PORTADA

INDICE
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Introduccin Pg..3 Parte I. Terminologa: Dinero, plazo fijo, inversiones Permanentes, inversiones Brutas, inversiones netas, renta fija, renta variable, bonos, facturas, facturas electrnicas, deposito, negocio Rentable, FOREX, oro, opcin financiera, deuda pblica, deuda externa, dinero fcil, inversin especulativa, inversin extranjera directa, tarjeta de crdito, pagare, seguros, mercados futuros hipotecas, fideicomiso, cuenta corriente, cuenta de ahorro, obligaciones, negociaciones, bonos corporativos, bonos del tesoro, contrato de arrendamiento, dinero fiduciario. Pg... 4 al 21 Parte II. Temas: Plan de inversin, estrategia de inversin, fondo de inversin, cartera de inversin, comercio exterior, portafolio de inversiones, agresivos, moderados. Pg. 22 al 32 Parte III.Definiciones: Actividad comercial, activo fijo, adquisicin de activos, bienes de uso, capital exterior, capital fijo, capital social fijo, capital tcnico, coste, renta fija, renta variable, depreciacin, desinversin, economa, emprendimiento, empresa, equipo productivo, ganancias, gastos, inversin inicial, inversin nacional, inversionista, pases subdesarrollados, poltica econmica, rendimiento econmico, riesgos, valor residual, vida til, utilidades. Pg...33 al 43 Parte IV.Adicionales: Calculo de rentabilidad, ROA, ROE, titulo negociados en Venezuela, Mi portafolio de inversiones, ejemplos de asientos contables. Pg.44 al 52 Conclusin y referencias 53 al 54
INTRODUCCION

Portafolio de Inversiones

Parte I. Terminologa

Dinero :es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancas), servicios, y de cualquier tipo de obligacin (deudas). El dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economa de una manera ms sencilla que el trueque. Por tanto, para que un bien pueda ser calificado como dinero se deben satisfacer los siguientes tres criterios y que son las tres principales funciones que cumple el dinero en un sistema econmico moderno: Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema del trueque. Cuando un bien es requerido con el solo propsito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas, posee esta propiedad. Por ejemplo, pocas personas conservan billetes para coleccin. En cambio, la mayora de las personas los conservan por la posibilidad de intercambiarlos cuando lo deseen por otros bienes. Adems, el dinero debe ser un bien ligero y fcil de almacenar y de transportar. Unidad contable: Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta propiedad. Por ejemplo, si los miembros de una cultura se inclinan por medir el valor de las cosas en referencia a las cabras, las cabras seran la principal unidad contable. Un caballo podra costar 10 cabras y una cabaa unas 45 cabras. La unidad de cuenta significa que es la unidad de medida que se utiliza en una economa para fijar los precios. Conservacin de valor: Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un depsito de valor. En el ejemplo anterior, una cabra tendra un problema a la hora de servir como dinero, puesto que es un bien perecedero: con el tiempo muere. Otros materiales, como el oro y la plata,
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conservan sus propiedades a pesar del paso del tiempo. Es un medio de acumulacin o atesoramiento. El dinero, como representante de la riqueza, tiene el poder de comprar cualquier mercanca y se puede guardar en cualquier cantidad. En otras palabras, la funcin de atesoramiento slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro, piedras preciosas, objetos de oro, etc. El bien escogido como medio de acumulacin debe ser siempre algo que pueda guardarse durante largos periodos sin que se deteriore. El dinero es un depsito de valor pero no el nico, cualquier activo que mantenga su poder adquisitivo a lo largo de tiempo servir como depsito de valor. Depsito a Plazo Fijo: El plazo fijo es una alternativa de inversin, que permite obtener un rendimiento conocido desde el inicio de la operacin. El inversor realiza el depsito de x cantidad de dinero durante un plazo previamente establecido, durante ese tiempo el banco o institucin financiera utiliza el dinero libremente, pero se compromete a pagarle al inversor al momento de devolverle el depsito una tasa de inters predeterminada. El compromiso asumido entre el inversor y el banco se documenta en un certificado de depsito que incluye: datos del inversor y del banco; el monto depositado; la tasa de inters; la fecha de constitucin y vencimiento; y el monto final a cobrar. Con ese certificado el depositante puede, al finalizar el perodo preestablecido, retirar su dinero inicial ms los intereses ganados.

Inversiones permanentes: Las inversiones permanentes son fondos invertidos con la finalidad de conservar la inversin en el largo plazo. La intencin del ente es mantener la inversin en sus activos por un plazo que exceda un ao.

Ejemplos:

Acciones en entidades controladas : Se trata de las acciones que una entidad posee de otra, que le otorga los votos necesarios para ejercer su
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voluntad (aprobar el balance, designar los directores, distribuir los resultados). Acciones en sociedades vinculadas : se trata de las acciones que, si bien, no otorgan el control de la entidad emisora, permiten ejercer una influencia significativa o dominante. Las evidencias concretas que permiten demostrar que existe influencia significativa, se manifiesta cuando las entidades vinculadas, se cumple alternativamente con las siguientes condiciones: tener el mismo directorio, ser el nico proveedor, o un nico cliente.

otras inversiones permanentes:

Ttulos de deuda pblica: cuando sea necesario conservarlos. Inmuebles: destinados a arrendamiento, no son utilizados en la explotacin. Acciones sin cotizacin: acciones emitidas por sociedades cerradas. Acciones de cooperativas: su tenencia permite acceder a un servicio de la entidad emisora.

Inversiones brutas: es sabido que los bienes de capital tienden a desgastarse a travs del tiempo a medida que estos se utilizan. Dicho desgaste es lo que se conoce como amortizacin (o depreciacin). Dentro de la economa, cuando hablamos de inversiones, una parte del monto va dirigido a reponer el capital gastado y otra parte de tales inversiones, para incrementar los bienes de capital. Entonces, al monto total de tales inversiones, lo llamamos inversin bruta, mientras que la parte de inversin que sirve para aumentar el monto de los bienes de capital, es lo que llamamos inversin neta.

Por lo tanto, podemos decir que: Inversin bruta= Inversiones destinadas a cubrir la reposicin del capital + Inversiones destinadas a aumentar los bienes de capital.
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Inversin Neta: Es aquella parte de la inversin total descontada la inversin bruta. Es decir que para calcular la inversin neta hay que restarle al total de la inversin, aquellas inversiones utilizadas para cubrir la amortizacin de los bienes de capital. Estas inversiones tienen como objetivo aumentar el monto de los bienes de capital.

Inversin neta = Inversin bruta - Inversiones destinadas a cubrir la reposicin del capital. Los instrumentos de inversin de renta fija : son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiracin. La renta fija funciona exactamente igual que un prstamo bancario, pero tiene algunas particularidades:

Los prestamistas son una gran cantidad de inversores, que se denominan obligacionistas. La deuda se representa mediante ttulos valores negociables en el mercado de valores, por lo que el inversor puede acudir al mercado y vender su participacin para recuperar su inversin rpidamente.

A cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un inters cada determinado tiempo, aunque de hecho es ms complicada la determinacin de la tasa de ganancia de este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante frmulas matemticas y financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento que ofrece el mercado. Una vez hecha la adquisicin de dichos instrumentos con descuento, el instrumento se podr ofrecer a un precio ms elevado.

Los instrumentos de renta variable: son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las compaas annimas. La denominacin "variable" se relaciona con la variacin que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones. Por lo general, los instrumentos de renta variable reportan a sus tenedores ganancias o rendimiento en el largo plazo, a cambio de un mayor riesgo. Las acciones son representativas del capital de una empresa. Por tanto, los accionistas son copropietarios y por lo tanto solidarios con la responsabilidad de la compaa, ejerciendo su papel en las asambleas generales ordinarias y extraordinarias, que eligen a las autoridades y deciden sobre los cambios y expansin de actividades que les propone la junta directiva. En el mercado burstil, los accionistas pueden resultar beneficiados o perjudicados. De este modo, si una empresa es conducida con eficiencia y esto es apreciado por el mercado, los accionistas recibirn mayores dividendos y el o los ttulos que emita esa sociedad tendern a aumentar de precio. Si, en cambio, el desempeo es errneo, disminuirn los dividendos y la cotizacin de la accin de esa firma en la Bolsa.

