Indicaciones generales de uso de la hoja electrnica:

Dr. en C. O
ohprend@h

La simplicidad que tiene la hoja de clculo permite a cualquier persona

involucrada en un negocio, comprender el proceso de integracin del modelo
financiero que acompaa a este libro. Por lo tanto, basta solamente capturar los datos,
revisar, establecer diferentes escenarios y proceder a la impresin.

Profesor In
Instituto de
Universidad

Para la captura de datos:

Lea cuidadosamente el contenido de cada uno de los formatos,
de manera que le permita tener una visin general
de los requerimientos del programa.
Introduzca los datos que se le piden exclusivamente
en las celdas de color amarillo.
Analice los resultados de los estados financieros
proforma y tome decisiones.
Grabe los resultados con el comando Archivo y en el submen Guardar.
Para imprimir
Haga click en el men de Archivo,
Escoja el submen Imprimir y aparece un cuadro de dilogo,
Seleccione imprimir todo el libro,
Seleccione Aceptar .

Dr. en C. Oscar Hugo Pedraza Rendn

ohprend@hotmail.com
Profesor Investigador del
Instituto de Investigaciones Econmicas y Empresariales
Universidad Michoacana de San Nicols de Hidalgo

Tipo de inversin

Determinacin de la inversin necesaria.

GOBIERNO
Ao
SOCIOS
BANCOS
FEDERAL

Fija
Terrenos
Construcciones
Compra de edificios
Maquinaria y equipos
Subestacin elctrica
Mobiliario y eq. de oficina
Sistemas de cmputo
Transporte rea administr
Transporte rea produccin
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias
Otras inversiones
Diferida
Gastos de organizacin
Contratos varios
Permisos varios
Capacitacin preoperativa
Pruebas y arranque operat
Fletes de maquinaria y eq.
Instalacin de maquinarias
Trmites aduanales
Estudios y proyectos
Patentes
Franquicias
Intereses preoperativos
Publicidad preoperativa
Otros gastos preoperativos
Circulante
Capital de trabajo
Suma
INVERSIN TOTAL

$350,000
$100,000
$250,000

GOBIERNO
ESTATAL

$1,105,000

$400,000

$280,000

$500,000

$250,000

$250,000

$150,000

$30,000

$0

$0

$300,000
$25,000
$30,000
$150,000
$100,000

$240,000
$35,000
$25,000

$0

$50,000
$75,000
$30,000
$25,000

$50,419

$100,000

$590,000

$1,205,000

$400,000

$280,000

$640,419

$1,205,000

$400,000

$280,000

BANCOS
Tasa de interes del Crdito Refaccionario
Tasa de interes del Crdito de Avio

15%
16%

GOBIERNO
FEDERAL

GOBIERNO
ESTATAL

5%

5%

Perodo
Ao
Ao
Ao
Ao
Ao
1 si es prestamo 0 si

1
2
3
4
5
es aportacin

1
1
1
1
1
1

1
1
1
1
1
1

1
1
1
1
1
1

OTRAS
INVERSIONES

TOTAL

$0

$2,135,000
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0

$0

$240,000
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$150,419
$150,419

$0

$2,525,419

$0

$2,525,419

OTRAS
INVERSIONES
20%

1
1
1
1
1
1

Estructura del financiamiento requerido para iniciar operaciones

Fuente financiera
Socios
Bancos
Crdito Refaccionario
Crdito de Avo
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otras Inversiones
Inversin Total

Tipo de inversin
Fija
Diferida
Capital Trabajo
$350,000
$240,000
$50,419
$1,105,000

$0

$400,000
$280,000
$0

$0
$0
$0

$100,000
$0
$0
$0

$1,105,000
$100,000
$400,000
$280,000
$0

$2,135,000

$240,000

$150,419

$2,525,419

Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses

Ao
0
1
2
3
4
5

Prstamo/saldo
$1,105,000
$1,105,000
$941,111
$752,639
$535,897
$286,642

Intereses
$165,750
$141,167
$112,896
$80,384
$42,996
$543,193

Crdito Refaccionario
Tasa de Inters
Periodo de pago

Abono crdito
$163,889
$188,472
$216,743
$249,254
$286,642
$1,105,000

$100,000
16%

Clculo de los pagos del prstamo del gobierno federal

Prstamo gob
$400,000
$400,000
$327,610
$251,601
$171,791
$87,990

Prstamo gobierno fed

Tasa de Inters

Pago a banco
$329,639
$329,639
$329,639
$329,639
$329,639

$1,105,000
15%
5

Crdito de Avo
Tasa de Inters

Ao
0
1
2
3
4
5

Total
$640,419

Intereses
$20,000
$16,381
$12,580
$8,590
$4,400
$61,950
$400,000
5%

Abono a prest
$72,390
$76,009
$79,810
$83,800
$87,990
$400,000

Intereses
$16,000

1
Pago a gobierno
$92,390
$92,390
$92,390
$92,390
$92,390

Periodo de pago

Crdito de Avo
Tasa de Inters

$0
0%

Intereses
$0

Clculo de los pagos del prstamo del gobierno estatal

1
Ao
0
1
2
3
4
5

Prstamo gob
$280,000
$280,000
$229,327
$176,120
$120,254
$61,593

Prstamo gobierno estatal

Tasa de Inters
Periodo de pago

Intereses

Abono al prest Pago a gobierno

$14,000
$11,466
$8,806
$6,013
$3,080
$43,365

$50,673
$53,207
$55,867
$58,660
$61,593
$280,000

$64,673
$64,673
$64,673
$64,673
$64,673

$280,000
5%
5

Crdito de Avo
Tasa de Inters

$0
0%

Intereses
-

Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses de

otras Fuentes de Financiamiento
1
Ao
0
1
2
3
4
5

otras fuentes
$0
$0
$0
$0
$0
$0

Prstamo de otras fuentes

Tasa de Inters
Periodo de pago

Crdito de Avo
Tasa de Inters

Intereses

Abono al prest Pago a otras f.

