CRISIS INTERNACIONAL BAJO EL CONCEPTO FINANCIERO COMERCIAL

CURSO: PLANEAMIENTO Y CONTROL DE OPERACIONES I

PROFESOR: Pairazaman Carbajal Juan CICLO: VIII SECCCION: B

INTEGRANTES: Durand Juan Kristie B. Herrera Pario Fiorella

I.

INTRODUCCION

Antes de referirnos a los aspectos medulares de la crisis estructural mundial, relacionada con el mbito financiero, definamos que entendemos por una crisis financiera. De acuerdo con las definiciones desarrolladas, se considera crisis al conjunto de eventos o perturbaciones que pueden alterar la eficacia de un sistema financiero en el cumplimiento de sus funciones bsicas. Una crisis financiera puede ser originada por factores macroeconmicos (Argentina en 2001), por factores externos a travs del denominado contagio (Amrica Latina en 1994 y Sudeste Asitico en 1997), o bien puede tener su origen en el sector bancario, como parece ocurrir en la coyuntura actual. (Loretan 1999). El concepto de crisis ha sido analizado partiendo de dos interpretaciones diferentes. La primera, de carcter coyuntural, hace referencia al momento en el que ocurre un quiebre dentro de la evolucin de un ciclo capitalista (el paso de la expansin a la depresin), tal y como ocurri en la crisis de 1929, cuando el derrumbe financiero de ese ao, condujo a la gran depresin de los aos treinta del siglo XX. La segunda, de carcter estructural, el concepto de sistema histrico el cual pude ser interpretado en dos sentidos: 1) El concepto de crisis coincidira con las crisis cclicas que sealan la transicin desde un rgimen de acumulacin de capital agotado hacia otro que nace despus de realizados los cambios estructurales. En este caso, la superacin de la crisis se cumple dentro del propio sistema capitalista, como ha venido sucediendo histricamente hasta el presente, 2) El sistema histrico no es slo econmico, sino que abarca todo el orden civilizatorio, marchando hacia una muerte violenta*. Entre las consecuencias que puede generar una crisis destacan: disminucin de la inversin productiva y el aumento del desempleo, pero si adems tiene su origen en una crisis bancaria, podemos aadir la prdida de confianza en el sistema financiero, la destruccin de masa monetaria ("dinero bancario") y el posible contagio a entidades de crdito solventes a travs de los sistemas de pagos, donde todas las entidades estn interrelacionadas.

II.

DIFERENTES APRECIACIONES SOBRE LA CRISIS FINANCIERA

Adems de las llamadas hipotecas subprime citada como el principal origen de la crisis financiera, generada en los Estados Unidos, otros autores han tratado de explicar sus causas partiendo de un anlisis que abarca el funcionamiento del sistema capitalista y de las polticas promovidas por ste en el mbito financiero. Joseph Stiglitz: Este autor responsabiliza de la desestabilizacin del mercado financiero mundial a la desregularizacin iniciada por los Estados Unidos y Gran Bretaa en los aos ochenta. A su juicio un gran nmero de pases y los organismos multilaterales, especialmente el FMI, asumieron como dogma la desregularizacin financiera, sin preocuparse por el exceso de riesgo sistmico que potencialmente encerraba y las graves consecuencias econmicas que esto pudiera generar. Armando Crdova: El autor considera que estamos en los albores del desarrollo de un fenmeno de una complejidad no conocida hasta ahora en la historia del desarrollo capitalista mundial y que exige el ms cuidadoso seguimiento, tanto de su evolucin como fenmeno global, para argumentar esta idea expone, entre otros, los siguientes planteamientos: 1) Esta crisis parece ser ms compleja y profunda que las anteriores, no slo en si misma, sino porque se desarrolla en forma coincidente con otros problemas globales, econmicos y no econmicos (crisis ecolgica, contradiccin centro-periferia, diferencias ideolgicoreligiosas y polticas, surgimiento de nuevas enfermedades, etc; 2) El estallido de la crisis y sus consecuentes desarrollos, financieros y reales, tienen su explicacin en una razn ms profunda de carcter estructural: el agotamiento del rgimen de acumulacin de capital neoliberal monetarista y globalizador, iniciado en 1974 y su incapacidad para resolver sus contradicciones internas y externas.

Humberto Mrquez Covarrubias: Sintetiza las diferentes explicaciones otorgada a la crisis agrupndolas en tres corrientes: La primera: visin convencional u ortodoxa desde la ptica neoclsico y neoliberal, el llamado pensamiento nico, se ampara en la idea de que la crisis es un fenmeno localizado, sectorizado y de corto plazo, con la atenuante de que su respuesta plantea el rescate de los grandes capitales por el Estado, sin importar que esta disposicin contravenga su ideologa neoconservadora; La segunda, que aglutina a la perspectiva heterodoxa, brinda cobijo a posiciones neokeynesianas y

socialdemcratas, es decir, cubre el espectro poltico de centro izquierda, aunque tiene puntos de coincidencia en la caracterizacin de la crisis con la visin dominante en el sentido de que se trata de un fenmeno localizado, sectorizado y coyuntural, slo que atribuye la responsabilidad a la desregulacin neoliberal y a la codicia del capital financiero, por lo que reclama la implementacin de nuevas regulaciones y una mayor participacin del Estado en las tareas de la promocin del desarrollo, pese a que hace una crtica matizada al neoliberalismo no cuestiona los fundamentos del capitalismo. Su propuesta, en todo caso, pretende rescatar o reformar al capitalismo neoliberal. La tercera corriente, es crtica y caracteriza a la crisis, desde distintos ngulos, como estructura, sistmica y civilizatoria, adems de que le coloca los atributos de global, multidimensional y de largo plazo. Si bien admite que el gran capital y el Estado tienen mano en la aplicacin de polticas de rescate, advierte sobre el hecho de que stas no hacen ms que postergar el advenimiento de nuevas y quiz ms profundas crisis. La nica salida real sera un cambio estructural y sistmico, una nueva civilizacin.

III.

LA CRISIS FINANCIERA DE LOS ESTADOS UNIDOS

La historia de las principales crisis bancarias desde 1929 demuestra que la regulacin de este sector es ms lenta que la denominada innovacin financiera y que suele estar motivada por crisis bancarias que manifiestan las debilidades de la regulacin en este sector. Una de las crisis financieras mas reciente fue la generada en los Estados Unidos en el ao 2008. Algunas de las explicaciones suministradas sobre su estallido son las siguientes: los bajos niveles de las tasas de inters establecidos por el Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos; la actitud calificada de irresponsable de los bancos privados que prestaron desmedidamente, sin tomar en consideracin el grado de solvencia de los prestatarios y el aprovechamiento de las bajas tasas de inters por parte de los solicitantes de crdito del sector inmobiliario. Sin embargo, detrs de estas razones existen otros intereses, sealados por el autor Armando Crdova que bien merecen mencionarse: Detrs de la polticas adoptadas por la Reserva Federal de bajar la tasa de inters, la explicacin suministrada es que fue necesario reactivar los mercados de consumo, considerados en la ltima dcada para la economa real, el motor fundamental de la actividad econmica de ese pas, hasta el punto que las tasas de ahorro de la economa haba alcanzado valores negativos durante la ltima dcada. Los bancos fueron liberales con los solicitantes de crdito, en especial los correspondientes al mercado inmobiliario, porque agruparon a prestatarios solventes e insolventes en unos nuevos papeles combinados de bolsa, los llamados derivados, que vendieron en la bolsa a valores altamente especulativos.

