Accin Es la mnima parte en la que est representado el capital de una empresa.

Una accin es una particin indivisa, por ejemplo, si poseemos el 1% de las acciones de una empresa, no podemos determinar cul es el 1% de la empresa que es nuestra. Slo se sabe que es el 1% del todo. Las acciones otorgan derechos econmicos a sus titulares.

Clasificacin de las Acciones

De acuerdo a los derechos que otorgan, las acciones se pueden clasificar en acciones ordinarias (comunes), acciones preferidas y acciones privilegiadas. 1. Acciones ordinarias: son las mas comunes en el mercado. 2. Acciones preferidas: tienen prioridad en el pago de derechos. Si la empresa genera utilidades y decide distribuirlas, tienen prioridad los poseedores de las acciones preferidas. Si el ejercicio no genera utilidades, la renta de las acciones preferidas se acumula para el ejercicio siguiente y as sucesivamente, en general hasta cinco ejercicios. Puede suceder que si luego de los cinco aos sin que se generen utilidades, la asamblea decida liquidar activos para el rescate de acciones preferidas. Existe una controversia sobre si las acciones preferidas son ttulos de participacin o ttulos de deuda. Los que opinan que son ttulos de deuda afirman que las acciones preferidas tienen un rendimiento asegurado intrnseco, es decir, tienen una renta asegurada y un plazo de rescate preestablecido. Quienes afirman que las acciones ordinarias son ttulos de participacin, replican que las acciones preferidas se registran en la cuenta capital, por lo que no son deuda, sino ttulos de participacin. 3. Acciones privilegiadas: Esta categora de acciones est en vas de extincin Las acciones privilegiadas son acciones ordinarias con derechos polticos adicionales. En la Junta de Accionistas, un voto del titular de acciones privilegiadas vale mas que el voto del titular de acciones ordinarias.

Derechos que otorgan las acciones

El titular de las acciones debe manifestar su voluntad de ejercer los derechos para que sean reconocidos como tales. 1. Derechos polticos

Asistir a la asamblea: la asamblea de accionistas es el rgano supremo de la sociedad. Los titulares de acciones pueden reunirse en asambleas generales, a la

que pueden concurrir todos los accionistas, o en asambleas especiales, a la que concurren solo los titulares de cierta clase de acciones. En las asambleas generalmente se brinda un informe de la marcha de la empresa y la situacin actual, se mencionan los objetivos para el futuro, se aprueba o no la gestin de los directores y se decide la distribucin de utilidades. Todos los socios tienen derecho a asistir a la asamblea ordinaria aunque slo tengan una accin.

Votar en la asamblea: Cuando la asamblea debe tomar una decisin de acuerdo a lo que opinen los socios, los accionistas pueden votar. El peso de cada accionista depender de la cantidad de acciones que posea. Pedir informacin adicional: Los socios tienen derecho a examinar los libros y documentos sociales, cuando no existe sindicatura. En general, existe una candidad de sndicos que fiscalizan la legalidad de los actos del directorio en nombre de los accionistas.. Los accionistas que tengan mas de un cierto porcentaje de acciones (por ejemplo, mas del 2,5%), pueden exigir informacin adicional, y los sndicos estn obligados a contestarles. Poder ser elegidos como directores: generalmente se exige tener una mnima porcetaje de acciones, por ejemplo 5%. Receso: El accionista, como condicin de socio, no puede simplemente exigir que le devuelvan su dinero cuando no desea ser mas socio, sino que vende sus acciones. Pero existe un caso en el que el accionista puede vender sus acciones a la propia empresa, cuando las condiciones originales por las cuales nos asociamos con la empresa han cambiado en forma sustancial y objetiva, por ejemplo, cuando la mayora de los accionistas decide que la empresa no cotizar mas en la bolsa. Derechos econmicos

Los derechos econmicos que otorgan las acciones son independientes de la cantidad de acciones que tengamos. Cobrar dividendos: percibir el porcentual de las utilidades generadas por la empresa. Las compaas deciden cundo se realizar el pago de dividendos, aunque generalmente el pago es cada tres meses. Tambin pueden pagarse dividendos una vez al ao o cada seis meses. Para ejercer este derecho, el accionista debe manifestar su deseo de cobrar los dividendos, sino no lo hace, generalmente 90 das despus se devuelve a la empresa la porcin que no ha sido reclamada.

