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REORGANIZACIN EMPRESARIAL
1. FORMAS DE REORGANIZACIN
1.1. TRANSFORMACIN:
La sociedad transformada mantiene todas las obligaciones y derechos que le correspondan
antes de la transformacin.
En el transcurso de las actividades de la empresa, es posible que la forma societaria elegida
deje de ajustarse a sus necesidades y caractersticas.
Se permite transformar una sociedad en cualquier otra clase de sociedad o persona jurdica
en general, sin que se produzca un cambio en la personalidad jurdica.
Esto significa, por ejemplo, que una sociedad comercial de responsabilidad limitada podra
transformarse en una sociedad annima, o viceversa. La sociedad transformada mantiene
todas las obligaciones y derechos que le correspondan antes de la transformacin.
La Ley General de Sociedades regula la transformacin de:
Sociedades reguladas por la misma ley en cualquier otra clase de sociedad.
Cualquier persona jurdica constituida en el Per en alguna de las sociedades reguladas
por la Ley General de Sociedades.
1.1.1. Causas
Para ampliar el giro del negocio y/o abarcar un mayor mercado potencial.
Conveniencias operativas y/o administrativas
Aumentar el capital con la inclusin de nuevos socios
Modificar la responsabilidad de los socios
Someterse a otra forma de tributacin
Cambiar el giro del negocio
Ganar prestigio y confianza hacindose de un renombro comercial
Cumplir con un imperativo de ley
1.1.2. Proceso de trasformacin
Aprobacin: La transformacin debe ser aprobada por el rgano social que es
competente para autorizar la modificacin del pacto social y el estatuto de la
persona jurdica.
Publicacin.- luego de su aprobacin, el acuerdo de transformacin se deber
publica por 3 veces, con 5 das de intervalo entre cada aviso.
Derecho de Separacin: El acuerdo de transformacin da lugar al derecho de
separacin de los accionistas.
Balance de transformacin: La sociedad deber preparar un balance de
transformacin al da anterior de la fecha de la escritura pblica, el cual deber ser
puesto a disposicin de los accionistas y de los terceros interesados.
Entrada en vigencia: La transformacin entrar en vigencia al da siguiente del
otorgamiento de la escritura pblica, sujeto a que la misma quede inscrita en la
partida de la sociedad del Registro de Personas Jurdicas de los Registro Pblicos.
Pretensin de nulidad: Cualquier persona con legtimo inters puede interponer
una demanda de nulidad del acuerdo de transformacin contra la sociedad dentro de
los 6 meses siguientes a la fecha de inscripcin del acuerdo de transformacin en
los registros Pblicos.
Implicancias tributarias: El acuerdo de transformacin no tiene implicancias
tributarias.

1.2.

1.2.1.

Escritura pblica de transformacin: Verificada la separacin de aquellos socios

que ejerciten su derecho a voto o transcurrido el plazo, sin que hagan uso de ese
derecho, la transformacin se formaliza por escritura pblica.
Modificacin de participaciones o derechos: La transformacin no modifica la
participacin porcentual de los socios en el capital de la sociedad. Tampoco afecta
los derechos de terceros emanados de ttulo.

FUSIN
La fusin es la unin de dos empresas que se convierten en una sola unidad econmica y
legal, es decir en vez de coexistir varias personas jurdicas existir una sola que llamaremos
sociedad fusionara.
Formas:
a. Fusin por creacin, constitucin o incorporacin: Una nueva empresa se
constituye con el patrimonio de otras, se extingue la personalidad jurdica de las
sociedades incorporadas.
Un ejemplo de esta forma se dio cuando el consorcio industrial Per pacifico (CIPPSA)
se fusion con la Fabril, empresa de la transnacional Bunge Born y se cre una nueva
razn social, el consocio de alimentos (ALICORP).
b. Fusin por absorcin: Implica la incorporacin de una o ms sociedades a otra
existente; estas se disuelven sin liquidarse y la sociedad absorbente asume sus
patrimonios.
Algunos ejemplos son El Banco Continental, cuando perteneca al Estado peruano en
los ltimos aos de la dcada de los ochenta, absorbi a los Bancos NorPer y Banco
Amaznico. La Administradora del Fondo de Pensiones Profuturo absorbi a otra, El
Roble.
Los socios de las sociedades que se extinguen por la fusin reciben acciones o
participaciones como accionistas de la nueva sociedad o de la sociedad absorbente.
Para que se d la aprobacin del proyecto de fusin, el directorio de cada una de las
sociedades que participan las aprueba el texto del proyecto de fusin, siempre que la
mayora absoluta de sus miembros este a favor.
En el caso de sociedades que no tengan directorio el proyecto de fusin se aprueba por la
mayora absoluta de las personas encargadas de la administracin de la sociedad.

