Mercados de

Derivados
Equipo de Trabajo:
Liseth Margarita Garca de Hidalgo
Flix Ricardo Jacinto
Jess Alberto Rodas
Carlos Alberto Minero Mendoza

Objetivos Generales

Conocer que son los Mercados de Derivados

Objetivos Especficos

Conocer los antecedentes del Mercado de Derivados

Financieros
Conocer los tipos de instrumentos financieros que se
utilizan en el mercado de derivados.
Identificar cmo se aplican los diferentes instrumentos.
Conocer el nivel de Desarrollo de los mercados
financieros en la Regin y El Salvador.

Resea Histrica

Carlos V, en los
Pases Bajos, marco
legislativo que
apoya transacciones
financieras y
comerciales.

1537 y
1539

Japn abre primer

mercado sobre
Arroz. Dojima
disea en 1730 un
moderno mercado a
futuro (cho-ai-mai)

1630 y
1637

El mercado de
tulipanes se
transform en una
rueda de contratos.
Colapsa por burbuja
especulativa.

S. XVIII

1800

Surge una
asociacin
voluntaria de
mercaderes de
grano de Chicago,
le llaman Board of
Trade of the City of
Chicago.

Primeros contratos
a plazo buscando
cubrir el riesgo
causado por la
volatilidad del
mercado de

1848

Resea Histrica
1858 El acceso al piso de negociaciones,
conocido como el pit fue limitado
a miembros con asientos en el
mercado, quienes negociaban sus
propias cuentas o bien cuentas de
sus clientes.
1859 Mediante una ley especial del
estado de Illinois se crea el Chicago
Board of Trade que funcionaba
informalmente como una
asociacin privada desde 1848.
El desarrollo de esta bolsa considerada la
ms importante del mundo hasta el
presente y que hoy se conoce como CME
Group, con un historial colectivo de
innovacin, que incluye el nacimiento de
la contratacin de futuros, normalizacin
de los contratos de futuros, la formacin
del proceso de compensacin, la creacin
de futuros financieros, la liquidacin en

Burbuja econmica
Fenmeno que se produce en los mercados, en buena
parte debido a la especulacin, que se caracteriza por
una subida anormal y prolongada del precio de un
activo o producto, de forma que dicho precio se aleja
cada vez ms del valor real o intrnseco del producto.
Esto provoca una espiral de subida continua y alejada
de toda base factual, hasta que la burbuja acaba
estallando (en ingls crack), debido al inicio de la venta
masiva del activo cuando hay pocos compradores
dispuestos a adquirirlo. Esto provoca una cada
repentina y brusca de los precios, llevndolo a precios
muy bajos, incluso inferiores a su nivel natural, dejando
tras de s un reguero de deudas. Esto se conoce como
crash.

Burbuja de los tulipanes

Factores: xito de la Compaa Holandesa de las Indias

Orientales, prosperidad comercial de los Pases Bajos, el
gusto por las flores exticas, que se convirtieron en objeto
de ostentacin y smbolo de riqueza.
En 1623 un slo bulbo poda llegar a valer 1.000 florines
neerlandeses: una persona normal en Holanda tena unos
ingresos medios anuales de 150 florines. Durante la dcada
de 1630 pareca que el precio de los bulbos creca
ilimitadamente y todo el pas invirti cuanto tena en el
comercio especulativo de tulipanes. Los beneficios llegaron
al 500%.
En 1637, el 5 de febrero, un lote de 99 tulipanes de gran
rareza se vendi por 90.000 florines: fue la ltima gran
venta de tulipanes. Al da siguiente se puso a la venta un
lote de medio kilo por 1.250 florines sin encontrarse
comprador. Entonces la burbuja estall.

La crisis econmica 2008-2015

Por crisis econmica de 2008 a 2015, tambin

denominada Gran Recesin se conoce a la crisis
econmica mundial que comenz en el ao 2008, y
fue originada en los Estados Unidos.
Factores causantes de la crisis: desregulacin
econmica,
altos precios de las materias primas,
producto,
crisis
sobrevalorizacin
dely
alimentaria
mundial

energtica, y la
amenaza de una
recesin en todo el
mundo, as como una
crisis crediticia,
hipotecaria y de
confianza en los

La crisis econmica 2008-2015

Petrleo: en enero de 2008, el precio del barril super

los US$ 100 por primera vez en su historia y, alcanz
los US$ 147 en julio debido a fenmenos especulativos
de alta volatilidad que condujeron a un fuerte
descenso durante el mes de agosto.