Derecho a reconocimiento por un ajuste integral del capital: una ajuste integral del capital sucede cuando se produce una reexpresin del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de aplicacin. La diferencia entre el capital social reexpresado en moneda de cierre y el capital social sin reexpresar se expondr en una cuenta llamada "Ajuste del Capital".

Derecho de suscripcin preferencial: ante un aumento del capital, el accionista tiene derecho a comprar la cantidad de acciones nuevas que necesite para mantener su participacin en la compaa. Es decir, una empresa tiene 100 acciones, del las cuales yo tengo 5, y esta decide aumentar su capital emitiendo 40 nuevas acciones, tengo derecho a comprar hasta el 5% de las nuevas acciones emitidas, es decir, tengo derecho a comprar dos de las nuevas 40 acciones. Derecho a acrecer: es el derecho que tienen los accionistas que ejercieron el derecho de suscripcin preferencial, a aumentar su participacin en el capital accionario, comprando las acciones que cuyo derecho de preferencia no fue ejercido. Luego del derecho de preferencia y el derecho a acrecer, cualquier accionista puede aumentar su participacin accionaria, pero en igualdad de condiciones que el pblico que no es actualmente socio de la empresa. La preferencia normalmente no significa que se tenga acceso a un precio preferencial por ser socio de la empresa, sino que significa una prelacin en el tiempo para comprar las acciones. Derechos patrimoniales

Derecho a cuota de liquidacin

Valor y precio de las acciones

Valor nominal de las acciones
Es el valor contable de las acciones, es decir, es el capital dividido el nmero de acciones. Valor Nominal = Capital / Nmero de Acciones El valor nominal aparece impreso en el ttulo fsico al momento de la emisin, por esto es tambin llamado "valor facial".

Valor Libro o Valor Contable

Valor Libro = Patrimonio Neto / Nmero de Acciones

Tambin se suele llamar valor terrico de una accin, ya que tericamente el patrimonio neto de una empresa representa el valor de la misma, o sea, la suma algebraica del valor de todos los bienes de una empresa.

Precio de Mercado o Valor de Cotizacin

Es el precio que surge de la interaccin de la oferta y demanda agregadas. Es el precio de las acciones que se publica en las bolsas de comercio.

Paridad Bursatil (Price to book ratio)

Mide la proporcin del Valor Libro que es reconocido a travs del precio de mercado. Paridad Bursatil = Precio de Mercado / Valor Libro La paridad bursatil permite ver el nivel de riesgo que los inversores le asignan a una empresa. Como vimos, existe una relacin directa entre riesgo y rendimiento, ya que a mayor riesgo, mayor va a ser el rendimiento exigido por los inversores. Por ejemplo, si la accin "A" tiene un valor libro de 10 y precio de mercado de 3, su paridad burstil es de 0.3, mientras que si la accin "B" tiene una paridad burstil de 0.9, esto significa que los inversores le asignan un mayor riesgo a la empresa "A", dado que estn dispuestos a pagar un 30% de lo que esa empresa vale contablemente. Cuando la paridad burstil de una accin es mayor que uno, esto nos indica que los inversores estn dispuestos a pagar por esta empresa mas que su valor contable, por ejemplo porque tienen expectativas de que se valorice en el futuro ya que confian en las deciciones adoptadas por los gerentes. La paridad burstil es variable a travs del tiempo, de acuerdo a las expectativas de los inversores. El ndice S&P500 por ejemplo, reflejaba una paridad burstil cercana a uno en 1982, que fue subiendo hasta cerca de 5 en el ao 2000, para luego disminuir a 3 en 2002.

