1

NDICE TEMTICO 1 Resumen Ejecutivo ....................................................................... 3 2 Actividad ..................................................................................... 4 3 Precios y salarios .......................................................................... 5 3.1 Precios ................................................................................... 5 4 Sector Externo ............................................................................. 7 4.1 Poltica cambiaria .................................................................... 7 5 Situacin Monetaria ...................................................................... 8 5.1 Reservas Internacionales .......................................................... 8 5.2 Oferta de Dinero y Agregados Monetarios .................................. 11 5.3 Prstamos ............................................................................. 13 5.4 Tasas de inters ..................................................................... 15 6 Turismo ...................................................................................... 16 6.1 Encuesta de Turismo Internacional ........................................... 16 6.2 Encuesta de Ocupacin Hotelera ............................................... 18 7 Anexo Estadstico ........................................................................ 21 7.1 Actividad Econmica ............................................................... 21 7.2 Precios .................................................................................. 21 7.3 Sector externo ....................................................................... 21 7.4 Poltica monetaria ................................................................... 22 7.5 Turismo ................................................................................. 22 NDICE DE CUADROS Cuadro 1. Evolucin del Tipo de Cambio de Referencia. ........................... 7 Cuadro 2. Variacin de las Reservas Internacionales: Factores ................ 10 Cuadro 3. Variacin de la Base Monetaria: Factores ............................... 13 NDICE DE GRFICOS Grfico 1. Dinmica de crecimiento de la actividad econmica. ................. 4 Grfico 2. Evolucin del Estimador Mensual de Actividad Econmica. ......... 5 Grfico 3. Dinmica de precios minoristas: datos oficiales ........................ 6 Grfico 4. Evolucin del mercado cambiario: brecha entre cotizaciones...... 8 Grfico 5. Liquidacin de exportaciones e intervencin del BCRA en el mercado cambiario. ............................................................................ 9 Grfico 6. Evolucin del Stock de Reservas Internacionales ..................... 10 Grfico 7. Evolucin de los depsitos del Sector Privado ......................... 11 Grfico 8. Dinmica de la Oferta de Dinero ........................................... 12 Grfico 9. Evolucin de los prstamos al Sector Privado. ......................... 14 Grfico 10. Financiacin a travs de tarjetas de crdito. ......................... 15 Grfico 11. Evolucin de las Tasas de Inters ........................................ 16 Grfico 12. Llegadas de turistas no residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque. ...................................................................................... 17 Grfico 13. Salidas de turistas residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque. ....................................................................................................... 18 Grfico 14. Viajeros hospedados por condicin de residencia. .................. 19 Grfico 15. Pernoctaciones mensuales por condicin de residencia. .......... 20

Resumen Ejecutivo La actividad econmica creci en junio 6,3% interanual, por Los precios minoristas aceleraron en julio (0,9% m.m.) y se

encima del acumulado en el ao. ubican en 10,6% interanual. En el mes impacta la suba del pan, de verduras y frutas por las heladas, y los aumentos estacionales del turismo. La poltica cambiaria mostr en julio la mayor tasa de depreciacin del peso oficial (2,1% m.m.). La brecha con el mercado paralelo se ubica en 60%. Esto respondi en buena medida al incremento en la demanda de divisas internacionales (vacaciones y perodo pre-electoral) y la menor oferta por la cada mensual en la liquidacin de exportaciones de cereales y oleaginosas. El Central volvi en julio a vender dlares. Las reservas internacionales continuaron cayendo en promedio y se ubicaron en US$37.300 millones. Los depsitos en pesos continuaron creciendo de la mano del incremento en los plazos fijos y las subas estacionales en cajas de ahorro, pero la oferta monetaria total contina perdiendo dinamismo (28% i.a.). Los prstamos en pesos al sector privado crecen al 39% interanual, y el financiamiento en dlares con tarjetas de crdito tuvo una suba mensual estacional. Las tasas de inters muestran movimientos heterogneos. El turismo interno contina expandindose: en junio la cantidad de viajeros hospedados en el pas fue un 9,4% superior a la registrada el mismo mes de 2012 y los pernoctes tuvieron un crecimiento interanual de 11,7%. As, frente a la crisis internacional, que contina impactando en la menor llegada de turistas internacionales, en la evolucin del sector gana peso el turismo interno. 3

