Efectos de la Crisis de la Zona

Euro en Chile










Pablo Crdenas Sandoval
Economa II

2 de septiembre de 2013.









La crisis de la Zona Euro no Afecta a Chile, no ha afectado y probablemente si la
crisis no se vuelve ms profunda, no lo afectar. Esto se debe principalmente a que
la mayora de las transacciones que realiza la zona Euro la realiza dentro de si
misma, entre sus mismos pases, y slo el 30% de estas transacciones las realiza
con el resto del mundo, y adems, Europa representa para chile slo un 18% de sus
exportaciones totales, y esto es considerando no solo a los pases de la zona Euro,
sino que a Europa en su totalidad. Excluyendo los periodos 2008 y 2009 (que
interfieren en cuanto a cifras macroeconmicas producto de la crisis financiera en
EEUU) las cifras de Producto Interno Bruto, Desempleo e ndice de Precios del
Consumidor se han mantenido Estables, Intactas ante la situacin que ocurren en el
viejo continente.
La nica forma que tiene la crisis de afectar a Chile, es que primero afecte a Asia. Si
eso ocurre, probablemente presenciemos una reduccin de la inversin Extranjera
en nuestro pas por parte de los pases de aquel continente, sumado a una baja en
las importaciones de productos chilenos por parte de los mismos. En ese caso, la
Crisis Euro afectara a Chile, pero slo de forma indirecta, ya que estara
desestabilizando el sistema econmico del que s dependemos.








Introduccin
En este estudio se pretende identificar las razones de porqu afecta o no) la crisis del
Euro a nuestro pas, identificando stos uno a uno con el fin de llegar a una conclusin
que establezca claramente cules son, por qu razn son estos y cules son las medidas
que evitan posibles crisis futuras para nuestro pas. Se identificarn primeramente los
pilares de la economa Chilena, las caractersticas de la economa en la zona Euro, los
motivos que gatillaron la crisis, sus causas y consecuencias en la zona Euro para
finalmente determinar el impacto de sta en Chile.

Estructura del Estudio:
1.- Economa Chilena.
1.1 Pilares de la Economa Chilena.

1.2 Empleo e Inflacin Recientes.

1.3 Inversin Extranjera.

1.4 Situacin General.
2.- Eurozona y Euro.

2.1 Caractersticas.

2.2 Lado B

2.3 Comercio Exterior Eurozona

3.- Crisis del Euro.

3.1 Causas.

3.2 Efectos para los Pases de la Zona Euro.

4.- La Crisis en Chile. (Conclusin)
4.1 Consecuencias de la crisis para Chile





Marco Terico
Con la presente investigacin se pretende dar con las causales y factores que influyen en
la incidencia de la crisis del Euro en Chile. Para llevar a cabo esta misin, se entregar
informacin y luego se realizar un anlisis del conjunto, por lo que el enfoque del trabajo
ser deductivo.
La investigacin se llevar a cabo principalmente mediante la extraccin y presentacin
de datos macroeconmicos de ambas economas (chilena y de la Zona Euro) y de sus
evoluciones a travs de los aos ms recientes, para su final comparacin y anlisis.
Principalmente, se revisar bibliografa con el fin de obtener datos relevantes que puedan
ser objeto de estudio para esta investigacin, adems de comentarios de analistas e
instituciones de renombre con respecto al tema.




















1.- Economa Chilena.

1.1 Pilares de la Economa Chilena.

Chile actualmente es considerado un pas de Ingresos Altos Segn el Banco Mundial
(Pablo Jammet (2013)), se posiciona en el puesto nmero 42 a nivel mundial de los
Pases Ordenados segn P.I.B. Real (Fondo Monetario Internacional, Abril 2012) y ocupa
la sptima posicin en este tem entre los pases de amrica latina (Gross domestic
product 2011 (2012))

Posee un P.I.B nominal a la fecha de US$ 285.703 millones de dlares, del cual (al ao
2012) estaba compuesto principalmente por un 26.5% proviene del sector econmico de
servicios y un 14.2% proveniente de la minera (la cual represent ese ao el 57% de los
fondos obtenidos por concepto de exportaciones) (SOFOFA, estructura de la Industria) y
por lo tanto, convierte a estos sectores econmicos como los pilares fundamentales de su
economa.

