ASIGNATURA: CICLO TEMA

FINANZAS INTERNACIONALES

: VI : FINANZAS INTERNACIONALES, LA GLOBALIZACION ECONOMICA Y EL SISTEMA MULTILATERAL DE COMERCIO

TRABAJO

: I EVALUACION A DISTANCIA ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N 01.

DOCENTE ALUMNA

MG. FERNANDO VASQUEZ PACHECO.

: ELIZABETH RIVERA ALMESTAR

TARAPOTO, 26 DE JULIO DEL 2013

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE DE LA PRIMERA UNIDAD

1. Qu son las finanzas internacionales? Explique.

Finanzas, es un trmino aplicado a la economa, y se refiere al conjunto de operaciones de compra venta de instrumentos legales, cuyos propietarios tienen ciertos derechos para percibir en el futuro una determinada cantidad monetaria. Estos instrumentos legales se denominan activos financieros o ttulos valores e incluyen bonos, acciones y prestamos otorgado por instituciones financieras. Las finanzas internacionales son el rea de conocimiento que combina los elementos de finanzas corporativas y economa internacional. Las finanzas son el estudio de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de las empresas multinacionales y/o transnacionales. Las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios de la economa internacional. Es la parte macroeconmica de la economa internacional. El punto central del anlisis es la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en dicha balanza. La variable fundamental es el tipo de cambio.

2. Cules son las principales diferencias entre las empresas multinacionales y las empresas transnacionales? Explique.
Las empresas transnacionales y las empresas Multinacionales, tienen en comn que su actividad mercantil se lleva a cabo en los diferentes pases, pero su diferencia radica en que las empresas Multinacionales son administradas independientemente del en el pas que tienen por sede y las Empresas Transnacionales aunque operan en diferentes pases su filial principal pertenecer dependiente de su origen. Por Ejemplo, la empresa McDonald opera en diferentes pases, pero su filial principal se encuentra en los Estados Unidos.
Multinacional: Son empresas que se encuentran en varios pases pero cada pas tienen sus reglas, pero todas ellas se rigen por una sola regla en comn. Transnacional: Son empresas que tiene una sede principal en su pas de origen y en varios pases tiene filiales pero estas dependen de las todas las reglas de la principal. Aunque la diferencia es mnima, no hay que confundirse. Se dice que una empresa multinacional puede ser transnacional, pero una empresa transnacional no puede ser multinacional.

3. Cules son las principales diferencias entre la economa internacional y las finanzas corporativas internacionales? Explique.
ECONOMIA INTERNACIONAL:
* Procesos de ajuste a los desequilibrios de balanza de pagos. * Regmenes cambiarios. * Factores que determinan el tipo de cambio. * Condiciones de paridad. * Sistema monetario internacional. * Globalizacin de la economa.

FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES

* Funcionamiento de los mercados financieros internacionales. * Mercados de productos derivados. * Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo. * Evaluacin y administracin del riesgo cambiario. * Especulacin con divisas. * Inversin en portafolios internacionales.

4. Cules son las ventajas y desventajas de la globalizacin? Explique.

VENTAJAS: * Un mercado de mayor tamao que permite aprovechar las economas de escala, con la baja
de costos y aumento de utilidades. * Los desfases en los ciclos de negocios en diferentes pases que proporcionan los beneficios de la diversificacin, lo cual reduce el riesgo. * Una empresa multinacional tiene acceso a fuentes de financiamiento ms baratas y mejor adaptadas a sus necesidades. * Una empresa con presencia en varios mercados acumulan un mayor conocimiento de las nuevas tendencias, tecnologas y formas de administracin. * Conocer mejor a la competencia y tiene una mayor capacidad de respuesta ante nuevos retos. * Una empresa multinacional y/o transnacional es ms flexible y tiene un mayor potencial de crecimiento.

