Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
31294423.unidad #1 La Economia Petrolera Desde La Macroeconomia
31294423.unidad #1 La Economia Petrolera Desde La Macroeconomia
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
UNIDAD I
LA ECONOMIA PETROLERA DESDE LA MACROECONOMIA
El Problema Bsico de la Economa La Economa como Disciplina La Frontera de Posibilidades de Produccin Las Cuentas Nacionales La Balanza Internacional de Pagos El petrleo y la macroeconoma a partir de los aos setenta
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
utilizan plenamente en los Estados Unidos? Cree usted que la produccin est organizada de modo eficiente en Rusia? Adems, algunos de los mtodos son materia de controversia. Por ejemplo, cree usted que todo el mundo en Estados Unidos est a favor de un mayor crecimiento o una mejor redistribucin del ingreso entre los pobres?. Es claro que las distintas sociedades dan ms o menos importancia a los mtodos que utilizan para hacer frente a la escasez.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Esta divisin tradicional en necesidades primarias y secundarias se encuentra hoy sometida a cierta controversia. Muchos sealan que, actualmente, deberan considerarse como bsicas todas las necesidades que hoy se consideran irrenunciables para un ciudadano medio de un pas desarrollado. Eso exigira incluir entre las necesidades primarias, como mnimo, la educacin bsica, la atencin sanitaria primaria y ciertos seguros sociales (de jubilacin, de enfermedad, de desempleo, etc.). Las necesidades no siempre surgen de forma espontanea o natural. Los pases ms desarrollados se han convertido, desde hace tiempo, en verdaderas sociedades de consumo, en las que existen poderosos medios publicitarios que procuran (con xito, al parecer) provocar cada vez mas y mayores necesidades en la poblacin. As se fomenta lo que se ha dado en llamarse consumismo, que la tendencia a un consumo compulsivo que, adems, suele ser poco respetuoso con el medio ambiente. Otra clasificacin habitual de las necesidades es la del psiclogo norteamericano Abraham H. Maslow (1908-1970), llamada pirmide de las necesidades. Maslow clasifico las necesidades humanas en cinco niveles, de las ms bsicas a las ms elevadas: Fisiolgicas: alimentacin, vivienda, vestido, etc. De seguridad: sentir que las necesidades anteriores estn cubiertas no solo de forma inmediata, sino de forma permanente y estable. Sociales: sentirse integrado en el grupo al que uno pertenece De estima: Sentirse respetado y apreciado por quienes le rodean De autorrealizacin: alcanzar metas y aspiraciones personales. Todos generalmente, necesitamos cubrir las necesidades de nivel inferior antes de preocuparnos por las de nivel superior.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
como por ejemplo, recibir atencin mdica, trasladarnos de un lugar a otro en autobs, o recibir una clase. Unos pocos bienes y servicios son libres o gratuitos, esto es, los suministra la naturaleza de forma espontanea, sin que nadie pueda impedir o regular el acceso a ellos, y en cantidades abundantes, que todo el mundo puede tomar cuanto desee, como el aire, la energa solar o los cuidados maternos. Pero la mayor parte de los bienes y servicios con econmicos, esto es, son bienes y servicios que plantean problemas de asignacin, hay que decidir cmo se reparten, quien disfruta de ellos y en que cantidades. Los bienes econmicos tienen tres propiedades: Son escasos: estn disponibles en cantidades insuficientes para atender plenamente la demanda de los mismos. Son apropiables: existe un sistema de derechos de propiedad que establece y protege el derecho de un individuo, o de un colectivo concreto, a decidir el uso del bien o servicio, gozar de sus frutos y transmitir su propiedad. Son productos: esto es, son resultado de alguna transformacin debida a la accin humana. La transformacin puede ser material (fabricacin de bienes),pero tambin espacial (extraccin y transporte), o temporal (almacenamiento). Una excepcin importante es la tierra, que a pesar de ser un bien econmico esencial, no es un producto.
Existen otras clasificaciones de los bienes y servicios: Por su funcin: puede ser de consumo, si se destinan directamente a satisfacer una necesidad humana (ejemplo, una camisa, los servicios de un peluquero), o de produccin, si se emplean para producir otros bienes y servicios (tractor). Los bienes de produccin que son a su vez productos, se llaman bienes de capital. Por su duracin: pueden ser fungibles o perecederos, si pierden su utilidad al consumirlos una vez (una manzana); o duraderos, si permiten mltiples usos (un coche). Por su grado de elaboracin: pueden ser intermediarios, si su destino es ser trasformados en otros bienes ulteriores (ejemplo, petrleo para producir diesel). Todos los bienes intermedios son de produccin, pero no todos los bienes de produccin son intermedios. Por su relacin entre la demanda y la renta: pueden ser inferiores, si al aumentar la renta se demandan en menor cantidad, o normales si se demandan en mayor o igual cantidad. Los bienes, a su vez, pueden ser de primera necesidad, si su consumo aumenta en una proporcin menor que el incremento de renta, o de lujo, si su consumo aumenta en una proporcin mayor o igual. Por la relacin mutua entre sus demandas , pueden ser complementarios, si al aumentar el precio de uno disminuye el consumo del otro (Ejemplo: caf y azcar); sustitutos, si al aumentar el precio de uno aumenta el consumo del otro (Ejemplo: coca coca y pepsi cola), e independientes, si un cambio en el precio de uno no altera la demanda del otro.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