$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
20%
5

$0
0%

Intereses
$0

$0
$0
$0
$0
$0

Presupuestos de ingresos, costos y gastos

Presupuesto de ingresos del negocio.
Ao

Productos

Unidades/ao

Litros miel A

Precio unitario

200000

$50

OTROS INGRESOS DEL NEGOCIO

Total de ingresos
Litros miel A
200000

$50

OTROS INGRESOS DEL NEGOCIO

Total de ingresos
Litros miel A
200000

$50

OTROS INGRESOS DEL NEGOCIO

Total de ingresos
Litros miel A
200000

$50

OTROS INGRESOS DEL NEGOCIO

Total de ingresos
Litros miel A
200000

$50

5
OTROS INGRESOS DEL NEGOCIO
Total de ingresos

Ingresos/ao
$10,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$10,000,000
$10,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$10,000,000
$10,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$10,000,000
$10,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$10,000,000
$10,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$10,000,000

Presupuesto de costos de produccin

Requerimientos de materias primas y materiales auxiliares
Ao

Materia prima
o materiales

Unidad de
Medida

Costo por
Unidad

Volumen
Requerido

Agave

Kilo

$10.0

100000

Total
Agave

Kilo

$10.0

100000

Total
Agave

Kilo

$10.0

100000

Total
Agave

Kilo

$10.0

100000

Total
Agave

Kilo

$10.0

100000

Total

Materias primas y materiales

Costo por
Ao
$1,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$1,000,000
$1,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$1,000,000
$1,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$1,000,000
$1,000,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$1,000,000
$1,000,000
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$0
$1,000,000

Presupuesto de materiales de envase, empaque y embalaje

Ao

Envase, empaque Volumen de Capacidad

o embalaje
productos del envase

Necesidad
de envase

Costo
unitario

Botellas
Cajas

200000
400000

0.5
20

400000
20000

$1.0
$5.0

Total
Botellas
Cajas

200000
400000

0.5
20

400000
20000

$1.0
$5.0

Total
Botellas
Cajas

200000
400000

0.5
20

400000
20000

$1.0
$5.0

Total
Botellas
Cajas

200000
400000

0.5
20

400000
20000

$1.0
$5.0

Total
Botellas
Cajas

200000
400000

0.5
20

400000
20000

$1.0
$5.0

Total

Costo
anual
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

400,000
100,000
500,000
400,000
100,000
500,000
400,000
100,000
500,000
400,000
100,000
500,000
400,000
100,000
500,000

Presupuesto de mano de obra (pago de sueldos y salarios)

Nombre del
puesto
Operarios de mquina
Ayudante
Almacenista
Jefe de produccin

Total

Nmero de
Pago
trabajadores mensual
5
$3,000
1
$2,500
1
$2,850
1
$8,500

$28,850

Pago
Prestaciones
anual
30%
$180,000
$54,000
$30,000
$9,000
$34,200
$10,260
$102,000
$30,600
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$346,200
$103,860

Presupuesto de refacciones y mantenimiento

Descripcin del rubro
o servicio
Refacciones de maquinarias
Refacciones del transporte
Mant. prev. Maquinarias
Mant. correctivo a maq.
Mant. prev a transporte
Mant. correctivo transp
Otros servicios
Total

Unidad de
medida
Lote
Lote
Evento
Evento
Evento
Evento
Evento

Nmero de
eventos
2
4
6
2
4
1
1

Costo
unitario
$10,000
$2,500
$1,500
$5,000
$2,000
$5,000
$
2,500

Nmero de
eventos
25000
5000
10000

Costo
unitario
$0.35
$5.00
$8.50

Costo
anual
$
$
$
$
$
$
$
$

20,000
10,000
9,000
10,000
8,000
5,000
2,500
64,500

Presupuestos de otros requerimientos

Descripcin del rubro
o servicio
Energa elctrica
Agua para el proceso
Gasolina
Diesel
Gas

Unidad de
medida
Kw-hr
M3
Litro
Litro
Kilo

15000

$1.30

Costo anual
$
$
$
$
$
$
$

8,750
25,000
85,000
19,500
-

Total
anual
$234,000
$39,000
$44,460
$132,600
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$450,060

Total

$
$
$
$

138,250

Clculo de las depreciaciones y amortizaciones del rea de produccin

Tipo de
inversin
Depreciaciones
Construcciones
Compra de edificios
Maquinarias y equipos
Subestacin elctrica
Transportes
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias
Amortizaciones
Capacitacin preoperativa
Pruebas y arranque
Fletes de maquinaria
Instalacin de maquinarias
Trmites aduanales
Otros gastos preoperativos

Valor de
compra

Cond *
inv.

