se conoce como banca de inversin o banca de negocios a las

entidades que se especializan en o

btener dinero u otros recursos financieros para que las empresas
privadas o los gobiernos puedan realizar inversiones. Dichos
instrumentos financieros son obtenidos por la banca de inversin
a travs de la emisin y comercializacin de valores en los
mercados de capitales.
Definicin de Bancos de Inversin:
Los bancos de inversin representan una fuente muy importante de
financiamiento a mediano y largo plazo, y estos sustituyen a las sociedades
financieras con una misin clara y definida de destinar una elevada proporcin de
sus crditos al financiamiento de la produccin y la inversin.
La Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, en su artculo
55; define a los bancos de inversin como aquellos empresas que tiene como objeto
principal intervenir en la colocacin de capitales; es decir la banca que provee
servicios de mercados de capitales, por lo tanto, con la banca de inversin las
personas pueden acceder a la compra y venta de valores de renta fija y renta
variable, como bonos y acciones; financiar la produccin, construccin y proyectos
de inversin, participar en el financiamiento de operaciones en el mercado de
capitales, y en general, ejecutar otras operaciones compatibles con su naturaleza
siempre y cuando cumpla con las limitaciones previstas en esta ley.
Segn resolucin N 353-00 emitida por la Superintendencia de Bancos y
Otras Instituciones Financieras; los bancos de inversin slo podrn operar con un
capital pagado en dinero en efectivo, no menor de Ocho Mil Ciento Veinte Millones
de Bolvares (Bs. 8.120.000.000,oo). No obstante, si tienen su asiento principal
fuera del Distrito Capital y han obtenido de la Superintendencia de Bancos y Otras
Instituciones Financieras la calificacin de Banco Regional, slo requerir un
capital pagado en dinero efectivo, no menor de Cuatro Mil Sesenta Millones de
Bolvares (Bs. 4.060.000.000,oo).
Por lo tanto, si los Bancos de Inversin promueven una empresa, slo podrn
suscribir la totalidad de su capital social por un lapso de 3 aos, prorrogables por 3
aos ms a juicio de la Superintendencia, estableciendo sta el porcentaje a
reducir de la participacin de capital, de acuerdo con las caractersticas de las
empresas, los negocios que constituyen su objeto principal y grado de
concentracin que tiene el respectivo banco de inversin en empresas de similar
objeto y caractersticas. Transcurrido el lapso acordado, el Banco de Inversin no
podr poseer del capital de la empresa ms del 25%.
Si el Banco de Inversin no ha promovido la empresa, su participacin del
capital no podr ser superior al lmite establecido por la Superintendencia de
Bancos.

Es habitual que la banca de inversin tambin ofrezca servicios de
consultora para el desarrollo de adquisiciones, fusiones o
divisiones.
Las regulaciones para el funcionamiento de la banca de inversin
varan segn el pas. Por lo general, las autoridades suelen otorgar
licencias especiales para este tipo de bancos, sin que puedan operar de
manera simultnea como bancos comerciales. La banca de inversin,
por lo tanto, no puede captar depsitos.

