LEY N 1.036/97 QUE CREA Y REGULA LAS SOCIEDADES SECURITIZADORAS.

EL CONGRESO DE LA NACION PARAGUAYA SANCIONA CON FUERZA DE LEY Artculo 1.- La presente ley regula las sociedades securitizadoras, en adelante "la Sociedad".Son sociedades securitizadoras las que tienen por objeto exclusivo la adquisicin de carteras de crditos formadas con los ttulos a que se refiere el artculo 8 de la presente ley y la emisin, sobre dichas carteras de crditos, de ttulos de deuda de oferta pblica, de corto, mediano o largo plazo. Artculo 2.- Las sociedades securitizadoras sern autorizadas y controladas por la Comisin Nacional de Valores, en adelante "la Comisin". La Comisin llevar en su registro una seccin denominada Registro de Sociedades Securitizadoras, en adelante y para los efectos de esta ley "el Registro". Artculo 3.- Las sociedades securitizadoras debern reunir los siguientes requisitos:. a) constituirse como sociedad annima ; b) desarrollar exclusivamente el giro que se indica en esta ley y no dedicarse a ninguna otra actividad ; c) emitir exclusivamente acciones nominativas. Toda negociacin respecto de ellas ser comunicada a la Comisin ; d) incluir en su denominacin social la expresin "Securitizadora" ; e) tener un capital integrado en dinero efectivo no menor a G. 1.000.000.000 (un mil millones de guaranes). Esta suma tendr un valor constante y para ello se actualizar anualmente, al cierre del ejercicio, en funcin al ndice de precios al consumidor (IPC) calculado por el Banco Central del Paraguay. La diferencia que se produzca con motivo de la correccin monetaria deber integrarse en dinero efectivo, dentro del cuatrimestre siguiente al cierre del ejercicio correspondiente, sin necesidad de contar con el acuerdo de la asamblea, y la misma ser deducible para el pago del Impuesto a la Renta ; f ) contar con una infraestructura adecuada ; y, g) inscribirse en el registro correspondiente. Artculo 4.- Durante el tiempo de vigencia de la autorizacin prevista en el artculo 1 de la presente ley, el 50% (cincuenta por ciento) del capital mnimo integrado de las sociedades securitizadoras no podr estar afectado por gravmenes, inhibiciones o embargos. La Comisin podr exigir un capital mnimo superior, mediante normas de carcter general. Artculo 5.- La Comisin, mediante normas de carcter general, determinar los activos diferentes a dinero, crditos y otros ttulos de deuda que sean de oferta pblica, en los que la sociedad podr invertir su patrimonio, y establecer la relacin mxima de endeudamiento que podr tener, la cual en ningn caso podr ser superior a diez veces su capital integrado. Artculo 6.- La Sociedad responder por los daos causados en la gestin del o de los patrimonios separados que administre. Esta responsabilidad podr ser reclamada por cualquier tenedor de titulos securitizados ante la justicia ordinaria.Artculo 7.- El patrimonio de la Sociedad es diferente y no se confunde con los patrimonios separados que ella administra. Cada Sociedad podr administrar ms de un patrimonio separado. Artculo 8.- Para el cumplimiento de su objeto social, la Sociedad podr adquirir carteras de

crditos hipotecarios o los que constan de letras hipotecarias y mutuos hipotecarios endosables. Las carteras adquiridas dar origen a uno o ms patrimonios separados. Una vez transcurridos tres aos de vigencia de la presente Ley y mediante normas de carcter general, la Comisin podr determinar otras carteras de crditos conformadas por ttulos homogneos o susceptibles de ser homogeneizados que puedan ser adquiridos por las sociedades securitizadoras. Estos ttulos debern constar por escrito y ser transferibles, y solo podrn ser utilizados por sociedades securitizadoras con no menos de dos aos de funcionamiento. Artculo 9.- Para los efectos de esta ley y nicamente entre la Sociedad y el originador o constituyente de la cartera se entender que los ttulos que la constituyen son transferibles, incluso si fueran crditos nominativos, en cuyo caso su adquisicin, transferencia o constitucin en garanta podr efectuarse por endoso colocado a continuacin, al margen o al dorso del documento en que constaren, cualquiera fuera la naturaleza y la forma en que se hubieran extendido originalmente, aplicndose en lo que fueran compatibles las normas sobre el pagar a la orden, previstas en el Cdigo Civil. Artculo 10.- Sobre las carteras adquiridas, la Sociedad emitir ttulos de deuda de vencimiento a corto, mediano y largo plazo, y los colocar por medio de oferta pblica en las bolsas de valores, bajo la forma y conforme a las disposiciones contenidas en las normas que regulan el mercado de valores. Los ttulos emitidos debern ser calificados, por lo menos, por una Sociedad Calificadora de Riesgo. Artculo 11.