FACULTAD DE INGENIERA MECNICA Y

ELCTRICA
MECANISMOS DE DESARROLLO
LIMPIO (M.D.L)

CURSO :
CENTRALES ELECTRICAS I.

DOCENTE

ING. YUPANQUI RODRIGUEZ CARLOS.

ALUMNO

MONTALVO CSPEDES MARCO.

CICLO:
2015 II

LAMBAYEQUE, SETIEMBRE DEL 2015.

MECANISMOS DE DESARROLLO LIMPIO

(M.D.L)

El cambio climtico presenta una doble faz para los pases de Amrica
Latina. Podra constituirse en una grave amenaza por los riesgos que
implica, o por el contrario en una oportunidad para contribuir al
desarrollo econmico en el marco de la sustentabilidad. El curso que
tome depender en gran medida del resultado de las actuales
negociaciones internacionales sobre el tema, y en especial, de la
influencia que en ellas tengan los pases latinoamericanos.
Los riesgos se relacionan en parte con el papel preponderante de la
agricultura en las economas de la regin y la dependencia de sta de
los vaivenes meteorolgicos. Las potenciales ventajas tienen que ver
con los instrumentos financieros que emerjan de la Convencin de
Cambio Climtico. Los acuerdos de transferencias financieras que se
estn negociando podran canalizar importantes flujos de inversiones
hacia los pases en desarrollo, que contribuiran a avanzar los planes
nacionales de desarrollo sustentable de esas naciones. Este es un ao
clave en las negociaciones ya que las decisiones de ms peso para
Amrica Latina vern la luz en la sexta Conferencia de las Partes que
tendr lugar en noviembre en Holanda.
A continuacin, se incluye una descripcin del significado del cambio
climtico para Amrica Latina, seguida de un anlisis del Mecanismo
de Desarrollo Limpio (MDL), en especial de la posible estructura
financiera que podra adoptar al cabo de las actuales negociaciones
internacionales. Se detallan los modelos de estructura que estn ahora
en la mesa de negociaciones y las ventajas y desventajas de cada uno
para los pases de la CAF, y para Amrica Latina en general. La
conclusin resume los beneficios que podran obtener los pases de la
regin y la CAF de un modelo de estructura financiera abierto a varias
opciones.
EFECTOS DEL CAMBIO CLIMTICO EN LATINOAMRICA
El incremento de emisiones generadas por la quema de combustibles
fsiles, los cambios en el uso de la tierra y la deforestacin tienen una
influencia

fundamental

en

la

composicin

de

la atmsfera. La

creciente concentracin de los gases que emiten esas actividades

provoca cambios drsticos en el clima de la Tierra, con efectos
potencialmente devastadores en las prximas dcadas.
Si no se detiene la tendencia actual
para el

ao 2030

de emisiones,

se estima que

la temperatura de la Tierra aumentar 3C.

Esos cambios bruscos podran provocar incrementos en el nivel del mar

entre 15 y 95cm, migraciones de zonas agrcolas, derretimiento de las
capas

polares,

migracin

de

enfermedades,

sequas,

huracanes,

tormentas, incendios forestales y un aumento de la incidencia de

fenmenos naturales tales como El Nio (IPCC, 1995).
Las economas latinoamericanas son especialmente vulnerables

a los

cambios del clima, debido en parte al papel predominante que tiene en

ellas la agricultura. Alrededor del 30% o 40% de la poblacin activa
de Amrica Latina se dedica a la agricultura. Y en las naciones ms
pequeas y pobres de la regin, el sector agrcola es la base de la
subsistencia econmica

el

principal

sector

exportador

(Baethgen, 1994).
Entre los potenciales efectos del cambio del clima en la regin algunos
estudios indican reducciones de rindes de hasta el 50% para granos, e
impactos negativos en la agricultura extensiva debido a su dependencia
directa de las pasturas. La agroindustria se vera especialmente
afectada por posibles variaciones en regmenes de lluvia y por la
frecuencia e intensidad de cambios bruscos de temperaturas (Ma
Ramos, 1997). Algunos estudios sostienen que un efecto multiplicador
del cambio del clima en poblaciones de insectos podra resultar en la
prdida de cosechas enteras.
La respuesta poltica de la comunidad internacional a estas predicciones
alarmantes lleg primero con la firma de la Convencin Marco de
Cambio Climtico en 1992, bajo la cual los pases industrializados se
comprometieron a reducir voluntariamente para el ao 2000,

