F I N A N Z A S

OBJETO DE ESTUDIO?
Eficacia: capacidad de lograr el efecto
deseado
Eficiencia: lograr el objetivo con el
mnimo de los recursos
Optimizacin del dinero
Eficiencia y eficacia
PROBLEMA A RESOLVER
Cmo utilizar las matemticas financieras
para la toma de decisiones?
SOLUCIN
Conocer y aprender a utilizar todas las
herramientas de matemticas financieras
para la toma de decisiones.
OBJETIVO
Analizar las diferentes alternativas de
inversin o endeudamiento mediante las
matemticas financieras e interpretar y
deducir sus resultados para la toma de
decisiones coherentes y responsables,
adems la aplicacin de la normativa
internacional.
Finanzas
Son las actividades relacionadas para el
intercambio de distintos bienes de capital
entre individuos, empresa o estado y con
la incertidumbre y el riesgo que estas
actividades conllevan.
http://www.forex.mx/concepto-de-finanzas/
La Funcin Financiera en la Empresa
Mercadeo (clientes y consumidores).
Produccin (calidad, costos, momento).
Recursos humanos ( bienestar de los
trabajadores).
Finanzas ( O.B.F)
Objetivo Bsico Financiero - OBF
de la empresa es la maximizacin del
valor de la empresa:
Generando ingresos
Reduccin de costos
Eficiencia de los recursos
es decir; cuanto vale la empresa?
Valor de la Empresa
Si es una sociedad annima; esta dentro
del mercado de valores
Esta representado por el valor del mercado de la
accin.
Y SI NO TRANSA EN BOLSA DE VALORES
Si no pertenece al mercado de valores
Podra ser el valor de los activos??.... NO
Good will, crdito comercial o prima de negocio
El valor tambin lo afecta La tasa de oportunidad de quien
compra o quien vende la empresa.
Es decir: uno valora es el potencial de
generacin de Flujo de Caja Libre FCL trados
al Valor Presente - P.
Flujo de Caja: es un informe financiero que
presenta un detalle de los ingresos y egresos de
dinero que tiene una empresa.
Valor de la Empresa
Flujo de Caja Libre
Es el flujo de caja que queda disponible para
atender los compromisos con los
beneficiarios de la empresa.
Acreedores de capital
Estado
Socios
Estos Flujos de Caja Libre futuros trados a
valor presente representan el valor de la empresa
Futuro: Riesgo
RiesgoVs Rentabilidad
Riesgo: es la probabilidad de que pase o
no pase algo y que altere el resultado.
Rentabilidad: capacidad de producir o
generar un beneficio adicional sobre la
inversin o esfuerzo realizado.
Por lo tanto existe una relacin directa
entre el riesgo y la inversin
GARCIA SERNA, OSCAR LEON; ADMINISTRACION FINANCIERA: FUNDAMENTOS Y APLICACIONES
Funcin del Departamento
Financiero y del Gerente financiero
Es la coordinacin de las diferentes reas de
la empresa que estn en funcin del OBF:
Responsabilidad social
gil en la toma de decisiones
Conocimiento de mercadeo
Entorno empresarial
Manejo de las herramientas financieras
ASPECTOS A TENER ENCUENTA
Tipo de actividad (sector de la economa)
Entorno ambiental
Entorno cultural
Entorno tecnolgico

I N T E R N O
FINANZAS
CORPORATIVAS
E X T E R N O
BANCA DE
INVERSIN
MERCADO DE
CAPITALES
ASPECTOS A TENER ENCUENTA
(2.1)Liquidez Vs Rentabilidad
Liquidez: Corto Plazo
Rentabilidad: Largo Plazo
Son objetivos complementarios
por lo tanto la empresa al buscar
rentabilidad somete a la empresa a
incertidumbre y a una disminucin de su
liquidez.
ESTADOS FINANCIEROS
Son estados de propsito general
aquellos que se preparan al cierre de un
perodo para ser conocidos por usuarios
indeterminados. Con el nimo principal
de satisfacer el inters comn del pblico
en evaluar la capacidad de un ente
econmico para generar flujos favorables
de fondos.
BALANCE GENERAL
El estado de situacin financiera o Balance
General muestra el monto del activo,
pasivo y capital en una fecha especfica. En
otras palabras, dicho estado muestra, los
recursos que posee el negocio, lo que
debe y el capital aportado por los dueos.
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS
Este estado financiero muestra detallada y
ordenadamente cmo se obtuvo la
utilidad o prdida (Ingresos menos
Costos y Gastos) en un determinado
perodo de tiempo.