Entre los aos 2001 a 2006, los precios de dichos instrumentos se duplicaron subieron de 100 a 200, originando la creacin de una burbuja financiera, que estall el 8 de septiembre de 2008. Los bancos haban estafado a los compradores de sus derivados y quedaron claramente al descubierto cuando, tras la cada de los precios de las viviendas a sus valores reales, las deudas de sus prestamistas insolventes se convirtieron en lo que luego se calific de activos txicos. Los bancos experimentaron severas prdidas, hasta llegar a situaciones de insolvencia, como fue el caso de Bear Stearns que en marzo de 2008, tuvo que ser adquirido por JPMorgan despus de producirse el desplome del valor de sus acciones. Posteriormente quebr Lehman Brothers, y otro de los grandes bancos de inversin, Merrill Lych, tuvo que ser absorbido por Bank of America. Una de las respuestas ms inmediata del gobierno norteamericano para tratar de paliar crisis fue la inyeccin de cientos de miles de millones de dlares. El presidente George Bush, conjuntamente con Henry Paulson, ex Secretario del Tesoro de Estados Unidos, destinaron 700 mil millones de dlares (mdd), a travs de su Programa de Rescate de los Activos en Quiebra, para recapitalizar el colapsado sistema financiero de ese pas.

IV.

PRINCIPALES EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA

Al igual como ha sucedido con las crisis financieras ocurridas en el pasado que se han extendido y propagado por otras naciones, producto de la interdependencia econmica mundial, la crisis de los Estados Unidos ha causado impacto en distintas regiones. Aunque sus efectos no son homogneos y dependen del tamao, tipo de insercin externa, fortaleza de sus economas y polticas, a nivel general, puede mencionarse como un elemento comn en algunos pases: desempleo, reduccin del gasto social, cada de los flujos de importacin y exportacin, cada del crecimiento y del precio de algunos productos.

1. Amrica Latina y el Caribe Amrica Latina y el Caribe presentaban, antes de la actual crisis financiera, una situacin macroeconmica mejor que en los episodios de crisis anteriores. La tasa de crecimiento econmico se mantuvo alta durante varios aos y el endeudamiento externo era mas bajo que en otros momentos histricos, sin embargo, algunos pases no pudieron mantenerse al margen del impacto de la crisis. Segn datos presentados por el Centro de Investigacin y Formacin de la Repblica de Argentina, en el documento: La Crisis Mundial y sus Consecuencias en Amrica Latina, no todos los pases de la regin resultaron castigados por la crisis internacional. Mxico y el

conjunto de los pases del Caribe, con economas ms abiertas y con mayores vnculos comerciales y productivos con Estados Unidos, estuvieron entre los ms afectados. En Mxico, la produccin industrial de las maquilas desarrollada en gran medida por capitales externos y muy dependiente de las posibilidades de importacin de Estados Unidos se vio severamente afectada. Entre los sectores mas afectados por la crisis pueden mencionarse: Comercio exterior: Previo a su estallido los pases de la regin se haban expandido a tasas muy elevadas, y en gran medida ese crecimiento se haba sustentado en un aumento de sus exportaciones. Tanto el peso de las exportaciones como el de las importaciones tuvieron un fuerte incremento en estas economas, de modo tal que los pases se encontraban en una situacin de gran exposicin frente a los ciclos de la economa mundial. Precio de los commodities: De acuerdo con datos del Fondo Monetario Internacional, el ndice de precios internacionales de las commodities se increment 58,4% slo en un ao, entre julio de 2007 y julio de 2008. Los precios de algunos bienes primarios tuvieron aumentos an ms espectaculares: el precio del arroz se increment en 140,3%, el del maz en 81,5%, el de la soja 76,7%; el petrleo aument en 79,9%, el gas natural en 72,2% y el hierro en 66,5%. Una vez declarada la crisis internacional, los precios de los productos primarios mostraron un descenso prcticamente tan rpido como lo haba sido su subida. Los pases exportadores de energa (petrleo, gas) y metales fueron los que resultaron ms perjudicados, debido a que el descenso fue ms marcado en estos precios.

Desempleo: De acuerdo con datos de OIT (2009), en Amrica Latina la disminucin de la produccin habra implicado un aumento en ms de un milln en la cantidad de desocupados urbanos en 2008. Entre los pases con mayor tasa de desocupacin destacan: Chile, Colombia, Ecuador y Mxico.

Las tasas de desocupacin, en Chile y Mxico aumentaron entre julio de 2008 y julio de 2009 en ms de 25%. En Argentina, el incremento fue de menor cuanta, aunque con una tendencia tambin ascendente.

a) Canales de transmisin Se prev que el impacto de la crisis econmica y financiera mundial en las economas de Amrica Latina y el Caribe se canalizar por cinco vas: i) ii) iii) iv) v) contagio financiero y endeudamiento externo, inversin extranjera directa, demanda externa, remesas de los trabajadores cambios de los precios relativos (sobre todo de los productos bsicos).

Los efectos de la crisis se propagarn tanto a nivel macroeconmico como microeconmico y los grupos sociales ms vulnerables sern los ms afectados. Se espera un aumento de la pobreza, sobre todo debido al incremento de los precios de los alimentos y la energa y al deterioro de las condiciones del mercado laboral. El empleo ser la variable de ajuste y el resultado final depender del marco econmico, social e institucional propio de cada pas. Tras la quiebra de Lehman Brothers, la crisis tuvo un impacto an mayor en los mercados financieros de Amrica Latina y el Caribe. En los ltimos cuatro meses de 2008, la entrada de inversiones de cartera a la regin experiment una desaceleracin para despus comenzar a disminuir. Asimismo, los mercados burstiles se desplomaron y las monedas se depreciaron drsticamente, en parte como resultado de posiciones especulativas previas basadas en expectativas de apreciacin de las monedas latinoamericanas. Las empresas con deuda en moneda extranjera sufrieron un impacto negativo en sus balances a raz de la devaluacin de varias monedas de la regin. A diferencia de otras crisis, en esta ocasin el sector privado parece haber sido el ms expuesto a la volatilidad del tipo de cambio en muchos pases. Adems, el costo del endeudamiento externo se dispar, sobre todo para las empresas, pero tambin para los deudores soberanos, y el incremento de las primas de riesgo soberano en la regin ha sido algo menor que en otras crisis, aunque con diferencias significativas entre un pas y otro.Pese a que la actividad financiera de la regin no ha estado expuesta a activos txicos, los problemas del mercado interbancario internacional y el impacto de la restriccin del crdito externo en los mercados de crdito locales traspasaron a la regin parte de la confusin reinante en los mercados financieros de los pases desarrollados. Sin embargo, la dimensin de este impacto an no se conoce a cabalidad. Motivo de especial preocupacin son las condiciones de acceso al crdito de algunas grandes empresas locales que suelen buscar financiamiento en los mercados internacionales. Teniendo en cuenta la restriccin del crdito y su encarecimiento en los mercados financieros globales, ser ms difcil cumplir con los requisitos para acceder a un prstamo.