La banca de inversin generalmente tiene dos grandes
segmentos de negocios. La operacin, comercio o intercambio
de valores por efectivo u otros valores (es decir, facilitar las
operaciones, el market making) o la promocin de valores
(underwriting, investigacin) se considera el lado de la venta,
i.e., sell-side. Por otro lado, el trato y servicios con losfondos de
pensiones, fondos mutuos, hedge funds, etc, constituye el lado
de la compra, i.e., buy-side. En algunos pases los bancos de
inversin operan tanto del lado de la compra, como de la venta.
Entre las actividades de la banca de inversin se encuentra la
venta de divisiones completas entre compaas, la emisin de
bonos, las fusiones, sacar empresas a Bolsa, el diseo y la
ejecucin de Oferta pblica de adquisicin (OPA) y las
operaciones de trading en los mercados financieros a gran
escala. Cabe mencionar que, a diferencia de la anterior, no
cuenta con muchas sucursales pequeas, sino con unas pocas
de considerables dimensiones.
Caractersticas de las actividades de banca de
inversin[editar]
Front office[editar]
Banca de inversin[editar]
Las finanzas corporativas constituyen el negocio tradicional de la
banca de inversin. La mayora de los bancos de inversin ofrecen
servicios consultivos para las divisiones yfusiones y adquisiciones.
Esto puede implicar la suscripcin de los inversores a una emisin de
valores, la coordinacin con los licitadores, o el negociar con
compaas que pueden o estn afrontando una OPA.
Comercio y operaciones[editar]
La banca de inversin tambin ofrece otros servicios financieros para
los clientes, tales como el comercio o colocacin a futuro de ingresos,
acreencias, acciones o commodities.
Los fondos mutuos, fondos de cobertura (hedge funds) y fondos de
pensiones, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad de
los ahorristas mediante la inversin, constituyen el "lado de la compra"
de los valores emitidos y vendidos por la banca de inversin.
Investigacin y anlisis de valores[editar]
La divisin de investigacin y anlisis (research) se dedica a evaluar
compaas y empresas y elabora informes acerca de sus perspectivas
de negocio y situacin financiera, siendo acompaados a menudo de
recomendaciones de compra o venta.
Middle office[editar]
Esta rea del banco se encarga de la gestin de riesgos, tesorera,
controles internos, auditora y estrategias corporativas.
La gestin de riesgos es esencial. La ms importante es la gestin de
riesgos financieros (financial risk management) que consiste en un
enfoque estructurado que trata de medir la incertidumbre asociada a
un valor o cartera. El riesgo se evala mediante herramientas
matemticas comnmente aceptadas como el VaR (Value at Risk) y el
seguimiento de diversos indicadores financieros y macroeconmicos.
Back office[editar]
Incluye las actividades contables y administrativas generadas por la
confirmacin escrita de una operacin negociada y los servicios de IT.
Las operaciones que lleva a cabo front office deben ser confirmadas
por back office, poniendo hincapi y comprobando que las entradas
informticas no sean errneas ni incompletas, asegurando la
liquidacin de las mismas. Muchos bancos subcontratan esta parte de
las operaciones. No obstante, no deja de ser una actividad crtica,
dado que incorrectos sistemas de control pueden llevar a operaciones
indebidas o fallos en la liquidacin muy costosos
Cartera de Inversin del Producto
Las inversiones se realizan siguiendo una estrategia diversificada con ttulos
valores de renta fija, los cuales se pueden clasificar de la siguiente manera:
Bonos de Deuda Pblica Nacional:
Letras del Tesoro.
Vebonos.
Entre los ttulos privados, se encuentran:
Bonos Quirografarios y Papeles Comerciales de empresas de reconocida
trayectoria y solidez.

Tambin llamado Cartera de Inversin, es una seleccin de documentos o valores que se cotizan en el
mercado burstil y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero.
Los portafolios de inversin se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya
seleccionado. Para hacer su eleccin, debe tomar en cuenta aspectos bsicos como el nivel de riesgo que
est dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversin. Por supuesto, antes de decidir
cmo se integrar el portafolio, ser necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado
de valores para elegir las opciones ms convenientes, de acuerdo a sus expectativas.
Portafolio Mercantil de Inversin
Es una alternativa de inversin, diseada para ofrecer al pblico venezolano la oportunidad de participar de
los beneficios de los mercados de capitales nacionales e internacionales. A travs del PMI, los pequeos y
medianos inversionistas tienen a su disposicin una familia de Fondos mutuales donde cada fondo integrante
tiene objetivos de inversin diferentes.
1) Cartera de inversin:
Como definicin de la cartera de inversin (tambin llamada portafolio de
inversin) podemos decir que est formada por un conjunto de instrumentos
(activos financieros) tanto de renta fijacomo de renta variable, lo cual
permite minimizar la exposicin al riesgo.

2) Instrumentos de la cartera de inversin:

La cartera tiene instrumentos tanto de renta fija como instrumentos de renta
variable. De esta manera se logra equilibrar el riesgo.
A) Instrumentos de renta fija: le proporcionan al inversor un retorno fijo
sobre el capital invertido. Si bien es una inversin relativamente segura,
la rentabilidad inversin suele ser baja.
B) Instrumentos de renta variable: Las inversiones en stos instrumentos
tienen mayor riesgo que las de renta fija. Si bien no aseguran un retorno
inicial, los rendimientos que se pueden obtener son muy altos.

