FACULTAD DE

ADMINISTRACIN

INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE

INVERSIONES SOCIALMENTE RESPONSABLES

1. CONCEPTO
La inversin socialmente responsable (ISR), tambin conocida como inversin tica, se caracteriza por aplicar
criterios sociales y medioambientales, adems de los tradicionales criterios de inversin. Una de las principales
apuestas de este tipo de inversiones es la transparencia, esencial para asegurar que realmente se cumplen los
principios de la inversin tica.
2. REAS DE LA INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE - ASG
Son las reas sobre las que se analiza el impacto de la actividad de una empresa o entidad:
a) El aspecto ambiental se refiere al impacto directo o indirecto de la empresa sobre el medio-ambiente.
b) Los criterios sociales se refieren al impacto y relaciones con las partes interesadas teniendo como
referencia valores universales sobre derechos humanos, laborales, etc.
c) El aspecto de gobierno corporativo se refiere a la forma en que la empresa es dirigida, administrada y
controlada.
3. TIPOS DE FONDOS DE INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLES
Existen dos tipos de fondos de inversin socialmente responsables:
a) Fondos ticos: Se seleccionan las empresas en las que se va a invertir en funcin del cumplimiento de una
serie de requisitos ticos, muy ligados a la responsabilidad social corporativa. De esta manera, el inversor
puede estar seguro de que su dinero no financia negocios con los que no est de acuerdo o cuya forma de
actuar considera inaceptable (explotacin laboral, deterioro del medio ambiente).
b) Fondos de inversin solidarios: Destinan una parte de sus beneficios a la financiacin de proyectos sociales
o de desarrollo a nivel nacional (inversiones en pequeas empresas cuya actividad es positiva para la
comunidad) o en pases pobres a travs de microcrditos.
4. CARATERISTICAS DE LA INVERSION SOCIALMENTE RESPONSABLE
a) Desempeo financiero De las ISR
Como se ha sealado anteriormente, las ISR no son donaciones, sino actividades que involucran un
retorno econmico. Al respecto, hay un extenso debate en la doctrina sobre si las ISR se desempean mejor
o no que las inversiones convencionales.
b) Perfil Del Inversor
Los inversores socialmente responsables parten de la premisa de que su visin empresarial es
sostenible a medio y largo plazo, ms all de la bsqueda de valor financiero a corto plazo que ha primado
en los mercados financieros en los ltimos aos.
Qu hace que un inversor invierta en ISR?
La inversin en ISR se basa en los factores sociales y econmicos, pero tambin en variables demogrficas.
Factores sociales: para que el inversor invierta en ISR no basta con tener una actitud o preferencia
personal hacia temas sociales, pues se ha demostrado que no siempre existe correlacin entre
actitud y comportamiento del consumidor.

RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LA EMPRESA 1

FACULTAD DE
ADMINISTRACIN

INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE

Factores econmicos: Dentro de los factores econmicos, la rentabilidad es el que tiene un papel
predominante. Por lo tanto, si la percepcin es que la rentabilidad es alta, se invertir ms en ISR. E incluso
puede atraer a inversores que no tienen inters alguno en los factores sociales.
5. LOS PRINCIPIOS PARA UNA INVERSIN RESPONSABLE
Los inversores institucionales tienen la obligacin de actuar por los intereses a largo plazo de sus beneficiarios. Por lo
tanto, siempre y cuando sea compatible con sus responsabilidades fiduciarias, se comprometen a lo siguiente:
a)

Incorporar las cuestiones ESG al anlisis de la inversin y el proceso de toma de decisiones

Posibles acciones:

Hacer frente a las cuestiones ESG en las polticas de inversin.

Apoyar el desarrollo de herramientas relacionadas con ESG, mtricas y de anlisis.
Evaluar la capacidad de los gestores de inversin interna a la hora de incorporar cuestiones ESG.
b) Incorporar las cuestiones ESG en nuestras polticas y prcticas
Posibles acciones:

Desarrollar y divulgar una poltica de propiedad conforme con los Principios.

Ejercer el derecho de voto y vigilar el cumplimiento de la poltica de votacin (si el voto est

externalizado).
Desarrollar un poder de compromiso (ya sea directamente o a travs de subcontratacin).
c) Solicitar informacin a las entidades en las que invertimos sobre cuestiones ESG
Posibles acciones

Pedir informes sobre cuestiones ESG (utilizando instrumentos tales como el Global Reporting

Initiative).
Exigir que las cuestiones ESG estn integradas en los informes financieros anuales.
Apoyar las iniciativas de los accionistas y aquellas resoluciones que promuevan la divulgacin ESG.
d) Promover la aplicacin de los Principios en la industria de inversin
Posibles acciones

Incluir requisitos relacionados con los Principios en las solicitudes de propuestas (RFP).
Alinear en consonancia los mandatos de inversin, procedimientos de vigilancia, indicadores de

rendimiento y estructuras de incentivos.

Comunicar las expectativas ESG a los proveedores de servicios de inversin.

e) Trabajar juntos para mejorar la eficacia en la aplicacin de los Principios

Posibles acciones

f)

Apoyar/participar en redes y plataformas de informacin para compartir herramientas, y recursos, y

utilizar la informacin como una fuente de aprendizaje.

