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Ao de la Promocin de la Industria Responsable y el

Compromiso Climtico

ESCUELA DE INGENIERIA DE
SISTEMAS E INFORMTICA

Estudiantes:
Ascencio Pea, Robinson
Alvarez Bernaola, Jair
Robayo Navarro, Carlos
Mendoza Vazques, Eduardo
Rengifo Almeyda, Cristhian
Tovar Paredes, Francisco
Tema

: Valor Presente

Docente

: Guillermo Jacobo Pea

Curso

: Ing. Econmica

Ciclo

: VII

Turno

: Noche

Introduccin
Uno de los aspectos claves en la economa es el del valor del dinero en el tiempo, en el
sentido que siempre un sol hoy vale ms que un sol maana. Para efectos
de poder calcular en forma homognea los flujos que ocurren en distinto momento en el
tiempo, debemos llevar todos estos a un valor presente ya que, es una manera de
valorar activos y su clculo consiste en descontar el flujo futuro a una tasa
de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversin comparables, por lo general
denominada costo de capital o tasa mnima.
El valor que se obtenga depender de los flujos de caja generados por el activo. Es
decir, depende de su tamao, tiempo y riesgo. Tambin, y muy crticamente, el valor
depende del costo de oportunidad, ya que para realizar una valoracin se deben tener los
flujos que ocurren en distintas oportunidades en el tiempo, con riesgos distintos, en una
base comparable.
El concepto de valor presente permite apreciar las diferencias que existen por el hecho
de poder disponer de un Capital en distintos momentos del Tiempo, actualizados con
diferentes tasas de descuento. Es as que el valor presente vara en forma inversa el
perodo de Tiempo en que se recibirn las sumas de Dinero, y tambin en forma inversa
a la tasa de Inters utilizada en el descuento.
El clculo del valor presente es una medida muy importante para determinar el valor de
la inversin hoy, se hace para realizar la toma de decisiones financieras y es un tema
que por su importancia est estrechamente ligado con otros conceptos de economa.

1. Conceptos bsicos
Antes de empezar a desarrollar el tema, veamos algunos conceptos bsicos que nos
sern tiles para poder comprender de mejor manera, lo desarrollado posteriormente.
Inversin.Es la renuncia de una satisfaccin inmediata con la esperanza de obtener en el futuro
una satisfaccin mejor.
Elementos de la Inversin:

Inversin

en

activos

intangibles:

la

constituyen

todos

los servicios o derechos necesarios para la puesta en marcha del proyecto.ro

Inversin en capital de trabajo: lo constituyen el conjunto de recursos en forma de


activos corrientes, necesarios para la operacin normal de un proyecto durante un
ciclo productivo. Se determina con la suma de los inventarios, efectivo en caja
o bancos y las cuentas por cobrar.

Valor presente (Vp).Es un mtodo de evaluacin de proyectos de inversin que consiste en determinar el
valor presente de los flujos de fondos de un negocio, usando la tasa de descuento acorde
al rendimiento mnimo esperado; es decir, los gastos o ingresos o mejor dicho, en flujos
d efectivo asociados a un proyecto se convierten en una magnitud monetaria presente,
de ahora.
Tasa mnima atractiva de rendimiento
Representa la medida d rentabilidad mnima que se le exigir a un proyecto, segn su
riesgo, de manera tal, que el retorno esperado permita cubrir la totalidad de la inversin
inicial, los egresos de operacin, los intereses que debern pagarse por aquella parte del
inversin financiada con prstamos y rentabilidad que el inversionista le exige a su
propio capital invertido para que un proyecto sea variable TR>TMAR.