La reducida disponibilidad del financiamiento externo obligar a las empresas privadas ms grandes a recurrir a los mercados internos, que probablemente tendrn problemas de liquidez. Este hecho, sumado al aumento de la incertidumbre, pondr en aprietos a las pequeas y medianas empresas que deseen acceder a recursos financieros. El endeudamiento interempresarial a lo largo de la cadena de produccin tambin ha registrado un marcado descenso en la regin, paralizando los proyectos de inversin y las prcticas establecidas y afectando seriamente la posicin financiera de un creciente nmero de empresas. La restriccin de las condiciones financieras internacionales tambin tendr un efecto negativo en la entrada de inversin extranjera directa, que en los ltimos aos era una importante fuente de financiamiento para algunos pases y que en 2009 se espera que se reduzca. En 2008, la inversin extranjera directa que ingres a los pases del Caribe, en su mayora vinculada al turismo, represent entre el 15% y el 25% del PIB. En Costa Rica, Panam y la Repblica Dominicana, se situ entre el 6,5% y el 8% del PIB y en Chile y el Per fue de alrededor del 5% del PIB. La inversin extranjera directa total que ingres a la regin fue levemente menor que la cifra registrada en 2007, como consecuencia de un aumento estimado del 7% en los pases ricos en recursos, especialmente en Amrica del Sur, y un descenso previsto del 25% en las economas ms dependientes de las exportaciones, sobre todo de manufacturas, y el turismo, como las de Mxico, Centroamrica y los pases del Caribe. A medida que el crecimiento econmico mundial pierde impulso, lo mismo ocurre con la entrada de inversin extranjera directa. La desaceleracin de los pases desarrollados reduce la necesidad de inversin extranjera directa destinada a la bsqueda de la eficiencia y de recursos en la regin, mientras que la desaceleracin de las economas de la regin reduce los incentivos para la inversin extranjera directa destinada a la bsqueda de mercados. Adems, la crisis de liquidez limita la capacidad de las empresas de financiar operaciones de fusin y adquisicin, que constituyen la forma ms importante de inversin extranjera directa en Amrica Latina y el Caribe. La recesin en los mercados desarrollados y la significativa desaceleracin en las economas emergentes reducirn la demanda de exportaciones de la regin. La posicin de los Estados Unidos como importador de productos de Amrica Latina y el Caribe ha variado considerablemente segn el pas. Las importaciones no petroleras desde Mxico comenzaron a desacelerarse a mediados de 2007 y continuaron bajando hasta registrar una contraccin interanual del 2,4% en el tercer trimestre de 2008. Por su parte, las importaciones provenientes de los pases centroamericanos se comportaron prcticamente igual que las de otras regiones del mundo, lo que puede atribuirse a que, pese a que hay indicios de una desaceleracin e incluso una contraccin de las manufacturas de Centroamrica destinadas al mercado estadounidense, este descenso se ha visto compensado por el aumento de precios obtenido en las exportaciones de productos bsicos. Las importaciones de los Estados Unidos provenientes de los pases andinos y el MERCOSUR (en su mayora productos

bsicos) aumentaron conjuntamente con los precios de estos productos desde mediados de 2007 hasta el tercer trimestre de 2008, cuando comenzaron a estabilizarse. Las importaciones de China desde Amrica Latina y el Caribe, que provienen en su mayora de los pases andinos y el MERCOSUR, siguieron una trayectoria similar. Este pas asitico tambin enfrenta una cada de la demanda de sus productos manufacturados por parte de los mercados desarrollados, lo que socavar su vitalidad econmica y por ende su demanda de los productos bsicos que exporta la regin.Cabe esperar que el descenso de las exportaciones de mercadera tenga un mayor impacto en el crecimiento de las economas ms abiertas, de las que realizan ms transacciones comerciales con los pases desarrollados y, sobre todo, de las que venden una mayor proporcin de bienes manufacturados a los mercados desarrollados, porque ser ms difcil encontrar rpidamente mercados alternativos para esos productos. Por otro lado, parte del impacto negativo en el crecimiento de algunos pases de la regin obedecer a una reduccin de la demanda de servicios, especialmente del turismo, cuya demanda es muy elstica respecto de los ingresos. Los pases del Caribe y algunas economas centroamericanas pueden estar entre los ms afectados por la contraccin de la actividad econmica en este sector. El debilitado mercado laboral de las economas desarrolladas tendr un efecto negativo en las remesas que los trabajadores emigrantes envan a sus familias en sus pases de origen. Las remesas han sido una importantsima fuente de ingresos externos para Amrica Latina y el Caribe, ya que ayudan a mejorar el bienestar de las familias de bajos ingresos. En algunos pases de Centroamrica y el Caribe en orden decreciente, Hait, Honduras, Jamaica, El Salvador, Nicaragua y Guatemala las remesas de los trabajadores representan entre un 15% y un 40% del PIB. En Belice, Bolivia, el Ecuador, Granada y la Repblica Dominicana, estas entradas representan entre un 5% y un 10% del PIB. Por consiguiente, cualquier reduccin de las remesas afectar la situacin de las familias de bajos ingresos de esos pases. Se trata de un factor determinante en trminos del impacto de la crisis econmica y financiera mundial en el empleo y la pobreza de la regin. La cada de los precios de los productos bsicos tras la desaceleracin del crecimiento mundial redundar en un deterioro de los trminos de intercambio de la regin en su conjunto, aunque con diversos efectos en los distintos pases. La tasa de aumento de los precios de los productos bsicos se increment a un ritmo constante entre mediados de 2007 y mediados de 2008. Si bien se registr un aumento generalizado del precio de estos productos, el incremento fue especialmente llamativo en los casos del petrleo, de algunos metales, como el cobre, y de ciertos alimentos, como la soja, el maz y el trigo. El ndice de la mayora de las exportaciones de la regin lleg a su punto mximo entre junio y agosto de 2008 y desde entonces se observaron fuertes descensos, que anunciaron la nueva fase de recesin y deflacin de la crisis internacional. Hacia fines de noviembre de 2008, los precios del petrleo eran similares a los registrados a fines de 2004, mientras que los de los metales eran