DESVENTAJAS: * Excesiva volatilidad de precios, sobre todo los tipos de cambio, lo que dificultad la
planificacin econmica a largo plazo. * Efectos de contagio, si un pas en vas de desarrollo sufre una fuga de capitales, los especuladores internacionales retiran tambin sus capitales de otras economas emergentes. * Tendencia hacia la deflacin, para mejorar su capacidad de competir, las empresas construyen un exceso de capacidad. Sin embargo, el afn de reducir los costos reduce el poder adquisitivo de los consumidores, lo que genera crisis de sobreproduccin (exceso de oferta) y una trampa de liquidez. * Incremento de la desigualdad distributiva, la globalizacin produce tanto ganadores como perdedores. La brecha entre los dos grupos se ensancha constantemente, lo que puede provocar un resentimiento por parte de los perdedores e incluso en dar marcha atrs en la globalizacin. * Exacerbacin de conflictos a nivel regional e internacional, una lucha sin cuartel por los limitados mercados agudiza los conflictos y puede conducir a guerras comerciales y militares (Kozikowski, 2000).

5. Establezca las diferencias y relaciones que se dan entre el comercio internacional y las finanzas internacionales.
DIFERENCIASENTRE COMERCIO INTERNACIONAL Y FIANANZAS INTERNACIONALES. La economa internacional es la rama de la ciencia econmica que se refiere al estudio de la teora pura del comercio, las transacciones que realiza un pas con el resto del mundo. Estas pueden ser: comerciales, financieras, tecnolgicas, y tursticas; as

como de los aspectos monetarios mundiales, la teora de la poltica comercial, los mercados cambiarios y el ajuste de la balanza de pagos. La economa internacional como rama de la ciencia econmica, que forma parte de las ciencias sociales, mantiene vnculos con diferentes reas de la misma de la que se desprende, por ejemplo: comercio internacional, finanzas internacionales, poltica econmica, tipos de cambio, etc. Se define como comercio internacional o mundial, al intercambio de bienes, productos y servicios entre dos pases (uno exportador y otro importador). El comercio exterior se define como el intercambio de bienes y servicios entre dos regiones econmicas. Por ejemplo, el intercambio de bienes y servicios entre la Unin Europea y Amrica. Las economas que participan del comercio exterior se denominan economas abiertas. Este proceso de apertura externa inici fundamentalmente en la segunda mitad del siglo, y de forma espectacular en la dcada de los 90, al incorporarse las economas latinoamericanas y de Europa del Este. Las finanzas internacionales son el rea de conocimiento que combina los elementos de finanzas corporativas y economa internacional. Las finanzas son el estudio de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de las empresas multinacionales y/o transnacionales. Las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios de la economa internacional. Es la parte macroeconmica de la economa internacional. El punto central del anlisis es la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en dicha balanza. La variable fundamental es el tipo de cambio. RELACION ENTRE ECONOMIA INTERNACIONAL Y FINANZAS NTERNACIONALES Economa Internacional: * Proceso de ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos. * Regmenes cambiarios. * Factores que determinan el tipo de cambio. * Condiciones de paridad. * Sistema monetario internacional. Finanzas Internacionales: * Financiamiento de los mercados financieros internacionales. * Mercados de productos derivados (futuros, opciones, swaps). * Evaluacin y administracin del riesgo cambiario * Especulacin de divisas. * Inversin de portafolios internacionales.

6. En forma resumida explique en que consiste el proceso de globalizacin econmica en perspectiva.

La globalizacin econmica consiste en la creacin de un mercado mundial en el que se suprimen todas las barreras arancelarias para permitir la libre circulacin de los capitales: financiero, comercial y productivo.

* El capital financiero, es el dinero, los prstamos y crditos internacionales y la inversin extranjera. Su caracterstica es que no ocupa un lugar determinado y que gracias a la tecnologa puede trasladarse de un lugar a otro con rapidez. * El capital productivo, lo constituyen el dinero invertido en materias primas, bienes de capital (maquinaria, herramientas, edificios, terrenos, vehculos, etc.,) y la mano de obra. * El capital comercial, son los bienes y servicios que finalmente se compran y se venden en el mercado internacional. En este mercado internacional, los principales vendedores son las empresas multinacionales como por ejemplo: la Shell, la Coca Cola, Sony, IBM, Unilever, Phelps Dodge, etc. Los compradores son las poblaciones de cada pas y tambin hay muchsimos vendedores de su fuerza de trabajo, estos son los que constituyen la mano de obra, ya que ellos venden su fuerza de trabajo a cambio de un salario.

