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La Unidad de Fomento de Vivienda

(UFV)
Banco Central de Bolivia
24 de septiembre de 2007

El BCB en la economa
Art. 2: El objeto del BCB es procurar la estabilidad del poder adquisitivo interno de la moneda nacional. Art. 3: El BCB en el marco de la presente Ley, formular las polticas de aplicacin general en materia monetaria, cambiaria y del sistema de pagos, para el cumplimiento de su objeto.

Ley 1670 del Banco Central de Bolivia:

Qu significa en trminos ms prcticos?


El objetivo principal del BCB es controlar la inflacin y velar que sta sea baja y estable. Para ello, regular la cantidad de dinero en poder del pblico (poltica monetaria); supervisar e inclusive fijar el tipo de cambio (poltica cambiaria); y velar por la estabilidad del sistema financiero y la posibilidad de efectuar transacciones financieras sin problemas (sistema de pagos).

Qu es la UFV? Es una moneda?

NO
Entonces, qu es?

Es un ndice
Pero.....qu es un ndice?

Qu es un ndice?
Es considerado como un porcentaje. Es un indicador de un valor referencial; y muestra la evolucin de una variable en el tiempo respecto a una fecha determinada.
Precio ndice 2005 10 100% Almuerzo 2006 11 110% 2007 12 120% 2008 11 110%
1,3 1,2 1,2 1,1 1,1 1,0 1,0 0,9

ndice es tomar un valor, ponerlo como base, para poder observar las variaciones que existen respecto a ste.
ndice

2005

2006

2007

2005

2006

2007

1,3 12,5 1,2 12,0 1,2 11,5 1,1 11,0 1,1 10,5 1,0 10,0 1,0 9,5 9,0 0,9

2008

ndice
Precio

2005 2005

2006 2006

2007 2007

La UFV tiene como punto de referencia el 7 de diciembre de 2001

2008 2008

2008

12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0

Precio

Qu es un ndice?
Pensemos en una persona que concentra su consumo en alimentacin y transporte. En este caso, un ndice de precios de la canasta familiar se construira tomando en cuenta su consumo:
- Cantidad de almuerzos mes: - Nmero de viajes mes:
2005 10 1,5 300 120 420 100% 2006 11 1,5 330 120 450 107%

30 80
2007 12 1,5 360 120 480 114% 2008 11 1,5 330 120 450 107%

P almuerzo P pasaje Almuerzo Pasajes Gasto IPC

La UFV se calcula con base a otro ndice: el ndice de Precios al Consumidor o IPC.

Pero qu se entiende por IPC?


Entendemos al ndice de Precios al Consumidor (IPC) como una canasta familiar o grupo representativo de bienes y servicios que son adquiridos por una familia tpica. El IPC mide la evolucin de los precios promedio de los artculos de esta canasta familiar.
Esparcimiento y cultura Educacin 3.3% 4.6% Transporte y comunicacin 10.8% Salud 3.8% Equipamiento y funcionamiento del hogar 6.7% Vivienda 9.8% Bienes y servicios diversos 3.8%

Alimentos y bebidas 49.1%

Vestidos y calzados 8.2%

La UFV sigue la misma trayectoria que el IPC?


Si, pero con un algo de retraso por construccin y por la disponibilidad de la informacin. Podramos decir que la UFV camina de la mano siguiendo al IPC: IPC, UFV y tipo de cambio desde 2001
1,35 1,33 1,30

UFV

IPC (Dic-01=1)
1,25

TC (Dic-01=1)

1,24

1,20

1,15

1,14

1,10

1,05

1,00

Mar-02

Mar-03

Mar-04

Mar-05

Mar-06

Sep-06

Mar-07

Sep-05

Sep-04

Sep-03

Sep-02

Jun-02

Jun-03

Jun-04

Jun-05

Jun-06

Cul es la ventaja de que la UFV vare con el IPC?


La principal ventaja es que mantiene el valor de nuestros ahorros frente a variaciones en los precios.

Jun-07

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Dic-04

Dic-05

Dic-06

Por qu me conviene ahorrar en UFV?


Al 31 de agosto de 2006 un depositante contaba con Bs1.000 y quera ahorrarlos en una entidad financiera al plazo de 1 ao, por medio de un Depsito a Plazo Fijo (DPF).

Este depositante tena 3 alternativas:

Bs
(Bolivianos)

UFV
(Unidades de fomento a la vivienda)

$us
(Dlares)

Por qu me conviene ahorrar en UFV?


1. Un DPF de Bs1.000. 2. Un DPF de UFV850,30 (que es equivalente a los Bs1.000, tomando como referencia Bs1,17606 por cada UFV). 3. Un DPF de $us124,22 (tambin equivalente a los Bs1.000 a un tipo de cambio de venta de dlares a bolivianos de Bs8,05 por cada dlar). La tasa de inters que se le pagaba era de: 5,86% para depsitos en bolivianos 4,76% para depsitos en UFV 4,66% para depsitos en dlares

Por qu me conviene ahorrar en UFV?


Al cumplimiento del plazo, es decir al 31 de agosto de 2007, el depositante recibira por intereses: Bs58,57 por el DPF en bolivianos. UFV40,44 por el DPF en UFV. $us5,79 por el DPF en dlares. Esto significa que el capital ms inters de cada DPF sera: Bs1.058,57 para el DPF en bolivianos. UFV890,74 para el DPF en UFV. $us130,01 para el DPF en dlares.

Por qu me conviene ahorrar en UFV?