3) Como se compone la cartera de inversin?

La cartera o portafolio de inversin puede estar compuesta
por inversiones en:
Acciones: es una parte alcuota del capital social que pertenece a una
sociedad annima.
Bonos: Es una obligacin financiera contrada por el inversor. Tambin es
definida como un certificado de deuda, es decir, como una promesa de pago
futura que est documentada en un papel y determina el plazo, el monto, la
moneda, la secuencia de pagos, etc.
Opciones financieras: La opcin es un ttulo que da a su poseedor el
derecho a comprar o vender una accin a un precio fijado con anticipacin,
en una fecha futura determinada. Una distribucin de la cartera de inversin
reparte el riesgo en diferentes instrumentos A esto se le conoce como
diversificar la cartera de inversiones
Contratos de futuros: Es un acuerdo para comprar o vender uno o
varios activos en una fecha futura y a un precio determinado.
Forex: Es el mercado ms grande del mundo. En l
negocian bancos corporativos, bancoscentrales, especuladores,
corporaciones multinacionales, etc.
4) Caractersticas de una cartera de inversin:

La mejor distribucin de una cartera de inversin es aquella que diversifica
el riesgo en sus distintos instrumentos financieros y tambin logra obtener la
rentabilidad deseada.
Las caractersticas ms importantes de una cartera son:
Facilidad para ingresar al mercado de capitales: Invertir en carteras de
inversin le da la posibilidad al pequeo inversor beneficiarse del mercado
de valores sin tener mayor conocimiento e informacin.
Manejado por un grupo profesional: Las compaas que manejan
carteras de inversin (compaas de fondos de inversin o fondos
mutuos, instituciones de seguros, etc.) son especialistas en el manejo de
fondos y cuentan con equipos profesionales de gran experiencia, que
buscan constantemente las mejores oportunidades de inversin en el
mercado.
Bajos costos de intermediacin: Esto se debe a que manejan volmenes
altos de dinero, con lo cual tienen mayor poder de negociacin para lograr
transacciones de bajo costo.
Diversificacin: Como se mencion anteriormente, la cartera de inversin
est diversificada en distintos instrumentos financieros, lo cual logran
reducir considerablemente la exposicin al riesgo de las distintas
inversiones.
Disponibilidad: Tener una cartera de inversin nos da la posibilidad
tambin de tener disponibilidad inmediata de nuestro capital, a diferencia de
otras inversiones que si bien prometen rendimientos mayores, no podemos
disponer de nuestro capital en cualquier momento.
5) Riesgos de mercado:

El riesgo de mercado de la cartera es aquel derivado de la variacin en el
precio de un activo financiero motivado por las variaciones de los distintos
factores de riesgo existentes (fluctuaciones en el precio de las acciones,
variaciones en el tipo de cambio, precio de mercancas, variables de tipo
macroeconmicas, variaciones en la tasa de inters, etc.).
Tipos de carteras o portafolios, segn el riesgo:
- Moderado: Inversiones menos riesgosas.
- Agresivo: El riesgo de las inversiones es mayor.
- Conservador: El portafolio no acepta riesgo alguno en las inversiones.
6) Factores de riesgo de mercado:

Para poder definir una estrategia que nos permita gestionar el riesgo,
debemos identificar cules son aquellos factores de riesgo de mercado.
Entre los diversos factores de riesgo de mercado que influyen en el valor de
la cartera de inversin, podemos definir cuatro importantes:
a) La tasa de inters.
b) Los precios de la materia prima.
c) Riesgo del tipo de cambio.
d) Los precios de los ttulos valores (renta fija y renta variable).
7) Tipos de riesgo de mercado:

Los activos financieros contenidos dentro de la cartera de inversin pueden
verse afectados por:
a) Riesgo de precio: Riesgo por las prdidas de los resultados
operacionales asociados al comportamiento adverso de los factores de
riesgo de mercado.
b) Riesgo de la tasa de inters: ste riesgo mide la sensibilidad del fondo
ante fluctuaciones en la curva de rendimiento.
c) Riesgo de tipo de cambio: Aquel riesgo de producirse una variacin en
los resultados de laempresa como resultado de variaciones en el precio de
la moneda.
n de los precios. Al haber mayor volatilidad, la cartera de inversin tendr
mayor riesgo.
e) Riesgo de correlacin: El riesgo de correlacin se refiere a la elasticidad
de la cartera de inversin ante cambios en la relacin lineal existente entre
los factores de riesgo de mercado (correlacin).
f) Riesgo de liquidez de fondo: Riesgo de la empresa de caer en cesacin
de pagos para susobligaciones de corto plazo.
g) Riesgo de liquidez de mercado: Riesgo de que los resultados
operacionales de la empresa produzcan prdidas y esto obligue a la entidad
a liquidar sus posiciones activas a un valor de mercado por debajo de su
valor de libro.

8) Pasos para administrar los riesgos de mercado de la cartera de
inversin:

El objetivo de administrar los riesgos de mercado es aumentar la
rentabilidad (vaseinversiones rentables) de la cartera de inversin, y
disminuir el riesgo de la misma. Los pasos o etapas del proceso de
administracin de los portafolios de inversin son:
a) Determinar las necesidades del cliente.
b) Construir la cartera de inversin (Asignar gerente de portafolio,
determinar metas de riesgoy rentabilidad, estructura de cartera, seleccionar
los activos financieros)
c) Administrarla (Elegir las inversiones, administrar el riesgo, comprar y
vender de manera inteligente)
d) Control continuo de la cartera



u son los fondos mutuos?
Son un tipo de inversin y, a diferencia del ahorro
tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no
tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el
riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la
rentabilidad esperada.
Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados
por personas naturales y jurdicas a una sociedad annima o
administradora, para que la invierta en diferentes tipos de
instrumentos financieros que sean valores de oferta pblica o incluso
bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es
repartida entre todos quienes hicieron un aporte.
A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no
tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el
riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad
esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o
incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido.
Debido a esto, la ley que regula este tipo de inversiones es clara en
indicar que dicha inversin es "por cuenta y riesgo" de quienes hacen los
aportes de dinero al fondo. Por lo mismo, en la publicidad de los fondos
mutuos siempre est frente la frase: "Las rentabilidades obtenidas en el
pasado por los fondos mutuos administrados por esta sociedad, no
garantizan que ellas se repitan en el futuro", con el fin de dar cuenta de
esta situacin.
Por lo mismo, es muy relevante entender en qu invierte los fondos la
sociedad administradora y cul es su capacidad de gestin, ya que de
ello depender la eleccin que se haga de los diferentes instrumentos de
inversin y, por lo mismo, los resultados que se obtengan.
Asimismo es importante conocer que todas las Administradoras de
Fondos Mutuos son fiscalizadas por la Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS

Un Fondo Mutuo? es el patrimonio que se constituye con los aportes de
personas naturales y jurdicas, denominadas partcipes o aportantes,
para su inversin en valores de oferta pblica, como acciones y bonos
de empresas y bienes que la ley permita.
Estos Fondos son administrados por sociedades annimas,
denominadas Administradoras.
Al invertir en un Fondo Mutuo, se adquieren cuotas de participacin,
pudiendo existir diferentes series de cuotas para un mismo fondo, las
que debern establecerse en el reglamento interno del fondo respectivo.
El valor de la cuota es variable, es decir, puede aumentar o disminuir
diariamente por las fluctuaciones de los precios de los instrumentos que
componen la cartera de inversin del Fondo.
Cuando una persona decide recuperar el total o parte de su inversin, l
o ella "rescata" ese dinero del Fondo, por lo que esa operacin se
llama rescate?.
subir
La relacin con la Administradora
La Administradora puede ser una Administradora de Fondos
Mutuos? (actualmente no existen sociedades vigentes) o
una Administradora General de Fondos?.
Cada Administradora cuenta con un equipo de expertos, quienes toman
las decisiones de inversin en los distintos instrumentos financieros del
Mercado de Valores, en Chile o el extranjero.
Antes de elegir una Administradora revise la nmina de estas
sociedades en la SVS, donde encontrar todos los antecedentes de cada
una, legales, financieros, montos administrados, partcipes, etc.
Al momento de elegir en qu fondo invertir, debe buscar un fondo
acorde con sus necesidades e intereses de inversin, as como a su
perfil de riesgo y luego elegir la administradora.
El proceso es el siguiente:
Le solicitarn diversos papeles y antecedentes personales y
financieros, para acreditar su condicin de posible aportante.
Una vez que la Administradora del Fondo evale sus antecedentes,
lo autorizar para ser "aportante" o "partcipe" de los fondos que
administra.
Luego la administradora probablemente haga una evaluacin de
su perfil de riesgo, para determinar si le acomodan las inversiones
que sean ms conservadoras, pero seguras, o si prefiere (de
acuerdo a sus objetivos y tolerancia al riesgo) invertir en
instrumentos o mercados que pueden parecer mucho ms
rentables en el largo o corto plazo, pero con un riesgo mayor.
Por esto, es muy importante que est conforme con el Perfil de
Inversionista que le determine la Administradora, ya que de
acuerdo a eso se invertir su dinero en uno u otro Fondo.
Al elegir uno o ms fondos, usted debe tener a la vista el
Reglamento Interno del o los fondos en los cuales va a invertir, asi
como del folleto informativo para informarse de las principales
caractersticas del fondo; poltica de inversiones, costos, etc..
Una vez que haya suscrito el contrato general de fondos y el
contrato de suscripcin de cuotas y tenga claridad sobre en cul
fondo de los que la Administradora le ofrece va a invertir (de
acuerdo a su perfil de inversionista), est listo para comenzar a
aportar activamente al Fondo mutuo elegido.
Existen ocho tipos de fondos mutuos (dependiendo de los instrumentos
en los que invierten), pero de cada uno ellos existen muchas
combinaciones posibles, que son creadas de manera particular por cada
administradora, con el objeto de ofrecer carteras de inversin que sean
atractivas para las personas (ese atractivo no asegura rentabilidad).
Como cada Fondo tiene sus propias caractersticas y cartera de inversin
diversificada, las personas pueden acceder a acciones o mercados en los
cuales les sera muy complicado invertir de otra manera.
Por ejemplo, hay Fondos Mutuos que slo invierten en ttulos de deuda
extranjera o, en contratos de derivados tanto burstiles como
extraburstiles, otros en cambio, mezclan de muchas maneras
instrumentos de deuda y de capitalizacin de Europa o China, etc.
Como existe una gran variedad de tipos de Fondos, debe investigar cul
es el que le parece interesante de acuerdo a su perfil financiero y de
inversin. El inversionista tiene que elegir el adecuado a sus
necesidades, considerando el objetivo que tiene su inversin, el plazo
por el cual piensa mantenerla, y el nivel de riesgo que est dispuesto a
aceptar con su dinero.