Una accin o accin ordinaria: es un ttulo emitido por una sociedad representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los beneficios de la empresa. 1 Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es decir, libremente. Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de la empresa.
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Una bolsa de valores: es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creacin de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII. La institucin bolsa de valores, de manera complementaria en la economa de los pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:

El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas por el pblico, obtiene de sta el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.

El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y en la medida de su participacin pueden obtener beneficios por la va de los dividendos que le reportan sus acciones.

El del Estado porque, tambin en la Bolsa, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto pblico, as como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.

Los bonos: Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable, tomando como base algn ndice de referencia como puede ser el euribor.

La factura, factura de compra o factura comercial: Es un documento mercantil que refleja toda la informacin de una operacin de compraventa. La informacin fundamental que aparece en una factura debe reflejar la entrega de un producto o la provisin de un servicio, junto a la fecha de devengo, adems de indicar la cantidad a pagar en relacin a existencias, bienes posedos por una empresa para su venta en el curso ordinario de la explotacin, o bien para su transformacin o incorporacin al proceso productivo. Las facturas tienen 3 copias y llevan el membrete de la empresa que vende, y legalmente segn el SII son de color amarillo, celeste y rosado. Adems, en la factura deben aparecer los datos del expedidor y

del destinatario, el detalle de los productos y servicios suministrados, los precios unitarios, los precios totales, los descuentos y los impuestos. La factura se considera como el justificante fiscal de la entrega de un producto o de la provisin de un servicio, que afecta al obligado tributario emisor (el vendedor) y al obligado tributario receptor (el comprador). La factura es el nico justificante fiscal, que da al receptor el derecho de deduccin del
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impuesto (IVA). Esto no se aplica en los documentos sustitutivos de factura, recibos o tickets. En algunos pases, la factura no tiene valor jurdico en un juicio a la hora de exigir el pago de una deuda. En la reclamacin de cantidad del juicio monitorio la factura es el documento utilizado preferentemente como prueba de la deuda, aunque tambin se emplean otros como el albarn.

Una factura electrnica: es un documento electrnico que cumple con los requisitos legal y reglamentariamente exigibles a las facturas tradicionales garantizando, entre otras cosas, la autenticidad de su origen y la integridad de su contenido. La factura electrnica es, por tanto, la versin electrnica de las facturas tradicionales en soporte papel y debe ser funcional y legalmente equivalente a estas ltimas. Por su propia naturaleza, las facturas electrnicas pueden almacenarse, gestionarse e intercambiarse por medios electrnicos o digitales. Para que la factura electrnica tenga validez debe estar completada con la firma electrnica, que le da validez legal permitiendo eliminar la factura en papel.

Negocio rentable y de poca inversin: Son aquellos negocios en los que podemos ganar mucho dinero y que para su puesta en marcha solo necesitamos un mnimo de capital. Son negocios que en los ltimos aos han sido explotados por personas que han llegado a ganar mucho dinero, y que al iniciar estos negocios no contaban con prcticamente nada de capital.

FOREX El mercado de divisas es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Este mercado naci con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio internacional. El volumen diario de
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transacciones que lleva a mover alrededor de 3 trillones de dlares estadounidenses (USD) al da ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones internacionales de bienes y servicios representan un porcentaje casi residual, debindose la mayora de las mismas a compraventa de activos financieros.1 En consecuencia este mercado es bastante independiente de las operaciones comerciales reales y las variaciones entre el precio de dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva por las variaciones de los flujos comerciales.

EL ORO Es un elemento que se crea gracias a las condiciones extremas en el ncleo colapsante de las supernovas. Cuando la reaccin de fusin nuclear cesa, las capas superiores de la estrella se desploman sobre el ncleo estelar, comprimiendo y calentando la materia hasta el punto de que los ncleos ms ligeros, como por ejemplo el hierro, se fusionan para dar lugar a los metales ms pesados (uranio, oro, etc.) Opcin financiera: es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligacin, a comprar o vender bienes o valores (el activo subyacente, que pueden ser acciones, bonos, ndices burstiles, etc.) a un precio predeterminado ( strike o precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento).

Deuda pblica o deuda soberana: se entiende al conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye una forma de obtener recurso financiero por el estado o cualquier poder pblico materializado normalmente mediante emisiones de ttulos de valores. Es adems un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta puntual de dinero, por ejemplo:

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Cuando se necesita un mnimo de tesorera (dinero en caja) para afrontar los pagos ms inmediatos. Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente inversiones.

Deuda interna: es la parte de la deuda nacional o pblica de un pas cuyos acreedores son ciudadanos del mismo, en contraposicin a la deuda externa. Para solventarla y conseguir la generacin de dinero, el gobierno hace uso de la va del prstamo para obtener efectivo en lugar de emitir ms billetes o monedas. El dinero creado de esta manera puede ser intercambiado con otros agentes econmicos, pero rara vez puede ser gastado en bienes y servicios. En los noventas "deuda interna", compuesta por infinidad de colocaciones en el mercado interno, en forma de bonos o valores que "reciben" los bancos comerciales del Estado y que "aceptan" las instituciones pblicas.

Deuda externa: es la suma de las deudas que tiene un pas con entidades extranjeras. Se componen de deuda pblica (la contrada por el Estado) y deuda privada (la contrada por particulares). La deuda externa con respecto a otros pases en la mayora de veces se da con frecuencia a travs de organismos como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial. Cuando un pas deudor tiene problemas para pagar su deuda (esto es, para devolverla junto con los acordados intereses) sufre repercusiones en su desarrollo econmico e incluso en su autonoma.

Deuda flotante: Llamase as a la parte de la Deuda pblica contrada a muy corto Plazo mediante bonos y letras del tesoro, y que se va renovando continuamente. La Deuda flotante est en general en manos de los bancos e inversionistas nacionales o extranjeros. Los compromisos contrados a corto Plazo presionan
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a los gobiernos a emitir nuevos ttulos, generando as un crculo de endeudamiento que, cuando no existen Ingresos de la misma magnitud, lleva normalmente a la Emisin de Moneda inorgnica y, por ende, a la Inflacin.

Dinero fcil: Se denomina dinero fcil al que se obtiene sin menor esfuerzo o con un mnimo de l. ste se relaciona con los negocios que se realizan por internet a travs de las tiendas virtuales, la venta de productos, su publicidad, y la obtencin de comisiones por el ofrecimiento de los mismos. El dinero fcil se puede obtener a travs de la renta y la obtencin de rendimientos de las inversiones realizadas, en donde el dinero es el que se pone a trabajar y producir para beneficio del cliente. Esta clase de dinero se vende como un concepto comodidad ya que desde la casa y con solo un computador y conexin a internet se pueden recibir ingresos.

Inversiones especulativas: Las inversiones especulativas son esencialmente en dinero y en los mercados burstiles, aunque tambin lo pueden ser en la compra y venta de bienes, interviniendo en su valor y precio para obtener importantes ingresos producto de su negociacin incierta y con alto riesgo. Por ello, son inciertas en la obtencin de resultados y de rendimientos futuros, en donde se puede ganar mucho o se puede perderlo todo. Se especula con el valor de los ttulos o bienes adquiridos, con la finalidad de que se revalen y se obtenga utilidad en el futuro producto de la venta. Inversin extranjera: es la colocacin de capitales a largo plazo en algn pas extranjero, para la creacin de empresas agrcolas, industriales y de servicios, con el propsito de internacionalizarse. Tarjeta de crdito: es un instrumento material de identificacin del usuario, que puede ser una tarjeta plstica con una banda magntica, un microchip y un nmero en relieve. Es emitida por un banco o entidad financiera que autoriza a la persona a cuyo favor es emitida, utilizarla como medio de pago en los negocios adheridos al sistema, mediante su firma y la exhibicin de la tarjeta. Es otra modalidad de financiacin, por lo tanto, el usuario supone asumir la
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obligacin de devolver el importe dispuesto y de pagar los intereses, comisiones bancarias y gastos pactados. Pagar: es un documento que contiene la promesa incondicional de una persona (denominada suscriptora), de que pagar a una segunda persona (llamada beneficiaria o tenedora), una suma determinada de dinero en un determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que empieza la declaracin de obligaciones: "debo y pagar".