- La Sociedad deber inscribir en el Registro de Valores los ttulos de deuda que ella emita. Sin embargo, cuando la emisin de ttulos sea de corto plazo se har bajo la forma y disposiciones contenidas en la ley que regula el Mercado de Valores, sobre emisin de bonos de corto plazo. Artculo 12.- Conjutamente con la inscripcin de la emisin de ttulos de deuda, la Sociedad presentar a la Comisin la escritura pblica en que conste el contrato de emisin de ttulos de deuda otorgado con el representante de los futuros tenedores de ttulos de deuda, el que ser designado por la sociedad securitizadora en el mismo instrumento, sin perjuicio de que pueda ser sustituido en cualquier tiempo por la asamblea general de tenedores de los ttulos de deuda. Artculo 13.- El costo de administracin y custodia de los patrimonios separados, la remuneracin del representante de los tenedores de ttulos de deuda y los dems gastos necesarios que especficamente se indiquen en la escritura de emisin, sern con cargo a dichos patrimonios, debiendo constar los montos mximos a cobrar en el respectivo contrato. Artculo 14.- Otorgado el contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio separado, los bienes y obligaciones que se determinen en el mismo integrarn de pleno derecho el activo y pasivo de ste. Desde esa fecha, la Sociedad no podr gravar ni enajenar los bienes que lo conformen. Slo se entender cumplida por la Sociedad la obligacin de integracin del activo del patrimonio separado cuando se adicione a la inscripcin de la emisin de titulos de deuda en la

Comisin, el certificado que al efecto debe otorgar el representante de los tenedores de ttulos de deuda, en el que constar que los bienes que conforman el activo se encuentran debidamente aportados y en custodia, libres de gravmenes, inhibiciones o embargos y, en su caso, que se han constituido los aportes adicionales pactados.Artculo 15.- Mientras el certificado a que se refiere el artculo anterior no hubiere sido adicionado, corresponder al representante de los tenedores de ttulos de deuda percibir el pago correspondiente a los crditos que conforman la cartera. Lo har directamente, si fuere un banco o institucin financiera, o por medio de alguna de estas instituciones si no tuviere tal carcter, ingresando estos recursos al respectivo patrimonio separado. Una vez adicionado el certificado, corresponder a la Sociedad percibir el pago de los crditos sobre los que emiti los ttulos de deuda, partidas que integrarn el patrimonio separado respectivo. Artculo 16.- Si dentro de los sesenta dias contados desde el inicio del plazo de colocacin de la emisin, el representante de los tenedores de ttulos no otorgase el certificado por encontrarse los bienes del patrimonio separado afectados con gravmenes, inhibiciones o embargos o por no estar debidamente aportados o por no haberse otorgado los aportes adicionales pactados, este patrimonio entrar de liquidacin, aplicndose a su respecto las normas sobre liquidacin de patrimonios separados, salvo que la Comisin prorrogue dicho plazo por un mximo de sesenta dias. Artculo 17.- Los patrimonios separados constituidos por una sociedad tendrn las siguientes caractersticas:. a) los acreedores de la Sociedad, cualquiera sea el origen o calidad de sus crditos, slo podrn hacerlos efectivos en los bienes que conforman el activo del o de los patrimonios separados constituidos, o afectarlos con gravmenes, inhibiciones, medidas precautorias o embargos, cuando hubiesen pasado a integrar el patrimonio de la Sociedad ; b) sobre los activos que integren un patrimonio separado, solo puede perseguirse el pago de las obligaciones que provengan de los titulos de deuda emitidos con cargo al mismo, sin perjuicio de lo establecido en el ltimo pargrafo de este artculo. c) los ttulos de deuda emitidos por las sociedades securitizadoras constituirn, a favor de los tenedores, derecho de prenda sobre el patrimonio separado respectivo, sin perjuicio de las cauciones reales o personales otorgadas por terceros o que graven el patrimonio social de la sociedad emisora ; d) los acreedores del patrimonio separado estn conformados exclusivamente por los tenedores de titulos de deuda que integran la emisin respectiva y, en su caso, por el custodio de los valores del patrimonio, el representante de los tenedores de ttulos y el administrador de los activos del patrimonio, siempre que se les adeuden remuneraciones. No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, en el contrato de emisin se prever que los acreedores del patrimonio separado puedan cobrar en cualquier circunstancia el saldo impago de sus crditos sobre el patrimonio social de la sociedad securitizadora, concurriendo con los dems acreedores. En tales circunstancias, y en caso de declararse la quiebra de la sociedad, los