7. Qu preguntas relevantes plantea la globalizacin? Explique.

La globalizacin plantea tres preguntas relevantes: * Por qu surge la globalizacin? * Qu es la globalizacin? * Cules son los efectos concretos de la globalizacin?

8. Cmo se da la globalizacin en las empresas? Explique.

El proceso de globalizacin implica que todo aquello que ocurre en un pas determinado, afecta a las dems empresas de los dems pases. Por tanto, este proceso de globalizacin, est provocando que las empresas saber adaptarse a los cambios, y por tanto dotarla de mayor flexibilidad. El proceso de globalizacin presenta una serie de oportunidades y amenazas para la empresa como son: * Expansin al exterior. * Mayor competencia. * Primaca de empresas internacionales frente a las empresas locales. Sin embargo, existen una serie de motivos por los que la empresa toma la decisin de globalizarse, que hacen referencia a la estrategia empresarial de la empresa., y stos son: * CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO El objetivo es superar la madurez del mercado actual en el que se encuentra la empresa. * CRECIMIENTO DEMANDA EXTERIOR - Con el objetivo de aprovechar la situacin de mayor demanda y crear economas de escala. * UBICACIONES ESTRATEGICAS El objetivo es reducir costes y estar ms cercano al cliente potencial. * TAMAO MINIMO EFICIENTE El objetivo es reducir costes, creando economas de escala. * CREAR SINERGIAS El objetivo es conseguir economas gama. * COMPETITIVIDAD El objetivo es conseguir nuevas oportunidades para la empresa * PROVEEDORES El objetivo es estar ms cerca de nuestros proveedores

9. Cmo crear el ambiente econmico apropiado para atraer inversin extranjera directa? Explique.
Es la inversin de capital realizada por una entidad extranjera en otro pas, en vistas al largo plazo, para la creacin de empresas agrcolas, industriales y de servicios. Los tres tipos de inversin extranjera son: a) Inversiones indirectas: Son todos los actos mediante los cuales el inversor hace un aporte a

una entidad sin llegar a adquirir participacin accionaria en ella. Las rentas generadas por dicha inversin estarn relacionadas con las utilidades (ganancias) que genere la entidad. b) Inversiones de cartera: Son aquellas inversiones realizadas con capital extranjero en acciones y bonos convertibles en acciones, y dems valores negociables en bolsa de valores. c) Inversin extranjera directa: Son inversiones realizadas desde el exterior hacia el capital de una empresa (agrcola, industrial y/o de servicios); al mismo tiempo que adquieren, con la intencin de permanencia, participacin en el mercado de valores. Las caractersticas importantes de los pases que intentan atraer inversin extrajenradirecta es el Tamao de Mercado, las caractersticas de los distintos pases que reciben frecuentemente inversin extranjera directa guardan relacin con el mercado (tamao, crecimiento, desarrollo de la competencia, etc), stas caractersticas tienen mucha influencia a en las decisiones de inversin. Otras caractersticas que se tornan importantes en los pases interesados en atraerla son el coste laboral y el capital humano, entre otras.

10. Cules son los principales cambios que se han dado en las ltimas dcadas en el comercio mundial? Explique.
El comercio internacional ha sido otro aspecto central del proceso de globalizacin. Sobre el particular, los cambios principales ocurridos en el comercio mundial en las ltimas dcadas: 1. Crecimiento del comercio mundial ms rpido que el producto mundial La tasa de crecimiento del comercio mundial (considerando la sumatoria de los valores de exportacin e importacin) en las ltimas dcadas ha evolucionado ms rpidamente que el del producto bruto interno mundial (PBI). La tasa de crecimiento promedio del PBI mundial entre los aos 1965 y 1980 fue de 4.1%; en ese mismo perodo las correspondientes tasas de las exportaciones e importaciones mundiales crecieron en 6.7% y 4.7% respectivamente. El PBI mundial entre 1980 y 1991creci a una tasa promedio del 3%, en tanto que las exportaciones e importaciones crecieron a tasas superiores al 4%. Esta tendencia se ha mantenido en los primeros aos del nuevo siglo. 2. Cambios en la estructura del comercio mundial No solamente han evolucionado favorablemente los valores y volmenes del comercio mundial, sino que tambin se han producido cambios significativos en su estructura. En efecto, son cada vez menos importantes (en trminos relativos) las exportaciones de materias primas o productos bsicos y, a la vez, son cada vez ms importantes las exportaciones de manufacturas y de servicios. Las exportaciones de manufacturas crecieron a nivel mundial en el perodo 1950-1999 ms rpidamente que las exportaciones de productos agropecuarios y que las exportaciones vinculadas a industrias extractivas (minera o pesquera, por ejemplo). Las exportaciones agropecuarias crecieron en las cinco dcadas analizadas cerca de 19 veces, las exportaciones de las industrias extractivas crecieron casi 60 veces, mientras que las exportaciones de productos manufacturados crecieron casi 175 veces. 3. Productos diferenciados para mercados particulares Si la revolucin industrial de mediados del siglo XVIII estimulaba el desarrollo de