Seguro : supone la transferencia de riesgos que trata de eliminar algunas de las consecuencias econmicas negativas de los siniestros, de forma que el importe de los daos o prdidas que sufre una parte se distribuyen entre una comunidad de personas que la soporta de forma conjunta, con un efecto mucho menor que si el dao se presentara de forma individual. Desde un punto de vista matemtico, el seguro transforma los riesgos a los que estn sometidas las personas en probabilidades soportables a travs de una organizacin.

Mercado de futuros: son contratos que garantizan el precio futuro de transacciones de compra y venta de productos agrcolas, metales preciosos, instrumentos financieros, divisas, o cualquier producto voltil en su precio y de alta demanda.

La hipoteca: es una forma de garanta considerada eficaz por las entidades financieras de crdito, bancos y cajas de ahorros, por lo que es mayoritariamente usada por entidades para la concesin de prstamos y crditos, llamados hipotecarios por hallarse su devolucin garantizada por el derecho real de hipoteca, y por cuya gran confianza se ha propiciado un notorio desarrollo del crdito territorial y favorecido as, en numerosos casos, la creacin de las llamadas burbujas inmobiliarias.
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La hipoteca es un derecho real de garanta y de realizacin de valor, que se constituye para asegurar el cumplimiento de una obligacin (normalmente de pago de un crdito o prstamo) sobre un bien, (generalmente inmueble) el cual, aunque gravado, permanece en poder de su propietario, pudiendo el acreedor hipotecario, en caso de que la deuda garantizada no sea satisfecha en el plazo pactado, promover la venta forzosa del bien gravado con la hipoteca, cualquiera que sea su titular en ese momento para, con su importe, hacerse pago del crdito debido, hasta donde alcance el importe obtenido con la venta forzosa promovida para la realizacin de los bienes hipotecados.

Fideicomiso: es un contrato o convenio en virtud del cual una o ms personas, llamada fideicomitente o tambin fiduciante, transmite bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a otra persona (una persona fsica o persona jurdica, llamada fiduciaria), para que sta administre o invierta los bienes en beneficio propio o en beneficio de un tercero, llamado fideicomisario.

Liquidez: representa

la

cualidad

de

los activos para

ser

convertidos

en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se dice que es ms lquido. Por definicin el activo con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas tienen una absoluta liquidez, de igual manera los depsitos bancarios a la vista, conocidos como dinero bancario, tambin gozan de absoluta liquidez y por tanto desde el punto de vista macroeconmico tambin son considerados dinero.

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Inversin productiva: Se considera que una inversin es productiva, cuando el dinero se destina a la adquisicin, renovacin, y mejoramiento de bienes para que generen nuevos bienes y servicios, que beneficien a la sociedad en el caso de las inversiones del gobierno, a la satisfaccin de necesidades de los clientes en el caso de las empresas, o al bienestar y crecimiento personal. Una inversin productiva se diferencia del gasto o el consumo, en que se aplaza la decisin de recibir los beneficios de corto plazo para obtener un rendimiento y produccin mayor en el mediano y largo plazo.

Definicin de inversin pblica: Conjunto de erogaciones pblicas que afectan la cuenta de capital y se materializan en la formacin bruta de capital (fijo y existencias) y en las transferencias de capital a otros sectores. Erogaciones de las dependencias del sector central, organismos descentralizados y empresas de participacin estatal destinadas a la construccin, ampliacin, mantenimiento y conservacin de obras pblicas y en general a todos aquellos gastos destinados a aumentar, conservar y mejorar el patrimonio nacional.

Recibo: es una constancia que sirve para certificar que se ha pagado por un servicio o producto. Hay de diversos tipos segn el formato, si queda registrado, y otras caractersticas. Los recibos por lo general, se extienden por duplicado. El original se entrega a quien hizo el pago y el duplicado queda en poder de quien lo recibe. Un recibo puede ser de muchas maneras diferente como por ejemplo: Factura y factura de Pago: Se encuentra los datos del expedidor y del destinatario, l detalle de los productos y servicios suministrados, los precios unitarios, los precios totales, descuentos y los impuestos. Carta de crdito: es un instrumento de pago independiente del contrato que dio origen a la relacin entre las partes negociantes, es decir, el comnmente llamado contrato de compra-venta internacional. Tiene sustento legal en las Reglas y Usos Uniformes Relativos a los Crditos Documentarios - UCP 600 de
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la ICC, que en la industria son popularmente conocidas en conjunto como "la brochure 600".

Solvencia: es el nivel en que los activos corrientes de un individuo o entidad exceden sus pasivos corrientes.1 La solvencia tambin puede describirse como la capacidad de una empresa para cubrir sus costes fijos y lograr expandirse y crecer a largo plazo.2 Para medir lo anterior, se utiliza la frmula de Balance Lquido Neto (BLN), calculada mediante la suma del efectivo y equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo, restando despus las letras y documentos de cambio.

letra de cambio: es un ttulo de crdito o de valor formal y completo que contiene una orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen. Caja de ahorros: es una entidad de crdito similar a un banco, son instituciones de crdito sin nimo de lucro y con diferente carcter legislativo. En concreto, los bancos son sociedades annimas, mientras que las cajas de ahorros se rigen por la ley de sociedades limitadas de carcter fundacional, motivo por el que deben destinar, por ejemplo, una parte de sus dividendos a fines sociales o tienen representacin gubernamental en su seno. La cuenta corriente: es un contrato entre un banco y un cliente que establece que la entidad cumplir las rdenes de pago de la persona de acuerdo a la cantidad de dinero que haya depositado o al crdito que haya acordado. Dicha cuenta puede ser abierta y administrada por una persona o por un grupo de personas; en este ltimo caso, segn las condiciones, todos los individuos pueden estar habilitados para operar.

Cuenta de ahorro: es un depsito ordinario a la vista (producto pasivo), en la que los fondos depositados por la cuenta habiente tienen disponibilidad inmediata y generan cierta rentabilidad o intereses durante un periodo
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determinado segn el monto ahorrado. Las condiciones de remuneracin varan en funcin del producto concreto. As, pueden existir cuentas de ahorro que abonen los intereses por ejemplo mensual, trimestral o anualmente. Igualmente, la remuneracin puede ser lineal, por tramos de saldo o incluso en especie.

Obligaciones

negociables:

son

Instrumentos Financieros

similares

los Bonos, pero emitidos especialmente por las Empresas Privadas, para conseguir financiacin del pblico en general que ofician como Inversionistas, en lugar de solicitar el crdito directamente en los Bancos o Entidades Financieras. Las Obligaciones negociables les permiten conseguir recursos ms econmicos, ya que pagan a una tasa de inversin que por lo general es ms barata que la de los prstamos ordinarios.

Bonos

corporativos:

es

un

tipo

de Bono financiero

emitido

por

una corporacin.]. Es un bono emitido por una corporacin para recaudar dinero con el fin de expandir su negocio. 1 El trmino se aplica generalmente a instrumentos de deuda a largo plazo, por lo general con una fecha de vencimiento que cae al menos un ao despus de su fecha de emisin.

Bonos del tesoro: son ttulos de deuda que los gobiernos emiten con el objetivo de obtener fondos frescos de manera de financiar de este modo el dficit del estado. Por consiguiente, los bonos del tesoro se refieren al tesoro pblico que un pas tiene como respaldo de sus operaciones financieras como tal. Si bien los bonos del tesoro son una herramienta financiera muy importante para los gobiernos, tambin son una excelente manera de invertir por los escasos riesgos que esta tiene.

Bonos Hipotecarios: podemos definir los bonos hipotecarios como aquellos certificados de deuda privada o pblica que son garantizados por la existencia
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de un gravamen sobre los inmuebles o bienes que respaldan esta operacin financiera. Una de las principales caractersticas de los bonos hipotecarios es que por lo general lo que se conoce como valor de mercado de estos, es mayor que el mismo monto de la emisin de estos certificados de deuda.

