86

DISTRIBUCIN

Y CRECIMIENTO

2 ~ Lo ~s imp?rtante, los mrgenes de beneficio tendern a ser inflexibles haca abajo a corto plazo (el "temor de echar a perde: el mer~ado", de Marshall) aun si son flexibles a largo plazo, o mcluso SI poseen flexibilidad a corto plazo hacia arriba.ta Por supuesto, esto no se aplica slo a los mrgenes de beneficio ~ino tambi~ a l~s salario~ reales, que a corto plazo pueden ser I~al~ente mfleXlbles. hacia abajo en el nivel alcanzados+ lo que dls~muye 1[Y, o mejor dicho impide un aumento de 1[Y tras tI? mcremento de la. tasa de expansin deseada por los empresanos. ~~ consecuencl~, a. corto plazo las participaciones de los ~n~ficIOs y l~s sal~~o.s tienden a ser inflexibles por dos razones distintas -l~ inflexibijidad de P[Y hacia abajo y la inflexibilidad de W j L haca abajo-e- lo que tiende a reforzar la estabilidad de estas participaciones a largo plazo por la constante 1[Y resultante de las constantes a largo plazo Gv y G'v.

4. BENEFICIO Y CRECIMIENTO * L. Pasinetti

UNO DE los resultados ms interesantes de las teoras macroeconmicas elaboradas recientemente en Cambridge es una relacin muy sencilla que conecta la tasa de beneficio y la distribucin del ingreso con la tasa de crecimiento econmico, a travs de la interaccin de las' diversas propensiones al ahorro. El aspecto interesante de esta relacin es que --con la utilizacin de los conceptos keynesianos sobre la determinacin del ingreso por la demanda efectiva y de la inversin como una variable independiente de consumo y ahorroofrece un contenido claro y moderno a la antigua idea clsica de cierta conexin entre la distribucin del ngresoy la acumulacin del capital. En este sentido representa un rompimiento con la centenaria tradicin de la teora marginal, y por ello se ha convertido de inmediato en objeto de acalorad.os ataques y enoendidos elogios. La aprobacin y el rechazo han como cidido casi invariablemente con la posicin marginalista o no marginalista del crtico. En este ensayo me propongo presentar una reconsideracin ms lgica de todo el marco terico, considerado como un sistema de relaciones necesarias para alcanzar el pleno empleo. Demostraremos que el modelo no puede sostenerse tal como se formula originalmente. Sin embargo, una vez introducidas las modificaciones necesarias, las conclusiones a que se llega aparecen mucho ms generales y -segn creo- mucho ms interesantes de lo que imaginaron los propios autores.

REFERENCIAS

Brown, A. J. (1955), The Great Inflation, Macmillan. Kalecki, M. (1942), "A theory of profits", Economic Iournal, vol. 52. Marsha,I!, A. (1961), PrincipIes of Economics, 2 vols., ~ ed., Macmillan (versin castellana del FCE). Robinson, J. (1956), The Accumulation of Capital, Macmillan. IReimpre, so en 1965] (versin castellana del FCB).

1.

UNA

TEORA POSKEYNESIANA

DE LA DISTRIBUCIN

DEL INGRESO

Y LA TASA DE BENEFICIO

La teora del beneficio y la distribucin comn a varios modelos macroeconmicos elaborados recientemente en Cambridge 1 ha * Tomado de L. Pasinett, "Rate of profit and income ~stribut~on in relation to the rate of economic growth", Review af Economic Studies, vol. 29, 1961-1962, pp. 267-279. . , ... " . 1 Nicholas Kaldor enunci la teora de la distribucin en Alternatve theories of distribution' (vase la lectura 3), pero la relacin entre la tasa de beneficio y la tasa de crecimiento ti~ne una historia ~s antigua. En los aos treintas J. von Neumann y tambin N. Kaldor, quienes todava aceptaban una t~ra de la tasa de inters basada en la productividad marginal, analizaron el caso de una economia escIavista y demostraron que la tasa de 87

~: Vase A. Marshall, 1961, libro 6, captulo 8, prrafo 4. Esto opera a travs de la espiral de precios y salarios que seguira a ~ red.uccIn de Ios salarios reales; as pues, el hecho de evitar tal espiral e precl(~~y ~alanos por el racionamiento de la inversin de algn tipo o pod rWunya 1as!nnge~cia creditcia", es una manifestacin de la inflexibilidad
e tacra abajo,