Actividad

La actividad econmica contina en expansin: de acuerdo a los ltimos datos del EMAE, la actividad econmica en junio registr un aumento interanual de 6,3%, por encima del 5,2% acumulado en lo que va del ao.
Grfico 1. Dinmica de crecimiento de la actividad econmica. Variaciones interanuales
16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13

jun-10, 11,7% jun-11, 9,4%

jun-13 6,3%

jun-12, -0,2%

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC

Descontando efectos estacionales, el nivel de actividad en junio fue un 0,4% mayor al registrado en el mes anterior.

Grfico 2. Evolucin del Estimador Mensual de Actividad Econmica. Serie desestacionalizada. ndice base 1993 = 100.
220 200 180 160 140 120 100 80 ene-93 jul-95 ene-98 jul-00 ene-03 jul-05 ene-08 jul-10 ene-13

jun-13, 208,9

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC

Precios y salarios

3.1 Precios Los precios minoristas (IPC GBA INDEC) siguieron acelerando la dinmica mensual, alcanzando una variacin de 0,9%, ligeramente por encima de los meses de julio de los ltimos aos. En lo que va del ao se acumula una suba de 5,7% (frente a diciembre de 2012), en lnea con lo observado en igual perodo del ao anterior (5,9%). En trminos interanuales se ubica en el 10,6%. El grueso de las subas del mes correspondi a Alimentos y bebidas (1,2% m.m.), captulo con aumentos generalizados, en el que destacaron las subas del pan (2,3% m.m.) y los incrementos estacionales en verduras y frutas (3,9% y 2% m.m., respectivamente), entre otros.

Grfico 3. Dinmica de precios minoristas: datos oficiales ndice de Precios al Consumidor (IPC GBA INDEC). Variaciones mensuales e interanuales.

12%
11% 11,2%

1,4%
10,6% 1,2%

10%
9% 9,1% 0,6%

0,8%

9,7% 0,8%

9,9% 0,9% 1,0% 0,8% 0,8%

8%
7%

0,6%
0,4%

0,4% 6%
5,5% 5% jul-08 jul-09 jul-10

Var. i.a.

Var. m.m.(eje. dcho.)

jul-11 jul-12 jul-13

0,2%
0,0%

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

Adems impact en julio la suba estacional de precios vinculados al turismo, asociada a la temporada de invierno (3,9% m.m.), aunque el segmento contina perdiendo dinamismo en trminos interanuales (27,2%). En la comparacin con igual mes de 2012 encabezan las subas en transporte y comunicaciones- (19%), Esparcimiento (16,4%) y Educacin (14,2%). En agosto impactarn los incrementos en taxis (10%), prepagas y obras sociales (15%), mientras continan las subas en verduras y frutas producto de las heladas.

Sector Externo

4.1 Poltica cambiaria En julio se increment la demanda de divisas internacionales (vacaciones y perodo pre-electoral), y la cotizacin del dlar oficial mayorista subi 2,1%, la tasa mensual (oficial) ms alta de los ltimos aos. La cotizacin oficial minorista, en cambio, mostr una suba menor (1,2% m.m.) mostrando aceleracin a partir de agosto (2,8% m.m., aproximadamente). As, observamos que la tendencia contina en agosto, marcando una depreciacin mayorista de 1,9% mensual.
Cuadro 1. Evolucin del Tipo de Cambio de Referencia. Cotizacin en Pesos por Dlar Estadounidense y variaciones. Meses seleccionados.

Promedio Var. AR$/US$ m.m. jul-12 4,5528 1,2% jun-13 5,3292 1,7% jul-13 5,4409 2,1% ago-13* 5,5437 1,9% (*) Datos al 20-agosto-13 Mes

Var. i.a. 10,3% 18,5% 19,5% 20,3%

Var. acumul. 8,8% 16,7% 17,1% 17,5%

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a BCRA.

