Introduccin En la economa de USA, los ahorros lo hace un grupo de personas y las inversiones otro.

Aqu en Venezuela naci una forma de invertir parecida; los ahorros se colocan con intermediarios financieros, quienes a su vez ponen los fondos a disposicin de las Empresas que deseen adquirir instrumentos financieros como son los bonos quirografarios, las hipotecas, las acciones, etc. Las principales Empresas que ejecutan ese papel de Canalizacin son las Bancas de Inversin. El trmino financiero Banca de Inversin no parece el apropiado, puesto que no son ni banqueros ni inversionistas. Cul es su verdadera naturaleza? La funcin tradicional de la banca de inversin ha sido actuar como intermediario para canalizar los ahorros y los fondos de las personas hacia la compra de valores de negocios. Realiza esta funcin comprando y distribuyendo los valores nuevos de compaas individuales a la vez que ejecuta las funciones de aseguramiento de distribucin de valores.

Bancos De Inversin Los Bancos de Inversin sustituyen a las sociedades financieras, teniendo como misin destinar una elevada proporcin de sus crditos al financiamiento al mediano y largo plazo, de la produccin y la inversin, esta resolucin entra en vigencia a partir de 1991. (Art. 302).La ley General de Bancos y otras instituciones financieras define a los Bancos de Inversin como aquellas empresas que tiene como objeto principal intervenir la colocacin de capitales; financiar la produccin, construccin y proyectos de inversin, participar en el financiamiento de operaciones en el mercado de capitales, y en general ejecutar otras operaciones compatibles con su naturaleza siempre y cuando cumpla con las limitaciones previstas en esta ley. (Art. 55).Tambin est establecido que solo podr operar aquellos Bancos de inversin que hayan pagado un capital en dinero efectivo por un monto no menor de setecientos millones de bolvares (700.000.000,00). Sin embargo aquellos que tengan su asiento principal fuera del rea metropolitana, slo requerir un capital pagado por un monto no menor de trescientos millones de bolvares (300.000.000,00) en efectivo, siempre y cuando la Superintendencia de Bancos los hallen calificado como Bancos Regionales(Art.56).Adems, si los Bancos de Inversin promueven una empresa, slo podr suscribir la totalidad de su capital social por un lapso de 3 aos, prorrogables por 3aos ms a juicio de la Superintendencia, estableciendo est el porcentaje a reducir dela participacin del capital, de acuerdo con las caractersticas de la empresa, los negocios que constituyen su objeto principal y grado de concentracin que tiene el respectivo Banco de Inversiones en empresas de similar objeto y caractersticas. Transcurrido el lapso acordado el Banco de Inversin no podr poseer, del capital de la empresa, ms del 25%.Si el Banco de Inversin no ha promovido la empresa, su participacin del capital no podr ser superior al lmite establecido por la Superintendencia de Bancos (Art.57).La Superintendencia podr establecer, mediante normas de carcter general, criterios que contribuyan a la mayor solvencia y solidez de la cartera de proyectos de inversin en que el respectivo Banco de Inversin participe como accionista o en su financiamiento. (Art.58). Operaciones Activas De Los Bancos De Inversin Los Bancos de Inversin pueden realizar las siguientes operaciones activas: Para las empresas mercantiles podr promover su creacin, organizacin, transformacin y fusin. Poseer, comprar, vender, conservar, recibir o dar en prenda, garantizar su colocacin y, en general, operar, por cuenta propia o por cuenta de terceros, con valores pblicos o privados.

