(Ingresos)La presentacin que ms acogida tuvo en el test de mercado fueron bolsas de 2 Kg.

El
precio por cada bolsa en Estados Unidos era de $40, mientras que en Italia llegaba hasta $60. La diferencia radicaba en que los compradores de Estados Unidos, va Carta de Crdito hacan el pago al contado. En Italia, el 60% se pagaba al contado y el 40% a crdito, dos meses despus de la venta. La TEA de las ventas a crdito es de 13%. La forma de abastecimiento de los compradores en ambos pases era mensual, por un tema de temporadas, gustos y preferencias de los consumidores. El horizonte de evaluacin es por tres aos. ( Periocidad) Foreing Marketing, sealaba en el estudio que Italia es un mercado en el cual el producto ya ha logrado aceptacin y tiene una demanda creciente, en vista de ello recomienda que el 75% de las ventas se destinen a ese mercado y el restante haca Estados Unidos, recin adoptante pero con buenas expectativas. La forma de llegar a ambos mercados era a travs de un Broker, el cual recibira una comisin del 3% sobre el valor de las ventas.( comisin) Por su parte, Pedro haba estado haciendo clculos sobre las operaciones, llegando a determinar que haba un ratio de conversin de 4 a 2, es decir que por cada 4 Kg. efectivos de lcuma en fruta obtena 2 Kg de harina de lcuma. El costo de la lcuma en fruta estaba en promedio en $0.75/Kg. El costo de produccin de cada bolsa de 2 Kg. ascenda a $15.00. Los costos de transporte, almacenaje y gastos de aduanas se estimaron en $1.34 por bolsa de 2Kg. En cuanto a los Gastos Administrativos, Pedro lleg a determinar que estos bordeaban los $550,000.00 al ao. Los Gastos Administrativos se hacen efectivos 15 das despus del periodo que se incurren. Los otros costos se hacen efectivo 65% 15 das antes y el resto en el mismo periodo.( costo) En Huaral, ubicaron un terreno para establecer la planta, el cual cubre un rea de 3 Ha. Por su cercana a las zonas de produccin de lcuma el precio del m2 de terreno est por encima del promedio de mercado, cotizndose en $55,000 las 3 Ha. Construir la infraestructura necesaria implicara una inversin de $180,000. Las mquinas para el procesamiento de la lcuma deban ser importadas de Italia y Brasil. El costo de estas mquinas ascenda a $280,000. La vida til econmica estimada de la infraestructura es de 10 aos y la de las mquinas 1 ao. (Inversin) El impuesto a la renta es el 30% y la SUNAT admite como depreciacin tributara la correspondiente a la depreciacin econmica. (Ventas)La planta as diseada tendra capacidad para producir, operando al 100%, 17,000 bolsas de 2 Kg al mes. Sin embargo, la proyeccin que hizo la empresa contratada para el estudio de mercado ndico que el comportamiento esperado para las ventas a partir de que estas empiecen seran como el mostrado en el cuadro detallado en la hoja en Excel. Por otro lado, Pedro a travs de los contactos en Prompex, consigui ofertas firmes para comprar su producto, las cuales, llegaron a empalmar con el pronstico de ventas que tena y con la participacin que haba sugerido Foreing Marketing, decidiendo por tanto que esas seran los datos con los que evaluara el proyecto. Pedro, calcul que los gastos pre-operativos, efectuados al tiempo de la compra del terreno, que se capitalizaran al final de la etapa pre-operativa, llegaran a $50,000. Estos gastos respondan, a las habilitaciones y regularizaciones que requera hacer, el estudio de mercado que haba efectuado,

los trmites para la apertura de la planta, los estudios previos de suelos y similares. Estimo la vida til para los gastos pre-operativos en 2 aos.

(Proyeccin) El plan de inversiones planteado por Pedro, prev que la compra del terreno dar
inici al proyecto, en el cuarto mes del primer ao debe tener lista la infraestructura para dar inicio a la instalacin las mquinas quedando estas en funcionamiento al final del dcimo mes del primer ao. El primer embarque para EE.UU. e Italia se efectuara en el undcimo mes, a continuacin de la instalacin de la planta. Los embarques a Italia y Estados Unidos seran en las mismas fechas. Pedro, con cierto reconocimiento en el sistema bancario, por cumplir con sus obligaciones a tiempo, ha recibido la oferta del sectorista del Banco Amrica con quien viene trabajando en sus otras empresas. La oferta consiste en que el Banco aporte el 70% del capital requerido a una TEA de 11%. Rodrigo, amigo de Pedro, estudiante del curso de Finanzas de UPAO, ha tenido el encargo de calcular el costo de capital y evaluar la inversin. Tomando como referencia empresas similares que cotizan en la Bolsa de Nueva York, ha obtenido un beta patrimonial de 2.1 correspondiente a una relacin deuda-capital de 0.7. La tasa libre de riesgo se ha calculado segn los rendimientos de bonos del mercado americano de los ltimos 70 aos siendo 4.5%. La prima por riesgo de mercado para ese mismo periodo arroja un valor esperado de 10.0%. La tasa impositiva en EEUU es de 30% en promedio. Teniendo este marco de referencia, Rodrigo, estudiante del curso de Finanzas de UPAO, debe realizar la evaluacin econmica y financiera del proyecto, calcular el VAN econmico y financiero y sus respectivas TIR y presentar las cifras. Obtenido los resultados: a. Cul sera la recomendacin de Rodrigo? b. Pedro, est muy interesado en el tema del capital de trabajo, por tanto quiere saber cunto se requerir como aporte para capital de trabajo?