Anlisis de Sensibilidad

Proyecto Motoneta Elctrica Otobai

El desarrollo de este ejercicio consta de una serie de escenarios; Optimista, Esperado y Pesimista, que en
concepto se le llama Anlisis de Sensibilidad, con el propsito de identificar cules de las variables de negocio
de esta organizacin logra impactar de manera ms fuerte al VPN y adems identificar si sta variable puede ser
controlable, es decir, si es posible tener alguna influencia sobre ella para contrarrestar el impacto.
Variable significativa
Hay veces que una organizacin est tan ocupada midiendo, dedicando recursos, esfuerzos para controlar una
variable, que realidad, el impacto que podra tener en la operacin del negocio no es representativa. Qu es lo
importante? Qu es lo menos importante?
Esto puede ir ms all, ya que identificando qu es lo ms importante, estimular un cambio organizacional
alineado a sus objetivos de negocio
Sensibilidad
No se pierda de vista la sensibilidad de cmo una variable impacta a las otras. Esto es, puede ser que una variable
haya que modificarle considerablemente y otras que con una pequea variacin su VPN se ver impactada
positiva o negativamente.
Movimientos conjuntos
Se anticipa tambin, por ejemplo, que si se aumenta la variable Tamao del mercado, es posible que impacte
positivamente al Costo variable porque se contar con la oportunidad de tener acceso a ms mercado y por
consiguiente ms clientes y a su vez ms volumen de produccin y como resultado disminuye el costo de
produccin asignable a cada artculo. Adems, si aumento la Participacin de mercado, tambin podra
favorecer a mi Precio de producto porque al dominar o tener ms presencia en el mercado se influye ms en
el precio.
Correlacin
Hay ocasiones que nos interesa ver las relaciones entre las variables. Este ejercicio podra ayudar mucho
utilizando correlaciones en las variables, por ejemplo, si mi Participacin de mercado aumenta un 5%, podra
tener un efecto adicional sobre el Precio Unitario en 0.05%.
Obteniendo el Flujo de Efectivo Operativo

Para las variables del escenario Esperado tenemos sus valores y su resultado de VPN:

Variables

Valor

VPN

Tamao de mercado

1,000,000

$3,433,701,317

Participacin del mercado

10%

$3,433,701,317

Precio unitario (Yenes)

$375,000

$3,433,701,317

Costo variable unitario (Yenes) $300,000

$3,433,701,317

Costo Fijo (Yenes)

$3,000,000,000 $3,433,701,317

El Flujo de Efectivo Operativo fue calculado de la siguiente manera:

Ingresos = (TamaoMercado*ParticipacionMercado)*(PrecioUnitario)
Costo Variable = (TamaoMercado*ParticipacionMercado)*(CostoVariableUnitario)
Costo Fijo
Depreciacin
Utilidad Antes de Impuestos = (Ingresos) - (CostoVariable + CostoFijo + Depreciacin)
Impuestos 50% (se descuenta si Utilidad Antes de Impuestos > 0)
Utilidad Neta = (Utilidad Antes de Impuestos) - (Impuestos 50%)
Flujo de Efectivo Operativo = (Utilidad Neta) + (Depreciacin)

$ 37,500,000,000
$ 30,000,000,000
$ 3,000,000,000
$ 1,500,000,000
$ 3,000,000,000
$ 1,500,000,000
$ 1,500,000,000
$ 3,000,000,000

Captulo 11 p.273

Calculando VPNs para escenarios Pesimistas y Optimistas:

*La celda amarilla en tabla de Variables indica el valor cuando la VPN se convierte en 0 (cero)

Graficando resultados de VPNs y Flujos Operativos de cada variable:

En las grficas abajo mostradas, los cambios (variaciones) en el eje de cada variable son dadas en un patrn
uniforme, con el hecho de encontrar si los cambios en VPN tambin son lineales. En cada grfica se indica con
un recuadro rojo el valor de la variable que hace que el valor de VPN es 0 (cero).

Conclusin
Todo proceso de inversin de capital debe de empezar con una lista de inversiones en proyectos que ocurrirn
en el corto plazo. Estos inician con pronsticos tomados de indicadores econmicos o alguna fuente de
informacin primaria del inters de la organizacin. Estos, los pronsticos, posteriormente se convierten en base
del presupuesto de capital.
Ver el bosque
Sin embargo, en estos presupuestos debe estar plasmada la visin estratgica de la empresa, es decir, la visin
abajo->arriba (presupuestos) y la visin arriba->abajo (planeacin) de la empresa y la identificacin de las
ventajas competitivas de la organizacin.
A manera de analoga, en la preparacin del presupuesto de capital se deber evitar que resulte ser un ejercicio
rgido o burocrtico, ya que para quienes realizan el trabajo de presupuesto abajo->arriba ocasionar que los
rboles no los dejen ver el bosque y a los planeadores estratgicos les ocasionar una visin errnea del bosque
por no analizar a fondo los rboles uno por uno.
Tal vez sea imposible descartar por completo los errores en los ejercicios de presupuesto, pero no hay que
fomentarlos o subestimar los riesgos del proyecto. Hay ms cosas que pudieran suceder y para contrarrestar los
efectos o impactos de esta incertidumbre existen este tipo de ejercicios llamados Anlisis de Sensibilidad, que
se basan en la suposicin de escenarios factibles; Pesimista, Esperado y Optimista.