Las obligaciones de las empresas privadas, las podr suscribir o colocar prestando o no su garanta por amortizacin o inters. Conceder prstamos con garanta de documentos mercantiles que provengan de operaciones de compra- venta a plazo de bienes muebles, con reserva de domicilio. Dichos prstamos podrn concederse tambin con garanta prendara o hipotecaria, constituida a favor del Banco de Inversin, sobre los bienes adquiridos con tales prstamos. Otorgar crditos cuyo producto se dedique a la financiacin de actividades industriales, agrcolas, pecuarias, de pesca, forestales, as como a la promocin y desarrollo de empresas de servicios agropecuarios y al refinanciamiento de crditos agropecuarios garantizados por prenda o hipoteca. Conceder crditos para venta a plazos de vivienda, viajes, hotel y otros. Conceder y otorgar crditos quirografarios y sin garanta para la adquisicin de pasajes, pagos de servicios hoteleros y conexos para viajes. Otorgar crditos para financiar la adquisicin de bienes duraderos, destinados a ser revendidos. Los crditos provenientes de ventas de bienes muebles, los podr adquirir siempre y cuando hayan sido obtenidos para ser destinados a la produccin o para ser revendidos. A su vez podr otorgar anticipos sobre tales crditos. Expedir cartas de crditos, otorgar aceptaciones y avalar ttulos con base a crditos concedidos. Otorgar crditos con garanta real o fiduciaria cuyo producto se destine a la financiacin de la compra, venta, importacin o exportacin de bienes de capital. Realizar algunas otras actividades conexas. Otorgar prstamos con garanta hipotecaria, destinados a la adquisicin, construccin mejoras de inmuebles; cancelar crditos garantizados con hipotecas o crditos obtenidos para la construccin de casas o edificios; y financiar obras de urbanismo. De acuerdo a lo dispuesto en el Art. 59 de la Ley General de Bancos y otras instituciones financieras, en materia de prstamos hipotecarios y ttulos hipotecarios recopilados en los Art. Del 47 al 53 (inclusive) regirn para los Bancos de inversin en cuanto sean aplicables. A continuacin se presentan un resumen de los Art. Mencionados:

Artculo 47: Se refiere a los inmuebles sobre los cuales se podr hacer prstamos que sern destinados para los siguientes fines: A) Adquisicin, construccin o mejoras de bienes inmuebles. B) Cancelacin de crditos garantizados con hipoteca o de crditos obtenidos para la construccin de casas o edificios.
5

C) Financiamiento de obras de urbanismo. D) Cualquier otra clase de financiamiento orientado a la industria de la construccin. Es obligacin de la Junta Administradora del Banco velar por el suficiente respaldo de los crditos hipotecarios. Artculo 48: Dentro de los derechos del deudor est en hacer amortizaciones extraordinarias o cancelar su deuda anticipadamente siempre siguiendo las pautas del contrato de prstamo (los cuales no podrn estar separados por plazos mayores de 6meses). Artculo 49: Tambin el deudor tiene dentro de sus derechos, que la parte destinada para la amortizacin del capital le sean recibidas en ttulos valores emitidas por el respectivo banco. Artculo 50: Los bancos slo podrn cobrar intereses moratorios (en caso de atraso en los pagos) sobre la parte del capital de las cuotas de amortizacin no pagadas a su vencimiento (de acuerdo con lo estipulado en el contrato). Artculo 51: La fecha de emisin no producir privilegios algunos entre los ttulos hipotecarios. Artculo 52: Hace referencia a los organismos encargados de la verificacin de ttulos hipotecarios. Artculo 53: Es la obligacin de los bancos contratar externos que certifiquen la existencia de los inmuebles, garanta de los ttulos hipotecarios, as como los correspondientes avalos, los cuales deben guiarse por las normas de la Superintendencia. Los Bancos hipotecarios no podrn correr ttulos valores que no hayan sido auditados o revisados. Operaciones Pasivas De Los Bancos De Inversin Ttulos Hipotecarios. Anteriormente las instituciones financieras podan emitir bonos financieros, hoy da la Ley General de Bancos y otras instituciones financieras sustituyen estos bonos por los ttulos hipotecarios los cuales son ms genricos por la simple razn que pueden ser emitidos por los Bancos de inversiones, los hipotecarios y las entidades de ahorro y prstamo. Participaciones, que permiten a los participantes hacer colocaciones a corto plazo, mediante la adquisicin de derechos sobre instrumentos financieros. Certificados de ahorros, emitidos en masa en forma uninominal.