Para que los inversionistas se informen adecuadamente sobre las
caractersticas de cada Fondo antes de realizar una inversin, cada uno
est obligado a tener a la vista el reglamento interno y el folleto
informativo que detalla la poltica de inversiones y las comisiones que
cobra, entre otras cosas, de manera que los inversionistas puedan
comparar los diferentes Fondos que se le ofrecen.
Adems, es posible encontrar Fondos Mutuos que ofrecen incentivos
tributarios, ya que no pagan impuestos sobre la inversin, entre otros
beneficios.
Los Fondos Mutuos y sus Administradoras son fiscalizados por la
Superintendencia de Valores y Seguros.
subir
La contratacin y tenencia de un Fondo
Mutuo
En forma previa a realizar la inversin, y con el objeto que usted tenga
informacin suficiente y relevante acerca de su futura inversin, la
administradora tiene la obligacin de proveerle los siguientes
documentos (independiente de si usted realiza la inversin de forma
presencial o remota, a travs de Internet o por otros medios remotos):
Contrato de Suscripcin de cuotas del Fondo de su eleccin,
que debe suscribirse.
Contrato General de Fondos Mutuos, en el que se le informa
sobre las condicionas en que puede continuar haciendo aportes y
la forma y condiciones para que pueda realizar el rescate de su
inversin en cualquier fondo administrado por esa administradora
(que puede ser de forma parcial o total). La suscripcin de este
contrato es obligatoria desde el 5 de septiembre de 2011.
Folleto Informativo del Fondo, el sentido del Folleto
Informativo es que el inversionista cuente al momento de invertir
con informacin clara y suficiente que le permita conocer las
particularidades de cada fondo mutuo, o serie en su caso, y
aquellos elementos que lo diferencian de los dems fondos mutuos
administrados por la entidad, o series de cuotas si correspondiere,
el cual le informa el objetivo del fondo, tipo de inversionistas al
est dirigido el fondo, riesgos inherentes a las inversiones,
existencia de beneficios tributarios, rendimientos histricos,
simulacin de escenarios, resumen de los costos, plazo de pago
del rescate, fiscalizacin e informacin del fondo (es obligatorio a
contar del 01 de enero de 2012).
Reglamento Interno del Fondo en el que est invirtiendo, el
cual contiene las caractersticas del fondo, la poltica de inversin
y diversificacin, poltica de endeudamiento, la garanta, la cual
deber ser incorporada slo para los Fondos Mutuos Estructurados
Garantizados, las series, remuneraciones, comisiones y gastos,
suscripcin, rescate y valorizacin de cuotas.
Para realizar sus aportes, ya sea como primera inversin o si ms
adelante quiere seguir comprando Fondos Mutuos, deber suscribir el
"Contrato General de Fondos", que regular la relacin entre usted y la
Administradora.
Luego deber suscribir la "Solicitud de inversin" respectiva.
Firmado el "Contrato de Suscripcin" y enterado el aporte en el fondo, el
Administrador de Fondos Mutuos le entregar su comprobante de aporte
en el Fondo seleccionado, del cual tendr cierta cantidad de cuotas o
serie de cuotas. Por ejemplo si invirti $100 mil y cada cuota vale $10
mil, usted poseer 10 cuotas de dicho Fondo Mutuo.
Como el valor de las cuotas vara segn los resultados del Fondo, es
informado diariamente por las Administradoras a la SVS y se
encuentran publicadas en el sitio web de esta Superintendencia. De esta
manera, puede monitorear diariamente cmo van sus inversiones.
Al invertir su dinero, la Administradora adems de recibir el dinero con
el cual usted se vuelve partcipe del Fondo, le cobrar costos asociados
a su inversin, que estn relacionados con la remuneracin de la
administracin del Fondo, y los costos y comisiones, de acuerdo con los
plazos de permanencia de su inversin en el Fondo. En muchos casos, si
no retira su dinero durante un periodo determinado, se elimina el cobro
de una comisin, por lo que es importante informarse acerca de si el
fondo mutuo en el cual quiere invertir tiene distintos cobros, segn el
tiempo de permanencia en el mismo.
Si en algn momento necesita recuperar todo o parte de su dinero, debe
enviar una "Solicitud de rescate" a la Administradora, para que lo haga
efectiv