Bonos

Internacionales:

Los bonos

internacionales son

instrumentos

financieros de deuda privada, generalmente emitidos en las monedas ms poderosas del mundo y que son colocados a inversionistas que se radican fuera del pas emisor. Existen varios bonos internacionales conocidos en el mercado de finanzas y otros no tanto y entre ellos tenemos los emitidos en Dlares, en Euros o en Yenes.

Dentro de los bonos internacionales ms conocidos estn los Eurobonos, que a diferencia de los bonos de deuda pblica de un pas, estos son emitidos en forma colectiva por todos los pases integrantes de la Eurozona y son garantizados por su conjunto.

contrato de arrendamiento es un contrato por el cual una de las partes, llamada arrendador, se obliga a transferir temporalmente el uso y goce de una cosa mueble o inmueble a otra parte denominada arrendatario, quien a su vez se obliga a pagar por ese uso o goce un precio cierto y determinado. El precio puede consistir en una suma de dinero pagada de una sola vez, o bien en una cantidad peridica, que en este caso recibe el nombre de renta. Tambin puede pagarse la renta en cualquier otra cosa equivalente, con tal de que sea cierta y determinada, por ejemplo, con los frutos que produce la cosa arrendada (renta en especie); que a la vez puede ser una cantidad fijada previamente o un porcentaje de la cosecha (aparcera).

dinero fiduciario: es el que se basa en la fe o confianza de la comunidad, es decir, que no se respalda por metales preciosos ni nada que no sea una
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promesa de pago por parte de la entidad emisora. Es el modelo monetario que manejamos actualmente en el mundo, y es el del dlar estadounidense, el euro y todas las otras monedas de reserva.

Parte II. TEMAS. Plan de Inversiones: es un modelo sistemtico, unos pasos a seguir, con el objetivo de guiar nuestras inversiones (actuales o futuras) hacia un camino ms seguro. El plan de inversiones es fundamental para reducir riesgos a la hora de invertir. Quienes no tienen un plan bien desarrollado tendr muchas probabilidades de fracasar a la hora de invertir su dinero.

En qu consiste el plan de inversiones Aunque a simple vista no nos demos cuenta, un porcentaje muy alto de inversionistas no solo no tiene un buen plan de inversiones, sino que tampoco tiene uno. Muchas personas compran un inmueble para rentar porque tienen un excedente de efectivo y encontraron una oportunidad; o han escuchado hablar que tal zona tiene un potencial de crecimiento muy inmediatamente, instalan un comercio, invierten en la zona. Se dejan llevar por sentimientos y no se toman el trabajo de analizarlo con un plan de inversiones. ste, probablemente, sea el camino al fracaso. El plan va ms all de una buena idea, el plan debe contemplar nuestros ingresos y egresos estimados (debemos hacer una proyeccin de la demanda), el crecimiento que probablemente va a tener nuestra inversin, todas las probables restricciones que podamos tener (de carcter legal, monetarias, etc). Es muy importante conocer todas las restricciones de carcter legal que puedan llegar a afectar nuestro plan de inversiones. Debemos buscar fuentes seguras de informacin a
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nivel municipal, provincial y nacional. Por otro lado tenemos, lgicamente, una restriccin, que es la monetaria. sta es la que nos va a indicar cunto podemos invertir (y arriesgar), hasta dnde podemos llegar en un principio. Claro est que luego podremos hacer reinversiones de ganancias cuando nuestras inversiones dan saldo positivo.

Estrategias de inversin: Una estrategia es un camino a seguir para llegar de mejor forma a los objetivos, y las Estrategias de inversin son caminos elegidos para obtener mejores rendimientos en las inversiones realizadas. Estas estrategias dependern del perfil del Inversionista, sea ms conservador o arriesgado, del medio en que se van a realizar las inversiones, como los depsitos bancarios o el mercado de la bolsa de valores, de la situacin econmica presente, ya sea que exista recesin o abundancia y crecimiento. Tambin se relacionan con el mayor o menor capital disponible, la necesidad de obtener rendimientos en el corto o largo plazo, y el conocimiento y experiencia de algn sector de mercado especfico.

Para qu sirven las estrategias de inversin: Las Estrategias de inversin sirven para enfocarse en los negocios importantes, no distraerse en instrumentos financieros coyunturales, mantener una disciplina hasta el logro de los objetivos que se persiguen, y ser coherente con las necesidades y deseos del inversionista. Se utilizan para mejorar el impacto, no arriesgar demasiado y balancear el portafolio de inversin en forma planificada, De igual forma, se pueden medir de acuerdo con los resultados parciales y finales alcanzados, para cambiar el curso de accin cuando lo amerite.

Cules son las Estrategias de inversin: Dependiendo del riesgo, pueden orientarse a los depsitos bancarios a Plazo fijo y rentabilidad garantizada, o a los mercados especulativos a plazo indefinido y rentabilidad variable. En todo caso, las mejores estrategias se deben orientar al largo plazo, a la
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diversificacin del portafolio y canasta de productos en los que se invierten, a la consecucin de los objetivos particulares del inversionista, a elegir en forma consiente y libre, en donde los chismes del entorno se queden en su lugar, aporten informacin, permitan su evaluacin, y se tomen las decisiones del caso. Adicionalmente, las Estrategias de inversin varan de acuerdo con la oferta alta o baja de los productos bancarios y tradicionales, ya que si los intereses son muy bajos, los inversionistas tendern a desarrollar estrategias en sectores ms especulativos y arriesgados como la bolsa o el mercado forex, con la expectativa de obtener mejores alternativas y rendimientos.

fondo comn de inversin :FCI es una institucin de inversin colectiva (IIC) que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurdicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad administradora que puede ser un banco o institucin financiera. Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversin diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo. Un fondo de inversin es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas personas, denominadas partcipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de su gestin y administracin, y por una Entidad Depositaria que custodia los ttulos y efectivo y ejerce funciones de garanta y vigilancia ante las inversiones. Al invertir en un fondo se obtiene un nmero de participaciones, las cuales diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la divisin entre el patrimonio valorado y el nmero de participaciones en circulacin. El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee.

Riesgos

del

fondo

de

inversin:

Un

fondo

de

inversin

es

un intermediario entre el inversor y un mercado concreto. Su riesgo depende

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del mercado en el que invierta dicho fondo. Hay una gran variedad de fondos con una gran diferencia de riesgo entre unos y otros. Los fondos de ms bajo riesgo son los que invierten en renta fija, y dentro de ellos los que invierten en renta fija a corto plazo. Los fondos que invierten en renta fija a largo plazo tienen un riesgo bajo, pero en algunos momentos pueden ofrecer rentabilidades negativas, aunque en ningn caso tienen cadas tan fuertes como las que pueden tener los fondos de renta variable. Dentro de los fondos de renta variable no todos tienen el mismo riesgo. Es muy importante saber en qu mercados de renta variable invierte el fondo y qu estrategia de inversin utiliza. Los fondos de inversin ms arriesgados son aquellos que invierten en pases emergentes, sectores de alto riesgo como la tecnologa, etc. En definitiva, es imprescindible que el inversor sepa en qu invierte un fondo para poder determinar su riesgo porque en el mercado existen desde fondos de inversin con un riesgo muy bajo hasta fondos de alto riesgo. Antes de comprar un fondo de inversin asegrese de que se ajusta a su nivel de riesgo.

Cartera de inversin: Como definicin de la cartera de inversin (tambin llamada portafolio de inversin) podemos decir que est formada por un conjunto de instrumentos (activos financieros) tanto de renta fija como de renta variable, lo cual permite minimizar la exposicin al riesgo. Instrumentos de la cartera de inversin: La cartera tiene instrumentos tanto de renta fija como instrumentos de renta variable. De esta manera se logra equilibrar el riesgo. Instrumentos de renta fija: le proporcionan al inversor un retorno fijo sobre el capital invertido. Si bien es una inversin relativamente segura, la rentabilidad inversin suele ser baja.

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 Instrumentos de renta variable: Las inversiones en estos instrumentos tienen mayor riesgo que las de renta fija. Si bien no aseguran un retorno inicial, los rendimientos que se pueden obtener son muy altos.

