Standard & Poor's (S&P

Standard & Poor's (S&P) es una agencia de calificacin de riesgo, divisin de la empresa McGraw-Hill, dedicada a la elaboracin y publicacin peridica de calificacin de riesgos de acciones y bonos, que fija la posicin de solvencia de los mismos. Comparte oligopolio con Moody's y Fitch Group. Como las otras 2 agencias de calificacin de riesgos, muchos consideran a Standard & Poor's como desacreditada para emitir sus calificaciones. Concretamente S&P es sealada por otorgar la categora mayor AAA a grandes porciones de los paquetes de hipotecas basura, conocidos como collateralized debt obligation (CDO). Los inversores confiando en el bajo riesgo que AAA implica adquirieron CDO con grandes prdidas. Por ejemplo, las prdidas sobre un valor de 340,7 millones de dlares de CDO emitidos por el Credit Suisse Group llegaron hasta $125 millones, aunque fueron calificados como AAA por Standard & Poor's. En otros momentos crticos como el hundimiento de los bancos islandeses en la Crisis financiera en Islandia de 2008-2009, S&P tambin les tena dada la mxima calificacin. En general el hecho de que sean los propios clientes que pagan los que son calificados ha llevado a muchos a criticar su objetividad

CALIFICACIONES Los estndares utilizados para establecer la solvencia y estabilidad son:

Para operaciones a largo plazo

Inversiones estables

AAA: La ms alta calificacin de una compaa, fiable y estable. AA: Compaas de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo. A: Compaas a las que la situacin econmica puede afectar a la financiacin. BBB: Compaas de nivel medio que se encuentran en buena situacin en el momento de ser calificadas.

Inversiones de riesgo o especulativas

BB: Muy propensas a los cambios econmicos

B: La situacin financiera sufre variaciones notables. CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situacin econmica CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo. C: extremadamente vulnerable con riesgo de impagos

Para operaciones a corto plazo A-1: El obligado tiene plena capacidad para responder del dbito. A-2: El obligado tiene capacidad para responder del dbito aunque el bono es susceptible de variar frente a situaciones econmicas adversas. A-3: Las situaciones econmicas adversas pueden condicionar la capacidad de respuesta del obligado. B: Importante nivel especulativo. C: Muy especulativo y de dudosa capacidad de respuesta del obligado. D: De imposible cobro.

En todos los casos, el smbolo [+] tras la calificacin (hasta un mximo de tres smbolos, por ejemplo BBB++), sirve para evaluar las situaciones intermedias, entendindose que a ms smbolo positivos, ms cerca se encuentra del nivel superior siguiente. Standard & Poor's aport un ndice burstil en la bolsa estadounidense que hoy en da es uno de los ms importantes del mundo denominado Standard & Poor's 500.

Moody's Corporation

Moody's Corporation es la sociedad matriz de Moody's Investors Service, una agencia de calificacin de riesgo que realiza la investigacin financiera internacional y el anlisis de las entidades comerciales y gubernamentales. La empresa tambin califica la solvencia de los prestatarios mediante una escala de calificaciones estandarizadas. La compaa tiene una participacin del 40% en el mercado mundial de calificacin crediticia, as como su principal rival, Standard & Poor's. Moody's fue fundada en 1909 por John Moody. Los principales propietarios institucionales de Moody's incluyen la compaa de Warren Buffett Berkshire Hathaway, y Davis Selected Advisers.

Calificaciones de Moody's
Calificaciones de la deuda de Moody's Grado de inversin Rating Aaa Calificaciones a largo plazo Moody califica estas obligaciones como la de ms alta calidad,9 con el grado ms pequeo "de riesgo". Calificaciones a corto plazo Prime-1 Moody califica Prime-1 como de "una capacidad superior para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo".11 Best ability to repay short-term debt Prime-1/Prime-2 Best ability or high ability to repay short term debt

Aa1 Moody calfica estas obligaciones como de la ms alta Aa2 calidad, con "riesgo de crdito muy bajo", pero su susceptibilidad a los riesgos a largo plazo parece un poco Aa3 mayor. A1 A2 A3 Moody califica estas obligaciones como de "grado medio-alto, sujeto a "bajo riesgo crediticio", pero que tienen elementos actuales que sugieren una susceptibilidad de deterioro a largo plazo".