B. La economa supone que la gente se comporta con un propsito y de modo racional y eficiente.
El estudio de la economa se basa en varios axiomas o principios relacionados con el comportamiento de los seres humanos tpicos. Entre estas proposiciones, las ms importantes son: 1.- La gente se comporta con propsito. Sus acciones van dirigidas hacia objetivos o metas. 2.- La gente se comporta racionalmente. Sus acciones estn de acuerdo con la bsqueda de sus objetivos. 3.- La genta se comporta eficientemente. Busca la mejor manera de alcanzar sus objetivos, de acuerdo con las limitaciones que enfrenta.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
para que ningn comprador ni vendedor perciba los efectos de sus acciones en el mercado. Consecuencias: El precio de mercado de un bien ser igual al costo marginal de producir el bien en un mercado perfectamente competitivo.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Pero, apoyan todos los economistas la desregulacin? No. Algunos sostienen que aunque la desregulacin aumenta la eficiencia, sus beneficios no son equitativos. Los productores de gas recibirn grandes ganancias, pero la gente pobre vivir en casas fras. Su argumento est dirigido a la economa normativa y no positiva. Es un argumento de los que debe ser y no sobre lo que es.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
El punto A sera aquel en el que el pas dedicar toda su capacidad productiva exclusivamente a la fabricacin de lavadoras, mientras que en el punto B sera aquel en el que se centrase nicamente en la produccin de zapatos. Todos los puntos de dicha curva, desde el punto A al punto B (incluidos) son niveles eficientes de produccin, es decir, combinaciones de lavadoras y zapatos, resultado de un uso eficiente de los factores productivos disponibles. Los puntos de la curva son los niveles mximos de produccin de una economa dado unos recursos determinados. Los puntos interiores (zona sombreada) representan niveles de produccin factibles (la economa del pas los puede alcanzar) pero eficientes (ya que con los mismos (factores productivos la economa es capaz de situarse en algn punto de la curva con volmenes de produccin mayores). Los puntos fuera de la curva (a su derecha) representan volmenes de produccin que no son alcanzables a partir de los factores productivos con los que cuenta.
La frontera de posibilidades de produccin tiene una forma curvada hacia fuera debido a un principio general de la economa, la llamada Ley de los rendimientos decrecientes. Cuando el volumen de produccin de un bien es pequeo, al incrementar los factores productivos destinados a su fabricacin se consigue un fuerte aumento de su produccin. Pero a medida que se van destinando nuevos factores productivos el incremento de la produccin es cada vez menor. Se indic que esta curva muestra la frontera de posibilidades de produccin de una economa dado un nivel determinado de factores productivos y de tecnologa.
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Si la tecnologa avanza el volumen de fabricacin aumentar (dado un volumen determinado de factores productivos). La frontera de posibilidades de produccin se desplazara hacia la derecha.
Un sistema econmico es el conjunto de relaciones bsicas, tcnicas e institucionales que caracterizan la organizacin econmica de una sociedad. Estas relaciones condicionan el sentido general de las decisiones fundamentales que se toman en toda sociedad y los causes predominantes de su actividad. (Que producir, cuanto?, como?, para quien? Son las preguntas que debe responder todo sistema econmico). Un mercado es toda institucin social en la que los bienes y servicios, as como tambin los factores productivos se intercambian libremente.
10
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
11
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Los agentes econmicos que actan en el sistema econmico se agrupan en sectores de acuerdo a las funciones que cumplen y los objetivos que persiguen. As podemos distinguir: a) Familias: Este sector est compuesto por los titulares de los factores productivos que venden o alquilan a las empresas para que puedan generar los bienes y servicios finales; percibiendo a cambio una retribucin monetaria (YBI) que dedican en parte al consumo de bienes y servicios finales (Cf) o consumo presente y en parte al ahorro (Af) o consumo futuro. Una porcin del ingreso recibido es destinado tambin a las obligaciones fiscales (T). b) Empresas: Llevan a cabo el rol productivo de la economa, por lo cual necesita incurrir en gasto para la contratacin de factores (valor agregado VA) y distribuye el consumo abasteciendo los mercados y recibiendo como pago el valor de los bienes y servicios producidos dentro del pas (producto interno bruto PIB). Adems capta fondos de los sectores superavitarios a travs del mercado del crdito y realiza su gasto en inversin (IBI) destinado a aumentar el stock de capital de la economa. c) Estado: Realiza gastos necesarios para desempear su actividad (G) comprando bienes y servicios, lo cual es financiado a travs de la recaudacin de impuestos (T) directos a las familias. Existen perodos en los cuales el sector es ahorrador de fondos (superavitario) y otros en los cuales es deudor de fondos (deficitario). d) Sector Externo: Un pas se vincula con el resto de la comunidad internacional bsicamente comprando (importaciones M) y vendiendo (exportaciones X) bienes y servicios finales. Pero tambin a travs del flujo de fondos financieros cuando el ahorro del sector externo (Ae) se utiliza para financiar la inversin de un pas. Se le asigna a cada sector una cuenta donde las entradas o ingresos sern un crdito (FUENTES) y las salidas o gastos un dbito (USOS). Siempre rige el principio de la partida doble en la registracin, con lo cual lo que representa un ingreso para un sector debe significar gastos para otro u otros sectores, los USOS deben igualar a las FUENTES de cada cuenta y las diferencias que se verifiquen entre ingresos y gastos sern el ahorro de cada sector. As en el grfico superior las flechas que salen de un sector constituyen los usos de tal agente y las flechas que llegan a dicho sector abarcan las fuentes.
12
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
M las importaciones, es decir las compras de agentes nacionales de bienes y servicios producidos forneamente
13
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
El producto nacional bruto (PNB) hace referencia al valor de la produccin obtenida por los factores productivos situados en el pas o en el extranjero y se define como la suma del producto interno bruto (PIB) ms las rentas de los residentes nacionales obtenidas por ellos en el extranjero (RRN) menos las rentas de los residentes extranjeros obtenidas por ellos en territorio nacional (RRE). PNB = PIB + RRN RRE la diferencia entre PIB y PNB son los flujos con el exterior. El producto nacional bruto (PNB) es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales que se producen durante un periodo de tiempo, utilizando factores de produccin nacional independiente de si dichos factores estn localizados dentro o fuera de las fronteras del pas de que se trate. El producto nacional neto es igual al producto final total, incluyendo la inversin neta, producido por aquellos factores pertenecientes al pas, esto es que tienen nacionalidad a efectos econmicos, dentro o fuera de las fronteras nacionales, durante un ao. PNN = PNB D la diferencia entre PNN y PNB es la depreciacin o amortizacin La depreciacin o consumo de capital expresa el concepto de desgaste de los bienes de capital, este desgaste debe considerarse como un costo de produccin y por lo tanto, se deduce del PNB para hablar del PNN.
