Presentacin

Esta forma de compra que se le llama crdito al consumo o crdito de adquisicin de bienes de
consumo duradero. Es el producto que se otorga para comprar un bien o servicio de uso
personal en plazos determinados.
Dicho crdito es de suma importancia, pues el 40 por ciento de las ventas o compras de los
peruanos en el pas es realizada mediante ese sistema.
Con este tipo de crdito se pueden adquirir: televisiones, estufas, computadoras,
refrigeradores, ropa, calzado, etc. Costo que se cubrir con pagos fijos (semanales, quincenales
o mensuales), y que incluyen ese pago durante un determinado periodo (6 o 12 meses).
Este tipo de prstamo se puede solicitar hoy en da de una manera muy fcil, de hecho el
usuario puede obtenerlo sin tener un historial crediticio.
Quienes los ofrecen en primer lugar son las tiendas departamentales y las entidades
financieras, por medio de una tarjeta o con sus propios programas de crdito.
Hay otras cadenas comerciales que slo piden los comprobantes de domicilio y la
identificacin DNI para otorgar el prstamo.
















ndice Temtico.

1. Presentacin
2. ndice
3. Definiciones- tres de diferentes autores sobre el prstamo de consumo.
4. Importancia. Del Banco en relacin a los prstamos de consumo. Marco terico SBS
5. Cuantificacin del Coste efectivo del Crdito "exacto". De los tres bancos-
6. De los emitidos por el banco o por defecto de bonos que el banco haya adquirido.
Se financia en la bolsa de valores con la emisin de bonos: cul es su valor nominal,
el costo
7. Valuacin de Activos de Renta Variable o Acciones. Valuacin de las acciones de
los bancos elegidos, por defecto de tres acciones de empresas inscritas en bolsa.
8. Rentabilidad promedio ponderada. de tres acciones u otros activos. De cartera de
valores
9. Clculo de Riesgo de Mercado Libre. De las acciones de los tres bancos.
10. El Riesgo promedio ponderado|
11 Conclusiones del trabajo
a. Sobre el costo efectivo.
b. Sobre los bonos.
c. Sobre las acciones.
d. Sobre el riesgo.











3. Definiciones- tres de diferentes autores sobre el prstamo de consumo.

Mario Mesia
Subgerencia de Anlisis del Sistema Financiero y del Mercado de Capitales. El artculo est
basado en el estudio El Costo del Crdito en el Per: Revisin de la Evolucin Reciente de
junio de 2006, cuyos autores son Mario Mesa, Eduardo Costa, Oscar Graham, Robert Soto y
Alejandro Rabanal, publicado en la pgina de internet del Banco Central como el DT N 2006-
004.

Existe la percepcin generalizada de que el costo del crdito es elevado, pese a su disminucin
sostenida en los ltimos aos. Esta situacin controversial, materia de debates pblicos, ha
desencadenado propuestas que van desde promover una mayor transparencia de informacin
hasta fijar lmites a las tasas de inters; todas ellas con la nica finalidad de reducir el costo del
crdito y expandir su cobertura. Sin embargo, los planteamientos podran generan efectos
contrapuestos. Mientras que la primera fortalece la competencia, la segunda genera la
exclusin de potenciales prestatarios, as como el desarrollo del mercado informal. Por ello, es
importante comprender los factores subyacentes que determinan el costo del crdito y as
lograr su efectiva disminucin
Pal A. Rebolledo Abanto
La estructura de un mercado crediticio se determina por el comportamiento estratgico
simultneo de las entidades participantes. La estrategia competitiva se formula dentro de un
entorno que est caracterizado por: (i) barreras a la entrada de nuevos competidores, (ii)
amenaza de productos sustitutos, (iii) poder de negociacin de los prestatarios y depositantes;
y, (iv) rivalidad entre los actuales competidores. Todos esos aspectos (plan estratgico y
entorno) determinan la intensidad de la competencia y por consiguiente, el nivel de las tasas
de inters.
Por ejemplo, en un mercado donde existen barreras a la entrada de nuevos competidores, la
estrategia de las entidades participantes estar orientada a repartirse el mercado para cobrar
mayores tasas de inters.
Las caractersticas de cada entorno dependern, entre otros, de factores del tipo legal (un
requerimiento patrimonial elevado o la prohibicin explcita a la entrada de determinadas
entidades) y factores del tipo estructural (las imperfecciones del mercado debido a los
problemas de informacin: seleccin adversa y riesgo moral).
Las imperfecciones de mercado restringen la competencia al inducir a las entidades
participantes a tomar decisiones ineficientes. Por ejemplo, cuando el problema de obtener
suficiente informacin de calidad se agudiza (como sucede en el segmento de las
microfinanzas debido a que muchos de los prestatarios en ese segmento no cuentan con
estados financieros o historial crediticio), el negocio de otorgar crditos se vuelve uno de
elevado riesgo, obligando a la restriccin del crdito y a la salida de algunas entidades (debido
a un deterioro rpido de su cartera de crditos). El elevado riesgo representa una barrera a la
entrada de nuevos participantes y los que estn dispuestos a ingresar, debern especializarse
en una determinada tecnologa de crditos que les permita administrar eficientemente sus
riesgos.