Como se compone la cartera de inversin La cartera o portafolio de inversin puede estar compuesta por inversiones en: Acciones: es una parte alcuota del capital social que pertenece a una sociedad annima.

Bonos: Es una obligacin financiera contrada por el inversor. Tambin es definida como un certificado de deuda, es decir, como una promesa de pago futura que est documentada en un papel y determina el plazo, el monto, la moneda, la secuencia de pagos, etc.

Opciones financieras: La opcin es un ttulo que da a su poseedor el derecho a comprar o vender una accin a un precio fijado con anticipacin, en una fecha futura determinada.

Contratos de futuros: Es un acuerdo para comprar o vender uno o varios activos en una fecha futura y a un precio determinado.

Forex: Es el mercado ms grande del mundo. En l negocian bancos corporativos, bancos centrales, especuladores,

corporaciones multinacionales, etc.

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Caractersticas de una cartera de inversin: La mejor distribucin de una cartera de inversin es aquella que diversifica el riesgo en sus distintos instrumentos financieros y tambin logra obtener la rentabilidad deseada.

Las caractersticas ms importantes de una cartera son: Facilidad para ingresar al mercado de capitales: Invertir en carteras de inversin le da la posibilidad al pequeo inversor beneficiarse del mercado de valores sin tener mayor conocimiento e informacin. Manejado por un grupo profesional: Las compaas que manejan carteras de inversin (compaas de fondos de inversin o fondos mutuos, instituciones de seguros, etc.) son especialistas en el manejo de fondos y cuentan con equipos profesionales de gran experiencia, que buscan constantemente las mejores oportunidades de inversin en el mercado. Bajos costos de intermediacin: Esto se debe a que manejan volmenes altos de dinero, con lo cual tienen mayor poder de negociacin para lograr transacciones de bajo costo. Diversificacin: la cartera de inversin est diversificada en distintos instrumentos financieros, lo cual logran reducir considerablemente la exposicin al riesgo de las distintas inversiones. Disponibilidad: Tener una cartera de inversin nos da la posibilidad tambin de tener disponibilidad inmediata de nuestro capital, a diferencia de otras inversiones que si bien prometen rendimientos mayores, no podemos disponer.
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Riesgos de mercado: El riesgo de mercado de la cartera es aquel derivado de la variacin en el precio de un activo financiero motivado por las variaciones de los distintos factores de riesgo existentes (fluctuaciones en el precio de las acciones, variaciones en el tipo de cambio, precio de mercancas, variables de tipo macroeconmicas, variaciones en la tasa de inters, etc.).

Tipos de carteras o portafolios, segn el riesgo: Moderado: Inversiones menos riesgosas. Agresivo: El riesgo de las inversiones es mayor. Conservador: El portafolio no acepta riesgo alguno en las inversiones.

Factores de riesgo de mercado: Para poder definir una estrategia que nos permita gestionar el riesgo, debemos identificar cules son aquellos factores de riesgo de mercado. Entre los diversos factores de riesgo de mercado que influyen en el valor de la cartera de inversin, podemos definir cuatro importantes:

La tasa de inters. Los precios de la materia prima. Riesgo del tipo de cambio.

Tipos de riesgo de mercado: Los activos financieros contenidos dentro de la cartera de inversin pueden verse afectados por:
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Riesgo de precio: Riesgo por las prdidas de los resultados operacionales asociados al comportamiento adverso de los factores de riesgo de mercado.

Riesgo de la tasa de inters: ste riesgo mide la sensibilidad del fondo ante fluctuaciones en la curva de rendimiento.

Riesgo de tipo de cambio: Aquel riesgo de producirse una variacin en los resultados de la empresa como resultado de variaciones en el precio de la moneda.

Los precios: Al haber mayor volatilidad, la cartera de inversin tendr mayor riesgo.

Riesgo de correlacin: El riesgo de correlacin se refiere a la elasticidad de la cartera de inversin ante cambios en la relacin lineal existente entre los factores de riesgo de mercado (correlacin).

Riesgo de liquidez de fondo: Riesgo de la empresa de caer en cesacin de pagos para sus obligaciones de corto plazo. Riesgo de liquidez de mercado: Riesgo de que los resultados operacionales de la empresa produzcan prdidas y esto obligue a la entidad a liquidar sus posiciones activas a un valor de mercado por debajo de su valor de libro.

Comercio exterior: El comercio exterior es el intercambio de bienes y servicios entre uno o ms pases que buscan satisfacer sus necesidades de demanda interna con las importaciones, y de demanda externa con las exportaciones. El comercio exterior se regula mediante acuerdos entre los gobiernos y empresas privadas, aprobados por sus respectivos entes legislativos, y
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canalizados a travs de los adecuados protocolos de comunicacin existentes en los ministerios de relaciones exteriores. El comercio exterior busca suplir una demanda interna que no puede ser satisfecha por los bienes producidos dentro del mismo pas.

Clasificacin del comercio exterior: Dependiendo del tipo bien que se intercambie, el comercio exterior puede ser de productos o servicios. De acuerdo con el tipo de productos exportados o importados, el comercio exterior se puede clasificar en agrcolas, industriales, productos terminados, semielaborados o de materias primas. Segn la clase de servicios, el comercio exterior se divide en financieros, educativos, informticos, electrnicos, virtuales. Caractersticas del comercio exterior: El comercio exterior o comercio internacional nace en una necesidad de venta e intercambio de bienes y servicios, luego se especfica y norma el comercio exterior mediante reglamentos y acuerdos entre los pases que involucran procesos, procedimientos y autorizaciones previas a la realizacin de la exportacin o importacin. Se realiza el comercio exterior con la ayuda de entidades financieras que avalan el acuerdo de compra y venta, la contratacin de fletes o medios de transporte para el traslado de la mercanca del lugar de destino al de origen, y el amparo de seguros que protejan a las partes por el deterioro, prdida o incumplimiento de la transaccin realizada. Dentro de las actividades de comercio exterior se involucran aspectos econmicos y legales, de nimo de lucro y de intercambio de la propiedad. Problemas e Inconvenientes del comercio exterior: El comercio exterior puede eliminar la industria local incipiente y dbil, con el ingreso de conglomerados econmicos y multinacionales con mejores productos y mayor respaldo econmico. El comercio exterior o comercio internacional puede regularse y limitar su desarrollo mediante leyes de cada uno de los pases o prohibiciones de entrada libre de productos y servicios,
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aranceles e impuestos que eleven el precio final, dificultando la libre compra y venta. El comercio exterior puede influenciarse con polticas de subvencin y proteccin de determinados bienes estratgicos para el pas, con lo cual se afecta la libre competencia.

Ventajas: El comercio exterior aumenta la demanda y oferta de productos y servicios, haciendo ms competitivas a las empresas, aumentando la competencia, y mejorando los precios a los consumidores. El comercio exterior genera desarrollo y crecimiento de las poblaciones y pases, disminuye el riesgo por desabastecimiento de productos y servicios originados por desastres o contingencias en la normal produccin. El comercio exterior mejora la productividad y competitividad de los negocios mediante el intercambio de tecnologa y de recursos. Tambin abre las fronteras para que llegue el turismo y nuevos recursos de capital generadores de desarrollo. El comercio exterior fomenta la especializacin de los pases y de su industria en los bienes y servicios en los que presentan ms fortaleza, habilidad, calidad, destreza, y oportunidades de diferenciarse.

Diferencia entre comercio exterior y comercio interior: El comercio exterior se realiza con mercados y clientes ubicados en otros pases y fuera de sus fronteras legales, mientras que el comercio interior se desarrolla con su consumidor local radicado y establecido dentro del mismo pas. Involucra la compra y venta de divisas para poder negociar en los trminos financieros de cada regin, mientras que el comercio interior se realiza en la moneda local. El comercio exterior se denomina exportacin o importacin, mientras que el comercio interno se denomina venta o compra. Inversionistas: Los inversionistas son aquellas personas o entidades que realizan inversiones en dinero y sobre
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las

cuales

esperan

obtener

algn rendimiento a futuro, ya sea por el cobro de algn inters, por el cobro de dividendos o por medio de la venta a un mayor valor que el del costo de adquisicin.