parecidos a los de fines de 2005. Los precios de los alimentos, que antes haban mostrado un incremento menor, registraron un descenso menos marcado y los niveles de noviembre de 2008 fueron similares a los de mediados de 2007.Los productos bsicos constituyen una proporcin considerable de la canasta de exportaciones de muchos pases de Amrica Latina y el Caribe y en algunos tambin son una importante fuente de ingresos pblicos. Por lo tanto, se espera que el descenso o la volatilidad de los precios de los productos bsicos provoquen la paralizacin de uno de los recientes motores del crecimiento regional. Para la regin en su conjunto, los trminos de intercambio habrn mejorado un 0,8% en 2008 y se prev que empeoren un 7,8% en 2009. En Chile y el Per, ambos exportadores de metales, se estima que los trminos de intercambio han sufrido un deterioro en torno al 8% en 2008 y que bajarn un 30% en 2009. En los pases exportadores de combustible, se prev que los trminos de intercambio mejoren un 13% en 2008, antes de registrar un descenso en torno al 20% en 2009. En cuanto al MERCOSUR, donde los alimentos constituyen gran parte del total de exportaciones, el alza de 2008 ser casi compensada en su totalidad por el descenso proyectado para 2009. En Mxico, se espera que los trminos de intercambio registren una leve mejora en 2008 y un descenso de ms del 2% en 2009. En cambio, como Centroamrica y el Caribe son importadores netos de productos bsicos, la cada de los precios del petrleo, los metales y los cereales alivia, y en parte compensa, las consecuencias de la desaceleracin econmica mundial y la mencionada reduccin de las remesas. El impacto sobre las condiciones de empleo y pobreza en la regin se canalizar por todas estas vas de transmisin, cuya mayor o menor importancia relativa depender de la estructura productiva de los distintos pases. A corto plazo, se espera que el desempleo aumente en varios pases y que el salario real se estanque. A mediano plazo, la tasa de participacin laboral podra bajar dado que las dificultades para encontrar empleo desincentivan la bsqueda activa de puestos de trabajo. Al mismo tiempo, por la desaceleracin de las economas de Amrica Latina y el Caribe, bajar la demanda de mano de obra de las empresas ms grandes, lo que a su vez aumentar el empleo en los sectores de baja productividad, sobre todo cuando no existe seguro de desempleo. Pese a los recientes avances, la tasa de informalidad en la regin ronda el 52%. Los trabajadores informales suelen ocupar puestos de trabajo de mala calidad, es decir, inestables, mal remunerados y sin cobertura de seguridad social. Adems, como tradicionalmente las pequeas y medianas empresas son las que crean ms puestos de trabajo, el impacto en el empleo depender, en gran parte, de la resistencia de estas empresas a las condiciones adversas actuales.El aumento del empleo en el sector informal aumentar la proporcin de trabajadores pobres o muy pobres, es decir, los que no ganan lo suficiente para mejorar las condiciones de vida de sus familias. En 2006, el 33,2% de los trabajadores informales eran pobres, en comparacin con el 15,9% de los trabajadores formales. Dado el fuerte vnculo que hay

entre informalidad y pobreza o pobreza extrema, hay un alto riesgo de que la pobreza y la pobreza extrema aumenten si la actual crisis mundial afecta las condiciones de empleo y crece la informalidad. Adems, si los hogares de menores ingresos pierden otras posibles fuentes de ingresos (como las remesas), sin duda aumentarn la pobreza y la pobreza extrema. Si bien la CEPAL prev que la magnitud de estos incrementos ser moderada, 2008 puede haber marcado el fin de un quinquenio de descenso de la incidencia de la pobreza y la pobreza extrema en la regin. Segn estimaciones de la CEPAL, la pobreza extrema baj del 19,4% al 12,6% entre 2002 y 2007 y se mantuvo en 12,9% en 2008. b) Las polticas adoptadas para enfrentar la crisis Los pases de Amrica Latina y el Caribe han adoptado diversas medidas para enfrentar la crisis financiera. Aunque sus fundamentos macroeconmicos son mucho ms firmes que en otras pocas, la regin no ser inmune a los efectos de la inestabilidad de los mercados financieros mundiales ni a la recesin en las economas desarrolladas. La variedad de medidas adoptadas es bastante amplia, ya que los efectos difieren de un pas a otro y los instrumentos necesarios tambin varan debido a las diferencias de recursos disponibles en los pases y de su capacidad para implementar las iniciativas. En general, los instrumentos y recursos de que dispone un pas dependen del espacio fiscal para financiar las medidas que suponen el uso de fondos pblicos o la realizacin de transacciones en moneda extranjera. Tambin dependen de los activos externos disponibles o del acceso al crdito en moneda extranjera. En las actuales circunstancias, esto ltimo se limita a las gestiones con instituciones financieras internacionales. Cabe sealar que si bien el estmulo fiscal de tipo keynesiano (que incluye, entre otras cosas, aumentar el gasto pblico en proyectos de infraestructura) puede ser una solucin positiva, los encargados de formular polticas deben asegurarse de que el paquete de estmulos se implemente en el momento adecuado, a fin de lograr un nivel de credibilidad suficiente para ahuyentar preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda. Ms all de cualquier consideracin, teniendo en cuenta el impacto que estas medidas pueden tener en el resto de la economa, el anlisis completo de la capacidad de los pases debera abarcar otros elementos, como el grado de monetizacin, la profundidad del mercado financiero y el saldo en cuenta corriente de la balanza de pagos. Cabe recordar que, adems de tener un cierto impacto fiscal, una estrategia de impulso a la demanda y basada en el aumento del gasto pblico puede ampliar el dficit externo a un nivel difcil de financiar. En este caso, la disponibilidad de recursos en moneda extranjera ser una restriccin, aunque haya suficiente espacio fiscal de maniobra.A corto plazo, las polticas monetarias y financieras suelen producir una reaccin rpida en la economa y su objetivo central es evitar el contagio de la inestabilidad financiera externa. Entre estas medidas se incluye la reduccin del encaje, el otorgamiento de lneas de crdito a