Precio de Paridad
Es el precio que adquiere una accin luego del pago de dividendos, distribucin de acciones por otros conceptros, revalos contables, capitalizacin de reservas y/o suscripcin de acciones. Es una modificacin tcnica del precio de mercado Ejemplos: Dividendo en efectivo: Precio de Paridad = Precio de Mercado dividendo en efectivo Los dividendos se calculan como porcentaje del capital suscripto. Si tenemos una accin que cuesta 10ylaasambleadecidequevaadistribuirel202 por accin, sino

que obtendremos el 20% del valor nominal de la accin. Si la accin tiene un valor nominal de 1,obtendremos0,20 por accin, y el precio de paridad se calcula del siguiente modo: Precio de Paridad = 100,20 = $9,80 Dividendos en Acciones: Precio de Paridad = Precio de Mercado / (1 + Dividendos en Acciones) Ajuste Integral del Capital: Precio de Paridad = Precio de Mercado / (1 + Ajuste Integral del Capital ) Dividendos en efectivo y en acciones: Precio de Paridad = (Precio de Mercado Dividendo en Efectivo) / (1 + Dividendo en Acciones + Ajuste de Capital) Desde el punto de vista econmico, se considera a los dividendos como tales solo cuando son pagados en efectivo, ya que si recibe acciones y decide venderlas para utilizar el dinero en otros fines, va a tener una disminucin en su participacin en el capital de la empresa. Desde el punto de vista legal, ambos casos son dividendos, aunque siempre los dividendos deben provenir de utilidades lquidas y realizadas.

CLASIFICACION Y CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES

Las acciones son ttulos de crdito nominativos, que representan una parte, en que se ha dividido el importe del capital social de una sociedad mercantil capitalista. Los Ttulos de crdito nominativos, que acreditan a su poseedor la calidad de accionistas incorporando las obligaciones y los derechos que tienen frente a una S.A. o S. en C.X. A, o bien: Conjunto de derechos y obligaciones Status que tiene un accionista frente a una S.A. o S. en C. por A. Caractersticas:

Clasificacin Las acciones pueden clasificarse, desde varios puntos de vista, sin embargo, nosotros mencionaremos la representacin en el capital social, por tanto tendremos:

Las acciones al capital numerario, son las que se exhiben en efectivo (numerario). Las acciones del capital de especie, son aquellas que habrn de todo o en parte, con bienes distintos al numerario. Las acciones nominativas, son aquellas en las cuales, consta el nombre del socio o accionista; sern negociables cuando puedan circular de acuerdo al contrato social, sern no negables; cuando el contrato social no permita su circulacin. Las acciones al portador, son aquellas en las cuales no consta el nombre del socio o accionista, solo en el extranjero. Sern sencillas, cuando el titulo principal represente una accin. Sern mltiples, cuando el titulo principal represente dos o ms acciones. Las acciones liberadas, son aquellas que han sido exhibidas totalmente. Son acciones pagaderas que han sido exhibidas totalmente. Son acciones ordinarias, aquellas que confieren a sus poseedores legtimos los derechos y las obligaciones establecidos en el contrato social. Acciones liquidas: Son aquellas que se han negociado en bolsa en los ltimos siete das hbiles burstiles. Acciones medianamente liquidas: Son aquellas que no habindose negociado en bolsa en los ltimos siete das hbiles, si lo han hecho en los ltimos treinta das. Acciones no liquidas: Son aquellas que se han negociado en los ltimos treinta das hbiles.