Abordar de forma colectiva nuevas cuestiones que puedan surgir.
Desarrollar/apoyar iniciativas adecuadas de colaboracin.
Informar sobre nuestras actividades y progresos a la hora de aplicar los Principios
Posibles acciones

Dar a conocer cmo las cuestiones ESG se integran en las prcticas de inversin.
Divulgar las actividades de propiedad de activos (voto, compromiso, y/o la poltica de dilogo).
Dar a conocer los requisitos de los proveedores de servicios en relacin con los Principios.
6. TENDENCIAS EN LA INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE

RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LA EMPRESA 2

FACULTAD DE
ADMINISTRACIN

INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE

Hoy, las tendencias en la ISR se basan en las siguientes categoras:

administracin de la calidad y RSC.
responsabilidad social en banca y gobierno corporativo.
el uso de la ISR en fondos de pensin y mercados emergentes.
7. CRITERIOS DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA PARA LA INVERSIN SOCIALMENTE
RESPONSABLE
a) El uso del positive screening no es la parte ms significativa del mercado de ISR, pero es la ms importante
porque es inversin basada en una rentabilidad esperada. As, los analistas creen que ciertas clases de RSC
mejoran el desempeo de la inversin. En efecto, un estudio afirma que la aplicacin del positive screening
junto a una seleccin de las mejores empresas es la mejor prctica para la investigacin e inversin en temas
de responsabilidad social.
Por Ejemplo General Electric una corporacin conglomerada multinacional de infraestructura, servicios
financieros, y medios de comunicacin altamente diversificada con origen estadounidense produce focos
eficientes en energa (bueno para el medio ambiente), pero produce armas nucleares y motores de jet (malo
para el medio ambiente).
b) El uso de criterios de RSC provee una oportunidad para conocer, aproximadamente, qu tipos de RSC son
rentables. A medida que el mercado de ISR crezca, los fondos desarrollarn un conjunto de criterios
diseados para aumentar las utilidades.
c) A todo esto, la proliferacin de estos criterios de RSC dificulta la distincin de los criterios centrales, que son
los que todo inversionista socialmente responsable desea.
d) El uso de los criterios de Baldrige permite realizar una clasificacin de los criterios en siete categoras y
diecinueve subcategoras, lo cual hace posible que el ejecutivo tenga un mayor entendimiento acerca de
cules son los criterios ms importantes y cmo implementarlos en su empresa.
8. ESTRATEGIA DE PROMOCIN DE INVERSIN BASADA EN RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA
E INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE EN EL PER
El conocimiento acerca de la RSC es relativamente avanzado en el Per. Existen varias instituciones que se
especializan en el tema, como

Las ONG
Universidades
Oficinas gubernamentales
Empresas consultoras, entre otras.

Esta estrategia tiene tres fases de implementacin.

a) La primera fase: consiste en mejorar la coordinacin y la creacin de habilidades. Para ello, es necesario
que los ejecutivos entiendan en qu consiste la inversin basada en RSC y cules son los recursos clave que
se encuentran disponibles.
b) La segunda fase: consiste en la elaboracin de estrategias para la promocin de la RSC y la ISR dentro de
cada sector. Respecto de la banca, se sugiere que la Asociacin de Bancos del Per (ASBANC) sea la
encargada de promover el uso de la RSC en las prcticas de prstamos e inversiones.
c) La Tercera Fase: consiste en incentivar la aplicacin de los principios de la ISR en el sistema nacional de
pensiones. Se cree que esto mejorar la rentabilidad de las inversiones e incentivar el desarrollo de la RSC
en el pas.
9. INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE NARANJILLO

RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LA EMPRESA 3

FACULTAD DE
ADMINISTRACIN

INVERSIN SOCIALMENTE RESPONSABLE

Inversin comunitaria: Calvert Foundation, Alterfin y la Cooperativa Agraria

Industrial Naranjillo en Per La Calvert Foundation est especializada en la inversin comunitaria de gran
impacto, dando oportunidades econmicas a aquellos que ms lo necesitan. Apoya una diversidad de carteras de
casi 150 ONG y empresas sociales, sirviendo as a comunidades de bajos ingresos en Estados Unidos y el
resto del mundo. Los inversores obtienen una rentabilidad financiera fija y se benefician de la comodidad y la
gestin de riesgos de la Calvert Foundation, a la vez que generan beneficios sociales mensurables. . Est
pendiente de las nuevas necesidades financieras de los socios. En el 2012, la financiacin basada en
proyectos se expandi con uno de sus socios ms fuertes, Alterfin Blgica. A finales de ao se haban
invertido 9 millones de dlares en 11 organizaciones de comercio justo, las cuales apoyaban a su vez a 12.900
agricultores. Uno de esos proyectos de inversin es el de Naranjillo, una cooperativa agraria industrial
peruana que apoya a pequeos agricultores con el fin de asegurar precios justos para el cacao y el caf. A travs del
prstamo con Alterfin, Naranjillo puede proveer a sus miembros de mltiples servicios como crditos, asistencia
tcnica para el ahorro y seguros sociales.

RESPONSABILIDAD SOCIAL DE LA EMPRESA 4