bancos nacionales, la intervencin de instituciones financieras en problemas y los acuerdos de recompra de bonos del gobierno. Es posible disear medidas para otorgar liquidez en moneda nacional o extranjera. Estas medidas suelen utilizarse junto con otras, tales como instrumentos a corto plazo para evitar una mayor prdida de confianza, suministrar liquidez y permitir que los mercados de crdito locales operen normalmente y proporcionar fondos en caso de que los mercados no puedan. Pese a que en general la economa reacciona rpidamente a estas medidas, no queda claro si dan resultado para promover un crecimiento real. Adems, pueden estar limitadas por la escasa disponibilidad de activos externos o crditos en moneda extranjera, el grado de monetizacin de la economa y la profundidad del mercado financiero. La poltica fiscal puede servir como instrumento anticclico para llevar la economa a su nivel de crecimiento potencial; en general sus efectos se observan despus de un tiempo ms prolongado que con las polticas monetarias. Estas medidas suelen presentarse en dos modalidades: recortes impositivos o aumentos de los subsidios. Entre otras medidas que tambin tienen efectos positivos sobre la demanda a mediano plazo se incluyen la poltica comercial (mediante modificaciones de los aranceles, restricciones a las importaciones o financiamiento de las exportaciones), la poltica sectorial (dirigida a sectores especficos, como la agricultura, las pequeas y medianas empresas, el turismo, la industria y la construccin) y la poltica social y laboral para ayudar a los ms afectados por la contraccin de la actividad econmica. Si bien los resultados no son inmediatos, estas medidas tienen un gran efecto sobre la demanda interna y sirven como medidas compensatorias esenciales. Sin embargo, su puesta en prctica puede afectar las cuentas pblicas dado que, si se financian con nueva deuda pblica, puede aumentar la ya elevada deuda de las economas de la regin. Por ltimo, pueden ejercer presin sobre las cuentas externas, lo que conduce a una situacin insostenible de dficits gemelos.Por ltimo, existen otras medidas que no tienen muchos beneficios inmediatos, pero contribuyen al crecimiento econmico a largo plazo. Entre ellas se incluyen las inversiones en infraestructura, la creacin de sistemas educativos y sanitarios, las polticas explcitas de creacin de capacidad dirigidas no solo a la educacin y la capacitacin sino tambin a alimentar y formar a determinados actores corporativo, las reformas estructurales esenciales (en el rea electoral, laboral, energtica y otras) y la promocin de la cooperacin y la integracin regionales.

2. Repblica Bolivariana de Venezuela La Repblica Bolivariana de Venezuela, fue muy poco afectada por la crisis financiera internacional, debido a la dependencia de nuestra economa de los ingresos petroleros, sector que experiment una leve cada de sus precios. En el ao 2008, el precio del barril del petrleo se ubic en 86.49 dlares/barril; en el ao 2009, descendi a 57.01 dlares por barril, y para el ao 2010, hubo una recuperacin de los precios, 77,45 dlares por barril. Para el ao 2011 este precio continu incrementndose a 95,12 hasta ubicarse en el primer trimestre del ao 2012, en 102,86 dlares/barril. A diferencia de las medidas implementadas por los pases desarrollados (Estados Unidos, Grecia, Espaa, Italia), donde se redujo el gasto pblico; las polticas del gobierno bolivariano no afectaron la inversin destinada al mbito social. En el mes de marzo del ao 2009, el Presidente de la Repblica Bolivariana de Venezuela anunci al pas, las medidas que acogera su gobierno para hacer frente a la crisis capitalista mundial. En palabras del jefe de Estado venezolano, estas medidas buscaban preservar el empleo, fortalecer la estabilidad y la economa del pas, de manera de continuar avanzando en los planes y proyectos en materia social. Entre las medidas anunciadas primeramente se enfatiz que no habra una devaluacin del Bolvar, ni incremento de la gasolina, an cuando su precio fuese el ms barato del mundo, dejndose abierta la posibilidad de su revisin y la aceleracin del plan de gasificacin, haciendo un llamado a evitar el despilfarro. Las medidas implementadas para hacer frente a la crisis financiera fueron: Incremento del Salario Mnimo, Aumento del precio del IVA; Reformulacin del presupuesto. El gobierno tambin anunci como parte de las medidas anticrisis, una estricta ejecucin del gasto pblico y la eliminacin del gasto suntuario en adquisicin de vehculos ejecutivos, remodelaciones, mobiliarios, nuevas sedes, publicidad innecesaria, comunicaciones, regalos corporativos, actualizacin de plataformas tecnolgicas, misiones al exterior que no sean necesarias y agasajos. Por otra parte se adopt la medida de aumentar el endeudamiento interno previsto en el presupuesto 2009. De 12 mil millones de BS.F, ste se incrementara en 22 mil millones de bolvares fuertes adicionales, alcanzando 34 mil millones de bolvares fuertes. Establecimiento de cotas mximas a las remuneraciones totales de los trabajadores del gobierno central y empresas del Estado, haciendo ajustes slo en los niveles superiores de la nmina de contratados que ganaban cifras muy altas. De la misma manera se exhort a los representantes de los poderes del Estado (Judicial, Legislativo, Ciudadano, Electoral), a revisar sueldos y salarios, cuya cifra alcanzaba los 15 mil bolvares fuertes. Este mismo llamado fue realizado a alcaldes y gobernadores,

especficamente en el tema relacionado con la contratacin de asesores, a quienes les pagaban elevados salarios.Adems de las medidas ya mencionadas tambin fueron plateadas: La simplificacin de las estructuras de algunos organismos y fusiones en toda la estructura organizativa, en donde fuese posible; centralizacin de la tesorera de las entidades financieras pblicas; fortalecimiento del sistema bancario pblico; y la priorizacin de la inversin de fondos de desarrollo hacia sectores estratgicos, como la agricultura. Una de las polticas acogidas previamente al estallido de crisis financiera mundial, que le permiti a Venezuela alejarle de los efectos ms pernicioso de la misma, fue la decisin acertada acogida por el gobierno bolivariano en el ao 2008, de trasladar las reservas monetarias del pas, a bancos distintos de los estadounidenses y suizos, en divisas distintas al dlar, por ejemplo el euro.

