Universidad Tecnolgica

de El Salvador
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA DE NEGOCIOS

MATERIA
FINANZAS EMPRESARIALES
TEMA:
CRISIS FINANCIERA MUNDIAL Y EL IMPACTO FINACIERO EN LAS EMPRESAS
SALVADOREAS

ndice

Contenido

Pg.

Introduccin

Objetivos

Antecedentes sobre la Crisis Mundial Financiera

La Gran Depresin de 1929

Crisis del Petrleo de 1973-1975
Crisis de la Deuda Externa en Amrica Latina
Colapso de la burbuja de activos japonesa
Crisis Financiera Asitica de 1997-1998
Crisis de las Hipotecas Subprimas del 2008
o Efectos

5
5
6
6
7
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Origen de la Crisis Mundial Financiera

Efecto en los Sistemas Bancarios

10

Impacto financiero en la empresa salvadorea

11

Desempleo
Econmico

12
13

Conclusin

14

Recomendaciones

15

Bibliografas

16

Libros
Sitios Web

16
16

Introduccin

El presente trabajo describe las causas y efectos de la crisis financiera mundial y de

cmo esta afecto los cimientos del mercado financiero estadounidense al ver que los
bancos como Lehman Brothers y Meryll Lynch se fueron a la quiebra y como los
efectos de esta crisis fueron percibidos por todo el mundo.
Finalmente se habla de la situacin en la que se encontraba El Salvador en aspectos
econmicos y de cmo llego a afectar la crisis en diferentes reas de nuestro pas ya
que El Salvador, al ser un pas dependiente de los Estados Unidos, fue afectado en
tres grandes rubros: las remesas familiares, el crdito local, y la recesin de nuestro
mayor socio comercial.
Se puede notar entonces, que una de las mayores debilidades de El Salvador es su
dependencia hacia Estados Unidos, debido a las remesas que se reciben, las cuales
son importantes para mantener la economa del pas; as como los intercambios
comerciales, las exportaciones e importaciones entre ambos. Sumado a lo anterior, se
encuentra el hecho de que El Salvador posee una economa totalmente dolarizada, por
ende, tiende a ser un blanco fcil para los impactos de la crisis financiera
estadounidense, debido al grado de dependencia, lo que se convierte en una amenaza.

Objetivo General

Conocer cules fueron las causas y efectos de la crisis financiera mundial, su

afectacin en el sistema bancario internacional y de cmo esta crisis llego a
afectar a las empresas salvadoreas.

Objetivos Especficos

Analizar cul fue el impacto que la crisis financiera mundial tuvo en las empresas
salvadoreas.

Explicar la causa que dio origen al declive financiero mundial y como se vio
afectado el sistema bancario internacional.

Antecedentes sobre la Crisis Mundial Financiera

La Gran Depresin de 1929

El 24 de octubre de 1929 (jueves negro) se produjo una quiebra del mercado de

valores de Nueva York, que provoc un prolongado perodo de deflacin. La crisis se
traslad rpidamente al conjunto de la economa estadounidense, europea y de otras
reas del mundo. Una de sus consecuencias ms inmediatas fue el colapso del
sistema de pagos internacionales.

La debacle econmica de 1929 ha concitado la atencin de historiadores y

economistas como no lo ha hecho ningn otro momento de la historia econmica del
capitalismo. El debate en torno a los orgenes de la crisis se prolonga, de hecho, hasta
los aos ochenta, reactivado por la necesidad de dar una explicacin fundada a la crisis
de las ltimas dcadas. Marxistas, monetaristas y keynesianos han intentado dar una
explicacin de este episodio que, en realidad, se correspondi con un largo perodo,
que va desde 1929 hasta 1939.

Crisis del petrleo de 1973-1975

La situacin de desorden del sistema monetario internacional, aun sin ser la causa
determinante de la crisis, contribuyo sin duda a ella. El desorden estaba causado por la
cada del dlar, provocada por la decisin tomada por el presidente Nixon, sin ninguna
consulta previa, de desligar el dlar del padrn oro en agosto de 1971. Como es
sabido, lo hizo como consecuencia de la difcil situacin de la economa
norteamericana durante la guerra de Vietnam. El dficit de la balanza de pagos creci
en este pas y tambin la liquidez internacional producida por la exportacin del
petrleo. Las principales monedas del mundo flotaron, en un marco de creciente
inestabilidad.
Pero lo decisivo fue la sorpresa causada por los sucesivos choques por la elevacin del
precio de los productos petrolferos. Ya la revolucin Libia produjo un problema inicial,
pero fue la Guerra del Yom Kippur y la cada del Sha de Irn, todos ellos,
acontecimientos polticos, quienes tuvieron unos resultados ms espectaculares sobre
el precio del crudo.
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Dcada de 1980: Crisis de la Deuda Externa de Amrica Latina