1.2 Empleo e Inflacin Recientes.

Durante los ltimos 10 aos, en Chile no se han registrado grandes cambios en la tasa de
empleos y desempleos. De hecho, la tasa de desempleo se ha mantenido constante
(grafico 1) mantenindose entre el rango del 6,2 y el 10,5. Al mismo tiempo que la
cantidad de empleados ha ido en aumento (grafico 2), por lo tanto la situacin se
mantiene estable y en general es buena, si se estima que sta tasa se encuentra bastante
cercana al ideal (terico) del 5%.
En cuanto a Inflacin se vive una situacin similar de uniformidad en cuanto al
crecimiento, salvo excepciones entre 2008 y 2009 (lo que se explica como consecuencia
de la financiera mundial que ocurri en ese periodo (George Soros, (2008)), como se hace
notar en el cuadro 1.
Por lo tanto, solo teniendo en cuenta los indicadores de empleo y de inflacin (y haciendo
la excepcin pertinente a los aos 2008 y 2009) es posible adelantarse a creer que la
crisis econmica de la zona Euro no ha tenido mayor impacto en nuestro pas, o al menos
as lo muestran las cifras.




1.3 Inversin Extranjera.

La Inversin extranjera es un buen indicador al momento de determinar el estado en que
se encuentra una economa, ya que el aumento de la inversin extranjera es directamente
proporcional con una economa estable y viceversa.
Tal como se puede interpretar al analizar el grafico 3, los niveles de inversin extranjera
no han sido uniformes en los ltimos 9 aos, pero a pesar de esto, desde el 2010 tienen al
aumento, en el caso particular del ao anterior, este aumento fue significativo, de cerca de
un 64% en comparacin al periodo anterior (2011) (C.I.A. (2013), The World Factbook ).
si se analiza este hecho usando la premisa recin mencionada , podemos concluir que
nuestra economa se mantiene estable, y de hecho adquiere mayor solidez en el
transcurso de estos ltimos aos.

1.4 Situacin General.

En general, la economa de Chile se mantiene estable y totalmente dentro de los rangos
aceptables para que sea considerada como tal. Mantiene esta situacin an en un periodo
en que se vive la crisis de la zona Euro. Al parecer, hasta el leve anlisis realizado hasta
el momento, los efectos de la crisis no se han hecho notar en Chile. Ahora que ya se ha
establecido y aclarado cual es la situacin chilena, es necesario continuar con un anlisis
de la situacin en donde el problema surge, en la zona Euro.

2.- Eurozona y Euro.

2.1 Eurozona.

La denominada Euro zona o Zona euro es un conjunto de pases, integrantes de la Unin
Europea, que conforman una unin monetaria a contar del 1 de enero de 1999, utilizando
para este fin la moneda denominada Euro.

Actualmente est conformada por 17 Estados: Alemania, Austria, Blgica, Chipre,
Eslovaquia, Eslovenia, Espaa, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia,
Luxemburgo, Malta, Pases Bajos y Portugal.

El principal objetivo de esta unin monetaria, es el compartir una moneda nica (Euro) y
por lo tanto, la poltica monetaria tambin ser nica para todos los pases integrantes. En
el caso particular de la Eurozona, sta poltica se estable por el Consejo de Gobierno del
Banco Central Europeo. Por lo tanto, existe unin monetaria, pero no fiscal entre estas
naciones.
Algunas consecuencias del establecer una moneda nica, es que para los pases
miembros, se elimina la preocupacin por el tipo de cambio y los costes de conversin.
Esto producto de que ya no es necesario realizar un cambio de divisa para invertir en otro
pas (de la eurozona), ya que ese pas estar usando la misma moneda. La moneda no se
aprecia o deprecia a nivel nacional, sino que a nivel de conglomerado de pases, por lo
que no representa, en teora, mayor problema para los pases pertenecientes a la unin
monetaria.