Tipos

de

inversionistas:

Los

tipos

de

inversionistas

varan

segn

el riesgo que el inversor est dispuesto o decide asumir. Hay distintos factores que influyen en uno u otro perfil y estos son: horizonte temporal(plazo de inversin), preferencia por la liquidez, situacin patrimonial, etc.

Entre los tipos de inversionistas podemos destacar: Inversionistas conservadores: Es aquel que piensa en el largo plazo. En el caso que tuviera una cartera de inversin, ser muy cauteloso a la hora de comprar y vender y sern operaciones con sentido de permanencia. La rentabilidad que obtenga el inversionista conservador ser la proveniente de cupones e intereses, dividendos, etc.

Inversionistas agresivos: Es aquel que maneja su cartera de inversin asumiendo mayores riesgos, comprando activos de alto riesgo de renta variable y tambin tendr una parte de la cartera destinada a hacer operaciones en el corto plazo, en busca de valores Infra o sobre valuados con la intencin de hacer grandes diferencias. Suelen tener un gran nmero de operaciones de cartera y suelen estar siempre informados en cuanto a las novedades del mercado.

Inversionistas moderados: Por un lado los inversionistas moderados asumen ms riesgo que los conservadores, destinando parte de la cartera de inversin a activos con mayor riesgo, pero siempre conservando otra parte de la cartera en activos fijos.

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Parte III. Definiciones Actividad comercial: Se denomina as a la actividad socioeconmica que consiste en el intercambio de materiales que sean libres en el mercado de compra y venta de bienes y servicios, ya sea para su uso, para su venta o para su transformacin.

En los trminos expresados por la ley, la actividad comercial est vinculada a la comercializacin, entendida sta como el proceso cuyo objetivo es hacer llegar los bienes y servicios desde el productor al consumidor.

Activo fijo: Los activos fijos son aquellos activos que una empresa dispone y utiliza de forma continua en el curso normal de su actividad. Estos representan al conjunto de servicios que la empresa percibir en el futuro y a lo largo de la vida til de tales bienes. Los activos fijos pueden ser definidos de distintas maneras, dependiendo del tipo de negocio de la empresa; ya que segn esto, algunos bienes pueden ser considerados como activos fijos en una empresa y como inventario en otra. Estos activos representan gran parte de las inversiones de una empresa.

Por ejemplo, un rodado puede ser considerado como un inventario o un bien de cambio en una concesionaria que los vende, y a su vez el mismo rodado puede ser considerado un activo fijo si se trata de una empresa que utiliza el mismo para hacer distribucin de mercadera.

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Caractersticas de activos fijos: Para que un activo sea considerado como tal, debe cumplir los siguientes requisitos: Intangibilidad: El activo fijo debe ser intangible. Los beneficios del activo fijo deben extenderse por un tiempo mayor al ao, o un ciclo normal de operaciones, el que fuera mayor. A diferencia de otros activos, este activo fijo se distingue de otros (por ejemplo, muebles y tiles) que se consumen dentro del ao. La vida til del debe ser relativamente larga (mayor al ao o a un ciclo normal de operaciones, el que fuera mayor) El mismo debe ser utilizado en la comercializacin o en la produccin de bienes y servicios, para ser alquilado a terceros o para fines administrativos. Es decir, el activo fijo debe ser usado en las operaciones de la empresa. Esa es la intencin y no para ser destinado a la venta.

Adquisicin: En el mbito empresarial, el trmino adquisicin se refiere a la compra en forma total o parcial de un bien o servicio por parte de la empresa o grupo empresario. Esto generalmente se realiza por medio de las inversiones que efecta la empresa.

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Bienes de uso: Los bienes de uso son todos aquellos bienes que utiliza una empresa en el desempeo normal de sus actividades. Estos bienes tienen una vida til estimada que vara segn el uso que se le da al bien.

Ejemplos: Los bienes de uso de los que puede disponer una empresa pueden ser, entre otros: Maquinarias para la produccin, vehculos (carros, camiones), bienes inmuebles (generalmente se estima la amortizacin en 50 aos), otros. CLASIFICACION: Capital exterior: El capital exterior, o capital extranjero/externo, es aquel que aporta una persona, un grupo de personas o el gobierno de un pas para fomentar cualquier actividad lucrativa o de ayuda humanitaria hacia otro/s pases. Capital fijo: Inversiones que ofrecen una rentabilidad conocida de antemano. El capital fijo suele dar al inversor mayor seguridad que el capital variable, pero por otro lado ofrece una rentabilidad menor esperada. Ejemplo de estas inversiones son los ttulos pblicos, los bonos, etc.

Dentro del mundo empresarial, el capital fijo es la correspondiente a una parte del capital productivo que, participando del proceso productivo, transfiere su valor por partes al nuevo producto, a lo largo del ciclo productivo, a medida que se va desgastando.

Capital social fijo: El capital social fijo es aquella parte del capital de una
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sociedad que no puede ser aumentado ni disminuido sin antes reformar los estatutos. Capital tcnico: El capital tcnico es el conjunto de bienes que dispone una empresa, que no son destinados a la venta, y cuya naturaleza puede ser tanto material como inmaterial. Estos bienes denominados capital tcnico son destinados a la produccin de bienes y servicios. Coste: El coste es el sacrificio necesario para la obtencin de un producto o servicio. es muy importante remarcar la importancia de la necesidad al definir el coste ya que, en ocasiones, suele confundirse con aquellos egresos en los que incurre una empresa pero que no son necesarios para la elaboracin del producto. Muchas veces se incurren en gastos no necesarios como pueden ser los causados por una mala gestin empresarial en la organizacin de los tiempos productivos, mermas innecesarias de la materia prima, etc. Renta fija: Se define como Renta fija el conocimiento de antemano de los rendimientos que se van a recibir en una determinada inversin, la cual puede ser en Cuentas de Ahorro y Certificados de Depsito a trmino en Entidades Bancarias, Bonos o Ttulos de Deuda Pblica y Privada emitiditos por las Empresas para financiar su negocio. Esta renta no necesariamente se refiere a intereses iguales en todo el tiempo, porque se podra establecer un rendimiento incremental en la medida en que se ampla el plazo, o cualquier otra variante para volver ms atractiva la inversin, en cuyo caso tambin se conoce de antemano los rendimientos bsicos. La Inversin en este tipo de renta tambin puede ser negociada en la bolsa, como es el caso de los bonos o ttulos de deuda, en donde el inversionista puede anticipar la devolucin de su dinero, a cambio de ceder ingresos por la venta de sus derechos. Rentabilidad de la Renta Fija:

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La rentabilidad de los productos financieros que te ofrecen renta fija es menor que la de los productos especulativos y de ms alto riesgo, pero los intereses estn en su gran mayora garantizados, lo cual te da una tranquilidad en los ingresos futuros que recibes. En la renta fija la rentabilidad es mayor en la medida en que se restringa su retiro y se aumente el plazo. Por ejemplo, una cuenta de ahorro con liquidez inmediata ofrece intereses menores que los certificados de depsito a trmino en donde el plazo para retirar el dinero es a tres o seis meses. De igual manera, los certificados a 12 meses te darn por lo general un mayor inters que los de seis o menos meses, como premio a la fidelidad del inversionista. La rentabilidad tambin puede beneficiar los ttulos de mayor riesgo y la necesidad de invertir capitales mayores, con el fin de hacer ms atractiva la inversin, volverla ms competitiva con otros productos financieros, y conseguir el capital ms rpido. Por ejemplo, una Entidad con problemas de liquidez en el corto plazo puede ofrecer coyunturalmente unos intereses ms altos a los de sus competidores para ganar la preferencia del pblico.