acreedores del patrimonio separado sern admitidos como acreedores quirografarios de la Sociedad. Artculo 18.- La Sociedad llevar un registro especial por cada patrimonio separado que constituya ; en el dejar constancia de los ttulos de deuda que emita. La contabilidad del patrimonio social de la Sociedad y las contabilidades de cada uno de los patrimonios separados que la Sociedad administre, sern llevadas en forma independiente. Artculo 19.- Con la aprobacin del representante de los tenedores de ttulos de deuda, la Sociedad podr retirar bienes que conformen los activos del patrimonio separado para llevarlos a su patrimonio social, en la forma que se establezca en los respectivos contratos de emisin, siempre que existan activos que excedan los mrgenes establecidos en dicho contrato. Si el representante de los tenedores de ttulos de deuda no diese su aprobacin, la sociedad emisora podr recurrir al arbitraje, siempre que el contrato de emisin lo previere. Artculo 20.- El representante de los tenedores de ttulos de deuda no podr denegar el retiro de bienes y dinero del patrimonio separado respectivo, cuando ellos fueren necesarios para solventar los impuestos que tuvieren su origen en los resultados provenientes de la gestin de dicho patrimonio separado o que afectaren a los activos o ttulos de deuda del mismo. Artculo 21.- Una vez pagados los ttulos de deuda emitidos contra un patrimonio separado, los bienes y obligaciones que integren los activos y pasivos remanentes pasarn al patrimonio social de la sociedad emisora. Artculo 22.- El representante de los tenedores de ttulos de deuda deber:. a) verificar el cumplimiento, por parte del emisor, de los trminos, clusulas y obligaciones del contrato de emisin, conforme a la informacin que ste le proporcione, e informar a los tenedores al respecto, con la periodicidad que determine la Comisin ; b) verificar peridicamente el uso de los fondos declarados por el emisor, conforme con lo establecido en el contrato de emisin ; c) velar por el pago de los correspondientes intereses, amortizaciones y reajustes de los bonos sorteados o vencidos, a todos los tenedores de ttulos de deuda. Estos pagos debern efectuarse a travs de bancos o financieras ; d) acordar con el emisor las reformas especficas al contrato de emisin que le hubiere autorizado la asamblea de tenedores de ttulos de deuda, en materias para las cuales sta tuviere competencia ;y, e) ejercer las dems funciones y atribuciones que establezca el contrato de emisin. En el cumplimiento de sus funciones el representante podr pedir al juez competente la suspensin del directorio de la sociedad en caso de negativa de facilitar la documentacin requerida o cuando no se hubiese efectivizado el pago del capital o de los intereses una vez transcurridos tres dias hbiles de vencidos los plazos para el efecto. Artculo 23.- Los representantes son siempre removibles y sus mandatos revocables sin expresin de causa, por la voluntad de la asamblea general de tenedores. Aquellos solo podrn renunciar ante la asamblea de tenedores de ttulos de deuda la que deber elegir al reemplazante, quien desempear su cargo desde que exprese su conformidad. No ser necesario modificar la escritura de emisin por la sustitucin del representante de los tenedores, pero se informar al respecto a la Comisin y al emisor, al dia siguiente hbil del nombramiento. Artculo 24.- El cargo de representante de los tenedores de ttulos de deuda tendr las siguientes caractersticas:. a) slo podrn ser representantes los bancos, sociedades financieras, casas de bolsa y otras personas jurdicas que autorice la Comisin ;

b) las funciones de los representantes son indelegables sin que valga ninguna estipulacin en contrario para suprimirlas, limitarlas o modificarlas. Sin embargo, podrn conferir poderes especiales a terceros con los fines y facultades que expresamente se determinen en el contrato de emisin o que establezca la asamblea de tenedores ;c) en el desempeo de sus funciones el representante deber actuar exclusivamente en el mejor inters de sus representados de conformidad con las reglas del mandato previstas en el Artculo 891 y concordantes del Cdigo Civil ; d) si un representante dejase de cumplir con las funciones que se le asigna, la Comisin podr suspenderlo en sus funciones o decidir su remocin, sin perjuicio de las sanciones administrativas y las responsabilidades civiles y penales, en su caso ; y, e) el representante de los tenedores no podr participar como intermediario en la colocacin de los ttulos de deuda que representa. Artculo 25.