productos estandarizados para grandes mercados; hoy la revolucin de la informacin y el conocimiento abre el camino a productos o servicios diferenciados orientados hacia mercados particulares. Se trata de pasar de productos baratos hacia productos diferenciados en base a distintos factores: tecnologa, marca, moda, cobertura geogrfica, servicio y oportunidad de entrega, entre otros. 4. Acelerado cambio tecnolgico La innovacin tecnolgica siempre ha estado a la vanguardia del cambio a lo largo de la historia. El Siglo XX fue prdigo en inventos que derivaron en nuevas tecnologas en beneficio de la humanidad (fibra ptica, Internet, computadora, satlites, lser), que influenciaron decisivamente en el comercio internacional, con menores costos y mayor seguridad en las transacciones. 5. Mercados relativamente ms abiertos Los mercados mundiales actualmente estn relativamente mucho ms abiertos que hace cincuenta aos, habiendo las tasas arancelarias promedio disminuido significativamente. Sin embargo, el comercio internacional actual est lejos todava del mercado libre que se plantea en los textos y las barreras al libre comercio no slo existen en los pases pobres sino tambin en los propios pases industrializados. 6. Consumidores mejor informados y ms exigentes En el contexto global y competitivo hay consumidores mejor informados y ms exigentes, debido principalmente al avance tanto de las tecnologas de la informacin como de las comunicaciones, que permiten a los consumidores poder tomar sus decisiones sustentadas en mayores elementos de juicio. 7. Nueva organizacin del comercio mundial El nuevo Acuerdo GATT (en espaol, Acuerdo General de Tarifas y Comercio) suscrito en marzo de 1994 en Marruecos, sustituye al Acuerdo original de 1947. El nuevo acuerdo, a diferencia del anterior, incluye casi todos los temas relevantes del comercio mundial y establece la creacin de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC), que cuenta con la afiliacin de casi todos los pases del mundo. El nuevo Acuerdo GATT muestra una voluntad explcita de pases industrializados y pases subdesarrollados por avanzar de manera gradual pero firme en el proceso de liberalizacin comercial. En este sentido, se plantean compromisos y cronogramas concretos para reducir los niveles arancelarios y "desmontar" las medidas paraarancelarias, incluyendo el caso de los productos agrcolas. La OMC, se constituye en un foro de negociacin mundial en materia de comercio, propicia el fortalecimiento de las polticas comerciales para afianzar un proceso sostenido de crecimiento econmico y acta como eventual rbitro para dirimir en los casos en los que existan controversias entre los pases. 8. Nuevos temas en la agenda de negociacin Surgen nuevos temas prioritarios en la agenda del comercio mundial. Entre los ms relevantes podemos citar el tratamiento de los servicios (considerados explcitamente por primera vez como parte del comercio mundial) y los temas relativos al respeto de los derechos de propiedad intelectual (requisito fundamental para obtener un flujo