14
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
gobierno y de las familias) ms (los pagos de transferencia a familias). Ingresos que conservan las familias despus de pagar los impuestos del seguro social, pero antes de pagar los impuestos sobre la renta personal.
15
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Reflexin: Seale cuales de los siguientes movimientos ameritaran un crdito o un dbito: compra de maquinaria al exterior; compra de un servicio de transporte al exterior; venta del servicio de un factor productivo al exterior; prstamo solicitado al exterior; pago de un prstamo solicitado al exterior.
16
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
2. Activos Intangibles 3. Transferenciales B. CUENTA FINANCIERA 1. Inversin Directa 2. Inversin de Cartera 3. Otro Capital 4. Reservas III. ERRORES Y OMISIONES Saldo de Balanza de Pagos
2
La Valoracin de Exportaciones e importaciones no considera al costo de seguro, y flete. 3 Derechos Especiales de Giro
Rentas 17
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
En esta Balanza se incluyen: Renta de la Inversin: Ingreso de factores, obtenido de los activos reales y financieros. Incluye utilidades (reinvertidas y distribuidas) de la inversin directa, intereses de la deuda externa, otros intereses, comisiones pagadas a bancos extranjeros, etc. Rentas de Trabajo. Otros Bienes, Servicios: Categora residual. Incluye gastos de embajadas y otros, servicios militares (transacciones oficiales) de patentes y seguros no relativos a mercancas (transacciones privadas), entre otros.
Transferencias
Las transferencias de bienes son los movimientos de divisas sin contraprestacin por parte del pas receptor, y corresponden a: Transferencias Unilaterales: Se refieren a donaciones o regalos hechos por los particulares o el gobierno a los extranjeros y a los regalos recibidos de extranjeros. Como fue mencionado, transferencia es un valor econmico ficticio, creado para contabilizar de acuerdo al principio de partida doble. Transferencias Privadas: De emigrantes (contrapartida del flujo real o financiero originado por la migracin), remesas de trabajadores (lo que mandan los emigrantes a sus pases de origen una vez radicados en el exterior) y otras (Ej. padres que remesan dinero a sus hijos que estudian en el exterior). Transferencias Oficiales: Donaciones de gobiernos de organismos multilaterales, servicios de asistencia tcnica.
18
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Si el gobierno de un pas aplica impuestos a los bienes importados (por ejemplo, aranceles ms altos) los precios de estos bienes destinados a los consumidores se vern incrementados, fortaleciendo la posicin de la cuenta corriente. Asimismo, los gobiernos pueden reducir sus importaciones imponiendo cuotas. Esto equivale a limitar los tamaos que pueden ser importados, mejorando la situacin de cuenta corriente. Impacto de los tipos de cambio Si la moneda de un pas aumenta su valor en relacin a otras monedas, su cuenta corriente se ver afectada negativamente, pues con una moneda local ms fuerte, aumenta el inters por importar y disminuyen las exportaciones; todo esto, bajo supuesto ceteris paribus.
19
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Realizar grandes esfuerzos de exportacin en relacin a pases que no tienen medios de pago externos resulta peligroso por mucho que en ellos se hayan encontrado a clientes con una posicin financiera slida, pero que a corto o a largo plazo pueden enfrentar restricciones cambiaras o medidas de freno a las importaciones que reducirn el atractivo de los negocios. Por otro lado, la Balanza de Pagos es un importante indicador de las presiones sobre el tipo de cambio, que pueden traducirse en prdidas o ganancias para la empresa que participa en comercio exterior o invierte en el extranjero. Si se esperan resultados positivos de las transacciones comerciales y financieras del pas con el resto del mundo, la moneda nacional se fortalece debido al mayor flujo de moneda extranjera haciendo bajar las tasas de inters, producto de la mayor liquidez; y subir los precios de las acciones. Lo contrario ocurre cuando el desempeo es percibido como negativo por los mercados financieros.
20
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
segundas estn conformadas por las tenencias de oro que poseen los bancos centrales de los pases, son por lo tanto menos lquidas, y se contabilizan tambin segn su valor en dlares. La cantidad de reservas que posee un pas influye decisivamente en el tipo de cambio de la moneda nacional: cuanto mayores sean las reservas de un pas ms se tender a fortalecer sta, pues contar con un respaldo mayor, lo que presionar hacia la revalorizacin de la misma; cuando las reservas disminuyen, en cambio, se genera una presin hacia la devaluacin de la moneda nacional. Segn la 5ta edicin del Manual de Balanza de Pagos (MBP5) (Manual de Balanza de Pagos, quinta edicin, Fondo Monetario Internacional, Washington, 1993.) establece el concepto bsico de reservas internacionales. Las reservas internacionales de un pas corresponden a "los activos externos que estn a disposicin inmediata y bajo el control de las autoridades monetarias para el financiamiento directo de los desequilibrios en los pagos, para regular indirectamente la magnitud de los mismos mediante la intervencin en los mercados de cambios a fin de influir en el tipo de cambio, y para otros fines." Segn esta definicin, el concepto de reservas internacionales se basa en el balance general, y los "activos de reserva" constituiran un concepto bruto. No incluye los pasivos externos de las autoridades monetarias. Tambin forman parte integral del concepto de reservas internacionales el hecho de poder disponer de ellas de inmediato" y estar "bajo el control de" las autoridades monetarias. Es decir, slo aquellos activos que satisfacen estos criterios pueden considerarse activos de reserva. Los tipos de activos de reserva comprenden los activos en moneda extranjera (monedas extranjeras y depsitos y valores en moneda extranjera), oro, derechos especiales de giro (DEG), posicin de reserva en el FMI y otros crditos.