Vida til/
per de rec

1
1
1
1
1
1
1
1

33
33
10
10
4
10
10
10

Valor de Depreciacin
salvamento
anual
$

$1,000,000
$0
$300,000
$180,000
$150,000
$0
$100,000
$0

Periodo de recuperacin
$50,000
20
$75,000
20
$30,000
20
$25,000
20
$0
20
$0
20

Total de depreciaciones y amortizaciones.

$50,000
$0
$15,000
$9,000
$7,500
$0
$5,000
$0

119,513
$28,788
$0
$28,500
$17,100
$35,625
$0
$9,500
$0
$9,000
$2,500
$3,750
$1,500
$1,250
$0
$0
$128,513

Presupuesto de gastos de administracin y ventas

Pago de sueldos al personal de administracin
Nombre del
puesto
Gerente
secretaria
Velador
Intendente
Vendedores*

Total

Nmero de
personas
1
1
1
1
2

Pago
mensual
$12,000
$3,500
$3,000
$2,500
$2,500

$26,000

Pago
Prestaciones
anual
30%
$144,000
$43,200
$42,000
$12,600
$36,000
$10,800
$30,000
$9,000
$60,000
$18,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$312,000
$93,600

Gastos generales de la administracin

Descripcin del gasto Unidad de Costo por Cantidad
administrativo
medida
unidad
requerida
Gastos de oficina
Lote
$2,000
6
Gastos generales
Lote
$1,500
12
Telfono e internet
Mes
$999
12
Otros gastos
Mes
$500
12

Total

Costo por
ao
$12,000
$18,000
$11,988
$6,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$47,988

Total
anual
$187,200
$54,600
$46,800
$39,000
$78,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$405,600

Gastos de ventas
Descripcin del gasto
de venta
Comisiones por ventas

Unidad de
medida
% ingresos

Gasto por
Cantidad
unidad
requerida
$10,000,000
1%

Gasto por
ao
$100,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$100,000

Depreciaciones del rea de administracin

Tipo de
Valor de
Condicin
inversin
compra
de inversin
Depreciaciones
Construcciones
$250,000
1
Compra de edificios
$0
1
Mobiliario y equipo de oficina
$25,000
1
Sistemas de cmputo
$30,000
1
Transporte de rea administrativa
$0
1
Otras inversiones
Amortizaciones
Gastos de organizacin
$35,000
Contratos varios
$25,000
Permisos varios
$0
Estudios y proyectos
$0
Patentes
$0
Franquicias
$0
Intereses preoperativos
$0
Publicidad Preoperativa
$0
Total de depreciaciones y amortizaciones

Vida
til
33
33
10
3
4
5

20
20
20
20
20
20
20
20

Valor de
salvamento
$12,500
$0
$1,250
$1,500
$0
$0

Depreciacin
anual
$19,072
$7,197
$0
$2,375
$9,500
$0
$0
$3,000
$1,750
$1,250
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$22,072

Semana
Quincena

Determinacin del capital de trabajo

Mes
Bimestre
Trimestre
Cuatrimes
Semestre

Indicar la unidad de tiempo a considerar:

Mes

50%
0

60%
500000

70%
583333

75%
625000

80%
666667

80%
666667

80%
666667

90%
750000

108453
41667
20833
37505
2688
5760

122643
50000
25000
37505
3225
6913

136832
58333
29167
37505
3763
8065

143927
62500
31250
37505
4031
8641

151022
66667
33333
37505
4300
9217

151022
66667
33333
37505
4300
9217

151022
66667
33333
37505
4300
9217

165211
75000
37500
37505
4838
10369

41966
33800
3999
4167

42799
33800
3999
5000

43632
33800
3999
5833

44049
33800
3999
6250

44466
33800
3999
6667

44466
33800
3999
6667

44466
33800
3999
6667

45299
33800
3999
7500

Descripcin
% de ventas al mes
Ingresos
Costos de produccin
Materias primas y materiales
Material de empaque
Mano de obra
Refacciones y mant.
Otros requerimientos
Gastos administracin
Sueldos
Gastos generales
Gastos de ventas
Caja chica
Total de egresos

150419

165442

180464

187976

195487

195487

195487

210510

Saldo

-150419

334559

402869

437024

471179

471179

471179

539490

Flujo acumulado

-150419

184140

587009

1024033

1495212

1966392

2437571

2977061

El capital de trabajo es igual a la mayor cantidad negativa que aparece en el flujo acumulado.

52
26
12
6
4
3
2

12

10

11

12

90%
750000

90%
750000

95%
791667

95%
791667

165211
75000
37500
37505
4838
10369

165211
75000
37500
37505
4838
10369

172306
79167
39583
37505
5106
10945

172306
79167
39583
37505
5106
10945

45299
33800
3999
7500

45299
33800
3999
7500

45716
33800
3999
7917

45716
33800
3999
7917

210510

210510

218022

218022

539490

539490

573645

573645

3516550

4056040

4629685

5203330

-150,419

Estado de Resultados
Ao
Descripcin
Ingresos netos o ventas

$10,000,000

$10,000,000

$10,000,000

Costos de ventas
Materias primas y materiales
Material de empaque
Mano de obra
Refacciones y mantenimiento
Otros requerimientos
Depreciaciones y amortizaciones