88

DISTRIBUCIN

y CRECIMIENTO

BENEFICIO

Y CRECIMIENTO

89

surgido como desarrollo del modelo de crecimiento econmico de Harrod-Domar (vase Harrod, 1948; Y Domar, lectura 2). Como es bien sabido, todos estos modelos son teoras de equilibrio a largo plazo. Consideran los sistemas de empleo pleno donde las posibilidades de crecimiento econmico estn dadas desde afuera por el aumento de la poblacin y el progreso tcnico. En consecuencia, la cantidad de inversin -en trminos fsicosnecesaria para mantener el empleo a travs del tiempo est dada tambin desde afuera. La interesante estratagema que ha vuelto tan sencilla y manejable la formulacin analtica de estos modelos consiste en suponer que las posibilidades de crecimiento dadas desde afuera aumentan a una tasa proporcional uniforme a travs del tiempo, es decir, segn una funcin exponencial. Cuando esto ocurre, y las inversiones correspondientes se llevan a cabo efectivamente, todas las cantidades econmicas aumentan en el tiempo a la misma tasa proporcional de crecimiento, de modo que todas las razones que hay entre ellas (inversin a ingreso, ahorro a ingreso, tasa de beneficios, etctera) permanecen constantes. El sistema se expande pero todas las proporciones permanecen constantes. Ahora bien, para toda tasa dada de crecimiento demogrfico y de progreso tcnico (neutral) 2 -es decir, segn la terminologa de Harrod para toda tasa natural de crecimiento- hay una sola razn de ahorro que mantiene el sistema en crecimiento equilibrado. Esta parece una conclusin terriblemente rgida. Pero los economistas de Cambridge van ms all y demuestran que una razn de ahorro agregado dada desde afuera no es incompatible con las propensiones individuales al ahorro dadas en forma independiente -ya que la razn agregada es slo un promedio ponderado de razones individuales donde los pesos representan participaciones individuales en el ingreso nacional. En consecuencia, dentro de ciertos lmites existe siempre una distribucin del ingreso segn la cual el sistema produce la cantidad de ahorro requerida. En este problema conviene seguir la sencilla y clara formulacrecimiento alcanza su nivel mximo cuando se iguala a la tasa de inters (N. Kaldor, 1937, pp. 228ss.; J. von Neumann, 1945-1946). Sin embargo, la conexin causal slo se invirti con los recientes modelos macrodinmicos. Pnmero apareci una relacin de dependencia de la tasa de beneficio frente a la tasa de crecimiento, en forma de enunciados verbales complementados con un ejemplo aritmtico, en Joan Robinson (1956,p. 255), Y luego en forma de ecuacin formal en N. Kaldor (1957). Tambin D. G. Champernowne (1958)y R. F. Kahn (vase la lectura 6), adoptaron las mismas relaciones formales, El. concepto del progreso tcnico "neutral" -definido en forma tal que, a t a :ills;na tasa de inters, la razn capital-producto no se modifica- es ~~ e. os c0.nceptos introducidos por R. F. Harrod (1948, pp. 22-23).Junto vuella hiptesiS de un crecimiento exponencial de productividad y poblacin ve extremadamente sencilla la formulacin de todos estos modelos. '

cin de Kaldor (lectura 3). Consideremosel ingreso neto total (Y) dividido en dos grandes categoras: salarios y beneficios (W y P); y el ahorro neto total dividido tambin en dos categ~ra~: el ahorro de los trabajadores (S",) y el ahorro de las capitalistas (Se)' de modo que Y=W+P,
(1)

(2)

Supongamos ahora funciones de ahorro simplemente proporcionales S = s W y So seP (donde Sw y Se no son menores que cero ni m~yo~esque uno, y sw.,t= So representan la propensin al ahorro de los trabajadores y de los capitalistas, respectivamente). Supongamos adems que la cantidad de inversin necesaria para afrontar el crecimiento demogrfico y el progreso tcnico -que llamaremos 1- se lleva a cabo efectivamente (este supuesto significa que a largo plazo -siempre que la tasa de beneficio permanezc~ por encima de ci~rto n~velm.nimo,por ~e?~jo del cual los C~I?ltalistas se neganan a invertir-e- las posibilidades de expansion de los mercados determinan las decisiones relativas a la inversin). La condicin bajo la cual el sistema permanecer en equilibrio dinmico, a saber:

1=S,

(3)

tiene consecuencias obvias. Si sustituimos las funciones de ahorro 1 swW de donde P y

y 1
Se -

+ seP = s,oY + (se

1 S'" 1 Y

- sw)P,

s'"
Se - S'" S'" Se - S'" Y

(4)

P
K

--K

So - s'"

T'

(5)

esto significa que hay una distribucin del ingreso.~ntre salarios y beneficios -ecuacin (4)- y una tasa de beneficio correspondiente -ecuacin (5)- en que la condicin de equilibrio (3) se satisface a travs del tiempo. Surgen dos casos particulares especialmente interesantes cuando s., 0, de modo que (5) se vuelve

P 1 1 --=---K So K

90

DISTRIBUCIN
Se

y CRECIMIENTO
510

BENEFICIO

Y CRECIMIENTO

91

y cuando duce a

= 1 (aparte

de que

= O), en
l

cuyo caso (5) se re-

----K K
Las dos ecuciones ms generales (4) Y (5) se han considerado hasta ahora expresiones de lo que podramos llamar la teora poskeynesiana de la distribucin del ingreso y la tasa de beneficio. Debemos aadirles dos restricciones para limitar la validez de las formulaciones matemticas al umbral en que tienen significado econmico:
510

<--,
Y

(6)

Y
5>-e y

(7)

La restriccin (6) excluye el caso de un equilibrio dinmico con participacin nula o negativa de los beneficios, y la restriccin (7) excluye el caso de un equilibrio dinmico con participacin nula o negativa de los salarios. Si en la prctica no se satisficiera (6) el sistema caera en una situacin de subempleo keynesiano crnico; y si no se satisficiera (7) el sistema entrara a un estado de inflacin crnica (en realidad este ltimo lmite comienza a funcionar mucho antes que So se aproxime siquiera a l/Y, pues hay un nivel mnimo ms all del cual no puede comprimirse la tasa de salario). Se supone que el modelo anterior se aplica dentro de estos lmites, y que las ecuaciones (4) y (5) indican la existencia de una distribucin del ingreso y una tasa de beneficio que mantendrn en equilibrio el sistema a travs del tiempo. Pero Kaldor ha ido ms all. Ha observado que si hay en el sistema un mecanismo de precios mediante el cual la demanda determina el nivel de los precios respecto de los salarios monetarios (es decir, los mrgenes de beneficio); y si So > s -que despus de todo est implcito en (6 )-(7)- la distribucin del ingreso (4) Y la tasa de beneficio (5) no slo existirn sino que el sistema tender a producirlas. II.