21
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
A continuacin se discuten algunos mecanismos que podran proporcionar un nexo de causalidad entre el precio del petrleo y la recesin, la inflacin y el crecimiento econmico. 2.1. Cmo los choques del precio del petrleo podran causar recesiones? Supongamos que el producto bruto (Y) est dado por la funcin de produccin Y = Q(K, L, O), donde O, L y K denotan las cantidades de petrleo importado, trabajo y servicios de capital, respectivamente. Un punto clave al que recurre la literatura acerca del petrleo y la macroeconoma es que la magnitud del efecto de un choque en el precio del petrleo sobre el producto bruto (manteniendo constante L y K) debe ser pequeo. Segn la literatura, una reduccin del 1 por ciento en el uso del petrleo disminuye la produccin bruta en un monto porcentual que corresponde al costo de participacin del petrleo, esta participacin se espera que no sea mayor a 4 por ciento. Segn Rotemberg y Woodford (1996) con una elasticidad unitaria de sustitucin entre petrleo y valor agregado, un incremento del 10 por ciento en los precios del petrleo, podra por ejemplo, resultar en una reduccin de menos del 0.5 por ciento en el producto bruto. Empricamente, un aumento de los precios del petrleo eleva la participacin del mismo en la produccin. Esto implica que la elasticidad de sustitucin debe ser menor a la unidad, sugiriendo que la reduccin real en el producto bruto es igual de pequea. 1. Por el contrario, el efecto de un choque en el precio del petrleo sobre el valor agregado es menos claro. De hecho, en un mercado de competencia perfecta no existe del todo un efecto directo de un choque en el precio del petrleo sobre el valor agregado. En ese sentido, los cambios en la cantidad del petrleo no provocan variaciones en la curva de 1 demanda de los factores trabajo y servicios de capital. 2. Sin el supuesto de competencia perfecta, un incremento del precio del petrleo provoca una menor demanda de factores debido a que las firmas aumentan todos los costos de sus componentes, no slo del trabajo y servicios de capital, sino tambin del petrleo importado. Sin embargo, la magnitud de este efecto sobre el valor agregado es probable que sea pequeo ante aumentos razonables de precios, a menos que dichos aumentos sean sustanciales en el tiempo. 3. Otra manera de socavar el resultado de referencia es permitir complementariedades (dependencia mutua) de capital y energa en la produccin. En presencia de complementariedades se esperara que un aumento en el precio del petrleo disminuya el PIB real ante una cada de la demanda de servicios de capital. Por ejemplo, a veces se sostiene que el aumento de los precios de la energa durante los aos setenta propici existencias de capital obsoletos intensivos en energa, causando una reduccin en la produccin sin cambio evidente en los insumos de capital. Si esto es cierto, esta depreciacin econmica de capital se debera reflejar en precios bajos del equipo utilizado. Sin embargo, no existe evidencia emprica que apoye este argumento.
4. Otro canal potencial de transmisin es el traslado de riqueza que involucra el pago de grandes cuentas por la importacin de petrleo. Sin embargo, el traslado total de riqueza desde los pases industrializados hacia los pases productores de petrleo, tiende a ser pequea debido a la baja participacin del gasto en petrleo extranjero en el PIB. 5. Con respecto a las dificultades de los argumentos tericos mencionados, la literatura ha girado hacia el anlisis de un conjunto de efectos indirectos como respuesta de los agentes econmicos ante los precios altos del petrleo. En este sentido, el modelo de cambios sectoriales de Hamilton (1988) seala que un incremento en el precio del petrleo deprime las compras de bienes que utilizan energa, tal como los automviles. El valor monetario de tales compras podra ser relativamente ms alto al costo de la gasolina, por lo que el cambio en la demanda causa reasignacin del trabajo a travs de los sectores. Si el
22
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
movimiento del trabajo es costoso, podran ocurrir grandes reducciones potenciales en el valor agregado. Una implicacin importante de este modelo es que la respuesta de la produccin debera ser simtrica, si el precio del petrleo aumenta o disminuye. La evidencia seala que los choques en el precio del petrleo que operan va reduccin en la demanda de bienes durables como los automviles, es dbil. 6. Un canal relacionado ha sido discutido por Bernanke (1983), quien muestra en un modelo de equilibrio parcial que los choques del precio del petrleo tienden a disminuir el valor agregado debido a que las firmas pospondrn su inversin, mientras tratan de averiguar si el aumento del precio del petrleo es transitorio o permanente. Segn los datos de inversin no residencial e inversin en equipo, stos no muestran una reduccin brusca despus de las fechas de crisis petroleras, como se podra esperar ante un aumento en la incertidumbre. 7. En otra lnea de razonamiento se cuestiona Por qu los choques en el precio del petrleo podran tener efectos indirectos sobre la respuesta de poltica monetaria? Algunos autores como Bohi (1989), Bernanke, Gertler y Watson (1997) investigaron la posibilidad de que la recesin de 1974 puede entenderse como consecuencia de la respuesta de poltica de la Reserva Federal a la inflacin provocada por un choque en el precio del petrleo. En este sentido, el efecto en la produccin provino de una poltica monetaria restrictiva que gener recesin. En la actualidad, todava se discute si la poltica monetaria realmente respondi al choque en el precio del petrleo. 8. Un segundo efecto indirecto de la poltica monetaria sobre la produccin se debe a la espiral entre salarios y precios, que ocurre cuando los salarios nominales se ajustan de conformidad con los aumentos de precios pasados, mientras que los precios se fijan en lnea con los ltimos aumentos salariales. En este sentido, el inicio de un choque inflacionario debido a los aumentos en el precio del petrleo podra propagarse. En tanto se impida una cada del salario real, una declinacin en el valor agregado ser necesaria en respuesta a un choque petrolero (Bruno y Sachs, 1985). La evidencia emprica sugiere que los salarios reales de Estados Unidos de Amrica caen en respuesta a precios altos del petrleo (Bohi, 1989,1991; Keane y Prasad, 1996; Rotember y Woodford, 1996). 2.2 Cmo los choques del precio del petrleo podran afectar la inflacin? Las teoras que explican cmo el petrleo podra causar una recesin, an no sealan cmo se genera estanflacin, un fenmeno muy importante para comprender la experiencia histrica de los aos setenta. La literatura existente se ha enfocado en el efecto de los choques del precio del petrleo sobre la produccin agregada y no ha dado respuesta de por qu dichos choques necesariamente causan inflacin. Sin embargo, existen diferencias entre la respuesta de la inflacin (ndice de Precios al Consumidor IPC-) y el deflactor implcito del PIB. La evidencia emprica muestra que los choques en el precio del petrleo no estn asociados con altas tasas de inflacin del deflactor implcito del PIB, pero s existe evidencia de cambios fuertes en la tasa de inflacin (IPC). 2.3 Cmo los choques del precio del petrleo podran afectar el crecimiento econmico?