Los orgenes de los problemas de la deuda externa, se remontan al elevado incremento

de los precios del petrleo en 1973, no obstante esta alza en los precios del petrleo,
no fue la causa fundamental de las dificultades, sino las medidas polticas econmicas
de los pases desarrollados, adoptadas en represalia a los pases en desarrollo frente a
aumento de precios del petrleo.
Por una parte, ante esta alza se generaron como es sabido, abundantes excedentes en
la balanza de pagos de los pases de miembros de la Organizacin de los Pases
Exportadores de Petrleo (OPEP), y grandes dficit en la balanza de pagos de los
pases en desarrollo importadores de petrleo que fueron reciclados por la banca
internacional.
Por otra parte, consecuencia de esta alza de los precios del petrleo fue la inflacin de
los pases desarrollados que en replica redujeron la demanda agregada, por medio de
polticas restrictivas de impuestos y gastos, en este caso Europa, y a travs de sus
polticas monetarias restrictivas en EE.UU y el Reino Unido.

Dcada de 1990: Colapso de la burbuja de activos japonesa

La economa japonesa experiment una recesin momentnea a causa del dramtico

ajuste en el precio del dlar y la aceleracin del alza del Yen ocurrida como resultado
del Acuerdo Plaza. El gobierno japons tom la decisin de reducir la tasa de inters
como medida de relajamiento monetario, por lo que el tipo de descuento oficial baj de
un 5% a un 2,5%. A su vez present cuatro etapas:
La primera etapa se inicia a principios de 1990, con el reventn de la economa de
burbuja simbolizada por la brusca cada del precio de la tierra, y el acelerado desplome
del precio de las acciones.
La segunda etapa es en 1991, donde se paralizan los prstamos hipotecarios basados
en el precio futuro de las acciones y terrenos que ofreca el sistema financiero.

La tercera etapa se inicia con la entrada a la recesin propiamente dicha, a comienzos

de 1992.
La cuarta etapa comienza en 1993, cuando se agrav la depresin por la continuacin
de la apreciacin del yen.

Crisis Financiera Asitica de 1997-1998

La crisis financiera que afect al Asia se desat el 2 de Julio de 1997, a partir de la

flotacin del BATH tailands. Ella result en una brusca devaluacin de la moneda
tailandesa, que se manifest en una fuga de capitales y una cada vertiginosa de su
bolsa de valores.
La crisis financiera tailandesa se extendi rpidamente a otros pases asiticos:
Malasia, Indonesia y Filipinas, que presentan una canasta exportadora muy similar a la
tailandesa, asi como algunas de sus debilidades econmicas. Luego se expandi a
Corea del Sur. Los bancos extranjeros comenzaron a rehusar el financiamiento de las
lneas de crdito a los bancos y holding coreanos, detonando la crisis en ese pas.

Crisis de las hipotecas sub-primas de 2008

La crisis de los crditos de alto riesgo se desat en Estados Unidores durante el

verano de 2007. Sus orgenes estn en las hipotecas hechas a los prestatarios con
menor capacidad para pagar los prstamos. El resultado ha sido el cierre de muchas
compaas que invirtieron fuertes sumas en productos relacionados con las hipotecas
sub-primas y a la reduccin de crditos alrededor del mundo.

Se dio a conocer la crisis financiera en el ao 2008 en los Estados Unidos. Entre los
principales factores causantes de la crisis se encuentra la desregularizacin
econmica, los altos precios de las materias primas debido a una elevada inflacin
planetaria, la sobrevalorizacin del producto, entre otros.