Bonos quirografarios, emitidos sin el respaldo de ningn activo del banco de inversin que los emite, y cuya nica garanta es el buen nombre de la entidad que los emite. Certificados de depsitos a plazo fijo. Mesas de dinero. Depsitos de ahorro, combinados con planes de venta y administracin, por cuenta de terceros, de ttulos hipotecarios emitidos por ellos. Operaciones de fideicomiso, previo al cumplimiento de los requisitos exigidos por la ley. Operaciones de reporto.

El monto de los prstamos, crditos e inversiones que realicen las referidas oficinas en moneda extranjera no debern exceder el monto del capital asignado a los mismos. El B.C.V podr ampliar el lmite aqu establecido. Artculo 43: La adquisicin de acciones de empresas bancarias constituidas o que se constituyen en el exterior, por cantidades superiores al lmite que establece el numeral 2 del Artculo 40 de esta ley (Adquirir acciones y obligaciones privadas por montos que en conjunto excedan del 20% de su capital pagado y reservas. Se excluyen de este porcentaje las obligaciones emitidas por los bancos y dems instituciones financieras, cuando se trate de la colocacin de excedentes en operaciones en tesorera). Artculo 44: Los bancos comerciales autorizados para actuar en escala internacional podrn, directamente o a travs de sus oficinas en el exterior realizar operaciones de inversin y de otorgamiento de crditos con recursos obtenidos en Venezuela con las limitaciones establecidas en la ley.

Objetivos De Baninvest OBJETIVO GENERAL: Realizar operaciones financieras propias de los Bancos de Inversin, que contribuyan al desarrollo de nuestro estado y de todo el pas a cuyo efecto podr intervenir en la colocacin de capitales, siguiendo los lineamientos y parmetros establecidos en la Ley General de Bancos y dems Leyes de la Repblica. OBJETIVOS ESPECIFICOS: Financiar la produccin, construccin y proyectos de inversin. Participar en el Financiamiento de operaciones en el mercado de capitales.

Otorgar asistencias financieras a las nuevas empresas de inters para el desarrollo econmico y social de la regin, apoyar la ampliacin de la ya existente. Ofrecer una fuerte competencia con otras empresas similares en cuanto a cobertura, tasas de inters y atencin al pblico.

Metas Globales De Baninvest Esta empresa concentrar sus esfuerzos para alcanzar en los prximos 6meses las siguientes metas institucionales globales con las cuales se aspira contribuir al logro de la misin y visin financiera.1.- Crear un clima organizacional de excelencia que permita: Lograr que todos los miembros de la comunidad de Baninvest comparta la misin, visin y polticas de la banca. Lograr la conciencia de la realidad poltica, social y econmica del pas, del Tchira y de su entorno.

Nivel I: Asamblea de Accionistas y Junta Directiva Las decisiones y normativas y supremas de la compaa corresponden a la asamblea de Accionistas la cual posee toda la facultad que le corresponda como organismo mximo. Mientras que la Junta Directiva le corresponde la direccin y administracin del banco. Nivel II: Presidencia Ente organizativo que ejerce la mxima autoridad como representante legal y tiene la atribucin de la direccin general de la empresa. Nivel III: Vicepresidencia Ente organizativo encargado de planificar a corto, mediano y a largo plazo, y polticas generales a seguir en la gestin de la empresa. Nivel IV: Gerencias Encargados de llevar a cabo los planes, polticas, normas y procedimientos establecidos.

Nivel V: Departamentos Son los encargados en supervisar y dirigir los procesos administrativos y operativos de la empresa de acuerdo a las normas y procedimientos establecidos por las unidades organizativas superiores. Nivel VI: Personal Operativo Trabajadores en general que no tiene cargos de posicin y deben cumplir actividades, tareas, normas y procedimientos. BANINVEST BANCO DE INVERSIN Estructura Organizativa Consultora Jurdica Accionista Presidencia Vicepresidencia Contralora Junta Directiva Gerencia De Planificacin Y Finanzas Gerente De Negocio Departamento De Servicios Generales Gerencia De Recursos Humanos Oficinas Principales Y Agencias Departamento De Contabilidad

Gerencia De Crdito Y Cobranza Banca de inversin La banca de inversin o banca de negocios asiste a clientes individuales, empresas privadas y gobiernos a obtener capital, mediante underwriting y/o erigindose en agente del cliente para la emisin y venta de valores en los mercados de capitales. Un banco de inversin puede asimismo ofrecer servicios consultivos a compaas interesadas en fusiones y adquisiciones, y otros servicios financieros a clientes como actuar de agente intermediario para market making, operacin de derivados financieros, renta fija, divisas, commodities y acciones.

