Resultados del Primer Trimestre 2016

DECLARACIN PREVENTIVA

Este paquete de material de presentacin contiene

informacin proyectada hacia el futuro sobre ventas y
volmenes de produccin, costo aplicado a las ventas,
gastos generales y administrativos, gastos de capital y
proyectos de desarrollo entre otros asuntos. Los
factores importantes que podran afectar los
resultados futuros causando que difieran de estas
proyecciones se encuentran descritos en el
Formulario 20-F de BVN presentado al Securities and
Exchange Commission y la Memoria Anual presentada
a la Conasev.

LOS PRECIOS DE LOS METALES Y EL MERCADO

LATAM HAN TENIDO UN BUEN 1er TRIMESTRE 2016
Precio Oro y Cobre (Ene 15 Abr 16)

Cobre

Oro

-22%

+5%

LATAM

-17%

PERU

-4%

BVN ADR Precio (Ene 15 Abr 16)

BVN

-56%

BVN

-7%

Capitalizacin Burstil BVN

Cerro Verde (19.6%):
Yanacocha (43.65%):
BVN :

1.4 B

Total: 2.3 B

VALORIZACIN JUSTA?
Fuente: Bloomberg (A abril 2016)

RESULTADOS FINANCIEROS 1T16

(US$ M)

1T16

1T15

Ventas Totales

227.3

239.5

EBITDA Operaciones
Directas

60.3

45.0

145.1

119.9

Utilidad Neta

51.6

17.3

EPS

0.20

0.07

EBITDA Incluyendo Asociadas

ESTRATEGIA FINANCIERA: PRESERVAR CAJA

Plan de
Reduccin de
Costos
Contratistas,
Suministros, M de
Obra, G&A

Disciplina
en CAPEX

San Gabriel ha
sido
reprogramado

Tambomayo
En lnea con el
presupuesto

Yanacocha
Dividendos de
US$300M
en 1T16*

- Nuevo Perfil de Deuda

BVN obtendr un prstamo por US$ 275M de largo

plazo, para reperfilar US$243M de corto plazo y
seguir financiando sus proyectos.

- Huanza

El flujo de caja ser transferido a BVN a partir del

2016.

Preservar Caja

Cerro Verde
Dividendos luego
del 2017

*BVN recibir su participacin

PLAN DE REDUCCIN DE COSTOS 2015 - 2016

Mina
Contratistas
Mano de
Obra

Incrementar el tonelaje minado en las Operaciones Directas.

Enfocar exploraciones en objetivos estratgicos.
Ejecucin de nuevos mtodos de minado (taladros largos) para reducir
costos.
Renegociar menores precios de suministros (por ejemplo: sostenimiento y
cianuro).
Sinergias entre minas.

El personal de los contratistas se redujo en 12% (2015).

Renegociar contratos de minados y perforaciones.
Reducir el nmero de empresas contratistas.

Reduccin de personal en 14% (2015).

Planes y acciones para reducir pagos por horas extras.
6

COSTO APLICABLE A LAS VENTAS

METAL

CAS 4Q15 CAS 1Q16

CAS
2016E

AISC 1Q16
(US$/Oz)
728

Oro (US$/ Oz)

771

675

630 - 650

Oro (Inc. Afiliadas

US$/ Oz)

724

707

670 - 720

Plata (US$/ Oz)

12.91

10.73

11.5 12.5

Zinc (US$/ TM)

1,501

1,525

1,300 1,500

Cobre* (US$/ Lb)

1.48

1.24

1.30 1.35

CAS = Costo Aplicable a Ventas

*Cash cost brinadado por Cerro Verde

LOS ESFUERZOS EN REDUCCIN DE COSTOS INCREMENTARN

EL EBITDA EN OPERACIONES DIRETAS
EBITDA
(Operaciones Directas)

Incremento en
produccin 2016

250
Millones US$

Iniciativas para
reducir costos

180 - 220

200
150
100

105

50
0
2015

2016E*

*Estimado con precios realizados del 2015

LA LIQUIDEZ AUMENTAR GRACIAS AL INGRESO DE

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS AFILIADAS

Yanacocha
Cerro
Verde
Huanza

BVN recibir dividendos por US$

130M en el 1T16 (primer pago de
dividendos luego de 7 aos)

Se entregarn dividendos por

USD 100 - 120M luego del 2017
(dependiendo del precio del
cobre)

AUMENTO
DE
LIQUIDEZ

Perfil de Deuda:
Apalancamiento estable en el largo plazo.
Flujo de caja de USD 20 - 25M ser
transferido a BVN a partir del 2016
9

