Cap 16, Oferta y Demanda Agregadas

Universidad Austral de Chile
Escuela de Ingeniera Comercial
Macroeconoma Avanzada
CAPTULO 16
Oferta y Demanda
Agregadas
Profesor: Carlos R. Pitta

Macroeconoma Avanzada, Prof. Carlos R. Pitta, Universidad Austral de Chile.
Oferta Agregada
La Relacin de Oferta Agregada captura los efectos
del producto en el nivel de precios. Se deriva del
comportamiento de los salarios y de los precios..
Captulo 16: Oferta y Demanda Agregadas
Recordemos del captulo pasado las ecuaciones para

el salario y para la determinacin de los precios:
W P e F (u, z)
P (1 )W
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Oferta Agregada
Paso 1: Eliminemos el Salario nominal de:
W P e F (u, z)
P (1 )W
Entonces:
P P e (1 ) F (u, z)
En palabras, el nivel de precios depende del nivel
esperado de precios, y de la tasa de desempleo.
Asumiremos que y z son constantes.
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Oferta Agregada
Paso 2: Pongamos la tasa de Desempleo en trminos del Producto:
U L N
N
Y
u
1
1
L
L
L
L
Por lo tanto, para una determinada fuerza de trabajo,
entre mayor sea el producto, menor ser la tasa de
desempleo.
PUNTOS: Exactamente en qu proporcin?
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Oferta Agregada
Paso 3: Reemplazamos la tasa de desempleo en la ecuacin obtenida
en el paso 1, lo que nos dar la relacin agregada de oferta:
P P (1 ) F 1 , z
L
En palabras, el nivel de precios depende del nivel de

precios esperado, Pe, y del nivel de producto, Y (y
tambin de , z, y L, pero hemos supuesto que son
constantes).
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Oferta Agregada
La relacin AS (Agregate Supply, Oferta Agregada) muestra dos propiedades
importantes:
Un aumento del producto produce un incremento en el nivel de precios.

Veremos paso a paso porqu:
1. Un incremento del producto genera un incremento en el empleo.

Y N
2. El incremento del empleo genera una cada en el desempleo y por lo
tanto una cada en la tasa de desempleo.
N u
3. La menor tasa de desempleo produce un incremento en los salarios
nominales.
u W
4. Dicho incremento en los salarios nominales genera un incremento

en los precios cobrados por las firmas, y por lo tanto, un incremento
en el nivel general de precios.
W P
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Oferta Agregada
La segunda propiedad de la relacin AS es:
Un incremento en el nivel esperado de precios produce, en la misma

proporcin, a un incremento en el nivel real de precios. Este efecto
ocurre a travs de los salarios::
1. Si quienes fijan los salarios tienen expectativas de que el nivel de
precios ser ms alto, fijarn un nivel nominal de salarios ms
elevado.
Pe W
2. Dicho incremento en el salario nominal generar un incremento en
los costos, lo que producir un incremento en los precios puestos
por las firmas, y por lo tanto, a un nivel de precios mayor.
W P
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Oferta Agregada
Grfico 1
La curva de Oferta
Agregada AS
Dado un nivel de precios
esperado fijo, un incremento
del producto genera un
incremento en el nivel de
precios. Si el producto se
encuentra en su tasa natural, el
nivel de precios final ser igual
al nivel de precios esperado.
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Oferta Agregada
La curva AS tiene tres propiedades que nos sern muy
tiles en lo sucesivo:
La curva de oferta agregada tiene pendiente creciente.

Dicho de otra forma, un incremento en el producto, Y,
genera un incremento en el nivel de precios, P.
La curva AS pasa a travs del punto A, en donde Y =
Yn y P = Pe.
Un incremento en el nivel esperado de precios, Pe,

cambia toda la curva AS hacia arriba. Y al revs, una
reduccin en el nivel esperado de precios mueve toda
la curva AS hacia abajo.
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Oferta Agregada
Grfico 2
Los efectos de un
incremento en el nivel
esperado de precios
sobre la Oferta
Agregada AS
Un incremento en el nivel
esperado de precios cambia a
la relacin AS hacia arriba.
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Oferta Agregada
En resumen:
A partir de la determinacin de precios y salarios en el