Gustavo Adolfo Agapito Mesta
La intensa competencia en los mecanismos de financiamiento de las empresas ha llevado a
que las entidades financieras desven su inters hacia negocios capaces de generar una mayor
rentabilidad; lo que ha generado que durante la ltima dcada se produzca un importante
crecimiento en el financiamiento del consumo. Adems, la implementacin de adelantos
tecnolgicos en la industria financiera ha permitido facilitar el acceso al crdito a personas
naturales. A partir de ello, si una familia no se controla en sus gastos, posteriormente, se
enfrentar a mayores dificultades al momento de cancelar sus deudas. Por lo tanto, de
generalizarse esta situacin, estaramos ante una problemtica socioeconmica.
Tericamente, una mayor facilidad para adquirir un crdito de consumo impacta
positivamente en el bienestar de la economa al incrementar el nivel de vida de la poblacin.
Sin embargo, la experiencia nos demuestra que tambin existen efectos negativos como el
aumento del riesgo de sobreendeudamiento a travs de pagos mensuales insostenible. Tal
contraste, se convierte en la principal motivacin de esta investigacin. Aclarando que, en el
desarrollo de la misma, se busca profundizar sobre los factores que determinan el actual
comportamiento del crdito de consumo por cada tipo de institucin financiera.
4) Importancia. Del Banco en relacin a los prstamos de consumo. Marco
terico SBS
El riesgo crediticio se define como el potencial de que el prestatario o contraparte de
una institucin financiera no se encuentre en capacidad de responder por las
obligaciones que tiene con la institucin, de acuerdo con los trminos acordados
(Comit de Basilea, 2000). De esta manera, la administracin o manejo del riesgo de
crdito busca garantizar una tasa de retorno ajustada por riesgo para las instituciones
financieras manteniendo las exposiciones al riesgo crediticio bajo estndares
aceptables. No obstante, es importante que las instituciones financieras tengan un
manejo del riesgo crediticio que no solo comprenda un anlisis del portafolio crediticio
completo, sino que tambin considere los riesgos relacionados a cada uno de los
crditos que pertenecen a dicho portafolio (Comit de Basilea, 2000). En esta lnea, la
supervisin financiera debe velar por que todas las instituciones que comprenden el
sistema financiero tengan una buena gestin o manejo del riesgo crediticio
(identificacin, medicin, monitoreo y control del riesgo crediticio) y que mantengan un
nivel adecuado de capital para enfrentar y compensar estos riesgos.
Uno de los procesos ms importantes que debe seguir un supervisor financiero para
garantizar un adecuado manejo del riesgo crediticio es el monitoreo de los crditos que
conforman el portafolio crediticio. Este proceso debera hacerse a travs de un
seguimiento continuo y de un anlisis de la composicin y calidad de los portafolios
crediticios que mantienen las instituciones financieras. Adems, el supervisor del
sistema financiero tambin debe realizar un monitoreo continuo de la composicin y
calidad de los portafolios crediticios del sistema financiero como mecanismo de alerta
temprana para prevenir la manifestacin de alguna crisis financiera. Este anlisis puede
arrojar importantes conclusiones sobre posibles disminuciones en la fortaleza del
sistema financiero que pueden aparecer a lo largo del tiempo. Una herramienta que
permite este anlisis est vinculada al uso de matrices de transicin.
En la literatura relacionada al anlisis del riesgo crediticio, las matrices de transicin (o
migracin) han sido utilizadas ampliamente para explicar la dinmica de los cambios en
la calidad de los crditos a lo largo del tiempo (Jones, 2005)
Estas matrices permiten determinar la probabilidad de que un crdito con una
clasificacin crediticia determinada migre hacia una clasificacin de crdito inferior
durante un periodo de tiempo establecido (Gupton et al.,1997). En el caso de una
institucin financiera, esta herramienta permite estudiar el posible deterioro o mejora
que puede presentar su cartera de clientes a futuro en funcin de la informacin
histrica de su cartera crediticia. Para el caso del supervisor del sistema financiero,
esta herramienta permite analizar los deterioros o mejoras que presentan las carteras
crediticias del sistema financiero, de tal manera que se identifiquen patrones
relevantes en la calidad de los crditos a lo largo del tiempo
Una matriz de transicin crediticia presenta una manera sucinta de describir la evolucin de
los crditos a lo largo de las clasificaciones crediticias, basada en un modelo de probabilidades
de transicin del tipo Markov10. El modelo de probabilidades de transicin de Markov
empieza por definir los estados de la naturaleza. Para este caso, estas seran las distintas
categoras o clasificaciones de riesgo crediticio en las cuales las distintas observaciones
(crditos) pueden ordenarse. Si se asume que existen R distintas clasificaciones crediticias a
travs de las cuales los crditos pueden ser ordenados, se puede definir una matriz de
transicin [ ] como una matriz de probabilidades que muestra la probabilidad de que un grupo
de crditos se mantenga en la misma clasificacin de riesgo crediticio (en este caso, i = j ) o que
se mueva a una de las otras R -1 clasificaciones durante un periodo de tiempo dado. As, cada
elemento de la matriz, , muestra la probabilidad de que los crditos correspondientes a la
clasificacin de riesgo crediticio i en el periodo t -1 pasen a la clasificacin de riesgo crediticio j
en el periodo t :
A medida que el crecimiento econmico se incrementa, mejora la capacidad de pago de
aquellos deudores que ya tenan crditos vigentes otorgados antes de la etapa de auge o que
recibieron crditos durante la etapa de auge; esto disminuye la probabilidad de
incumplimiento. Este efecto se traduce en una reduccin de la probabilidad de downgrade de
los crditos, que ser ms significativa conforme el crecimiento econmico es ms alto. No
obstante, a partir de un determinado nivel de crecimiento econmico ( ) las instituciones
financieras podran empezar a subestimar el riesgo asociado al incumplimiento de pagos de los
nuevos crditos (Keeton, 1999) y por tanto, podran aplicar estndares menos rigurosos para la
evaluacin crediticia (factores de oferta que impulsan un fuerte crecimiento de los crditos).
Asimismo, el crecimiento econmico sostenido puede generar cierto optimismo en los
individuos y pequeas empresas, quienes podran asumir que la situacin econmica favorable
se prolongar por un periodo extenso; como consecuencia, pueden decidir tomar crditos -
aprovechando la disminucin en la rigurosidad de los estndares de evaluacin crediticia - sin
saber realmente si estarn en capacidad de repagarlos (factores de demanda que impulsan un
fuerte crecimiento de los crditos).