NUEVO PERFIL DE DEUDA LUEGO DE

PRSTAMO SINDICADO US$275M
Ratio de Apalancamiento
(Deuda Neta / EBITDA)

Nuevo Perfil de Deuda*

595

600

176
Million

400
200

326

318

27
54

138

173

243

137

275

56

Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo

1Q16
BVN

6.0

5.4X

5.0
4.0
3.0

2.0X 2.3X

2.0
1.0
0.0
2015

2016E

FY2016E
El Brocal

Huanza

Others

El ratio de apalancamiento se reducir

gracias a:

*Buenaventura Consolidado

EBITDA

POSICIN
DE CAJA
10

REDUCCIN DE CAPEX CON EL FIN DE

MANTENER LIQUIDEZ
CAPEX 2016E: USD 250M-300M
Orcopampa,
4%
Uchucchacua,
8%

El Proyecto San Gabriel se ha

reprogramado con el objetivo de
mantener la liquidez (reduccin de US$
100M de lo estimado y presupuestado
para el 2016)

Otros, 7%

El Brocal, 13%
La Zanja, 4%

Tambomayo,
60%

La inversin del Proyecto Tambomayo

concluir en el 2016. El proyecto se
encuentra en lnea con el presupuesto.
2016E:

68%
Crecimiento

32%
Sostenimiento

San Gabriel,
4%
11

ESTRATEGIA OPERATIVA

Plan de reduccin de costos

desde el 2015
Tambomayo empezar a
producir en el 4Q16
La produccin en Operaciones
Directas aumentar en el 2017

Mayor
Eficiencia y
Reposicin
de Reservas

Expansin del LOM

Cartera de Proyectos
12

LA PRODUCCIN ATRIBUIBLE DE ORO DE BVN

SE INCREMENTAR EN 20% EN EL 2017
Produccin Atribuible de Oro

1T16: 44K Oz
2016/17E: 200 210 KOz

5%

Reposicin de
reservas al 100%
en el 2015.
La produccin del 2016 y 2017
incluir lo producido en Luca.
CAS 1T16: 688 US$/Oz

Coimolache (40.10%)
1T16: 35K Oz
2016/17E: 145 155 KOZ
La produccin saldr
de Cienaga Norte,
Tantahutay 2
y la extensin NE. Se estn
llevando a cabo exploraciones en
los depsitos de sulfuros.
CAS 1T16: 427 US$/Oz

5%

000 Au Oz

Orcopampa (100%)

760

401

-15%

642 +20%

275

358

367

2015

2016E

Operaciones Directas

772

275
497
2017E
Yanacocha

Tambomayo (100%)
2016E: 15 20 KOZ
2017E: 150 170 KOz
El proyecto estar listo en el 3T16.
Se empezar a producir en el 4T16.

Nuevo

La Zanja (53.06%)

Yanacocha (43.65%)

1T16: 34K OZ
2016/17E: 130 140 Koz
La produccin se mantendr
estable en 2016 y 2017. Alejandra
sigue siendo explorada.

1T16: 180K OZ
2016/17E: 600 650 Koz
Proyecto Integral (2019): Maqui
Maqui,
Yanacocha
Verde,
Quecher,
y
subterrneas:
Chaquicocha,
Tapado
Este,
Antonio y otros.

CAS 1T16: 597 US$/Oz

CAS 1T16: 734 US$/Oz

13

ORCOPAMPA: REA DE OPERACIN Y EXPLORACIONES

14

ORCOPAMPA: SECCIN LONGITUDINAL DEL SISTEMA

LUCIA Y SECTOR QUELLO QUELLO

15

NUESTRA PRODUCCIN ATRIBUIBLE DE PLATA SE

INCREMENTAR EN 14% EN EL 2016 Y 2017
1T16: 4.2M OZ
2016/17E: 15.5M 16.5MOz
La capacidad de planta alcanzar
3,800 MTPD en 4T16. Exploraciones
en Yumpag
Incrementarn el
LOM.

Miliion Ag Oz

Uchucchacua (100%)

15%

Produccin Atribuible de
Plata
+14% 28.5

+14%

25.0

2016E

2017E

Julcani (100%)

Tambomayo (100%)

5%

Reposicin exitosa de reservas en el

2015. Las exploraciones se enfocarn
en el Proyecto Taype Galindo durante
el 2016.
CAS 1T16: 10.66 US$/Oz

30%
CAS 1T16: 11.93 US$/Oz

CAS 1T16: 10.58 US$/Oz

FY2015: 853k Ag OZ
2016/17E: 3.0M 3.4M Ag Oz

1T16: 409K OZ
2016/17E: 1.5 1.9 MOz
La produccin se incrementar por
mayor tratamiento de mineral.

