La poltica econmica oficial de 2012

La rutina de la poltica econmica de Nicaragua para 2012 est a la vista, por lo cual veremos otro ao con un crecimiento econmico incapaz de iniciar la reduccin de la elevada tasa de subempleo global que fatiga al mercado laboral desde hace un poco ms de dos dcadas. Por varias reformas estructurales pendientes desde hace dos aos, es muy improbable que la administracin pblica que funcione a partir del 10 de enero prximo suscriba rpidamente el quinto programa trienal con el Fondo Monetario Internacional (FMI), pero el mensaje sobre la trillada poltica de estabilizacin macroeconmica, donde estamos atollados desde hace un poco ms de una dcada, ya fue dada a conocer en el proyecto de presupuesto nacional de 2012. La excelencia monetaria se mantiene cuando el presidente del Banco Central de Nicaragua (BCN) ojal mantengan a Antenor Rosales en ese cargo- promete para finales de 2012 un nivel de reservas internacionales brutas igual a 2.4 veces la base monetaria, es decir 2.4 veces la suma de los saldos de la emisin de dinero y del encaje en moneda nacional depositado por los banqueros en el BCN. Esa relacin macroeconmica es posible, porque estimo que las entidades bancarias seguirn siendo presas de la hiperliquidez y, consecuentemente, la autoridad monetaria ha enviado el mensaje a los agentes econmicos que se mantendr la tasa de devaluacin anual de 5% junto a una tasa de inflacin anual de 7.5%.

Aunque la colocacin de ttulos valores emitidos por el BCN ser neutral (o sea un monto de colocaciones igual al monto de redenciones), la poltica monetaria muestra un perfil expansivo al incrementarse la cantidad de crdobas que circula fuera del sistema financiero en un monto equivalente a US$52 millones en el transcurso del ao, debido a que el presupuesto de nuestro pas pobre y aun muy endeudado en trminos de produccin est inslitamente equilibrado al reflejar un dficit fiscal de 0.5% del Producto Interno Bruto (PIB) despus del registro de las donaciones externas que recibir el Gobierno Central.

Esa expansin monetaria se originar con las mayores prdidas del BCN, equivalentes a US$60 millones, resultante de una mayor tasa de rendimientos de las Letras que emite en un plazo no mayor de 1 ao y del menor rendimiento financiero de los depsitos de reservas internacionales del BCN en el exterior. En otras palabras, la estabilizacin del tipo de cambio oficial y la presencia de una presin inflacionaria baja y estable nos costar US$60 millones en 2012. Como nos dijo el fraile Luca Pacioli en su libro De las Cuentas y las Escrituras, no hay almuerzo gratis, siempre hay un debe y un haber, lo cual puede ser entendido como que cualquier beneficio econmico tiene un costo que el poltico no lo dice. Sin tener en cuenta los efectos de la reforma tributaria que se acerca, el equilibriopresupuestario es logrado, por un lado, con una presin tributaria, es decir la razn Impuestos con respecto al PIB, igual a 19.9%, o sea que de cada C$100 producidos el Gobierno Central se apodera de C$19.90 en concepto de impuestos y, por otro lado, con un gasto total igual a 24.1% del PIB que se carateriza principalmente por las siguientes polticas: un ajuste salarial de 7%, excepto el personal de salud y educacin que ser de 9%; un aumento de 6% para la compra de bienes y servicios de consumo; otro ajuste de 10% en los gasto de energa elctrica y combustibles; mantener los subsidios de agua, energa elctrica y telfono a jubilados, de energa elctrica en barrios vulnerables y de transporte colectivo urbano de Ciudad de Managua y Ciudad Sandino; garantizar la gratuidad y mejorar los servicios de salud y educacin; y continuar reduciendo la pobreza a travs de la inversin pblica destinada principalmente a los sectores de energa, educacin, salud, agua y saneamiento, infraestructura vial y construccin de viviendas de inters social.

Sin embargo, el gasto presupuestario contina reflejando los mismo problemas estructurales y la lgica econmica del Estado observada en los tres gobiernos anteriores. De cada C$100 gastados, C$19 van a las manos de los acreedores internos y externos, C$19 recibe la educacin pblica, C$15 son entregados a la salud pblica, C$14 son utilizados por los ministerios relacionados con el desempeo econmico del pas, C$10 son destinados al sector vivienda y servicios comunitarios, otros C$10 son concedidos a la defensa nacional y a la seguridad de las personas, C$9 son gastados por la burocracia administrativa gubernamental, C$3 van a los servicios sociales y asistencia social y slo C$1 es asignado a recreacin, cultura e iglesias.

Otro problema estructural es que de cada C$100 gastados, C$38 se consumen, C$23 se transfieren para financiar subsidios a la poblacin vulnerable y gastos de consumo de las alcaldas universidades, organizaciones de beneficencia social y otras instituciones y empresas pblicas, C$20 se invierten y C$19 se pagan a los acreedores del Estado. Se observa, pues, la contradiccin presupuestaria que, con la pretensin de reducir pobreza, el gobierno contina consumiendo ms e invirtiendo menos, y debe ser a la inversa: la pobreza disminuye con la creacin de empleos. El dficit fiscal cae hasta un monto equivalente a US$198 millones y es casi totalmente financiado por donaciones externas que suman US$165 millones, distinguindose el Banco Mundial (BM), Japn y la Unin Europea (UE) como los pincipales donantes de divisas lquidas atadas a programas y proyectos del sector pblico. A lo anterior, se agrega un monto de US$361 millones en prstamos externos netos (es decir desembolsos menos amortizaciones de la deuda externa) provenientes principalmente del BID, BCIE y BM, de los cuales slo US$45 millones son divisas lquidas de libre disponibilidad para apoyo presupuestario facilitados por el BID y el resto es atado a programas proyectos pblicos. A pesar que hay un exceso del financiamiento externo neto sobre el dficit fiscal de US$348 millones, la Asamblea Nacional nos endeudar en un monto de US$122 millones con la emisin de Bonos de la Repblica de Nicaragua para pagar, a lo sumo, la mitad de las amortizaciones que recibirn los tenedores de la deuda gubernamental interna, principalmente aqullos que poseen Certificados de Bonos de Pagos de Indemnizacin (BPI) y Bonos de la Repblica de Nicaragua. En sntesis, en el presupuesto nacional de 2012 se mantiene la prioridad de pagar deuda, en parte ilcita y acusada penalmente, y se relega a un segundo plano la salud pblica, se consume ms de lo que se invierte en el afn de reducir la pobreza y, adems de estar atascados desde hace mucho tiempo en el estadio de la estabilizacin macroeconmica, continuamos encerrados en el crculo vicioso de endeudarnos para pagar amortizaciones de la deuda gubernamental. En fin, con el presupuesto nacional no avanzamos significativamente en la reduccin de la pobreza, ya que de los US$1,024 millones del gasto de la estrategia y reduccin de la pobreza el 64% se consume y el 36% se invierte. Hay que revertir esta desproporcin macroeconmica. En conclusin, con este breve anlisis de la poltica macroeconmica que el gobierno ya perfil para el ao de 2012 an no capto una seal de la promesa anunciada por el presidente Daniel Ortega el 19 de julio de este ao: Lo que se est haciendo bien, lo seguiremos haciendo, pero mejor. Simplemente, es ms de lo mismo. Nos mantenemos en el atolladero de la estabilizacin macroeconmica, con un crecimiento econmico anmico que slo contiene y no reduce la alta tasa de desempleo global, y encerrados en el crculo vicioso de endeudarnos para pagar la deuda a los acreedores internos y externos.

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