las

concentraciones de gases de efecto invernadero (GEI) dentro de sus

fronteras, a los niveles registrados en 1990. Los pases en desarrollo

no asumieron compromisos de mitigacin similares, debido al principio

de responsabilidad comn pero diferenciada (Art.3.1). Segn este
principio, las naciones ms comprometidas en caudal de emisiones
sern las que debern asumir la mayor carga de la reduccin.
El primer informe del Panel Intergubernamental de Cambio Climtico
(IPCC) hizo ver que los pases industrializados no haban cumplido con
sus compromisos de reduccin (IPCC, 1990). El informe adverta que an
si hubieran cumplido, el esfuerzo no hubiera logrado estabilizar las
concentraciones de GEI en la atmsfera.
Conferencia de las

Partes

adscritas

la

En 1995, la Primera
Convencin

emiti

el

Mandato de Berln.
El documento inst a la comunidad de naciones a negociar un
instrumento legal que obligara a los pases industrializados a mayores
esfuerzos de reduccin, esta vez con carcter legalmente vinculante.
Para facilitar el cumplimiento de las reducciones acordadas, las Partes
disearon en Kyoto los llamados mecanismos de flexibilizacin. Estos
instrumentos financieros intentan garantizar una paridad entre

los

beneficios y los costos marginales de mitigacin, o por lo menos,

minimizar los costos del esfuerzo global de reduccin. Los mecanismos
en cuestin son en primer lugar, la Comercializacin de Emisiones
(Art.17) y la Implementacin Conjunta (Art.6), ambos aplicables entre
pases industrializados que cuentan con compromisos obligatorios de
mitigacin. En segundo lugar, el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL Art. 12) es el nico del que pueden participar los pases en desarrollo.

El MDL:
El MDL es un instrumento financiero con dos objetivos especficos: por
un

lado,

hacer

que

los

pases

desarrollados

cumplan

con

sus

compromisos de mitigacin al menor costo posible, y por otro lado,

contribuir a promover el desarrollo sustentable en los pases en
desarrollo. El MDL facilita los mecanismos de inversin de los pases
industrializados en proyectos de mitigacin de GEI en los pases en

desarrollo y les permite computar las reducciones de emisiones como

parte del compromiso de mitigacin que asumieron con la firma del
Protocolo.
De hecho el efecto en el cambio del clima de una tonelada de dixido de
carbono emitida o reducida en Washington o en Lima es el mismo. Dada
la distribucin global de los GEIs, la mitigacin se ve reflejada en las
cifras

acumuladas

independientemente

de
de la

emisiones
latitud

en

donde

el

mbito

hubiese

mundial,

efectivamente

ocurrido.
Para los pases en desarrollo, el MDL se presenta como una excelente
oportunidad para atraer inversiones y transferir tecnologa en proyectos
de mitigacin que en muchos casos coinciden con los planes nacionales
de desarrollo sustentable. Ya desde 1992, con la firma de la Agenda
21, y en repetidas oportunidades posteriores, los pases de la regin se
comprometieron a fomentar el desarrollo sostenible a lo interno de sus
fronteras. Con ese objetivo en mente, muchos adoptaron

planes

nacionales de desarrollo econmico y social basados en el uso racional

de los recursos naturales (CSDA, 2000).
En algunos sectores de la economa, la necesidad de incorporar una
mayor eficiencia productiva necesariamente desemboc en la adopcin
de procesos productivos que se caracterizan por menores emisiones de
GEI. Se destacan los emprendimientos energticos de varios pases
latinoamericanos destinados al reemplazo de los

ineficientes

ciclos

abiertos por los ms modernos y a la vez ms limpios ciclos

combinados. Estos proyectos, que contribuyen al objetivo inicial de
ahorrar energa y tambin coinciden con los planes nacionales de
desarrollo sostenible, podran encontrar en el MDL una interesante
fuente de financiamiento.
Aunque es an prematuro proyectar flujos de inversin de los pases del
Norte hacia los del Sur, existen clculos aislados segn los cuales el
MDL tiene el potencial de canalizar $1,800 millones de dlares por ao,
una vez que sea ratificado el Protocolo de Kyoto (Zhang, 1999). Los
responsables de la mitigacin recibirn Certificados de Reduccin de

Emisiones (CREs) que podrn luego comercializarse en el mercado. No

est an definido el mecanismo de entrega de los CREs ni tampoco su
distribucin. Se estima que se comercializarn alrededor de 2,000
millones de toneladas de CO2 por ao por cada uno de los cinco aos
del perodo de compromiso. Se proyecta un precio que oscila entre US$1
y US$3 por tonelada de CO2 (Zhang, 1999).
El MDL est en pleno proceso de negociacin. Es este el momento
oportuno

para

que

los

pases

latinoamericanos

participen

activamente asegurando que la reglamentacin que se defina maximice

las

externalidades

positivas

esperadas.

