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N E G O C IO S

R E F OR M A - Mircoles 25 de Enero del 2006

Opininfinanciera
COORDENADAS

MARCAPASOS

Hay quien no quiere que llegue

Cuauhtmoc a la Presidencia y
no se trata de Lpez Obrador.
El personaje en cuestin es Oscar
Rossbach, uno de los lderes del sector mdico en Canacintra y desde luego que al Cuauhtmoc que se opone es
a... Martnez.
Dado que el nico de los candidatos
presidenciales que acudi a la Convencin que realizan los industriales de
la transformacin fue Felipe Caldern, Rossbach coment que el priista
Roberto Madrazo haba cancelado su
participacin hace tres semanas, y que
el candidato de la Alianza por el Bien
de Todos, Andrs Manuel Lpez
Obrador, ni siquiera haba aceptado la
invitacin.
El comentario llevaba la intencin de
dejar mal parado a Cuauhtmoc
Martnez, quien todo el tiempo sostuvo que ambos candidatos cancelaron
de ltimo momento.
Y esa es la unidad que dicen ofrecer a
las empresas que conforman el
organismo?
Quien aceler todas sus reuniones antes de partir a
Davos, Suiza, fue el Secretario de Energa, Fernando Canales.
Entre ellas estuvo la sostenida con el
Ministro de Industria, Turismo y Recursos de Australia, Ian Macfarlane,
con quien acord celebrar una primera
reunin de un grupo de alto nivel.
Lo interesante del caso es que se est tratando de amarrar con ese pas un
contrato de suministro de gas natural
licuado una vez que la CFE anunci la
puesta en operacin de la planta regasicadora de Manzanillo, pero como el
proyecto tiene varias etapas, se buscan
adems opciones de suministro en Per, Bolivia y hasta Rusia.

COLABORADOR
INVITADO

Podrn abrirse los

candados en el 2006?
ENRIQUE QUINTANA

MATTHEW LYNN

Tendr el prximo Presidente de Mxico las

llaves para abrir los candados que lo acotan
en la poltica econmica que aplicar?
Ayer le comentamos en este espacio que la
muy probable conformacin de un Congreso de mayora opositora, la existencia de
instituciones transexenales y autnomas como el Banco de Mxico, los tratados internacionales que Mxico tiene suscritos, as como la disciplina que imponen los mercados
nancieros internacionales son elementos
que habrn de limitar el margen de maniobra del prximo Presidente.
Sin embargo, los candados no estn a
prueba de llaves maestras, por lo que existe la posibilidad de que se utilice el poder de
la Presidencia para tratar de abrirlos.
Veamos uno por uno.
El Congreso.- Si Lpez Obrador llegara a la Presidencia, el recurso que podra
utilizar para revertir la mayora opositora
sera tratar de atraer a un grupo de legisladores priistas que en trminos ideolgicos
estn cerca de las propuestas del candidato del PRD.
Hay que recordar que l mismo es un
ex priista, que una buena parte de su equipo
cercano est formado tambin por ex priis-

tas, que los partidos satlites que lo respaldan tambin estn llenos de antiguos miembros del PRI.
Adems, el comportamiento poltico de
los tricolores se ha caracterizado por el pragmatismo. Lo mismo han respaldado a lderes
proclives al estatismo que a los neoliberales,
as que no parece remoto que algunos se pudieran aliar a un Presidente como AMLO.
En el caso de que Caldern estuviera en
la Presidencia, tendra que buscar tambin a
un grupo de personajes del PRI que simpaticen con las reformas y a travs de ellos tratar de construir una mayora en el Congreso. La factibilidad de hacerlo dependera en
gran medida de la composicin especca
que tengan las Cmaras.
Si Madrazo ganara, quiz su opcin sera replicar la experiencia de Salinas, que requiri los votos del PAN en el Congreso para pasar algunas de las reformas ms importantes que realiz.
As que un Congreso opositor no es candado de los que no se puedan abrir.
El Banco de Mxico.- Algunos piensan

La historia de Cintra ya
termin.
Y no porque ya est resuelta la venta de Aeromxico, sino porque
ayer la Asamblea General de Accionistas de la controladora aprob cambiar
de nombre.
Cintra ahora se llamar Consorcio
Aeromxico, S.A. de C.V.
Entre los acuerdos a los que lleg la
Asamblea tambin se aprob el de
nombrar como consejeros a John
Donnelly, presidente de Grupo Zurich
Mxico, y Gilberto Perezalonso, anterior director, que ahora es tambin
consejero de Banamex, Gigante y Geo.
La noticia ms esperada, el esquema
de venta de Aeromxico, deber esperar todava algunas semanas.

