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Visin de Mercado

Vie rne s , 0 3 de S eptie m bre de 2 010

Departamento de Estudios
ECONOMIA Y MERCADO LOCAL

FUTUROS INDICE S&P500 NASDAQ BOVESPA VALOR 1,096.7 1,855.0 67,570.0 VAR. % 0.65% 0.97% 0.59% 0.26%

Entrada de SQM a Brasil aumenta perspectivas de desarrollo para la sus principales segmentos de negocio La empresa ha definido la instalacin de capacidad productiva en Brasil, con una planta de fertilizantes solubles (cloruro de potasio y nitrato de potasio). La escala en trm inos productivos es menor, llegando a las 40.000 toneladas, lo que representara un aumento del 4,4% de su capacidad productiva consolidada, sin embargo abre nuevas oportunidades de negocios en uno de los m ayores mercados agrcolas a nivel m undial. Brasil tiene una poblacin de 185 m illones, lo que la convierte en un mercado potente pensando solam ente en su dem anda interna, pero sum ado a esto est el hecho que es el principal productor de caf del m undo, el pas con el m ayor nmero de cabezas de ganado de la tierra, el m ayor productor de caa de azcar y uno de los principales productores de soya, algodn y otros productos agrcolas a nivel m undial, lo que convierte a Brasil en un foco d desarrollo interesante para SQM. La econom a brasilera ha experim entado un fuerte crecim iento durante los ltim os 10 aos, alcanzando hoy el octavo lugar dentro de las m ayores econom as del mundo, sin embargo reporta todava un PIB per cpita por debajo de las grandes econom as, por lo que las oportunidades de desarrollo son importantes, lo que directamente influye dentro de la dem anda por productos agrcolas, pensando no solo en trm inos de consumo, sino que tam bin en trm inos de produccin y exportacin.

DOW JONES10,370.0

IPSA
4900 4500 4100 3700 3300 2900 2500

May-10

Sep-09

Jan-10

Mar-10

Jul-10 Jul-10

S&P 500
1300 1200 1100 1000 900

Sep-09

Jan-10

Mar-10

May-

800

PRINCIPALES VARIACIONES (%)


SQ M/B 3. 02 LAN 1.94 CENCO 1. 80 CAP 1. 68 FALAB 1.57 CMPC -1. 17 ENTEL -1.46 SMCHI LEB -1.56 I AM -1.76 E-CL -2. 26

Sep-10

Nov-09

Sep-10

Nov-09

Calendario
Pas EEUU Evento Tasa de desempleo C reacin de empleo privado ISM no manufacturero Eurozona PMI servicios Ventas minoristas (m/m) Ventas minoristas (a/a) Alemania Francia PMI servicios PMI servicios PIB (t/t) PIB (a/a) Reino Unido PMI servicios Periodo Agosto Agosto Agosto Agosto Julio Julio Agosto Agosto Agosto 2T10 2T10 Esperado 9.6% 40K 53.2 55.6 0.2% 0.6% 58.5 52.9 59.9 0.7% 8.0% Previo 9.6% 71K 54.3 55.6 0.0% 0.4% 58.5 53.1 59.9 2.7% 9.0%