La

reglamentacin

debe

promover la inclusin de la mayor cantidad de proyectos posibles, tanto

en reduccin de emisiones como en su captura. Asimismo, debera
contribuir a atraer flujos de inversin para la regin hacia una amplia
gama de sectores de la economa, incluyendo energa, transporte,
industria y forestal.
Uno de los principales temas en discusin en este momento, es el
modelo financiero que se usar de base para disear la estructura del
MDL. Existen

por

el

momento

varias

opciones,

algunas

ms

convenientes que otras para los pases en desarrollo. Los modelos que
se discuten son: el unilateral, el bilateral, el multilateral, o un hbrido de
stos. Tanto para los pases de Amrica Latina como para la CAF no
todos

los

modelos

financieros

son

igualmente

beneficiosos

convenientes (CSDA, 2000). Algunos modelos ofrecen claras ventajas a

discusin en la siguiente seccin.
POSIBLES ESTRUCTURAS PARA EL MDL
Hasta el momento, la comunidad internacional no ha logrado acordar
una estructura para el MDL que beneficie a todos. De hecho,
tampoco coinciden en esto los 132 pases en desarrollo que conforman
el

bloque del G-77. El tema se decidir en las negociaciones que

tendrn lugar en La Haya en noviembre de este ao. A continuacin se

analiza cada uno de los modelos financieros en discusin, sus ventajas
y desventajas para las naciones latinoamericanas y para la CAF.

Modelo Bilateral

Cuadro 01 Fuente: World Resources Institute

Segn este modelo, una entidad proveniente de un

pas desarrollado

asume el financiamiento de un proyecto de reduccin de GEI, a cambio

de certificados de reduccin de emisiones (CREs). De esta manera, los
inversionistas adquieren una participacin accionaria en el proyecto,
atribuyndose una parte del CO2 mitigado.
La Perspectiva del Norte:
Este modelo de MDL es el preferido por el sector privado de los pases
industrializados

por

el

control

que

le

otorga

al

inversionista.

Igualmente, algunos pases en desarrollo grandes, que habitualmente

reciben grandes inversiones extranjeras, estn a favor de la adopcin
de este modelo ya que permitira la continuacin del patrn actual de
inversiones en sus naciones.
La Perspectiva Latinoamericana:
El modelo bilateral es controvertido para la mayora de los pases
latinoamericanos por dos razones. Primero, nuestros pases temen que

los proyectos a desarrollar sern escogidos o iniciados por los

inversionistas de acuerdo a la conveniencia financiera o estratgica de
ellos. Este modelo acota la posibilidad de que el pas en desarrollo
haga valer las prioridades nacionales de inversin. Adems queda
claro que el inversionista tendra gran poder de decisin sobre el
proyecto pudiendo poner as en desventaja al pas receptor. Adems,
Latinoamrica teme que la estructura del sistema bilateral provocara
una concentracin de las inversiones en
que en otras, resultando

en

una

determinadas regiones ms

distribucin poco equitativa de

proyectos de mitigacin. Las inversiones en proyectos de mitigacin de

GEI en el marco bilateral podran seguir la misma tendencia que ha
caracterizado a la inversin extranjera directa en Amrica Latina
entre 1990 y 1995, donde tres pases (Mxico, Brasil y Argentina)
concentraron el 80% de los fondos del exterior (Gentry, 1998).

Cuadro
2 Fuente: Private Capital Flows and the Environment, Bradford S.
Gentry
La Perspectiva Global:
Desde la perspectiva global, el inconveniente de este modelo son los
altos costos de transaccin para identificar y negociar proyecto por
proyecto. Estos altos costos podran poner en desventaja a pequeos
proyectos,

favor

de

grandes

obras

de

infraestructura

que

requieren un capital de amplia escala y ofrecen tasas de retorno ms

altas.
Es importante notar que los CREs en un proyecto bilateral seran
utilizados por el inversionista para cumplir su propio compromiso de
reduccin de gases y por consiguiente los CREs no entraran al
mercado primario. Es el mercado el que le da valor monetario al
carbono y por lo tanto la falta de los CREs de proyectos bilaterales
podra llevar a la devaluacin de los CREs, los cuales tendran valor
solo en trminos de cumplimiento y no monetario.
La Perspectiva de la CAF:
En el sistema bilateral, la CAF no tendra gran oportunidad de
participar ya que el inversionista tratara directamente con la entidad
implementando el proyecto, as reteniendo gran parte del poder de
decisin. El inversionista no necesitara la coinversin de la CAF para
financiar

el

proyecto

y,

por

lo

tanto,

los

servicios

del

PLAC

seguramente no seran requeridos.