Riesgo de la Renta fija: El riesgo del capital e intereses de las inversiones realizadas con renta fija, son mnimos aunque se pueden presentar. El primer riesgo es que la entidad que vendi el ttulo o el Banco que ofrece la cuenta de ahorro, quiebren y les impida pagar sus obligaciones. Sin embargo, en la actualidad el gobierno ofrece seguros para garantizar parte de los depsitos de los ahorradores, cuando se presenta esta eventualidad. La principal recomendacin a todo inversionista de renta fija es realizar sus operaciones con Entidades serias y de confianza, y que se cuiden de los altos intereses que se ofrecen, cuando se salen de toda proporcin y se encuentran muy por encima del mercado y de sus competidores, ya que algn problema de liquidez puede estar detrs de la oferta. Cuando la inversin se realiza en Ttulos, aunque los rendimientos estn garantizados, no ocurre lo mismo con el valor del ttulo, si este se negocia
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libremente en el mercado burstil o si se cancela antes de su vencimiento pactado.

Beneficios de la Renta fija: Esta renta es menos riesgosa y ms estable en sus rendimientos, lo cual te brinda tranquilidad y seguridad en tu dinero invertido, en especial si lo necesitas a corto plazo, o se requiere para la atencin de proyectos que no pueden ser aplazados, o de hacerlo te significara grandes sacrificios en tus finanzas personales.

Renta variable: Se define como Renta variable el desconocimiento de los rendimientos futuros de la inversin, debido a la volatilidad de los mercados, inestabilidad de los entornos, variacin entre la oferta y la demanda, especulacin de los mismos inversionistas y empresas participantes del negocio en las bolsas de valores. Dentro de estos productos de renta variable se encuentran las Acciones, el Mercado Forex, la gran mayora de los Fondos de Inversin, las cuentas de ahorro en los Bancos que indexan su rendimiento al precio de metales como el oro o los recursos naturales como el petrleo.

Depreciacin: La depreciacin es el reflejo del desgaste del valor que sufren los bienes inmuebles, bienes de uso, etc. ste desgaste puede producirse por distintos factores como son el paso del tiempo, el uso que se le da al bien (bienes que se usan en la produccin pueden tener ms o menos uso segn las necesidades de la empresa, como son los bienes de uso intensivo). En ocasiones suele calcularse la depreciacin segn la cantidad de unidades producidas por un bien (cuando hablamos de maquinarias que se utilizan en la produccin).
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Desinversin: Es la reduccin o la disminucin de algn tipo de activo o el aumento de algn tipo de pasivo, ya sea por motivos ticos, financieros o para la venta de un negocio ya existente. Tambin se llama desinversin a la reduccin de la cantidad de inversiones en curso. Economa: La economa es la administracin eficiente y efectiva de los recursos disponibles. Incluye el estudio de la forma como se administran estos recursos, generando valor, productos y servicios, que sean tiles y benficos para las sociedades, y se garantice la renovacin y permanencia de los mismos. Desde el punto de vista personal, la economa es el uso racional de los ingresos, evitando hacer gastos innecesarios. En la empresa, es la gestin de los recursos financieros, humanos, tecnolgicos y de productos, para que logren satisfacer las necesidades de los clientes y maximizar las utilidades. La economa se relaciona con el dinero, con el bienestar y prosperidad de las personas, y con el uso del dinero para lograrlo. Desde el punto de vista macroeconmico, la economa es el estudio de los bienes y servicios de un pas o nacin tiles para generar riqueza, que incluyen la generacin, distribucin y consumo. Usos y aplicaciones: La economa se aplica a los pases, las sociedades, las empresas, las familias y las personas. Se relaciona con el dinero, su administracin y mejor uso para alcanzar los resultados, que en algunos casos se llamarn utilidades y en otros riqueza. Tambin se relaciona con las fuentes de generacin de riqueza, los recursos y las materias primas que se requieren. Por ltimo est relacionada con el consumo de lo producido, los clientes y consumidores. Emprendimiento: est vinculada a la capacidad de las personas en hacer un esfuerzo adicional para poder alcanzar un objetivo o una meta, sin embargo, ste trmino tambin haca referencia a las personas que comenzaban una nueva actividad, proyecto o empresa. Con el paso del tiempo, el trmino emprendimiento fue aplicado a empresarios con gran poder de innovacin, como as tambin a personas que agregaban valor a un producto o proceso ya
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existente

lo

traducan

en inversiones

muy

rentables.

Emprendimiento es ir ms all de donde se ha llegado, buscar siempre un poco ms, hacer una mejora continua. Emprendimiento est relacionado con aquellas personas dispuestas a afrontar nuevos proyectos, nuevos retos. El emprendimiento es todo aquello que permite avanzar un poco ms. Cumple una necesidad insatisfecha en las personas. El emprendimiento es lo que hace que una persona quiera alcanzar mayores logros.

Empresa: Se define como el conjunto de factores productivos coordinados, cuya funcin es producir y que cuya finalidad viene determinada por el sistema organizativo econmico en el que la empresa se halle inmerso. La empresa nace por medio de inversiones para satisfacer las necesidades de la sociedad y crea satisfactores a cambio de una retribucin que compense el riesgo de los inversionistas. Equipo productivo: El equipo productivo es definido como el conjunto de recursos materiales (bienes) que tiene una empresa y que participan en el proceso de produccin. Con respecto a los costos del equipo productivo, se deben tener en cuenta los siguientes: - Costos del activo fijo material de las inversiones (costos asociados a las diferentes causas de depreciacin y costos derivados de las reparaciones y mantenimiento). - Costos del inmovilizado material del equipo productivo. Ganancias: Son los beneficios que obtienen una persona o empresa por cualquier medio. Las ganancias son el resultado de calcular los ingresos y restarlos por el costo necesario para obtener tales ingresos (si se hubiese incurrido en costos). Ganancias = Ingresos Costos necesarios para obtener tales ingresos.

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Gastos: Segn los principios de la contabilidad generalmente aceptados, la empresa realiza un gasto cuando obtiene una contraprestacin real del exterior, o sea, cuando percibe alguno de estos bienes o servicios. La empresa incurre en un gasto cuando goza de la mano de obra de alguno de sus trabajadores, cuando utiliza energa para mantener su capacidad operativa, etc. Estos gastos entonces, pueden ser los incurridos en mano de obra, electricidad, muebles y tiles, etc. Inversin inicial: La inversin inicial es el desembolso en los que incurri la persona o empresa al inicio del proyecto, sin tener en cuenta aquellos futuros egresos relacionados con dicha inversin. Inversin nacional: La inversin nacional, tambin denominada inversin pblica, corresponde a todos los egresos de dinero con destino a beneficiar socialmente a toda la poblacin en su conjunto, o subsectores de la economa especficos que necesiten ms ayuda para compensar sus mayores necesidades de apoyo econmico. La inversin nacional se gira a las entidades gubernamentales y entes descentralizados adscritos al gobierno central y municipal, para que por intermedio de ellos se realicen los respectivos proyectos.

Quin se beneficia de la inversin nacional: El principal beneficiario es la misma poblacin y sociedad, en especial la gente de menos recursos y poblacin ms vulnerable, ya que la finalidad no es la de obtener nimo de lucro sino prestar un servicio de equidad y equilibrio social.

Pases subdesarrollados: Segn la Real Academia, se define como el atraso de un pas o regin, que no habra alcanzado determinados niveles (culturales, socioeconmicos, etc.). Otra aproximacin a la definicin de pases subdesarrollados podra ser como una de las etapas por las que atraviesan los pases y las sociedades en su progreso, sobre todo en cuanto a la economa y al Estado de Bienestar se
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refiere. El subdesarrollo est muy vinculado con la pobreza. Muchos pases son considerados subdesarrollados cuando el nivel de pobreza de stos est por encima de un porcentaje determinado. Esto se debe sobre todo a una gran falta de inversiones en tales pases.

Poltica econmica: La poltica econmica se define como el conjunto de estrategias que encaran los gobiernos para conducir la economa en los distintos pases. Estas estrategias estn compuestas por el conjunto de leyes, regulaciones, medidas, subsidios e impuestos que alteran los incentivos econmicos para obtener resultados econmicos determinados. El propsito de la intervencin del estado por lo general es el de modificar el comportamiento de los distintos factores econmicos mediante beneficios tributarios, incentivos, estmulos o por medio de limitaciones o prohibiciones de las acciones de estos sujetos. Rendimiento econmico: Se puede definir el rendimiento econmico con la siguiente ecuacin: Beneficio antes de intereses e impuestos/Activo total. O lo que es igual: RENDIMIENTO ECONMICO = MARGEN SOBRE VENTAS x ROTACIN DE ACTIVO.

sta ecuacin nos dice que tenemos 2 formas de aumentar el rendimiento econmico. La primera es aumentando la rotacin del activo, lo que a su vez puede conseguirse de dos maneras: A) Generando un mayor volumen de ventas con la misma inversin. B) Disminuyendo la inversin para un determinado nivel de actividad.