La banca de inversin generalmente tiene dos grandes segmentos de negocios. La operacin, comercio o intercambio de valores por efectivo u otros valores (es decir, facilitar las operaciones, el market making) o la promocin de valores (underwriting, investigacin) se considera el lado de la venta, i.e., sell-side. Por otro lado, el trato y servicios con los fondos de pensiones, fondos mutuos, hedge funds, etc, constituye el lado de la compra, i.e., buy-side. En algunos pases los bancos de inversin operan tanto del lado de la compra, como de la venta. Generalmente los pases exigen licencias especiales para los bancos de inversin y no permiten que operen simultneamente como bancos comerciales, es decir captando depsitos. Organizacin y estructura Un banco de inversin opera a distintos niveles y tpicamente est subdividido en front office, middle office, y back office. A menudo estas reas estn separadas por un Chinese wall que busca prevenir conflictos de intereses. Mientras que los bancos de inversin ms grandes ofrecen servicios en todas las lneas de negocio, tanto del buy-side como el sell-side, los bancos ms pequeos se suelen centrar, por ejemplo, en segmentos del sell-side, como las boutiques o pequeos broker-dealers, especializndose en banca de inversin y en ventas/operaciones/investigacin, respectivamente. Caractersticas de las actividades de banca de inversin Front office Banca de inversin Las finanzas corporativas constituyen el negocio tradicional de la banca de inversin. La mayora de los bancos de inversin ofrecen servicios consultivos para las divisiones y fusiones y adquisiciones. Esto puede implicar la suscripcin de los inversores a una emisin de valores, la coordinacin con los licitadores, o el negociar con compaas que pueden o estn afrontando una OPA. Comercio y operaciones La banca de inversin tambin ofrece otros servicios financieros para los clientes, tales como el comercio o colocacin a futuro de ingresos, acreencias, acciones o commodities.

10

Los fondos mutuos, fondos de cobertura (hedge funds) y fondos de pensiones, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad de los ahorristas mediante la inversin, constituyen el "lado de la compra" de los valores emitidos y vendidos por la banca de inversin. Investigacin y anlisis de valores La divisin de investigacin y anlisis (research) se dedica a evaluar compaas y empresas y elabora informes acerca de sus perspectivas de negocio y situacin financiera, siendo acompaados a menudo de recomendaciones de compra o venta. Middle office Esta rea del banco se encarga de la gestin de riesgos, tesorera, controles internos, auditora y estrategias corporativas. La gestin de riesgos es esencial. La ms importante es la gestin de riesgos financieros (financial risk management) que consiste en un enfoque estructurado que trata de medir la incertidumbre asociada a un valor o cartera. El riesgo se evala mediante herramientas matemticas comnmente aceptadas como el VaR (Value at Risk) y el seguimiento de diversos indicadores financieros y macroeconmicos. Back office Incluye las actividades contables y administrativas generadas por la confirmacin escrita de una operacin negociada y los servicios de IT. Las operaciones que lleva a cabo front office deben ser confirmadas por back office, poniendo hincapi y comprobando que las entradas informticas no sean errneas ni incompletas, asegurando la liquidacin de las mismas. Muchos bancos subcontratan esta parte de las operaciones. No obstante, no deja de ser una actividad crtica, dado que incorrectos sistemas de control pueden llevar a operaciones indebidas o fallos en la liquidacin muy costosos. Crisis financiera de 2008 La crisis financiera de 2008 afect seriamente a los principales bancos de inversin. En Estados Unidos, Lehman Brothers pidi proteccin crediticia ante la ley, oficiamente declarndose en quiebra financiera y sus dependencias principales fueron divididas y vendidas.

