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Buenos Aires, Jueves 8 de Mayo de 2014.

Expectativas de cara al WASDE de Mayo:

Maana Viernes 9 a las 13:00 hs. (horario local), el USDA dar a conocer su tradicional
informe mensual WASDE. Pero este no
es uno ms, ya que en el mismo el
USDA da su primer opinin oficial
acerca de lo que estima ser el ciclo
2014/15 (ver cuadro adjunto). En
relacin a ello, haremos un breve
repaso de lo que aguardan las
principales fuentes privadas.
En cuanto al maz, el grueso de los
consultados espera un recorte de los
stocks finales del ciclo 2013/14
marginal como consecuencia de
mayores exportaciones.
En tanto que para el ciclo 2014/15, se
espera que los stocks finales sean del
orden de los 42,47 millones de
toneladas. Tal cifra es bastante menor
a la que el USDA estimaba en febrero
cuando se publicaron los datos del Ag
Forum que proyectan reservas a finales
de dicha campaa de 51,9 millones de
toneladas. Dicha merma, aseguran las
fuentes que se debera a un mayor
recorte del rea que el previsto en
dicho informe, como as tambin a un
rendimiento menor que el informado en
Febrero que fue de 10371 Kg/ha..
Nuestra opinin, es que los precios
bajos del forrajero durante tantos
meses seguramente derivarn en un
importante recorte en la intencin
siembra. Por lo tanto, si Estados
Unidos piensa mejorar su relacin
stock/consumo con respecto a la
actual, deber obtener un rendimiento
rcord. Ello, le otorga mucha
responsabilidad a la tecnologa y al
clima. En dicho marco, el weather
market de los prximos meses
promete, por lo menos, volatilidad.
En cuanto a la soja, es probable que el
escenario de precios del poroto en los prximos meses difiera bastante de los del maz.
Dado que la mencionada baja de superficie implantada del forrajero, probablemente derive
en un importante crecimiento de la sojera. No obstante, la situacin actual de la oleaginosa
es la ms dramtica que se tenga registro. Sus stocks son los ms bajos de la historia, an
importando la mayor cantidad de poroto que se haya visto en dicho pas.
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
MAIZ 33,38 31,27 36,45 33,82
SOJA 3,65 3,40 4,74 3,67
TRIGO 16,00 15,51 17,23 15,87
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
MAIZ 42,47 32,89 59,79
SOJA 8,36 5,44 12,63
TRIGO 15,05 11,57 17,74
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
TODO TRIGO 55,68 51,46 59,38 57,97
Trigo de Invierno 39,95 35,71 43,30 41,75
Rojo Duro de Invierno 21,28 16,60 23,68 20,25
Rojo Blando de Invierno 12,71 11,13 15,49 15,38
Blanco 5,96 5,12 7,29 6,12
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
MAIZ 157,31 149,45 161,20 158,00
SOJA 69,77 67,30 73,00 69,42
TRIGO 185,95 181,91 189,00 186,68
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
ARGENTINA MAIZ 23,86 22,30 25,00 24,00
ARGENTINA SOJA 54,40 53,50 57,00 54,00
BRASIL MAIZ 72,10 70,50 74,00 72,00
BRASIL SOJA 87,23 86,50 87,50 87,50
PROMEDIO MINIMO MAXIMO
MAIZ 159,41 149,90 175,00
SOJA 80,34 67,00 95,00
TRIGO 184,53 178,00 200,00
USDA
ABRIL PRODUCTO
2013/14: STOCKS FINALES
EXPECTATIVAS PREVIAS
EXPECTATIVAS PREVIAS
2013/14: PRODUCCION
PRODUCTO
USDA
ABRIL
USDA
ABRIL
ESTADOS UNIDOS
LOS ANTICIPOS PRIVADOS
REPORTE DEL USDA DEL 9 DE MAYO DE 2014
en millones de toneladas
EXPECTATIVAS PREVIAS
EXPECTATIVAS PREVIAS
2014/15: PRODUCCION DE TRIGO
MUNDO
PRODUCTO
2013/14: STOCKS FINALES
USDA
2013/14
EXPECTATIVAS PREVIAS
PRODUCTO
2014/15: STOCKS FINALES
PRODUCTO
EXPECTATIVAS PREVIAS
2014/15: STOCKS FINALES
PRODUCTO


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En este contexto, el ciclo 2013/14 en los Estados Unidos cerrara con reservas de 3,65
millones de toneladas, pero para el 2014/15 se espera que Estados Unidos cierre en 8,36
mill. de tons.. Lo cual en Chicago no cabe duda que deprimira los precios. No obstante esa
soja, an no est ni siquiera sembrada, es por ello que el mercado climtico tambin
promete volatilidad para las cotizaciones del poroto.
En el caso del trigo, los privados aguardan una cada en los stocks finales estadounidenses
de 0,82 millones de toneladas, quedando en 15,05 con respecto a los 15,87 del ciclo
2013/14. Ello, como consecuencia de una menor produccin de las variedades invernales.
A nivel mundial, se espera una recomposicin interanual en los stocks finales de soja, maz
y una cada en los de trigo.

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