El FMI es una institucin internacional que en la actualidad rene a
188 pases, y cuyo papel es: fomentar la cooperacin monetaria
internacional; facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del
comercio internacional; fomentar la estabilidad cambiaria; contribuir a
establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones
corrientes entre los pases miembros y eliminar las restricciones
cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; infundir
confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin
temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos del Fondo,
dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus
balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y
aminorar el desequilibrio de sus balanzas de pagos.
1

Esta institucin fue creada en 1945 y en su origen, deba garantizar la
estabilidad del sistema monetario internacional despus de la crisis
financiera o quiebra de 1929. Despus de 1976 y de la desaparicin
del sistema de cambio fijo, el FMI hered de un nuevo papel ante los
problemas de deuda de pases en desarrollo y ante las crisis
financieras internacionales.
Otorga temporalmente aquellos recursos financieros a los miembros
que experimentan problemas en su balanza de pagos.
Un pas miembro tiene acceso automtico al 25 % de su cuota si
experimenta dificultades de balanza de pagos. Si necesita ms fondos,
tiene que negociar un plan de estabilizacin. Se aspira a que cualquier
miembro que reciba un prstamo lo pague lo antes posible para no
limitar el acceso de crdito a otros pases. Antes de que esto suceda,
el pas solicitante del crdito debe indicar en qu forma se propone
resolver los problemas de su balanza de pagos de manera que le sea
posible reembolsar el dinero en un perodo de amortizacin de tres a
cinco aos, aunque a veces alcanza los 15 aos
Crticas a la accin del FMI[editar]
Sin embargo, sus polticas (especialmente, los condicionamientos que
impone a los pases en vas de desarrollo para el pago de su deuda o
en otorgar nuevos prstamos) han sido severamente cuestionadas
como causantes de regresiones en la distribucin del ingreso y
perjuicios a las polticas sociales. Algunas de las crticas ms intensas
han partido de Joseph Stiglitz, economista jefe del Banco Mundial de
1997 a 2000 y Premio Nobel de Economa 2001.
8
Critica sobre las condicionalidades llamadas de ajuste
estructural[editar]
Los crticos del FMI piensan que las condiciones negociadas con el
FMI, una entidad internacional, en forma de planes de ajuste
estructural limitan la soberana de las economas de las naciones
ayudadas al dirigir ciertos aspectos de la poltica del Estado en
cuestin.
Critican tambin el impacto de estos planes sobre la economa. Desde
su punto de vista, la reduccin de salarios disminuye el poder
adquisitivo nominal, y la privatizacin de las empresas pblicas reduce
la capacidad de intervencin del Estado. Adems, el aumento de las
importaciones suele poner en dificultades las economas locales de los
sistemas de produccin tradicionales.
La supresin de programas de salud pblica resulta tambin en un
aumento de enfermedades como las infecciones por sida o
la tuberculosis, lo que ha resultado en mayor nmero de muertos, y
tambin aumentos de los costes de la sanidad para hacer frente a
estos nuevos enfermos y empeoramiento de la economa por estos
costos adicionales, prdida de mano de obra, bajas laborales.

Algunas de las polticas criticadas son:
Saneamiento del presupuesto pblico a expensas del gasto social.
El FMI apunta que el Estado no debe otorgar subsidios o asumir
gastos de grupos que pueden pagar por sus prestaciones, aunque
en la prctica esto resulte en la disminucin de los servicios
sociales a los sectores que no estn en condiciones de pagarlos.
Generacin de supervit primario suficiente para cubrir los
compromisos de deuda externa.
Eliminacin de subsidios, tanto en la actividad productiva como en
los servicios sociales, junto con la reduccin de los aranceles.
Reestructuracin del sistema impositivo. Con el fin de incrementar
la recaudacin fiscal, ha impulsado generalmente la implantacin
de impuestos regresivos de fcil percepcin (como el Impuesto al
Valor Agregado)
Eliminacin de barreras cambiarias. El FMI en este punto es
partidario de la libre flotacin de las divisas y de un mercado
abierto.
Implementacin de una estructura de libre mercado en
prcticamente todos los sectores de bienes y servicios, sin
intervencin del Estado, que slo debe asumir un rol regulador
cuando se requiera.
El concepto de servicios, en la interpretacin del FMI, se extiende
hasta incluir reas que tradicionalmente se interpretan como
estructuras de aseguramiento de derechos fundamentales, como la
educacin, la salud o la previsin social.
Polticas de flexibilidad laboral, entendido como la liberalizacin del
mercado de trabajo.
Estos puntos fueron centrales en las negociaciones del FMI
en Latinoamrica como condicionantes al acceso de los pases de la
regin al crdito, en los aos ochenta. Se argumenta que provocaron
una desaceleracin de la industrializacin, o desindustrializacin en la
mayora de los casos. Las recesiones en varios pases
latinoamericanos a fines de los aos noventa y crisis financieras como
la de Argentina a finales de 2001, son presentadas como ejemplos del
fracaso de las "recetas" del Fondo Monetario Internacional, por cuanto
esos pases determinaron su poltica econmica sobre la base de
recomendaciones del organismo.
El dinero inorgnico es aquel emitido sin un respaldo real de bienes,
servicios o divisas, es decir, se trata de un dinero cuyo valor es ficticio, ya que el
dinero por si solo no tiene ningn valor, solo es papel o un pedazo de metal que
hemos convenido en llamar billete o moneda y que representa un valor que ha
sido creado en algn lugar. El dinero verdadero u orgnico es la representacin de
un valor creado en los procesos productivo o por la interacciono freta- demanda, y
que utiliza como medio de intercambio, para sustituir el trueque. Cuando una
autoridad monetaria decide emitir dinero tiene que hacerlo en funcin de la
dinmica econmica de la nacin, considerando el crecimiento del PTB, las
posibilidades de la expansin monetaria y el impacto en la demanda agregada
(demanda de todo el conjunto social). Cuando se emite dinero inorgnico se
obvian estos factores y se piden principalmente, en el incremento del gasto pblico
y su influencia en la variacin de la demanda agregada, esto con el fin de
estimular la economa, sin embargo, la prctica ha demostrado que esto conduce
al incremento de la inflacin ms que a estimular la oferta.

