OBJETIVOS

General
Analizar la evolucin que han tenido las dos empresas en un lapso de 2 aos para luego
compararlas y discernir qu empresa se ha manejado mejor durante este periodo.
Especficos
Analizar los balances generales de cada empresa y realizar el anlisis horizontal y vertical
de cada uno de ellos.
Realizar las razones financieras para obtener indicadores de la evolucin de la empresa de
la empresa
PUENTE & ASICIADOS CIA. LTDA.
AGENCIA DE SGUROS ASESORA PRODUCTORA DE SEGUROS
ANTECEDENTES
CONSTITUCION DE LA COMPAA
El 1 de junio de 1990 ante el Notario Quinto de Riobamba se eleva a escritura pblica la
constitucin de puentes y asociados Ca. Ltda. El 11 de noviembre de 1999 la superintendencia de
bancos confiere a la empresa la credencial N. 675 de agencia asesora productora de seguros, los
accionistas resuelven aprobar la constitucin de la compaa con un capital social de 20 millones
de sucres, comparecen ante estos contratos por sus propios derechos las siguientes personas:
Carlos Antonio puente Vallejo
Macarena Ruiz de puente
Carmen lucia puente vela
El 8 de junio de 2004 la Sra. Carmen puente vela en calidad de presidenta ejecutiva realiza una
codificacin integral de estatuto en donde se realiza la modificacin del capital de sucres a
dlares, el capital social asciende a 20300 USD, dividido en quince mil particiones de 20USD.
DENOMINACIN:
La denominacin de la Compaa es:

PUENTE & ASOCIADOS CIA. LTDA. AGENCIA ASESORA PRODUCTORA DE
SEGUROS
OBJETIVO DE LA COMPAA:
Gestin y colocacin de contratos de seguros o de medicina prepagada constituidas y establecidas
legalmente en el ecuador.
La compaa podr realizar todo tipo de acto o contrato relacionado con el mismo y permitido
por la Ley, as como asociarse o fusionarse con otras empresas, particularmente con aquellas que
tengan el mismo anlogo o conexo objeto social.

UBICACIN DEL DOMICILIO LEGAL
La matriz de la compaa se encuentra ubicada en la Av. Carlos Zambrano 22-05 entre primera
constituyente y Av. Len Borja.
Por el momento no cuenta con sucursales ni agencias.
NOMBRAMIENTOS
En acta del mircoles 30 de abril del 2010 en junta universal de socios comparecen los seores.
Carlos Antonio Puente Vallejo, Macarena Ruiz Larrea y Carmen Puente Vela, quienes por sus
propios derechos como socios determinan las siguientes designaciones:
Carmen Lucia Puente Vela Presidenta Ejecutiva
Macarena Ruiz Larrea Gerente General
Carlos Antonio Puente Vallejo Socio

CONTRATOS DE AGENCIAMIENTO
Puente y Asociados tiene suscritos contratos de agenciamiento con varias Compaas de Seguros y
Reaseguros, en los que la agencia queda autorizada para gestionar y obtener solicitudes en ramos
de seguros aprobadas por cada compaa.
A continuacin el detalle de dichas Compaas:
Compaa de Seguros Colonial
Compaa de seguros Sucre
Compaa de seguros Colvida
Compaa de seguros Equivida
Medicard
Seguros del Pichincha (en proceso)
PUENTE & ASOCIADOS
QUIENES SOMOS
Puente& asociados es una compaa asesora productora de seguros que oferta servicios de las
ms alta calidad, asesoramos y asistimos eficazmente a nuestros clientes, protegindolos y
minimizando el impacto econmico y social que puede causar un siniestro.
Somos una organizacin con responsabilidad social, contamos con infraestructura adecuada,
sistemas de ltima tecnologa y con personal involucrado, capacitado y responsable.
Nuestro principal aliado estratgico es colonial compaa de seguros y reaseguros CIA Ltda. Una de
las empresas con mayor prestigio y solidez a nivel nacional en los ramos generales y tcnicos,
buscamos mejoramiento continuo e innovacin permanente de todos nuestros servici, nuestro
fin primordial es que nuestro cliente con un costo operativamente eficiente y con las coberturas
oportunas se sienta tranquilo, atendido y asesorado las 24 horas del da y todos los das del ao.
MISION
Asesorar, proporcionar y brindar asistencia tcnica, integral y personalizada con creatividad y
pensamiento innovador, entregando programas de seguros a la medida de cada cliente siempre en
compaas de comprobada trayectoria, que satisfagan sus necesidades de proteccin contra
riesgos, y a la gestin responsable y eficiente para una pronta y justa indemnizacin.
VISION
Consolidar a la compaa como la mejor intermediaria de seguros del centro del pas,
convirtindonos en administradores de riesgos, con capacidad de adelantarnos a los cambios,
adatarnos a ellos y liderarlos, obteniendo certificaciones de sistemas de sistemas de calidad que
puedan evidenciar el crecimiento y mejoramiento continuo del servicio, recurso humano y
tecnolgico en el diseo y desarrollo de programas de seguros y atencin al cliente.
VALORES CORPORATIVOS
Credibilidad
Honestidad
Lealtad
Responsabilidad
Disciplina y Formalidad
Competitividad
Trabajo de equipo
ANLISIS DE ESTADOS FINACIEROS
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados
financieros denominada anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso
proporcional (porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto
permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros.

PUENTE Y ASICIADOS CIA. LTDA.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 2011
ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Caja/Bancos 5495,39 20008,19
Cuentas por Cobrar 92,10 12933,55
Gastos Anticipados 20127,35 25695,5
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 25714,84 58637,24


ACTIVOS NO CORRIENTES

ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLE

Muebles y Enseres 2449,31 4112,01
Equipos de Computacin 13890,84 20651,8
Equipos de Oficina 1270,26 1270,26
vehculos

145000
Total Activos fijos antes depreciacin 17610,41 40534,07
Menos Depreciacin acumulativa -10115,45 -17282,35
TOTAL ACTIVOS FIJOS 7494,96 23251,72
ACTIVOS A LARGO PLAZO

Ctas. y Documentos por cobrar 71313,6 73313,6
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 71313,6 73313,6
TOTAL ACTIVOS 104523,4 155202,56


PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES

vencimientos corrientes de obligaciones 0 0
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Bancarias 0 0
Cuentas por Pagar 1295,2 17154,45
IESS y Retenciones por pagar 10535,39 13317,97
Gastos por pagar 6727,33 15470,99
Otras cuentas por pagar 4244,69 4244,69
Dividendos por pagar 32165,8 51010,53
Otros acreedores 1186,41 1186,41
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 56154,82 102385,04


PASIVOS NO CORRIENTES

Obligaciones a Largo Plazo 0 0
Produccin para jubilacin 0 0
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0
TOTAL PASIVOS 56154,82 102385,04


PATRIMONIO

Capital Social 20300 20300
Reservas 7494,96 8746,09
Utilidades Retenidas 20573,62 23771,43
TOTAL PATRIMONIO 48368,58 52817,52


TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 104523,4 155202,56



PUENTE & ASOCIADOS CIA. LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 2011
CUENTAS DE RESULTADO
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 123134,39 208222,64
Total Ingresos 123134,39 208222,64