- Los representantes no podrn ser personas relacionadas con la sociedad emisora. Si durante el desempeo de su cargo se produjere alguna inhabilidad, se abstendrn de seguir actuando en tal carcter y renunciarn al cargo. Debern informar esta circunstancia a la Comisin, y se citar en el ms breve plazo a asamblea de tenedores de ttulos de deuda. Artculo 26.- Para los efectos de esta ley, la funcin del representante ser remunerada con cargo al patrimonio separado, segn el monto y modalidades que se determinen en el contrato de emisin. Cuando el representante acte judicial o extrajudicialmente en cumplimiento del mandato y facultades que le otorgue la asamblea de tenedores de ttulos de deuda, acreditar esta circunstancia ante terceros mediante el contrato de emisin, presumindose de pleno derecho la suficiencia de su actuacin respecto de ellos, sin perjuicio del derecho de sus representados a hacer efectivas las responsabilidades correspondientes si excediera a sus atribuciones. Artculo 27.- Al representante le corresponder el ejercicio de todas las acciones judiciales que competan a la defensa del inters comn o individual de sus representados, sin perjuicio del derecho de stos, estando investido para ello de todas las facultades ordinarias que determina el artculo 63 del Cdigo Procesal Civil y de las especiales que le otorgue la asamblea de tenedores de ttulos. Las actuaciones judiciales del representante no requerirn del acuerdo previo de una asamblea de tenedores de ttulos de deuda, y siempre que en el contrato de emisin no se consigne una norma diferente, se entender que el mandato para actuar judicialmente incluye todas las facultades que las leyes procesales exijan. Artculo 28.- Las socieades securitizadoras administrarn directamente los bienes integrantes de los patrimonios separados que posean. No obstante, podrn encargar la gestin de cobro de las carteras adquiridas y la atencin del servicio de pago de intereses a un banco, sociedad financiera u otras entidades que autorice la Comisin. Los ttulos de crdito y valores que integren el activo de los patrimonios separados sern entregados en custodia a bancos, sociedades financieras, o empresas de depsito y custodia de valores. Artculo 29.- El contrato de emisin de ttulos de deuda contendr todas las caractersticas y modalidades de la emisin y colocacin de los ttulos de deuda ; el procedimiento de eleccin, reemplazo y remocin del representante de los tenedores de ttulos de deuda ; sus derechos,

deberes y responsabilidades ; y las normas relativas al funcionamiento de las asambleas a celebrarse por los tenedores de ttulos. El contrato de emisin contendr, adems, normas sobre:. a) la custodia de los ttulos o valores que conforman los patrimonios separados ;b) la administracin de los excedentes a que se refiere el artculo 18 ; c) el rescate anticipado de los ttulos de deuda de la emisin o la sustitucin de los bienes que formen el activo del patrimonio separado, en el caso que los crditos que lo integren fueran pagados anticipadamente en forma voluntaria por el deudor, o porque el acreedor lo haya exigido por razones legales o contractuales que lo autoricen ; d) las formas y sistemas de comunicacin de la Sociedad con los tenedores de ttulos ; y, e) el derecho del tenedor del ttulo de deuda a cobrar el saldo impago de su crdito, del patrimonio social del emisor. Artculo 30.- Corresponde a la Comisin regular mediante normas de aplicacin general, materias relativas a:. a) calce de plazos, monedas, ndices, sistemas de amortizacin y relacin que debe existir entre los ttulos de deuda que se emitan y los bienes que integren el patrimonio separado ; b) las clusulas mnimas que deben contener los contratos de administracin de los bienes que conformen el activo de los patrimonios separados ; c) las normas a que debe sujetarse la contabilidad de la Sociedad y de cada uno de los patrimonios separados ; y, d) la informacin que obligatoriamente debe dar la Sociedad emisora o el representante de tenedores de ttulos de deuda a los inversionistas, al pblico en general y a la Comisin. Artculo 31.