PROGRAMACIN PRESUPUESTARIA

TEMA 6: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

TEMA 6: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
INDICE DE CONTENIDOS
6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
6 3 EL PRESUPUESTODE FINANCIACIN 6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
6.4 EL EQUILIBRIO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL ENTRE
EMPLEOS Y RECURSOS EMPLEOS Y RECURSOS
6.5 EL CONTROL DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
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TEMA 6: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
INDICE DE CONTENIDOS
6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

I
FASES DE LA PLANIFICACIN FORMAL
ANLISIS DE LA
SITUACIN
INTERNA Y EXTERNA
I
INTERNA Y EXTERNA
I I I
I I
GENERACIN Y
V
VI
E

F
O
N
D
O

FINES
PLANES
CLCULO DE LAS
PREVISIONES
FIJ ACIN DE
OBJ ETIVOS
GENERACIN Y
EVALUACIN
DE CURSOS DE
ACCIN
ELECCIN
I
F
I
C
A
C
I

N

D
MISIONES
POLTICAS
PLANES
I V
MEDIDA DEL
DESFASE
P
L
A
N
I
PLANIFICACIN
FINANCIERA
PAPEL FUNDAMENTAL: DECISOR
PAPEL FUNDAMENTAL: ANALISTA
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DATOS DE ENTRADA
BALANCE INICIAL
PLAN FINANCIERO
PRESUPUESTODE CAPITAL BALANCE INICIAL
PREVISIN DE VENTAS
PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTOS OPERATIVOS
PRESUPUESTO DE TESORERA
ESTRATEGIA CAPITAL
- Inversiones
- Financiacin
ESTRATEGIA FINANCIERA
- P. Distr. Rec. Generados
BALANCE PREVISIONAL
CUENTA DE RESULTADOS
POLTICA CIRCULANTE
CUENTA DE RESULTADOS
PREVISIONAL
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6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
MODELO GLOBAL DE PROCESO PRESUPUESTARIO
B l i i i l P i E t t P lt Balance inicial Previs. Estrat. Polt.
Presupuesto de capital
Pto. de inversin Pto. de financiacin
Presupuestos operativos p p
Pto. de
Vent. e ing
Pto. de
Aprov.
Pto. de
pdccon.
Pto. de
costes
ACTIVO CORRIENTE
PRIMARIO
Tesorera objetivo
PASIVO CORRIENTE
PRIMARIO
Proveedores
SECUNDARIO
Pto. de tesorera
Cta. rdos. previsional
Ventas netas Gt. ventas
RDO. EXPLOTACION
Balance previsional
j
Clientes
Existencias
SECUNDARIO
Tesorera
I.F.T.
ACTIVO NO CORRIENTE
PRIMARIO
Maquinaria
Edificios
SECUNDARIO
Acreedores c/p
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a l/p
PAT. NETO
Capital
Reservas
Rdo. previsional
Ingresos financ. Gastos financier.
RDO. FINANCIERO
RDO. OPER. CONTIN.
RDO. OPER. INTERR.
SECUNDARIO
I.F.P.
Crditos a L/p
RDO. DEL EJ ERCICIO
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6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
Balance previsional
ACTIVO CORRIENTE
PRIMARIO PRIMARIO
PASIVO CORRIENTE
Balance previsional
Tesorera objetivo
Clientes
Existencias
SECUNDARIO
PRIMARIO PRIMARIO
Proveedores
SECUNDARIO
Acreedores c/p
SECUNDARIO
Tesorera
I.F.T.
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a l/p
PATRIMONIO NETO
Capital
Act.no corr. mant. venta
ACTIVO NO CORRIENTE
PRIMARIO
Maquinaria
f
Capital
Reservas
Subv., donac. y legados
Rdo. previsional
Edificios
SECUNDARIO
I.F.P.
Crditos a L/p
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6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
MODELO GLOBAL DE PROCESO PRESUPUESTARIO
ESTADOS
CONTABLES
PREVISIONALES
U.M
DATOS DE ENTRADA
Resto costes
U.F
PROD.
ESTRATEGIA CAPITAL:
- Inversiones
- Financiacin
ESTRATEGIA FINANCIERA
Objetivo Ept
PROD.
P. TESORERA
AUTOFINAN-
CIACIN
DFM P. CAPITAL
APROV
Vtas. (u.m.)
ESTRATEGIA FINANCIERA:
- P. Distr. Rec. Generados
POLTICA CIRCULANTE:
- Objetivo Ept
Obj ti E
VENTAS
APROV APROV.
- Objetivo Emp
- Objetivo resto costes
- Objetivo cobro clientes
- Objetivo pago proveedores
Obj ti t
Objetivo Emp
APROV.
E. Capital
E. Financiera
P. Circulante
- Objetivo tesorera
PREVISIN DE VENTAS
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Concepto de Presupuesto de Capital
El presupuesto de capital se puede definir como la expresin monetaria,
en trminos previsionales, de la estructura permanente de la empresa,
haciendo referencia tanto a las magnitudes de activo como de pasivo
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GENERALIDADES
CARACTERSTICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Brinda la posibilidad de realizar cambios importantes en los medios de
produccin, al poder reorientar la poltica de inversiones en diversos sentidos:
crecimiento, reduccin, diversificacin, reestructuracin, etc.
2. Relacionado con lo anterior, ofrece la posibilidad de incidir en el mercado actual
de la empresa
3. Brinda la posibilidad de cambiar radicalmente la poltica financiera de la
empresa
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GENERALIDADES
OBJ ETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Equilibrar las distintas fuentes financiera, en funcin de las inversiones que la
organizacin pretende realizar
Determinar la estructura financiera ptima, con una adecuada proporcin entre
recursos propios y ajenos, intentando que el coste de capital sea lo ms bajo
posible
Facilitar, junto con los presupuestos operativos, la elaboracin de los estados
contables previsionales
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ESTRUCTURA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
CLASIFICACIN FUNCIONAL DEL BALANCE
PCs
ACs
PN
ACp
PCp
p
PNC ANCp
FMp = ACp - PCp
FMs = ACs - PCs
FM = FMp + FMs
PN ANCs
p
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ESTRUCTURA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
CLASIFICACIN FUNCIONAL DEL BALANCE
Saldos de las cuentas que componen los distintos stocks, a sus niveles necesarios, as
como la tesorera objetivo