21.9
2015

Mallay (100%)

El Brocal (56.3%)

2016E: 500K Ag OZ
2017E: 3.0M 4.0M Ag OZ

1T16: 527k Oz
2016/17E: 2.8M 3.2M Oz

La capacidad de planta ser de 1,500

MTPD. La produccin iniciar en octubre
y se alcanzar la mxima capacidad en el
1T16.

Concluy la ampliacin de planta,

prximo a llegar a mxima
capacidad de planta.

Nuevo

CAS 1T16: 13.12 US$/Oz

16

UCHUCCHACUA: EXPLORACIONES DE LARGO

PLAZO GINA SOCORRO / YUMPAG
RESERVAS MINERALES: 61.08 Moz of Silver (4.27 Mt @ 14.3 oz/t Ag, 1.3% Pb, 1.8% Zn, 8.8% Mn)
NRM : 53.14 Moz of Silver (3.66 Mt @ 14.5 oz/t Ag 1.5% Pb, 2.0% Zn, 8.1% Mn)
YUMPAG:
NRM : 16.84 Moz of Silver (0.63 Mt @ 26.7 oz/t Ag, 0.5% Pb, 1.3% Zn, 19.3% Mn)
POTENCIAL TOTAL: 2.24 Mt

17

PRODUCCIN DE ZINC Y COBRE

Cerro Verde (19.6%)
000
MT

120K TPD 360K

TPD

Prdoduccin Atribuible de Cobre

132

132

110

110

49
17

22

22

2015

2016E

2017E

66

El Brocal

Cerro Verde

Produccin Atribuible de Zinc

67

500-550K
TM de Cobre

56

000
MT

Planta de tratamiento de cobre

ms grande del mundo.

44

11
7
11

6
9

11

29

38

38

2015

2016E

2017E

El Brocal

Mallay

Uchucchacua

Tambomayo

El Brocal (56.3%)
Expansin
de
planta
completada (18,000 MTPD)
CAPEX 2016: Marcapunta se
convertir en tajo abierto.
1T16: 11,344 CuMT
2016/17E: 35K - 45K CuMT

25%

de

incremento en la produccin de
cobre en el 2016

31%

de

incremento en la produccin de
zinc en el 2016

18

VARIACIN EN EL MIX DE VENTAS PARA LOS

PRXIMOS AOS
Mix de Ventas - 2015
Copper
16%
Gold
60%

Lead
3%
Zinc
4%

Silver
17%

Mix de Ventas 2016*

Copper
31%

Gold
42%

*Estimado con el precio realizado 2015

Copper
29%

Lead
3%
Zinc
6%

Silver
18%

Mix de Ventas 2017*

Gold
44%

Lead
3%
Zinc
6%

Silver
18%
19

LOM: REPOSICIN DE RESERVAS EN NUESTRAS

OPERACIONES
Reposicin de Reservas y Recursos (Oz Au)

Reposicin de Reservas y Recursos (Oz Ag)

Reposicin de Reservas y Recursos (Oz Au)

Expected Life of Mine (years) =

20

LOM: RESERVAS & RECURSOS

Reservas y Recursos de Oro 2014-2015 (000 Oz)

Reservas y Recursos de Plata 2014-2015 (000 Oz)

000 Oz

M Oz Ag

15,000

10,000

9,970
4,990

5,000

5,119

4,851

1,221

2,207
1,316

2014

2015

2014

2015

Direct Operations

206
179

200
150

136

132

100

7,631

Reserves

250

Resources

50
0
2014
Reserves

2015
Resources

Yanacocha

2014: 1,200 $/AuOz, 20 $/AgOz

2015: 1,250 $/AuOz, 19$/AgOz

Las reservas de oro de las operaciones directas se incrementaron por

Tambomayo.
Las reservas de Conga han sido reclasificadas como recursos.
21

PRXIMOS PROYECTOS DE CRECIMIENTO

Operacin
Avanzado
Greenfields
Faique

Tambomayo

Brownfields

San Gabriel

Viabilidad y Generacin
de Reservas

Tantahuatay
La Zanja

Desarrollo de Mina

Trapiche

Alejandra

Yumpag
Uchucchacua

Yumpag

Delineacin de
Recursos

Colquijirca
Julcani

Corredor Alejandra
Faique

Trapiche

Mallay

Tambomayo

Ccelloccasa
Daniela

Perforaciones
y mapeo

Tantahutay Sulphides
Daniela

Gaby

Anamaray
Orcopampa

Anquicha
Mayra

Ccelloccasa
MirthaW

Palla Palla

San Gabriel

22

TAMBOMAYO EMPEZAR A PRODUCIR

EN EL 4T16
Mina

Reservas y
Recursos

Status
Inicio de produccin 4T16.
Exploraciones avanzadas, desarrollo
de mina e ingeniera de detalle
completa.
Planta de 1,500 TPD.
Obras civiles al 52%, exploracin y
desarrollo de mina al 86%.
Compra de equipos principales al
100%.