Vale resaltar que la motivacin del inversionista en este caso es
obtener CREs para uso propio mediante una inversin ventajosa,
mientras que el objetivo de la CAF es apoyar el desarrollo sustentable
de sus pases miembros, creando as la posibilidad de un conflicto de
intereses sobre el tipo de proyectos seleccionados. Por ejemplo,

el

inversionista puede querer invertir en algn gran proyecto de

infraestructura, el cual puede no ser de prioridad para el pas-miembro.
Bajo este modelo, la motivacin del inversionista lo llevara a invertir
en pases de bajo riesgo, lo cual

posiblemente

resultara

en

la

exclusin de los miembros y accionistas de la CAF. La tasacin de

crdito de los pases andinos es ms baja de lo preferido por los
inversionistas: todos los pases andinos recibieron una nota de B o
menos y varios fueron rebajados en los ltimos meses en el ndice de
Standard and Poors (Standard and Poors, 2000).
En resumen, la aceptacin de la estructura bilateral como nico
modelo financiero para el MDL no sera conveniente para la CAF ya que
no incluye un espacio para su actuacin, puede tener objetivos

contradictorios a los de la CAF y pondra en desventaja a sus pases

miembros.
VENTAJAS:
-

Negociacin directa entre las partes.

Flexible.

DESVENTAJAS:
Difcil distribucin del poder equitativa entre los participantes de
proyectos.
Riesgo de concentracin de inversiones en algunos pases en
desarrollo ms que en otros y exclusin de los miembros andinos de la
CAF
Altos costos de transaccin para identificar y negociar proyecto
por proyecto.
-

Devaluacin del valor de CREs.

Exclusin de la CAF.

Riesgo de obstaculizar los objetivos de desarrollo sustentable de

la CAF y de
sus pases miembros.

Modelo Unilateral

Cuadro 03 Fuente: World Resources Institute

En el modelo unilateral, la iniciativa del proyecto y su financiacin
provienen del pas en desarrollo. La principal caracterstica de este
modelo financiero es que la financiacin, diseo e implementacin de
los proyectos no

requieren

de

la participacin de una entidad

perteneciente a un pas desarrollado. Los accionistas son los dueos

del proyecto y de sus reducciones, aunque todos ellos sean actores en
pases en desarrollo. Los crditos que resulten del emprendimiento les
pertenecen exclusivamente y los pueden comercializar cuando crean
que podrn maximizar sus beneficios. Los CREs pueden ser vendidos a
una corporacin privada o al gobierno de un pas industrializado.
Tambin podra suceder que el

dueo

de

los

CREs

los

comercialice a travs de una institucin especialmente creada para

esa tarea, bajo la supervisin de una Junta Directiva del MDL (World
Resources Institute, 2000).
La Perspectiva Latinoamericana:

Este esquema ofrece ventajas para los pases en desarrollo con fcil
acceso a capital de inversin y que cuentan con la necesaria capacidad
tcnica para disear, financiar y desarrollar proyectos ambientalmente
sustentables. Es el modelo que presenta a la entidad implementadora la
mayor posibilidad de influenciar los proyectos que se emprendan. La
posibilidad de contar con el cien por ciento de la propiedad del proyecto,
permite elegir los proyectos que ms convengan al plan nacional de
desarrollo sustentable del pas. Finalmente, en el caso de pases que
presentan un alto riesgo social y que son por ende menos atractivos
para la inversin extranjera, el modelo unilateral contribuye a disminuir
el riesgo ya que las inversiones estn a cargo de inversionistas locales,
que conocen el mercado domstico y saben qu precauciones tomar.
La Perspectiva de la CAF:
Si hay un modelo que se amolda al papel que le interesa a la CAF
desempear, es ste. El modelo unilateral le permitira a la CAF crear
toda

la

estructura

implementadora,

en

financiera
cuanto

que

del
el

proyecto
PLAC

para

podra

la

entidad

cuantificar

las

reducciones de emisiones y obtener un porcentaje de los CREs para un

futuro mercado. Es decir, la CAF podra continuar con su actual papel de
inversionista sin alterar sus operaciones.
Al