mercado laboral, hemos encontrado la Relacin de Oferta
Agregada AS.
Esto significa que para un nivel determinado de precios
esperados, el nivel de precios es una funcin creciente del
nivel de producto. Se representa por una curva con
pendiente positiva, llamada la Curva de Oferta Agregada.
Incrementos en el nivel esperado de precios producen
cambios en la curva AS hacia arriba (toda ella se mueve
hacia arriba); disminuciones en el nivel esperado de
precios ocasionan reducciones de la Oferta Agregada
(toda ella se mueve hacia abajo)
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Demanda Agregada, AD
La Relacin de Demanda Agregada (Aggregate Demand,
AD) captura los efectos del nivel de precios en el producto.
Se encuentra derivada de la condicin de equilibrio en los
mercados de bienes y servicios financieros que fueron
revisados en el curso pasado:
IS relation: Y C(Y T ) I (Y , i ) G
M
LM relation:
YL(i )
P
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Grfico 3
La derivacin de la
Curva de Demanda
Agregada AD
Un incremento en el nivel de
precios genera una
disminucin del producto.
M
i demand Y
P
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Cambios en la poltica Monetaria o Fiscal o ms

generalmente en cualquier variable que no sea el nivel de
precios, que cambien ya sea a la curva IS o a la curva LM
cambiarn la curva de demanda agregada.
Y Y
, G, T
P
( , , )
La curva IS tiene pendiente negativa, la curva LM tiene

pendiente positiva.
La relacin negativa entre el producto y el nivel de
precios se dibuja como la curva de pendiente negativa
AD.
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Grfico 4
Cambios en la curva de
A un nivel de precios dados, un
incremento en el gasto de
gobierno incrementa el
producto, moviendo la curva
AD a la derecha. Una
disminucin del dinero nominal
disminuye el producto,
moviendo la curva AD a la
izquierda.
Y Y
, G, T
P
( , , )
15 de 42
En Resumen:
A partir de las condiciones de equilibrio en los mercados financieros

y de bienes, hemos encontrado la Relacin de Demanda
Agregada, AD.
Esta relacin implica que el nivel de producto es una funcin
decreciente del nivel de precios. Se representa por medio de una
curva con pendiente negativo, llamada la curva de demanda
agregada, AD.
Cambios en la poltica monetaria o fiscal o ms generalmente en
cualquier otra variable que no sea el nivel de precios, cambiar las
curvas IS o LM cambiando as mismo a la curva de Demanda
Agregada, AD.
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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo
AS Relation P P (1 ) F 1 , z
AD Relation Y Y
, G, T
P
El equilibrio depende del valor de Pe. El valor de Pe

determina la posicin de la curva de Oferta Agregada AS,
y la posicin de la curva AS afecta al equilibrio general.
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Equilibrio en el corto plazo
Grfico 5
El Equilibrio de Corto
Plazo
El equilibrio est dado por la
interseccin de las curvas de
Oferta Agregada AS y
Demanda Agregada AD. En el
punto A, el mercado de trabajo,
el mercado de bienes, y el
mercado financiero, se
encuentran todos en equilibrio.
La curva de Oferta Agregada AS
se dibuja para un nivel dado de
Pe. Entre ms alto sea el nivel de
producto, ms alto ser el nivel de
precios.
La curva de Demanda Agregada
AD se dibuja para valores dados
de M, G, y T. Entre ms alto sea
el nivel de precios, menor ser el
nivel de producto.
18 de 42

Del Corto al Mediano Plazo
En el punto A,
Y Yn P P e
Quien fija los salarios revisar a
la alza sus expectativas de
precios futuras. Esto causar
que la curva AS suba.
Las expectativas de mayores
precios futuros tambin
producen un salario nominal
ms alto, lo que a su vez
produce un mayor nivel de
precios.
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Grfico 6
Los ajustes del producto

a travs del tiempo
Si el producto se encuentra por
encima de su nivel natural, la
curva AS sube gradualmente
hasta que el producto caiga de
vuelta a su nivel natural.
Y Yn and P P e
El ajusta termina cuando quienes
fijan los salarios no tienen ms
razones para cambiar sus
expectativas.
En el mediano plazo, el producto
regresa a su nivel natural de
produccin.
20 de 42

En Resumen:
En el Corto Plazo, el producto puede estar por arriba
o por abajo de su nivel natural. Cambios en cualquier
variable que afecte ya sea a la Demanda o a la Oferta
Agregadas producirn cambios en el producto y
cambios en el nivel de precios.
En el Mediano Plazo, el producto eventualmente
regresa a sus niveles naturales. El mecanismo de
ajuste funciona a travs de cambios en el nivel de
precios.
21 de 42
Efectos de una Expansin Monetaria

La Dinmica del Ajuste
Y Y
, G, T
P
En la ecuacin de Demanda Agregada, podemos observar

que un incremento en el nivel nominal de dinero, M,
conduce a un incremento en los cmulos de dinero real,
M/P, lo que conduce a un incremento en el producto. La
curva de Demanda Agregada se mueve a la derecha.
22 de 42