Tipos de acciones
Acciones ordinarias Las acciones ordinarias garantizan al accionista el derecho a participar y votar en juntas generales de accionistas ordinarias y extraordinarias. Los accionistas ordinarios tienen derecho a ver el libro de socios y el acta de las juntas, tienen acceso al estado financiero antes de que se celebre la junta que lo aprueba, reciben pago de dividendos cuando la empresa presenta beneficios y, en caso de disolucin de la compaa, los accionistas ordinarios son los ltimos que cobran. Acciones preferentes Los accionistas preferentes no tienen derecho a participar y votar en juntas ordinarias. Sin embargo pueden hacerlo en las extraordinarias. En cambio tienen garantizado el pago de un dividendo que normalmente es superior que el de las ordinarias y en caso de disolucin de la sociedad, cobraran antes que los ordinarios. El capital en acciones de la compaa puede estar compuesto por acciones preferentes y "saving shares" hasta un 50% para no dar demasiado poder a los accionistas ordinarios. (Si el capital en acciones de la compaa est compuesto de un 5% en acciones ordinarias y un 95% en preferentes, los accionistas ordinarios controlarn la compaa totalmente con slo este 5%, ya que seran los nicos con voto en las juntas). Acciones "Saving" Los accionistas "saving" no tienen ningn derecho a participar ni a votar en las juntas, tanto en las ordinarias como en las extraordinarias. A cambio reciben el pago de un mnimo dividendo. En caso de liquidacin de la compaa estos accionistas tienen derecho al total del valor nominal de sus acciones. Cobran antes que los accionistas ordinarios y los preferentes. Estas acciones slo pueden ser compradas por accionistas catalogados y son siempre acciones nominativas. Tienes derecho, por ley, a recibir un dividendo de un 5% del valor nominal de la accin o de un 2% ms del dividendo ordinario. Qu sucede si la compaa no puede pagar el dividendo? Teniendo estas acciones, dispones de una pequea proteccin: si la compaa en los dos aos siguientes vuelve a tener beneficios, recibirs la parte del dividendo pendiente. Pueden ser convertibles o no convertibles, en las convertibles puedes elegir si quieres ser accionista ordinario o no. Obviamente este tipo de opcin tiene su propio valor, el precio de las acciones convertibles es superior al de las no convertibles. En el actual sistema econmico tanto estas acciones como las preferentes estn pasando de moda. Las emiten slo las empresas que quieren capital pero sin perder nada de control. Los inversores estn cada vez menos interesados en este tipo de productos y ninguna compaa del Nuevo Mercado los tiene.

El bono constituye el principal representante de los instrumentos de renta fija. Un bono es un instrumento en el cual el emisor (deudor/prestatario) promete pagar al prestamista/inversionista, la cantidad prestada ms cierto monto de intereses durante un perodo, donde la tasa de intereses y el lapso se encuentran normalmente previamente especificado y por lo tanto son de mutua aceptacin. Los bonos poseen un conjunto de caractersticas que resultan importantes de describir brevemente, para la mejor comprensin del comportamiento y la relevancia de los mismos. Tales caractersticas varan considerablemente de un emisor a otro, y pueden ser respecto a la fecha de vencimiento, tipo de inters, periocidad de los cupones, precios de emisin y amortizacin, clusulas de amortizacin y otras condiciones de la emisin, as como la existencia o no de posibilidades de convertibilidad, garantas ofrecidas, etc.

Caractersticas de los Bonos

En primer lugar, los bonos funcionan exactamente igual a un prstamo bancario al ser un instrumento de renta fija, por lo que los tenedores de los bonos se constituyen de esta manera en acreedores de los entes emisores, y por tal motivo poseen ciertas ventajas sobre los tenedores de acciones denominados accionistasal momento de posibles prdidas o quiebre del ente emisor, al tener prioridad de su inversin frente a los socios, aunque por otro lado el accionista posee ciertos derechos de participacin en las decisiones de la empresa y la Junta Directiva de la misma, que el acreedor no tiene Por otro lado, ya que la deuda se representa mediante ttulos valores negociables en el mercado de valores, el inversor puede acudir al mercado y vender su participacin para recuperar de manera inmediata todo o parte de su inversin. Por lo comn, los bonos son emitidos por diversas agencias gubernamentales o por corporaciones privadas de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiracin, con el fin de financiarse temporalmente (letras del tesoro para el caso de los Gobiernos), o a plazos mayores. Cuando un gobierno o empresa desea emitir bonos, utiliza a la banca de inversin quien se encargar de estructurar la emisin y colocarla en el pblico (oferta en el mercado primario) (1): gobiernos internacionales, corporaciones, casas de bolsa, bancos, fondos de inversin y particulares. Al terminar la distribucin de esos bonos, la misma casa de bolsa y/o otras casas de bolsa pueden crear un mercado secundario(2) donde los compradores de estos bonos tambin los puedan vender en un futuro y en cualquier momento, proveyndolos de liquidez, caracterstica principal que buscan los inversionistas en cualquier activo financiero. Asimismo, puede optarse por su inscripcin en una Bolsa de Valores.