pues de otro modo no ahorrara nada ..Esto significa que el .a~ervo de capital del sistema pertenece a qUlen~se.n el pasado .hIcIeron los ahorros correspondientes (ya sean capitalistas o tra",?aJa~ores). y dado que la propiedad del capital garantiza al propietario una tasa de inters, si los trabajadores han ahorrado -y por ende poseen una parte del acervo de capital (directamente o. por prstamos a los capitalistas)- recibirn tambi~ una po~~n de los beneficios totales. En consecuencia, los propios beneficios totales deben dividirse en dos categoras: beneficios recibidos por los capitalistas y beneficios recibidos por los trabajadores. . Esta distincin no aparece en la teora qu~ es~amos c~nsId.erando. Al atribuir todos los beneficios a los capitalistas ha lmplIca~o sin advertirlo, pero inevitablemente, que .el ahorro de l~s t~abaJadores siempre se transfiere en su totalidad a los ca;>ltahstasa ttulo de donativo. Claro est que se trata de algo dIspa~at~d? Para eliminarlo debemos reformular el modelo desde el prmcipio y aclarar la confusin que han provocado dos conceptos distintos de la distribucin del ingreso: distribucin del ingreso. en~re beneficios y salarios, y distribucin del ingreso entre capitalistas y trabajadores. Los dos conceptos coinciden slo en el caso partcular en que haya ahorro financiado con salarios. III.
REFORMULACIN DEL MODELO

Para lograr una reformulacin correC!a ~el mo?elo. debemos resumir las ecuaciones (1), (2), (3) y anadir otra identidad :
P

== Po+Pw,

donde P y P denotan los beneficios recibidos por los capitalistas y los tr~baj;dores respectivamente. Las funciones de aJ:~:r;o se vuelven ahora S", = sw(W + Pw) y So = SoPo; Y la condicin de equilibrio se vuelve
1= sw(W

+ Pw) + s.P; = s",Y + (se -

sw)Pc,

de donde obtenemos, siguiendo los mismos pasos que condujeron a las ecuaciones (4) y (5),

UNA

CORRECCIN

--Y Y

Po

1 So 510

--Y

511)

(8) Y

So -

511)

En la teora antes enunciada hay una falla lgica que hasta ahora ha pasado inadvertida. Los autores han descuidado un factor importante: en cualquier tipo de sociedad, cuando un individuo ahorra parte de su ingreso debe conservarla como su propiedad,

--K

Po

1 So-S",

--K

Sw
So 510

-K

(9)

92

DISTRIBUCIN

y CRECIMIENTO

BENEFICIO

Y CRECIMIENTO

93

C.omopuede observarse, los miembros derechos de (8) y (9) coinciden exactame~te con los miembros derechos de (4) Y (5), pero no ocurre lo ~smo con los miembros izquierdos. Esto significa que las expresiones empleadas hasta ahora no se refieren a los ben.eticios totales, s~no.nicamente a la parte de los beneficios recibida por los capitalistas. Examinemos las consecuencias. En lo que se refiere a la teora de la distribucin la ecuacin (8) conserva un significado definido pero restringido. Ahora ~xpresa slo ~ad~stri?:ucin~el ingreso entre capitalistas y trabaJadore~. ~ distribucin del Ingreso entre beneficios y salarios es algo dIstIntO!y para obte~erla debemos aadir la participacin de los t!~baJadores en el Ingreso, Pw/Y, a ambos miembros de la ecuacin (8). En cuanto a la teora de la tasa de beneficio las consec~encias de nuestra reformulacin son ms graves an'. La expresin (?). representa s~mplemente la razn de una parte de lo.sb~~efIclo~~Po) ~l capital total, pero este concepto no tiene un significado til o Interesante. La expresin realmente necesaria ser una que se refiera a la razn de los beneficios totales al capital total (la tasa de beneficio), y para obtenerla debemos aadir otra vez una razn P w/ K a ambos miembros de la ecuacin (9). En otras palabras, debemos encontrar expresiones adecuadas para P Po e; y=y+y' (10)
y

P K

1
Se -

--s'" K
Se-

s",
Sw S10

-+ K

r(

SwSo So -

Y 1

s'"

se -

510

(11)

Si seguimos exactamente el mismo procedimiento la expresin de la ecuacin (10) aparece as:

1

----+
(12)

5w

Estas son las dos ecuaciones generales que buscamos. Ya tenemos ahora todos los elementos necesarios para corregir la teora poskeynesiana de la distribucin del ingreso y la tasa de beneficio. La ecuacin (11) debe sustituir a la ecuacin (5) de la seccin I que expresa la tasa de beneficio; y la ecuacin (4) debe ser sustituida por dos ecuaciones distintas: la ecuacin (8) para la distribucin del ingreso entre trabajadores y capitalistas, y la ecuacin (12) para la distribucin del ingreso entre salarios y beneficios. IV.
LA TASA Y LA PARTICIPACIN DE LOS BENEFICIOS CON LA TASA DE CRECIMIENTO EN RELACIN

-=-+K K

r,

r;
K

Principiemos por la .lt~a eC~Iacin.Ya conocemos, por (9), Pe/K. En consecuencia, SI escnbimos como K la cantidad de capital que tienen indirectamente los trabajadores -mediante prstamos a los capitalistas- y como r la tasa de inters sobre estos prstamos, obtendremos P
K

1 =----

1 K

------+-K

Sw

-s;
K

La consecuencia ms inmediata de la reformulacin que hemos realizado es que, para afirmar cualquier cosa acerca de la participacin y la tasa de los beneficios, necesitamos en primer lugar una teora de la tasa de inters. En un modelo de equilibrio a largo plazo, la hiptesis obvia es que la tasa de inters igualar a la tasa de beneficio. Si formulamos esta hiptesis, las ecuaciones (11) y (12) se vuelven en verdad muy sencillas. Al sustituir en la ecuacin (11) P / K por r obtenemos

Se puede encontrar con facilidad una expresin para K / K. En un equilibrio dinmico: w y

s",

..!.- (1
K.