$2,281,323
$1,000,000
$500,000
$450,060
$64,500
$138,250
$128,513

$2,281,323
$1,000,000
$500,000
$450,060
$64,500
$138,250
$128,513

$2,281,323
$1,000,000
$500,000
$450,060
$64,500
$138,250
$128,513

Utilidad bruta

$7,718,677

$7,718,677

$7,718,677

Gastos generales
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado integral de financiam
Otros ingresos y gastos

$1,425,255
$453,588
$100,000
$22,072
$215,750
$633,845

$1,382,795
$453,588
$100,000
$22,072
$169,014
$638,121

$1,307,644
$405,600
$100,000
$22,072
$134,282
$645,690

Utilidad antes de impuestos

$6,293,422

$6,335,882

$6,411,033

Impuesto a la utilidad

$1,888,027

$1,900,765

$1,923,310

UTILIDAD NETA

$4,405,396

$4,435,118

$4,487,723

P. EQUILIBRIO EN VENTAS
P. EQUILIBRIO EN PORCENTAJE
P. EQUILIBRIO EN UNIDADES V.
COSTO TOTAL POR UNIDAD

$1,428,743
14.29%
28575
$18.53

$1,408,090
14.08%
28162
$18.32

$1,346,148
13.46%
26923
$17.94

Indique el porcentaje del Impuesto sobre la Renta en la siguiente celda

Cuadro Auxiliar para calcular el valor de
Tipo de
inversin
Terrenos
Construcciones
Compra de edificios
Maquinaria y equipos
Subestacin elctrica
Mobiliario y equipo de oficina
Sistemas de cmputo
Transporte rea administrativa
Transporte rea produccin

"liquidacin " de la empresa al inicio del 6 a

Valor de
adquisicin
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000

Vida
til
X
33
33
10
10
10
3
4
4

Nmero de
aos dep.
X
5
5
5
5
5
3
4
4

Otros equipos
Otras instalaciones
Total

$0
$100,000
$2,135,000

10
10

5
5

$10,000,000

$10,000,000

$2,245,698
$1,000,000
$500,000
$450,060
$64,500
$138,250
$92,888

$2,245,698
$1,000,000
$500,000
$450,060
$64,500
$138,250
$92,888

$7,754,302

$7,754,302

$1,318,801
$453,588
$100,000
$22,072
$94,987
$648,154

$1,278,363
$453,588
$100,000
$22,072
$50,476
$652,227

$6,435,501

$6,475,939

$1,930,650

$1,942,782

$4,504,851

$4,533,158

$1,362,106
13.62%
27242
$17.82

$1,362,106
13.62%
27242
$17.62
30%

iquidacin " de la empresa al inicio del 6 ao

Liquidac
$100,000
$1,060,606
$0
$150,000
$90,000
$12,500
$0
$0
$15,000

$0
$50,000
$1,478,106

Balance General o estado de situacin financiera

BALANCE GENERAL
ACTIVO TOTAL
Activo Circulante
Efectivo y equiv a efectivo
Inventarios
Activo no circulante
Terrenos
Construcciones
Compra de edificios
Maquinaria y equipos
Subestacin elctrica
Mobiliario y eq. de oficina
Sistemas de cmputo
Transporte rea administrac
Transporte rea produccin
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias
Otras inversiones
Depreciaciones
Gastos de organizacin
Contratos varios
Permisos varios
Capacitacin preoperativa
Pruebas y arranque operat
Fletes de maquinaria y eq.
Instalacin de maquinarias
Trmites aduanales
Estudios y proyectos
Patentes
Franquicias
Intereses preoperativos
Publicidad preoperativa
Otros gastos preoperativos
Amortizaciones
PASIVO TOTAL
Pasivo a Largo Plazo
Bancos
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otras Fuentes de Financiam
CAPITAL CONTABLE
Capital social

$6,543,863
$4,319,448
$4,319,448

$10,661,293
$8,587,462
$8,587,462

$14,796,596
$12,873,351
$12,873,351

$2,224,415
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0
$138,585
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$12,000
$1,498,048
$1,498,048
$941,111
$327,610
$229,327
$0
$5,045,815

$2,073,830
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0
$277,170
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$24,000
$1,180,360
$1,180,360
$752,639
$251,601
$176,120
$0
$9,480,932

$1,923,245
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0
$415,755
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$36,000
$827,941
$827,941
$535,897
$171,791
$120,254
$0
$13,968,655

$640,419

$640,419

$640,419

Resultado de Ejercicios Ant

Utilidad neta del Ejercicio
DIFERENCIA

$4,405,396

$4,405,396
$4,435,118

$8,840,513
$4,487,723

$0

$0

$0

$18,909,732
$17,137,071
$17,137,071

$23,006,663
$21,348,963
$21,348,963

$1,772,661
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0
$554,339
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$48,000
$436,226
$436,226
$286,642
$87,990
$61,593
$0
$18,473,506

$1,657,701
$100,000
$1,250,000
$0
$300,000
$180,000
$25,000
$30,000
$0
$150,000
$0
$100,000
$0
$0
$657,299
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$60,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$23,006,663