Los choques en el precio del petrleo podran tambin tener consecuencias de largo plazo sobre el crecimiento econmico. Evidentemente, el alza en el precio del petrleo en 1974 influy en la cada de la productividad. Segn Olson (1988), la evidencia no muestra una relacin entre la cada de la productividad y los cambios en el precio del petrleo. El problema principal radica en que el precio de la energa tiene una participacin muy pequea en el PIB como para explicar la cada de la productividad. Algunos economistas creen que el capital se hizo obsoleto debido a los altos precios del petrleo, situacin que
23
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
dio como resultado una declinacin de las existencias de capital, lo cual, de acuerdo con la informacin estadstica, pudo ser visto como una cada de la productividad. 3. De dnde vienen los choques en el precio del petrleo? La creencia convencional sugiere que los aumentos importantes en el precio del petrleo derivan de los sucesos polticos en el Medio Oriente. Sin embargo, la historia reciente ha demostrado que los problemas en el Medio Oriente no repercuten necesariamente en un aumento del precio del petrleo y que los altos incrementos en dicho precio pueden ocurrir an en ausencia de tales problemas. Por ejemplo, los incrementos en el precio del petrleo ocurridos entre marzo de 1999 y noviembre de 2000 fueron importantes; sin embargo, no exista durante ese perodo conflicto militar alguno en el Medio Oriente. Muchos observadores argumentan que el aumento del precio del petrleo fue manejado por la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP). Esta interpretacin surgi debido a que repentinamente la OPEP adquiri nuevas facultades en marzo de 1999, dado que el cartel haba sido incapaz de forzar un aumento sostenido en el precio del petrleo desde 1986. 3.1 El papel de los carteles La visin de que la demanda mundial del petrleo es esencial para entender su precio, no excluye el argumento de que la OPEP pueda ejercer influencia en determinado momento. De acuerdo con Green y Porter (1984), la habilidad de los carteles para mantener los precios altos es procclico, ya que los productores son incapaces de saber si los otros miembros del cartel han fallado en exceder su cuota de produccin. El nivel real de produccin del petrleo crudo puede ser estimado en muchos casos, pero las estadsticas confiables de produccin estn disponibles con un rezago muy largo. Un elemento adicional acerca de las decisiones de los precios de la OPEP es el tipo de cambio del dlar con respecto a otras monedas. Desde luego, la depreciacin del dlar fue un elemento importante en la justificacin de la OPEP para mantener los altos precios del petrleo durante la dcada de los setenta. En la medida que el dlar se deprecia con respecto a las monedas de Europa y Japn, los bienes denominados en aquellas monedas sern ms caros, por lo tanto, existir un incentivo para compensar las prdidas del poder de compra de la OPEP mediante el aumento del precio del petrleo en trminos de dlar. Adems, un dlar dbil estimular la demanda de petrleo en el resto del mundo, lo cual fortalece al cartel y hace que aumente el precio. 3.2 El papel de los sucesos polticos importantes en el Medio Oriente: una perspectiva general Se cree ampliamente que los cambios sbitos y grandes en el precio del petrleo tienden a ser ocasionados por sucesos polticos en el Medio Oriente, que representan cambios en la curva de oferta del petrleo. En este sentido, se puede decir que han ocurrido muchos sucesos polticos exgenos en el Medio Oriente, pero la magnitud y el comportamiento de los cambios subsiguientes en el precio del petrleo crudo vara mucho, por lo que no es muy cierto que sean los sucesos externos los que afecten el precio del petrleo, ni tampoco que exista un vnculo entre ellos. 3.3 El papel de las guerras Puede parecer que las guerras en el Medio Oriente sean candidatos naturales para inducir a cambios importantes en los precios del petrleo; sin embargo, esto est muy lejos de ser cierto. Un punto de vista simplista es que los aumentos en el precio del petrleo son el reflejo de choques en la oferta de petrleo en forma de interrupciones de la produccin o de los embarques del crudo del Medio Oriente. Otra interpretacin ms sofisticada es que en
24
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
respuesta a las guerras o a la amenaza de guerra en el Medio Oriente, habr un aumento en la demanda de petrleo como medida precautoria, que podra ocasionar incrementos bruscos en el precio del petrleo cuando la oferta de petrleo es inelstica, como es probable que suceda cuando existen limitaciones de capacidad. De acuerdo con esta segunda interpretacin, las guerras cambian la demanda de petrleo en vez de la oferta. La demanda cambia debido a que los consumidores intentan acumular petrleo al identificar una mayor probabilidad de interrupcin de la oferta. La limitacin principal de este punto de vista es la consideracin de que el efecto depende principalmente de cambios no observados en las expectativas. La evidencia no respalda la existencia de un vnculo mecnico entre las guerras que inducen a un recorte de oferta y el precio del petrleo. En su lugar, el efecto de un recorte de la oferta depender mucho de la respuesta de otros oferentes y de las condiciones en la demanda del mercado que reflejan tanto el ambiente macroeconmico mundial como el grado de ansiedad de los consumidores acerca de la oferta futura del petrleo. Adems, una mayor incertidumbre sobre el abastecimiento de petrleo, podra cambiar el precio del mismo, an sin un recorte de la produccin inducido por una guerra. 3.4 El papel de los embargos El choque en el precio del petrleo de 1973 parece no haber estado directamente relacionado con la guerra de octubre de ese mismo ao, ni con el dao de las instalaciones petroleras. De hecho, la mayora de pases involucrados en la accin militar, ni siquiera eran productores importantes en aquel tiempo. Ms bien, la cada en la oferta de petrleo est esencialmente relacionada con la restriccin del embargo impuesto por los pases rabes de la OPEP a finales de 1973. Un embargo, a diferencia de una guerra, es probable que sea endgeno con respecto a las condiciones macroeconmicas. La pregunta clave es En qu medida la decisin del embargo fue manejada por aspectos polticos en lugar de consideraciones econmicas? Hamilton (2003) apropiadamente indica que las consideraciones polticas jugaron algn papel en la decisin del embargo. Por su parte, Barsky y Kilian (2002) puntualizan la endogeneidad de la decisin de embargo a las condiciones macroeconmicas. No obstante, una vez alcanzado el objetivo econmico de un mayor precio, los objetivos polticos del embargo fueron desestimados, as como el embargo mismo. 3.5 El rol de las condiciones macroeconmicas mundiales Se puede afirmar que ni las decisiones del cartel, ni la imposicin de embargos, ni tampoco la incertidumbre poltica sobre el precio del petrleo son independientes de las condiciones macroeconmicas mundiales. Adems de sus efectos indirectos, las condiciones macroeconmicas tambin afectan directamente el precio del petrleo cambiando la demanda del mismo. Barsky y Kilian (2002) sugieren que algunos de los argumentos que ayudaron a explicar los movimientos del precio del petrleo en el perodo 1997-2001, tambin explicaron el aumento de dicho precio en los aos setenta. A diferencia de los aos noventa, la subida de los precios en los setenta, segn este punto de vista, no fue ocasionado por un cambio en la productividad, sino por expansiones monetarias que indujeron a que los niveles de produccin permanecieran por encima de su potencial durante perodos sostenidos, con tasas de inters reales inusualmente bajas. Cuando estos auges dieron paso a las recesiones y las tasas de inters reales aumentaron, los precios del petrleo cayeron a principios de los ochenta y finalmente se derrumbaron a principios de 1986, a pesar de los mejores esfuerzos de la OPEP por mantenerlos ms altos. 4. Son esenciales los choques del precio del petrleo para explicar la estanflacin?