Con este escenario, los impagos de los crditos de las hipotecas subprime seguan
creciendo cada vez ms. La crisis de hipotecas de alto riesgo dej de ser un simple
juego y se convirti en una grave amenaza para la economa real, teniendo como
consecuencia la destinacin de menor crdito bancario para el sector productivo. Esto
afectaba los prstamos destinados a la inversin para el capital de trabajo y al
consumo, lo que haca caer la demanda de productos causando estragos en la
actividad empresarial.
Posteriormente, debido a que los gobiernos tuvieron que realizar nmeros rescates
financieros para salvar a empresas financieras y no financieras de una probable
quiebra, la crisis acab convirtindose tambin en crisis de deudas en diferentes
pases, especialmente en los de la eurozona.
Adems se pusieron en prctica los nuevos y sofisticados mecanismos financieros
mediante el proceso llamado titularizacin, que tiene como tarea convertir las deudas
hipotecarias en bonos. Estas deudas convertidas en bonos fueron vendidas por
entidades estadounidenses dentro de los mercados financieros a nivel mundial y fueron
adquiridos por una gran cantidad de inversores, lo que ocasion que la crisis tuviera
una propagacin rpida y fuerte en todo el mundo. Los inversionistas estaban seguros
de que adquiran bonos del tesoro de Estados Unidos, pero en realidad adquiran la
deuda de personas que no podan cancelar sus crditos hipotecarios.

Efectos

La excesiva confianza ya sea en el sector financiero, en el pas ms poderoso del

mundo (Estados Unidos), en la economa mundial, en el sistema capitalista, etc., fue el
factor que hizo que nadie se percatara a tiempo de la importancia y cuidado con los
que deba ser tratada la crisis financiera y fue la razn para que el problema fuera
tomado como algo pasajero, fcil de resolver y que no tendra la capacidad de
extenderse por todo el mundo.
Fue a mediados de 2007 que comenz el deterioro, cuando el aumento de la tasa de
desempleo de los Estados Unidos provoc el colapso del mercado de las hipotecas de
8

alto riesgo. La crisis de este mercado comenz a repercutir rpidamente en los estados
financieros de instituciones financieras slidas, que tenan y vendan derivados con
hipotecas de alto riesgo como activos subyacentes. Al mismo tiempo, las fuertes alzas
de los precios de los alimentos y la energa golpeaban a la economa mundial, lo que
llev a algunos bancos centrales a aumentar las tasas de inters para controlar las
presiones

inflacionarias,

mientras

otros

simplemente

mantenan

las

estrictas

condiciones monetarias adoptadas en la etapa de prosperidad.

Origen de la Crisis Financiera Mundial

Comenz cuando, en el ao 2001, luego de los atentados terroristas del 11 de
septiembre, la reserva federal (FED) redujo la tasa de inters de 6.5% a un 1%, con la
finalidad de facilitar los crditos, poner dinero en la calle y as poder reactivar la
economa norte americana.
La banca de EE.UU relajo al mximo su poltica de concesin de prstamos, llegaron a
conceder hipotecas con el fin de comprar viviendas sin cuestionar sobre los ingresos,
ni depositar una entrada.
Los precios de las viviendas empezaron a subir, lo que llevo a muchos a la
especulacin. A este fenmeno se le conoce como burbuja inmobiliaria e hizo ricos a
muchos.
Una de las formas de crdito que se dio en esta poca fueron las hipotecas subprime
que consista en prestarle dinero a una persona con un mal historial crediticio. A partir
del 2004, la (FED) empez a subir la tasa de inters como una medida para frenar la
inflacin. Obtener viviendas ya no fue tan fcil, la demanda de viviendas cayo y, con
ellas los precios.
Esto duro hasta el 2004, a partir de ese ao, la reserva federal de los EE.UU sube los
tipos de inters hasta el 2006 subi de 1% hasta 5.25%. Esto convirti el crecimiento
anterior del precio de la vivienda en un fenomenal descenso sostenido.
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En Agostos del 2005 los precios de viviendas y la taza de ventas comienza a

descender de una manera nunca antes vista; las ejecuciones hipotecarias empiezan a
crecer, lo que comnmente se conoce como embargo, comienzan a crecer por el
impago de las deudas muchas entidades empiezan a sentir problemas de liquidez para
devolver a los inversionistas.
Un caso histrico en el 2006 los embargos aumentaron a un 1,200,000 llevando as a la
quiebra de muchas entidades hipotecarias pero esto continuo ya que la crisis
inmobiliaria se le transfiri a la bolsa de valores trayendo abajo un ndice burstil de la
construccin de 40%. En febrero del 2007 el Wall Street Journal, advierte sobre el gran
peligro de las hipotecas de alto riesgo as como el problema surgido en la economa
del pas por el impago de otros prstamos hipotecarios