5_w_5___ e

se-sw 1
P

Y_ 1

+ __

S"' __

se-s",
y

1 K

1 K

T'

que, tras la sustitucin en la expresin previa, nos da finalmente:

soU - swY)
1

94

DISTRIBUCION

y CRECIMIENTO

De modo que si
I - s",Y -F O,

BENEFICIO (13 )

Y CRECIMIENTO

95 (16)

(de otro modo la razn P I K '. sin se vuelve simplemente sena Indeterminada) toda la expre.

P", e, --=-S", Se

T=-se
y por un prooedi P 1

(14 )

. mIento anlogo la ecuacin (12) se reduce a

y-=-;; Y

(15)

Advertir el lector que estos lares a los que mostramos en la ~es~~ados son formalmente sim]. cclOn1 como casos particulares Pero ahora se han obtenido . de las propensiones al aho::~ do:~ular sup~esto alguno acer~ resultado ms notable de os trabajadores. Este es el plaz 1 nuestro anlisis Si if .0, a propensin de los traba! d . gni ea que, a largo l~,distribucin del ingreso entre c~ai or.es al ahorro influye sobre ~o.n (8)- pero no sobre la distrib!i~lI~tarY trabajadores -ecuaCIOS y los salarios -ecuacin (15) . ~ e Ingres? entre los bene. alguno sobre la tasa de benec . I t~mpoco influye en modo ClO -ecuacIn (14)!

Bsto establece una relacin de proporcionalidad entre beneficios y ahorro -fundamental para todo el problema de beneficios y distribucin- y significa que, para cada categora, los beneficios son a largo plazo proporcionales al ahorro. Debo subrayar que esta relacin no depende de ningn supuesto de comportamiento, sino que se deriva en forma sencilla y lgica del principio institucional de que los beneficios se distribuyen en proporcin a la propiedad del capital. Sin embargo, este principio deja todavia indeterminado el valor efectivo de la razn (16), ya que slo requiere la igualdad de esta razn para todas las categoras. Es en este punto que cobran importancia los tipos particulares de ingreso de donde deriva el ahorro. Si en el sistema hay una categora de individuos que -por la posicin que ocupan en el proceso productivo-e derivan todos sus ingresos, y por lo tanto su ahorro, slo de los beneficios, el comportamiento de ahorro de este grupo de individuos establecer, independientemente de (16), otra relacin, ms definida, entre ahorro y beneficios. La nica forma en que esta nueva relacin de conducta puede ser compatible con (16) es que determine el valor efectivo de la razn de los beneficios al ahorro en todo el sistema, Podemos verlo as de inmediato si sustituimos en (16) nuestras funciones de ahorro. Obtendremos entonces

v.

UNA

RELACIN

FUNDAMENTAL

ENTRE

BENEFICIOS

Y AHORROS

La novedad de la conclusin alca v;tt;lve proveohosa la investigaci nzada en la, seccin anterior lgca en que se funda. n un poco mas a fondo de la Ob~ervemosde inmediato ue el e~ ,pnncipio institucional, i~ere modelo se h.a construido sobre Clan,de que los salarios se di t .~te a todo SIstema de producsociedad en proporcin a 1 IS n. uyen entre los miembros de la l~s beneficios se distribuye~ :n~ldad d~ trabajo que aportan, y pitaj que poseen. La ltima pr~P?:cI~n a la cantidad de eaah?ra no se ha advertido' a 1~poslclOn Implica algo que hasta bUIrn en proporcin al' . go plazo los beneficios se distr. palabras, cualquiera ueas~a:lda~ de ahorro aportada. En otras duos considerado enq ~l ~umero de categoras de indivila razn de los b;neficr: Cr~ll!nento exponencial a largo plazo que apOrta ser siem s recI~ldos por cada categora al ahorro nuestro modelo: pre la mIsma para todas las categoras. En

que puede escribirse tambin en cualquiera de las formas siguientes:

(17)

o bien
(18)

Estas expresiones nos dan ahora una idea del porqu la propensin de los trabajadores al ahorro no desempea un papel en la determinacin de los beneficios totales, mientras que la propensin de los capitalistas al ahorro s lo hace. La expresin (17) afirma que, a largo plazo, cuando los trabajadores ahorran, recio ben tal cantidad de beneficios (P",) que su ahorro total es exactamente igual a la cantidad que habran ahorrado los capitalistas con los beneficios de los trabajadores (P",) si los capitalistas hubiesen obtenido tales beneficios. La expresin (18) es ms explcita an. El ahorro financiado con salarios siempre resulta igual al consumo adicional de los trabajadores financiado con