$640,419

$640,419

$13,328,236
$4,504,851

$17,833,087
$4,533,158

$0

$0

Estado de flujos de efectivo

Ao
Descripcin
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad Neta
Depreciaciones y amortizac.
Reinv. ao ant. (Cap Trab)

x
x
x

Liquidacin

$4,788,308
$4,487,723
$150,585
$150,000

$4,805,436
$4,504,851
$150,585
$150,000

$4,798,117
$4,533,158
$114,960
$150,000

$437,371

$317,688

$352,420

$391,715

$436,226

$163,889
$72,390
$50,673
$0
$100,000
$50,419

$188,472
$76,009
$53,207
$0
$0
$0

$216,743
$79,810
$55,867
$0
$0
$0

$249,254
$83,800
$58,660
$0
$0
$0

$286,642
$87,990
$61,593
$0
$0
$0

$0

$0

$0

$0

$1,478,106
$1,478,106

$4,418,014
$150,000
$221,756

$4,435,888
$150,000
$224,386

$4,413,721
$150,000
$225,243

$4,361,891

$1,478,106

ACTIVIDADES DE FINANCIAM
Socios
Bancos
Crdito Refaccionario
Crdito de Avo
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otros Socios

$2,375,000
$590,000

$150,419
$50,419

$1,105,000
x
$400,000
$280,000
$0

$100,000
$0
$0
$0

$0

$4,735,702
$4,435,118
$150,585
$150,000

$2,375,000
$2,135,000
$240,000

x
x

$4,555,980
$4,405,396
$150,585
x

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Gasto en Inversin Fija
Gasto en Inversin Diferida
Pago de crd. Refacc
Pago a prst. Gob. Fed
Pago prst. de gob. Est
Pago a prst. Otras Fuent
Pago banco/capital de trab
Pago a socios/cap. Trab.

SALDO
Reinversin del prximo ao
Reserva legal

$4,269,029
$150,000
$220,270

$226,658

INCREMENTO DE EFECTIVO

$3,898,759

$4,046,259

$4,061,502

$4,038,478

$4,135,234

$1,478,106

Flujos Netos de Efectivo y Tasa de Rentabilidad Financiera

Ao
0
1
2
3
4
5
6

Inversin
Utilidad neta Deprec y amort
-$2,525,419
$4,405,396
$150,585
$4,435,118
$150,585
$4,487,723
$150,585
$4,504,851
$150,585
$4,533,158
$114,960
$1,478,106

Pago de crd
-$286,952
-$317,688
-$352,420
-$391,715
-$436,226

F. N.E
-$2,525,419
$4,269,029
$4,268,014
$4,285,888
$4,263,721
$4,211,891
$1,478,106

TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA (T.I.R) =

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

168.10%

$8,933,446

Rendimiento mnimo aceptable para calcular el Valor Actual Neto =

Anlisis del VAN

25
Millions

20

VAN

Anlisis del VAN

Costo del capital
Tasa
V A N
0
20,251,231
5
16,214,034
10
13,149,670
15
10,785,157
20
8,933,446
25
7,463,806
30
6,283,195
35
5,324,290
40
4,537,631
45
3,886,366
50
3,342,682
55
2,885,332
60
2,497,905
65
2,167,596

20.00%

15
10

5
0
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80
70
75
80

1,884,311
1,640,028
1,428,315

Tasa de actualizacin

Anlisis de Sensibilidad
Los principales factores que intervienen en el modelo econmico-financiero varan en funcin
de las condiciones econmico sociales y por lo tanto es necesario establecer escenarios
indicativos de las condiciones menos favorables a las que se emplearon para dicho modelo.

Formulacin de escenarios
Descripcin del anlisis de sensibilidad de laNombre
variable
de la
en estudio
Cambio
Incluir slo los aumentos o las disminuciones variable
previsto
Incremento en tasa de inters crediticia Tasa de inters
Reduccin de ventas por una contraccin del
mercado
Volumen
de ventas
10
Incremento en costos y precio de venta fijo
Costos de produccin
5
Baja del precio de venta por incremento de
oferta
Precio
de venta
Incremento en el monto de la inversin previstaInversin
Incremento en la tasa de Impuestos
ISR
1

Banco
2

10

Gob. FedGob. Estatal Otros

Socios

Determinacin sensibilizada de la inversin necesaria y cronograma de aplicaci

Ao
Tipo de inversin
Fija

SOCIOS

GOBIERNO
FEDERAL

BANCOS

GOBIERNO
ESTATAL

Terrenos
Construcciones
Compra de edificios
Maquinaria y equipos
Subestacin elctrica
Mobiliario y eq. de ofic
Sistemas de cmputo
Transporte rea adm
Transporte rea prod
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias
Otras inversiones

$350,000
$100,000
$250,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$1,215,500
$0
$550,000
$0
$330,000
$0
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0

$400,000
$0
$250,000
$0
$0
$150,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$280,000
$0
$250,000
$0
$0
$30,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

Diferida
Gastos de organizacin
Contratos varios
Permisos varios
Capacitacin preop
Pruebas y arranque
Fletes de maq. y eq.
Instalacin de maq.
Trmites aduanales
Estudios y proyectos
Patentes
Franquicias
Intereses preoperativos
Publicidad preoperativa
Otros gastos preop

$240,000
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$52,940
$52,940

$105,000
$105,000

$0
$0

$0
$0

$590,000

$1,320,500

$400,000

$280,000

$642,940

$1,320,500

$400,000

$280,000

Circulante
Capital de trabajo
Suma
INVERSIN TOTAL

nograma de aplicaciones
OTRAS
INVERSIONES

TOTAL

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$2,245,500
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$240,000
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
$0