Efecto en los Sistemas Bancarios

La primera seal de que la crisis hipotecaria en Estados Unidos haba alcanzado al
resto del mundo fue la declaracin de uno de los principales bancos europeos, el BNPParibas de Francia, al cual le toc suspender temporalmente los reembolsos a los
inversores de fondos administrados por l, dando como razn el hecho de no poder
deducir sus activos, debido a la precipitada cada del valor de su cartera inmobiliaria.
En medio de la falta de liquidez, la cada del consumo y el pesimismo de inversores y
consumidores a nivel mundial, en el ao 2008, comenzaron los rumores de quiebra de
dos entidades financieras de gran peso en Estados Unidos: Fannie Mae (entidad
hipotecaria) y Freddie Mac (agencia federal para proveer liquidez y estabilidad al sector
hipotecario). Estas dos eran las entidades encargadas de comprar crditos hipotecarios
a los prestamistas para luego venderlos como ttulos garantizados a los inversionistas
de todas partes del mundo, refinanciando de esta manera las hipotecas para aumentar
la liquidez del mercado interno estadounidense.

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Debido a la situacin anterior, el da 7 de septiembre del 2008, el gobierno

norteamericano se vio precisado a inyectarle 200,000 millones de dlares a estas
entidades y asumir directamente su control en lo que se consider como el mayor
rescate en la historia financiera de Estados Unidos hasta la fecha.
Cualquiera puede pensar que con la accin tomada por el gobierno de Estados Unidos
la situacin mejorara y que nada peor podra ocurrir. Pero fue todo lo contrario. El da
15 de septiembre de 2008, Lehman Brothers, el cuarto mayor banco de inversin
estadounidense entr en quiebra.
La quiebra de Lehman Brothers marc el comienzo del derrumbe de los mercados
financieros mundiales, al terminarse la confianza entre las instituciones financieras.
Tras el colapso de esa entidad, los mercados monetarios mundiales a corto plazo se
paralizaron y las transacciones comerciales a corto plazo se volvieron sumamente
onerosas. El mercado de ttulos comerciales a corto plazo se paraliz y nadie estaba
dispuesto a prestar. Desde entonces, los diferenciales de crdito se ampliaron
significativamente, las bolsas se desplomaron y las economas del mundo tambalean.

Impacto financiero en la empresa salvadorea

El impacto de la Crisis Financiera Internacional en el Estado de El Salvador enfrenta un
momento muy particular en su historia. Por una parte, la crisis econmica internacional
impacta negativamente el bienestar de muchas familias; la recesin amenaza con
profundizarse acentuando, aun ms, las difciles condiciones en que viven muchos
salvadoreos.

Desempleo

Para el ao 2009 el nivel de desempleo incremento, muchas empresas nacionales

dejaron de contratar nuevo personal o recortaron el que tenan con el fin de reducir
costos y poder continuar compitiendo en el mercado, asimismo el decrecimiento en la
actividad econmica repercuti en los niveles de empleo en el pas. Los programas

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contemplados en el Plan Anti- crisis han contribuido a disminuir el efecto de la crisis

sobre los niveles de pobreza en el pas.

Econmico

En el mbito econmico El Salvador tuvo mayor dependencia hacia Estados Unidos,

tiene una economa dolarizada, las exportaciones bajaron mayormente en 2011, haban
mas importaciones que exportaciones, El Salvador tuvo mayor relacin comercial con
Estados Unidos, aument la tasa de desocupacin en el 2009, dependencia de las
remesas provenientes de Estados Unidos, inflacin en los precios de bienes y servicios
(ndice de Precios al Consumidor), aument la deuda externa pblica en el 2009,
menor poder adquisitivo de las familias salvadoreas receptoras de remesas, alza en el
costo de la canasta bsica alimentaria.
La crisis financiera internacional, que tuvo su epicentro en Estados Unidos y luego se
convirti en crisis econmica a nivel mundial, afect en primer lugar a los salvadoreos
que residen en ese pas, los cuales perdieron su empleo, afectando el envi de
remesas a sus familiares a El Salvador, lo que se convierte en menor poder adquisitivo
de las familias salvadoreas receptoras de remesas. En segundo lugar el desempleo
de los salvadoreos en Estados Unidos provoc el retorno de algunos migrantes al
pas, pasando a ser una mayor presin sobre el mercado laboral tanto formal como
informal salvadoreo. En tercer lugar, la disminucin en las importaciones de Estados
Unidos causa desempleo en las maquilas o empresas en las cuales se produce lo que
se exporta, siendo este ltimo junto a los anteriores factores que incrementan la crisis
econmica y social nacional.
Con lo anterior se genera una recesin econmica nacional, lo que hace que exista una
menor recaudacin de impuestos, a la vez, se ha experimentado una disminucin de
los fondos de cooperacin para el desarrollo, que se traduce en menores recursos para
ejecutar programas sociales a futuro e incluso se dificulta concluir los programas ya
existentes; esta disminucin en la cooperacin externa como la recesin nacional,
tambin agravan la crisis econmica y social nacional. Se puede notar entonces, que
12