-4.00

-2.00

0.00

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4.00

Brasil

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Indices Burstiles
Indice Accionario MSCI WORLD DOW JONES S&P500 NASDAQ FTSE-100 CAC-40 DAX IBEX-30 NIKKEI HANG SENG SHANGAI IPSA IGPA MERVAL IPC BOVESPA Pas EEUU EEUU EEUU EEUU Reino Unido Francia Alemania Espaa Japn Hong Kong China Chile Chile Argentina Mxico Brasil Cierre 1,119.2 10,320.1 1,090.1 2,200.0 5,371.0 3,631.4 6,083.9 10,537.6 9,062.8 20,868.9 2,655.8 4,597.6 21,538.5 2,415.9 32,417.3 66,808.1 Diaria 0.7 0.5 0.9 1.1 0.1 0.2 0.0 -0.1 1.5 1.2 1.3 0.3 0.3 0.9 0.2 -0.4 Semana 3.9 3.3 4.1 3.8 4.2 4.5 2.9 5.3 1.8 1.2 2.0 3.2 2.9 4.1 3.8 4.6 Rentabilidad % Ac. Mes 1 Mes 3.6 -2.9 3.0 -3.3 3.9 -3.2 4.1 -4.2 2.8 -0.5 4.0 -3.2 2.7 -3.3 3.4 2.7 1.6 0.6 1.6 1.4 3.4 2.3 2.6 -2.7 -5.3 -2.5 -0.6 4.0 5.0 -1.6 -1.2 -2.5 Ac. Ao -4.5 -2.2 -3.2 -4.0 -0.5 -7.7 2.1 -11.7 -14.1 -2.9 -18.6 28.4 29.5 4.1 -0.1 -2.6 1 Ao 5.7 11.2 9.6 11.8 11.5 1.6 14.4 -4.2 -11.8 6.9 -2.2 46.1 44.1 37.8 16.0 20.6

Monedas
Tipos de Cambio CHILE ZONA EURO REINO UNIDO JAPON BRASIL ARGENTINA Moneda Cierre 497.20 1.28 0.66 84.19 1.73 3.95

Peso Euro Libra Yen Real


Peso

Diaria 0.07 0.16 0.00 0.18 -1.15 -0.04

Semana -1.34 0.91 0.00 -0.46 -2.04 0.08

Rentabilidad en % Ac. Mes 1 Mes -1.10 -3.93 1.05 -1.91 0.00 0.00 -0.41 -2.93 -1.70 -1.48 -0.09 0.26

YTD% -2.05 -10.71 4.05 -8.64 -0.90 3.86

1 Ao -10.92 -9.87 6.41 -9.20 -8.50 2.77

Tasas
Tasas de inters Cierre (%)
TREASURY 2Y TREASURY 5Y TREASURY 10Y TREASURY 30Y BCU5 BCU10 BCP5 BCP10 0.50 1.42 2.63 3.72 2.34 2.65 5.56 5.84

Commodities
Variacin diaria
-1 pb 3 pb 5 pb 7 pb -2 pb 1 pb 6 pb 0 pb

COMMODITIES
COBRE ORO PETROLEO WTI GAS NATURAL CELULOSA NBSK* CELULOSA BHKP* AZUCAR MAIZ
* Variaciones semanales

Cierre US$ 3.46 1247.6 75.0 3.8 974.2 870.0 20.9 369.5

Variacin Diaria % 1.13 -0.45 1.50 0.27 -0.12 -0.03 1.55 0.17

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Resumen de Acciones
Rentabilidad en % Accin IPSA Precio Cierre Ch$ Recomendacin Precio Objetivo Rentabilidad Esperada Diaria 1 Semana Ac. Mes Ac. Ao Cap. Burstil MMCh$

BCI Chile Corpbanca Santander SMChile Salfacorp Socovesa AndinaB CCU Concha y Toro Multifoods Antarchile Copec CMPC Madeco Masisa Lan Vapores Calichera Cap Nortegrande Oro Blanco SQM/B Cencosud Falabella La Polar Parauco Ripley CGE Colbn E-CL Endesa Enersis Gener Iam Almendral Entel Sonda

27,400.0 66.5 6.0 42.5 122.5 1,318.9 282.4 2,288.8 5,795.5 1,183.4 228.5 10,416.0 8,799.3 23,382.0 29.9 82.9 14,104.0 636.5 942.0 21,403.0 7.3 8.7 22,464.0 3,138.4 4,336.9 3,419.0 819.7 637.0 3,400.0 139.2 1,163.1 872.9 226.5 277.2 726.8 58.5 8,030.0 906.8