96

DISTRIBUCIN

y CRECIMIENTO

BENEFICIO

Y CRECIMIENTO

97

beneficios (entendemos por consumo adicional el consumo en exceso de lo que habran consumido los capitalistas si hubiesen retenido esos beneficios). Estos resultados pueden interpretarse tambin afirmando que con cualquier propensin de los trabaja. dores al ahorro, (510), habr siempre una distribucin del in. greso y una distribucin de los beneficios que iguala la razn P"'/ ~510 (W + P10) ~ a cualquier razn predeterminada P'10/ SfJJ" O si enfocamos el problema desde el ngulo opuesto, para todo 5,0 dado hay un nmero infinito de proporciones entre los beneficios y el ~orro que pueden utilizarse en (16) Y al mismo tiempo pueden Igualar PW/~S1O(W +Pw)~ con P1O/SW- Todo esto es, a fin de cuentas, una forma complicada de afirmar que la tasa de beneficio es indeterminada para los trabajadores. Siempre recibirn, a largo plazo, una cantidad de beneficios proporcional a su ahorro, cualquiera que sea la tasa de beneficio. La situacin es del todo distinta cuando consideramos a los capitalistas, pues su ahorro proviene de los beneficios y esto establece una relacin directa entre ahorro y beneficios. Ninguna otra variable interviene en esa relacin, a diferencia de lo ocurrido en el caso anterior en que la participacin de los salarios entra tambin en escena. Se sigue que, para cualquier So dado, slo hay una relacin de proporcionalidad entre los beneficios y el ahorro -la relacin requerida por (16)- que tambin pueda igualar la razn Po/soPo con Po/So. Esta relacin de proporcionalidad slo puede ser So, que as determinar la razn de los beneficios al ahorro para todos los grupos ahorradores, y en consecuencia tambin la distribucin del ingreso entre beneficios y salarios y la tasa de inters para todo el sistema. El lector puede completar su visin del problema si considera por un momento el caso en que los beneficios de los capitalistas son nulos es decir P O (esta situacin resulta interesante, pero prctic~ente carec~ de importancia). En estas condiciones la relacin de comportamiento (soPo), determinante de la tasa de beneficio, desaparece por completo de la escena y la tasa de beneficio se vuelve indeterminada (el parmetro 510, que permanece, i no puede determinar la tasa de beneficio!). Hemos encontrado antes este caso en la seccin IV, en el proceso de bsqueda de P/K, donde la no satisfaccin de (13) implicara exactamente Po = O Yuna tasa de beneficio indeterminada.

. s se determinan independientemente de 510, no y sa 1ano . t d fldoS esidad de ninguna hiptesis sobre el co~po~tamIen o e II8Y nec do de los trabajadores. Los no capitalistas podran ahn:o eagregaualquIer nmero de subcategoras que se desee; la . dirs en e . d id diVl .. sin podrfa llegar incluso a considerar a los m IVI uos SU~Vl to sin cambio alguno en las ecuaciones (14 )-(15): Por _t es 1 comportamiento particular de las subcategonas o su~eJ~~d~os influira sobre la distribucin del ingreso ~nt~e los I~ 111 t bajadores y entre los trabajadores y los capIt.ahstas, di~~~dr~a la ecua~in (8). Pero la distribucin del m~e.so ~ salarios totales y. beneficios totales, y la tasa de beneficio, ran exactamente Igual que antes. ., . . ~ do la trascendencia de la propension de los capitalistas ahO~o, a nica que aparece en las frmulas finales (1,4~ y (15), al de manifiesto la importancia absolutamente estratgica para ~: el sistema de las decisiones de .~orro ~e un solo grupo de individuos: los capitalistas. La funcin particular .de ~orro en t grupo transforma la relacin abierta de proporCIOnalIdad (16) : ~a funcin definida donde la proporcin que deben guardar los beneficios con el ahorro en todo el sis!ema ~st. ~ada ~or la n al ahorro de una sola categora de individuos. Las propensI , . divid 1 decisiones similares de ahorro de todos los demas. m IVI uos, os trabajadores, no cuentan a este respecto. Cualqu~era que sea. la conducta de los trabajadores, slo pueden recibir una po~cIn de los beneficios totales predeterminada para ellos; no tenen poder para influir sobre dicha porcin. Estas conclusiones, como ver sin di~icul~ad el !e~tor, hacen ahora, de pronto, nueva luz sobre ~~ antigua Idea clsica, ya bosquejada al principio, de una relacin entre el ahorro de~, grupo de individuos que pueden realizar el proceso de pro~uc.Clon .y el proceso de acumulacin de capital. Esta idea ha persistido siempre en la bibliografa econmica, pero en una forma vaga y ~redada. Los economistas nunca han podido expresarla con c~andad. En particular, siempr~ han pens~do -y as parec:~ confIrmarl~ las teoras poskeynesianas exammadas en la seCCIOn 1- 9?e 1 relacin entre el ahorro de los capitalistas y la .acUlp~acIOn de capital depende de supuestos particularmente sImplI~cadores y drsticos sobre el ahorro insignificante de los tra.haJadores. La novedad de este anlisis consiste en demostrar la validez de la rela-

Vil. CONSECUENCIAS Ahora podemos sintetizar en dos conclusiones las consecuencias del ~I?1isis anterior. Ante todo, la poca importancia de la propensIO~ de los trabajadores al ahorro proporciona al modelo una generalIdad mucho ms amplia de lo pensado hasta ahora. Dado que la tasa de beneficio y la distribucin del ingreso entre bene-

s El lector deber recordar que todo el anlisis se refiere a estados de equilibrio a largo plazo. El proceso conduct~s~a aplica'?le no de~e buscarse necesariamente en asociacin con personas fsicas particulares, SInO en asociacin con tipos especficos de decisiones: los que se refle.ren al ahorro financiado con los beneficios como tales. Adems, debe advertrse que e~ un sistema econmico moderno, donde las grandes empresas .tIenen cIert? llOder autnomo para retener beneficios, las razones de retencin de 1x:neficios de las empresas y las propensiones de los individuos al ahorro financiado con los beneficios (distribuidos) se suman.