Cobre: experiment vertiginoso aumento en su

cotizacin desde 2003, principalmente por la creciente
demanda de las potencias emergentes (China e India);
inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las
minas chilenas. Supera los 8 mil dlares toneladas. Y
en julio US$ 8.940 la tonelada, rcord absoluto desde
que se tienen registros de su cotizacin en la LME, a

La crisis econmica 2008-2015

Otros materiales esenciales en la produccin, como el

cido sulfrico y la soda custica vieron tambin
incrementados sus precios hasta un 600%.

La crisis iniciada en 2008 ha sido sealada por muchos

especialistas internacionales como la crisis de los pases
desarrollados, ya que sus consecuencias se observan
fundamentalmente en los pases ms ricos del mundo y
ha revelado que los actores del mercado no establecan
correctamente el riesgo de crdito de la contraparte ha
destacado el carcter excesivamente arriesgado de
determinados productos financieros como los derivados.

Mercados Derivados

Los Derivados son instrumentos cuyo

valor depende o deriva del valor de un
subyacente, es decir de un bien (financiero o
no financiero) existente en el mercado.
Pueden ser divisas, tasas de inters, acciones,
etctera. Entre los derivados no financieros
(Commodities) se encuentran petrleo, gas,
granos, metales preciosos, etctera.
Al existir fluctuacin diaria en los precios de
cualquiera de estos activos, se vuelve necesario
para las empresas asegurar sus precios sobre
insumos de produccin, adquiriendo un producto
derivado, el cual hace las veces de un seguro.

Activo Subyacente

Se llama de esta manera al activo financiero

como las acciones, bonos, ndice burstil,
productos agropecuarios, metales y otros, que
son materia de un contrato regulado de los que
se negocian en el mercado. Se considera,
generalmente, que es el que sirve de base para
un contrato de derivados y otros productos
financieros y puede
ser adquirido o
enajenado de
manera real o terica en la
liquidacin de esos derivados

Cmara de Compensacin

Comprador

Intermediari
o

Cmara de
compensaci
n

Intermediari
o

Vendedor

Es una institucin financiera que ofrece

servicios de compensacin de pagos y
liquidacin, a sus miembros, sobre
transacciones de derivados financieros, es
decir, facilita y compensa la ejecucin, de los
contratos que representan los derivados
financieros.

Cmara de Compensacin
Todos los mercados de derivados tienen una
cmara de compensacin, que hace las
veces de Comprador del vendedor y
vendedor del comprador, la cmara es
responsable ante cada uno de los agentes, y
tiene una posicin neta nula, al haber
comprado exactamente el mismo nmero de
contratos vendidos.
El nmero de contratos que se negocia en el
mercado
refleja el nmero de
operaciones
que se han efectuado en un

Contado y Derivado

Mercados spot o mercados

de contado: Mercados en el que se negocian los
activos financieros de entrega inmediata y de
pago inmediato, los bienes, activos o valores
estn a la vista.
Mercados de derivados: Mercados en el que se
negocian los instrumentos derivados, cuya
entrega no es inmediata. Se pactan
compromisos de entrega y de pago. Son
operaciones a plazo. los bienes, activos o
valores NO estn a la vista.

Contratos de Futuro
Los Contratos de Futuro son instrumentos financieros
que permiten fijar, el da de su contratacin, el precio
de compra y/o venta de un bien para pagarse y
entregarse en una fecha futura.
Al ser productos estandarizados en tamao de
contrato, fecha, forma de liquidacin y negociacin,
hace posible que sean listados en una Bolsa de
derivados.
Es importante el denominado riesgo base, siendo la
diferencia entre el valor del precio a futuro y el
valorspot
(contado o cash) actual, en virtud de
que
tericamente el valor de la base debe
tender a cero cuando se aproxime a la fecha de
entrega, en ausencia de oportunidades de arbitraje.

Swaps

Instrumentos que permiten el intercambio de

flujos o posiciones en distintos vencimientos
y/o divisas, en esencia son un portafolio de
contratos a futuro.

Los trminos y condiciones para la

negociacin deswapsde tasas de inters
se han acordado por la
Asociacin Internacional de
Negociantes en Derivados
(ISDA por sus siglas en ingls).

Swaps

Implica la recepcin peridica de determinados

montos a precio al contado (spot) y puede cubrir
determinados aos, incluye dos caminos de
exposicin al riesgo a los cuales cada parte
queda expuesta una de otra pori) el riesgo de
crdito o de impago yii) el riesgo de mercado
(por lo movimientos
adversos de mercado).