25
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
La estanflacin se ha definido como un perodo de desempleo alto en combinacin con un nivel alto de la inflacin; la eleccin de la definicin es importante. Hasta la dcada de los setenta se aceptaba usualmente que la inflacin era ocasionada por un exceso de demanda. Actualmente, esta definicin ha sido incorporada en la versin aceleracionista de la curva de Phillips, la cual indica que la inflacin aumenta cuando existe un sobrecalentamiento de la economa y disminuye cuando hay una reduccin en la produccin. La percepcin que se tiene es que a principios de la dcada de los setenta se registr una inflacin creciente en combinacin con un desempleo que exceda la tasa natural y que puso en duda el modelo aceleracionista, lo cual requiere de una explicacin diferente, posiblemente basada en los choques de oferta que cambia la curva de Phillips. Este hecho ayuda a explicar los aumentos importantes en el precio del petrleo tal como los cambios en la oferta a principios de los aos setenta. Sin embargo, nunca hubo un perodo significativo de aumento de inflacin acompaado de una tasa alta de desempleo en el perodo 1973-1975. Los datos son consistentes con el modelo aceleracionista, haciendo innecesario acudir a factores especiales tal como el argumento de los choques del petrleo.
26
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Escasez de gas natural Autor Juan Jess Bermdez Mircoles, 29 de agosto de 2007 La Agencia Internacional de la Energa, el organismo de los pases de la OCDE que asesora a stos en materia energtica, en su Oil market report – Medium Term de Julio de 2007, adverta que, en el paso a la prxima dcada, esto es, en poco ms de dos aos, existirn problemas de escasez de suministro de gas natural. Este enfoque entronca con la extendida visin del gas natural como combustible alternativo al petrleo y sustituto abundante para sus usos habituales, especialmente el de generacin elctrica o industrial. El contenido de este documento es de libre acceso a travs de cualquier buscador de internet: Dice literalmente el citado Informe de la AIE, nada sospechoso de radicalismo, y que caus conmocin en el mundo de la energa al comienzo del verano, que; no slo el mercado del petrleo tiene perspectivas de ser ajustado en el plazo de cinco aos, sino que este hecho coincide con la perspectiva de incluso un mercado del gas natural an ms ajustado a la vuelta de la prxima dcada. En los ltimos 25 aos, ha habido un proceso de sustitucin desde el fuel oil al gas natural. Sin embargo, cuando los suministros de gas natural han resultado insuficientes, o han existido problemas de suministro (como los vistos en los huracanes Katrina y Rita, en el ao 2005, y Rusia en el ao 2006), el fuel oil se ha convertido en su sustituto natural. Sin embargo, al final de esta dcada, esta flexibilidad quedar constreida, teniendo como consecuencia un incremento de la presin sobre todos los hidrocarburos. Un crecimiento ms lento del esperado del producto interior bruto, puede ofrecer un respiro, pero resulta claro que si la senda de la demanda no cambia por s misma, se ver obligada a hacerlo debido a los precios ms altos. Sigue diciendo la Agencia que. Los efectos potenciales de una
27
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
combinacin de la baja capacidad excedentaria de la OPEP, junto con el bajo crecimiento de la produccin de los pases No OPEP, son motivo para una preocupacin significativa; an ms cuando tomamos en cuenta la escasez de los otros hidrocarburos, particularmente el mercado del gas natural;. Contina: El Gas Market Review 2007 (GMR) de la Agencia Internacional de la Energa (AIE) apunta que la produccin de gas de los pases miembros de la AIE se encuentra en una situacin de meseta o, en muchos pases, en un estado de declive con una tasa rpida. Al mismo tiempo, la demanda se est manteniendo fuerte. El GMR indica igualmente que existe una escasez del suministro de gas natural y la necesidad de inversiones en infraestructruras, para afrontar esa demanda, llegando a la conclusin de que el mercado del gas natural es probable que se caracterice por la escasez hasta el 2012, y probablemente ms all. El informe aade que podemos encontrarnos, en los pases de la OCDE, con problemas en la seguridad del suministro en el mercado del gas y en los precios crecientes de este combustible, y que la habitual sustitucin de fuel oil por aquel hidrocarburo no ser tan sencilla en un futuro inmediato, porque no est claro que; vaya a haber suficiente gas para alimentar el incremento de la capacidad planteada de nuevas centrales trmicas, especialmente en Europa;, entre otras cosas por falta de inversiones en algunos grandes productores como Rusia. No se habla de que el gas se vaya a acabar, aunque algunos gelogos advierten de un cenit y declive del mismo una dcada despus del inminente cenit del petrleo, sino de que la oferta se tornar escasa ante una demanda que crece a un ritmo muy superior, en una tendencia creciente. Como ha explicado el banquero especialista en cuestiones energticas Matthew Simmons, debemos mirar a los EE.UU. y su declive del gas para comprobar cmo no siempre la programacin de nuevas instalaciones gaseras tiene suficiente cobertura de suministro. Sera muy deseable que, en cualquier debate sobre la introduccin del gas, se tuvieran en cuenta las opiniones de los gelogos expertos y las perspectivas de escasez de suministro de la que advierte la Agencia. PRODUCTO INTERNO BRUTO Y SU INFLUENCIA EN BOLIVIA De haber mediado buenas polticas pblicas a favor del sector exportador no tradicional, en la gestin 2011, este ao el PIB podra haber crecido un 8% (pases vecinos tienen un desarrollo superior a ese porcentaje) y sumar 25.000 