$157,940
$157,940

$0

$2,643,440

$0

$2,643,440

Estructura del financiamiento requerido sensibilizada

Fuente de financ
Socios
Bancos
Crdito Refacc.
Crdito de Avo
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otros Inversionistas
Inversin Total

Fija
$350,000
$1,215,500

Tipo de inversin
Diferida
Cap Trab
$240,000
$52,940
$0

$400,000
$280,000
$0

$0
$0
$0

$105,000
$0
$0
$0

$2,245,500

$240,000

$157,940

Inv Total
$642,940
$1,215,500
$105,000
$400,000
$280,000
$0
$2,643,440
$2,643,440

1
Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses
Ao
0
1
2
3
4
5

Prst/saldo
$1,215,500
$1,215,500
$1,042,214
$839,469
$602,257
$324,719

Intereses
$206,635
$177,176
$142,710
$102,384
$55,202
$684,107

Crdito Refaccionario
Tasa de Inters
Periodo de pago

Crdito de Avo
Tasa de Inters

Abono crd
$173,286
$202,745
$237,212
$277,538
$324,719
$1,215,500

Pago banco
$379,921
$379,921
$379,921
$379,921
$379,921

$1,215,500
17%
5

$105,000
16%

Intereses
$16,800

Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses

Gobierno Federal
Ao
0
1
2
3
4
5

Prst gob
$400,000
$400,000
$327,610
$251,601
$171,791
$87,990

Intereses
$20,000
$16,381
$12,580
$8,590
$4,400
$61,950

Abono prest
$72,390
$76,009
$79,810
$83,800
$87,990
$400,000

Pago gob
$92,390
$92,390
$92,390
$92,390
$92,390

Prstamo de gobierno
Tasa de Inters
Periodo de pago

Crdito de Avo
Tasa de Inters

$400,000
5%
5

$0
0%

Intereses
$
-

Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses

Gobierno Estatal
1
Ao
0
1
2
3
4
5

Prstamo gob
$280,000
$280,000
$229,327
$176,120
$120,254
$61,593

Prstamo de gobierno
Tasa de Inters
Periodo de pago

Crdito de Avo
Tasa de Inters

Intereses
$14,000
$11,466
$8,806
$6,013
$3,080
$43,365

Abono prest
$50,673
$53,207
$55,867
$58,660
$61,593
$280,000

Pago gob
$64,673
$64,673
$64,673
$64,673
$64,673

$280,000
5%
5

$0
0%

Intereses
$0

Clculo de los pagos del prstamo Refaccionario y sus intereses

Otras Fuentes de Financiamiento
1
Ao
0
1
2
3
4
5

Otras fuentes
$0
$0
$0
$0
$0
$0

Prstamo de gobierno
Tasa de Inters
Periodo de pago

Crdito de Avo

Intereses
$0
$0
$0
$0
$0
$0

Abono prest
$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0
20%
5

$0

Intereses

Pago o. f.
$0
$0
$0
$0
$0

Tasa de Inters

0%

$0

Clculo de las depreciaciones y amortizaciones

Sensibilizacion Areas de Produccin
Tipo de
inversin

Valor de
adquisicin

Depreciaciones
Construcciones rea producc
Compra de edificios
Maquinarias y equipos
Subestacin elctrica
Transportes
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias

$1,040,000
$0
$330,000
$180,000
$165,000
$0
$110,000
$0

Amortizaciones
Capacitacin preoperativa
Pruebas y arranque
Fletes de maquinaria y eq.
Instalacin de maquinarias
Trmites aduanales
Otros gastos preoperativos

$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0

Condicin
inversin

Vida
til

1
1
1
1
1
1
1
1

33
33
10
10
4
10
10
10

Periodo de recuperacin
20
20
20
20
20
20

Total de depreciaciones y amortizaciones.

Sensibilizacion Areas de Administracin

Tipo de
inversin
Depreciaciones
Construcciones
Compra de edificios
Mobiliario y equipo de oficina
Sistemas de cmputo
Transporte de rea administrativa
Otras inversiones
Amortizaciones
Gastos de organizacin
Contratos varios
Permisos varios
Estudios y proyectos
Patentes
Franquicias

Valor de
adquisicin
$260,000
$0
$27,500
$33,000
$0
$0

$35,000
$25,000
$0
$0
$0
$0

Condicin
inversin
1
1
1
1
1
0

Vida
til
33
33
10
3
4
10

Periodo de recuperacin
20
20
20
20
20
20

Intereses preoperativos
Publicidad Preoperativa
Total de depreciaciones y amortizaciones

$0
$0

20
20

Valor de
salvamento

$52,000
$0
$16,500
$9,000
$8,250
$0
$5,500
$0

racin

racin

Depreciacin
anual
$128,027
$29,939
$0
$31,350
$17,100
$39,188
$0
$10,450
$0
$9,000
$2,500
$3,750
$1,500
$1,250
$0
$0
$137,027

Valor de
salvamento
$13,000
$0
$1,375
$1,650
$0
$0

Depreciacin
anual
$20,547
$7,485
$0
$2,613
$10,450
$0
$0
$3,000
$1,750
$1,250
$0
$0
$0
$0

$0
$0
$23,547

Sensibilidad del Estado de Resultados

Ao
Descripcin

Ingresos netos o ventas

$9,000,000

$9,000,000

$9,000,000

Costos de ventas
Materias primas y materiales
Material de empaque
Mano de obra
Refacciones y mantenimiento
Otros requerimientos
Depreciaciones y amortizaciones