mayor de inversiones) que incluye legislacin adecuada, registro y proteccin de marcas, patentes, derechos de autor, franquicias y denominaciones de origen. En la agenda de negociacin comercial se incluye tambin el tratamiento de las inversiones, bajo el postulado principal de un tratamiento igualitario entre inversionistas nacionales y extranjeros, es decir, los dos deben tener los mismos derechos y obligaciones en todos los pases. Otro tema relativamente nuevo de agenda comercial es el del comercio ambiental, que incluye el diseo de estrategias de desarrollo sostenible, evaluacin del impacto ambiental de los proyectos, el cuidado de la diversidad y el uso de tecnologas "verdes". Se ha incluido ltimamente en la agenda comercial el tema de la legislacin laboral. La cuestin es que, en muchos pases industrializados surgen voces de protesta que buscan presionar a sus gobiernos para que se establezcan restricciones comerciales a aquellos pases exportadores con abundante mano de obra que sustentan su ventaja competitiva en los relativamente bajos costos laborales. 9. Nuevo regionalismo En el nuevo contexto mundial el antiguo debate entre multilateralismo (defensa del libre comercio) y regionalismo (apoyo a la integracin de grupos de pases) carece de sentido. Las distintas experiencias de integracin en todo el mundo son una evidencia de que la integracin constituye un camino viable para avanzar hacia el desarrollo. 10. Paradigma competitivo Los antiguos paradigmas basados en la abundancia de recursos naturales o en la abundancia de mano de obra local han sido desplazados por el paradigma competitivo. La competitividad se hace, nadie nace competitivo. Una estrategia competitiva se basa en polticas que buscan el permanente incremento de la productividad, sustentada en el mejoramiento de la eficiencia y la calidad.

11. En qu consiste el paradigma competitivo en el comercio internacional? Explique.

Los antiguos paradigmas basados en la abundancia de recursos naturales o en la abundancia de mano de obra local han sido desplazados por el paradigma competitivo. La competitividad se hace, nadie nace competitivo. Una estrategia competitiva se basa en polticas que buscan el permanente incremento de la productividad, sustentada en el mejoramiento de la eficiencia y la calidad. La competitividad se relaciona a una capacidad de liderazgo que permite atender segmentos dinmicos y cada vez ms exigentes del mercado mundial. Para ser competitivo hay que tener ventajas comparativas, pero no todos los que poseen ventajas comparativas logran alcanzar posiciones de liderazgo competitivo.

12. Cmo fue el ordenamiento econmico internacional en la post guerra? Explique.

Al terminar la segunda guerra mundial se produjo una restructuracin del

ordenamiento econmico entre los pases. Los ganadores de la guerra, de un lado EEUU y sus aliados occidentales y la entonces Unin Sovitica virtualmente se dividieron el mundo en cuanto a influencia estratgica. Empez entonces la denominada bipolaridad y la Guerra Fra; el liderazgo de occidente lo asumi EEUU con polticas que estimulaban el mercado y el sistema democrtico de gobierno, mientras que, bajo la influencia de la Unin Sovitica, varios pases optaron por un modelo de economa centralmente planificada y regmenes totalitarios de gobierno. Precisamente, entre otras razones, para evitar que se extendiera la influencia de los soviticos a ms pases, los EEUU decidieron adoptar polticas especficas para ayudar a los perdedores de la guerra, Alemania y Japn a fin que reconstruyan sus economas y se conviertan en sus aliados polticos. Se aplic entonces el llamado Plan Marshall, con el que importantes recursos financieros fueron trasladados a estos pases. Este fue uno de los factores que explican el extraordinario resurgimiento de las economas alemana y japonesa que provoco que algunos autores calificaran a estas experiencias como milagros.

13. Qu instituciones multilaterales de crearon en el mundo despus de la Segunda Guerra Mundial? Explique.
En este contexto de cambios los pases acordaron crear nuevas instituciones multilaterales que pudieran apoyar el crecimiento de los pases y asegurar la paz mundial. Fue en estos aos durante la segunda mitad de la dcada del cincuenta que se cre la Organizacin de las Naciones Unidas (ONU). De otro lado, el nuevo Sistema Monetario Internacional se sustentaba en dos pilares: la libre convertibilidad entre el oro y el dlar norteamericano y, el establecimiento de polticas de tipo de cambios fijos. Sobre esta base se estableci el Acuerdo de Breton Woods en 1944 que dio origen el Fondo Monetario Internacional (FMI). Se crearon tambin el Banco Mundial, los bancos de apoyo regional como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Asitico del Desarrollo y las Comisiones de las Naciones Unidas para asesorar a los gobiernos en sus polticas de desarrollo como es el caso de la Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL).