98

DISTRIBUCIN

y CRECIMIENTO

BENEFICIO d(1jY) d-(PjY)

Y CRECIMIENTO

99

cin independientemente de cualquiera de tales supuestos -es vlida cualquiera que sea el comportamiento de ahorro de los tra. bajadores. VII.
CoNDICIONES DE ESTABILIDAD

<---d(PjY)

d(SjY)

(20)

Nuestro anlisis quedara incompleto si, tras demostrar la exis. tencia de una distribucin del ingreso entre beneficios y salarios que mantiene al sistema en equilibrio a largo plazo, no especifi. cramos tambin los lmites dentro de los cuales tal distribucin tiene sentido econmico y las condiciones en que es estable. Sobre este problema podemos recordar el anlisis de Kaldor. Los lmites (6) y (7) de la seccin I deben confirmarse aqu. Ade. ms, debemos reafirmar que el sistema es estable si existe en l un mecanismo de precios que haga aumentar o bajar el nivel de precios en relacin con el de salarios (mrgenes de beneficios) se. gn que la demanda sea mayor o menor que la oferta, y si se realizan en efecto las inversiones de equilibrio. El sistema ten. der entonces a regresar a su ruta de equilibrio dinmico siem, pre que se salga de ella. Pero ahora podemos examinar estos problemas en forma mucho mejor. Las proposiciones anteriores pueden expresarse como sigue:

significa que la respuesta de 1[Y ante las desviaciones de P[Y eto de su valor de equilibrio debe ser menor que la respuesile SjY. Pero en nuestro modelo no puede haber respuesta IjY ante PjY, porque 1 se ha definido como la cantidad de tavenin que debe realizarse para mantener el empleo pleno a ,vs del tiempo. Esta c~tida,d .de inversin, como proporcin ingreso total, se determina nicamente fuera del sistema ecolamico por la tecnologa y el crecimiento demogrfico; 1) y la participacin de los b~neficios no puede modificarla en modo atguno. En consecuenCIa,
d(1jY) d(PjY)

=0

Tenemos as que el miembro derecho de (20) debe ser mayor que cero. Tras sustituir en las funciones de ahorro,
donde todos los parntesis rectangulares, menos el ltimo, contienen dervadas tomadas en el punto particular (PjY)*, de modo que todo el trmino constante. Si ahora llamamos d(IjY) [ d(PjY) e integramos, obtendremos [P/Y-(P/Y)*]t d(S/Y)] d(P/Y)
(P/Y)o

.s. (~)
dt

=1
1(0)

(_1 _~), y y

(19)

con las propiedades

= m,

= O,

1'> O,
esto slo significa que, con el transcurso del tiempo (t), los mrgenes de beneficio, y por ende la participacin de los beneficios totales, permanecen constantes, aumentan o disminuyen, segn que el ahorro total producido por el sistema sea igual, menor o mayor que el total de las inversiones. La ecuacin (19) es una ecuacin diferencial sencilla. Si la resol. vemos respecto de las desviaciones de la participacin de equilibrio de los benefcos,s el nico requisito de la estabilidad es
Llamemos (P/Y)* al valor de equilibrio de P/Y en que l/Y - S/Y = O. Al expandir (19) en series de Taylor alrededor de este valor de equilibrio, y olvidar los trminos de orden mayor que el primero, obtenemos

[PjY-(P/Y)*]oe1'mt

Dado que ' 0, la nica condicin para que esta expresin tienda a cero COI!. el transcurso del tiempo (es decir, para que el sistema sea estable) es

>

m<o.

- Ii Quienes se hayan educado en la tradicin neoclsica pensarn que en forma implcita estoy suponiendo la existencia de una sola tcnica de pI'O' duccin. Ya que no es as, conviene aclarar la cuestin explicando las consecuencias del anlisis anterior para lo que se ha llamado la teora neoclsica del crecimiento econmico (tal como la han expuesto, por ejemplo, Solow ~ la lectura 7] o Meade, 1961). Supongamos que existe un nmero in.. to de tcnicas posibles expresadas por una funcin de produccin tradwonal Y F(K, L), (1')

dt Y - Y

[P

(P)"J

I1 1(0)

+ f(O)

[ d(I/Y) d(P/Y)

d(S/Y) ] - -d-(-P/-Y-)- (11111)*

[ ;-( ;) ..]

que tomamos como homognea de primer grado e invariable en el tiempo; LSdaupongamosque la mano de obra (L) aumenta a una tasa de crecimiento desde afuera, n, de modo que L(t) = L(O)ent. Todo el anlisis anterior :nnanece sin modificacin. Ahora podemos leer F(K, L) dondequiera que ft&ramos escrito Y, y podemos escribir, si as lo deseamos, la expresin fi (14) como scV(K, L) - W~ = 1 (2') Sin embargo, dado que hemos supuesto mayor informacin sobre la tecno-

BENEFICIO Y CRECIMIENTO 100 d(SjY) d(P/Y) DISTRIBUCIN d d(PjY) ( S'IO W Y CRECIMIENTO P'IO P-P

101

y + S'IOy + Se

)
'10

>O

(21)

Podemos considerar primero un . . l~. participacin de los beneficios r~~~~d~~~~I~~l~~!~J?:~ plazo fija, ya que la tasa de inters recuiere ti res es la tasa de beneficio (aunque am~were. tl~~PO para adaptarse a dado que as comer an a largo plazo). y
d(WjY) d(PjY)

es exactamente la condicin de estabilidad dada por Kalaunque el anlisis anterior demuestra que se trata nicamen una condicin a corto plazo. consideremos el largo plazo, cuando la participacin de fI;.;neficios recibida por los trabajadores no est fija y P", se ta a una proporcin de K", igual a la proporcin entre Po Si sustituimos en (18), la condicin (21) se vuelve simple-

:!o
~,.

J'

te

Se> O

= -1,

10 es todo lo que se requiere. Podemos concluir que, en un

la condicin (21) se transforma en

Se S",

>O
dk dk

donde efectivamente se realizan inversiones de pleno pleo. Y los precios son flexibles respecto de los salarios, la nica condicin de la estabilidad es Se> O -condicin que se sa~ clara y consistentemente aun fuera de los lmites en que modelo matemtico tiene sentido econmico.
feIIla

~~akifo~~ ~~~Oq~:x~~akrLmsda fondo la .c?mposicin de l. Si definimos , , po emos escribir

_ dK dL 1 - -= k --

VIII.