5. Cuantificacin del Coste efectivo del Crdito "exacto". De los tres bancos-
BANCO RIPLEY

EJEMPLO:
Monto total financiado S/.4,600.00
Tasa Inters Efectiva Anual 42.00 % (equivalente a Tasa de Inters efectiva diaria =
0.0974521%)
Tasa Inters Efectiva Diaria = Tasa de Inters Nominal Diaria = 0.0974521%
(TED=TND por ser el perodo de capitalizacin)
Tasa Inters Nominal Anual = Tasa Inters Nominal Diaria * 360 das (0.0974521% * 360
=35.08%)
Plazo 12 meses
Fecha de Emisin 24/08/2012
Fecha de Vcto. Crdito 07/09/2013
Por tanto it en cada periodo se calcula as: ((1+TED) ^ d)-1= it
El factor {1/(1+it)} para calcular la cuota mensual C sera = {1/(1 + ((1+TED) ^ d)-1)} =
{1/(1+TED) ^ d}
Para construir el cronograma de pagos y calcular la cuota:
1. Calculamos los factores mes a mes, con la formula anterior.
2. La sumatoria de todos los factores nos da un nmero (9.819194154)
3. Obtenemos la cuota mensual dividiendo el Monto financiado entre la suma de los factores:
4600.00 / 9.819194151= 468.47
4. Para calcular el capital de la cuota n, restamos la cuota mensual menos el inters de la cuota
n.
Ejemplo, el capital de la cuota 3 es:
Cuota Mensual Inters de la cuota 3 = 468.47 118.53= 349.94
Existe una diferencia de dcimas entre lo calculado en el ejemplo mediante esta frmula y lo
calculado en el sistema que se deben al concepto de aproximaciones e iteraciones que se
utiliza para obtener el valor en FISA.