millones de dlares, muy lejos de lo que hasta ahora se logr, sostiene un anlisis del Instituto Boliviano de Comercio exterior (IBCE). El crecimiento econmico de Bolivia fue del 4,42% en la gestin 2005. A partir de ese ao la economa boliviana experiment cambios de tipo estructural y de composicin del PIB en las actividades econmicas que generaron crecimiento, seala el documento. Entre el 2006 y el 2011 el crecimiento promedio del pas fue del orden del 4,66%, es decir, solamente 0,24% superior al registrado el 2005. El IBCE explica que se debe tomar en cuenta que el crecimiento de los ltimos aos se debe principalmente a la favorable coyuntura de precios internacionales para las materias primas que exporta el pas, principalmente hidrocarburos y minerales, lo que permiti alcanzar niveles histricos de recaudaciones por tales actividades productivas vinculadas a los mercados externos, y con ello una mayor capacidad de gasto pblico, en muchos casos a travs de polticas sociales. El 2005 el crecimiento del PIB vino explicado por la importante participacin de actividades econmicas como la agricultura, manufactura, transporte, Administracin pblica y la Banca, aunque en trminos de mayor incidencia, el crecimiento se dio principalmente en hidrocarburos, agricultura y manufacturas. Entre el 2006 y el 2011 el PIB sigue teniendo como principales actividades econmicas a la agricultura, la manufactura, el transporte, la Administracin pblica y la Banca, con la diferencia que el mundo viene experimentando una generalizada subida de precios de las materias primas desde el 2006, con lo que los hidrocarburos y la minera pasaron a convertirse en principales actividades econmicas que favorecieron la expansin econmica del pas, si bien el crecimiento en promedio en los ltimos seis aos alcanz al 4,66%.
28
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
La constatacin emprica de la enorme importancia que ha adquirido la exportacin de materias primas para Bolivia se dio en la gestin 2009, cuando se produjo una severa crisis econmica mundial haciendo que los precios de los hidrocarburos y de los minerales caigan, ocasionando ello que el PIB boliviano que haba crecido un 6,15% el ao 2008, experimente una cada al 3,36%. Esta cada result fuerte adems, por los cambios estructurales realizados en el pas, derivados de la nacionalizacin de los recursos naturales -entre ellos los hidrocarburos- con varias consecuencias, entre ellas la baja en la inversin extranjera por falta de seguridad jurdica e incentivos, y, el hecho que la economa se volvi altamente voltil pues pas a depender cada vez ms de las cotizaciones internacionales de las materias primas al haberse descuidado la agroindustria y la industria manufacturera, pese a que del 2000 al 2005 haban sido importantes actividades generadoras de crecimiento econmico y empleo en el pas
. El ao 2010 se recupera el sector de hidrocarburos pero la minera comienza a decaer, lo cual incide al PIB a un crecimiento del 4,13% teniendo como principales actividades incidentes en su expansin, al transporte, hidrocarburos y la banca. Al tercer trimestre del 2011, de acuerdo a datos del INE, la tasa de crecimiento del PIB boliviano fue de un 4,98%, nuevamente gracias a la recuperacin de los precios internacionales de las materias primas (minerales e hidrocarburos), la subida de los precios de los alimentos y la participacin de la banca y transporte. Las exportaciones Bolivia en la gestin 2005 haban alcanzado los 2.867 millones de dlares por la venta de 17,2 millones de toneladas. El 2006 comienza a operar el benfico efecto-precio para las exportaciones primarias de Bolivia orientadas a los mercados internacionales, y las exportaciones del pas suben a 4.088 millones de dlares por un volumen de 18,4 millones de toneladas de productos nacionales, con un clarsimo predominio del gas natural.
29
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
La ministra de Planificacion, Viviana Caro, durante una conferencia de prensa. | Foto archivo - Abi Agencia LA PAZ | El Producto Interno Bruto (PIB) de Bolivia creci un 5,16 por ciento en el primer trimestre del ao, en comparacin con igual perodo de 2011, impulsado por los sectores de hidrocarburos, construccin y manufacturas, inform hoy la ministra de Planificacin del Desarrollo, Viviana Caro. "El primer trimestre de este ao tenemos una tasa de crecimiento de 5,16 por ciento, es una tasa dentro de lo que esperbamos. Nosotros habamos proyectado que la tasa de crecimiento del PIB (para esta gestin) est por encima de la tasa de crecimiento del ao pasado (5,1 por ciento) y con este dato al primer trimestre estamos confiados que vamos a superar inclusive esa meta", dijo en una conferencia de prensa. Caro subray que esa cifra refleja el crecimiento de la actividad econmica dentro del pas, tambin en los servicios financieros y transporte. "Muchos de los sectores de nuestra economa estn creciendo a una tasa de ms del 5 por ciento (...), en muchos casos (tienen) niveles de crecimiento por encima del 7 por ciento", enfatiz. Al margen del incremento en los puntos porcentuales del PIB, la Ministra de Planificacin seal que al Gobierno le interesa mucho ms la sostenibilidad de las tasas de crecimiento de sectores generadores de empleo. En contraste al crecimiento del pas, mencion que la tasa de inflacin en los primeros seis meses de esta gestin se ubic por debajo del 2 por ciento. La proyeccin oficial es cerrar el ao con un 5 por ciento. "Tenemos tambin una cada, tambin sostenida, en los precios de los productos alimenticios que es un indicador de que tenemos un abastecimiento adecuado, que cada vez los temas estacionales afectan menos la provisin de los principales alimentos de canasta (familiar)", remarc Caro.