GASTOS DE ADMINISTRACION
De Personal 22738,72 46062,59
Varios 61444,74 106751,61
Provisiones, amortizacin y depreciacin 3019,04 7351,14
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y comisiones bancarias 166,62 3037,48
Gastos no deducibles 2509 4771,64
Total Gastos 89878,12 167974,46
Utilidad Operativa
Otros (ingresos), neto
Otros gastos, neto
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A
TRABAJADORES E IMPUESTA A LA RENTA 33256,27 40248,18
Menos:
Particin a trabajadores 4988,44 6037,23
Impuesto a la renta 7694,21 9188,39

UTILIDAD NETA 20573,62 25022.56

ANLISIS VERTICAL
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por
ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5000 y su cartera sea de 800, quiere
decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la
empresa puede tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o
deficientes polticas de cartera.
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo
dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del
activo y luego se procede a multiplicar por 100.
Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero, y consiste en tomar un solo
estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo
estado, el cual se denomina cifra base. Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera
en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo,
aunque se trato de dinamizar un poco, fijndonos en los cambios ms significados en los periodos
de estudio.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar
dicha informacin.
Para esto cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no
existe reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una
determinada situacin puede ser negativa o positiva.
Se puede decir por ejemplo que el disponible (caja bancos) no debe ser muy representativo,
puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco
donde no est generando rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener ms
efectivo de lo estrictamente necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por objeto
social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que
representan una porcin importante de los activos.
Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar especial atencin es a la
de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y
esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que si debe pagar una
serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibro entre lo que la
empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se representa un problema de liquidez el cual
tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa
un costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que
en lo posible, igual que todos los activos, debe representar solo lo necesario. Las empresas de
servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen inventarios.
Los Activos Fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser
representativos, mas no en las empresas de servicios.
Respeto a los pasivos, es importante que los pasivos corrientes sean poco representativos, y
necesariamente deben ser mucho menor que los activos corrientes, de lo contrario, el capital de
trabajo de la empresa se ve comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que
toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a este valor, calculan la participacin de
cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.
Frente a esta interpretacin, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la
empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el
patrimonio es un pasivo con los socios o dueos de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad
que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera
capacidad de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que esta tiene.
Asi como se puede analizar el balance general, se puede tambin analizar el estado de resultados,
para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las
ventas, puesto que se debe determinar cuanto representa un determinado concepto (Costo de
ventas, gastos operacionales, gastos no operacionales, impuestos, utilidad neta, etc.) respecto a la
totalidad de las ventas.
Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las
circunstancias, situacin y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo,
puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as lo pareca. Por ejemplo, cualquiera
podra decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una
empresa financieramente fracasada, pero puede ser que estos activos generen una rentabilidad
suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la
empresa.
APLICACIN. ANLISIS VERTICAL EN EL BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS

PUENTE & ASICIADOS CIA. LTDA.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 % 2011 %
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Caja/Bancos 5495,39 5,26 20008,19 12,89
Cuentas por Cobrar 92,1 0,09 12933,55 8,33
Gastos Anticipados 20127,35 19,26 25695,5 16,56
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 25714,84 24,6 58637,24 37,78

ACTIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLE
Muebles y Enseres 2449,31 2,34 4112,01 2,65
Equipos de Computacin 13890,84 13,29 20651,8 13,31
Equipos de Oficina 1270,26 1,22 1270,26 0,82
vehculos 14500 9,34
Total Activos fijos antes depreciacin 17610,41 16,85 40534,07 26,12
Menos Depreciacin acumulativa 10115,45 -9,68 17282,35 -11,14
TOTAL ACTIVOS FIJOS 7494,96 7,17 23251,72 14,98
ACTIVOS A LARGO PLAZO
Ctas. y Documentos por cobrar 71313,6 68,23 73313,6 47,24
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 71313,6 68,23 73313,6 47,24
TOTAL ACTIVOS 104523,4 100 155202,56 100

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
vencimientos corrientes de obligaciones 0 0 0 0
Sobregiros Bancarios 0 0 0 0
Obligaciones Bancarias 0 0 0 0
Cuentas por Pagar 1295,2 1,24 17154,45 11,05
IESS y Retenciones por pagar 10535,39 10,08 13317,97 8,58
Gastos por pagar 6727,33 6,44 15470,99 9,97
Otras cuentas por pagar 4244,69 4,06 4244,69 2,73
Dividendos por pagar 32165,8 30,77 51010,53 32,87
Otros acreedores 1186,41 1,14 1186,41 0,76
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 56154,82 53,72 102385,04 65,97

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones a Largo Plazo 0 0 0 0
Produccin para jubilacin 0 0 0 0
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0 0 0
TOTAL PASIVOS 56154,82 53,72 102385,04 65,97

PATRIMONIO
Capital Social 20300 19,42 20300 13,08
Reservas 7494,96 7,17 8746,09 5,64
Utilidades Retenidas 20573,62 19,68 23771,43 15,32
TOTAL PATRIMONIO 48368,58 46,28 52817,52 34,03

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 104523,4 100 155202,56 100


PUENTE & ASOCIADOS CIA. LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 % 2011 %
CUENTAS DE RESULTADO
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 123134,39 100 208222,64 100
Total Ingresos 123134,39 100 208222,64 100

GASTOS DE ADMINISTRACION
De Personal 22738,72 18,47 46062,59 22,12
Varios 61444,74 49,9 106751,61 51,27
Provisiones, amortizacin y depreciacin 3019,04 2,45 7351,14 3,53
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y comisiones bancarias 166,62 0,14 3037,48 1,46
Gastos no deducibles 2509 2,04 4771,64 2,29
Total Gastos 89878,12 72,99 167974,46 80,67
Utilidad Operativa 33256,27 27,01 40248,18 19,33
Otros (ingresos), neto
Otros gastos, neto
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A
TRABAJADORES E IMPUESTA A LA RENTA 33256,27 27,01 40248,18 19,33
Menos:
Particin a trabajadores 4988,44 4,05 6037,23 2,9
Impuesto a la renta 7694,21 6,25 9188,39 4,41