= Ingresos por ventas netas
- COSTO DE LA MERCANCIA VENDIDA
= Utilidad bruta
- Gastos de ventas
- Gastos de administracin
- Gastos de arrendamiento
- Amortizaciones
- Gasto depreciaciones
= Utilidad de las operaciones
+ Ingresos financieros
- Gastos financieros
+ Otros Ingresos
- Otros gastos (leasing)
=
Utilidad antes de impuesto a las
ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad neta
Estado de
Prdidas
y
Ganancias
Indicadores Financieros
Es una relacin entre cifras extractadas
de los estados financieros y otros
informes contables de una empresa con el
propsito de reflejar objetivamente en
forma numrica el comportamiento o el
desempeo de toda una organizacin o
una de sus partes.
Indicadores Liquidez
Los indicadores de liquidez miden la
capacidad que tiene la empresa para
cancelar sus obligaciones en el corto
plazo. Una baja capacidad puede indicar
problemas para pagar sus deudas a sus
acreedores (proveedores, empleados,
entidades financieras, etc.), lo que puede
implicar problemas en la continuidad del
negocio (Negocio en Marcha).
Importancia del Activo
Corriente
Activo Corriente / Activo Total
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Rotacin de activo corriente o
Rotacin Cartera
Ventas / Activo Corriente promedio (C*C)
C.M.V./ ACT CORR (Inv representativos en
el act. corri.
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Ventas a crdito / Cuentas por Cobrar
promedio
Rotacin de Cuentas por Pagar
Compras a crdito / Cuenta por Pagar
promedio
COSTO DE MERCANCIA
VENDIDA
Inventario inicial + compras del periodo -
inventario final
Rotacin de Inventarios
Costo de Mercanca Vendida / inventarios
promedios
ESTADO DE RESULTADOS
TEM / AO 2.012 2.013
VENTAS 40.000,0 47.000,0
C.M.V 32.000,0 32.500,0
UTILIDAD BRUTA 8.000,0 14.500,0
GASTOS ADMINISTRATIVOS 1.300,0 1.500,0
GASTOS VENTAS 500,0 600,0
GASTOS NMINA 200,0 250,0
DEPRECIACIN 70,0 70,0
AMORTIZACIONES 10,0 15,0
UTILIDAD OPERATIVA 5.920,0 12.065,0
INTERESES 40,0 40,0
OTROS INGRESOS 300,0 200,0
OTROS EGRESOS 250,0 250,0
U.I. 5.930,0 11.975,0
IMPUESTOS (34%) 2.016,2 4.071,5
UTILIDAD NETA 3.913,8 7.903,5
balance general
ITEM / AO 2012 2013 ITEM 2012 2013
Caja 1.500,0 1.650,0 Provedores 6.500,00 8.000,00
Inventarios 7.000,0 9.000,0 Empleados 1.500,00 2.000,00
Inversiones temporales 1.850,0 1.700,0 Impuestos 400,00 500,00
Cuentas por cobrar 3.500,0 3.600,0 Pasivo circulante 8.400,00 10.500,00
Activo corriente 13.850,0 15.950,0
Bancos 8.000,00 17.000,00
Pasivo largo plazo 8.000,00 17.000,00
Propiedad 25.913,8 40.831,1
Planta y equipos 12.000,0 11.500,0 Pasivo 16.400,00 27.500,00
Depreciacin
acumulada 1.500,0 1.963,8
Activos largo plazo 36.413,8 50.367,3 Capital 27.000,00 27.000,00
Utilidades retenidas 2.950,00 3.913,80
Utilidades del
perodo 3.913,80 7.903,50
Patrimonio 33.863,80 38.817,30
Activo total 50.263,8 66.317,3 Pasivo + Patrimonio 50.263,80 66.317,30
Indicadores de Rendimiento
Sirven para medir la efectividad de la
administracin de la empresa para
controlar los costos y gastos y, de esta
manera, convertir las ventas en utilidades.
Del anlisis de estos indicadores el auditor
puede determinar la existencia de errores
e irregularidades en las ventas, en el costo
de ventas y/o en los gastos operacionales.
Rentabilidad del activo neto Utilidad neta / ActivoTotal * 100
Rentabilidad del Patrimonio Utilidad neta / PatrimonioTotal *100
Indicadores de Endeudamiento:
Tienen por objeto medir en qu grado y de
qu forma participan los acreedores
dentro de la financiacin de la empresa.
De la misma manera, se trata de establecer
el riesgo que corren tales acreedores, el
riesgo de los dueos y la conveniencia o
inconveniencia de un determinado nivel
de endeudamiento para la empresa.
ndice de endeudamiento Total pasivo / total activo
Cubrimiento de intereses U.A.I.I. / intereses
Cobertura del activo fijo Patrimonio / activos fijos
Relacin deuda
permanente a capital total
Deuda largo plazo /
patrimonio
Que son las NIIF?