Adems, al establecerse la unin monetaria, se pierde el control y establecimiento de las
polticas monetarias a nivel pas, y se transforma en una poltica monetaria de nivel
general para los pases miembros. Es necesario tener en cuenta esta situacin, ya que las
polticas fiscales y las situaciones en el mercado de bienes y servicios son diferentes
entre los pases de la zona Euro, lo cual contribuye al surgimiento de una crisis, ya que
slo se tiene el control de la mitad del mercado interno.


2.2 Lado B

El primer punto del lado B de la Eurozona y del Euro es el mencionado anteriormente:
Existe poltica fiscal a nivel de conglomerado de naciones, pero la poltica fiscal se lleva a
cabo pas por pas. Situacin que hace complejo encontrar un punto de equilibrio entre el
mercado de bienes y el mercado de dinero, ya que al poseer control solo sobre una de las
variables, el mecanismo para llegar a un equilibrio es, o producir ms de lo que se puede
producir o reducir la produccin, situacin que tendr efectos negativos de una u otra
forma, ya sea porque se produce un endeudamiento o simplemente porque este hecho
obliga (en algunos casos, a algunos pases) a disminuir la produccin.

El segundo, surge a partir de una hiptesis bastante extendida y aceptada por parte de los
habitantes de la zona Euro, los cuales plantean que las cifras de inflacin han sido
manipuladas para aparentar un IPC ms bajo de su valor real. Esta situacin, a pesar de
que en sus comienzos era una hiptesis, se considera cierta en la prctica (Espinet,
Vicen y Romaguera, 2012 Han subido los precios de productos de consumo habitual
con el euro?, REVISTAS ICE, 2742)
2.3 Comercio Exterior Eurozona

Para efectos de este estudio en necesario centrarnos en el mbito importador de los
pases sujetos a investigacin. La Eurozona, como conjunto, se caracteriza por ser una
zona industrial avanzada. El comercio exterior de la zona se caracteriza por ser un gran
importador de maquinaria y equipo de transporte, productos qumicos y otros productos
manufacturados, los cuales en conjunto representan casi el 75% del total de productos
importados. Por otra parte, Energa representa un 10% del total, alimentos, bebidas y
tabaco un 7%, Materias primas un 6% y la categora otros un 3 %.( SUBDIRECCIN
GENERAL DE ESTUDIOS DEL SECTOR EXTERIOR (2010), Principales caractersticas
del comercio exterior de la zona euro, REVISTAS ICE, VOL 2664)

Recientemente, producto de la inestabilidad econmica provocada por la crisis financiera,
se ha visto un alza significativa en los ndices de fuga de capitales en toda la Eurozona,
como se puede apreciar en el grafico 4. La fuga de capitales es un fenmeno que puede
producirse ya sea por la cada de las exportaciones, la deuda externa creciente y por
incertidumbre econmica. Para el caso, esta situacin fue gatillada por las ltimas 2
causas, y en especial por el tem de deuda externa (que llega , el ao 2010, a casi un
80% para la eurozona en conjunto (grafico 5)), ya que a pesar de la crisis, las
exportaciones (y tambin las importaciones) de la Zona Euro en conjunto han aumentado
(grafico 6), salvo un recesin en 2008-2009 producto de la crisis financiera provocada por
la burbuja inmobiliaria en EEUU en aquel entonces.


3.- Crisis del Euro.

La crisis del Euro se cataloga como una crisis de deuda soberana, del sistema bancario, y
por consiguiente, del sistema econmico en general. Es una crisis que surge posterior a la
crisis financiera de 2008-2009, y que se mantiene hasta nuestros das. Es una crisis que
surge por factores financieros, ya que lo que la mantiene vigente es la deuda externa que
acumulan la mayora de sus pases miembros.

Como ya se haba mencionado con anterioridad, la poltica monetaria de los pases de la
zona es nica e igual para todos, por lo que la nica forma de intentar regular la economa
de un pas en especfico es a travs de la solicitud de crditos a entidades y pases con el
fin de pagar las deudas (con ms deudas). El problema es que, por contrario a la lgica,
los esfuerzos se han centrado ms en rescatar a los bancos y a pagar la deuda que a
restablecer la actividad econmica de los pases en situacin de crisis.