UTILIDAD NETA 20573,62 16,71 25022.56 12,02

AO 2010
La tcnica aplicada para los 2 aos es relativamente sencilla, es un anlisis esttico y nos muestra
el comportamiento de cada una de las cuentas y su porcentaje de participacin a nivel general, en
el balance general de este ao podemos observar que lacuenta caja se cierra con un valormnimo
que representa apenas el 5,26% y cuentas por cobrar a corto plazo que no alcanzan ni el 1%, estos
datos reflejan la falta de liquidez excesiva con la que la compaa cerr el ao 2010, el mayor
respaldo para sus activos total constituyeron los activos fijos, valor que alcanz el 16.855% valor
que aun sigue siendo relativamente bajo pues demuestra la poca solvencia y liquidez de la
empresa para afrontar obligaciones con terceros o pagos imprevistos que puedan suscitarse, las
cuentas por cobrar a largo plazo constituyen el 68,23% cifra que no es sana por las razones
manifestadas anteriormente.
En los pasivos observaremos dividendos acumulados por pagar a los socios que constituyen una
cantidad insuperable, lo cual no tiene relacin debido a la falta de liquidez existente, lo que
significa que esta cantidad esta invertida en los activos fijos.
Por otra parte observemos que los gastos administrativos y financieros ascienden a 89878,12, la
cifra base de gastos varios representa una 49,9% lo cual es preocupante porque este tipo de
gastos generalmente constituyen mantenimiento de activos fijos, arriendo de bienes, honorarios,
contribuciones, atencin a clientes, estos rubros pueden ser regulados debido a que la mayora no
son gastos imprescindibles y pueden disminuirse, los ingresos ascienden a una cantidad
considerable y pese a los gastos innecesarios se obtuvo una utilidad operativa que constituye el
27,01%, luego del pago del impuesto a la renta y participacin del 15% a trabajadores la utilidad
neta representa el 16,71% cantidad que sigue siendo considerable y aceptable.
AO 2011
En el balance general de este ao observaremos que la cuenta caja se cierra con un valor de
$20008,19 representado en el 12,89%, se presenta un incremento considerable de ms del 50%,
de igual manera las cuentas por cobrar a corto plazo se incrementaron y alcanzaron el 8,33%,
datos que se reflejan un acrecentamiento de la liquidez y de la compaa al finalizar este ao, los
activos fijos alcanzaron el 16,85%, las cuentas por cobrar a largo plazo se mantuvieron intactas en
su valor pero disminuyo su porcentaje de participacin que asciende al 47,24%.
En los pasivos observamos dividendos acumulados por pagar a los socios ascendieron al 32,84%,
los impuestos, obligaciones con el estado y gastos varios por pagar alcanzaran el 21,28%.
El capital social se mantiene intacto en su valor pero el porcentaje de participacin disminuyo al
13,08% las reservas y utilidades ocupan el 20%.
Por otra parte observaremos que los gastos administrativos y financieros ascienden a 167974,46,
representando el 80,67% los ingresos ascienden a una cantidad considerable y se obtuvo una
utilidad operativa que constituye el 19,33%, luego del pago del impuesto a la renta y participacin
del 15% a trabajadores la utilidad neta representa el 12,02%, es un valor mnimo pese a que la
produccin se incremento pero los gastos de igual manera, lastimosamente siguen siendo gastos
innecesarios que deben ser controlados con la aplicacin de un sistema de control interno que
pueda regular estas falencias para lo posterior.
ANLISIS HORIZONTAL
En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fue
el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que
permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado
financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar)
al valor 2-el valor 1. La formula seria P2-P1.
En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado, es
el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa es un periodo fue bueno,
regular o malo.
Algunas variaciones pueden ser beneficiadas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya
otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la
administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una
empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas,
puesto que una vez identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de
la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerables dbiles, se deben
tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se pueden aplicar como producto
del anlisis realizado a los Estados financieros.

PUENTE Y ASICIADOS CIA. LTDA.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 2010 A.B. 2011
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Caja/Bancos 5495,39 20008,19 100 264,09
Cuentas por Cobrar 92,1 12933,55 100 13942,94
Gastos Anticipados 20127,35 25695,5 100 27,66
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 25714,84 58637,24 100 14234,70

ACTIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLE
Muebles y Enseres 2449,31 4112,01 100 67,88
Equipos de Computacin 13890,84 20651,8 100 48,67
Equipos de Oficina 1270,26 1270,26 100 0
vehculos 14500 100
Total Activos fijos antes depreciacin 17610,41 40534,07 100 130,17
Menos Depreciacin acumulativa 10115,45 17282,35 100 70,85
TOTAL ACTIVOS FIJOS 7494,96 23251,72 100 210,23
ACTIVOS A LARGO PLAZO 100
Ctas. y Documentos por cobrar 71313,6 73313,6 100 2,80
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 71313,6 73313,6 100 2,80
TOTAL ACTIVOS 104523,4 155202,56 100 48,49

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
vencimientos corrientes de obligaciones 0 0 100
Sobregiros Bancarios 0 0 100
Obligaciones Bancarias 0 0 100
Cuentas por Pagar 1295,2 17154,45 100 1224,46
IESS y Retenciones por pagar 10535,39 13317,97 100 26,41
Gastos por pagar 6727,33 15470,99 100 129,97
Otras cuentas por pagar 4244,69 4244,69 100 0
Dividendos por pagar 32165,8 51010,53 100 58,59
Otros acreedores 1186,41 1186,41 100 0
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 56154,82 102385,04 100 82,33

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones a Largo Plazo 0 0 100 0
Produccin para jubilacin 0 0 100 0
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0 100 0
TOTAL PASIVOS 56154,82 102385,04 100 82,33

PATRIMONIO
Capital Social 20300 20300 100 0
Reservas 7494,96 8746,09 100 16,69
Utilidades Retenidas 20573,62 23771,43 100 15,54
TOTAL PATRIMONIO 48368,58 52817,52 100 9,20

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 104523,4 155202,56 100 48,49

PUENTE & ASOCIADOS CIA. LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 2011 A.B. 2011
CUENTAS DE RESULTADO
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 123134,39 208222,64 100 69,10
Total Ingresos 123134,39 208222,64 100 69,10



GASTOS DE ADMINISTRACION


De Personal 22738,72 46062,59 100 102,57
Varios 61444,74 106751,61 100 73,74
Provisiones, amortizacin y depreciacin 3019,04 7351,14 100 143,49
GASTOS FINANCIEROS


Intereses y comisiones bancarias 166,62 3037,48 100 1723
Gastos no deducibles 2509 4771,64 100 90,18
Total Gastos 89878,12 167974,46 100 86,89
Utilidad Operativa 33256,27 40248,18 100 21,02
Otros (ingresos), neto


Otros gastos, neto


UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A


TRABAJADORES E IMPUESTA A LA RENTA 33256,27 40248,18 100 21,02
Menos:


Particin a trabajadores 4988,44 6037,23 100 21,02
Impuesto a la renta 7694,21 9188,39 100 19,42



UTILIDAD NETA 20573,62 25022,56 100 21,62


Caja Bancos
Gracias a este anlisis podemos observar una importante variacin de un periodo a otro, el
crecimiento fue del 264,09%, vindose reflejado de igual manera un incremento de liquidez y
disponibilidad de fondos.
Cuentas por Cobrar y Gastos anticipados
El incremento de esta cuenta es muy importe pues refleja un mejor manejo de la cartera a corto
plazo, se observa en trminos porcentuales la elevacin a la cifra de 13942,94, de igual manera los
gastos anticipados ascendieron en un 27,66%.
Activos Fijos
De igual manera, observamos un muy buen incremento en el activo gracias a esta cuenta, el
porcentaje asciende al 180,17%.
El total de activos representa el 48,49% en todas las cuentas involucradas con las actividades de la
empresa.
Pasivo Corriente
Est conformado por cuentas por pagarles y retenciones por pagar, cuentas y gastos por pagar,
esencialmente son deudas y obligaciones con el fisco, sueldos pendientes de pago, beneficios
sociales ,seguros de salud y bonos a empleados, de igual manera prestamos y reembolsos que
deben realizarse a socios y accionistas, se incrementaron de un periodo al otro en un 82.33%.
Capital social, reservas y utilidades retenidas
El capital social permaneci intacto de un periodo a otro, las reservas y las utilidades retenidas se
incrementaron en un 32,23%.
Ingresos Operacionales
Las comisiones ganadas se incrementaron en un 69,10%, esta cuenta representa el ingreso bruto
por ventas de la empresa, un valor con buenas expectativas que esperemos se vean reflejadas en
la utilidad neta al cierre de este ao.
Gastos administrativos y financieros
Estn conformados por los gastos de personal, gastos varios, gastos por depreciacin y
amortizacin de activos fijos tangibles e intangibles, gastos financieros y no deducibles, el
porcentaje al igual que el de los ingresos tuvo un incremento del 86,89%.
Participacin trabajadores y pago del impuesto a la renta
El pago de utilidades por participacin a trabajadores tuvo un incremento del 21,02 y del impuesto
a la renta como era de esperarse debido al incremento de los gastos ascendi al 19.42%.

RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
Las razones o indicadores financieros constituyen la forma ms comn del anlisis financiero.
Se conoce con el nombre de RAZON el resultado de establecer la relacin numrica entre dos
cantidades son diferentes del balance genera y /o del estado de prdidas y ganancias.
El anlisis por razones o indicadores seala los puntos fuertes y dbiles de un negocio e indica
probabilidades y tendencias. Tambin enfoca la atencin del analista sobre determinadas
relaciones que requieren posterior y ms profundas investigacin.
Tericamente se podran establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con
otra del mismo balance o del estado de prdidas y ganancias. Pero no todas estas relaciones
tendran sentido lgico. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que
se puede utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que ms le convenga segn su
caso.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Estas razones surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar
sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una
compaa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos
corrientes.
Razn o ndice Corriente = trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para
afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo.
Frmula:




ndice de Prueba Acida = es un test ms riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la
empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus
existencias es decir, bsicamente de sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar
sus inversionistas temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda hacer, diferente a
los inventarios.
Frmula:






Capital Neto de Trabajo
Este no es propiamente un indicador sino ms bien una forma de apreciar de manera cuantitativa
los resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este clculo empresa en trminos de
valor lo que la razn corriente presenta como una relacin.
Frmula:

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ DE PUENTE Y ASOCIADOS
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE LIQUIDEZ (DLARES)
Razn Corriente o ndice de liquidez 0,46 0,57
Razn de Prueba Acida 0,10 0,20
Capital de trabajo -3043998 -437474,80
En los indicadores de liquidez observamos resultados desfavorables, por ejemplo en el de razn
corriente o ndice de liquidez para el ao 2010 $ 0,46 sern dinero a corto plazo y para el ao 2011
0,57 de la misma manera.
El indicador de prueba cida refleja que $ 0,10 es la cantidad con al que cuenta la empresa en ese
instante para cualquier pago en forma inmediata, esto para el ao 2010,y el ao 2011 tenemos de
igual manera un valor mnimo de $0,20 como vemos nos encontramos entre una falta excesiva de
liquidez.
El ndice de capital de trabajo indica que la cantidad con la que cuenta la empresa para el
desarrollo de sus actividades operativas es de -30439,98 para el ao 2010 y de -43747,80 para el
ao 2011, el saldo del capital de trabajo es negativo por lo tanto lo tenemos un faltante.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Indica la intensidad (veces) con que la empresa est utilizando sus activos para generar ventas y
por ende, en la utilidad.
Rotacin de cuentas por cobrar
Esta razn mide la rapidez que se convierte en efectivo las cuentas por cobrar.




Se complementa con: Plazo medio de cobros, que mide el nmero de das que en promedio se
tardan los clientes en pagar las deudas a la empresa.

Rotacin de cuentas por pagar
Esta razn mide el nmero de veces que las cuentas x pagar se convierten en efectivo en el
trascurso de 1 ao.





Se complementa con: Plazo medio de pagos, que mide el nmero de das que en promedio se
tarda la empresa en cancelar las deudas a sus proveedores.

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE RAZONES DE ACTIVIDAD DE PUENTE Y ASOCIADOS
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ACTIVIDAD(das)
Rotacin de cuentas por cobrar 1,72 2,91
Plazo medio de cobros 209 124
Rotacin de cuentas por pagar
Plazo medio de pagos

Existen varias frmulas para medir estos indicadores, pero la nica aplicable a esta empresa por la
naturaleza de su actividad es la de rotacin de activos totales, razn financiera que nos indica el
nmero de veces que en la empresa ha utilizado sus activos para generar sus ventas, como indica
la tabla anterior para el ao 2008 y 2009 la rotacin se realiza una sola vez.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Estas razones miden la capacidad de respaldo de las deudas los acreedores pueden conocer
mediante esos ndices si el activo y las utilidades son suficientes para cubrir los intereses y el
capital adeudado.

ndice de endeudamiento.
Este ndice muestra la cantidad del activo total de la empresa que han financiado terceras
personas (acreedoras).

Razn Pasivo Largo Plazo con respecto al patrimonio.
Indica la relacin entre los fondos de largo plazo q suministran los proveedores y las que aportan
los dueos de la empresa.

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE RAZONES DE ENDEUDAMIENTO DE PUENTE Y ASOCIADOS
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice de Endeudamiento 0,54 0,66
Razn Pasivo Largo Plazo con respecto
al patrimonio

La razn del nivel de endeudamiento indica que el 54% del activo total ha sido financiado por
terceras personas para el ao 2010 y 66% para el ao 2011, de la misma manera gracias, la razn
de apalancamiento total, observamos que el 100% del patrimonio neto de la empresa corresponde
a fuentes de financiamiento externo tanto para el ao 2009 como para el 2010.

RAZONES DE RENTABILIDAD
Miden el grado de eficiencia de la empresa para generar las utilidades mediante el uso racional de
los activos y sus ventas para poder reinvertir.
Rentabilidad sobre las ventas
Demuestra el porcentaje de las utilidades que la empresa ha generado luego de haber deducido
los gastos operativos, es decir la utilidad luego de impuestos y participaciones.

Rentabilidad sobre los activos
Muestra la eficiencia de la administracin para obtener resultados positivos con los activos
disponibles, independientemente de la forma como se haya financiado.





Rentabilidad sobre patrimonio
Esta razn de rendimiento es ms justa que la anterior, toda vez que la utilidad neta se relaciona
con todos los haberes patrimoniales.
Denota el porcentaje de rentabilidad obtenido en relacin con la inversin total (capital+ otros
componentes patrimoniales).

ANALISIS DE LOS INDICADORES DE RAZONES DE RENTABILIDADA DE PUENTE & ASOCIADOS

RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre las ventas

16,7% 12,01%
Rentabilidad sobre los activos

80% 42,67%
Rentabilidad sobre patrimonio

42,53% 47,37%







UNISEGUROS C.A
AGENCIA ASESORA PRODUCTORA DE SEGUROS
UNISEGUROS C.A.es una organizacin dedicada al corretaje de seguros, que asesora al cliente en
la evaluacin y manejo de sus riesgos, fundada en quito el 4 de marzo de 1963.
En virtud del manejo profesional serio, eficaz e innovador de las plizas de nuestros clientes,
hemos logrado consolidar la posicin de privilegio que hoy ocupamos. Nuestra presencia con
oficinas en Quito, Guayaquil y cuenca ha permitido la captacin de importantes negocios que han
hecho de UNISEGUROS C.A una de las ms grandes empresas de este sector, actualmente
ocupamos uno de los primeros lugares en produccin dentro del mercado ecuatoriano de
brokeaje, y el primero en servicio.
Hemos mantenido nuestro liderazgo desde el inicio debido a la creatividad, tecnologa y
profesionalismo en la atencin de nuestros clientes. Una de las claves de nuestro xito es la de
prever las necesidades de nuestros clientes y prepararlos para los cambios del mercado.
A travs de los aos, la filosofa de UNISEGUROS C.A no ha variado en cuanto a nuestra
indeclinable decisin de ofrecer servicios de la ms alta calidad, nuestras conexiones
internacionales, sumados a programas de entretenimiento al personal nos ha permitido mantener
nuestro liderazgo, nos hemos posesionando de tal manera que podemos acceder a los ms
importantes mercados de seguros en el mundo para el beneficio de nuestros clientes.
Certificacin ISO 9001:2008
A partir del 11 de marzo del 2003 contamos con la certificacin ISO 9001:2008 de acuerdo a los
lineamientos establecidos por la entidad certificadora SGS System y Services Certification, con el
aval y validacin de ANAB entidad a acreditadora de estados unidos ,lo que nos permite brindar
un servicio de calidad a nuestros clientes.
El logro de esta certificacin nos llena de orgullo ya que nos ha permitido ser la primera empresa
asesora productora de seguros en el Ecuador y poder formar parte as de un grupo pequeo, pero
selecto, de asesores de seguros en ostentar esta certificacin en Norte, Centro y Sur de Amrica.
Nuestro objetivo principal es mantener un sistema de calidad que pueda evidenciar una mejora
continua en nuestros procesos y, servicio brindando para tratar de satisfacer permanentemente
las necesidades de nuestros clientes, cumpliendo la poltica de calidad que mantenemos:

Por qu un brker de seguros?
El brker de seguros acta como intermediario entre clientes y aseguradoras.es responsable de
conjuntar a dichas partes y su objetivo es proporcionar al cliente un producto (programa de
seguros) que se ajuste a sus necesidades.
La principal funcin de un brker de seguros es el de velar por los el inters de los asegurados/
clientes frente a las aseguradoras para lo cual desde inicio de la relacin brker es el encargado de
realizar la inspeccin del riesgo para con esta informacin entregar al cliente el producto que
requiere el mismo que deber contemplar las clusulas y coberturas que cubran los riesgos con la
liquidacin recibida.
Nuestro compromiso como UNISEGURO C.A es brindar un asesoramiento integral y personalizado
a nuestros clientes, con la precisin y la dinmica de un brker de solida experiencia en la
administracin y elaboracin de programas de seguros a la medida de cada cliente, basndonos
primordialmente en la transparencia, la tica y la permanente innovacin del mercado
asegurador.
Relaciones internacionales
La formacin de UNISEGUROS C.A con la participacin de capital nacional y extranjero ha
generado relaciones con corredores de seguros en el exterior, mismos que disponen de oficinas en
todo el mundo, siendo esta una de nuestras fortalezas.

RED INTERNATINAL WELLS FRAGO BROKER NETWORK
UNISEGUROS C.A forma parte de la Red Global de Corredores Wells Fargo(Wells Fargo Global
Broker Network),que rene a corredores lderes en el Mercado en una alianza estratgica
internacional. La red est conformada por ms de 10.000 profesionales especializados en seguros
y administracin de riesgos los cuales sirven a sus clientes desde 330 oficinas ubicadas en 70
pases con la capacidad y recursos necesarios para brindar servicios de corretaje de seguros en
115 pases alrededor del mundo.
RELACIONES INTERNACIONALES
Hoy en da UNISEGUROS C.A no es corresponsal exclusivo de ninguna empresa de corretaje, pero
mantiene vnculos comerciales con las siguientes compaas
BROKER PASES DE ORIGEN
Butcher, Robinson & Staples INGLATERRA
Jardine Group INGLATERRA
John L. Wortham & Son EE.UU
Lockton Companies Inc. EE.UU
Palmer & Cay EE.UU
Rontarca y Asoc. VENEZUELA
SERVICIOS
Inspeccin de riesgos
Estamos en capacidad de realizar inspecciones, recomendaciones de seguridad industrial mismas
que servirn como base para la emisin o modificacin de las plizas, a fin de que la descripcin
en ella coincida con la realidad del riesgo.
Anlisis de Riesgos.- En el primer caso durante inspecciones y reuniones, se analizan los distintos
riesgos a que se halla expuesta la empresa en virtud de sus operaciones. En esta etapa es
fundamental la participacin activa de la empresa a efectos de permitir detectar los riesgos
potenciales.
Evaluacin de Riesgos.- una vez detectados los riesgos, se evala su importancia y el impacto que
puede producir en el giro del negocio.
Es en ese momento donde se establecen los niveles de auto seguro y se desechan aquellos riesgos
que potencialmente no puedan ocasionar perdidas debajo de tales niveles
Diseo de Programas de Seguro
Una vez realizada la inspeccin de riesgo, esta nos sirve de gua para estructurar los programas de
seguros de acuerdo a las necesidades del cliente, el cual contiene las plizas de cada ramo
involucrado.
Esta fase es clave, ya que se trata de sincronizar los riesgos del cliente con las coberturas y
clusulas ofrecidas en el mercado, por tanto la experiencia y el equipo humano para realizar este
trabajo es muy importante, como tambin la retroalimentacin que nos proporcionan nuestros
corresponsales en el exterior.
Estructuramos de una manera profesional, los productos que ms se ajusten a las necesidades
individuales de cada cliente. Contamos con rea especializadas para:
Ramos generales: multi riesgo, responsabilidad civil, todo riesgo construccin, lucro cesante y
otros.
Ramos de personas: vida, asistencia mdica, accidentes personales, autoseguros,Colocacin de
plizas.
Estructurado el programa de seguros, solicitamos cotizaciones a las aseguradoras con el fin de que
las mismas aseguren los riesgos a los que est expuesto al cliente.
La premisa es la mejor compaa al costo ms equilibrado, el cual abarque coberturas y
condiciones de acuerdo a las necesidades del cliente.
Los contratos vigentes y nuestra solida relacin con los proveedores, nos permiten solicitar
cotizaciones que se ajusten a sus necesidades. Nuestro departamento tcnico est totalmente
capacitado para entregarle un estudio comparativo de los planes de seguros a fin de que nuestros
clientes puedan con el asesoramiento brindado por UNISEGUROS C.A decidir la mejor opcin de
las presentadas que se adapten a sus necesidades.
Anualmente evaluamos a las compaas de seguros del mercado con la finalidad de que nuestros
clientes se sientan protegidos. Esta evaluacin la hacemos como un requisito de nuestro
certificado ISO (Calidad en el servicio), lo cual nos ayuda a definir proveedores calificados y brindar
un servicio de calidad.
Su programa es el resultado de un trabajo profesional y personalizado.
Administracin Tcnica del Programa de Seguros
Una vez contratadas las plizas, las personas encargadas del manejo de la cuenta son las
responsables de hacer el seguimiento de todos los documentos, bajo la supervisin del jefe del
rea, evidenciando que en la prctica se plasme lo pactado originalmente con la aseguradora.
El servicio es prestado por el gerente a cargo junto con una ejecutiva de cuenta especializada con
quienes colabora un grupo de apoyo. Hemos comprobado que esta accin mancomunada de
gerentes y ejecutivo de cuenta junto con la formacin profesional general y el apoyo de equipos
de especialistas permite un ptimo resultado, en lo que a atencin de nuestros clientes se refiere.
Es la filosofa de UNISEGUROS C.A ofrecer un valor real a nuestros clientes en el da a da,
hacindolos sentir la diferencia con nuestros valores agregados. El objetivo es mejorar tanto
beneficio y servicio como sus costos. Siempre estaremos asesorndolos, buscando innovaciones
para bajar costos, controlar siniestralidad y mejorar coberturas con servicio personalizado.
Liquidacin de Siniestros
Nuestro departamento de siniestros, le asesorar, guiar e instruir en los trmites a seguir para
los siniestros presentados, haciendo que el cliente reciba su indemnizacin acorde a los trminos
contratados y en el menor tiempo posible.
El servicio de siniestro comprende lo siguiente:
Anlisis y recomendaciones sobre el curso a seguir: Una vez se ha tomado conocimiento del
siniestro, lo asesoramos respecto a los pasos a seguir, la documentacin a presentar y las
denuncias que fueran necesarias, plazos a cumplirse y obligaciones a cubrir.
Seguimiento y negociacin con las aseguradoras de los siniestros: Se realiza el seguimiento
integral de los mismo junto con el liquidador designado y el Ajustador, con el fin de asegurara
el correcto pago de las eventuales indemnizaciones en tiempo y forma.
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
UNISEGUROS C.A.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
ACTIVOS 2010 2011