$2,169,691
$945,000
$472,500
$425,307
$67,725
$130,646
$128,513

$2,169,691
$945,000
$472,500
$425,307
$67,725
$130,646
$128,513

$2,169,691
$945,000
$472,500
$425,307
$67,725
$130,646
$128,513

Utilidad bruta

$6,830,309

$6,830,309

$6,830,309

Gastos generales
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Depreciaciones y amortizac
Resultado integral del financ
Otros ingresos y gastos

$1,381,840
$453,588
$100,000
$22,072
$257,435
$548,745

$1,334,224
$453,588
$100,000
$22,072
$205,023
$553,541

$1,297,041
$453,588
$100,000
$22,072
$164,096
$557,286

Utilidad antes de impuestos

$5,448,469

$5,496,085

$5,533,268

Impuesto a la utilidad

$1,689,025

$1,703,786

$1,715,313

UTILIDAD NETA

$3,759,444

$3,792,299

$3,817,955

$9,000,000

$9,000,000

$2,169,691
$945,000
$472,500
$425,307
$67,725
$130,646
$128,513

$2,169,691
$945,000
$472,500
$425,307
$67,725
$130,646
$128,513

$6,830,309

$6,830,309

$1,254,242
$453,588
$100,000
$22,072
$116,986
$561,596

$1,204,906
$453,588
$100,000
$22,072
$62,681
$566,565

$5,576,067

$5,625,403

$1,728,581

$1,743,875

$3,847,486

$3,881,528

Ao
ACTIVO TOTAL
Activo Circulante
Efectivo y equiv de efect
Inventarios
Activo no circulante
Terrenos
Construcciones
Compra de edificios
Maquinaria y equipos
Subestacin elctrica
Mobiliario y eq. de ofic
Sistemas de cmputo
Transporte rea adm
Transporte rea prod
Otros equipos
Otras instalaciones
Adquisiciones varias
Otras inversiones
Depreciaciones
Gastos de organizacin
Contratos varios
Permisos varios
Capacitacin preoperat
Pruebas y arranque
Fletes de maquin
Instalacin de maquin
Trmites aduanales
Estudios y proyectos
Patentes
Franquicias
Intereses preoperativos
Publicidad preoperativa
Otros gastos preoperat
Amortizaciones
PASIVO TOTAL
Pasivo A Largo Plaz
Bancos
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otras Fuentes de Fin
CAPITAL CONTABLE

1
$6,001,534
$3,676,609
$3,676,609

2
$9,566,872
$7,402,521
$7,402,521

3
$13,116,938
$11,113,161
$11,113,161

$2,324,926
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0
$148,574
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$12,000
$1,599,151
$1,599,151
$1,042,214
$327,610
$229,327
$0
$4,402,384

$2,164,352
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0
$297,148
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$24,000
$1,267,190
$1,267,190
$839,469
$251,601
$176,120
$0
$8,194,682

$2,003,777
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0
$445,723
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$36,000
$894,301
$894,301
$602,257
$171,791
$120,254
$0
$12,012,637

Capital social
Resultado de Ejerc Ant
Utilidad neta del Ejercicio

$642,940
$3,759,444

$642,940
$3,759,444
$3,792,299

$642,940
$7,551,743
$3,817,955

4
$16,649,426
$14,806,223
$14,806,223

5
$20,161,651
$18,439,835
$18,439,835

$1,843,203
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0
$594,297
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$48,000
$474,303
$474,303
$324,719
$87,990
$61,593
$0
$15,860,124

$1,721,816
$100,000
$1,300,000
$0
$330,000
$180,000
$27,500
$33,000
$0
$165,000
$0
$110,000
$0
$0
$703,684
$35,000
$25,000
$0
$50,000
$75,000
$30,000
$25,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$60,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$19,741,651

$642,940
$11,369,697
$3,847,486

$642,940
$15,217,184
$3,881,528

Sensibilidad de los flujos de efectivo

Ao
Descripcin
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad Neta
Depreciaciones y amortizac
Reinversin de ao anterior

x
x
x

$4,113,061
$3,847,486
$160,574
$105,000

$4,107,915
$3,881,528
$121,387
$105,000

$454,289

$331,961

$372,889

$419,998

$474,303

$173,286
$72,390
$50,673
$0
$105,000
$52,940

$202,745
$76,009
$53,207
$0

$237,212
$79,810
$55,867
$0

$277,538
$83,800
$58,660
$0

$324,719
$87,990
$61,593
$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$3,623,669
$105,000
$187,972

$3,725,912
$105,000
$189,615

$3,710,641
$105,000
$190,898

$3,693,062
$105,000
$192,374

$3,633,612
$105,000
$194,076

$3,330,696

$3,431,297

$3,414,743

$3,395,688

$3,334,535

$2,485,500
$590,000

$157,940
$52,940

$1,215,500
x
$400,000
$280,000
$0

$105,000
$0
$0
$0

INCRENMENTO NETO DE EFECTIVO

$4,083,529
$3,817,955
$160,574
$105,000

ACTIVIDADES DE FINANCIAM
Socios
Bancos
Crdito Refaccionario
Crdito de Avo
Gobierno Federal
Gobierno Estatal
Otros Socios