En lo que respecta al dlar paralelo, se aproxima una suba en julio de 6% entre puntas (1,3% m.m. promedio), con lo que la brecha se sostendra en el 60%. Cabe destacar que la intervencin del mercado ilegal con mayor presin sobre las transacciones ilegales volvi a desdoblar las cotizaciones. As, al dato del dlar ilegal (paralelo/blue) informado se agrega ahora la cotizacin que se transa efectivamente en cuevas (dlar blue-blue o cueva), y con ello mostrando una mayor

variabilidad de los precios a los que se accede al dlar. En lneas generales el nuevo blue (blue*) se ubica un 4% en agosto por encima del informado.
Grfico 4. Evolucin del mercado cambiario: brecha entre cotizaciones. Tipo de cambio nominal. Cotizaciones oficiales y paralelas. En pesos por dlar.
Brecha
10,5

Oficial

Blue

Blue*
100%

9,5

90%

80% 8,5 70%

7,5

60%
6,5

50% 5,5

40%

4,5 sep-12

30% nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a BCRA, mbito Financiero y Cronista Comercial.

Situacin Monetaria

5.1 Reservas Internacionales En julio la liquidacin de divisas de las exportaciones de cereales y oleaginosas informada por la Cmara de la Industria Aceitera de la Repblica Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) continu en descenso (-6,1% m.m.; US$2.300 millones). Frente a la mayor demanda estacional de divisas el Banco Central tuvo una posicin neta vendedora (ms de US$700 mill.). 8

Grfico 5. Liquidacin de exportaciones e intervencin del BCRA en el mercado cambiario. Datos mensuales. En millones de US$.

3.500

15.000 10.000

3.000
2.500

2.560 6.672 2.249 42

1.586
CIARA

2.586

2.336
5.000

2.000
1.500

1.000
500

-719
-5.000 -10.000

Compras netas BCRA (eje dcho.)

jul-11 jul-12 jul-13

0 jul-10

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA y CIARA-CEC.

Crecen los depsitos en dlares (efectivo mnimo) pero se reciben desembolsos de organismos internacionales muy inferiores a los de un ao atrs. Mientras, el Sector Pblico contina realizando desembolsos en dlares, aunque inferiores a las de los ltimos tres meses. Las reservas internacionales se ubicaron por debajo del stock promedio de junio (US$37.300 millones) mostrando una cada promedio de 2,5% en el mes, aunque mostrando un leve incremento de US$43 millones entre puntas, por movimientos sobre los ltimos das del mes. Desde diciembre las reservas cayeron ms de US$7.200 mill. y se ubican un 18,1% por debajo de julio de 2012 (US$-8.200 mill.).

Cuadro 2. Variacin de las Reservas Internacionales: Factores Variaciones mensuales fin de perodo. En millones de US$.

Reservas Internacionales Stock jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13* 46.818 45.152 45.010 45.274 45.238 43.290 42.531 41.609 40.446 39.532 38.551 37.005 37.049 37.061

Factores de explicacin de la variacin

Otros (incl. Compra de Org. Otras Oper. Efectivo Var. m.m. valuacin tipo Divisas Internac. Sector Pb. Mnimo f.d.p. de cambio) 470,5 -1.666,3 -141,7 263,9 -36,8 -1.947,4 -759,6 -921,5 -1.163,3 -913,8 -980,9 -1.546,0 43,5 40,2 350,4 106,0 117,7 26,4 140,4 1.097,5 99,3 -169,5 -187,8 598,4 390,7 541,1 -129,1 58,9 158,8 18,2 -101,5 -8,2 -39,6 275,9 -53,3 -131,7 -60,2 -78,9 280,9 18,4 7,6 -43,8 3.816,5 -2.244,2 -179,8 715,5 -256,7 -3.287,8 -25,6 -65,1 -463,5 -1.607,2 -1.225,6 -1.475,3 -175,2 0,0 215,9 374,9 205,5 1.023,1 230,1 -14,1 -539,9 -495,7 -208,7 244,5 -130,7 -139,1 117,2 -45,5 -4.071,1 78,8 -183,5 -1.492,8 -111,0 -18,9 -240,1 -59,5 -243,2 -70,7 -296,2 -491,0 223,0 70,6

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

Grfico 6. Evolucin del Stock de Reservas Internacionales

Promedios mensuales. En millones de US$.

