Periodo promedio de recuperacin de la inversin: La utilizacin del periodo promedio de recuperacin de inversin al evaluar las inversiones se basa en la suposicin

de que las entradas promedio de efectivo son representativas del patrn de flujos de caja. La siguiente es la frmula para encontrar el periodo de recuperacin promedio. Periodo prom. de la recup. de la Inver.=Inversin Neta/Entradas Promedio Anuales de Efectivo Caso practico Los ingresos promedio anuales de efectivo para los proyectos A y B son: INVERSION NETA (AO) 1 2 3 4 5 6 PROMEDIO PROYECTO A UDI $10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 $10,000.00 FC $20,000.00 $20,000.00 $20,000.00 $20,000.00 $20,000.00 $20,000.00 $20,000.00 PROYECTO B UDI $33,000.00 10,000.00 8,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 $9,000.00 FC $45,000.00 22,000.00 20,000.00 20,000.00 13,000.00 13,000.00 $21,000.00

Proyecto A= $60,000.00/ $20,000.00= 3aos Proyecto B= $72,000.00/$21,000.00= 3.43 aos Por lo tanto el proyecto A es preferible a l B ya que se paga en tres aos en tanto que el proyecto B necesita un poco ms de tiempo, o sea 3.43 aos. El periodo real de recuperacin El periodo real de recuperacin de la inversin se determina calculando exactamente cunto tiempo toma en determinar calculando exactamente cunto tiempo toma en recuperar la inversin neta. En lugar de promediar simplemente las entradas de efectivo, la empresa tiene en cuenta el momento en que se recibe cada entrada de efectivo. Caso practico En el caso del proyecto A, se deben recuperar $60,000.00 despus de un ao se habr recuperado $20,000.00 despus de dos aos se habr recuperado un total de $40,000.00. Al finalizar el tercer ao, se habrn recuperado exactamente $60,000.00. En el caso de una anualidad, los periodos promedio y real de recuperacin de la inversin son iguales. El proyecto B genera una serie compuesta de flujos de caja, el clculo del periodo real de recuperacin de la inversin no est bien definido. En el primer ao la empresa recupera $45,000.00 de su inversin neta de $72,000.00. al finalizar el segundo ao se recupera $67,000.00. Al finalizar el tercer ao se habr recuperado $87,000.00. Como la suma que se recibe al finalizar el tercer ao es mayor que la inversin neta de $72,000.00, el

periodo de recuperacin est entre 2 y 3 aos. Durante el tercer ao solo deben recuperarse $5,000.00 (72,000.00-67,000.00).en realidad se recuperan $20,000.00, pero solo se necesitan el 25% de estos ingresos. En consecuencia, el periodo real de recuperacin de la inversin para el proyecto B es de 2.25 aos. PROS Y CONTRAS DEL LOS PERIODOS DE INVERSION El periodo de recuperacin es una medida mejor que la tasa promedio de rentabilidad ya que considera los flujos de caja con preferencia a las utilidades contables. Solamente los flujos de caja pueden pagar las cuentas de la empresa. Una razn final por la cual muchas empresas el periodo de recuperacin de la inversin como criterio de decisin, o como suplemento a los criterios sofisticados es que es una medida de riesgo. Se dice que este refleja la liquidez de un proyecto y en consecuencia el riesgo de recuperar la inversin mientras ms liquidez tenga una inversin se supone que tiene menos riesgo y viceversa. Y una de las desventajas fundamentales en la utilizacin de periodos de recuperacin de la inversin como base para tomar decisiones. Una de ellas es que este sistema deja de tener en cuenta plenamente el factor tiempo en el valor del dinero solo considera implcitamente la regularidad de los flujos de caja.