ser

un

proyecto

controlado

completamente

por

la

entidad

implementadora del Sur, no se produciran desbalances de poder tan

fcilmente como en el modelo discutido anteriormente. Es ms, siendo
un proyecto local es muy posible que los intereses de desarrollo de la
CAF coincidiran con la eleccin del tipo de proyecto y con los planes de
desarrollo del pas anfitrin.
Otra ventaja de este modelo es que la CAF podra financiar proyectos
pequeos, ya que quedara a su discrecin escoger en que proyectos
invertir, con lo cual se promovera el desarrollo sustentable de la regin
andina.
Sin embargo este modelo tambin podra presentar un reto para la CAF,
relacionado con la equidad en la seleccin de proyectos a financiar.

Cmo asegurara la CAF a sus pases miembros de un portafolio

equitativo entre los pases miembros?
Tradicionalmente recipientes de menor inversin por parte de la CAF
que sus vecinos (CAF Annual Report, 1998), notasen una continuacin
de este patrn podran alegar que la CAF no est velando por sus
intereses igualitariamente. Por otro lado, este reto ofrece una excelente
oportunidad de disear una poltica al respecto, antes de comenzar a
financiar proyectos de MDL, y de esta manera corregir con el MDL las
desventajas que los pases en desarrollo enfrentan en el mercado
global.
VENTAJAS:
-

El pas implementador revive todos los crditos que resulten del

proyecto.
-

Libre eleccin entre los proyectos que ms coincidan con el plan

nacional de desarrollo sustentable del pas.

-

Equidad en el poder de decisin entre entidades locales y

consiguientes aumento de inversin para pases no competitivos

globalmente.
-

Inversin en proyectos pequeos y sustentables segn decisin de

la CAF, evitando competencia mundial.

DESVENTAJAS:
-

El dueo del proyecto se hace cargo de la totalidad de los riesgos

y costos del proyecto.

-

Falta de capital para emprender el proyecto; expansin de la

desigualdad entre pases con y sin acceso a inversin.

-

Posible continuacin de tendencia a invertir con desequilibrios en

los pases miembros de la CAF.

Modelo Multilateral

Cuadro 04 Fuente: World Resources Institute

En el modelo multilateral el desarrollo y financiamiento de proyectos
MDL se canaliza a travs de un Fondo de Inversin cuta posible
estructura est en proceso de negociacin. Los inversionistas de los
pases industrializados hacen contribuciones financieras al Fondo, y los
interesados en desarrollar determinado proyecto compiten por dichos
fondos.

El Fondo se nutre de inversiones provenientes de los pases

industrializados y las dirige a proyectos especficos en los pases en

desarrollo. La eleccin de los proyectos que recibirn financiamiento
queda a cargo del Fondo, que los escoger dependiendo de la
contribucin que signifiquen para la reduccin de emisiones y de las
externalidades positivas que cada proyecto presenta, escogiendo as el
proyecto con mayores beneficios ambientales cuando haya que decidir
entre emprendimientos con similar eficiencia de emisiones (Michaelowa
y Dutschke, 2000).
El desarrollo de los proyectos tambin est a cargo del Fondo junto con

la oficina de MDL y/u otra parte interesada en el pas en desarrollo. El

Fondo podra tambin proporcionar asistencia tcnica y/o financiera
para el diseo del proyecto, por ejemplo para el clculo de las lneas de
base o para contratar a los certificadores.
A diferencia del bilateral, en este modelo los inversionistas y quienes
disean el proyecto se mantienen independientes. Los primeros tienen
la libertad de elegir el monto de capital a invertir y estn protegidos del
potencial riesgo de que los crditos no se materialicen a largo plazo. Al
cabo de la certificacin de las reducciones de emisiones, el Fondo emite
los crditos-CREs, y/o los derechos a recibir stos, y los reparte a los
inversionistas en parte proporcional a las contribuciones financieras que
hubieran realizado al Fondo. Las decisiones ms importantes estaran a
cargo del Fondo, como la eleccin de los proyectos que recibirn
financiamiento, el desarrollo del proceso de validacin del diseo y de la
verificacin de la reduccin de las emisiones.
La Perspectiva Global:
El esquema multilateral de MDL podra resultar ms atractivo para
potenciales inversionistas por cuanto un portafolio multilateral de
fondos minimizara los riesgos individuales de participar en proyectos de
mitigacin de GEI. Tambin podran ser menores los costos de llevar
adelante el proyecto porque se podran compartir los costos tcnicos de
desarrollar una lnea de base, por ejemplo.
Una posible desventaja del modelo es que la centralizacin de tantas
decisiones en el Fondo de MDL puede entorpecerlo burocrticamente
resultando en grandes ineficiencias. El Fondo podra tener sucursales
regionales para limitar la centralizacin absoluta, pero eso creara
competencia entre las regiones por recibir los fondos, poniendo en
desventaja a pases menos codiciados por los inversionistas. Para evitar
una distribucin poco equitativa de inversiones, el Fondo podra
garantizar flujos de inversin a las regiones menos favorecidas por
stos. Esta estructura ayudara en particular a los pases africanos que
son en general los menos competitivos.