54.000

52.000
50.000

50.479

51.850
46.650

48.000
46.000

44.000
42.000 40.000

38.000
36.000

37.309

34.000 jul-10

jul-11

jul-12

jul-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

10

5.2 Oferta de Dinero y Agregados Monetarios En julio los depsitos continuaron creciendo (1,6% totales; 2,8% privados). Al igual que en junio, en julio se sinti el incremento estacional de las cajas de ahorro de privados (8,4%; $+8.800 mill. m.m.) y los plazo fijos continuaron creciendo (2,3%; $+4.500 mill. m.m.). Se seala que los depsitos en dlares dejaron de caer en el mes (0,1% m.m.) gracias a los aportes del sector pblico, de cara a nuevos compromisos de deuda.
Grfico 7. Evolucin de los depsitos del Sector Privado

Variaciones mensuales promedio en pesos.

20.000
15.000 10.000 5.000 0 Depsitos

-5.000 -10.000
Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May-12

Plazos fijos

Nov-12

May-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

La base monetaria ($323.600 mill.) mostr una suba mensual promedio cercana a los $12.600 (4,0% m.m.), prcticamente concentrada en la mayor circulacin estacional de billetes y monedas en poder del pblico.

11

El ritmo de expansin interanual de la oferta de dinero contina cayendo, y se ubica en 28%, la tasa ms baja desde febrero de 2012, piso asociado a la crisis 2011-2012.

Grfico 8. Dinmica de la Oferta de Dinero

Base Monetaria. Variaciones interanuales sobre los promedios mensuales en pesos.

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Ene-04

Jun-11 39,6%

Feb-13 40,7%

Feb-12 27,9%

28,4%

Jul-05

Ene-07

Jul-08

Ene-10

Jul-11

Ene-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

Entre puntas la base monetaria mostr un incremento de casi $10.600 mill., explicado principalmente por las operaciones expansivas del sector pblico y la compra de ttulos en pesos del BCRA. A contra marcha, el BCRA retir pesos de circulacin mediante el incremento de los pases activos por sobre los pasivos y la venta de dlares en el mercado.

12

Cuadro 3. Variacin de la Base Monetaria: Factores

Variaciones mensuales. En millones de US$.

Base Monetaria Stock jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13* 246.461 260.757 265.189 265.116 268.659 307.352 287.546 291.151 302.214 287.319 304.336 307.549 318.128 329.633 Var. m.m. f.d.p. 2.303,1 14.296,7 4.431,5 -72,8 3.543,2 38.692,1 -19.805,3 3.605,0 11.063,2 -14.895,3 17.017,3 3.213,0 10.578,6 11.505,4

Factores de explicacin de la variacin Compra de Sector Pases y Divisas Pblico Redescuentos 1.586,2 486,5 549,4 122,3 666,0 5.353,0 491,6 -851,7 -957,9 3.083,2 2.049,6 2.880,1 -719,4 66,5 8.493,2 5.909,0 1.629,7 2.136,5 10.835,6 14.524,1 128,7 3.931,7 -1.379,6 -706,4 1.254,1 3.869,4 12.651,9 3.014,8 Ttulos BCRA Resto -145,2 -544,4 -50,0 -39,7 -294,2 -200,7 -435,0 -95,1 -238,4 -593,6 -161,0 29,4 99,1 -101,7

-7.707,4 76,3 9.358,0 -912,4 2.125,1 177,3 -3.515,9 1.223,9 -10.369,1 2.705,0 15.886,9 3.128,8 -9.663,1 -10.327,5 3.931,5 -3.311,4 14.252,0 -612,9 -16.609,2 -69,4 10.872,0 3.002,6 -4.503,8 937,9 -3.515,7 2.062,7 8.659,7 -133,9