30
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
Info reservas netas. La Razn / Willy Chipana / La Paz 01:39 / 14 de agosto de 2012 As lo inform ayer el presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Marcelo Zabalaga Estrada, con motivo de dar a conocer el Informe de Poltica Monetaria Julio 2012 que fue elaborado por el instituto emisor. Cerca de un 60% de este crecimiento (de las RIN) que hemos tenido en estos seis aos son debido a la nacionalizacin de los hidrocarburos, porque antes Bolivia reciba cerca de $us 200 millones al ao por lo que nos pagaban las empresas petroleras. Ahora, por exportaciones (de gas al Brasil y Argentina), recibimos ms de $us 200 millones al mes, precis. El sbado, el presidente Evo Morales seal que las RIN alcanzaron los $us 13.050 millones, lo que marca un nuevo rcord econmico. Zabalaga explic que las reservas representan al menos el 50% del Producto Interno Bruto (PIB) boliviano. El Presupuesto General del Estado (PGE) 2012 proyect en $us 25.963 millones el PIB para esta gestin. El da vienes recibimos $us 250 millones de pago por el gas del Brasil a YPFB (Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos), esto provoc este salto de $us 12.780 (de las reservas) ms o menos a $us 13.050 millones ms otros ingresos que se tuvieron, detall el presidente del ente emisor. Segn el informe del BCB, el resultado de las reservas refleja el bajo grado de vulnerabilidad externa de la economa. El domingo, el ministro de Economa, Luis Arce, dijo que el aumento de las RIN refleja que la crisis internacional no toc al pas. La autoridad no estim a cunto alcanzar las RIN hasta diciembre de 2012. El PIB es una medida macroeconmica que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y servicios de un pas durante un periodo determinado que puede ser un ao. Desisten de apreciar el boliviano Decisin Segn el presidente del BCB, Marcelo Zabalaga, existe la probabilidad de que en este ao no se aprecie ms la moneda boliviana, debido a la baja tasa de inflacin. De enero a julio el ndice fue de 2,35%. Remesas Marcelo Zabalaga asegur que contina la llegada de remesas al pas por medios informales. Adems, dijo que se pudo constatar que una parte de las remesas se destina para el pago de los microcrditos. No existe ningn impacto en la mora, aadi. Demanda interna, el motor El presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Marcelo Zabalaga, ratific que este ao el pas registrar un crecimiento de 5,5% del PIB gracias al impulso de la demanda interna. Estimamos que este ao vamos a crecer a 5,5%. Cules son los elementos que nos ayudan enormemente? Es, nuevamente, el incremento o la potencia que tiene la demanda interna. La
31
Facultad Integral del Chaco Carrera Ing. de Petrleo y del Gas Natural
demanda interna se ha constituido y se constituye en un motor importante para el crecimiento del pas, dijo el ejecutivo del BCB. El 29 de diciembre de 2011, el ministro de Economa, Luis Arce, expres en la evaluacin del desempeo macroeconmico de ese ao que el 86% del crecimiento econmico (5%) se debi a las polticas redistributivas del ingreso que incrementaron el poder adquisitivo de la gente y, por ende, a la demanda interna. Bolivia aumenta proyeccin de crecimiento del PIB a 5,20% El Presupuesto General del Estado reformulado y aprobado por la Asamblea Legislativa Plurinacional subi de 5,04% a 5,20% la proyeccin del crecimiento del Producto Interno Bruto. El PGE 2011 se increment en Bs. 3.271 millones, de Bs165.954 a Bs169.225 millones, es decir, un 2% adicional, lo que repercute en mayores ingresos para los municipios y gobernaciones La inversin pblica se increment a Bs 18.336 millones, cifra rcord respecto a la inversin del ao 2005, que fue de Bs. 5.260 millones, representando un incremento de ms del 249%, permitiendo al pas mejorar su infraestructura caminera, industrializar los hidrocarburos, generar ms energa, garantizar la seguridad alimentaria, salud y educacin. Por otra parte, el Presupuesto Reformulado 2011 contempla, entre los gastos ms importantes, el aporte patronal solidario establecido en la Ley 065 de Pensiones, el incremento salarial del 1% de acuerdo al Convenio suscrito por el gobierno con la Central Obrera Boliviana (COB), Bs. 440 millones para garantizar la seguridad alimentaria y Bs. 303 millones para el incremento de la Renta de Jubilacin. Asimismo, incluye Bs. 280 millones para mantenimiento de la red vial fundamental y Bs112 millones para construccin de vivienda. Las Gobernaciones y Municipios incrementaron sus recursos en Bs. 3.186 millones mediante dos presupuestos reformulados, de los cuales registraron Bs. 2.821 millones en el mes de mayo y Bs. 365 millones en el mes de septiembre. Adicionalmente, como resultado del incremento de los precios y volmenes de produccin de hidrocarburos, el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas registr Bs. 830 millones por el Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH) y Regalas. Durante su exposicin en la plenaria de Diputados, el 31 de agosto, el ministro de Economa y Finanzas Pblicas, Luis Alberto Arce Catacora explic que se tena calculado en el presupuesto de esta gestin un crecimiento calculado (del PIB) de 5,04% para el 2011. "Eso estipulaba el presupuesto que presentamos a la Asamblea Legislativa Plurinacional el ao pasado (...) este crecimiento, ahora est en una estimacin mucho ms alta 5,20%; (es) lo que nosotros estimamos que el PIB va crecer en Bolivia", dijo Es decir, el PIB nominal est cerca de USD 23.000 millones para la gestin 2011. "Un PIB sumamente importante, porque, yo quiero recordar, por ejemplo, que el ao 2005, el PIB estaba alrededor de USD 9.000 millones; y estos cinco aos, seis contando el presente (ao), ese producto se va ms que duplicar", dijo el Ministro.
32