EL CASO DE UN SISTEMA

SOCIALISTA

&

+ L--

= knL + L--

d
t

. ahora regresamOS a nuestro modelo bsico, el lector advertir

Si sustituimos en (2') obtendremos se1F(K,L) - W

J

c:un pocos son, despus de todo, los supuestos que hemos empleado. estos se reducen ms an si consideramos el caso de UD . tema socialista. En una sociedad socialista todos los miembros de la comunidad ~enecen a la categora de trabajadores. No hay lugar para los capitalistas, y la responsabilidad de la realizacin del proceso productivo y la propiedad directa de todos los medios de produccin estn en manos del Estado. Sin embargo, el Estado como tal DO puede consumir; slo los individuos pueden realizar el consumo. En consecuencia, si alguna porcin del producto nacional no se distribuye entre los miembros de la comunidad, en forma de salarios o como inters sobre sus prstamos al Estado, esa porcin se ahorra ipso tacto. Esto significa que el parmetro So se ~ce igual a la unidad (se = 1), como una propiedad inherente del SIstema; as que hasta el nico parmetro de comportamiento que quedaba en nuestras frmulas finales desaparece. Las ecuaciones (14) Y (15) se transforman en P Y P
K

dt Pero en la ruta de crecimient unif de equilibrio es o onne dk/dt = O, de modo que la relacin K se~F(K,L)- Wl = -nL f L de donde '

= knL + L--

dk

P
K

n
(3')

se

La tasa de beneficio de ilib . . crecimiento dividida entre lai,~~~e~~~ ie1ermill~ por la tasa natural de pendientemente de cualquier otro e os capitalistas al ahorro -indeesta relacin bsica En co c?mponente del modelo, y se confirma ~udci?a por la ecuacIn tcn~~!C~di~~~aia(f;~a~~1n entdre (1~) .y (15) introo . ~ue ~ existir en un senti o, ya que no puede influir sobre 1 a !a determinacin de la razn in a .de beneficio, solo puede contribuir rmna de modo nico y exgeno l~e~sl ~~n~reso y e!l. e~ta forma se deterTodo est? significa que el anlisis an ~ a de equlI~bno de la inversin. ~enas asimtricas de relaciones a la~nt~nor ha descubierto una de esas calidad en el terreno cientfi P d q e se asocia el concepto de la causadad como sigue: la tasa ~~. c~~~ exp;sar a9~ esta cadena de causalila pr~nsin de los ea italis 1 to emogr~co dada desde afuera y beneficio A esta tasa d~ bene~~s.a ahorro determlI?an ante todo la tasa de que .se satisfagan las condi . ICIO~ escoge la t~CJ?lcaptima (en forma tal ~.D!ca ptima, junto con 1~lOt~~~ d~ l~ric7~uc~lVI~d marginal). Luego la Icame;nte la razn de equilibrio in . ~Ien o emogrfico, determinan la ~e.lac.lntcnica (1') slo det versin-ngreso As pues, en este sistema equilibrio del capital. ermma una vanable ms: la cantidad de

~Ja

y-y'
----1

(22)

s:

(23)

Evidentemente, esto significa que en equilibrio los beneficios to-

102

DISTRIBUCIN

y CRECIMIENTO

BENEFICIO

Y CRECIMIENTO

103

tales son iguales al total de la inversin, y la tasa de benefi . (y de inters) es igual a la razn de la inversin al capital oCIO igual a la tasa natural de crecimiento. Se sigue que el total'de ~ea salarios es siempre igual al consumo total, y el total de los benos ficios es siempre igual al ahorro total. Sin embargo, esto neo significa que todos los salarios se consuman y todos los benefici~ se ahorren! Las ecuaciones (22)-(23) se han enunciado sin UtU'. zar supuesto alguno acerca de las decisiones de ahorro individu~. les. Cada individuo tendr absoluta libertad para decidir la pro. porcin de su ingreso (salario ms inters) que desee ahorrar, sin que ello afecte en lo ms mnimo a (22)-(23). Este resultado es slo la aplicacin a un sistema socialista de lo que destacamos en la seccin IV como el resultado ms notable de nuestro an_ lisis. Podemos encontrar una explicacin con el mismo procedimien_ to de la seccin v, que aqu se vuelve ms sencillo an. Si en (18) hacemos Se = 1, surge de inmediato la interesante propiedad de que, en un equilibrio dinmico, el ahorro individual financiado con los salarios es exactamente igual al consumo individual financiado con intereses; de modo que el consumo total (financiado con salarios y con intereses) resulta igual al salario total. Por consiguiente, es importante hacer notar que un Estado socialista no tiene necesidad de interferir en modo alguno con las decisiones individuales de consumo y ahorro. Slo debe respetarse un lmite: el mismo encontrado en el caso de un sistema capitalista y expresado en la desigualdad (6). La comunidad en conjunto no puede permanecer en equilibrio si insiste en ahorrar ms de lo que requiere la tasa natural de crecimiento; si lo hiciera, el sistema caera en una situacin de subempleo crnico por falta de demanda efectiva.e Mientras no se traspase este lmite, no hay necesidad de imponer ninguna restriccin al ahorro individual. El nico efecto de este ahorro es que el Estado debe emitir una deuda nacional por una parte del acervo de capital, y la distribucin consiguiente de una parte de los beneficios, que sin embargo regresar en forma de ahorro prestado. Para concluir, podemos expresar estos resultados as: En un sistema econmico de pleno empleo donde se ahorra todo el ingreso neto recibido por los organizadores del proceso de produccin, existe una tasa de beneficio particular que podramos llamar tasa natural de beneficio -porque es igual a la tasa natural de crecimiento- con la siguiente propiedad: si se aplica en el proceso de la fijacin de precios y en el pago de intereses sobre prstamos, hace que el sistema produzca -cualesquiera que sean
6 Por supuesto, estamos considerando un sistema cerrado. En un sistema abierto, donde el Estado puede prestar en el exterior, es posible mantener ~l empleo requerida. pleno aun cuando el ahorro total sea mayor que el total de la InversIn