La crisis en s provoca un crculo vicioso, ya que, la mejor medida para controlar su
economa para un pas sera retirarse de la eurozona, pero esto conllevara a una cadena
de consecuencias: por una parte la moneda del pas fuera de la zona se apreciara
producto de la estabilidad que conseguira a mediano plazo al renunciar al euro como
moneda oficial, aunque esto provocara que los pases que han otorgado prstamos a esa
nacin se vean gravemente afectados, ya que ahora ese pas ser independiente de las
polticas monetarias de los otros que otorgaron los crditos. La renuncia de un pas al
Euro provoca ms incertidumbre y la especulacin en los pases que continuarn en l, lo
que acrecentar an ms la crisis. Ahora bien, retomando la primera consecuencia de la
salida de la zona, con la apreciacin de la moneda nacional, la produccin aumentar, y
con esto los salarios, y el costo final de los productos, por lo que ser impensable
exprtalos a los pases de la euro zona ya que estos no van a estar en condicin de
pagarlos. Es por este motivo que pases que estn relativamente bien posicionados frente
a la crisis, como Alemania, prefieran rescatar a pases de la zona Euro (como Grecia) que
a salirse de ella, y con esto reducir la produccin nacional con el fin de mantener los
precios y costos de produccin relativamente estables y para incentivar la permanencia en
la zona al pas rescatado, y con esto mantener su propia economa estable, evitando la
apreciacin de la moneda.

Los niveles de endeudamiento producto de la crisis son inimaginables. Por ejemplo, a
diciembre de 2011, la deuda griega era de 340.000.000.000 (trescientos cuarenta mil
millones de Euros), lo que dividido en sus casi 11 millones de habitantes, nos da una
deuda per cpita de 31.000, cuando el salario promedio en Grecia es de 25.915
anuales (Eurostat).

En la actualidad, la deuda griega representa el 175 por ciento del producto interior bruto
anual del pas, por lo que ms crditos contribuiran a aumentar la carga.(DPA (2013) 30
de agosto, Poltico de CDU de Merkel sugiere alargar plazos de deuda griega, DIARIO EL
PAIS.)

Lo complejo de la situacin en Europa es que, para decidir cunto dinero ser el que se
inyectara, diferente Estados tienen que ponerse de acuerdo para definir la cuanta de
stas. El inyectar dinero a algn pas dentro de esta economa afectara la apreciacin de
la moneda, medida que beneficiar a algunos pases al mismo tiempo que perjudicar a
otros, y eso por esto que resulta tan complicado la definicin de los montos, y por eso se
explica el tiempo en que ha permanecido la crisis (Guillermo Tagle (2012) 26 de
noviembre, La crisis del euro y sus huellas en Chile, DIARIO FINANCIERO)

Las consecuencias del fenmeno pueden inferirse de los datos ya planteados: Varias
economas entran en recesin producto de las bajas en inversin, Se establece la
necesidad de rescatar las economas (bancos) a punto de caer en la quiebra, se logran
inyecciones de dinero que logran subsanar las deudas (no as en el caso de Grecia),
Pases como Grecia y Espaa entran a adoptar planes de austeridad, producto de
factores ya mencionados como la fuga de capitales, los planes de austeridad y la
desaceleracin de la economa se lleg a tasas de desempleo de niveles histricos.
(Infografa Crisis en la Eurozona)















4.- La Crisis en Chile. (Conclusin)

Hasta el momento ya se han clarificado las ideas principales a tener en cuenta pare
realizar el anlisis del grado de afectacin de la crisis del Euro en Chile,

4.1 Consecuencias de la crisis para Chile

No es necesario sealarlo para darse cuenta que la situacin chilena est muy lejana de
ser similar a la situacin en Grecia o Espaa. El balance de la deuda externa chilena tiene
cifras negativas, el empleo se mantiene dentro de lo aceptable y la produccin est en
aumento. la inversin extranjera ha aumentado. Es decir, prcticamente no se ha sentido
en absoluto algn efecto de la crisis del Euro.