3. Europa Los pases de la Unin Europa han sido los ms afectados por la crisis financiera generada en los Estados Unidos. Analistas destacan que estas economas, con excepcin de Alemania y Austria, estn en recesin o estancadas. El desempleo y las tasas de inters para las obligaciones de los pases endeudados continan aumentando. Entre los pases europeos ms afectados por la crisis financiera figura Grecia. Este pas fue aplicado dos programas de ajustes (2010-2012), decididos en Bruselas por la Unin Europea. Las polticas contempladas en el Plan de Ajuste recomiendan la rebaja de salarios y pensiones, privatizacin de empresas pblicas y pago de la deuda externa. Tambin se ha alertado sobre una potencial "corrida bancaria*", por el retiro masivo de los griegos de millones de euros de sus cuentas de ahorro y depsitos. Segn fuentes bancarias, report el diario FT de Londres, en Grecia calculan que desde el 6 de mayo de 2012 por la incertidumbre poltica fueron retirados de los bancos unos cinco mil millones de euros, es decir unos 700 millones de dlares por cada da hbil. Producto de las duras medidas aplicadas por el gobierno griego se han dado manifestaciones populares numerosas. El suicidio es otra de las tragedias de esta crisis econmica, un alto nmero de jubilados (1.500 desde el ao 2009), se inmolaron por las rebajas de sus ingresos. Adems de los efectos econmicos y sociales, en el mbito poltico existen dificultades. El presidente, Karolos Papulias, llev a cabo negociaciones con las principales formaciones polticas, que obtuvieron representacin parlamentara en los comicios del 6 de mayo, para tratar de alcanzar un acuerdo que

permitiera la formacin de un gobierno de coalicin. Sin embargo existen diferentes puntos de vistas sobre las polticas que debera adoptar el pas para hacerle frente a la crisis. El conservador Nueva Democracia y los socialistas del Movimiento PanHelnico (PASOK) son los nicos que defienden la profundizacin de las reformas, mientras la Coalicin de Izquierda Radical (Syriza), que logr el segundo lugar, condicion su participacin en un futuro gobierno de coalicin a la eliminacin o renegociacin del memorando de prstamo*, que contempla drsticas medidas de ajustes. Tras el fracaso de los intentos de formar una coalicin de gobierno, el presidente griego, Karolos Papulias firm un decreto para disolver el Parlamento e instar a la convocatoria de nuevas elecciones para el prximo 17 de junio. La posibilidad de una salida de Grecia de la Zona del Euro*, esta manifestndose en el aumento de la tasa de inters que deben pagar los pases deudores de la zona del euro. Italia, pas que tiene una deuda pblica de casi dos billones de euros y cuya economa est en franca recesin, vio la tasa de sus obligaciones a 10 aos aumentar a un nivel de 5.86 por ciento. Segn la agencia Moody"s, la economa italiana sufrir una contraccin econmica de 1.9 por ciento en el 2012. El ex ministro italiano Romano Prodi, afirm que la salida de Grecia de la zona del euro provocar un contagio instantneo en Espaa, Italia y Francia. En Espaa, Como parte de las medidas del plan de ajuste, el presidente Mariano Rajoy, anuncio la ms agresiva operacin de recortes sociales de la historia reciente de ese pas, por un monto fue de 10.000 millones de euros para salud y educacin. El Instituto Nacional de Estadstica confirm que para el primer trimestre de 2012, este pas haba entrado en recesin, tras un descenso del 0,3% del Producto Interno Bruto, entre los meses de enero y marzo, con un desplome similar entre octubre y diciembre de 2011. El ndice de desocupacin alcanza al 24,4 por ciento. A Rajoy se le critica por el hecho de preferir salvar al Bankia, cuarto banco en importancia, antes que a las 300 familias que desde el estallido de la crisis han perdido sus viviendas por no poder afrontar el pago de sus hipotecas. El rechazo a las polticas de recesin y recorte del gasto pblico impuls el 15 de mayo de 2011, el movimiento de los indignados, que protestaron en la Puerta del Sol, Madrid, y en otras ciudades. En lo que respeta al impacto de la crisis en Francia, el nuevo presidente electo de ese pas, Francois Hollande, rechaz la austeridad como un fin en s mismo, y como candidato prometi a los franceses una poltica de crecimiento econmico y un nuevo tipo de relacin con Alemania y dentro de la Unin Europea. La primera medida aprobada por Hollande en el primer consejo de ministros, fue la rebaja del 30% del sueldo del presidente y del nuevo Ejecutivo encabezado por el primer ministro Jean-Marc Ayrault. Esta fue una de las promesas realizadas por el mandatario francs durante su campaa electoral. Segn informacin suministrada por

los medios, el salario bruto de los 34 responsables departamentales pasar de 14.200 euros al mes a 9.940, mientras que Ayrault y Hollande vern reducidos sus respectivos sueldos de 21.300 a 14.910 euros. Otra medida adoptada por el gobierno francs fue la firma de un cdigo deontolgico dirigido a evitar el conflicto de intereses entre los 17 hombres y 17 mujeres que forman parte del nuevo Gobierno. El diario Le Monde ha develado el contenido de ese cdigo, que incluye la renuncia a puestos ejecutivos que tuvieran antes de ascender al cargo, el rechazo de invitaciones privadas y regalos cuyo valor sea superior a los 150 euros, o la eleccin del tren como medio prioritario de transporte en desplazamientos inferiores a tres horas. En relacin con el Pacto Fiscal Europeo*, el nuevo ministro francs, Pierre Moscovici, advirti que su pas no ratificar el pacto fiscal europeo si no se incluyen medidas que impulsen el crecimiento y cese la poltica de austeridad. En la ltima reunin del G-8, celebrada en los Estados Unidos, en el mes de mayo, se fijaron posturas que se apartan de la dura poltica de austeridad fiscal dictada por la Canciller Alemana Angela Merkel, basada en ajustes, recortes y reduccin de la deuda. La canciller alemana ha llevado la voz cantante en Europa con sus restrictivas polticas para aquellos pases con mayor deuda (Espaa, Grecia o Italia bien lo saben). Francia y EE UU, principalmente, tienen una idea que difiere de la visin de Merkel y que incluye la palabra crecimiento, sin olvidar los ajustes. En algunas intervenciones realizadas en el marco del encuentro del G-8, los lderes enfatizaron: Herman Van Rompuy (Presidente de la UE): "Haremos lo que sea necesario para garantizar la estabilidad financiera de la zona euro". Franois Hollande (Presidente francs): sugiri usar los fondos de Europa para inyectar capital a los bancos de Espaa, lo que podra marcar una aceleracin significativa de los esfuerzos de rescate de la UE. El primer ministro italiano, Mario Monti: Propuso durante la cumbre la creacin de un sistema paneuropeo de seguros de depsitos bancarios. Barack Obama (Presidente de EE UU): Destac tras su salida de la cumbre del G-8: "Estamos absolutamente comprometidos a la hora de garantizar que tanto el crecimiento y la estabilidad como la consolidacin fiscal formen parte de un paquete global que todos nosotros debemos impulsar".