Esta colocacin puede realizarse de manera privada o pblica, en cuyo caso la mayora de Comisiones de Valores requieren la elaboracin de un documento con amplia informacin sobre el emisor y los valores a ser ofertados (prospecto).

Clasificacin de los Bonos

Existen mltiples clasificaciones respecto a los bonos, dependiendo de la perspectiva elegida respecto a los diferentes aspectos que engloba una emisin de los mismos.

A) Una primera clasificacin general se refiere al carcter pblico o privado del emisor:
Especficamente en relacin con esto, el desarrollo global del mercado de bonos se atribuye principalmente a las ofertas de los mismos por parte de los gobiernos de diferentes pases. En general, los bonos emitidos por los gobiernos extranjeros (conocidos como Bonos Soberanos), son atractivos para los inversionistas en razn de la supuesta capacidad estatal para cumplir con sus obligaciones, a pesar de que la prctica ha demostrado que algunos gobiernos tales como Argentina en 1982,1989 y 1990, Brasil en 1986,1989 y 1991 y Costa Rica en 1989 dentro de Amrica Latina, y otros como Rusia en 1993 y Yugoslavia en 1992 en Europa, han dejado de cumplir con las obligaciones derivadas de su emisin de bonos pblicos, demostrando lo antes expuesto respecto a la posibilidad de riesgo en estos instrumentos, a pesar de tratarse de renta fija de renta fija.Tambin existen dentro de las emisiones pblicas, los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, por municipios, y por otros entes pblicos. Y por ltimo existen los bonos emitidos por entidades financieras y los bonos corporativos (emitidos por las empresas privadas), a los cuales se denomina deuda privada.

B) Otra clasificacin se refiere a la garanta o no de las emisiones, es decir por la transferencia o no de activos especficos que respalden una emisin determinada. En este sentido los bonos se pueden clasificar en:
1. Bonos sin garanta: Los bonos sin garanta se emiten sin la pignoracin de ningn tipo especfico de bien, entonces estos representan un derecho sobre las utilidades, pero no de sus activos, existen dos tipos principales de bonos sin garanta: 1.1 Ttulos de crdito: Los ttulos de crdito (Debentures) tienen derechos sobre cualquier parte de los activos de la empresa una vez que se hayan satisfecho las reclamaciones de todos los acreedores garantizados.

1.2. Ttulos de crdito subordinado: Son ttulos de crdito que se subordinan especficamente a otros tipos de deuda. Tienen como ventaja que sus reclamaciones deben satisfacerse antes que la de los accionistas preferentes y comunes.

C) En funcin a su estructura los bonos se pueden clasificar en:

1. Bonos a tasa fija: la tasa de inters est prefijada y es igual para toda la vida del bono. 2. Bonos con tasa variable (floating rate): la tasa de inters que paga en cada cupn es distinta ya que est indexada con relacin a una tasa de inters de referencia como puede ser la Libor. Tambin pueden ser bonos indexados con relacin a un activo financiero determinado (por ejemplo un bono estadounidense). 3. Bonos con opciones incorporadas: Son bonos que incluyen opciones especiales como pueden ser: 3.1 Bonos canjeables: Estos bonos son un producto intermedio entre las acciones y los bonos. Son un producto anfibio porque vive dos vidas, una en la renta fija y otro si se desea en la renta variable. La sociedad lanza una emisin de bonos con una rentabilidad fija, y establece la posibilidad de convertir el dinero de esos bonos en acciones. Estos canjes suelen tener descuento respecto al precio de las acciones en el mercado. A diferencia de los bonos convertibles, en los canjeables los bonos se cambian por acciones viejas, es decir ya en circulacin y con todos los derechos econmicos. 3.2 Bonos convertibles: Son idnticos a los canjeables, salvo que en este caso la empresa entrega acciones. Es un bono ms una opcin que le permite al tenedor canjearlo por acciones de la empresa emisora en fecha y precio determinado. Tambin hay bonos soberanos que son convertibles en otros bonos. 3.3 Bonos convertibles con warrants: Es un bono ms una opcin para comprar una determinada cantidad de acciones nuevas a un precio dado. Tambin hay bonos soberanos que tienen warrants por los que puede comprar otro bono. 3.4 Bonos con contratos: Cuando la maduracin de un bono es una buena gua de cuanto tiempo el bono ser extraordinario para el portafolio de un inversionista, ciertos bonos tienen estructuras que pueden cambiar substancialmente la vida esperada del inversionista. En estos contrato se pueden efectuar las llamadas call provisions, en las cuales permiten al emisor rembolsar cierto dinero al principal del inversionista a una fecha determinada. Las operaciones de call para los bonos se usan cuando las tasas de inters han cado dramticamente desde su emisin ( tambin son llamadas call risk). Por otra parte las operaciones put, le permiten al inversionista exigirle al emisor re-comprar el bono en una fecha determinada antes de la maduracin. Esto lo hacen los inversionistas cuando necesitan liquidez o cuando las tasas de inters han subido desde la emisin y reinvertirse a tasas ms altas.