Pero lo importante y el objetivo del estudio es determinar el porqu de esta situacin.
Este Fenmeno se debe a muchos factores. Fuera de los ya mencionados, hay que
sealar que el 19% de la recaudacin fiscal de Chile proviene de la exportacin de cobre
(C.I.A. (2013), The World Factbook) y que el 7,6% de la recaudacin proviene slo de
vender cobre a Asia (que compra el 40% del cobre chileno). Como ya se mencion en la
seccin 2.3 del estudio, segn la Subdireccin General de Estudios del sector exterior,
slo el 6% de sus importaciones corresponden a la categora Materias Primas. A eso hay
que aadirle que el 70% de las importaciones y exportaciones se realizan entre pases de
la Zona Euro, y solo el 30% restante se realiza con el resto del mundo. stas son las
principales causas que explican por qu la crisis del Euro tiene una incidencia mnima en
la economa chilena: porque no son grandes compradores de cobre, una de nuestras
mayores fuentes de ingresos, y aparte de eso, la mayora de las transacciones las
realizan entre ellos mismos. De hecho, al ao 2011, las exportaciones industriales de chile
sumaron en total 24.249 millones de dlares, de los cuales, slo 4.396 corresponden a
exportaciones realizadas a Europa, es decir, slo un 18% del total de exportaciones. Y
hay que considerar que esta cifra toma en cuenta las exportaciones totales realizadas a
Europa, que es mucho ms amplio que hablar meramente de la Zona Euro (SOFOFA,
Estructura de la industria)

Se podra pensar que quizs nos podra afectar la crisis en cuanto a importacin de
productos europeos de la zona Euro, pero no es as, sino que por el contrario. Producto
de la crisis, Pases como Alemania mantienen bajos precios para poder mantenerse en el
mercado, ya que a precios mayores sus productos seran incomparables para sus vecinos
y el resto del mundo. Producto de esto, ahora es mucho ms econmico importar
productos de Alemania, ya que estn siendo comercializados a un precio inferior a los que
se esperara.

Por lo tanto, Chile se encuentra preparado para afrontar una crisis, y ms que
preocuparse por la crisis en la zona Euro propiamente tal, debe centrar su atencin en
cmo afecta la economa e inversin en Asia esta crisis, ya que Asia es no solo el mayor
cliente de Cobre chileno, sino que tambin es el mayor importador de productos chilenos
en general.

De todas formas se implementan medidas de precaucin para posicionarse an mejor
frente a una eventual crisis econmica que afecte a nuestro pas, mediante el
establecimiento de planes de incentivo al empleo, planes de incentivo a la inversin y
planes de incentivo al consumo, medidas tomadas por parte del Gobierno que buscan
aumentar los ndices de estos tres factores, que eventualmente ayudarn al pas a
mantener sus niveles de crecimiento y a enfrentar mejor posicionados una eventual crisis.
(Guillermo Tagle (2012) 26 de noviembre, La crisis del euro y sus huellas en Chile,
DIARIO FINANCIERO)

Las medidas de incentivo aplicadas por nuestro pas son una buena medida con el fin de
prepararse ante cualquier eventualidad que pueda hacer llegar una crisis a nuestro
pas. Para solucionar la situacin que afecta a los pases perifricos de la Euro zona es de
reducir la deuda externa al mximo posible, pero sin descuidar la reactivacin economa,
lo cual es igual de importante, pero hasta el momento no se ha tomado mucho en cuenta.

Probablemente, sin una unin en la zona Euro esta crisis hubiese sido ms fcil de
afrontar por los pases involucrados, y quizs ni siquiera hubiese existido. Para m, la
solucin ptima y necesaria en este momento es la ya mencionada reactivacin del sector
econmico, con el objetivo de mejorar la situacin pero no slo a corto plazo, como lo
hace una inyeccin de capital o el rescate a los bancos. Es necesaria la recuperacin
pronta de los pases afectados, porque est en juego la calidad de vida de sus
ciudadanos, tema nunca menor.