ACp
Elementos cuya conversin en liquidez se realiza en el corto plazo sin participar para
ll l d d i i d l l t i l ld d t i AC ello en el proceso de produccin propio de la explotacin y los saldos excedentarios
del ACp
ACs
Activos que participan en la explotacin, en el sentido de que son amortizables y, por
tanto se convierten en liquidez en el largo plazo a travs de su participacin directa ANCp tanto, se convierten en liquidez en el largo plazo a travs de su participacin directa
en el proceso de produccin, a sus niveles necesarios
ANCp
Activos cuya conversin en liquidez se hace en el largo plazo, pero que tienen
naturaleza ajena a la explotacin as como la capacidad ociosa
ANCs
naturaleza ajena a la explotacin, as como la capacidad ociosa
Exigible a corto plazo no generado por la rotacin del ACp PCs
d d l l d l d l Crditos de la explotacin generados por la rotacin del ACp PCp
Recursos exigibles a ms de un ejercicio econmico, o a ms de un periodo medio de
maduracin
PNC
Recursos no exigibles PN
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VARIACIN EN LA ESTRUCTURA PERMANENTE
APLICACIONES
ORGENES
=
PNC
PNC
APLICACIONES
(Presupuesto de inversin)
ORGENES
(Presupuesto de financiacin)
=
PN
PNC
PN
PNC
ANCs
ANCp
ANCs
ANCp
+/- V FMp
+/- V FMs
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ESTRUCTURA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
PRESUPUESTODE I NVERSIONES(aplicaciones de recursos) PERODO1 PERODO2 . PRESUPUESTO DE INVERSIONES(aplicaciones de recursos) PERODO 1 PERODO 2 .
I Primarias:
1 Inversiones primarias
2 V i i d l F d d M i b P i i 2 Variacin del Fondo de Maniobra Primario
II Secundarias:
3 Inversiones secundarias
4 Variacin del Fondo de Maniobra Secundario
5 Amortizaciones financieras
III TOTAL APLICACIONES = I + II
PRESUPUESTO DE FINANCIACIN (orgenes de recursos)
IV Autofinanciacin
V Financiacin externa propia
VI Financiacin externa ajena
VII Otros recursos
VIII TOTAL ORGENES = IV + V + VI + VII + VIII
IX SUPERVIT/ DFICIT DEL PERODO
X SUPERVIT/ DFICIT AC. = SUPERVIT / DFICIT DE TESOR.
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TEMA 6: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
INDICE DE CONTENIDOS
6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
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6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
Presupuesto de capital
Presupuesto de Inversin (aplicaciones) Perodo 1
Perodo 2
...
Primarias: I
1 Inversiones primarias
2 Variacin del Fondo de Maniobra Primario
II Secundarias:
3 Inversiones secundarias
Variacin del Fondo de Maniobra Secundario 4
5 Amortizaciones financieras
Total aplicaciones = I + II I I I Total aplicaciones = I + I I I I I
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6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
Cuadro de variacin del fondo de maniobra
Concepto
Situacin
Inicial
Previsin
Perodo 1
Aplicaciones Orgenes
Inicial Perodo 1
Existencias de ptos. tdos. y en curso
Existencias de M.P. y otros aprov.
Clientes
Efectos a cobrar
Tesorera objetivo
Impuestos (de la explotacin)
Proveedores
Efectos a pagar
Variacin FMPrimario Variacin FM Primario
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DISPONIBILIDAD MEDIA
INTERVALOS DE CLASE VALOR CENTRAL CUANTA VALOR PONDERA
Disponible inmediato T t =0 a t x a Disponible inmediato T
1
t
1
=0 a
1
t
1
x a
1
Disponible entre T
1
y T
2
t
2
a
2
t
2
x a
2
Disponible entre T
2
y T
3
t
3
a
3
t
3
x a
3
Disponible entre T
n-1
y T
n
t
n
a
n
t
n
x a
n
Disponibilidad media ponderada del activo corriente: Dm=t
i
x a
i
/ a
i
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EXIGIBILIDAD MEDIA
INTERVALOS DE CLASE VALOR CENTRAL CUANTA VALOR PONDERA
Exigible inmediato T t =0 p t x p Exigible inmediato T
1
t
1
=0 p
1
t
1
x p
1
Exigible entre T
1
y T
2
t
2
p
2
t
2
x p
2
Exigible entre T
2
y T
3
t
3
p
3
t
3
x p
3
Exijible entre T
n-1
y T
n
t
n
p
n
t
n
x p
n
Exigibilidad media ponderada del pasivo corriente: Em=t
i
x p
i
/ p
i
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Disponibilidad media
Dm
Exigibilidad media
Em
Riesgo de insolvencia
Dm-Em
Situacin solvente
( )
Situacin insolvente
( ) (Dm-Em)<0 (Dm-Em)>0
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6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
Cuadro de variacin del fondo de maniobra
Concepto
Situacin
Inicial
Previsin
Perodo 1
Aplicaciones Orgenes
Inicial Perodo 1
Existencias de ptos. tdos. y en curso
Existencias de M.P. y otros aprov.
Clientes
Efectos a cobrar
Tesorera objetivo
Impuestos a pagar
Proveedores
Efectos a pagar
Variacin FMPrimario Variacin FM Primario
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6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
Cuadro de variacin del fondo de maniobra
Concepto
Situacin
Inicial
Previsin
Perodo 1
Aplicaciones Orgenes
Inicial Perodo 1
Inversiones financieras temporales
Activos no corrientes mant. para venta
Deudores
Dividendos a pagar
Inversiones financieras temporales
Acreedores a corto plazo
Prstamos a corto plazo
Variacin FM Secundario
Variacin FM = VFMp + VFMs
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6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
Presupuesto de capital
Presupuesto de Inversin (aplicaciones) Perodo 1
Perodo 2
...
Primarias: I
1 Inversiones primarias
2 Variacin del Fondo de Maniobra Primario
II Secundarias:
3 Inversiones secundarias
Variacin del Fondo de Maniobra Secundario 4
5 Amortizaciones financieras
Total aplicaciones = I + II I I I Total aplicaciones = I + I I I I I
Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

