Tema #1

La Independencia del Banco de la Repblica

Logros, fallas y retos al futuro
En el captulo VI de la constitucin poltica de 1991 se reconoce al Banco de la
Repblica como una persona jurdica de derecho pblico, con autonoma administrativa,
patrimonial y tcnica, sujeto a un rgimen legal propio (Constitucin Poltica de
Colombia, 1991). Ahora, legalmente, las funciones que le dio la constitucin al Banco de
la Repblica consisten en regular la moneda, los cambios internacionales y el crdito
emitir la moneda legal administrar las reservas internacionales ser prestamista de ltima
instancia y banquero de los establecimientos de crdito y servir como agente fiscal del
gobierno (Constitucin Poltica de Colombia, 1991). Sin embargo, est captulo de la
constitucin nos da una informacin bastante sesgada de la realidad del Banco de la
Repblica, pues si bien el Banco trabaja e intenta cumplir a cabalidad todas las tareas que le
son demandas, es en la misma constitucin donde se encuentran las principales fallas del
banco y es lo que, segn Kalmanovitz, no permite el desarrollo optimo del Banco de la
Repblica como institucin independiente (Kalmanovitz, s.f.).
Ahora bien, antes de comentar las fallas de la Independencia del Banco de la
Repblica, es preciso hablar de los logros que ha tenido dicha institucin, ya que este
ensayo intenta ser ante todo una revisin general ms haya de hacer cualquier tipo de
crtica.
Uno de los logros ms ambiguos del Banco de la Repblica antes y durante la constitucin
del '91 fue la de mantener al pas en un promedio de inflacin (IPC) de 22% entre los aos
de 1970 y 1997 lo que hace a Colombia el pas con la tasa de inflacin moderada ms
constante del mundo (Clavijo, S. 2000) esto sin embargo presentaba unos puntos de
inflacin muy altos como el 32% registrado en el ao '90, sin embargo durante los aos
posteriores a la crisis financiera ('98 y '99) el Banco de la Repblica logro cumplir e incluso
superar las metas que se haba trazado para estos dos aos, sin embargo estos logros se
tornan un tanto ambiguos porque reflejan as mismo una desaceleracin en el crecimiento
de la economa, as que persiste un debate sobre si esto se debera considerar un logro o
ms bien, un fracaso. Por otro lado, uno de los logros ms reconocidos e importantes del
Banco de la Repblica como institucin independiente, consiste en tener un gran manejo en
la estabilidad de precios durante el perodo posterior a 1991, cosa que no se controlaba en
las anteriores reformas que se la haban hecho al banco en perodos anteriores.
Ahora bien, en cuanto a las fallas que se han visto con la independencia del banco de la
Repblica se encuentra como la ms relevante y la que ms polmica ha generado, la cual
es la crtica que se realiza hacia la constitucin y al estado de darle una independencia
bastante relativa y no muy real al banco central. Ests crticas n o vienen de una nico
forma sino que son emitidas desde diferentes puntos de opinin, por ejemplo,Roca y Barn,
critican que a pesar de que constitucionalmente exista un artculo donde se evidencie la
independencia de la banca central respecto al gobierno central, esto no ha evitado que
existan diversas amenazas en contra de esta independencia, por ejemplo en el ao 2004 al
ver que el banco presentaba dificultades con la re-valuacin del peso, el estado se prepar
para emitir un decreto en el cul se le pensaba quitar el poder de regulador de la moneda al

Banco de la Repblica para drselos,como en tiempo pasado, al gobierno central. (Roca y

Barn, 2010)Otra opinin proviene de Kalmanovitz, el analista econmico colombiano ms
relevante en cuanto a los temas que se relacionan con el banco de la repblica, quien
considera que por un lado la independencia del banco central si bien puede ser real es al
mismo tiempo limitada (Kalmanovitz, s.f.) esto se puede ilustrar, por ejemplo, con el
artculo 372 de la constitucin poltica, el cul establece que la junta directiva del banco de
la repblica debe conformarse por el ministro de hacienda, el gerente del banco, y 5
codirectores nombrados por el presidente de la repblica. Slo con este artculo
constitucional, es muy evidente que si bien las decisiones fiscales las puede tomar el banco
sin asistencia gubernamental y tan solo apegndose a la poltica econmica vigente, la junta
directiva que toma las decisiones est constituida por seis agentes gubernamentales. Una
ms preocupante segn el punto de vista de Kalmanovitz es el hecho de que en la teora
econmica, para que un estado evite la tendencia a una inflacin muy pronunciada, las
acciones del banco de la repblica deben representar an ms austeridad que la del mismo
gobierno central, sin embargo, muchas sentencias de la corte un tanto populistas inducen a
que se le restringa a la banca central ests acciones austeras y por lo tanto, se limita su
actividad. Esto puede ser ms que un problema de despotismo un problema de
planteamiento, ya que es apenas lgico pensar que las decisiones del banco central no se
pueden despegar de la poltica y la sociedad slo por el hecho de presentar una mayor
eficiencia en los nmeros, sin embargo el debate sigue vigente (Roggof contra Fischer)
Ya para concluir es importante reflexionar sobre cuales son los retos a futuro a los cuales
debera fijarse la poltica econmica del estado colombiano, en especial en la banca central.
La primera tendra que ser fijar los lmites reales y de forma legal sobre los cuales el Banco
de la Rpublica puede emitir sus decisiones fiscales, esto es necesario para evitar que siga
existiendo una irregularidad sobre que puede hacer el banco sin que el estado tenga que
intervenir por alguna razn. Segundo, es necesario que el mismo banco central establezca
cuales son las restricciones inmutables de aspecto extra-econmico que le presenta la
realidad estatal, en otras palabras, el banco central necesita encontrar cual es el lmite entre
la eficiencia y el bienestar de la poblacin a la cual le afecta las decisiones que tome el
banco.
Clavijo, S. (2000) Reflexiones sobre poltica monetaria e inflacin objetivo en
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