Otra posible estructura para descentralizar el fondo de MDL sera

dividirlo por tipo de proyectos (en vez de regionalmente), por ejemplo
entre energa renovable, eficiencia energtica, sumideros forestales y
otros. Tanto frica como Asia y Latinoamrica recibiran recursos para
proyectos de energa solar, por ejemplo. De cualquier manera, la
directiva

del

MDL tendra

que

disear

una

poltica

repartiendo

equitativamente los fondos para cada tipo de proyecto. As se evitara la

competencia entre regiones, se asegurara que cada regin recibira
inversiones de cada tipo y se apoyara el desarrollo de todo proyecto
capaz de mitigar el cambio climtico. La desventaja de esta estructura
es que una reparticin forzada por principios de igualdad puede llevar a
la inversin en proyectos menos competitivos, lo que podra incidir en el
precio de los proyectos de MDL, tornndolos demasiado caros en
comparacin con los otros mecanismos de flexibilizacin. Se tendra que
crear criterios sobre como escoger el tipo de proyecto ms adecuado
dentro de una misma regin, tales como eficiencia econmica, impacto
ambiental o cantidad de carbono secuestrado y dejar la seleccin en
manos de la directiva del MDL. Al interferir en el mercado de esta
manera es posible que los proyectos escogidos sean caros pero mejores
ambientalmente.

Esta

decisin

sera,

con

toda

certeza,

muy

controvertida.
La perspectiva Latinoamericana:
Para los pases en desarrollo, la modalidad multilateral de MDL podra
simplificar la comercializacin de los CREs e incrementar la paridad en
la toma de decisiones porque no estaran tratando directamente con
alguna corporacin inversionista de un pas del Anexo I. El pas receptor
del proyecto negociara con los administradores del Fondo, un banco
regional por ejemplo, que tendra una mayor consideracin hacia los
intereses locales. Otra de las ventajas del mecanismo multilateral es
que podra proteger a los pases menos desarrollados de Latinoamrica
y con menos atractivo para inversionistas de los vaivenes del mercado,
al dejar en manos del Fondo las decisiones sobre

cules

proyectos

recibiran financiamiento y en qu pases se desarrollaran. Por otro lado,

si el fondo central decidiera distribuir los recursos equitativamente, los

pases Latinoamericanos ms codiciados por los inversionistas estaran
sacrificando inversiones que les tocaran si se dejase al mercado actuar
solo.
La Perspectiva de la CAF:
La existencia de un nico Fondo central que canalice el financiamiento y
desarrollo de proyectos dejara a la CAF en desventaja, sin posibilidad
de decidir sobre el curso de los proyectos. Pero un esquema multilateral
donde coexistan varios fondos regionales en lugar de un nico Fondo
central podra resultar ms beneficioso para la CAF que podra
convertirse en el principal fondo de inversin para los pases andinos y
tal vez para toda Amrica Latina. Aunque en este ltimo caso la
institucin debera definir cmo canalizar fondos a los pases que no son
miembros de la CAF.
La canalizacin de inversiones hacia fondos regionales ofrecera a la
CAF ventajas similares a las del modelo unilateral: manteniendo el papel
de principal fuente de inversin de proyectos en los pases andinos, con
poder de decisin sobre proyectos pequeos y sostenibles.
Suponiendo que los negociadores opten por el sistema de varios fondos
regionales, la CAF se vera en la situacin de competir con otras
entidades multilaterales de financiamiento que histricamente han
prestado dinero a la regin. Sin embargo, una ventaja para la CAF en
esta competencia es que presta fondos a gobiernos y al sector privado,
mientras que las otras instituciones internacionales de financiamiento
slo prestan a gobiernos.
VENTAJAS:
-

Mayor

flexibilidad

en

la

eleccin

de

acceso

de

los

proyectos

implementar.
-

Mayor

posibilidad

asistencia

tcnica

y/o

financiera.
-

Menores riesgos y costos al juntar recursos para inversin e

implementacin.
-

Facilita negociaciones para los pases en desarrollo.