11

Plan de rescate financiero de Estados Unidos de 2008 Mientras tanto, el banco de inversin Merrill Lynch fue adquirido por Bank of Amrica, a mitad de su valor real y Goldman Sachs fue adquirido por Warren Buffett, principal accionista de Coca Cola. Estos tres bancos, as como Morgan Stanley, se convirtieron en bancos comerciales, con lo cual los cuatro bancos de inversin ms grandes del mundo dejaron de ser tales. Lista De Los Mayores Bancos De Inversin Una lista no exhaustiva de bancos de inversin es la siguiente:

Bank of America Barclays Deutsche Bank Citigroup Credit Suisse Goldman Sachs HSBC

JPMorgan Chase Morgan Stanley Nomura Royal Bank of Canada Socit Gnrale Daiwa Capital Advisory

Bancos De Inversin Existentes En Venezuela En la actualidad en Venezuela existen 10 bancos de inversin que en conjunto, tienen el 1,45 % del sistema bancario controlando tres de ellos el 85%. Sus funciones clsicas han sido invadidas por los fondos de inversin colectiva (fondos mutuales) y los propios bancos universales. Lista de bancos: 1. Cavendes. 2. Exterior (Sofioccidente). 3. Fivca. 4. Financorp. 5. Soficrdito. 6. Sofimeca. 7. Unin. 8. Baninvest. 9. Banplus. 10. Exterior (solo)

12

Conclusin Se entiende por Banco de Inversin a una entidad financiera especializada en el diseo y colocacin de instrumentos de financiamiento de largo plazo a travs de la bolsa de valores o en forma privada para un emisor determinado. A continuacin, veremos una breve resea de los principales y, ms conocidos bancos de inversin del mundo. Bancos de Inversin.- GOLDMAN SACHS.- El grupo Goldman Sachs (The Goldman Sachs Group Inc.) o simplemente Goldman Sachs, GS) es uno de los grupos de inversin ms grandes del mundo. Fundado en 1869 tiene su sede principal en el bajo Manhattan en New York, 85 broad Stree. GS tiene adems mltiples oficinas de gran importancia financiera en centros como Nueva York, Chicago, Los ngeles, San Francisco, Franckfurt, Zurich, Pars, Londres, Sao Paulo, Bangalore, Mumbai, Hong Kong, Pekin, Singapur, Salt Lake City, Dubai, Miln,Melbourne, Tokio, Mosc y Toronto. GS acta como asesor financiero para algunas compaas importantes, grandes gobiernos y ricas familias del mundo; es enlace primario en el mercado de seguridad del Tesoro de los Estados Unidos; ofrece a sus clientes asesora en inversiones y adquisicin, provee servicios de aceptacin, inversin en comercio de propiedades, inversin privada y maneja la riqueza de personas o familias influyentes del mundo. HISTORIA Goldman Sachs fue fundada en 1869 por Marcus Goldman. La Compaa se dio a conocer como pionera en papel comercial por emprendedores y fue invitada a unirse a la New York Stock Exchange en 1896. Fue durante ese tiempo que he yerno de Goldman, SamuelSachs, se uni a la firma, lo que motiv el cambio de nombre por Goldman Sachs.

13

BIBLIOGRAFIA

es.wikipedia.org/wiki/Banca_de_inversin

ACEDO MACHADO, Alfredo y ACEDO MENDOZA, Carlos. INSTITUCIONES FINANCIERAS. Sptima Edicin. Editorial MC Graw Hill. Venezuela.1997.

RIESGOBANCA (2000, Agosto 31). CUADROS ESTADISTICOS. BalanceGeneral del FMM, Bancos de Inversin. 1999-2000. [Datos en lnea]. Disponible:http//www.riesgobanca.com. [Consulta 2000, octubre 02].

LEY

GENERAL

DE

BANCOS

OTRAS

INSTITUCIONES

FINANCIERAS.Seccin III. De los bancos de inversin. Seccin sexta. De los fondos de mercadomonetario.

14

15

16