TEMA 6: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
INDICE DE CONTENIDOS
6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
6 3 EL PRESUPUESTODE FINANCIACIN 6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
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6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
Presupuesto de capital
Presupuesto de Financiacin (orgenes) Perodo 1
Perodo 2
...
Autofinanciacin IV
V Financiacin externa propia
VI Financiacin externa ajena j
VII Otros recursos
Total orgenes = VI + V + VI + VI I + VI I I
VI I I
I X Supervit/ Dficit del perodo
Supervit/ Dficit Ac. = Super./ Df. de tesor. X
Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
Cuadro de autofinanciacin
Concepto
Perodo 1
...
Ingresos de explotacin 1
2 Coste de las ventas
3 Deterioro
4 Amortizacin tcnica
5 Resultado de la explotacin = 1 - 2 - 3 - 4
Ingresos financieros 6
Deterioro
7 Gastos financieros
8 Deterioro 8
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6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
Cuadro de autofinanciacin
C t
Perodo 1
Concepto
Perodo 1
...
Resultado financiero = 6 - 7 - 8 9
10
11 Impuesto sobre sociedades
Resultado antes de impuestos = 5 + 9
12
13 Resultado ejerc. por oper. interrump. neto de impuestos
Resul. ejerc. por oper. continuadas = 10 - 11
j p p p p
Resultado del ejercicio 14
Dividendos 15
16 Reservas
17 Autofinanciacin = 3 + 4 + 8 + 16
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6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
Presupuesto de capital
Presupuesto de Financiacin (orgenes) Perodo 1
Perodo 2
...
Autofinanciacin IV
V Financiacin externa propia
VI Financiacin externa ajena j
VII Otros recursos
Total orgenes = VI + V + VI + VI I + VI I I
VI I I
I X Supervit/ Dficit del perodo
Supervit/ Dficit Ac. = Super./ Df. de tesor. X
Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