. . di iduales de ahorro- una cantidad de .ahorro ,e&swnes tn l.V la cantidad de inversin neces~na para exactamente 19ua~a . el crecimiento demogrfico. tar el progreso tecnico y IX. Los
MODELOS

LA REALIDAD

uentre un poco impaciente tas alturas quiz el lector se .encl es despus de todo, la empiece a pre~tarse: pero ~~cicio' macroeconmico? rtancia prctica de todo elblJ distintos. El primero se ta cuestin pl~ntea d~S i~~er~~:es que la investigacin antere a la agregacin. e" re resente un primer paso, no es "macroeconIDlca ~orque Js's ms detallado y desy sin complicaciones: h~cla un a:e ln~ podra ser de otr? ado. Es macro~COn?mlCO porq de carcter macroecono~. Slo hemos. diS~utldo J?r~l~~~ tales problemas no tiene o y una [nvestigacin metc .OsS guiran siendo los mismos ' que ver con la desagregac nI' e roeconmico- aun cuan. , 'ran a Dlve mac decr, todava surg d 1 un anlisis desagregado y, ~n fragmentramos e~ mo e o e~nformacin adicional necesaria secuencia, introdujramos la ~ bienes por parte de los con(o los supuestos) de:la elecCl~e~e los productores. Podramos .dores y de tcnicas por pa .gin en un modelo de ~r que, de hecho, .este ensaY~es~eO~abajado durante algn imiento multisectorial en e~ q tibles con las teoras posempo y cuyos resultados son mc~m pa 1 : . d s en la secci n 1. . esianas exam~a. a . e al valor interpretatlvo del moOtro problema distinto se refier .' de la distribucin del CIelo.Cuando Kaldor prleselnt.s~~~~~~ivO de la teora depende Ingreso hizo notar que e va or ID basa Depende en particu. en que se. , . la hiptesis keynesiana . a antes que keynesade la hiptesis esencial (poskeynesIacnom'o una variable inde' de que la mversi inversin puede tratarseo tcnico y el crecimiento . . na) pendiente determinada por el progre s

o:

demogrfico. . e stara adoptar aqu. Ya Pero no es este el enfoque que ID gu tar el modelo en este sea que estemos dispuesto~ o no a ~ce~onsecuencias prcticas sentido conductista, hay importan t~ o calificara al anlisis Vlidas en todo caso. En consecue~cla'e~eral como un marco lanterior simplemente y de. modo ~~e~ interesantes acerca de lo gico para dar respuesta a nterrog 1 empleo pleno a travs del que debiera pasar para mantener, e onductista que exprese lo tiempo, antes que como una teona e que realmente ocurre. 'al' t que apareci en ltimo tr~l caso de un sistt?n:a SOCl is a, claro en este sentido. La cannuno en nuestro anlisis, es el m~~arse para mantener el pleno tidad de inversin que debe re lZ

105

BENEFICIO
104

Y CRECIMIENTO

DlSTRIBUCION

y CRECIMIENTO

empleo -una vez alcanzado- es la requerida por el progres tcnico y el crecimiento demogrfico. Y si estas inversiones sO realizan, la tasa de beneficio (si se aplica de modo uniforme) debe ser igual a la tasa natural de crecimiento para que la de, manda total pueda permitir la utilizacin plena de la capacidad productiva y de la fuerza de trabajo. Estos resultados no depen_ den de ningn supuesto conductista. Cualquiera que sea el COlll_ portamiento individual, resultan vlidos por mera necesidad lgica. En el caso de un sistema capitalista surge el problema adice, nal de saber si los capitalistas realizarn o no de modo espon, tneo la cantidad necesaria de inversin para afrontar las posibilidades naturales de crecimiento. Por supuesto, en este caso podemos discutir a fondo las circunstancias en que se alcance o no el equilibrio automticamente. Pero otra vez debemos cuidar que estas discusiones no oscurezcan las conclusiones, en todo caso vlidas, de las relaciones que deben satisfacerse para la conservacin del pleno empleo. Si ste ha de mantenerse, esa cantidad de inversin debe realizarse. Y si sta se realiza, para toda proporcin dada del ingreso de los capitalistas que tienda a ahorrarse 7 habr slo una tasa de beneficio, es decir, una distribucin del ingreso entre beneficios y salarios que mantenga al sistema en la ruta dinmica del pleno empleo. Me parece que esta es la forma correcta de enfoque del modelo aqu elaborado. Todo el anlisis se ha desarrollado haciendo referencia constante a una situacin de empleo pleno porque esa es la situacin que importa y que ahora constituye, en efecto, una de las metas fundamentales de todo sistema econmico. En consecuencia, las conclusiones cobran importancia prctica independientemente de que el sistema pueda o no alcanzar automticamente el empleo pleno. En el ltimo caso yo dira que tales conclusiones adquieren mayor trascendencia an ya que las medidas prcticas deben tomarse y las ideas claras acerca de la direccin en que debe avanzarse se vuelven esenciales.

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presin de

\~5]

REFERENCIAS

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7 En este contexto pierde toda validez la objecin que se formula con tanta frecuencia contra la teora presentada en la seccin 1, a saber: que la clasificacin de los miembros de una sociedad moderna en slo dos grupos es una simplificacin arbitraria y burda. El resultado fundamental del anlisis anteror demuestra que, en lo referente a la determinacin de la tasa de beneficio, slo importa la distincin entre los individuos que ahorran exclusivamente de los beneficios y aquellos que ahorran de los salarios.