1.2.2. Contenido del proyecto de Fusin

Segn el artculo 347 de la ley general de sociedades:
El proyecto de fusin contiene:
1. La denominacin, domicilio, capital y los datos de inscripcin en el Registro de las
sociedades participantes
2. La forma de la fusin
3. La explicacin del proyecto de fusin, sus principales aspectos jurdicos y econmicos y
los criterios de valorizacin empleados para la determinacin de la relacin de canje entre las
respectivas acciones o participaciones de las sociedades participantes en la fusin
4. El nmero y clase de las acciones o participaciones que la sociedad incorporante o
absorbente debe emitir o entregar y, en su caso, la variacin del monto del capital de esta
ltima
5. Las compensaciones complementarias, si fuera necesario

6. El procedimiento para el canje de ttulos, si fuera el caso

7. La fecha prevista para su entrada en vigencia
8. Los derechos de los ttulos emitidos por las sociedades participantes que no sean
acciones o participaciones
9. Los informes legales, econmicos o contables contratados por las sociedades
participantes, si los hubiere
10. Las modalidades a las que la fusin queda sujeta, si fuera el caso; y
11. Cualquier otra informacin o referencia que los directores o administradores consideren
pertinente consignar.
1.2.3. Acuerdo de fusin
La junta general o asamblea de cada una de las sociedades participantes aprueba el
proyecto de fusin con las modificaciones que expresamente se acuerden y fija una fecha
comn de entrada en vigencia de la fusin.
Los directores o administradores debern informar, antes de la adopcin del acuerdo, sobre
cualquier variacin significativa experimentada por el patrimonio de las sociedades
participantes desde la fecha en que se estableci la relacin de canje.
Los acuerdos de fusin se publican por tres veces, con cinco das de intervalo entre cada
aviso, esto se podrn publicar de manera independiente o conjunta por las sociedades
participantes.
El plazo para el ejercicio del derecho de separacin empieza a contarse a partir del ltimo
aviso de la correspondiente sociedad
1.2.4. Escritura pblica de fusin
La escritura pblica de fusin se otorga una vez vencido el plazo de treinta das, contado a
partir de la fecha de la publicacin del ltimo aviso a que se refiere el artculo 355, si no
hubiera oposicin. Si la oposicin hubiese sido notificada dentro del citado plazo, la escritura
pblica se otorga una vez levantada la suspensin o concluido el proceso que declara
infundada la oposicin.
La Sancin para la oposicin de mala fe o sin fundamento el juez impondr al demandante y
en beneficio de la sociedad afectada por la oposicin una penalidad de acuerdo con la
gravedad del asunto, as como la indemnizacin por daos y perjuicios que corresponda.
La pretensin judicial de nulidad contra una fusin inscrita en el Registro solo puede basarse
en la nulidad de los acuerdos de las juntas generales o asambleas de socios de las
sociedades que participaron en la fusin. La pretensin debe dirigirse contra la sociedad
absorbente o contra la sociedad incorporante, segn sea el caso. La pretensin se deber
tramitar en el proceso abreviado.
El plazo para el ejercicio de la pretensin de nulidad de una fusin caduca a los seis meses,
contados a partir de la fecha de inscripcin en el Registro de la escritura pblica de fusin.
1.2.5. Razones para fusionarse
Las razones por las que se llega a tomar la decisin de fusin pueden ser de orden
cualitativo o cuantitativo, los cuales determinan el tipo de fusin en la que se llegue a incidir.
a. Razones cualitativas
Economas de escala: se busca que el costo unitario medio disminuya al aumentar el
volumen de produccin. De esa manera, adems, se puede repartir, sobre una base
de mayores ventas y activos, las distintas inversiones e investigaciones que se
requiera. ste es el principal objetivo que se pretende al realizar una fusin de tipo
horizontal, aunque tambin ha sido el propsito de ciertas fusiones por conglomerado,
donde se espera compartir servicios tales como la contabilidad, el control financiero y