Ms atractivo para inversionistas interesados en minimizar

riesgos.

Mayor igualdad en la distribucin geogrfica de proyectos,

trayendo oportunidades a algunos pases latinoamericanos.

Papel para la CAF como fondo regional, posibilitando las

ventajas del modelo unilateral.

DESVENTAJAS:
-

Demasiado burocrtico posibilitando la falla del mecanismo.

Pas husped comparte los crditos.

Los

pases

financieramente

atractivos

latinoamericanos

podran perder oportunidades.

-

Exclusin de la CAF si el fondo MSL queda centralizado.

Modelo Hbrido

Cuadro 05 Fuente: World Resources Institute

La eleccin de un esquema de MDL en detrimento de otro estara hoy
por hoy basada en argumentos especulativos. No existe an evidencia
emprica para argumentar que un modelo favorecera ms que otro a
todos los pases de la CAF. Elegir de esta manera podra ser riesgoso
porque significara dejar de lado determinados modelos sin una clara
certidumbre de si en el largo plazo hubieran resultado beneficiosos para
nuestros pases. El modelo hbrido resuelve de cierta forma, este dilema.
Este modelo permite combinar caractersticas de cada uno de los
esquemas anteriores de la forma ms ventajosa posible, de ah su
nombre. La eleccin y desarrollo de los proyectos quedan en manos de
instituciones del pas anfitrin, tal como en el modelo unilateral. Pero la
financiacin podra canalizarse a travs de un fondo de inversin
nacional, que se nutre de fondos rotativos de fuentes locales o
provenientes

de

pases

industrializados,

como

en

el

esquema

multilateral. EL pas anfitrin mantiene la ventaja del modelo unilateral

de ser el dueo del proyecto, conservando los CREs que resulten. La

flexibilidad del modelo hbrido permite al pas anfitrin combinar los

elementos de los otros modelos que ms convengan a sus intereses,
dejando de lado otros menos convenientes.
VENTAJAS:
-

Ofrece la mayor flexibilidad.

Lo

inusual

del

mecanismo puede

resultar

en

novedosas modalidades de implementacin.

-

El pas en desarrollo es dueo del proyecto, retenido poder de

decisin.
-

La CAF obtendr ms oportunidades de participar.

DESVENTAJAS:
-

Demasiados actores y mecanismos paralelos en funcionamiento.

Los pases miembros podran optar por no incluir a los servicios de

la CAF.
La Perspectiva Global:
Se desconoce an el resultado que tendrn los otros esquemas y por lo
tanto cules pueden ser las desventajas de la implementacin de un
modelo que rena varios de sus componentes. Se podra especular que
el modelo hbrido creara cierto desorden en el mercado al incorporar
tantos actores y mecanismos al mismo tiempo.
Pero tambin es cierto que ese desorden robustecera el mercado al
crear incentivos para un mayor nmero de actores. Es ms, la
flexibilidad que ofrece el esquema hbrido resultara en el diseo de
modelos que se adapten apropiadamente a los distintos intereses de los
participantes globales.
Los pases en desarrollo estn divididos en cuanto a la conveniencia de
adoptar un modelo hbrido. El Grupo de 77 y China (que incluye a 133
pases en desarrollo) no ha podido an alcanzar una voz unificada
respecto del modelo de MDL que prefieren en general. Colombia y
Guatemala se inclinan por el modelo unilateral, en cuanto que otros

pases del GRILA (Grupo de Iniciativa de Latino Amrica) se han

expresado a favor del tipo hbrido, por la posibilidad de poder incorporar
las caractersticas de los distintos mecanismos que ms convengan en
cada caso.
La Perspectiva de la CAF:
El modelo hbrido podra ser el ms provechoso para la