- La quiebra de las sociedades securitizadoras se someter a las siguientes reglas:. a) la quiebra de la Sociedad emisora slo afectar a su patrimonio social y no originar la quiebra de los patrimonios separados que haya constituido. Los patrimonios separados no podrn ser declarados en quiebra ; b) la quiebra de la Sociedad emisora importar la liquidacin del o de los patrimonios separados que haya constituido. La liquidacin de uno o ms de stos no acarrear la quiebra de la sociedad, ni la liquidacin de los otros patrimonios separados ; c) cuando la Sociedad fuere declarada en quiebra, el representante de los tenedores de ttulos o quien designe la asamblea de tenedores de ttulos de deuda, administrar y liquidar los patrimonios separados. d) la enajenacin de cada patrimonio separado como unidad patrimonial slo podr efectuarse de conformidad a lo prescrito en el artculo 35. La enajenacin deber hacerse dentro del plazo de tres meses, contados desde la fecha en que quede ejecutoriada la resolucin que declare la quiebra de la Sociedad, requirindose para ello el acuerdo conjunto del liquidador del patrimonio separado y del sndico a cargo de la liquidacin de la Sociedad. A falta de acuerdo y sin otro trmite que la audiencia de las partes, decidir el juez que conozca de la quiebra. Si no fuere posible enajenar cada patrimonio separado como unidad patrimonial dentro del plazo indicado en el inciso anterior, el liquidador podr proceder conforme a lo establecido en los artculos 32, 33 y siguientes de esta ley. Artculo 32.- Declarado en liquidacin un patrimonio separado, cualquiera sea la causa, el

liquidador llamar de inmediato a asamblea extraordinaria de tenedores de ttulos de deuda, la que deber celebrarse dentro del plazo de treinta das contados desde la fecha en que se dispuso la liquidacin, a fin de adoptar las medidas relativas a la administracin y liquidacin del patrimonio.La Asamblea podr decidir sobre lo siguiente:. a) la transferencia del patrimonio separado como unidad patrimonial a otra sociedad de igual giro ; b) las modificaciones al contrato de emisin, las que podrn comprender la remisin de parte de las deudas o la modificacn de los plazos, modos o condiciones iniciales ; c) la forma de enajenacin de los activos del patrimonio separado ; d) la continuacin de la administracin del patrimonio separado hasta la extincin de los activos que lo conforman ; y, e) cualquier otra materia relativa a la administracin o liquidacin del patrimonio separado. Artculo 33.- Los acuerdos previstos en el artculo anterior debern adoptarse con el voto favorable de los tenedores de ttulos que representen la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en circulacin, salvo el caso de lo establecido en el inciso b), en el que se precisar el voto favorable de las dos terceras partes de los ttulos emitidos y en circulacin. Si no hubiere qrum para adoptar acuerdos en primera citacin, se deber citar a una nueva asamblea, la cual deber celebrarse dentro de los treinta das siguientes a la fecha fijada para la asamblea no efectuada y los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de tenedores de ttulos que representen por lo menos la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en circulacin, de los tenedores de ttulos presentes en la asamblea, salvo el caso de lo establecido en el inciso a), en el que ser necesario el voto favorable de la mayora absoluta de los tenedores de ttulos presentes en la asamblea, y de lo establecido en el inciso b), en el que se precisar por lo menos, las dos terceras partes de los ttulos emitidos y en ciurculacin. Artculo 34.- La liquidacin de un patrimonio separado estar sujeta a las siguientes reglas:. a) ser liquidador el representante de los tenedores de ttulos de deuda o quien designe la asamblea de tenedores de ttulos de deuda con las facultades y obligaciones que sta le imponga. La Sociedad quedar inhibida de pleno derecho de toda facultad de administracin y disposicin de los bienes que lo integran, quedando radicadas dichas atribuciones en el liquidador. Esta limitacin subsistitir hasta la extincin de los crditos que conforman su pasivo ; b) el rgimen de administracin y de custodia de los bienes que integran los patrimonios separados continuarn aplicndose a los activos sujetos a ellos, mientras no sean liquidados. La liquidacin de un patrimonio separado no acarrea la terminacin del correspondiente contrato de administracin o de custodia, sin perjuicio de la facultad del liquidador para ponerle trmino ; c) los gastos de liquidacin de un patrimonio separado deben ser pagados con cargo a los bienes que lo integran o con los bienes del patrimonio social cuando ello se origine por quiebra de la sociedad securitizadora ; y, d) el liquidador ejercer el giro hasta que se logre la liquidacin del patrimonio, ya sea como unidad patrimonial o en parcialidades o hasta que se extingan los activos que conforman el patrimonio separado.