la direccin. Un ejemplo de ello son las Administradoras de Fondos de Pensiones

(AFP).
Economas de integracin vertical: se pretende conseguir un mayor control y
coordinacin sobre el proceso de produccin, para lo cual se expande hacia la fuente
de materias primas (integracin hacia atrs) o se acerca al consumidor final
(integracin hacia delante).
Esto se consigue a travs de la fusin con un proveedor o con un cliente. Lo que se
busca es eliminar los costos contractuales y de transaccin entre las distintas etapas
de produccin.
Combinacin de recursos complementarios: se da cuando dos empresas poseen
activos complementarios. Consideremos el caso de muchas empresas pequeas que
son adquiridas por grandes empresas que pueden aportar los componentes
necesarios para el xito y que le hacen falta a la empresa adquirida. La empresa
pequea puede poseer un producto nico pero no tiene la capacidad de produccin y
distribucin necesaria para venderlos a gran escala.
Ventajas fiscales no aprovechadas: cuando una empresa posee prdidas puede
aprovechar esa situacin si se fusiona con otra que en cambio genere ganancias,
puesto que, al disminuir las utilidades se reducen los impuestos
b. Razones cuantitativas
Como podemos imaginarnos, una fusin es una decisin muy compleja. En el caso
peruano, a partir de 1992, muchas empresas han decidido hacerlo. Por ejemplo, las
compaas estatales Compaa Peruana de Telfonos y Entel Per se convirtieron en
Telefnica del Per, lo que dio origen a una compaa valorizada, en 1996, en 4.5 billones
de dlares. Este es un ejemplo de razones cuantitativas para llegar a formar una fusin;
puesto que lo importante es analizar cmo estas ganancias constituyen una motivacin
especial.
1.3.

ESCISIN
La escisin en un mecanismo de reorganizacin de empresas por medio de la cual una
sociedad divide total o parcialmente su patrimonio para luego transferir estas partes a una o
ms sociedades preexistentes o constituidas sobre la base de esa divisin patrimonial. Es el
acto por el cual una entidad se fracciona en nuevas empresas jurdicas y econmicamente
independientes
Las sociedades que reciben estas partes, las cuales pueden ser activos y/o pasivos, se
llaman beneficiarias. La escisin ocurre cuando una sociedad se disuelve sin liquidarse.
Como consecuencia de la escisin, la sociedad que recibe los bloques patrimoniales emite
acciones o participaciones a favor de los accionistas de la sociedad escindida.
En caso de que el valor del bloque patrimonial escindido sea negativo, la sociedad receptora
del mismo no emite acciones ni participaciones ni aumenta su capital social como
consecuencia de la escisin.
Los bloques patrimoniales escindidos pueden estar conformados por:
Un activo o un conjunto de activos.
Activos pasivos de la sociedad escindida.
Un fondo empresarial.

1.3.1. Formas de escisin

a. Escisin-divisin:
Tambin llamada escisin completa o pura; es cuando una entidad se divide en dos o ms
sociedades dejando de existirla Sociedad escindente

b. Escisin-segregacin
Tambin llamada escisin incompleta; Ocurre cuando una Sociedad segrega parte de sus
Activos, Pasivos y Capital, aportndolos a una Sociedad ya existente, pero en este caso la
Sociedad original que se escinde sigue existiendo.
1.3.2. Tipos de escisin empresarial
a. Escisin total o propia.- Todo el patrimonio de una sociedad se fracciona en dos o ms
bloques patrimoniales, los cuales son transferidos una o ms sociedades nuevas o son
absorbidos por sociedades ya existentes, o ambas cosas a la vez. La particularidad de este
tipo de escisin es que, luego del proceso, la sociedad escindida se extingue, sin disolverse
ni liquidarse.
b. Escisin parcial o impropia.- Se produce la segregacin de uno o ms bloques
patrimoniales de una sociedad, los que son transferidos a una o ms sociedades nuevas, o
son absorbidos por sociedades existentes, o ambas cosas a la vez. La particularidad de este
tipo de escisin, es que luego del proceso, la sociedad escindida no se extingue, debiendo
ajustar su capital en el monto correspondiente.
1.3.3. Razones para escindir una empresa
Desde el punto de vista de la empresa escindente existen principalmente dos razones
fundamentales que pueden ser la base para tomar la decisin de ser escindida. Ellas son las
que se refieren a la administracin, a la inversin.
Administrativas: Las razones son variadas, pero se pueden sealar como principales:
Problemas de una direccin dbil
Disputas internas
Separacin
Muerte
Prestaciones y salarios
Inversin:
Las razones tambin son muy variadas, las ms frecuentes son originadas para
alcanzar una alta competencia y productividad, desconcentrando productos o
lneas de productos en otras empresas con alta especializacin y alianzas
estratgicas.
Otra consideracin importante en el caso del accionista cuyos recursos estn
ligados a una empresa que no tiene cotizadas sus acciones en la Bolsa de
Valores; es decir, que carece de mercado para su inversin y tiene riesgos reales
para sus herederos por una venta forzada despus de su fallecimiento.
Tambin las escisiones se derivan de la conveniencia de separar alguna planta o
proceso de produccin para obtener o buscar nuevos desarrollos, tecnologa de
punta, franquicias o incrementar el capital con otros accionistas para poder ser
competitivos en los mercados internacionales
1.3.4. Proceso
a. Aprobacin del proyecto de escisin
El directorio o los administradores de cada sociedad aprueban el proyecto con el voto
favorable de la mayora absoluta de sus miembros. El proyecto de escisin debe sealar los
trminos y condiciones, jurdicos y econmicos, que regirn el proceso de la misma.
Contenido del proyecto de escisin:

La denominacin, domicilio, capital y los datos de inscripcin en el Registro de las

sociedades participantes.
La forma propuesta para la escisin y la funcin de cada sociedad
La explicacin del proyecto de escisin, sus principales aspectos jurdicos y
econmicos, los criterios de valorizacin empleados.
La relacin del reparto, entre los accionistas o socios de la sociedad escindida, de las
acciones o participaciones a ser emitidas por las sociedades beneficiarias.
Las compensaciones complementarias, si las hubiese.
El capital social y las acciones o participaciones por emitirse por las nuevas
sociedades, en su caso, o la variacin del monto del capital de la sociedad o
sociedades beneficiarias, si lo hubiere.
Los derechos de los ttulos emitidos por las sociedades participantes que no sean
acciones o participaciones.
Los informes econmicos o contables contratados por las sociedades participantes, si
los hubiere.
Las modalidades a las que la escisin queda sujeta, si fuera el caso.
m. Cualquier otra informacin o referencia que los directores o administradores
consideren pertinente consignar.

b. Convocatoria y acuerdos de escisin

La junta general de sociedad interviniente en la escisin debe aprobar el proyecto de
escisin previamente aprobado por los directores o administradores.
El aviso de convocatoria debe ser publicado con un mnimo de 10 das de anticipacin a la
fecha de celebracin de la junta general.
Las juntas generales de cada una de las sociedades participantes aprueban el proyecto de
escisin, pudiendo modificarlo.
Los requisitos de qurum y mayoras que regirn son los mismos necesarios para la
modificacin del pacto social y estatuto en cada forma societaria.
c. Publicaciones
Los acuerdos de escisin se publican por 3 veces, con 5 das de intervalo entre cada aviso,
pudiendo ser publicados en forma independiente o conjunta por las sociedades
participantes.
d. Derecho de separacin
El acuerdo de escisin otorga a los accionistas de las sociedades que se escindan el
derecho de separacin de la sociedad.
Este derecho solo corresponde a los accionistas que:
Hayan votado en contra del acuerdo que dio lugar al derecho de separacin.

Hayan estado ausentes en la sesin en que se adopt el acuerdo.

Hayan sido legtimamente privados de emitir su voto.

Sean titulares de acciones sin derecho a voto.

El derecho de separacin se ejerce mediante carta notarial entregada a la sociedad hasta

el dcimo da siguiente a la fecha de publicacin del ltimo aviso del acuerdo que dio
lugar al derecho de separacin.
e. Derecho de oposicin de los acreedores

El acreedor de cualquiera de las sociedades participantes tiene derecho de oponerse a la