14. Qu es el GATT? Explique.

El GATT, acrnimo de General Agreement on Tariffs and Trade (Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio) es un acuerdo multilateral, creado en la Conferencia de La Habana, en 1947, firmado en 1948, por la necesidad de establecer un conjunto de normas comerciales y concesiones arancelarias, y est considerado como el precursor de la Organizacin Mundial de Comercio. El GATT era parte del plan de regulacin de la economa mundial tras la Segunda Guerra Mundial, que inclua la reduccin de aranceles y otras barreras al comercio internacional. El funcionamiento del GATT se basa en las reuniones peridicas de los estados miembros, en las que se realizan negociaciones tendientes a la reduccin de aranceles, segn el principio de reciprocidad. Las negociaciones se hacen miembro a miembro y producto a producto, mediante la presentacin de peticiones acompaadas

de las correspondientes ofertas.

15. En qu consiste la Organizacin Mundial del Comercio (OMC)? Explique.

La Organizacin Mundial del Comercio conocida como OMC o, por sus siglas en ingls, WTO fue establecida en 1995. La OMC administra los acuerdos comerciales negociados por sus miembros (denominados Acuerdos Abarcados). Adems de esta funcin principal, la OMC es un foro de negociaciones comerciales multilaterales; administra los procedimientos de solucin de diferencias comerciales (disputas entre pases); supervisa las polticas comerciales y coopera con el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional con el objetivo de lograr una mayor coherencia entre la poltica econmica y comercial a escala mundial. Su sede est ubicada en Ginebra, Suiza. Dadas las diferencias socio-econmicas de sus miembros, la OMC no aboga por el libre comercio a toda costa, en la prctica, la OMC es un foro donde los representantes de los Estados Miembros deliberan en busca acuerdos para la definir las condiciones de sus relaciones comerciales y donde se resuelve cualquier disputa que pudiera surgir entre ellos respecto a los acuerdos alcanzados.

16. Cules son los principales avances y acuerdos del GATT 1994? Explique.
* La creacin de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) * Globalizacin de las negociaciones comerciales * Mayor acceso a los mercados para los productos agrcolas * Arancelizacin de barreras no arancelarias * Apertura negociacin del comercio internacional * Inclusin de los textiles en el acuerdo general * Reduccin global de los aranceles que gravan los productos industriales * Perfeccionamiento del Cdigo Antidumping * Inclusin de los servicios en el Acuerdo General * Reconocimiento de la proteccin de los Derechos de la Propiedad Intelectual * Perfeccionamiento del Sistema de Salvaguardias * Perfeccionamiento del tratamiento de las subvenciones * Mejor proteccin de las denominaciones de origen

17. Cules son las diferencias entre salvaguardias y medidas compensatorias en el comercio internacional? Explique.
Las salvaguardias son medidas de emergencia para proteger la industria nacional que se ve amenazada ante el creciente aumento absoluto o relativo de las importaciones. Estas medidas consisten en la restriccin temporal de las importaciones que afectan con daar o causar dao grave al sector nacional los cuales no estn preparados para competir con los productos importados. Las medidas de salvaguardias a diferencia de las medidas antidumping y las medidas compensatorias no requieren una determinacin de prctica desleal.

El problema de la imposicin de salvaguardia surge cuando estas se buscan imponer por razones diferentes a la proteccin del sector, ante el dao provocado por la mayor importacin de productos ya sea en trminos absolutos o relativos. Por consiguiente, un estudio tcnico ser de til importancia con el fin de evaluar, consistentemente, la situacin comercial de un pas ante el mercado internacional. Se debe analizar si los problemas inmersos en el sector son provocados, en verdad, por la importacin de productos o por problemas de agenda interna, lo que tendra que ver con fallas de apoyo a las polticas de competitividad y desarrollo del sector y/o problemas de informalidad (debido a la mayor cantidad de importaciones informales). Estos ocasionan que el dao de las importaciones se magnifique; adems, de considerarla como causa aparente del perjuicio.