que la autonoma del Banco de Mxico es garanta suciente para conseguir que se aplique una poltica monetaria y scal disciplinada, orientada a la estabilidad. Pero, como
ayer le comentamos, la autonoma del Banxico qued incompleta.
De acuerdo a la Ley Orgnica del Banco Central, la Comisin de Cambios tiene
el control de la poltica cambiaria y, en esa
Comisin, la Secretara de Hacienda tiene
mayora.
Se puede crear una situacin en la que el
Gobierno dena una poltica cambiaria, por
ejemplo, con un tipo de cambio que se deslice programadamente y que choque con el
objeto de estabilizar del Banco Central. De
hecho, cualquier intento de abandonar la libre otacin podra dar lugar a un corto circuito con la poltica monetaria.
La autonoma del Banxico es menos slida de lo que parece en primera instancia y
si tambin se logra una alianza en el Senado,
en dos a tres aos se puede cambiar la composicin de la Junta de Gobierno del Banco.
As que, el candado del Banxico tampoco es
tan seguro como a veces se cree.
El TLCAN y otros tratados.- El Tratado de Libre Comercio de Norteamrica es,
con mucho, el acuerdo internacional ms relevante que tiene Mxico. Como ayer le comentbamos, hasta ahora ninguno de los
candidatos ha propuesto cancelarlo, pero Lpez Obrador s ha expresado su voluntad de
revisar el plazo para la apertura del maz.
Si se pretendiera un cambio formal en
los trminos de la apertura implicara probablemente abrir la Caja de Pandora, ya que
los norteamericanos quiz aceptaran ese
cambio... siempre y cuando recibieran ventajas a cambio, con lo cual se estara disparando un proceso de renegociacin completa del Tratado.
La otra opcin es que el Gobierno de
Mxico se brincara las trancas y simplemente hiciera caso omiso de los trminos del Tratado en esa materia para dejar que el asunto se fuera al arbitraje, con lo que, de entrada, se ganara tiempo.
En cualquier caso, el TLCAN as como
algunos otros acuerdos no son materia intocable y aunque slo Lpez Obrador ha hecho
explcita su intencin de hacer algo al respecto no descarte la posibilidad de que tambin
pudiera hacerlo en su momento una Presidencia de la Repblica bajo la batuta de Roberto Madrazo.
La disciplina de los mercados.- Algunos consideran que ms all de normas e instituciones, la mejor garanta de que no habr
golpes de timn en la conduccin de la poltica econmica es la disciplina que imponen
los mercados internacionales en una economa tan abierta como la mexicana.
Las decisiones de los inversionistas, si
no gustaran las medidas de poltica econmica del prximo Presidente, podran ser
tan dolorosas que no habra ms remedio
que recticar.
El espacio se acab, pero el tema no.
Concluiremos maana.
E-mail: enrique.quintana@reforma.com

COLABORADOR INVITADO

Shenzhen: una ciudad china ms?

activas polticas y nanciamiento en rubros
como el scal, comercial y de masivos programas especcos. En 1988 la provincia de
Guangdong recibi nuevos poderes para denir su propia poltica econmica, resultando tambin en la bolsa de valores de Shenzhen (la segunda en importancia en China),
lo cual le permiti a esa ciudad convertirse en uno de los lderes regionales en trminos de divisas, la operacin de banca extranjera y cambios importantes en la propiedad
de bienes races.
Todo lo anterior es importante para
comprender al Delta del ro Perla como la
regin ms dinmica de China en los ltimos
decenios: durante 1980-2004 su PIB creci
en ms de 20 veces. En este proceso, Shenzhen que a nales de los 70 era una ciudad
de pescadores con poco ms de 25,000 habitantes y que actualmente cuenta con ms
de 8 millones- se ha convertido, con otras
ciudades en Guangdong, en la fbrica de la
fbrica mundial y el valor agregado industrial represent el 56 por ciento de su PIB;
tan slo durante 2000-2004 el PIB per cpita creci en un 49 por ciento para alcanzar el ms alto de China, de 7,500 dlares
anuales en 2004.
Sin lugar a duda, el caso de Shenzhen
es particular y no tiene sentido presentar su
receta para practicarla en otras latitudes. Si
bien la ciudad no deja de presentar enormes
retos ecolgicos y en desigualdades sociales,
as como en infraestructura, destaca la con-