6.1 EL PROCESO PRESUPUESTARIO
6.2 EL PRESUPUESTO DE INVERSIN
6 3 EL PRESUPUESTODE FINANCIACIN 6.3 EL PRESUPUESTO DE FINANCIACIN
6.4 EL EQUILIBRIO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL ENTRE
EMPLEOS Y RECURSOS EMPLEOS Y RECURSOS
6.5 EL CONTROL DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Diapositivas tomadas de: LPEZ GORDO, M.G., TORRE MARTNEZ, J.M. y LPEZ GORDO. J.F.: Programacin Presupuestaria: Diapositivas y Casos Prcticos. Ed. Copicentro, S.L., Granada. 2009.

6.4 EL EQUILIBRIO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL ENTRE
EMPLEOS Y RECURSOS
CONDICIN DE EQUILIBRIO: perfil presupuestario 0
CONDICIN DE VIABILIDAD: Supervit acumulado final prximo a 0
REVISIN DEL PRESUPUESTO: Siempre que no sea viable y/o no p q y/
supere el control a priori
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6.5 EL CONTROL DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
CONTROL A PRIORI: Aplicar tcnicas de anlisis para determinar si
se alcanzan los objetivos de partida
CONTROL A POSTERIORI: Comparar previsiones con realizaciones a
efectos de emprender la accin de control
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Pr esupuest o de t esor er a
Per odo
Conc ept o
Per odo
PREVI SI N
PER ODO 1
REALI ZACI N
PER ODO 1
E F
....
D E F
....
D
1 SALDO INICIAL DE TESORERA 1 SALDO INICIAL DE TESORERA
FLUJ OS DE TESORERA POR OP. CORRIENTES
2 COBROS:
Ventas al contado
Cobro de clientes
Cobros al estado (subvenciones de la explotacin,
desgravaciones fiscales, etc.)
3 PAGOS:
Compras al contado
Pago a proveedores
P l l Pago al personal
Efectos impagados
Impuesto sobre sociedades y otros tributos
4
TESORERA DE LA EXPLOTACIN =2 - 3
5 COBROS: 5 COBROS:
Cobro por ingresos financieros
6
PAGOS:
Pago por gastos financieros comprometidos
7 TESORERA POR OTRAS ACTIV. DE EXPLOT.=5 - 6
8 TESORERA PROCEDENTE DE LAS OP.=4 +7
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Pr esupuest o de t esor er a Pr esupuest o de t esor er a
Conc ept o
Per odo
PREVI SI N
PER ODO 1
REALI ZACI N
PER ODO 1
E F
....
D E F
....
D E F D E F D
FLUJ OS DE TESORERA POR OP. DE CAPITAL
9 COBROS:
Cobros por ingresos extraordinarios
Prstamos a largo plazo Prstamos a largo plazo
Emprstitos
Ampliacin de capital
subvenciones de capital
10 PAGOS:
Pago por gastos extraordinarios
Reembolso de prstamos y emprstitos
Pago por dividendos
Pagos por compra de inmovilizado tcnico
11 TESORERA POR OP. DE CAPITAL =9 - 10
12
13
14
TESORERA ACUMULADA(Supervit) =12 - 13
TESORERA DEL PERODO =1 +8 +11
TESORERA OBJ ETIVO
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Pr esupuest o de t esor er a p
Conc ept o
Per odo
PREVI SI N
PER ODO 1
REALI ZACI N
PER ODO 1
E F
....
D E F
....
D
15 FINANCIACIN REQUERIDA (Dficit) =12 - 13
Recursos financieros necesarios
Prstamos bancarios
Otras fuentes de financiacin
PRESUPUESTO DE COSTES FINANCIEROS:
Intereses comprometidos
Surgidos del dficit de tesorera
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