Un incremento en los
montos de dinero
nominal causan que AD
se mueva a la derecha.
En el corto plazo, tanto el
producto como el nivel de
precios aumentan.
23 de 42

Grfico 7
Los Efectos Dinmicos de

una Expansin Monetaria
Una expansin monetaria
genera un incremento del
producto en el corto plazo,
pero no tiene efecto en el
producto en el Mediano Plazo.
La diferencia entre Y y Yn
genera un mecanismo de ajuste
en las expectativas de precios.
En el mediano plazo, la curva
AS se mueve a AS y la
economa regresa a su equilibrio
en Yn.
El incremento en los precios es
proporcional al incremento en
los cmulos de dinero nominal.
24 de 42

Detrs de Escenas
El impacto de la expansin
monetaria en la tasa de inters
puede ser ilustrado usando el
modelo IS-LM.
El efecto a corto plazo de la
expansin monetaria es
desplazar la curva LM hacia
abajo. La tasa de inters es
ms baja, el producto es
mayor.
Si el nivel de precios no sube,
el cambio en la curva LM ser
mayor hasta LM.
25 de 42

Detrs de Escenas
Grfico 8

una Expansin Monetaria
sobre el Producto y la Tasa
de Inters
El incremento en el dinero
nominal inicialmente baja la
curva LM, disminuyendo el
tipo de inters y aumentando
el producto. Con el paso del
tiempo, el nivel de precios se
incrementa, subiendo la curva
LM hasta que el producto se
encuentre de vuelta en su nivel
natural.
26 de 42

La Neutralidad del Dinero
En el corto plazo, una expansin monetaria produce un

incremento en el producto, una disminucin de la tasa
de inters, y un incremento en el nivel de precios.
En el mediano plazo, el incremento del dinero nominal
se convierte enteramente en un cambio proporcional en
el nivel de precios. El incremento en el dinero nominal
no tiene ningn efecto sobre el producto, o la tasa de
inters.
La neutralidad del dinero en el mediano plazo no significa
que la poltica monetaria no pueda o no deba ser usada
para afectar al producto.
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Disminucin del Dficit Fiscal

Grfico 9
Los Efectos Dinmicos

de una disminucin del
dficit fiscal
Una disminucin del dficit
fiscal produce inicialmente una
disminucin del producto.
Con el tiempo, sin embargo, el
producto regresa a su nivel
natural.
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ENFOQUE
Qu tan persistentes son los efectos reales del dinero?
Grfico 1
Los efectos de
una expansin del
dinero nominal en
el modelo de
Taylor
Los Modelos Macroeconmicos son versiones a gran escala

de la oferta y la demanda agregada que estamos revisando. Se
usan para responder preguntas tales como cuanto duran los
efectos reales de una emisin monetaria.
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Reduccin de Dficits,
Producto y la Tasa de Inters
Dado que el nivel de precios
disminuye a consecuencia de
la disminucin del producto,
las posesiones de dinero real
aumentan. Esto desplaza a la
curva LM hasta LM.
Tanto el producto como la tasa
de inters son menores que
antes de la contraccin fiscal.
30 de 42

Reduccin de Dficits,
Producto y la Tasa de Inters
Grfico 10

una disminucin del
dficit fiscal en el producto
y la tasa de inters
Una reduccin del dficit
produce en el corto plazo una
disminucin del producto y de
la tasa de inters. En el
mediano plazo, el producto
regresa a su nivel natural, y la
tasa de inters baja aun ms.
31 de 42

Reduccin de Dficits, Producto y la Tasa de Inters
La composicin del producto es diferente de la que exista
antes de la reduccin fiscal. Recordemos que:
IS relation: Yn C(Yn T ) I (Yn , i) G

El ingreso y los impuestos no han cambiado, as que el
consumo es el mismo que antes.
El gasto de gobierno es menor que antes; por lo tanto, la
inversin debe ser mayor que antes de la reduccin del
dficit ms alta en un monto exactamente igual que el
descenso en G.
32 de 42

Dficits Fiscales, Producto e Inversin
Resumiendo:
En el corto plazo, una reduccin del dficit fiscal, si se

implementa sola, conduce a una disminucin del
producto y puede conducir a una disminucin de la
inversin.
En el mediano plazo, el producto regresa a su nivel

natural, con una tasa de inters menor. La reduccin del
dficit produce inambiguamente un aumento en la
inversin.
Es fcil observar como cambiaran nuestras conclusiones

si tomramos en consideracin los efectos sobre la
acumulacin de capital. En el largo plazo, el nivel de
producto depende del cmulo de capital en la economa.
33 de 42
Cambios en los Precios Petroleros