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

5.3 Prstamos Los prstamos en pesos al sector privado apenas moderaron su ritmo de expansin interanual, mostrando un crecimiento de 39% frente a 2012. Los documentos (67% i.a.) se encuentran a la cabeza, y representan el 21% del total de crdito, y explican el 31% de la suba interanual de julio. Con una suba mensual de 2,7% (+$11.300 mill.) promedian los $398.000 mill. Los mayores incrementos correspondieron a documentos y adelantos.

13

Grfico 9. Evolucin de los prstamos al Sector Privado. Prstamos totales denominados en pesos y en dlares. Variaciones interanuales.

80% 60%

TOTAL $
TOTAL US$

jul-11 55,1%

sep-11 52,0%

jul-13 39,3%

40% 20% 0% -20% -40% -60% jul-08

oct-09 -16,6% -37,7% 7,1%

mar-09 nov-09

jul-10

mar-11 nov-11

jul-12

mar-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

Los crditos en dlares al sector privado volvieron a caer (-5,2% m.m.; US$-257 mill.) y se ubican un 38% por debajo del stock vigente en julio de 2012. El financiamiento en dlares va tarjetas de crdito (US$416 millones) volvi a subir (2,1% m.m.; +US$9 mill.) luego de la retraccin de junio, de la mano de las vacaciones de invierno.

14

Grfico 10. Financiacin a travs de tarjetas de crdito. Prstamos dlares al sector privado: tarjetas de crdito. Variaciones interanuales.

140% 120% 100% 80% 60% 40%

ago-12 125,8%

57,4%

20% 0% jul-08 16,8% jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

5.4 Tasas de inters En julio las tasas de inters mostraron movimientos heterogneos. Por un lado, la BADLAR para bancos privados1 sigui subiendo, promediando 17,24%, con un incremento mensual de 66 puntos bsicos, y acumulando un aumento de 187 p.b. en lo que va del ao. La tasa de colocacin de Lebacs se sostuvo en 17,94%, y ya lleva un incremento de 297 p.b. desde diciembre. La tasa para plazos fijos 3044 das se ubic en 14,97%, 11 p.b. debajo del promedio de junio, pero acumula en el ao 127 p.b. de crecimiento.

Tasa de referencia para depsitos a plazo mayoristas.

15

Grfico 11. Evolucin de las Tasas de Inters BADLAR Bancos Privados para depsitos en pesos y Pazos Fijos en $ 30-44 das. Tasa de inters promedio mensual ponderada por monto operado.

23
21 19
21,50 19,87
16,24

BADLAR 17,24

17 15
13

11 9 7
5 Ago-08

14,54

Plazos Fijos en $ 14,97

May-09

Feb-10

Nov-10

Ago-11

May-12

Feb-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a BCRA.

Turismo

6.1 Encuesta de Turismo Internacional La llegada de turistas no residentes a travs de los aeropuertos de Ezeiza y Jorge Newbery en junio contina en retraccin, aunque a un ritmo menor que el registrado en los meses anteriores (-7,5% i.a.). La cada se corresponde principalmente con una menor llegada de turistas de los pases vecinos, en particular los procedentes de Brasil (-18,9% i.a.) y, en menor medida, de Chile (-14,6% i.a.). Por su parte, las salidas de turistas residentes mostraron en junio un incremento estacional del 6% respecto al mes anterior. En trminos interanuales trepan al 15% interanual.

16

Grfico 12. Llegadas de turistas no residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque. Variaciones interanuales

100%

80% 60% 40%

20% 0% -20% -40% jun-10
Cenizas jun-11 -18,9%
-7,5%

-18,3%

dic-10

jun-11

dic-11

jun-12

dic-12

jun-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a INDEC.