ciencia, el inters y la accin por parte de la

ciudad en continuar un proceso de desarrollo con programas para el 2030. Shenzhen
cuenta con varias docenas de departamentos encargados de aspectos que van, desde la
planeacin e infraestructura, hasta la promocin del comercio internacional y parques industriales, particularmente:
1.- Polticas de largo plazo que reconocen el
cambio socioeconmico y su insercin en el
mercado nacional y global. Si hasta nales
de los 90 Shenzhen se haba convertido en
uno de los principales centros de produccin
de procesos transferidos desde Hong Kong,
Taiwn, Estados Unidos y la Unin Europea,
entre otros, existe plena conciencia que no
puede continuar especializndose en estos
procesos de fuerza de trabajo barata: hoy en
da existen provincias mucho ms baratas en
la propia China y no tiene sentido desde la
perspectiva de las autoridades de Shenzhenbuscar detener este proceso.
2.- Como resultado, la estrategia de desarrollo de Shenzhen al 2030 plantea importantes cambios, destacando el fomento de cuatro sectores: alta tecnologa, logstica y nazas
modernas, as como la industria cultural.
3.- Los aspectos anteriores tal vez no son de
mayor diferencia con otras ciudades aunque
la capacidad de anlisis y el reconocimiento
de tomar acciones por parte del sector pblico no son el fuerte de muchas ciudades
y territorios-, aunque s el crear programas
e instrumentos con masivo nanciamiento

Europa supo tener modelos que sigui durante aos:

Francia en los 60, Alemania
en los 70 y el Reino Unido
ms recientemente.
Y Espaa? Ninguna
otra economa europea
importante ha sido tan consistentemente exitosa en el ltimo decenio. Su auge se
ha prolongado tanto tiempo que ya todos
estn acostumbrados a l. El crecimiento
de la regin del euro super al de Espaa por ltima vez en 1995, segn clculos
de Bloomberg.
Ahora comienzan a surgir los primeros indicios de que el milagro podra estar
perdiendo fuerza en la quinta economa
de Europa. La prosperidad de Espaa se
parece ms a una mezcla poco estable de
frenes inmobiliario con auencia de inmigrantes, en lugar de una transformacin
duradera de la competitividad del pas.
Una vez que esa clase de auge queda empantanado puede requerir mucho
tiempo salir a ote de nuevo.
No se discute el progreso de Espaa.
Hace 10 aos era un pas relativamente
subdesarrollado, mirando ms hacia Latinoamrica que hacia Francia o Alemania para elegir un rumbo. Ahora, integra la
corriente econmica principal de Europa
y es su componente ms dinmico.
Una forma de medir eso es el alcance mundial de las grandes empresas espaolas. Banco Santander Central Hispano
SA se qued con Abbey National Plc, del
Reino Unido, y Telefnica SA con la operadora de telecomunicaciones mviles O2
Plc, tambin britnica. Y es imposible caminar por cualquier paseo de compras de
Europa sin ver una sucursal de la minorista de ropa Zara, de Inditex SA.
Todas esas son seales de una nueva
conanza y del podero econmico, ampliamente reejado en las cifras del producto bruto interno.
Pero tambin hay seales de peligro.
Los precios al consumidor subieron
3.7 por ciento en diciembre contra un ao
atrs, el mayor nivel en casi 3 aos. En
la zona del euro el aumento fue de 2.2
por ciento. El dcit de cuenta corriente se ampli a 5.300 millones de euros
(US$6.400 millones) en octubre, ltimo
mes para el que se publicaron cifras.
Y el desempleo en diciembre subi
por tercer mes consecutivo, sugiriendo
que el crecimiento econmico puede estar desacelerndose.
La preocupacin ms importante es
el mercado inmobiliario. El Banco de Espaa advierte peligro de una abrupta cada en la demanda de bienes races y dijo
que las viviendas estn sobrevaluadas entre 24 y 35 por ciento.
En el 2005 los precios promedio de
las casas nuevas en Espaa subieron 10.1
por ciento, segn la empresa Sociedad de
Tasacin SA, que espera aumentos ms
modestos este ao. Los precios de las casas casi se multiplicaron por ocho desde
1985, impulsados por las bajas tasas de inters y el creciente nivel de ocupacin. Nadie puede decir precisamente cundo se
detendr el auge inmobiliario... pero tiene
que ser en breve.
TRABAJADORES MIGRATORIOS