Prime-2 calificado como "fuerte capacidad Baa1 para pagar obligaciones de deuda Moody califica estas obligaciones como de "moderado a corto plazo". riesgo de crdito". Se consideran de grado medio y como tal "elementos de proteccin pueden faltar o ser poco Prime-2/Prime-3 Baa2 fiables caractersticamente". High ability or acceptable ability to repay short term debt Baa3 Prime-3

Moody califica Prime-3 como de "una capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones a corto plazo" Grado especulativo (tambin conocido como "bono basura") Rating Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Moody juzga obligaciones con calificacin B como sujeto a especulaciones y "alto riesgo crediticio", y de tener "la calidad de crdito en general, pobre." . No Prime Do not fall within any of the prime categories Moody juzga obligaciones Ba de tener "la calidad de crdito cuestionable." Calificaciones a largo plazo Calificaciones a corto plazo

Caa1 Moody juzga obligaciones Caa a partir de "posicin Caa2 pobre y estn sujetos a un riesgo de crdito muy alto", y de tener "la calidad de crdito de extrema pobreza. Tales Caa3 bancos pueden estar en Suspensin de pagos..." Ca Moody juzga estas obligaciones como "altamente especulativas", y estn "por lo general en incumplimiento con sus obligaciones de depsito". Es la clase ms baja dentro de los bonos y estn normalmente en concurso de acreedores," y la potencial recuperacin de principal e intereses es baja.

Especial WR - Calificacin Retirada NR - No calificado P - Provisional

Calificacines a corto plazo

P-1 - Moody juzga Prime-1 como de "una capacidad superior para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo". P-2 - Moody juzga Prime-2 como "fuerte capacidad para pagar obligaciones de deuda a corto plazo". P-3 - Moody juzga Prime-3 como de "una capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones a corto plazo". NP - Moody considera "Not Prime" por no pertenecer "a ninguna de las categoras de calificacin Prime".

Las calificacines individuales bancarias

Moody's tambin califica la fortaleza financiera de cada banco. A - "Fortaleza financiera intrnseca superior" B - "Fuerte fortaleza financiera intrnseca" C - "Adecuada fortaleza financiera intrnseca" D - "Modesta fuerza intrnseca financiera, que puede necesitar algn apoyo exterior a veces" E - "Muy modesta fuerza intrnseca financiera, con una probabilidad mayor de ayuda externa peridica"

Fitch Group

Fitch Group, Fitch Rating o Fitch Inc es una corporacin financiera cuyas divisiones incluyen Fitch Solutions, una firma consultora que ofrece productos y servicios para la industria financiera, establecida en enero de 2008. Fitch Ratings es una agencia internacional de calificacin crediticia de doble sede en Nueva York y Londres. Fue una de las tres NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations), designado por la Securities and Exchange Commission de EE.UU. en 1975, junto con Moody's y Standard & Poor's. La firma fue fundada por John Knowles Fitch el 24 de diciembre de 1913 en Nueva York como Sociedad Fitch Publishing. Se combin con IBCA Limited con sede en Londres, en diciembre de 1997, y es de propiedad mayoritaria de Fimalac, una sociedad holding francesa. En 2000 Fitch adquiri Duff & Phelps Credit Rating Co. (abril) y Thomson Financial BankWatch (diciembre) ambas con sede en Chicago. Fitch es el ms pequeo de los "tres grandes" NRSROs, cubriendo una parte ms limitada del mercado que S&P y Moody's. Stephen W. Joynt es Consejero Delegado del Grupo Fitch. Joynt tambin es consejero delegado de Algorithmics, Inc. y director ejecutivo de Fitch Ratings.

Calificaciones crediticias a largo plazo

Las calificaciones crediticias a largo plazo se asignan a una escala alfabtica de 'AAA' a 'D', por primera vez introducida en 1924 y adoptada ms tarde y con licencia de S&P. (Moody's tambin utiliza una escala similar, pero los nombres de las categoras son diferentes.) Al igual que S&P, Fitch tambin utiliza intermedia los modificadores +/- para cada categora entre AA y CCC (por ejemplo, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, BBB, BBB-, etc) Grado de inversin

AAA: Las mejores empresas de calidad, fiables y estables. AA: Empresas de calidad, con un riesgo un poco ms alto que el AAA. A: Empresas cuya situacin econmica puede afectar a las finanzas. BBB: Las empresas de mediana clase, que son satisfactorias al momento de ser calificadas.