D) Por la programacin de los pagos, los bonos pueden ser:

1. Bonos cupn cero: no existen pagos peridicos, por lo que el capital se paga al vencimiento y no pagan intereses. Los inversionistas obtienen un retorno positivo adquiriendo estos bonos con descuento. 2. Bonos de cupones: pagan un monto fijo de inters con una periocidad previamente determinada, y el capital del prstamo (o valor nominal) a su vencimiento.

F) Por ltimo, los bonos se diferencian en funcin del lugar donde los bonos fueron vendidos:

1.- Mercado nacional: son bonos emitidos dentro del pas emisor y en la moneda de uso corriente de dicha regin. 2. Mercado internacional: son bonos emitidos en una moneda determinada pero colocados fuera del pas emisor, por lo que son emisiones internacionales de obligaciones que se dividen en: Obligaciones Internacionales Simples (OIS) y los Eurobonos, que es el instrumento que desarrollaremos en el resto del trabajo. As una primera caracterstica fundamental de los Eurobonos es que se refieren a emisiones de carcter internacional, pero se diferencia de las OIS en que se emiten bajo diferentes acuerdos institucionales y que tienen diferentes consecuencias desde las perspectivas de inversores y emisores Por su lado, las OIS se caracterizan por ser emitidas por un prestatario no residente en el pas, son suscritas por un sindicato bancario cuyos miembros pertenecen al pas donde se recaban los fondos, son denominadas en la moneda de ese mismo pas y son vendidas en su totalidad dentro del mismo territorio. Se les denomina de acuerdo al centro financiero donde se emiten, as se tiene que si se emiten en New York se denominan Bonos Yankees, en Tokyo son Bonos Samurai, en Frankfurt, Londres Bonos Bulldog, en Amsterdam son Bonos Rembrandt y si se emiten en Madrid son Bonos Matadores, si se emiten en una moneda diferente al dlar, se tiene los bonos Shogun emitidos en Tokyo, y los Bonos Canguro emitidos en Australia. Se liquidan y compensan a travs de los sistemas de Euroclear y Cedel, al igual que los Eurobonos, por lo que se detallarn a continuacin dentro del desarrollo de los mismos.
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o

bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable, tomando como base algn ndice de referencia como puede ser el euribor. Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de inters fija.
ndice
[ocultar]

1 Tipos de bonos 2 Riesgo del bono 3 Madurez 4 Vase tambin 5 Referencias 6 Bibliografa 7 Enlaces externos

[editar]Tipos

de bonos

Los principales tipos de bonos son: Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones. Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin. Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal. Bonos del Estado (Espaa): Ttulos del Tesoro pblico a medio plazo (2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores parecidos (vase Deuda pblica). Bonos de caja. Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la empresa. Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado. Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms sensibles a variaciones en el tipo de inters.

Bonos basura, que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversin en acciones o en otros activos financieros, etc. El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Esa actualizacin se hace mediante el descuento financiero (en capitalizacin simple o compuesta, segn el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de inters. A medida que aumente el tipo de inters de descuento (esto es, en cierta medida, el riesgo asociado a ese bono), disminuir el precio y viceversa.