ACTIVOS CORRIENTES 9000 10800
Caja/Bancos 6000 7580
Cuentas por Cobrar 12000 12489
Gastos Anticipados 27000 30869
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

ACTIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLE
Muebles y Enseres 7500 8000
Equipo de Computacin 23500 25600
Equipo de oficina 7000 8520
Vehculos 25000 32000
Total Activos fijos antes de depreciacin 63000 74120
Menos Depreciacin Acumulada -18874 -19080
TOTAL ACTIVOS FIJOS 44126 55040

ACTIVOS A LARGO PLAZO
Ctas y Documentos por cobrar 50000 45000
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 500000 45000

TOTAL ACTIVOS 121126 130909

PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES
Vencimiento corrientes de obligaciones 0 0
Sobregiros Bancarios 1200 0
Obligaciones Bancarias 0 0
Cuentas por Pagar 2549 4291
IESS y Retenciones por pagar 1200 2600
Gastos por pagar 1680 2450
Otras cuentas por Pagar 3286 3568
Dividendos por pagar 3324 4000
Otros acreedores 2546 4000
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 14585 20909

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones a Largo Plazo 0 0
Produccin para Jubilacin 0 0
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0
TOTAL PASIVOS 14585 20909

PATRIMONIO
Capital Social 63000 63000
Reservas 8541 9500
Utilidades Retenidas 35000 37500
TOTAL PATRIMONIO 106541 110000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 121126 130909

UNISEGUROS C.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 %
CUENTAS DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 179634,94 100
Total Ingresos 17963494,94 100

GASTOS DE ADMINISTRACION
De Personal 64000 33,52
Varios 32754,45 20,26
Provisiones, amortizacin y depreciaciones 19500 10,14
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y comisiones bancarias 1000 0,63
Gastos no deducibles 3100 1,8
Total Gastos 120354,45 66,35
Utilidad Operativa 59280,49 33,65
Otros (ingresos), neto
Otros gastos, neto
UTILIDAD ANTES DE REPARTICION A
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 59280,49 33,65
Menos:
Participacin a trabajadores 8892,07 5,05
Impuesto a la renta 15388,42 9,41

UTILIDAD NETA 35000 19,2

UNISEGUROS C.A.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 % 2011 %
ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES
Caja/Bancos 9000 7,43 10800 8,25
Cuentas por cobrar 6000 4,95 7580 5,79
Gastos anticipados 120000 9,94 12489 9,54
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 27000 22,29 30869 23,58

ACTIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLES
Muebles y Enseres 7500 6,19 8000 6,11
Equipo de computacin 23500 19,40 25600 19,56
Equipo de oficina 7000 5,78 8520 6,51
Vehculos 25000 32000 24,44
Total activos fijos antes depreciacin 63000 52,01 74120 5,62
Menos depreciacin acumulada -18874 -15,58 -19080 -14,58
TOTAL ACTIVOS FIJOS 44126 36,43 55040 42,04

ACTIVOS LARGO PLAZO
Ctas y Documentos por cobrar 50000 41,28 45000 34,38
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 5000 41,28 45000 34,38

TOTAL ACTIVOS 121126 130909 100

PASIVOS 2010 % 2011 %

PASIVOS CORRIENTES
Vencimientos corrientes de obligaciones 0 0,00 0 0,00
Sobregiros Bancarios 1200 0,83 0 0,00
Obligaciones bancarias 0 0,00 0 0,00
Cuentas por pagar 2549 2,10 4291 3,28
IESS y Retenciones por pagar 1200 0,99 2600 1,99
Gastos por pagar 1680 1,39 2450 1,87
Otras cuentas por pagar 3286 2,71 3568 2,73
Dividendos por pagar 3324 2,74 4000 3,06
Otros acreedores 2546 2,10 4000 3,06
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 14585 12,04 20909 15,97

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones a Largo Plazo 0 0,00 0 0,00
Produccin para Jubilacin 0 0,00 0 0,00
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0,00 0 0,00
TOTAL PASIVOS 14585 12,04 20909 15,97

PATRIMONIO
Capital Social 63000 52,01 63000 48,13
Reservas 8451 7,05 9500 7,26
Utilidades Retenidas 35000 28,90 37500 28,65
TOTAL PATRIMONIO 106541 87,96 110000 84,03

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 121126 100 130909 100,00

UNISEGUROS C.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 % 2011 %

CUENTAS DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 179634,94 100,00 195333,96 100,00
Total Ingresos 179634,94 100,00 195333,96 100,00

GASTOS DE ADMINISTRACIN
De Personal 64000 35,63 65480 33,52
Varios 32754,45 18,23 39568 20,26
Provisiones, amortizacin y depreciaciones 19500 10,86 19800 10,14
GASTOS FINANCIEROS
Inters y comisiones bancarias 1000 0,56 1230 0,63
Gastos no deducibles 3100 1,73 3520 1,80
Total Gastos 120354,45 67,00 129598 66,35
Utilidad operativa 59280,49 33,00 65735,96 33,65
Otros (ingresos), neto
Otros gastos, neto
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN DE
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 59280,49 33 65735,96 33,65
Menos:
Participacin a trabajadores 8892,07 4,95 9860,39 5,05
Impuesto a la renta 15388,42 8,57 18375,57 9,41

UTILIDAD NETA 35000 19,48 37500 19,20


ANO 2010
Al realizar el anlisis vertical en los balances de esta segunda compaa, observamos el
comportamiento de cada una de las cuentas y su porcentaje de participacin como ya habamos
mencionado anteriormente, en el balance general de este ao la cuenta caja se cierra con un saldo
que representa el 7,43% y cuentas por cobrar a corto plazo que alcanzan el 4,91%, estos datos
reflejan la falta de liquidez para hacer frente a gastos o pagos imprevistos, sus activos fijos
alcanzaron 52,01%, este valor refleja un muy buen respaldo para la empresa, las cuentas por
cobrar a largo plazo constituyen el 41,28%.
En los pasivos observamos dividendos acumulados por pagar a los socios que constituyen una
cantidad de apenas el 2,74%, los sobregiros bancarios, cuentas por pagar al fisco y otros
acreedores no superan el 10%, estas cantidades son favorables debido a que las obligaciones no
representan un porcentaje considerable.
Por otra parte observamos que los gastos administrativos y financieros ascienden a 120354,45
traducidos a porcentaje el 67%, la cifra de gastos varios representa el 18,23% lo cual es racional
por la naturaleza de este tipo de gastos, los ingresos ascienden a 179634,94 y se obtuvo una
utilidad operativa que constituye el 33%, luego del pago del impuesto a la renta y participacin del
15% a trabajadores la utilidad neta representa el 19.48%, cantidad importante que refleja un buen
manejo administrativo y productivo de la compaa.
AO 2011
En el balance general de este ao observamos que la cuenta caja se cierra con un valor de
$10800.00 representando el 8,25%, se presenta un incremento de un punto, de igual manera las
cuentas por cobrar a corto plazo se incrementaron y alcanzaron el 5,79%, datos que reflejan un
acrecentamiento de la liquidez de la compaa al finalizar este ao, los activos fijos alcanzaron en
56,62%, las cuentas por cobrar a largo plazo disminuyeron su porcentaje de participacin que
asciende al 34.38%, valor mucho menor que el anterior.
En los pasivos observamos dividendos acumulados por pagar a los socios que se increment en
menos de un punto, el porcentaje es de 3,06%, los impuestos, obligaciones con el estado y gastos
varios por pagar alcanzan el 12,93%, esto refleja un buen nivel de endeudamiento.
El capital social se mantiene intacto en su valor pero el porcentaje de participacin disminuyo al
48,13%, las reservas y utilidades ocupan el 35,91%.
Por otra parte observamos que los gastos administrativos y financieros ascienden a 129598,00
representado el 66.35%; los ingresos ascienden a 195333,96 y se obtuvo una utilidad operativa
que constituye el 33.65%, luego del pago del impuesto a la renta y participacin del 15% a
trabajadores la utilidad neta representa el 19,20%, existe un rubro que llama la atencin y es el del
pago de impuestos, el valor es excesivo en relacin con los gastos efectuados, por lo que se
necesita implementar estrategias tributarias que permitan eludir el pago y disminuir este rubro.
ANLISIS HORIZONTAL
UNISEGUROS C.A.
BALANCE GENERAL
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 i 2011
ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES
Caja/Bancos 9000 20,00 10800
Cuentas por cobrar 6000 26,33 7580
Gastos anticipados 120000 4,08 12489
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 27000 50,41 30869

ACTIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLES
Muebles y Enseres 7500 6,67 8000
Equipo de computacin 23500 8,94 25600
Equipo de oficina 7000 21,71 8520
Vehculos 25000 32000
Total activos fijos antes depreciacin 63000 17.65 74120
Menos depreciacin acumulada -18874 1,09 -19080
TOTAL ACTIVOS FIJOS 44126 24,73 55040

ACTIVOS LARGO PLAZO
Ctas y Documentos por cobrar 50000 -10,00 45000
TOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO 5000 -10,00 45000

TOTAL ACTIVOS 121126 8,08 130909

PASIVOS 2010 i 2011

PASIVOS CORRIENTES
Vencimientos corrientes de obligaciones 0 0,00 0
Sobregiros Bancarios 1200 -100,00 0
Obligaciones bancarias 0 0,00 0
Cuentas por pagar 2549 68,34 4291
IESS y Retenciones por pagar 1200 116,67 2600
Gastos por pagar 1680 45,83 2450
Otras cuentas por pagar 3286 8,58 3568
Dividendos por pagar 3324 20,34 4000
Otros acreedores 2546 57,11 4000
TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 14585 43,36 20909

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones a Largo Plazo 0 0
Produccin para Jubilacin 0 0
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 0 0
TOTAL PASIVOS 14585 43,36 20909

PATRIMONIO
Capital Social 63000 0,00 63000
Reservas 8451 11,23 9500
Utilidades Retenidas 35000 7,14 37500
TOTAL PATRIMONIO 106541 3,25 110000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 121126 8,08 130909

UNISEGUROS C.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2011
2010 2011 i

CUENTAS DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES
Comisiones Ganadas 179634,94 195333,96 8,74
Total Ingresos 179634,94 195333,96 8,74

GASTOS DE ADMINISTRACIN
De Personal 64000,00 65480,00 2,31
Varios 32754,45 39568,00 20,80
Provisiones, amortizacin y depreciaciones 19500,00 19800,00 1,54
GASTOS FINANCIEROS
Inters y comisiones bancarias 1000,00 1230,00 23,00
Gastos no deducibles 3100,00 3520,00 13,55
Total Gastos 120354,45 129598 7,68
Utilidad operativa 59280,49 65735,96 10,89
Otros (ingresos), neto
Otros gastos, neto
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN DE
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 59280,49 65735,96 10,89
Menos:
Participacin a trabajadores 8892,07 9860,39 10,89
Impuesto a la renta 15388,42 18375,57 19,41

UTILIDAD NETA 35000,00 37500,00 7,14




Caja Bancos
Gracias a este anlisis podemos observar una importante variacin de un periodo a otro, el
crecimiento fue del 20%, vindose reflejado de igual manera un crecimiento de liquidez y
disponibilidad de fondos.
Cuentas por cobrar y Gastos anticipados
Se obtuvo un crecimiento de esta cuenta en trminos porcentuales 26,33%, junto con los gastos
anticipados que ascendieron en un 4,08%, es importante que el porcentaje de las cuentas por
cobrar se vea disminuido para que la cartera no se vea saturada y se incremente disponibilidad de
fondos.
Activos fijos
De igual manera, observamos un muy buen incremento en el activo gracias a esta cuenta, el
porcentaje asciende al 17,65%.
El total de activos representa el 24,73% de participacin en todas las cuentas involucradas con las
actividades de la empresa.
Pasivo Corriente
Est conformado por las cuentas por pagar, IESS y retenciones por pagar, cuentas y gastos por
pagar, especialmente son deudas y obligaciones con el fsico, sueldos pendientes de pago,
beneficios sociales, seguros de salud y bonos a empleados, de igual manera prestamos y
reembolsos que deben realizase a socios y accionistas, se incrementaron de un periodo al otro en
un 43,36%.
Capital Social, Reservas Retenidas
El capital social permaneci intacto en un periodo a otro, las reservas y las utilidades retenidas se
incrementaron en un 18,37%.
Ingresos Operacionales
Las comisiones ganadas se incrementaron en un 8,74% esta cuenta representa el ingreso bruto por
ventas de la empresa.
Gastos administrativos y financieros
Estn conformados por los gastos de personal, gastos varios, gastos por depreciacin y
amortizacin de activos fijos tangibles e intangibles, gastos financieros y no deducibles, el
porcentaje al igual que el de los ingresos tuvo un incremento del 7,68%, porcentaje que va de la
mano con el incremento de los ingresos, por lo tanto el crecimiento en las dos cuentas es racional.
Participacin trabajadores y pago del impuesto a la renta
El pago de utilidades por participacin a trabajadores tuvo un incremento de los ingresos, por lo
tanto el crecimiento en las dos cuentas es racional.
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
ANLISIS DE LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ DE UNISEGUROS C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE LIQUIDEZ(DLARES)
ndiceCorriente 1,85 1,48
Razn de Prueba Acida 0,62 0,52
Capital de Trabajo 12415,00 9960,00

En los indicadores de liquidez observamos resultados desfavorables, por ejemplo en el de Razn
Corriente o ndice de liquidez parar el aos 2010 apenas $1.85 ser dinero a corto plazo y para el
ao 2011 1.48 como se puede observar tenemos tambin en esta compaa un dficit de liquidez.

El indicador de prueba acida refleja que $0.62 es la capital con la que cuenta la empresa en eses
instante para cualquier pago en forma inmediata, esto para el ao 2010 y el ao2011 tenemos de
igual manera un valor mnimo de $0.52.

El ndice de capital de trabajo indica que la cantidad con la que cuenta la empresa para el
desarrollo de sus actividades operativa es de 12415.00 para el ao 2010 y de 9960.00, para el ao
2011, la cantidad es razonable, pues las operaciones de la empresa no presentan cifras muy
elevadas.

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE RAZONES DE ACTIVIDAD DE UNISEGUROS C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ACTIVIDAD(das)
Rotacin de cuentas por cobrar
veces
3,59 4.34
Plazo medio de cobros 100 83
Rotacin de cuentas por pagar
Plazo medio de pagos
Existen varias frmulas para medir estos indicadores, pero la nica aplicable a esta empresa por la
naturaleza de su actividad es la de rotacin a activos totales, razn financiera que nos indica el
nmero de veces que la empresa ha utilizado sus activos para generar sus ventas, como indica la
tabla anterior para el ao 2008 y 2009 la rotacin se realiza una sola vez.

ANLISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE UNISEGUROSC.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice de Endeudamiento 12,04% 15,97%
Razn Pasivo Largo Plazo con respecto
al patrimonio


La razn del nivel de endeudamiento indica que el 12% del activo total ha sido financiado por
terceras personas para el ao 2010 y el 16% para el ao 2011, de la misma manera gracias a la
razn de apalancamiento total, observamos que el 14%del patrimonio neto de la empresa
corresponde a fuetes de financiamiento externo tanto para el ao 2010 y el 19% para el 2011.
ANLISIS DE LOS INDICADORES DE RAZONES DE RENTABILIDAD DE UNISEGUROS C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre las ventas 19,48% 19,19%
Rentabilidad sobre los activos 28,9% 28,65%
Rentabilidad sobre patrimonio 32,9% 34%

El margen neto de utilidad demuestra que para el ao 2010 el porcentaje de utilidad fue del 19%
despus de haber deducido los gastos operativos y no operativos, es decir la utilidad luego de
impuestos y participaciones, para el ao 2011 el porcentaje fue del 19%.
La razn de rentabilidad sobre el capital refleja que para el ao 2010 y 2011 el rendimiento del
periodo en relacin con los aportes del capital de los socios es del 56% y 60% respectivamente.
La razn d rentabilidad sobre el patrimonio nos dice que el 4% es el porcentaje de rendimiento de
la utilidad relacionadas con todos los haberes patrimoniales para el ao 2010 y para el ao 2011
incrementa notablemente al 34%.

COMPARACIN ENTRE LAS DOS EMPRESAS ANALIZADAS
Uniseguros C.A. y Puente &Asociados Ca. Ltda. Son Agencias Asesoras Productoras de Seguros,
operan en los mismos ramos, tienen una cartera de clientes muy similares, y su produccin es
similar, peses a eso las razones indican resultados diferentes, a continuacin:
RAZONES DE LIQUIDEZ
Anlisis delos indicadores de liquidez de Puente &Asociados Ca. Ltda.

RAZONES FINANCIERAS 2010 2011

RAZONES DE LIQUIDEZ (dlares)
ndice Corriente 0,46 0,57
Razn de Prueba Acida 0,10 0,20
Capital de Trabajo -30439,98 -43747,80

Anlisis de los indicadores de liquidez de Uniseguros C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE LIQUIDEZ (dlares)
ndice Corriente o 1,85 1,48
Razn de Prueba Acida 0,62 0,52
Capital de Trabajo 12415,00 9960,00

El resultado que arroja la aplicacin de la razn corriente en las 2 empresas es similar, lo mismo
sucede con la razn de prueba de acida, las dos compaas atraviesan problemas severos de
liquidez, el ndice del capital si existe una importante diferencia, Puente &Asociados mantiene este
saldo en negativo, no cuenta con recursos relativamente buena para operar sin problemas.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Anlisis de los indicadores de actividad de Puente &Asociados Cia. Ltda.
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ACTIVIDAD(das)
Rotacin de cuentas por cobrar 1,72 2,91
Plazo medio de cobros 209 124
Rotacin de cuentas por pagar
Plazo medio de pagos

Anlisis de los indicadores de actividad de Uniseguros C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ACTIVIDAD(das)
Rotacin de cuentas por cobrar 3,59 4.34
Plazo medio de cobros 100 83
Rotacin de cuentas por pagar
Plazo medio de pagos

El ndice de rotacin de activos totales indica el nmero de veces que la empresa ha utilizado los
activos para generar ventas, en el caso de las compaas, en nmero de veces asciende a 1.

Anlisis de los indicadores de endeudamiento de Puente & Asociados Ca. Ltda.
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice de Endeudamiento 0,54 0,66
Razn Pasivo Largo Plazo con respecto
al patrimonio


Anlisis de los indicadores de endeudamiento de Uniseguros C.A
RAZONES FINANCIERAS
2010 2011
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice de Endeudamiento 12,04% 15,97%
Razn Pasivo Largo Plazo con respecto
al patrimonio

El ndice del nivel d endeudamiento, refleja que Puente y Asociados tiene un nivel mucho ms alto
de endeudamiento, tanto es as que el 54% y 66& respectivamente de los activos han sido
financiados por terceras personas, mientras que para Uniseguros C.A el nivel de endeudamiento
es del 12% y 16%.
El nivel de apalancamiento muestra la cantidad del patrimonio neto de las empresas que
corresponde a fuentes de financiamiento externas, en el caso de Puente y Asociados el porcentaje
es del 100% y de Uniseguros apenas el 14% y 19%, esto demuestra un mejor manejo
administrativo y financiero de ingresos y gastos y utilizacin de fondos disponibles de la manera
correcta.
Anlisis de los indicadores de rentabilidad de Puente & Asociados Ca. Ltda.

2010 2011
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre las ventas 16,7% 12,01%
Rentabilidad sobre los activos 80% 42,67%
Rentabilidad sobre patrimonio 42,53% 47,37%

Anlisis de los indicadores de rentabilidad de Uniseguros Ca. Ltda.

2010 2011
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre las ventas 19,48% 19,19%
Rentabilidad sobre los activos 28,9% 28,65%
Rentabilidad sobre patrimonio 32,9% 34%

Los indicadores de rentabilidad manifiestan que para Puente $Asociados el margen neto de
utilidad es decir el porcentaje de las utilidades luego de deducciones de impuestos y participacin
a trabajadores es del 17% y 12% por cada ao, mientras que para Uniseguros los porcentajes
ascienden al 19%.
Larazn de rentabilidad sobre el capital indica el rendimiento obtenido durante el periodo en
relacin con los aportes, en el caso de P&A es del 27% y 19%, y en Uniseguros el 56% y 60%.
La razn de rentabilidad sobre el patrimonio, indica el porcentaje de rentabilidad obtenido en
relacin al patrimonio, en el P&A el porcentaje es del 8% y 47% respectivamente y para
Uniseguros del 4% y 34% por cada ao, en las dos compaas observamos un incremento favorable
de un periodo a otro.
CONCLUSIONES
Mediante el anlisis vertical, horizontal y las razones financieras antes realizadas de cada una de
las empresas hemos concluido que, Uniseguros pese a tener una produccin ms baja tiene mayor
solvencia, liquidez, rentabilidad y recursos monetarios y tangibles para asumir las
responsabilidades financieras con terceros que puedan presentarse, adems los gastos
administrativos y financieros son menores a los de Puente & Asociados obtenindose as una
utilidad mucho ms alta y efectiva, las deudas y obligaciones con terceros no constituyen un
problema, la participacin del pasivo corriente es bajo en comparacin al porcentaje de
participacin que tiene un Puente & Asociados.

Recomendaciones
Es recomendable obtener la mayor cantidad de informacin posible de las empresas a
analizar.
Es importante tambin llevar un adecuado orden en las cuentas para el fcil manejo de las
mismas en su anlisis.

BIBLIOGRAFA
http://www.generencie.com/anlisis-horizontal.html
http:www.scribd.com/doc/2941779/Analisis.Vertical-y-Analisis-Horizontal-Administracion-
Contabilidad
http:www.gerencia.com/anlisis.vertical.html
www.gestiopolis.com/dirg/fin/analisis.htm