Sin grado de inversin (tambin conocido como bono basura)

BB: Ms propensas a los cambios en la economa. B: Su Situacin financiera vara notablemente. CCC: Actualmente vulnerables y dependientes de las condiciones econmicas favorables para cumplir sus compromisos. CC: Muy vulnerables, bonos muy especulativos. C: Muy vulnerable, tal vez en quiebra o en mora, pero an contina pagando las obligaciones. D: Ha incumplido sus obligaciones y se considera que en general faltar en la mayora de stas. NR: No calificada pblicamente.

Calificaciones crediticias a corto plazo

Calificaciones crediticias a corto plazo de Fitch indican el nivel potencial de incumplimiento en un plazo de 12 meses.

F1 +: El mejor grado de calidad, lo que indica excepcional capacidad del deudor para cumplir con sus compromisos financieros F1: El mejor grado de calidad, lo que indica una fuerte capacidad del deudor para cumplir con sus compromisos financieros F2: Grado de buena calidad con la capacidad satisfactoria del deudor para cumplir con sus compromisos financieros F3: Grado de calidad razonable con la capacidad adecuada del deudor para cumplir con sus compromisos financieros, pero las condiciones adversas a corto plazo podran afectar los compromisos del deudor B: De carcter especulativo y el deudor tiene una capacidad mnima para cumplir el compromiso y vulnerabilidad a corto plazo de los cambios adversos en las condiciones financieras y econmicas C: La posibilidad de impago es alto y el compromiso financiero del deudor dependen de condiciones empresariales y econmicos favorables D: El deudor est en Suspensin de pagos, ya que ha fracasado en sus compromisos financieros.

Dagong Global Credit Rating Co,Ltd

Dagong Global Credit Rating Co,Ltd es una agencia de calificacin de riesgo china creada en 2009, dedicada a la elaboracin y publicacin peridica de calificaciones de riesgos de acciones y bonos. Tiene su sede central en Pekn y oficinas regionales en Shanghi, Anhui, Chongqing y otras importantes ciudades chinas. El presidente de Dagong Global Credit Rating es Guan Jianzhong; quien seala que el actual sistema de calificacin occidental utilizado por las grandes empresas de rating (Moody's, S&P y Fitch Group) tienen la culpa de la crisis global y los problemas de Europa ya que proporcionara informacin incorrecta sobre la calificacin crediticia y no refleja las condiciones cambiantes.

Sistema de calificaciones
Los cdigos que utiliza esta agencia para calificar la solvencia y estabilidad son: Para operaciones a largo plazo

Inversiones estables

AAA: La ms alta calificacin de una compaa, fiable y estable. AA: Compaas de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo. A: Compaas a las que la situacin econmica puede afectar a la financiacin. BBB: Compaas de nivel medio que se encuentran en buena situacin en el momento de ser calificadas.

Inversiones de riesgo o especulativas

BB: Muy propensas a los cambios econmicos B: La situacin financiera sufre variaciones notables. CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situacin econmica CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo. C: extremadamente vulnerable con riesgo de impagos

Para operaciones a corto plazo A-1: El emisor de deuda tiene plena capacidad para responder del dbito.

A-2: El emisor de deuda tiene capacidad para responder del dbito aunque el bono es susceptible de variar frente a situaciones econmicas adversas. A-3: Las situaciones econmicas adversas pueden condicionar la capacidad de respuesta del emisor de deuda. B: Importante nivel especulativo. C: Muy especulativo y de dudosa capacidad de respuesta del emisor de deuda. D: De imposible cobro. En todos los casos, el smbolo [+] aadido tras la calificacin (por ejemplo BBB++ y hasta un mximo de tres smbolos), sirve para evaluar situaciones intermedias, entendindose que a ms smbolos positivos, ms cerca se encuentra la calificacin del nivel superior siguiente.