Al convertirse el capital ms en inters de los DPF en UFV y en dlares a bolivianos obtendremos que:
El DPF en dlares renda Bs1.002,39 (ya que el tipo de cambio esa fecha fue de Bs7,71 por dlar): Bs56,18 menos que lo que se habra obtenido por un DPF en bolivianos. El DPF en UFV renda Bs1.108,82 (ya que el cambio a esa fecha de UFV fue de Bs1,24484 por 1 UFV). Bs50,25 ms que lo que se habra obtenido por un DPF en bolivianos. Esta diferencia se explica porque el inters de un depsito en UFV es real, ya que contempla la inflacin, es decir el cambio en el costo de vida.

Por qu me conviene ahorrar en UFV?


Esta situacin tambin se da con las cajas de ahorro:
Si el 31 de agosto de 2006 se hubiera depositado a un ao Bs1.000, el 31 de agosto de 2007 se tendra:

Moneda Moneda Nacional (Bolivianos)

Depsito Tasa Inters anual (*) Inters anual 1.000,00 1,80% 17,96

Total 1.017,96

Total Bs 1.017,96

UFV 1 UFV = Bs1,17606 Dlares 1 USS = Bs8,05

850,30

0,19%

1,61

851,90

1.060,48 1 UFV = Bs1,24484 969,84 1 U$$ = Bs7,71

124,22

1,26%

1,57

125,79

(*) Tasas de inters pasivas del Sistema Bancario para depsitos en caja de ahorro vigentes al 31 de agosto de 2007. Boletn Mensual N151, agosto de 2007

Existe algn costo de transaccin? No. El nico cambio responde a la evolucin del IPC: DLARES
1 de Enero 2007 TC compra Bs por $us = 7,93 TC venta Bs por $us =8,03 $us12,45 = 100 Bs 31 Agosto de 2007 TC compra Bs por $us =7,71 TC venta Bs por $us =7,81 $us12,45 = Bs96,00

UFV
1 de Enero 2007 1 UFV = Bs1,19341 UFV 83,79 = Bs100 31 de Agosto de 2007 1 UFV = Bs1,24484 UFV 83,79 = Bs104.3

En siete meses, los Bs100 se redujeron en Bs4,0

En siete meses, el monto se increment en Bs4,3

Y el Euro?
1. El Euro no tiene un tipo de cambio fijo con el boliviano. 2. Por tanto, el valor de esta moneda vara en el tiempo en los mercados internacionales.
Cotizacin del Euro con respecto al dlar
1.3

1.2

El Euro como ndice

El Euro como moneda

1.1

1.0

Fuerte Volatilidad
0.9

0.8

0.7

0.6

Ene-96

Ene-97

Ene-98

Ene-99

Ene-00

Ene-01

Ene-02

Ene-03

Ene-04

Ene-05

Ene-06

Ene-07

Jul-96

Jul-97

Jul-98

Jul-99

Jul-00

Jul-01

Jul-02

Jul-03

Jul-04

Jul-05

Jul-06

Jul-07

Cules son las ventajas de mantener depsitos en UFVs?


El Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) no se aplica a depsitos en bolivianos o UFV en cajas de ahorro. Los depsitos a plazo fijo en bolivianos o en UFV mayores a 30 das estn exentos del RCIVA. Operar en moneda nacional y UFV implica menor riesgo para las entidades financieras y, probablemente, una mejor calificacin internacional al sistema financiero y al pas.

Cules son las ventajas de mantener depsitos en UFVs?


La UFV no est limitada solamente al rubro de la vivienda. Sirve de referencia para todo tipo de operaciones financieras, contratos y actos jurdicos, debido a que la UFV se mueve con los precio de la canasta familiar. La mayora de la poblacin percibe sus ingresos en bolivianos: Si pueden obtener prstamos en Bs y/o UFV, pagaran sus deudas sin verse afectados por la evolucin del tipo de cambio en los mercado internacionales.

Cul es la base legal de la UFV?


El Documento de Discusin presentado por el BCB en julio de 2001 a las autoridades de gobierno propone la creacin de un ndice Diario de Indexacin (IDI). Se cre la UFV mediante Decreto Supremo 26390 de 8 de noviembre de 2001. La Resolucin de Directorio del BCB 16/2001 de 20 de noviembre de 2001 reglament la UFV. Ley 2434 de Actualizacin y Mantenimiento de Valor del 21/12/02, autoriza a entidades financieras y toda persona natural, jurdica o colectivatermina, a efectuar voluntaria y libremente todo tipo de actos jurdicos, operaciones y contratos denominados en UFV.

Apuntes finales Estn dadas las condiciones para operar en moneda nacional y UFV:
Promedio 1990 - 2005 2006 (p) 2007

PIB Inflacin RIN Deuda Externa Balance Fiscal Cuenta Corriente

(%,Var) (%, 12 meses) (%, PIB) (%, PIB) (%, PIB) (%, PIB)

3.6% 7.2% 10.4% 62.2% -4.5% -3.5%

4.6% 3.6% (1) 5.0% 10.4% (2) 28.3% 34.9% (2) 28.9% 16.6% (2) 4.6% 3.9% (3) 11.7% 5.4% (4)

Fuente: INE UPF BCB Elaboracin: BCB - APEC Nota: (p) preliminar (1) proyectado a diciembre; (2) datos a agosto; (3) datos a julio; (4) datos a junio. Los datos corresponden a cifras ejecutadas a la fecha indicada medidos en porcentaje del PIB estimado para fines de 2007.

En sntesis, qu es la UFV?
En sntesis, la UFV es un ndice diario calculado con base en la variacin del IPC. Es un atractivo sustituto estadounidense como referencia. del dlar

UFV

Dnde puedo conocer ms la UFV?


Cotizacin Diaria

Informacin Gral. y normativa

Pgina web : www.bcb.gov.bo Lnea Gratuita : 800 10 2023

La Unidad de Fomento de Vivienda

(UFV)
Banco Central de Bolivia
24 de septiembre de 2007