escisin.
Los acreedores de las sociedades intervinientes en una fusin o escisin tienen derecho a
oponerse dentro del plazo de 30 das contados desde la publicacin del ltimo aviso de
fusin o escisin
f. Escritura pblica de escisin
La escritura pblica de escisin se otorga una vez vencido el plazo de 30 das contado
desde la fecha de publicacin del ltimo aviso de escisin, si no hubiera oposicin de los
acreedores.
Si la oposicin hubiera sido notificada dentro de dicho plazo, la escritura se otorgar una vez
levantada la suspensin o concluido el proceso en el que se declare infundada la oposicin.
La escritura pblica de escisin contiene:
Los acuerdos de las juntas generales o asambleas de las sociedades participantes.
Los requisitos legales del contrato social y estatuto de las nuevas sociedades
Las modificaciones del contrato social, del estatuto y del capital social de las
sociedades participantes en la escisin.
La fecha de entrada en vigencia de la escisin
Los dems pactos que las sociedades participantes estimen pertinente.
g. Entrada en vigencia
La escisin entra en vigencia en la fecha fijada en el acuerdo de escisin. Asumiendo
automticamente las operaciones, derechos y obligaciones de los bloques patrimoniales
escindidos, cesando, respecto de dichos bloques, los derechos y obligaciones de las
sociedades escindidas. Sin perjuicio de su inmediata entrada en vigencia, la escisin est
supeditada a su inscripcin en Registros Pblicos, en las partidas correspondientes de todas
las sociedades participantes
h. Nulidad de la escisin
Cualquier persona con legtimo inters puede interponer una demanda de nulidad del
acuerdo de escisin contra las sociedades participantes (salvo las ya extinguidas) dentro de
los 6 meses siguientes a la fecha de inscripcin del acuerdo de escisin en los Registro
Pblicos.
1.4.

OTRAS FORMAS DE REORGANIZACIN

Nuestra actual legislacin busca regular todas las formas posibles de reorganizacin de
sociedades y, por ello, adems de legislar la transformacin, fusin y escisin de sociedades,
existen otras formas de reorganizacin derivadas bsicamente de estas dos ltimas:
1.4.1. Reorganizacin simple
Denominada por muchos como segregacin patrimonial consiste en la divisin de uno o
ms bloques patrimoniales para aportarlos a una o ms sociedades nuevas o existentes,
recibiendo a cambio y conservando en su activo, las acciones o participaciones
correspondientes a dichos aportes. Como se puede apreciar, esta institucin posee
caractersticas similares a la escisin de sociedades, pues se produce la fragmentacin
del patrimonio de la sociedad para transferirlo a otras sociedades, sin embargo, existe una
diferencia trascendental es que en la reorganizacin simple las acciones o particiones que
emiten las sociedades beneficiarias son a favor de la sociedad aportante y no de sus
socios, mantenindose, de esta manera, el activo de la sociedad escindida, a la vez que
se evita la disminucin de su capital.

1.4.2. Otras formas de reorganizacin

a. Escisin Mltiple: Donde intervienen dos o ms sociedades escindidas para destinar
bloques patrimoniales a la formacin o incorporacin de una o ms sociedades
b. Escisin Mltiple combinada: Es aquella donde los bloques patrimoniales de las
distintas sociedades escindidas son recibidos en forma combinada, por diferentes
sociedades, beneficiarias y por las propias escindidas.
c. Las escisiones combinadas con fusiones, entre las mismas sociedades participantes
d. Las escisiones y fusiones combinadas entre mltiples sociedades; y
e. Cualquier otra operacin en que se combinen transformaciones, fusiones o
escisiones.
Para la realizacin de cualquiera de estas formas de reorganizacin empresarial, no se
requieren mayores requisitos que los establecidos para cada tipo de reorganizacin
1.4.3. Reorganizacin de sociedades constituidas en el extranjero
Cualquier sociedad constituida y con domicilio en el extranjero, siempre que no exista
prohibicin legal expresa, puede radicar en el Per, adecuando su pacto social y estatuto
segn el tipo societario que decida asumir bajo nuestra legislacin.
Cabe recalcar que todo este proceso se llevar a cabo sin afectar su personalidad jurdica y
teniendo como requisito indispensable la cancelacin de su inscripcin registral en el pas
donde se constituy y la correspondiente formalizacin en el registro de nuestra nacin.
1.4.4. Reorganizacin de la sucursal de una sociedad constituida en el extranjero.
Faculta a una sucursal establecida en el Per, de una sociedad constituida en el extranjero,
para que pueda reorganizarse o transformarse adoptando alguno de los tipos societarios
regulados por nuestra LGS.
As, una sucursal constituida en el extranjero est facultada para fusionarse, escindirse,
transformarse o adoptar cualquier otra forma de reorganizacin prevista bajo nuestra
legislacin
Respecto de la transformacin de este tipo de empresas, es necesario destacar que se trata
de una operacin de carcter sui generis debido a que las sucursales carecen de
personalidad jurdica propia, por lo que la Ley les atribuye simultneamente con la
transformacin, una persona jurdica que antes no tenan.
Finalmente, para la eficacia de este acto, se deben tener en consideracin los requisitos
exigidos por Ley, as como su formalizacin mediante la inscripcin en registros pblicos.