El comunicado final de la Cumbre del G-8, seala dentro de los aspectos ms importantes los siguientes: "Nuestro imperativo es promover el crecimiento y el empleo". "La recuperacin econmica mundial muestra signos de recuperacin, pero

persisten vientos en contra que son importantes. En este contexto, nos comprometemos a tomar todas las medidas necesarias para fortalecer y revitalizar nuestras economas y combatir las tensiones financieras, reconociendo que las medidas correctas no son las mismas para cada uno de nosotros". "Estamos de acuerdo sobre la importancia de tener una zona euro fuerte y unida para la estabilidad de la recuperacin (econmica) mundial y expresamos nuestro inters en que Grecia permanezca en la zona euro y que respete sus compromisos". Finalmente, la Canciller alemana ha flexibilizado su poltica de austeridad, llegando a referirse en sus ltimos discursos a una "agenda del crecimiento" que deber estar lista para la cumbre de jefes de Estado y Gobierno de la UE, prevista para el mes de junio. Al respecto ha manifestado: "Debe desarrollarse de manera paralela una poltica que fomente el crecimiento y el empleo, que devuelva la competitividad a los Estados, pero no un crecimiento a base de crdito"

V.

Propuestas desde Amrica latina y el Caribe para hacer frente a la crisis financiera global

En diferentes conferencias, foros y reuniones, celebradas en los pases del Sur con el propsito de analizar la crisis financiera, fueron planteadas un conjunto de recomendaciones, para evitar no slo el contagio causado por la liberalizacin financiera, sino tambin alternativas de doten a la regin de independencia financiera.

1. Respuesta del Sur frente a la Crisis Econmica Mundial Esta conferencia internacional fue efectuada en Caracas, Venezuela, los das 8, 9, 10 y 11 de Octubre de 2008, y cont con la presencia de acadmicos e investigadores de Argentina, Australia, Blgica, Canad, Chile, China, Corea del Sur, Cuba, Ecuador, Espaa, Estados Unidos, Francia, Inglaterra, Mxico, Per, Uruguay y Venezuela. La Declaracin Final del encuentro recoge las siguientes recomendaciones de accin de los gobiernos y los pueblos del Sur ante la crisis financiera internacional*: Algunas recomendaciones de accin planteadas fueron las siguientes: a) Sistema Bancario: Ante el colapso del sistema financiero internacional, los Estados de la regin deben hacerse cargo inmediatamente de la custodia de los sistemas bancarios bajo la forma de control, intervencin, o nacionalizacin sin indemnizacin siguiendo el principio de la nueva Constitucin de Ecuador que prohbe estatizar las deudas privadas. (Art. 290 punto 7-: "se prohbe la estatizacin de deudas privadas").

b) Nueva arquitectura financiera: 1) La definicin de un sistema de compensacin de pagos basado en una canasta de monedas latinoamericanas proveera a cada pas de medios de liquidez adicionales que permitiran separarse de la lgica de crisis del dlar; 2) Avanzar en la propuesta de un Fondo del Sur alternativo al FMI, con disponibilidades de liquidez contingentes a emergencias de caja fiscal o balanza de pagos; 3) Aprovechando la ampliacin de las reservas excedentarias de cada pas se pueden movilizar recursos para poner en funcionamiento en forma inmediata el Banco del Sur; 4) Establecer donde no est instrumentado el control de cambios a fin de proteger las reservas e impedir la salida de capitales; 5) Que los pases de la regin consideren la suspensin del pago de la deuda pblica. La medida apunta a proteger en forma transitoria los recursos soberanos amenazados por la crisis y evitar un vaciamiento de las Tesoreras de los pases. c) Emergencia social: 1) Constituir un Fondo Regional de Emergencia Social para asegurar inmediatamente la soberana alimentara y energtica, as como para atender el agudo problema de las migraciones y del recorte de las remesas. Este Fondo podra funcionar dentro del Banco del Sur o del Banco del Alba; 2) Siguiendo el principio de no socorrer a los banqueros, y s a nuestros pueblos, deben mantenerse los presupuestos pblicos para el gasto social. d) Organismos financieros: Siguiendo el ejemplo de Bolivia, es la oportunidad para que los pases de la regin se retiren del CIADI. Y retomando la convocatoria de Venezuela, se retiren del FMI y del Banco Mundial y comiencen a ayudar a construir una nueva arquitectura financiera internacional. e) Foro Social Mundial En el marco del Foro Social Mundial Temtico (FSMT), celebrado de Porto Alegre, la Asamblea de Movimientos Sociales emiti su comunicado, con fecha 28 de enero de 2012, titulado: "Declaracin Asamblea de Movimientos Sociales del FSMT "Crisis capitalista, Justicia social y ambiental", el texto del documento expresa en relacin con la crisis financiera, los siguientes criterios:

La lucha de los pueblos reunidos en este foro contra las causas de una crisis sistmica que se expresa en una crisis econmica, financiera, poltica, alimentara y ambiental y coloca en riesgo la propia sobrevivencia de la humanidad. Los efectos que sufren hoy los pueblos de todo el mundo producto del agravamiento de la crisis del capitalismo, en la cual sus agentes, (bancos,

transnacionales, conglomerados mediticos, instituciones internacionales y gobiernos a su servicio) buscan potenciar sus beneficios a costa de una poltica intervensionista y neocolonialista. La defensa de la soberana y la autodeterminacin de los pueblos, la justicia econmica, ambiental y de gnero, son la llave para el enfrentamiento y la superacin de la crisis, fortaleciendo el protagonismo de un Estado libre de las corporaciones y al servicio de los pueblos. 2. Mercosur En la VII Reunin Extraordinaria del Consejo del Mercado Comn, celebrada en Brasilia el da 27 de octubre de 2008, los Ministros de Relaciones Exteriores, los Ministros de Finanzas y los Presidentes de Bancos Centrales de los Estados Partes en el MERCOSUR y Estados asociados, discutieron el tema de la crisis financiera internacional, su impacto en la regin y posibles medidas para mitigar sus efectos. Sobre este ltimo aspecto los ministros consideraron*: Necesidad de una amplia y profunda reforma de la arquitectura financiera internacional, y la importancia de mejorar la regulacin prudencial de los mercados de capitales. El sistema de pagos en moneda local establecido en el MERCOSUR es un ejemplo representativo de una medida de la profundizacin de la integracin financiera regional. Mantener un intercambio oportuno de informacin sobre la evolucin de la crisis financiera en regin. Los pases que participan en el proceso de conformacin del Banco del Sur expresaron la importancia de su activacin tan pronto como sea posible, con miras a un desarrollo ms armnico, equitativo y plena de Amrica del Sur. 3. Unin Suramericana de Naciones (Unasur) En la reunin de los Ministros de Economa y Finanzas y Presidentes de Bancos Centrales, celebrada el 12 de agosto de 2011, en Buenos Aires Argentina, fue instalado el Consejo Suramericano de Economa y Finanzas, ente que acord un plan conjunto para hacerle frente a la crisis financiera. La Declaracin final del Consejo contempla seis aspectos fundamentales: Se recomienda impulsar la posibilidad de expansin del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) y de su adaptacin al nuevo contexto, para potenciarlo como instrumento de toda la regin. Se contemplar tambin el anlisis de la

