2.4.

8 Factor de Actualizacin de una Gradiente Aritmtica (FAGA):

Se utiliza este factor cuando se quiere obtener el valor presente (P), cuando se conoce el
valor inicial (A) de una serie o flujo que va creciendo una cantidad constante (G), la tasa de
inters (i) y el nmero de cuotas (n):
P = A (FAS) + G (FAGA)
P??
P=A
G

(1 + i )n 1 + G (1 + i )n 1 - n
i (1 + i ) n
i2 (1 + i )n
i(1+ i)n

A
0

2.4.9 Factor de Actualizacin de una Gradiente Geomtrica (FAg):

Se usa este factor cuando se quiere obtener el valor presente (P), conociendo el valor
inicial (A) de un flujo que va creciendo una cantidad porcentual (g), la tasa de inters (i) y el
nmero de cuotas (n), y se presentan dos casos:
P??

P = A (FAg)
((1 + g )n / ( 1 + i)n ) - 1

i(%)
1) P = A
g(%)

si:
ig

(g - i)

n
2) P = A

si: i = g
1+g

2.4.10 Ejemplos de aplicacin de los factores FAGA y FAg:

a) Uso del FAGA (transformacin de un flujo creciente en una cantidad G a un stock inicial)
i
n

G?

PG = A(FAS ) + G(FAGA )

G=50

PG = 100 [ (1.1)8 1 ] + 50
0.1 (1.1)8

100

i
n

(1.1)8- 1 8
(0.1)(1.1)8 0.1 (1.1)8

8mes

b) Uso del FAg (transformacin de un flujo creciente en un porcentaje g (%) perodo a

perodo a un stock inicial).

1 Caso: cuando i g:

i = 10%

y g = 15%

Pg?
g = 15 %
i = 10% mensual
A = 100

8 mes

Pg = A (FAg in)

1+0.15 8
1+ 0.1
-1
0,15 0,1

Pg = 100

Pg = S/. 854,12

Pg = 100 (8.5412)

2 Caso cuando i = g:

i = 10% y g = 10%

Pg?

i = 10% mensual

g = 10 %
A = 100
0

Pg = A (FAG)

Pg = 100

8 mes

8
1 + 0.1

Pg = S/. 727,27

2.5 EJEMPLO DE APLICACIN COMBINADA DE LOS FACTORES:

________________________________________________________________________________

1) Dado el siguiente DFE hallar el presente equivalente (Peq.):

5% mensual

1000

Peq?
( + ) Ingresos
500

meses
0

10

11

12

13

14

800

a)

( - ) egresos

Procedimiento:
Cada flujo de caja de ingreso se traslada al punto cero con el factor respectivo,
transformndose en un stock. La suma de estos valores nos dar el presente equivalente de
los ingresos (Pi).

b)

Cada flujo de caja de egreso se traslada al punto cero con el factor respectivo. La suma de
estos valores nos dar el presente equivalente de los egresos (Pe).

c)

Con ambos resultados se formula la ecuacin de equivalencia en el punto cero, que es

donde se desea el resultado.

d)

La ecuacin ser:

Peq. = Pi Pe

Solucin:
Peq = (500 (FAS0.057)(FSA0.05 2) + 1000 (FSA0.0514)) - 800 (FAS 0.058)
Peq = (2624,20 + 505,06) (5170,60)
0

Peq = - 2041,33 S/.

2041,33
Nota:
a) Si el resultado es positivo significa que el monto neto equivalente es un ingreso, por
lo tanto se grafica la flecha hacia arriba.
b) Si el resultado es negativo se representa con una flecha hacia abajo.

2) Dado el siguiente DFE hallar el futuro equivalente (F)

F?
G=100

(+) Ingresos

500

1000

10

11

12

13

14

15

(-) Egresos

200

i = 10%

g=8%

Procedimiento:
a)

Se llevar al punto cero los flujos de caja de ingresos, hallando el Pi.

b)

Lo mismo que el punto (a) con los egresos, hallando el Pe.

c)

Aqu se formular la ecuacin presente equivalente: Peq. = Pi Pe

d)

Para hallar la incgnita, el futuro equivalente F, se tiene la nueva ecuacin

equivalente: F = Peq.(FSC).
Solucin:
a) Se hallar primero el presente equivalente:
0 .1
8

0.1
8

0.1
2

Peq. = (500FAS +100FAGA )FSA

- (1000FAS
Peq. = 3529,19 - (4355,24 + 442,12)
Peq. = - 1268,18

0.1
6

0.1
6

+ 200FAg

0.1
9

FSA

b) Se hallar el futuro equivalente:

0.1
15

F = -1268,18(FSC )
F = -1268,18 ( 1.10)15
0

F = S/. - 5297,49

15

<>

aos

5297,49

2.6 TASA DE INTERES EFECTIVA

________________________________________________________________________________

La tasa anual efectiva

ief

correspondiente a una tasa nominal anual J capitalizable

n veces en el ao, se obtiene la siguiente frmula

(1 + ief ) = (1+ J/n) n

Los valores ms comunes de perodo de capitalizacin y su respectiva
frecuencia dentro de un ao , se presentan en el siguiente cuadro:
Perodo de Capitalizacin
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Quincenal
Semanal
Diario

Frecuencia (n)
1
2
3
4
6
12
24
52
360 / 365

Ejemplo: Calcular las tasas efectivas que resulten a partir de la tasa nominal
del 30% anual, considerando diferentes perodos de capitalizacin (ver
cuadro siguiente) a inters vencido:
Tasa anual
Nominal (%)
30
30

Perodo de
capitalizacin
Anual
Semestral

Frecuencia de
capitalizacin (n)
dentro de un ao
1
2

Tasa efectiva
anual vencida
(%)
30.00
32.35

30
30
30
30
30
30
30
30
30

Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Mensual
Quincenal
Semanal
Diario
Horario
Minuto

3
4
6
12
26
52
360
8640
518400

33.10
33.35
34.01
34.489
34.754
34.870
34.969
34.983
34.985

Notas:
1. Se observa que cuando ms pequeo es el perodo de capitalizacin (o
mayor frecuencia de capitalizacin n se da en un ao) la tasa efectiva
anual respectiva ya no aumenta significativamente.
2. Esto significa que cuando el periodo de capitalizacin tiende a infinito
(capitalizacin continua) la tasa efectiva anual es:

ief = (ej 1)x100

3. Ejemplo: Calcular la tasa efectiva anual si la tasa anual nominal es del 30% con
capitalizacin continua

Solucin: usando la frmula:

ief = (e0,3 1)100

ief = 34,9858% anual (es el mximo valor efectivo que tomar la tasa)
4. Es decir, la ecuacin ief = (ej 1)x100 presenta un curva asinttica con respecto al
valor del ( ief), tal como se muestra en el siguiente grfico:

ief(%)
34.9858

30.0000
1

12

26

360