5. Para determinar el costo efectivo del crdito se tiene que calcular la tasa de retorno para lo
cual se considera el monto del prstamo solicitado (sin considerar seguro de desgravamen ni
ITF) y los valores de las cuotas.
TIR mensual = (Monto Solicitado, C1, C2, C3, C4, C5, C6, C7, C8, C9, C10, C11, C12)
TIR mensual = (4500.00, 468.47, 468.47, 468.47, 468.47, 468.47, 468.47, 468.47, 468.47,
468.47, 468.47, 468.47, 468.47)
TCEA = (((1+TCEA) ^ (12)-1))
TCEA = 48.53%
Existe una diferencia de dcimas entre lo calculado en el ejemplo mediante esta frmula y lo
calculado en el sistema que se deben al concepto de aproximaciones e iteraciones que se
utiliza para obtener el valor en FISA.

BANCO FALABELLA
Clculo TCEA
Para obtener la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) del prstamo, traemos a valor presente
Las 12 cuotas del prstamo; la tasa que iguale el valor presente del flujo de cuotas al monto
del Prstamo (S/. 800), ser el costo efectivo mensual.





6. De los emitidos por el banco o por defecto de bonos que el banco haya
adquirido.
Se financia en la bolsa de valores con la emisin de bonos: cul es su valor nominal,
el costo
7. Valuacin de Activos de Renta Variable o Acciones. Valuacin de las
acciones de los bancos elegidos, por defecto de tres acciones de empresas
inscritas en bolsa.
8. Rentabilidad promedio ponderada. de tres acciones u otros activos. De
cartera de valores
9. Clculo de Riesgo de Mercado Libre. De las acciones de los tres bancos



















Conclusiones del trabajo
a. Sobre el costo efectivo.
La Tasa de costo efectivo anual (TCEA) Comparativamente hablando, la TCEA es el
precio real de un crdito, de la misma forma como la carta de un restaurante contiene
el precio de un plato o la etiqueta de una tienda tiene el precio de una prenda de vestir
La tasa de costo efectivo anual es la suma de todo lo que se incluye cuando se paga
un crdito.
Financieramente hablando, es la TIR que iguala los flujos de pago de los clientes con el
monto recibido en prstamo.
b. Sobre los bonos.
Los Bonos son instrumentos de captacin de recursos a corto plazo que vienen a llenar
el vaco en el mercado nacional de capitales, siendo una muy buena alternativa de
liquidez a menores tasa de inters que la banca comercial
Un bono es un documento o ttulo que representa una promesa de pago y que tiene el
objetivo de obtener financiamiento por parte del emisor.

Los bonos pueden ser emitidos tanto por organismos, estados, empresas, etc. Quien
emite el bono es llamado emisor y se compromete a reintegrar el capital mas los
intereses en un perodo determinado. Quien compra un bono (es decir de alguna
manera quien presta el dinero) es llamado tenedor.
Los bonos son muy comunes en los bancos centrales de los estados, quienes emiten
los mismos con el respaldo del pas y de sus reservas y con el objetivo de obtener
financiamiento para obras y compromisos fiscales.
c. Sobre las acciones.
Es un ttulo emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones
iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su
titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de voto en la junta de
accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los beneficios de la
empresa.
Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es decir,
libremente. Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene
un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de
la empresa

d. Sobre el riesgo
En conclusin podemos decir que el riesgo es la posibilidad de prdida econmica derivada del
incumplimiento de las obligaciones asumidas por las contrapartes de un contrato. El concepto
se relaciona a instituciones financieras y bancos pero se puede extender a empresas, mercados
financieros y organismos de otros sectores.
Por ejemplo, el emisor de un bono puede no pagar el capital y los intereses a tiempo
incumpliendo el contrato y generando una prdida para el inversor. En este sentido, los bonos
gubernamentales tienen mucho menor riesgo que los bonos emitidos por empresas, pues ante
dificultades, el gobierno puede recuperarse mucho ms fcilmente que una empresa.