Referencias


- Guillermo Tagle (2012) 26 de noviembre, La crisis del euro y sus huellas en Chile ,
DIARIO FINANCIERO
- Espinet, Vicen y Romaguera, 2012 Han subido los precios de productos de
consumo habitual con el euro?, REVISTAS ICE, VOL 2742
- George soros (2008) El nuevo paradigma de los mercados financieros, Taurus
- Gross domestic product 2011 (2012) 1 de julio ,Banco Mundial , con acceso desde
la web al 29 de agosto de 2013 en el enlace
http://databank.worldbank.org/databank/download/GDP_PPP.pdf

Documentos con acceso en World Wide Web:

- DPA (2013) 30 de agosto, Poltico de CDU de Merkel sugiere alargar plazos de
deuda griega, DIARIO EL PAIS. con acceso a la web el dia 24 de agosto en el
enlace http://www.elpais.cr/frontend/noticia_detalle/6/85205
- Infografa Crisis en la Eurozona recuperado el jueves 24 de agosto de la web
http://www.portafolio.co/especiales/crisis-en-europa
- Fondo Monetario Internacional, (Abril 2012) con acceso a la web al 24 de agosto
de 2013, en el enlace http://tinyurl.com/7ofvfcp
- Pablo Jammet (2013), Banco Mundial ubic a Chile como pas de altos ingresos
Periodico Pulso, 05 de Julio , con acceso a la web al 24 de agosto en el enlace
http://www.pulso.cl/noticia/economia/economia/2013/07/7-25712-9-banco-mundial-
ubico-a-chile-como-pais--de-altos-ingresos.shtml
- SOFOFA, Estructura de la industria con acceso web al 24 de agosto de 2013 en
el enlace http://web.sofofa.cl/informacion-economica/indicadores-
economicos/estructura-de-la-industria/
- SUBDIRECCIN GENERAL DE ESTUDIOS DEL SECTOR EXTERIOR (2010) ,
Principales caractersticas del comercio exterior de la zona euro, REVISTAS ICE
,VOL 2664 con acceso en la web al 24 de agosto de 2013 en el enlace
http://biblioteca2012.hegoa.efaber.net/system/ebooks/9668/original/Principales_car
acteristicas_del_comercio_exterior_zona_euro.pdf
- C.I.A. (2013), The World Factbook Con acceso a la web al 29 de agosto de 2013
en el enlace https://www.cia.gov/library/publications/the-world-
factbook/geos/ci.html
- Grafico 1, con acceso a la web al 24 de agosto de 2013 en el enlace
http://www.gob.cl/media/2013/05/Desempleo-Anual1.jpg y www.gob.cl
- Grafico 2, Fundacin sol a travs de www.ciperchile.cl
- Grafico 3, a travs de www.ciechile.gob.cl
- Grafico 4, con acceso a la web al 24 de agosto de 2013 en el enlace
http://www.elblogsalmon.com/economia/la-fuga-de-capitales-de-la-zona-euro-
aviva-la-idea-de-un-corralito
- Grafico 5, con acceso a la web al 01 de septiembre de 2013 en el enlace
http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Piiggs_balance_sheet_2009.png
- Grafico 6, con acceso a la web al 24 de agosto de 2013 en el enlace
http://tematicas.org/indicadores-economicos/economia-internacional/comercio-
exterior-y-balanza-de-pagos/exportaciones-fob-zona-euro/
- Grafico 7, con acceso a la web al 24 de agosto de 2013 en el enlace
http://web.sofofa.cl/informacion-economica/indicadores-economicos/estructura-de-
la-industria/
- Cuadro 1, con acceso a la web al 23 de agosto de 2013 en el enlace
http://es.global-rates.com/estadisticas-economicas/inflacion/indice-de-precios-al-
consumo/ipc/chile.aspx

































Anexos
Grfico 1

Grafico 2

Grafico 3

Grafico 4




Grafico 5

Grafico 6

Grafico 7


Cuadro 1
IPC CL ltimos aos
perodo Inflacin
julio 2013 2,168 %
julio 2012 2,509 %
julio 2011 2,906 %
julio 2010 2,248 %
julio 2009 -0,965 %
julio 2008 9,477 %
julio 2007 3,831 %
julio 2006 3,842 %
julio 2005 3,058 %
julio 2004 1,379 %