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brillante, veleidoso pero en definitiva corrupto rey de los bonos de alto riesgo
(bonos basura), Michael Milken.
La democratizacin de las finanzas tuvo lugar a nivel internacional, pero
refirindonos a Mxico recordaremos que en mil novecientos ochenta y dos, como
tenia dificultades financieras el pas tomo prestado del extranjero para financiar el
consumo populista interno, para lo cual el presidente Miguel de la Madrid les dijo a
los norteamericanos "si alguien debe mil pesos, esa persona tiene un problema. Si
alguien les debe diez mil millones, ahora el problema es de ustedes, porque no
tenemos para pagar la deuda, de tal manera que no nos queda ms que
renegociar otro prstamo y a otro plazo mas largo".
En el camino hacia la globalizacin sucedi algo curioso. El mercado de las
deudas externas accedi a la segurizacin. Esto signific que cuando Amrica
Latina entr otra vez en problemas a fines de la dcada de los ochenta, el
secretario del Tesoro, entonces Nicholas Brady, invent una solucin, las deudas
latinoamericanas de los principales bancos comerciales fueron convertidas en
bonos respaldados por el gobierno de los Estados Unidos, y estos bonos siguieron
en poder de los bancos con valor en su haber, o fueron vendidos al publico en
general, a fondos mutuos y a fondos de pensin, con tasa de inters superiores a
los normales. De repente, cualquier persona poda comprar una parte de la deuda
mexicana, brasilea o argentina, fuera en forma directa o por medio de un fondo
mutuo o de pensin. Y esos bonos se cotizaban a diario: suban o bajaban, segn
el desempeo econmico del pas en cuestin. Lo que hizo Brady fue, en realidad,
una revolucin.
Posteriormente los bancos recibieron garantas del gobierno de los Estados
Unidos para extender nuevos prstamos a Amrica latina, con la condicin de que
los pases deudores realizaran reformas econmicas. Despus de extender los
prstamos, los bancos, en lugar de hacerlos figurar en sus libros, los dividan en
bonos con respaldo del gobierno de los Estados Unidos, que eran vendidos al
pblico. En vez de un pas latinoamericano pactar con veinte bancos principales,
de repente ese pas deba tratar con miles de pequeos inversores y fondos
mutuos.
La gente compraba y venda bonos todos los das, segn su desempeo. Esto
significaba que los cotizaba segn el desempeo del pas. Y las personas que
compraban y vendan eran extranjeros sobre los cuales Brasil, Mxico o la
Argentina no tenan ningn control.
Estos tenedores de bonos no eran como los bancos que, al estar ya expuestos, a
merced de esos pases deudores, sentan que deban seguir prestndoles dinero
para proteger los prstamos anteriores. Si un pas no tena buen desempeo, los
particulares tenedores de bonos simplemente los vendan, le decan adis y
ponan su dinero en los bonos de pases con buen desempeo.
Al encoger el mundo a una talla pequea, la globalizacin les hace saber a todos
cun adelantados o atrasados estn con respecto al resto de los pases. Esta
democratizacin de la informacin tambin est transformando los mercados
financieros. Ahora los inversionistas no slo pueden comprar y vender valores y
bonos de todo el mundo, no slo pueden hacerlo desde la computadora en su
casa, sino que los sitios de Corretaje en Internet les dan ahora gratis la
informacin y las herramientas analticas para invertir sin necesidad de llamar a un
agente de bolsa.
Dentro de diez aos el setenta por ciento de las transacciones de las operaciones
burstiles se harn en Internet. Cuantas ms personas lo hagan, ms informacin
y anlisis de economas y empresas diferentes se exigirn, lo que har ms fcil
mover el dinero, castigar a los que se desempean mal y premiar a lo que lo
hacen bien.
En aquellos que a causa del proceso de sensibilizacin contina no se han dado
cuenta de la magnitud de los cambios que hoy tenemos, pueden existir las
siguientes preguntas: Es la globalizacin un fenmeno tan nuevo como parece?
Puede rastrearse su origen a los ltimos lustros del siglo XX? Tiene elementos
radicalmente nuevos o ha llegado a ser lo que es a travs de un proceso
evolutivo? Para muchos, la globalizacin aparece para definir un nuevo estadio en
la economa internacional. El aspecto crtico aqu es la velocidad y la direccin de
este proceso. Culminar en una o dos dcadas o requerir una buena parte de
este siglo? Es realista esperar un incremento de la productividad y de los niveles
de bienestar de la sociedad mundial? La evidencia sugiere que la globalizacin
est limitada a un conjunto de pases industrializados de Europa, Amrica del
Norte y Japn. La triadizacin de los mercados financieros es ms aparente que
real.
La "globalizacin histrica" no es otra cosa ms que ese fenmeno que, a partir
del inicio del mundo moderno, caracteriz la evolucin del proceso de expansin
de las sociedades europeas que las llev, a principios del siglo XX, a dominar
completamente el mundo, siendo ms tarde sustituidas por Estados Unidos
primero, y Japn despus.
En consecuencia, si la globalizacin histricamente neutra haca referencia a un
proceso de "expansin" de la sociedad europea hacia el resto del mundo o, en
trminos ms radicales, a un proceso de conquista de los mercados por parte del
Occidente rico y capitalista del resto del mundo, podramos decir ciertamente que
como proceso ha concluido. Luego entonces, estamos frente a una "globalizacin
completa". Sin embargo, lo que nos interesa saber es cundo se alcanz tal
realizacin y por qu. La mayora de los analistas estn de acuerdo en que el
"cundo" es 1989 con la cada del muro de Berln y el por qu esta representado
por la desintegracin de la Unin Sovitica y la terminacin del bipolarismo poltico
y econmico.