y con una perspectiva de programacin de

largo plazo.
Desde esta perspectiva, Shenzhen est
invirtiendo miles de millones de dlares en
el seguimiento de sus prioridades: la atraccin de empresas de alta tecnologa va polticas de reduccin del ISR y parques de alta
tecnologa con infraestructura adecuada segn las necesidades particulares de cada empresa; el reembolso del IVA que sobrepase el
3 por ciento -siendo que la tasa del IVA es del
17 por ciento- para empresas de software, por
ejemplo; y continuar profundizando en cadenas de valor particulares, integrando la mayor parte de las partes y componentes para
la produccin de bienes nales: en la electrnica, por ejemplo, actualmente a menos
de dos horas alrededor de la ciudad ya se encuentran hasta el 90 por ciento de las partes y
componentes requeridos. Para tener una idea
de la seriedad y la dimensin de esta visin,
el Bur de Ciencia y Tecnologa de la ciudad
de Shenzhen cuenta con 70 funcionarios de
tiempo completo y ms de 60 millones de dlares de recursos a implementarse en los diferentes programas e incentivos que aplica.
Cmo andan nuestras ciudades?
PS: Las autoridades chinas encontraron
en diciembre que haban subestimado el PIB
en 300 mil millones de dlares, o un poco menos del 50 por ciento del PIB de Mxico.

Espaa ha estado atrayendo gente nueva a gran velocidad. Un anlisis del censo 2001, realizado el ao pasado, literalmente reescribi la historia econmica de
Espaa, dijo Morgan Stanley. La llegada
de inmigrantes de Latinoamrica y Europa Oriental sum a ms de 5 millones a la
fuerza laboral en el ltimo decenio.
Observadores de Estados Unidos y del
Reino Unido hallaran algo curiosamente
familiar acerca del auge espaol: fue impulsado por el dinero barato y el alto nivel de inmigracin.
Espaa se ha beneficiado enormemente con las distorsiones creadas por
el euro. Al mantener la tasa de inters en
un mnimo sin precedentes de 2 por ciento hasta el mes pasado para estimular las
economas de Francia y Alemania, el Banco Central Europeo provoc un auge de la
construccin en Barcelona y Madrid. Toda la demanda se comprimi en el extremo meridional de la eurozona. Espaa ha
estado viviendo de combustible de nave
espacial prestado, bueno para el corto plazo pero preocupante para el largo.
En algn punto de la actual dcada la
economa espaola tendr que descubrir
cmo generar crecimiento sustentable por
sus propios medios. Eso no es para nada
imposible: el pas bulle con brillantes emprendedores jvenes y ahora cuenta con
una infraestructura comparable con la de
cualquiera de Europa. An as ser mucho ms difcil que montarse a la ola de
un auge inmobiliario alimentado por capitales baratos del BCE.
La economa de Espaa funcion bien,
pero est lejos de ser un milagro y pocas
ms difciles pueden estar acechando a la
vuelta de la esquina.

Enrique Dussel Peters, Posgrado en Economa, UNAM,

http://dusselpeters.com

Matthew Lynn es columnista de Bloomberg News. Las

opiniones que expresa son personales.

ENRIQUE DUSSEL PETERS

La industria y especficamente la industria- se ha convertido sin lugar a dudas en el

motor de crecimiento de la
economa china. Si el PIB per
cpita creci en 9.7 por ciento
durante 1990-2004 (con base
en el Banco Mundial), Mxico lo hizo en un
2.9 por ciento: el valor agregado de la industria con respecto al PIB chino total se ha elevado signicativamente desde los 90 y ha sido superior al 50 por ciento desde nales de
ese decenio. Adicionalmente, las manufacturas participan con ms del 90 por ciento de
las exportaciones chinas y son el pilar de las
exportaciones de alta tecnologa: en tan slo 11 aos las exportaciones manufactureras
chinas de alta tecnologa triplicaron su peso
en las exportaciones manufactureras para alcanzar un 28 por ciento en 2003. La ciudad
de Shenzhen, en la provincia de Guangdong,
es un excelente ejemplo para comprender este espectacular dinamismo de una parte del
territorio chino.
Shenzhen, situada al sureste de China,
es parte del Delta del ro Perla con alrededor de 40 millones de habitantes- y colinda
con Hong Kong en el sur. Shenzhen, al igual
que la regin, fue la primera Zona Econmica Especial en las que China inici un pragmtico proceso de experimentacin y reformas desde 1979 y que rpidamente introdujo en otros territorios desde entonces. Este
status le permiti a Shenzhen beneciarse de

Milagro
econmico
espaol