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La segunda es aumentando el margen de beneficio, o sea, consiguiendo un mayor margen por cada unidad monetaria de venta.

Riesgo: El riesgo es ese factor de incertidumbre que existe cuando realizamos distintas inversiones. Existe riesgo cuando tenemos la posibilidad tanto de ganar como de perder, es decir, no podemos determinar con anterioridad el resultado de una inversin. Valor residual: El valor residual o valor chatarra es el valor que tiene el bien de uso cuando se termina su vida til. Muchas veces cuando se termina la vida til del bien, ste sigue siendo utilizado por la empresa. VALOR RESIDUAL = VALOR DEL BIEN AL MOMENTO DE ADQUISICIN AMORTIZACIONES. Cabe destacar que as como muchas veces existe un valor residual al terminar la vida til del bien de uso, muchas otras veces puede ocurrir que el bien no logra terminar su vida til que se vuelve intil para la empresa, es decir, carece de valor residual. Esto puede ocurrir por obsolescencia (salen al mercado mejores bienes y ms avanzados), por deterioro, etc.

Vida til: La vida til es el tiempo que estimamos que una empresa va a poder gozar de un bien determinado. El clculo de la vida til se basa en aproximaciones y teniendo en cuenta comportamientos anteriores de los distintos bienes. Utilidad: es la propiedad por la cual una cosa o accin adquiere la condicin de valor til para satisfacer las necesidades humanas.

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Parte IV. Adicionales. Calculo de Rentabilidad: La rentabilidad obtenida por un fondo de inversin en un determinado periodo de tiempo es simplemente la variacin porcentual del valor liquidativo medido en ese periodo de tiempo. Esa rentabilidad depender evidentemente del comportamiento (es decir de las subidas o bajadas de precio) de los ttulos que el fondo tenga en cartera durante ese mismo periodo de tiempo. Una parte de esa rentabilidad tambin proviene de los dividendos de las acciones as como de los cupones de los bonos u obligaciones que posee el fondo ya que esos dividendos y cupones que cobra el fondo hacen aumentar el valor liquidativo. Tambin es importante sealar que la rentabilidad del fondo ya tiene en cuenta las comisiones de gestin y de depsito aunque no las de suscripcin y reembolso (vea ms detalles en el captulo 6). En cuanto a la frmula que se utiliza para calcular la rentabilidad, es la siguiente: [(Valor final-valor inicial)/valor inicial] X 100 = Rentabilidad total.

Medidas de rentabilidad: Las medidas de rentabilidad relacionan el resultado que proporciona una inversin con los recursos que son necesarios para llevarla a cabo, siendo, por tanto, medidas relativas. En el caso de una empresa, dichas medidas relacionan el resultado que proporcionan los activos
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con el capital que la empresa necesita para mantenerlos en su estructura econmica. Dicho capital depende de las funciones que ste lleve a cabo en la empresa, de las cuales Las principales son las dos siguientes: La de financiacin, que est intrnseca al concepto financiero de capital que es el que se utiliza en el presente trabajo-, por medio de la cual se obtienen los recursos financieros necesarios para adquirir los bienes y derechos que la empresa utiliza en el desarrollo de su actividad. La de absorcin de riesgos, que consiste en la absorcin de las prdidas que la empresa experimenta como consecuencia de una disminucin en el valor de los bienes y derechos que componen su estructura econmica, un incremento de las obligaciones que componen su estructura financiera o de ambos.

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TITULOS NEGOCIADOS EN VENEZUELA Bono Brady (Bono de la Deuda Pblica Externa) Es un ttulo emitido en moneda extranjera por un pas dentro de una emisin destinada al refinanciamiento de su deuda pblica externa de acuerdo al programa propuesto por el entonces Secretario del Tesoro de los EE.UU, Nicholas Brady. Este plan de refinanciamiento fue acogido por muchas economas emergentes a nivel mundial a finales de los aos 80 y principios de los 90. Entre los pases latinoamericanos que se acogieron a este plan se pueden mencionar Mxico, Venezuela, Argentina, Ecuador y Brasil, entre otros. En el caso de Venezuela los Bonos Brady se emitieron hasta por mil millones de dlares. Las modalidades de refinanciamiento planteadas por Venezuela a sus acreedores contemplaron la emisin de una serie de Bonos donde los ms importantes son los Bonos Par (Par Bond) y los Bonos de Conversin de Deuda (DCBs). Bono Cero Cupn: Ttulo que promete pagar una cantidad nica a su vencimiento, no paga intereses durante su plazo de emisin. Bonos de capital de deuda privada externa: Son emitidos en dlares estadounidenses por el Banco Central de Venezuela, para la entrega de divisas correspondientes al capital de la deuda reconocida al 18 de febrero de 1983. Tienen un plazo de vencimiento a 20 aos y una tasa de inters del 4% anual. El capital se amortiza anualmente. No estn exonerados del Impuesto Sobre la Renta. Bonos de Deuda Agraria: Son emitidos por el Instituto Agrario Nacional, al portador, destinados a cancelar obligaciones por concepto de expropiacin de fundos. Tienen una duracin de 8 a 10 aos y los intereses son cancelados en forma trimestral, semestral o anual, as como tambin al vencimiento.

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Bonos de Exportacin: Son ttulos emitidos por la Nacin, a travs del Ministerio de Hacienda. Estos ttulos son al portador y no generan intereses. La duracin de dichos bonos es de 2 aos, contados a partir de su fecha de emisin. Su objeto primordial es estimular las exportaciones no tradicionales. Son utilizados para cancelar Impuestos Nacionales. Se dividen en Bonos del Sector Industrial-Agropecuario y del Sector Agrario, siendo eliminada la emisin de los primeros, el 15 de junio de 1991. Bonos de Expropiacin: Son obligaciones al portador emitidas por el Gobierno Central, a travs del Ministerio de Hacienda. La duracin es de 8 a 10 aos, y la tasa de inters es fija o ajustable. Son exonerados del Impuesto sobre la Renta. Estos bonos estn destinados a financiar la adquisicin, por va ordinaria o de expropiacin, de bienes inmuebles, afectados por la ejecucin de obras de inters pblico o social, a cargo del Ministerio de Transporte y Comunicaciones. Bonos de intereses de deuda privada externa: Son emitidos en US$ por el Banco Central de Venezuela, a fin de entregar divisas correspondientes a los intereses de la deuda privada externa, reconocida al 18/02/83. Tienen vencimiento a 8 aos, con amortizaciones anuales e iguales. Dichos bonos no generan intereses. No estn exonerados del Impuesto Sobre la Renta. Letra del Tesoro: Ttulo de deuda a corto plazo emitido por el Gobierno Central. Su vencimiento suele ser de tres, seis o doce meses. Pagars de la Repblica: Son emitidos por la Repblica de Venezuela generalmente a travs del Ministerio de Hacienda. Estas obligaciones son emitidas para cumplir compromisos sin utilizar la erogacin inmediata de caja. Son nominativos, transferibles por endoso y tienen tasas de inters fija o variable. Los intereses pueden ser pagados peridicamente o al vencimiento, siendo stos libres de Impuesto Sobre la Renta para las Instituciones Financieras.

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Titulo hipotecario: Un ttulo hipotecario, a veces llamado ttulo de fideicomiso, es un documento que le otorga a un prestamista derechos e intereses legales sobre una propiedad. Hay ciertos requerimientos que deben cumplirse para que se formalice un ttulo de hipoteca. El prestatario entrega su inmueble en garanta del pago de un prstamo, y el ttulo hipotecario representa los derechos de propiedad del prestamista sobre dicho inmueble.

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MI PORTAFOLIO DE INVERCIONES

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EJEMPLOS DE ASIENTOS CONTABLES

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CONCLUSION

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BIBLIOGRAFIA

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