Tasa de retorno o tasa interna de retorno (MIGUEL)

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es

el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin,
y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En
trminos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de
descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es
igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor
TIR, mayor rentabilidad;3 4 as, se utiliza como uno de los criterios para decidir
sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. 5 Para ello, la TIR se
compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para
comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.

Calculo de la tasa interna de retorno

El tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:
VAN=nt=1Ft(1+TIR)tI=0
Donde:
Ft es el Flujo de Caja en el periodo t.
n es el nmero de periodos.
I es el valor de la inversin inicial.

La aproximacin de Schneider usa el teorema del binomio para obtener una

frmula de primer orden:
(1+TIR)n1nTIR
I=F1(1TIR)+F2(12TIR)+...+Fn(1nTIR)
I(F1+F2+...+Fn)=TIR(F1+2F2...+nFn)
De donde: *
TIR=I+ni=1Fini=1iFi
Sin embargo, el clculo obtenido puede estar bastante alejado de la TIR real.

Tasa de retorno utilizando Valor presente neto(Michell duque)

Al analizar el VPN se puede

observar que su resultado depende
fundamentalmente de la tasa de descuento. Al analizar, ahora, un indicador que
es independiente de la tasa de descuento para su clculo, y es una caracterstica
propia del proyecto.
En el ejemplo de los dos inversionistas se puede apreciar que el inversionista A
exiga un rendimiento del 20% y el proyecto le entregaba eso y $28.17 ms,
medidos en pesos del momento cero, o sea que el proyecto le entregaba un
rendimiento mayor. Probablemente si el inversionista A exigiera un rendimiento
mayor, el proyecto se lo podra ofrecer. La TIR indica hasta cunto podra el
inversionista aumentar su TO. Para ello se buscar aquella tasa que haga el
VPN=0 y para que esto sea as, la diferencia entre el valor presente de los FNE
(Flujo neto de Efectivo) y la inversin, debe ser tambin igual a cero, o sea, el
valor presente de los FNE debe ser igual a la inversin.
Podemos definir, entonces la TIR como la tasa de inters que hace el VPN = 0 o,
tambin, la tasa de inters que iguala el valor presente de los FNE con la
inversin.

Seleccin de alternativas de acuerdo a la tasa de retorno

La medida de valor econmico citada ms frecuentemente para un proyecto es la
tasa de rendimiento. Otros nombres que se le dan son: tasa interna de rendimiento
(TIR), retorno sobre la inversin e ndice de rentabilidad. La determinacin se
consigue mediante funciones en una hoja de clculo. En algunos Casos, ms de
un valor de TIR puede satisfacer la ecuacin de VP o VA. De manera alternativa,
es posible obtener un solo valor de TIR empleando una tasa de reinversin
establecida de manera independiente a los flujos de efectivo del proyecto.
Tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa pagada sobre el saldo no pagado del
dinero obtenido en prstamo, o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado de
una inversin, de forma que el pago o entrada final iguala el saldo exactamente a
cero con el inters considerado.

La tasa interna de rendimiento est expresada como un porcentaje por periodo,

esta se expresa como un porcentaje positivo. El valor numrico de i puede oscilar
en un rango entre -100% hasta el infinito. En trminos de una inversin, un
rendimiento de i = 100% significa que se ha perdido la cantidad completa. La
definicin anterior establece que la tasa de rendimiento sea sobre el saldo no
recuperado, el cual vara con cada periodo de tiempo. El financiamiento a plazos
se percibe en diversas formas en las finanzas. Un ejemplo es un programa sin
intereses ofrecido por las tiendas departamentales. En la mayora de los casos, si
la compra no se paga por completo en el momento en que termina la promocin,
usualmente 6 meses o un ao despus, los cargos financieros se calculan desde
la fecha original de compra.