El saldo de pasajeros se ubic en el terreno emisivo (23.506 pasajeros en trminos netos), en contraste con el saldo receptivo observado un ao atrs. Se destaca que tanto la estada promedio de turistas argentinos en el exterior (14,1 noches) como la de turistas no residentes en nuestro pas (12,2 noches) registraron una cada en relacin al mismo mes del ao anterior, especialmente en este ltimo caso (-10,2%). Sin embargo se observa que los no residentes gastaron un promedio diario superior en junio (6,8% m.m.) respecto a mayo, si bien en trminos interanuales, este gasto se mantuvo prcticamente sin cambios. Por el contrario, el gasto promedio en el exterior de los turistas residentes se contrajo (14% m.m. y 22% i.a.) y se ubica un 8% por debajo del gasto de los no residentes.

17

Grfico 13. Salidas de turistas residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque. Variaciones interanuales

35%
30% 25% 20% 15%
jun-12

10%
5% 0% -5% -10% jun-10 oct-10 feb-11 jun-11 oct-11 feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13
jun-11

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a INDEC.

6.2 Encuesta de Ocupacin Hotelera Las cifras de la Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH)2 indican que durante junio la cantidad viajeros hospedados en el pas super los 1,3 mill., un 9,4% ms que en el mismo mes de 2012. Este incremento estuvo impulsado por los viajeros residentes, que tuvieron un incremento del 12,5% i.a., en tanto que los viajeros no residentes continuaron retrayndose (-1,5% i.a.), reflejando la crisis que afecta a las economas desarrolladas y el retraso en la recuperacin de la economa brasilea, principal origen de los turistas que llegan a nuestro pas.
2

La EOH es un operativo realizado por el Ministerio de Turismo y el Instituto Nacional de Estadstica y Censos (INDEC) para medir el impacto del turismo internacional y del turismo interno sobre el sector hotelero y para-hotelero nacional. Se realiza en 49 ncleos urbanos que permiten cubrir las diferentes regiones tursticas del pas.

18

Grfico 14. Viajeros hospedados por condicin de residencia. Variaciones interanuales

15%

10% 5% 0% -5% -10%

-15% -20% -25%

Total

Residentes

No Residentes

jun-12

ago-12

oct-12

dic-12

feb-13

abr-13

jun-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a INDEC.

Acompaando la evolucin de la cantidad de viajeros en el pas, los pernoctes en establecimientos hoteleros y parahoteleros mostraron en junio de 2013 un aumento de 11,7% respecto al mismo mes del ao anterior. En el caso de viajeros residentes, el incremento fue de 15,4% i.a., en tanto que en el caso de los no residentes fue inferior al 1%. La estada media, para junio de 2013 fue de 2,1 noches para los turistas residentes y 2,4 noches para los turistas no residentes.

19

Grfico 15. Pernoctaciones mensuales por condicin de residencia. Variaciones interanuales

20% 15% 10%

5%

Total

Residentes

No residentes

0% -5% -10%
-15%

-20% -25%
-30% jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a INDEC.

Con respecto a la distribucin regional de las pernoctaciones, en junio la Ciudad de Buenos Aires concentr el mayor porcentaje (32%), secundada por la Regin Litoral (15,2%). La CABA fue el lugar ampliamente elegido por los turistas no residentes para hospedarse, concentrando el 72% en los pernoctes de este segmento de viajeros. En el caso de los residentes, la participacin de las distintas regiones se halla ms repartida, aunque la CABA sigue liderando las preferencias de estos turistas para hospedarse (21%).