CAF como

fuente de financiamiento de los proyectos desarrollados en el pas

anfitrin. La CAF podra canalizar recursos de fuentes nacionales e
internacionales y administrar un fondo rotatorio para proyectos. La
desventaja sera la otra cara de la misma moneda: al posibilitarse varias
opciones, algunos pases miembros de la CAF tienen la opcin de
recurrir a otras fuentes de financiamiento, fuera de la rbita de la CAF.
CONCLUSIN
El desarrollo econmico adems de , la necesidad de volverse ms
competitivos en el mercado internacional a travs de una mayor
eficiencia productiva y la creciente tendencia hacia la incorporacin de
prcticas de desarrollo sustentable, los pases de Amrica Latina
podran constituirse en un importante polo de atraccin de inversiones
en proyectos de reduccin de GEI. El MDL se presenta como instrumento
apropiado para avanzar los objetivos nacionales de crecimiento
econmico

atraccin

de inversiones, en el marco del desarrollo

sustentable. Los potenciales proyectos de reduccin de emisiones

podra claramente ser parte de los planes nacionales desarrollo
sustentable de muchos de los pases latinoamericanos. De hecho,
algunas naciones de la regin ya se estn beneficiando con proyectos
de este tipo.
Un anlisis de los modelos de MDL que estn actualmente en la mesa
de negociaciones muestra los intereses particulares de cada una de las
partes que se beneficiarn en cada

caso.

El

modelo

bilateral

convendra a los inversionistas de los pases industrializados al

permitirles el mayor poder de decisin sobre el proyecto. El modelo
unilateral sera ideal para pases anfitriones con recursos a su

disposicin ya que ellos seran los dueos del proyecto y solo

enfrentaran el mercado una vez cuantificados sus CREs. El modelo
multilateral ofrece a los pases ms olvidados por la inversin extranjera
directa la oportunidad de ser escogidos por un fondo central como
anfitriones para proyectos por principios igualitarios. Finalmente, el
modelo hbrido deja las puertas abiertas a todos los modelos,
permitiendo a los participantes escoger los elementos de cada modelo
segn su conveniencia para crear la estructura que ms se adapte a sus
necesidades.
Desde la perspectiva de la CAF y de Latinoamrica, el modelo bilateral
atraera la inversin hacia los pases de la regin que presentan menos
riesgo financiero, lo que excluira a las naciones andinas miembros de la
CAF. La CAF no tendra un papel a desempear ya que el inversionista
del Norte no necesitara sus servicios para financia el proyecto. Por
contraste, el modelo unilateral es ideal para la CAF al permitirle
mantener su estructura operacional como financiador del proyecto para
la entidad implementadora.

Sin

embargo,

este

modelo

sera

beneficioso

para

los

pases

latinoamericanos mejor posicionados para recibir financiamiento de la

CAF, en detrimento de los pases miembros como Bolivia y Colombia
que reciben menos inversin de parte de la CAF.
El modelo multilateral, si centralizado en un solo fondo que canaliza los
recursos igualitariamente, podra beneficiar a los pases andinos menos
codiciados por los inversionistas. La CAF no tendra influencia sobre el
MDL con esta estructura ya que sera el Fondo el responsable por decidir
sobre el financiamiento, la ejecucin y diseo de los proyectos. Pero si el
Fondo central es subdividido en fondos regionales, la CAF podra verse
beneficiada porque estara en posicin de convertirse en el fondo para
toda Latinoamrica.
El que aparece como ms apropiado para los pases latinoamericanos es
el hbrido porque les da la oportunidad de escoger las ventajas de cada

modelo, dejando de lado los elementos que no los beneficiaran.

Podran, por ejemplo, adoptar del esquema unilateral el control pleno
del proyecto, pero con el financiamiento proveniente de varias fuentes,
tal como se presenta en el modelo multilateral. La CAF se beneficiara
del modelo hbrido porque podra participar como una de las fuentes de
financiamiento.
En

conclusin,

el

anlisis

revela

que

el

MDL

ofrece

grandes

oportunidades a Latino Amrica y a la CAF pero que estas dependen del

modelo de financiamiento siendo negociado. Al dejarse abierta la
seleccin de la estructura del MDL, las oportunidades aumentan para un
mayor nmero de participantes. Mientras ms flexible sea la estructura
escogida, ms expandir el mercado,

beneficiando

todos

los

participantes.

REFERENCIAS
BAETHGEN, W.E. (1994), as quoted by CANZIANI, O., and DIAZ, S.,
(1998)

Special

Report

of

Regional

Impacts

of

Climate

Change,

Cambridge University Press, New York, NY, USA, Latin America,

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CENTER FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT IN THE AMERICAS

(2000), La Convencin de Cambio Climtico y los Mercados de
Carbono, presentacin realizada en Quito, Ecuador.

CENTER FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT IN THE AMERICAS

(2000), Main Topics to be Negotiated in Lyon and The Hague,
Washington, DC, USA.
-

CORPORACIN
Inversin y

ANDINA

DE

FOMENTO (2000),