2. Valor presente
Este concepto se usa en el contexto de la Economa y las finanzas pblicas.
Valor Presente es el valor actual de un Capital que no es inmediatamente exigible es
(por oposicin al valor nominal) la suma que, colocada a Inters Compuesto hasta su
vencimiento, se convertira en una cantidad igual a aqul en la poca de pago.
Comnmente se conoce como el valor del Dinero en Funcin del Tiempo.
El valor presente de una suma que se recibir en una fecha futura es aquel Capital que a
una tasa dada alcanzar en el perodo de Tiempo, contado hasta la fecha de su
recepcin, un monto igual a la suma a recibirse en la fecha convenida.
Para ilustrar el concepto de Valor Presente, supongamos que se recibirn $ 1.000
despus de un ao. Si el Costo de oportunidad de los fondos es 7%, la pregunta es: qu
suma de Dinero de hoy llegar a ser igual a $ 1.000 despus de un ao con un Inters de
7%?
Para encontrar el valor presente (VP) se divide el valor final por la tasa de inters,
operacin que se conoce como actualizacin o Descuento, de la siguiente forma:
VP = $1.000 /1,07 = $ 934,58

3. Comparacin en valor presente de alternativas con vidas


diferentes

Cuando se utiliza el mtodo de valor presente para comparar alternativas


mutuamente excluyentes que tienen vidas diferentes, se sigue el procedimiento
de la seccin anterior con una excepcin:

Las alternativas deben compararse durante el mismo nmero de aos. Esto es


necesario pues, por definicin, una comparacin comprende el clculo del valor
presente equivalente de todos los flujos de efectivo futuros para cada alternativa.

Aos diferentes
a igualar

Una comparacin justa puede realizarse slo cuando los valores presentes
representan los costos y las entradas asociadas con un servicio igual.

4. Ejercicios
4.1. Cul es el valor actual de un pago nico de 1 milln de dlares recibido dentro
de 50 aos si la tasa de inters es (a) el 6% anual, (b) el 10% anual y (c) el 20 %
anual?
DATOS:
P=?
S=$1000000
n = 50 aos
a) i =6% / ao

b) i =10% / ao
c) i =20% / ao

4.2-Cul es el valor actual de un pago nico de $ 40 000 recibido dentro de 3


aos si la tasa de inters es (a) el 8 % mensual, (b) el 12% mensual.

40 000

36 meses

DATOS:
P=?
N= 3 aos *12 = 36 meses
S= 40 000
a) i = 0.08
b) i=0.12

A) P = 40 000 / (1 +0.08)36
P = 40 000/15.97
P= 2504.7

B) P = 40 000 / (1 +0.12)36
P = 40 000/59.14
P= 2504.7

4.3-Dentro de 3 aos, una persona recibir la suma de $5.000.000,


correspondiente a un prstamo otorgado hace tres aos a una tasa de inters del 36% anual
capitalizado mensualmente. Se desea saber:

Cul fue el valor del prstamo?


Si se le cancelan el crdito en dos cuotas iguales, la primera hoy y la segunda
al final del plazo, cul ser el valor de cada pago?
Solucin: Lo primero que se debe hacer, es hallar la tasa de inters
peridica, en este caso
3% mensual. Cmo la tasa de inters es mensual, el tiempo de la operacin
debe dividirse en periodos mensuales a fin de lograr la correspondencia con la
tasa de inters.
a)
P =?
n = 72 meses
i = 3%
F =$5.000.000

Para hallar el valor presente, se utiliza la expresin


P=
P=
P=
P = 595.236,87

b) En el segundo caso, la representacin grfica de la situacin es la siguiente:

P =595.236,87
n =72 meses
i = 3%
X36 = ?
X72 = ?
Para resolver este ejercicio, se utiliza un concepto bsico de las matemticas
financieras, que dice:
El valor presente, anual o futuro de los ingresos es igual al valor presente,
anual o futuro de los egresos, es decir los ingresos deben ser equivalentes a los
egresos
En este caso, los ingresos corresponden a los valores que recibir en los periodos
36 y 72, y los egresos corresponden al valor del prstamo.
Ingresos

: X36, X72

Egresos

: 595.236,87

El valor presente de los ingresos corresponde al valor presente de cada uno de los
pagos en los periodos 36 y 72 a la tasa del 3% mensual (los pagos en cada periodo
es X). Los egresos se encuentran en el periodo cero, es decir en el presente. La
expresin para realizar los clculos es:

595.236,87 =

595.236,87 = 0.345032 X + 0.119047 X


595.236,87 = 0.464080 X
8

X=

= 1.182.617,50

Cada pago debe ser por la suma de $1.182.617,5