En todo lo relativo a la liquidacin del patrimonio separado, cualquiera sea la forma en que se realice, sern aplicables las normas sobre liquidacin de sociedades annimas establecidas en el Cdigo Civil en lo que fueran compatibles con esta Ley.Artculo 35.- En la liquidacin de un patrimonio separado, la enajenacin como unidad patrimonial comprender todos lso bienes y obligaciones que constituyen su activo y pasivo y slo puede efectuarse en favor de otra sociedad regida por las disposiciones de la presente ley. En la sociedad adquirente, por el slo hecho de la adquisicin, se entender constituido un patrimonio separado sujeto a las disposiciones de esta ley, al cual pertenecern los activos adquiridos y este patrimonio se har cargo del servicio de los ttulos de deuda en las condiciones vigentes en el contrato a la fecha del traspaso. De este cambio en la titularidad del patrimonio separado deber tomarse razn en el Registro, al margen de la inscripcin de la emisin de los ttulos de que se trate. Artculo 36.- La disolucin de la Sociedad provocar la liquidacin del o de los patrimonios separados, la que se efectuar conforme a lo dispuesto en los Artculos 32 y 33. Artculo 37.- La transferencia de cartera de crditos y la emisin de ttulos de deuda a que se refiere esta ley estarn exentas y liberadas del Impuesto al Valor Agregado a que se refiere la Ley N 125/91. Asimismo, las utilidades netas que obtengan los patrimonios separados no estarn gravadas con el Impuesto a la Renta establecido en el artculo 2 de la ley antes mencionada, siempre que el activo del patrimonio separado respectivo est constituido por mutuos hipotecarios endosables en un monto no menor al de la deuda por ttulos correspondientes a dicho patrimonio. Artculo 38.- El pago al Tesoro Nacional de las obligaciones tributarias de la Sociedad, cualesquiera fuese su naturaleza u origen, ser de responsabilidad exclusiva de su patrimonio social y no de los patrimonios separados que hubiese constituido. Estos patrimonios aportarn los recursos necesarios al patrimonio social de la sociedad emisora, cuando sta lo requiera para dar cumplimiento a lo prescrito en el pargrafo final del artculo 20. Artculo 39.- No se considerar renta la diferencia entre el valor de adquisicin de la cartera de crdito a securitizar y el valor nominal de sta, sino la diferencia resultante entre el costo de adquisicin de la cartera y el monto de su recuperacin parcial o final ya sea por su cobre efectivo o por el valor de su venta. Artculo 40.- Para los efectos de lo dispuesto en la Ley 125/91, en lo relativo al Impuesto a la Renta, se considerarn gastos deducibles las provisiones y castigos de los crditos securitizados, incorporados o no a los patrimonios separados que se encuentren vencidos, as como las remisiones que de ellos se hagan, estn o no vencidos. Las caractersticas que deban reunir las provisiones, remisiones y castigos para que proceda lo dispuesto en esta norma, sern establecidas por el Ministerio de Hacienda a instancia de la Comisin. Artculo 41.- Todos los actos y contratos efectuados por las sociedades securitizadoras a nombre propio y por las rentas que obtengan, tributarn los impuestos que prescribe la Ley N 125/91 y sus reglamentaciones. Artculo 42.- La Comisin podr suspender o cancelar la autorizacin de funcionamiento de las sociedades securitizadoras, de lo cual se tomar razn en el registro correspondiente. La cancelacin de la autorizacin de las sociedades securitizadoras proceder por manifiesta

falta de idoneidad para el ejercicio de su funcin o por haber incurrido en incumplimiento de las obligaciones contenidas en el contrato de emisin o de las normas legales. La suspensin proceder por la violacin de normas reglamentarias que revistan gravedad. Artculo 43.- A las personas jurdicas que hayan sido excluidas del Registro se les cancelar la autorizacin para seguir operando en plaza, debiendo procederse a su liquidacin. Artculo 44.- Regirn supletoriamente a las disposiciones contenidas en esta ley, la ley que rige el mercado de valores, el Cdigo Civil y la Ley de bancos y entidades financieras.Artculo 45.Comunquese al Poder Ejecutivo. Aprobada por la Honorable Cmara de Diputados a cinco das del mes de diciembre del ao un mil novecientos noventa y seis, y por la Honorable Cmara de Senadores, sancionndose la Ley, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 207, numeral 1 de la Constitucin Nacional, a veinte das del mes de marzo del ao un mil novecientos noventa y siete.