La emisin continua de dinero inorgnico es una formula fcil que han
encontrado los gobernantes de los pases subdesarrollados para resolver el
problema del dficit fiscal. Ahora bien, esta es una solucin solo a corto plazo, ya
que luego se presenta una inflacin exagerada (hiperinflacin), que es difcil de
controlar, asi como una devaluacin monetaria tan alta que en algunos pases ha
sido necesario anular el signo monetario y estableces una nueva moneda. Esta
situacin se presento en Brasil. Argentina, y Per a finales del siglo pasado. Otro
caso importante es Zimbabue, pas donde la emisin del dinero inorgnico,
durante mas de una dcada, condujo a una hiperinflacin gigantesca, que fue en
el ao 2007 de 100.000% anual, la mas alta del mundo en este ao. El Banco
Central est creando dinero para cubrir las deficiencias de la estatal Petrleos de
Venezuela (PDVSA),
lo que podra generar a la larga una devaluacin del bolvar y una inflacin
sin precedentes, precis el analista
Guerra afirm al respecto que la ltima reforma a la Ley del Banco Central
de Venezuela (BCV) abri las puertas
para que se fabriquen billetes y con ellos solventar los problemas de caja de
la principal empresa pblica del pas
En ao y medio el Banco Central de Venezuela inyect fondos a PDVSA
(dinero inorgnico) por el orden de
los 42 mil 528 millones de bolvares, una cifra que al tipo de cambio oficial
representa 10 mil millones de dlares
seal Guerra
Del mismo modo la teora econmica sostiene que la cantidad de
monedas y billetes en circulacin, deben guardar estrecha relacin con la
cantidad de dlares contenidos en las arcas del Banco Central, por tanto,
la emisin de Dinero debera depender de la cantidad de dlares que estn
depositados en las reservas internacionales al tipo de cambio oficial, es de
decir por cada dlar que tiene el BCV en sus reservas, tena que haber
puesto en circulacin Bs. 4,30, que es lo que se conoce como dinero
orgnico, pues este surge, por la adquisicin de divisas producto de
nuestras exportaciones, y ha de saberse que cuando esto no ocurre,
entonces indica que el BCV ha prendido su maquina de hacer billetes
imprimiendo gran cantidad de ellos que no guarda relacin alguna con el
proceso productivo del pas, que es lo que se conoce como dinero
inorgnico, que produce una incontrolable inflacin, la mayor de nuestro
continente, que es la que estamos experimentado, y eso lo sabe sin lugar a
dudas Merentes, pero el Kino se hace el autista!

Quirografario:
Dcese del crdito que no tiene garantas especficas que
respalden su recuperacin, sino que est garantizado slo por
el Patrimonio del Deudor.
Del mismo modo Acreedor Quirografario es aquel cuyas
acreencias no se hayan respaldadas por ninguna garanta
especfica. El trmino proviene de la raz "quiro", que significa
mano en griego, y se us tradicionalmente para indicar los
compromisos escritos no respaldados por un notario.