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Anexo Estadstico

7.1 Actividad Econmica

Actividad Econmica Indicador Estimador Mensual de Actividad Econmica (EMAE). Indice base 1993 = 100 Perodo jun-13 Valor 208,9 Var. m.m. (s.e.) 0,4% Var. i.a. 6,4% Var. acumul. (vs. Dic.) 5,2%

7.2 Precios
Precios Indicador ndice de Precios al Consumidor (IPC GBA INDEC). ndice Base abr-08=100 Alimentos y bebidas Indumentaria Vivienda y servicios bsicos Equipamiento y mantenimiento del hogar Atencin mdica y gastos para la salud Transporte y comunicaciones Esparcimiento Turismo Educacin Otros bienes y servicios Perodo jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 Valor 158,9 151,6 185,0 136,3 166,5 179,4 164,5 182,9 323,1 197,6 138,0 Var. m.m. (c.e.) 0,9% 1,2% 0,6% 0,3% 1,5% 0,2% 0,5% 3,4% 4,9% 0,7% 0,3% Var. i.a. 10,6% 6,7% 7,6% 9,5% 13,1% 13,3% 19,4% 16,4% 27,2% 14,2% 6,0% Var. acumul. (vs. Dic.) 5,7% 3,7% 2,4% 2,9% 7,8% 6,3% 10,3% 11,9% 15,7% 12,2% 3,1%

7.3 Sector externo

Tipo de cambio Indicador Tipo de cambio promedio mensual en $ por US$ Oficial Mayorista Oficial Minorista Blue Brecha paralelo/oficial Perodo jul-13 jul-13 jul-13 jul-13 Valor 5,4409 5,4004 8,3541 59,4% Var. m.m. (c.e.) 2,1% 1,2% 1,3% -1 p.p. Var. i.a. 19,5% s.d. s.d. s.d. Var. acumul. 17,1% 10,4% 27,5% 1 p.p.

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7.4 Poltica monetaria

Monetario Indicador Reservas Internacionales. En millones de US$. Liquidacin de divisas CIARA-CEC. En mill. de US$. Compra de divisas BCRA. En millones de US$ Base Monetaria. En millones de $. Billetes y monedas en poder del pblico. En millones de $. Depsitos totales denominados en Pesos. Sector Privado. Prom. Mensual en $. Plazos fijos denominados en $ (sin ajuste CER). Sector Privado. Prom. Mensual en $. Prstamos en $ al Sector Privado Tasa BADLAR Bcos. Priv. Depsitos en Pesos. En % nominal anual. Tasa para Plazo Fijo 30-44 das. Depsitos en Pesos. En % nominal anual. Perodo Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Jul-13 Valor 37.309 2.336 -719 323.597 226.679 433.207 196.129 397.773 17,24 14,97 Var. m.m. (c.e.) -2,4% -6,1% -125,0% 4,0% 5,7% 3,0% 2,3% 2,9% 66 p.b. -11 p.b. Var. i.a. -20,0% -9,7% -145,4% 28,4% 29,5% 34,4% 43,8% 39,3% 405 p.b. 339 p.b. Var. acumul. -14,5% 3,8% -82,4% 28,4% 29,5% 34,4% 43,8% 41,5% 187 p.b. 127 p.b.

7.5 Turismo
Turismo Encuesta de Turismo Internacional Llegadas de turistas no residentes. A travs de Ezeiza y Aeroparque. Salida de turistas residentes. A travs de Ezeiza y Aeroparque. Saldo de turistas. A travs de Ezeiza y Aeroparque. Ingresos Econmicos. En millones de US$. Egresos Econmicos. En millones de US$. Balance de Divisas. En millones de US$. Encuesta de Ocupacin Hotelera Viajeros hospedados. Total pas. Residentes No Residentes Pernoctes mensuales. Total pas. Residentes No Residentes Perodo jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 Perodo jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 jun-13 Valor 175.262 198.768 -23.506 197 238 Valor 1.303.075 1.044.455 258.621 2.801.250 2.180.979 620.271 Var. m.m. (c.e.) 1,6% 6,2% 60,2% -6,7% -4,2% 0,0% Var. m.m. (c.e.) 0,8% 2,5% -5,8% 6,3% 8,8% -1,5% Var. i.a. -7,5% 8,0% -547,9% -16,5% -17,9% 0,0% Var. i.a. 9,4% 12,5% -1,5% 11,7% 15,4% 0,6% Var. acumul. -13,5% 4,7% -778,3% -19,8% -17,9% 0,0% Var. acumul. -4,4% -2,6% -10,5% -6,5% -5,4% -10,6%

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