Microeconoma II (Anlisis Econmico),

Curso 2011-2012
A. Villar


Problemas y cuestiones (5)


Problema 1.- Macarena Fernndez es una mujer aversa al riesgo. Una amiga suya
le ofrece participar en una lotera en la que puede ganar 1.000 euros con una
probabilidad del 25 % o ganar 100 euros con una probabilidad del 75 %. Para
participar en esa lotera debe pagar 325 euros. Qu har Macarena? Sera igual
su decisin si tuviera que pagar 320 euros?

Problema 2.- La utilidad de George Smiley es u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2 y su
riqueza es de 10.000 euros. Supongamos que se enfrenta a una lotera que consiste
en tirar una moneda al aire. Si sale cara gana 1.000 y si sale cruz pierde 1.000 .
(a) Aceptar participar en este juego?
(b) Cambiara su decisin si la lotera fuera ganar o perder 10.000 a cara o
cruz?
(c) Qu pasara si la lotera fuera ganar 50.000 si sale cara y perder 25.000
si sale cruz?
(d) Cul sera la mnima cantidad de dinero que debera ganar si sale cara para
aceptar la apuesta sabiendo que perder 10.000 si sale cruz?
(e) Qu probabilidad de que saliera cara hara falta para que el Sr. Smiley
aceptara jugar a una lotera en la que puede ganar 1.000 o perderlos? Y
si fueran 10.000?
Problema 3.- De las siguientes funciones de utilidad, decir cules tienen la
propiedad de la utilidad esperada. Una vez identificadas, determinar cules
corresponden a individuos aversos al riesgo y cules no.
(a) u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2

(b) u ( c1, c2 , ) = 3 c1 + (1 ) c2
(c) u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2
(d) u ( c1, c2 , ) = c12 + (1 )c 22
2

(e) u ( c1 , c2 , ) = c1 + (1 )c 2

(f) u ( c1, c2 , ) = ( c1c2 ) + (1 )c 2

(g) u ( c1 , c2 , ) = ln c1 + (1 )ln c 2

(h) u ( c1 , c2 , ) = ln c1 + (1 )c1/2
2

(i) u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2 + c1c2

Problema 4.- Considera las siguientes loteras:

L1 = (100.000; 1)

L2 = ( 500.000; 0,1) , (100.000; 0, 89 ) , ( 0; 0, 01)

La primera lotera ofrece ganar 100.000 euros con seguridad (probabilidad 1). La
segunda lotera supone ganar 500.000 con probabilidad del 10 %, 100.000 con
probabilidad del 89 % y 0 con probabilidad del 1 %. Qu lotera escogeras?
Considera ahora las siguientes loteras:
L '1 = (100.000; 0,11), ( 0; 0, 89 )
L '2 = ( 500.000; 0,1) , ( 0; 0, 9 )

La primera lotera ofrece ganar 100.000 con probabilidad del 11 % y cero con
probabilidad del 89 %. La segunda ofrece 500.000 con probabilidad del 10 % y
cero con probabilidad del 90 %. Qu lotera escogeras en este caso?

*Problema 5.- (Continuacin del problema anterior) Es muy posible que hayas
elegido la lotera L1 en el primer caso y la lotera L2 en el segundo. Esto es al
menos lo que hace la mayora de gente cuando se les plantea esta cuestin. Sin
embargo estas elecciones son incompatibles con la teora de la utilidad esperada
(se trata de la conocida como Paradoja de Allais). Sabras decir por qu estas
elecciones violan el principio de la utilidad esperada? Qu explicacin se te
ocurre?

Problema 6.- El Ayuntamiento de Sevilla ofrece al cantante Juan de La Palma un
contrato para dar un concierto en la plaza de toros por un importe de 300.000 .
Hay un 10% de probabilidades de que ese da llueva, en cuyo caso el concierto se
suspendera y el cantante recibira 100.000 como compensacin.
(a) Cul es el valor esperado de este contrato para Juan?
(b) Supongamos que el cantante puede contratar un seguro pagando
cntimos por cada euro que asegure. Describir el valor esperado en esta
situacin en funcin de la cantidad K que decida asegurar y dibujar la
restriccin presupuestaria.
(c) Si la funcin de utilidad del cantante es u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2 y el
precio del seguro es de 10 cntimos por cada euro asegurado, Qu
cantidad asegurar?

(d) Cul es la mnima cantidad de dinero que aceptara el cantante si el

Ayuntamiento quisiera cancelar el contrato?

Problema 7.- Mara posee 10.000 y tiene que decidir qu parte invierte en un
activo incierto cuya rentabilidad es del 20 % si las cosas van bien y que genera
unas prdidas del 10% si van mal. Si la probabilidad de que ocurra el estado bueno
es = 0, 36 y su funcin de utilidad es u ( c1, c2 , ) = ln c1 + (1 )ln c2 :
(a) Cunto invertir en este activo?
(b) Cunto invertira en ese activo si la probabilidad del estado bueno fuera
del 40 %?

Problema 8.- Amancio Fanega es un inversor que dispone de 3 millones de euros
de capital y tiene una oportunidad de invertir en una empresa de Brasil que
produce energa a partir de caa de azcar. Si las condiciones del mercado son
buenas espera ganar un 20 % por cada euro invertido, pero si son malas perder
un 17,61 %. Si la probabilidad de que las condiciones del mercado sean buenas es
del 50 % y la utilidad de don Amancio es u ( c1, c2 , ) = c1 + (1 ) c2 :
(a) Cunto invertir en la empresa brasilea?
(b) Cmo cambiara su decisin si tiene como alternativa la compra de bonos
que ofrecen una rentabilidad del 5 %?
Problema 9.- Un inversor est considerando cmo distribuir su cartera entre dos
activos, un activo incierto que tiene un rendimiento esperado del 30 % y una
desviacin tpica del 10 %, y una activo libre de riesgo que tiene un rendimiento
del 10 %.
(a) Si este inversor destina una fraccin x de su riqueza al activo incierto cul
ser su rendimiento esperado y cul la desviacin tpica de su riqueza?
(b) Cul ser la decisin ptima de este inversor si su funcin de utilidad es
u ( rx , x ) = min {rx , 30 20 x } ?