Oro y plata
Subterrneo con alta ley.
Cianuracin, gravimetra y
proceso de flotacin.
Produccin anual 150
170k Oz Au y 3.0M 4.0M
Oz Ag.

Reservas Minerales:
1.08 Mt @ 9.4 g/t Au, 9.3 oz/t Ag
ancho promedio: 2.9 m 328k Oz Au &
10.0M Oz Ag

Recursos Minerales:
0.77 Mt @ 9.6 g/t Au, 4.1 oz/t Ag
ancho promedio: 2.9 m
237k Oz Au & 3.1M Oz Ag

CAPEX

Distribucin al 31 de
diciembre, 2015

CAPEX TOTAL

Obras civiles + Equipamento

US$ 90 M

US$ 218 M

Exploraciones + Desarrollo de Mina

US$ 102 M

US$ 122 M

US$ 192 M

US$ 340 M

100% Buenaventura

23

SAN GABRIEL: LA CONSTRUCCIN PODRA

INICIAR EN EL 2019
Status

NRM

Se estn evaluando alternativas para

reducir CAPEX.
Construccin de la rampa de exploracin
confirmar recursos y certeza.
Construccin de rampa: 450 metros hasta
junio.
Programa de perforaciones: 7,000 metros
de marzo a junio.
Estudios
geomecnicos
fueron
completados en 1T16
Produccin esperada para el 2019.

12.3 Mt @ 6.5 g/t Au

(2.5 Moz Au).
50% indicados y 50%
inferidos.

100% Buenaventura
Oro (Cobre y Plata) Proyecto subterrneo. Gravimetra, flotacin y cianuracin
24

SAN GABRIEL: CONSTRUCCIN DE RAMPA Y

PROGRAMA DE PERFORACIONES

25

TRAPICHE

Status

Recursos
Minerales

Exploraciones
avanzadas: perforacin
en nuevos objetivos,
estudio conceptual y
de optimizacin.

925 M t @ 0.39% Cu, 0.01%

Mo & 3.2 g/t Ag
(Cut off: 0.15% Cu)
(Al 31 de diciembre 2014)
Lixiviacin: 251 M t @
0.54% Cu

100% Buenaventura
Cobre, Molibdeno y Plata Lixiviacin de Tajo Abierto
26

TRAPICHE

27

Resultados del Primer Trimestre 2016

APNDICE

Minera La Zanja

MINAS DE
COBRE Y
ZINC

MINAS DE
PLATA

MINAS DE ORO

APNDICE: UNIDADES OPERATIVAS Y AFILIADAS

*Operated by BVN

NOMBRE

MINERAL

TIPO

Orcopampa

Gold, Silver

Ug

La Zanja

Gold, Silver

Op

Yanacocha

Gold, Silver

Op

Tantahuatay*

Gold, Silver

Op

Tambomayo

Gold, Silver, Lead,

Zinc

Ug

Julcani

Silver, Copper, Lead

Ug

Uchucchacua

Silver, Lead, Zinc

Ug

Mallay

Silver, Lead, Zinc

Ug

El Brocal
Colquijirca /
Marcapunta

Zinc, Lead, Silver,

Copper

Ug

Cerro Verde

Copper, Molybdenum

Op

30

APNDICE: ESTRUCTURA ACCIONARIA

NOMBRE

PARTICIPACIN

Inversionistas Institucionales e ndices

63%

Familia Benavides

27%

Fondos de Pensiones (AFPs)*

2%

Otros

8%

ESTRUCTURA ACCIONARIA
Familia
Benavides
27%
Fondos de
Pensiones
(AFP)
2%
Inversionistas
Institucionales
e ndices
63%

Otros
8%

* Considers direct ownership of AFPs only, however considering indirect ownership (through Institutional Investors) total ownership is approx

7-9%.

Acciones en
Circulacin
254,186,867

31

APNDICE: PRINCIPALES PROYECTOS

MINEROS Y PROPIEDADES EN CAJAMARCA

www. buenaventura.com
Contactos Relacion con Inversionistas:
Daniel Domnguez: (511) 419-2591 - daniel.dominguez@buenaventura.pe
Rodrigo Echecopar: (511) 419-2609 - rodrigo.echecopar@buenaventura.pe