puesta en marcha de un fondo de reservas o de otros instrumentos que cumplan similar funcin. Impulsar el uso de monedas de la regin para cursar las transacciones comerciales intra-regionales que sirvan de incentivo para profundizar los procesos de integracin. Recomendar la reevaluacin del Convenio de Pagos y Crditos Recprocos ALADI e invitar a los pases miembros de UNASUR a analizar la iniciativa Sistema Unitario de Compensacin Regional de Pagos (SUCRE) u otros sistemas de compensacin y unidad de cuenta regional para cursar transacciones. Los pases suscriptores del convenio constitutivo del Banco del Sur acuerdan acelerar su lanzamiento, conscientes de la necesidad de contar con instrumentos de financiacin de largo plazo, e invitan al resto de los pases de la UNASUR a sumarse a la iniciativa Asumir el compromiso de fortalecer a la Corporacin Andina de Fomento (CAF) cuyo objetivo principal es el de promover la integracin, el desarrollo y la inclusin social. Incentivar el comercio intra-regional, adoptando las medidas que sean necesarias, para incrementar los flujos comerciales.

4. Alianza Bolivariana para los Pueblos de Nuestra Amrica (ALBA) La Secretaria Ejecutiva del ALBA, elabor un documento titulado: Sucre, Respuesta del ALBA a la Crisis Financiera, donde plantean los siguientes aspectos*: Es la crisis tambin de las instituciones financieras internacionales, como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, cuya responsabilidad terica y prctica, ha quedado en evidencia en la actual crisis. Se requiere un nuevo sistema financiero y monetario internacional. El dlar estadounidense, signo de valor nacional que acta como dinero mundial, es el principal causante de la inestabilidad, de las crisis anteriores y de profunda crisis de la economa mundial.

 La nueva moneda que actu como dinero mundial podra estar formada a partir de una canasta de monedas: el dlar, el euro, el yen, en la moneda China y de Rusia, lo que asegurara una estabilidad monetaria mundial. Esta nueva moneda podra estar asociada al oro, al petrleo y al cobre. El Estado en Amrica Latina debe cuanto antes controlar el conjunto de las instituciones financieras como se ha hecho en los pases desarrollados, para evitar la contina fuga de capitales. Asimismo deben rescatar las inversiones financieras de los Estados en el exterior y deben redirigir los Fondos Previsionales de los trabajadores.

Las acciones nacionales, individuales de los pases, profundizarn y prolongarn los efectos de la crisis. Se requieren soluciones en conjunto de lo pases Latinoamericanos a la crisis global del capitalismo. Se pueden generar las condiciones para acelerar y confluir diferentes procesos de integracin desarrollando instituciones financieras regionales como el Banco del Sur, Banco del ALBA, Sistemas de Pagos en moneda local y la creacin de una moneda regional y procesos de diversificacin y complementacin productiva. El Banco del ALBA y el Sucre, son iniciativas creadas en el marco de esta instancia de integracin, las cuales constituyen parte de los pilares fundamentales de la nueva arquitectura financiera regional que propone romper con la dependencia de las instituciones financieras internacionales, crear mayor soberana y democracia.

5. Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeos (CELAC) El Plan de accin adoptada en la Cumbre de la Celac, celebrada en Caracas, los das 2 y 3 de diciembre de 2011, contempla el tema de la crisis financiera internacional y de la nueva arquitectura financiera, en el texto las Jefas y Jefes de Estado y de Gobierno, de Amrica Latina y el Caribe, acordaron, entre otros aspectos, los siguientes: Implementar y fortalecer las capacidades internas y regionales para prevenir las crisis de riesgo sistmico al interior de la regin, as como la prevencin del contagio mediante el mantenimiento de slidas polticas fiscales y monetarias. Avanzar en la estrategia para el diseo de una nueva arquitectura financiera regional. Fortalecer los mecanismos financieros regionales y subregionales y

reconocer los avances de los sistemas binacionales y regionales de compensacin de pagos, crditos y financiamiento transitorio.

Impulsar el rediseo de las instituciones financieras internacionales, basados en el necesario incremento del poder de voz y voto de los pases en desarrollo de acuerdo a los postulados de los principios de equidad y solidaridad, que permita la democratizacin del proceso de toma de decisiones en las mismas, de acuerdo con el peso actual en la economa mundial, as como la eliminacin y/o flexibilizacin de las condicionalidades en el otorgamiento de prstamos fundamentados en las singularidades de cada pas en carcter sostenible y en el respeto a su soberana, independencia y autodeterminacin. Este compromiso asumido por los pases miembros de la CELAC, son parte de las criticas que a nivel internacional fueron hechas a las instituciones financieras internacionales y por los cuales se demanda una reforma profunda de las mismas, ya que sus polticas en lugar de promover el crecimiento y desarrollo regional incrementaron la desigualdad y la pobreza en Amrica Latina y el Caribe.

VI.

CONCLUSIONES

La crisis financiera generada en los Estados Unidos confirm las dudas sobre la eficacia de las polticas neoliberales y del libre comercio que promueve el modelo capitalista a nivel mundial, como mejor alternativa para alcanzar el crecimiento y el desarrollo de los pases. Esta crisis vuelve a colocar en los diferentes espacios acadmicos, gubernamentales y en la sociedad en general, la necesidad de Reformar las Instituciones Financieras Internacionales, porque estas fueron creadas tras la segunda guerra mundial y no estn cumpliendo con el rol para los cuales fueron creadas; adems se le critica por su falta de gobernabilidad y democracia en la toma de decisiones y las condicionalidades que exige para acceder a sus crditos. La perdida de credibilidad que atraviesan actualmente el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, ha impulsado propuestas que abogan no slo por su reforma, sino la creacin de una nueva arquitectura financiera internacional (Banco del Alba, Sistema Unitario de Compensacin Regional de Pagos (SUCRE) y el Banco del Sur), iniciativas apoyadas por los pases del MERCOSUR, UNASUR y el ALBA. Como bien pudo observarse los pases desarrollados no aplican las polticas que promueven para el resto del mundo, acuden al proteccionismo en momentos de crisis y al liberalismo econmico en momentos de auge econmico. Esta situacin debe hacer reflexionar al mundo entero sobre la importancia que reviste para las naciones, el tener

la libertad de elegir, las polticas que mejor se adaptan a sus realidades internas y lo equivocado y peligroso que puede resultar el tener que aceptar imposiciones de polticas a cambio de un financiamiento. Los efectos que ha tenido la crisis en el mundo no pueden seguir resolvindose con austeridad y reduccin del gasto social, los pueblos no debemos continuar cargando los costos generados por el modelo capitalista mundial, ejemplo de ello lo acontecido en Europa, suicidios, desempleos, aumento en la edad de la jubilacin y manifestacin masivas.

VII.

BIBLIOGRAFIA

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