E.R. E.R. E.R. E.R. E.R. Mantener Mantener Mantener Mantener Comprar E.R. Mantener Mantener Mantener E.R. Vender Comprar Mantener Vender Vender Mantener Vender Vender Mantener Mantener Comprar Mantener Mantener Vender Mantener Comprar Comprar Mantener Mantener Comprar Mantener Comprar Vender

Bancos E.R. -0.1 E.R. 1.2 E.R. -0.8 E.R. 0.6 E.R. 0.0 Construccin e Inmobiliario 1,400.0 6.1 1.8 295 4.5 1.8 Consumo 2,350 2.7 0.9 6,050 4.4 -0.2 1,350.0 14.1 -0.5 E.R. -1.5 Forestal 11,000 5.6 0.0 9,200 4.6 1.3 25,000 6.9 1.0 Industrial y Transporte E.R. -2.1 79 -4.7 1.3 16,500 17.0 0.8 660 3.7 2.7 Minera 750 -20.4 2.5 19,000 -11.2 1.1 8.00 9.9 0.6 8.80 1.3 2.4 22,500 0.2 0.0 Retail 3,300 5.1 -0.7 4,600 6.1 0.8 3,800 11.1 1.2 840 2.5 -1.1 650 2.0 3.2 Servicios Pblicos 3,400 0.0 1.8 150 7.8 0.4 1,300 11.8 -0.6 970 11.1 0.0 245 8.2 1.0 298 7.5 -0.3 800 10.1 0.0 Telecomunicaciones & Tecnologa 62.00 6.0 0.0 9,000 12.1 -0.5 920 1.5 -0.1

-0.4 1.6 -0.3 1.2 -2.8 0.0 0.4 4.1 4.5 -0.9 -0.7 -2.8 -2.1 -2.4 -5.0 -1.1 -2.4 1.4 2.1 -0.1 0.1 1.9 -0.9 -5.1 0.1 -1.3 0.0 4.0 3.4 2.1 -3.5 0.6 0.9 -3.1 2.8 -1.1 -2.5 0.6

-1.3 1.5 2.5 -2.0 1.6 -0.2 5.6 0.4 5.0 -5.5 22.1 -1.6 1.6 -3.5 2.5 2.3 6.7 16.5 13.3 2.7 7.0 9.7 8.6 12.6 1.1 7.8 4.5 12.5 1.5 -2.3 8.1 -0.4 0.6 1.3 7.2 2.2 9.4 -1.6

65.6 46.1 47.6 32.6 85.7 47.2 58.3 31.8 44.6 6.6 164.1 10.6 13.7 15.0 -7.9 7.1 53.3 72.1 6.8 31.7 12.3 12.9 11.7 73.8 37.5 18.3 41.4 49.9 -0.8 6.9 33.6 -1.1 -5.6 20.1 21.5 11.9 11.1 12.5

2,824 5,489 1,361 8,009 1,417 528 346 870 1,846 884 271 4,754 11,438 5,144 169 567 4,778 1,156 1,562 3,199 581 909 2,704 7,106 10,412 849 499 1,233 1,334 2,440 1,234 7,159 7,395 2,237 727 792 1,899 699

Fuente: Departamento de Estudios Ita

E.R. = En revisin

Las recomendaciones incluidas en este cuadro son a largo plazo, con precios objetivos considerados a diciembre de 2011

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Distribucin del Portafolio Recomendado


Cencosud La Polar LAN Endesa Bsantander Falabella Salfacorp SQM/B E-CL Multifoods
Fuente: Departamento de Estudios Ita
Las recomendaciones incluidas en este cuadro son a un horizonte de 30 das, y consideran acciones que en nuestra opinin tienen posibilidades de entregar rendimientos atractivos en el horizonte mencionado

TOP 5 30% 20% 20% 15% 15%

TOP 10 15% 15% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 5% 5%

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