una de las mayores debilidades de El Salvador es su dependencia hacia Estados

Unidos, debido a las remesas que se reciben, las cuales son importantes para
mantener la economa del pas; as como los intercambios comerciales, las
exportaciones e importaciones entre ambos. Sumado a lo anterior, se encuentra el
hecho de que El Salvador posee una economa totalmente dolarizada, por
ende, tiende a ser un blanco fcil para los impactos de la crisis financiera
estadounidense, debido al grado de dependencia, lo que se convierte en una amenaza.
Pero esta dependencia que es debilidad y amenaza, puede convertirse en oportunidad.
El Salvador est propenso a sufrir los mismos cambios que sufre Estados Unidos, ya
sean stos negativos o positivos, por tal razn, si Estados Unidos experimenta alzas en
su produccin, exportaciones, importaciones, etc., habr un efecto positivo en la
economa salvadorea, y por lo tanto en la sociedad.

Conclusin

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La Crisis Financiera Mundial generada en los Estados Unidos; confirma como esta gran
potencia, pudo y puede seguir causando dao o consecuencias en el mbito
econmico a corto y largo plazo a los otros pases que son dependientes de este, como
fue en el caso de la Crisis Inmobiliaria. En esta situacin nos dimos cuenta de a
quienes pudo afectar, en la mayora de casos fue a los bancos ms grandes del pas
ms poderoso del mundo (Estados Unidos) como un ejemplo de los ms graves,
llevndoles totalmente a la quiebra lo que hizo tomar medidas preventivas o de
solucin, las cuales no funcionaron de forma total, sino parcialmente.
Al igual que el origen de esta situacin que fue despus de los atentados terroristas del
11 de septiembre de 2001, de esto se deriva muchos efectos y en este caso para
nuestro pas El Salvador, podemos mencionar el desempleo, el alto costo de la canasta
bsica, el crdito local entre otros.
Concluimos, que en El Salvador por factores externos e internos la economa sigue en
un nivel muy bajo y de lenta recuperacin, lo que hace que en nuestro pas haya pocas
inversiones extranjeras, la poblacin no vive de una manera digna ya que las tasas de
desempleo son muy altas y no garantiza la inclusin a la canasta bsica. Y las
instituciones financieras no siempre tienen un beneficio para los consumidores, por el
mismo inters que cobran por los prstamos que se otorgan.

Recomendaciones

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 En las empresas se debe bajar los gastos lo ms posible que se pueda, y es

importante que todos los gerentes estn muy alertas en los gastos de luz,
telefona, papelera etc.
Las empresas deberan de cuidar ms sus finanzas quiz hasta dejar de hacer
en algunos casos viajes innecesarios.
Mantener satisfecho a sus clientes, para que su economa no caiga al suelo.
Nuestra sociedad est acostumbrada a gastar ms de lo que debe, por lo tanto
deberan de hacer conciencia para no caer ms en la pobreza actual.
Tener siempre informacin actualizada sobre el mundo del mercado, para estar
seguros que el producto o servicio de la empresa no van devaluando.
Es necesario tambin ajustar las necesidades a la realidad que hoy en da se
vive, para que de esta manera ya no hayan prdidas.
Para que el dinero siempre quede dentro del pas deberamos de consumir
productos y servicios Salvadoreos.

Bibliografa

Libros

15

Altmann Borbon, Josette; Rojas Aravena, Francisco. Efectos Sociales de la

Crisis Financiera Global en America Latina y el Caribe. FLACSO. 2009
Brcena, Alicia. La actual Crisis Financiera Internacional y sus efectos en
America Latina y el Caribe. CEPAL, enero 2009.

Sitios Web

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htm

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