India, la gran promesa incumplida de

la economa global, se apronta a

lanzar las esperadas reformas
India recuerda hoy a China en 2000, y en el futuro podra
jugar el mismo papel que el gigante asitico como motor global en
la ltima dcada



Por Renato Garca Jimnez
India es la gran promesa no cumplida de la economa mundial. Con un PIB de 1,9 billn (milln de
millones) y una poblacin de 1.200 millones de habitantes, una enorme cantidad de personas est
saliendo de la pobreza cada ao y sumndose a una clase media con poder adquisitivo, lo que podra
convertir al subcontinente en una potencia econmica y, ms importante an, en un motor para el
crecimiento global similar al papel que jug China en la ltima dcada.
Y esa promesa podra estar a punto de cumplirse. Luego de que el anterior gobierno del primer
ministro Manmohan Singh decepcionara las esperanzas de reformas que marcaron su llegada al
gobierno, en 2004, su sucesor, Narendra Modi, no slo ha demostrado mayor decisin para avanzar
con un proceso de apertura econmica y competencia, sino que adems la arrasadora victoria de su
partido Bharatiya Janata en los ltimos comicios le dio una slida mayora en el Congreso y el
mayor mandato electoral en tres dcadas.
Las grandes expectativas han quedado reflejadas en el desempeo de los mercados. El ndice burstil
Sensex acumula un avance de 14% desde su triunfo en mayo, y el lunes marc un nuevo mximo
histrico.
Los inversionistas y autoridades en todo el mundo estn atentos ahora a cualquier indicio de que el
nuevo premier se prepara a avanzar y la primera seal podra llegar maana, cuando presente el
primer presupuesto de su gobierno, donde se espera que entregue detalles sobre sus planes de
reformas.
Ingresos rcord
El proyecto incluir la venta de activos estatales por un rcord de US$ 11.700 millones este ao,
inform una fuente del gobierno citada por Reuters. Los planes de privatizacin podran inyectarle al
Fisco ms recursos que todos los ingresos de los ltimos cuatro aos.
El nuevo ministro de Hacienda, Arun Jaitley, ha estado trabajando con todos los ministerios para
elevar la meta de desinversin estatal que el anterior gobierno haba estimado originalmente en
US$ 9.500 millones, y Deutsche Bank tiene una proyeccin an ms optimista de hasta US$ 13 mil
millones.
Confirmando este nuevo enfoque, el ministro de Ferrocarriles, Sadananda Gowda, hizo ayer un
llamado a los empresarios a invertir en un plan de modernizacin de la anticuada lnea frrea a travs
de una asociacin pblico-privada.
Transportando 23 millones de pasajeros al da, el sistema de ferrocarriles de India es uno de los ms
grandes del mundo, pero tambin uno de los ms atrasados, lo que se traduce en prdidas por cerca
de US$ 5 mil millones al ao.
Segn un estudio encargado por el gobierno, el ferrocarril requiere inversiones por US$ 93 mil
millones en los prximos cinco aos y una de sus primeras medidas fue un alza de 14% en las tarifas
que luego tuvo que ser parcialmente revertida debido a las protestas.
Gowda explic ayer que las enormes inversiones no podrn ser financiadas exclusivamente con alzas
de pasajes, y el opositor Partido del Congreso, que gobern durante una dcada antes de su derrota
este ao, est denunciando un plan encubierto para privatizar el sistema de transporte.
Modi pretende abrir a los inversionistas industrias que se han mantenido histricamente cerradas a la
competencia, y aunque probablemente no podr vender participaciones controladoras en las
ineficientes empresas estatales porque esto dara paso a despidos masivos y descontento social, los
analistas confan en que el ingreso de privados ayudar a mejorar la gestin de las compaas. Esto
ha impulsado un alza de 62% este ao en las acciones de la petrolera estatal Indian Oil y de 46% en
su compaa hermana ONGC, mientras que los ttulos de la productora de carbn Coal India han
avanzado 36%.
Para eso, las nuevas autoridades estn impulsando un cambio regulatorio que elevar el free float
(porcentaje de acciones de una empresa que se transa en el mercado) de 10% a 25%. Este es el
momento perfecto para vender acciones de las empresas estatales, porque el mercado burstil est en
auge, coment a Reuters una fuente oficial.
Se espera que la primera compaa en la lista ser Coal India, el mayor actor de la industria a nivel
mundial, donde el Estado reducira su presencia desde 90% a 85%, recaudando cerca de US$ 4 mil
millones a los precios actuales.

Mucho ms que slo ventas
El clima para la inversin tambin se podra ver beneficiado si el gobierno anuncia un plan para
simplificar el cdigo tributario, estableciendo un IVA comn para los 29 estados del pas. La
reforma tributaria no slo facilitara hacer negocios sino que tambin fortalecera la dbil base
tributaria de India, que recauda apenas 8,9% del Producto Interno Bruto, un cuarto que los pases de
la OCDE.
Las esperanzas de los inversionistas de que esta vez ser distinto se apoyan en que Modi se ha
mostrado dispuesto a gastar su enorme capital poltico, advirtiendo a la poblacin que tomar
medidas impopulares, como la eliminacin o reduccin de los subsidios a los combustibles,
fertilizantes y alimentos, que consumen US$ 40 mil millones al ao, el equivalente a 2,3% del PIB.
Los observadores confan en que esto ayudar a las autoridades a acercarse a la meta de dficit fiscal
de 4,1% del PIB, aunque probablemente en el primer ao fiscal el tope deber ser elevado a 4,4%.
La consolidacin fiscal, un sistema tributario predecible y baja inflacin son anclas clave para la
estabilidad financiera y econmica del pas, seal recientemente el gobernador del banco central,
Raghuram Rajan.