Las Normas Internacionales de Informacin
Financiera corresponden a un conjunto
nico de normas legalmente exigibles
y globalmente aceptadas, comprensibles
y de alta calidad basados en principios
claramente articulados; que requieren que
los estados financieros contengan
informacin comparable, transparente y de
alta calidad, que ayude a los inversionistas, y
a otros usuarios, a tomar decisiones
econmicas.
De la NIC (32),(39) NIIF(7),(9)
Objetivo:
El objetivo de esta NIIF es establecer los
principios para la informacin financiera
sobre activos financieros y pasivos
financieros de forma que presente
informacin til y relevante para los
usuarios de los estados financieros para la
evaluacin de los importes, calendario e
incertidumbre de los flujos de efectivo
futuros de la entidad.
Dora Patricia Quintero
Instrumentos Financieros
Instrumento
financiero
Da a lugar simultneamente a un activo
financiero en una empresa y un pasivo
financiero o instrumento de patrimonio
en otra.
Ejemplo: Efectivo, inversiones
temporales y permanentes, prstamos,
deudores, obligaciones financieras,
bonos, proveedores, cuentas por pagar,
derivados, aportes de capital, entre
otros.
Dora Patricia Quintero
Activo Financiero
Es cualquier activo que sea:
Efectivo
Un instrumento de capital de otra entidad
Un derecho contractual a:
- Recibir efectivo u otro activo financiero de otra
entidad, o
- Intercambiar activos financieros o pasivos
financieros con otra entidad bajo condiciones que
son potencialmente favorables para la entidad.
Dora Patricia Quintero
Pasivo Financiero
Corresponde a:
Una obligacin contractual de:
- Entregar efectivo u otro activo financiero a otra
entidad; o
- Intercambiar activos o pasivos financieros con
otra entidad.
Un contrato que puede liquidarse con base en los
instrumentos de capital de la entidad.
Dora Patricia Quintero
Valor Razonable
El valor en que un activo puede ser
intercambiado entre dos partes debidamente
informadas, donde existe libertad y voluntad
de realizarla.
Se puede dar:
1. Sern los precios cotizados en un mercado
activo.
2. Si el mercado no es activo se usa una
tcnica de valoracin.
Dora Patricia Quintero
Clases de Instrumentos financieros:
Se dividen en dos grandes grupo:
Instrumentos Primarios
Instrumentos Derivados.
Dora Patricia Quintero
Instrumentos financieros Primarios:
Tambin llamados tradicionales, son aquellos
que surgen de una transaccin de compra o
venta de activos o pasivos financieros, estos no
dependen de otros para su valoracin y
ejecucin.
C*C y por pagar
Prstamos
Bonos

Dora Patricia Quintero
Instrumentos Financieros Derivados:
Dependen de los instrumentos primarios
porque implican la transferencia de riesgos
financieros provenientes de ellos.
Caractersticas:
No requiere una inversin inicial, se liquidara
en fecha futura.
Ejemplos: forward, futuros, opciones, swaps.
Dora Patricia Quintero
Clasificacin:
Inversiones a valor
razonable con cambios
en resultados
Inversiones a valor
razonable con cambios
en Patrimonio (ORI)
Costo Amortizado
La clasificacin depender de:
El Modelo de negocio
Las caractersticas de los
flujos de efectivo
contractuales.
Dora Patricia Quintero
COSTO AMORTIZADO
Dora Patricia Quintero
Valor Razonable con efecto en
Resultados.
Dora Patricia Quintero
Valor Razonable con efecto en
Resultados.
Dora Patricia Quintero
Valor Razonable con efecto en Patrimonio
(ORI)
Se permite que una empresa elija una forma
irrevocable de presentar en ORI (Otros Resultados
Integrales) los cambios posteriores en el valor
razonable de un instrumento de patrimonio siempre
y cuando no sea mantenida para negociar.
En este caso los dividendos decretados a favor del
tenedor se reconocen en resultados.
Cuando se vende o retira la inversin, el resultado
acumulado se puede transferir a resultados
acumulados sin pasar por el resultado del ejercicio.
Dora Patricia Quintero
Pasivos Financieros
Obligaciones Financieras
Proveedores
Acreedores
Cuentas por pagar
Bonos emitidos
Aportes de asociados que se devuelven.
(Fondos de empleados, cooperativas)
Dora Patricia Quintero
Clasificacin:
A COSTO
AMORTIZADO
A VALOR
RAZONABLE
CON CAMBIOS
EN RESULTADOS
Segn la intencin que se
tenga con el pasivo.
Dora Patricia Quintero