$0

$4,057,873
$3,792,299
$160,574
$105,000

$2,485,500
$2,245,500
$240,000

x
x

$3,920,018
$3,759,444
$160,574
x

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Gasto en Inversin Fija
gasto en Inversin Diferida
Pago de crd Refaccionario
Pago prst de gob Federal
Pago prst de gob Estatal
Pago prst Otras Fuentes
Pago a banco/cap de trabajo
pago a socios/cap trabajo

SALDO
Reinversin prximo ao
Reserva legal

Sensibilidad de Flujos Netos de Efectivo y Tasa de Rentabilidad Financiera

Ao
0
1
2
3
4
5
6

Inversin
-$2,643,440

Utili neta
$3,759,444
$3,792,299
$3,817,955
$3,847,486
$3,881,528

Deprec y am
$160,574
$160,574
$160,574
$160,574
$160,574

$1,543,280

Tasa de Rentabilidad Financiera (T.I.R)=

Tasa de descuento requerida para calcular el Valor Actual Neto
VALOR ACTUAL NETO (VAN) =

Pago crd
-$296,349
-$331,961
-$372,889
-$419,998
-$474,303

F. N.E
-$2,643,440
$3,623,669
$3,620,912
$3,605,641
$3,588,062
$3,567,799
$1,543,280

135.46%
20%
$7,215,348.12

Liquidacin

$1,478,106
$1,478,106

$1,478,106

$1,478,106

Flujos Netos de Efectivo y Tasa de Rentabilidad Financiera con inflacin

AO
0
1
2
3
4
5
6
TIR
RMinR
Diferencia

FNE
-$2,525,419
$4,269,029
$4,268,014
$4,285,888
$4,263,721
$4,211,891
$1,478,106
168.10%
20.00%
148.10%

Tasa inflac
6.00%
6.00%
6.00%
6.50%
5.50%
6.00%
6.50%
6.08%

La comparacin de las diferencias entre

los mismos trminos (c/s inflacin) por
TIR - RMinR sin inflacin
Tasa de inflacin promedio
Por lo tanto, se concluye:
RMinR
FNE

Fact. Inflac
1
1.06
1.1236
1.207949625
1.238824651
1.338225578
1.459142297

FNE inflac
-$2,525,419
$4,525,171
$4,795,541
$5,177,137
$5,282,002
$5,636,461
$2,156,767
184.31%
27.30%
157.01%

las TIR y RMinR se hace en

lo tanto quedan las diferencias
148.10%
0.061
Diferencia poco
significativa
157.11%

Rendimiento mnimo aceptable

157.01%
20%

Flujo neto de efectivo

TIR
inflacionada =
RMinR inflacionada =

184.31%
27.30%

Flujos Netos de Efectivo y Tasa de Rentabilidad Financiera con inflacin

Anlisis de sensibilidad
AO
0
1
2
3
4
5
6
TIR
RMinR
Diferencia

FNE
-$2,643,440
$3,623,669
$3,620,912
$3,605,641
$3,588,062
$3,567,799
$1,543,280
135.46%
20.00%
115.46%

Tasa inflac
6.00%
6.00%
6.00%
6.50%
5.50%
6.00%
6.50%
0.061

La comparacin de las diferencias entre

los mismos trminos (c/s inflacin) por
TIR - RMinR sin inflacin
Tasa de inflacin promedio
Por lo tanto, se concluye:
RMinR
FNE

Fact. Inflac
1
1.06
1.1236
1.207949625
1.238824651
1.338225578
1.459142297

FNE inflac
-$2,643,440
$3,841,089
$4,068,457
$4,355,432
$4,444,980
$4,774,520
$2,251,866
149.70%
27.30%
122.40%

la TIR y RMinR se hace en

lo tanto quedan las diferencias
115.46%
0.061
Diferencia poco
122.48%
significativa

Rendimiento mnimo aceptable

Flujo neto de efectivo

122.40%
20%

TIR
inflacionada =
RMinR inflacionada =

149.70%
27.30%

Razones financieras

PRUEBA DE LIQUIDEZ
Activo Circulante
L1=
Pasivo Circulante

ROTACIN DE ACTIVOS PRODUCTIVOS

Ventas
E2=
Activos Productivos

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES (E1) RAZN DE DEUDA DE LARGO PLAZO (D2)

E1=

Ventas
Total de Activos

D2=

Deuda a Largo Plazo

Total de Activos

DEUDA A ACTIVOS TOTALES

D1=

Total de Pasivo
Activos Totales

DEUDA CAPITALIZABLE (D3)

D3=

RAZN DE DEUDA A CORTO PLAZO (D4)

Deuda a Largo Plazo

Capitalizacin Total

RAZON/AO
PRUEBA DE LIQUIDEZ
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
ROTACIN DE ACTIVOS PRODUCTIVOS
DEUDA A ACTIVOS TOTALES
DEUDA DE LARGO PLAZO
DEUDA CAPITALIZABLE

D4=

Razones financieras
1
2
43.194
1.528
0.938
4.496
4.822
0.229
0.111
0.229
0.111
0.297
0.124

Pasivos Circulantes
Activos Totales

0.676
5.200
0.056
0.056
0.059

0.529
5.641
0.023
0.023
0.024

0.435
6.032
0.000
0.000
0.000

DEUDA A CORTO PLAZO

0.015