Grfico 11
Precio real del petrleo

desde 1970
Existieron 2 grandes
incrementos en los precios
relativos del petrleo en los
1970s, seguidos por una
disminucin hasta los 1990s, y
un gran aumento desde
entonces.
Cada uno de estos 2 grandes incrementos de los 1970s estuvieron

asociados a una aguda recesin y un gran incremento de la inflacin una
condicin que los economistas llaman estanflacin, para combinar los
efectos de estancamiento e inflacin que caracterizaron a dichos episodios.
34 de 42

Efectos sobre la Tasa Natural de Desempleo
Grfico 12
Efectos de un incremento
en el precio del petrleo
sobre la tasa natural de
desempleo
Un incremento en los precios
del petrleo producen un
salario real ms bajo, y una
tasa de desempleo natural ms
alto.
35 de 42

P P (1 ) F 1 , z
Un aumento en los sobreprecios, , ocasionada por el

incremento de los precios del petrleo, tiene como
consecuencia un incremento en el nivel de precios, a cualquier
nivel de producto, Y. La curva de Oferta Agregada sube.
36 de 42

Grfico 13
Los Efectos Dinmicos

de un incremento del
precio del Petrleo
Un incremento en el precio del
petrleo produce, en el corto
plazo, una disminucin en el
producto (B) y un aumento en
el nivel de precios (de B a A).
Con el paso del tiempo, el
producto cae aun ms, y los
precios suben (de A a A).
37 de 42

Efectos sobre la Inflacin
Grfico 14
Incrementos en los precios

petroleros e inflacin en
USA desde 1970
El aumento en los precios del
petrleo de los 1970s se
asoci con un gran incremento
de la inflacin. Pero ste no ha
sido el caso en las ltimas
alzas petroleras.
38 de 42

Efectos sobre la Tasa Natural de Desempleo
Grfico 15
Incrementos en los precios

petroleros y desempleo en
USA desde 1970
El aumento en los precios del

petrleo de los 1970s se
asoci con un gran incremento
del desempleo. Pero ste no
ha sido el caso en las ltimas
alzas petroleras.
39 de 42
ENFOQUE
Aumento de los precios petroleros: Porqu los

2000s son tan diferentes de los 1970s?
Grfico 1
Los Efectos de un
incremento del
100% en los precios
del petrleo, sobre
la inflacin, y el PIB
Los efectos de un incremento en los

precios del petrleo sobre el producto y
los precios son mucho ms pequeos de
lo que solan ser.
40 de 42
Conclusiones
Corto Plazo VS Mediano Plazo
Tabla 1 Efectos a Corto y Mediano Plazo de una Expansin Monetaria, de una

reduccin del Dficit Fiscal, y de un incremento de los precios del
Petrleo sobre el Producto, la Tasa de Inters, y el nivel de Precios
Corto Plazo
Nivel de
Producto
Expansin
Monetaria
Mediano Plazo
Tasa de
Inters
Nivel de
Precios
Nivel de
Producto
Tasa de
Inters
Nivel de
Precios
(chico)
Reduccin
del Dficit
(chico)
Precios
Petrleo
41 de 42
Conclusiones
Impactos y Mecanismos de Propagacin
Las fluctuaciones del producto (que algunas veces son

llamadas ciclo del producto) son movimientos del
producto alrededor de su nivel de tendencia.
La economa se encuentra constantemente a merced se
ser afectada por impactos a la demanda agregada, a la
oferta agregada, o a ambos.
Cada impacto tiene efectos dinmicos sobre el producto y
sus componentes. Estos efectos dinmicos son llamados
los mecanismos de propagacin del impacto.
42 de 42

Cap 16, Oferta y Demanda Agregadas

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Profesor: Carlos R. Pitta

Captulo 16: Oferta y Demanda Agregadas

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PUNTOS: Exactamente en qu proporcin?

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En palabras, el nivel de precios depende del nivel de

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Un aumento del producto produce un incremento en el nivel de precios.

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1. Un incremento del producto genera un incremento en el empleo.

4. Dicho incremento en los salarios nominales genera un incremento

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Un incremento en el nivel esperado de precios produce, en la misma

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La curva de oferta agregada tiene pendiente creciente.

Un incremento en el nivel esperado de precios, Pe,

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A partir de la determinacin de precios y salarios en el

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Cambios en la poltica Monetaria o Fiscal o ms

La curva IS tiene pendiente negativa, la curva LM tiene

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A partir de las condiciones de equilibrio en los mercados financieros

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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

Captulo 16: Oferta y Demanda Agregadas

El equilibrio depende del valor de Pe. El valor de Pe

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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

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Los ajustes del producto

Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

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