La Gran Crisis de 1994

David Nexticapan Cortes

Benemrita Universidad Autnoma de Puebla Licenciatura en Actuaria 201108471

DHTIC

Introduccin........................................................................................................... 2 Luis Echeverra el error ms grave de Gustavo Daz Ordaz .............................. 3 Efectos de la crisis de 1976 .............................................................................. 4 Jos Lpez Portillo, Miguel De La Madrid y la crisis de 1982 ........................... 4 Efectos de la crisis de 1982 ............................................................................. 5 Defender la paridad del peso como un perro! ............................................... 6 El crecimiento inflacionario .............................................................................. 7 Por si fuera poco... ........................................................................................... 7 Carlos Salinas de Gortari y el origen de la crisis de 1994 ................................ 9 El error de Diciembre de 1994 con Zedillo ...................................................... 10 Consecuencias de la crisis de 1994 ............................................................... 12 Conclusiones ....................................................................................................... 13 Referencias .......................................................................................................... 14

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La Gran crisis de 1994

Introduccin Mxico se caracteriza por haber tenido ya algunas crisis econmicas tiempo atrs, se recuerdan en particular la crisis de 1976 y la crisis de 1982. En 1976 con Luis Echeverra como presidente, Mxico experiment una devaluacin en cuanto a valor monetario y adems de un incremento en la tasa de desempleo. En 1976 con Lpez Portillo, Mxico tuvo la oportunidad de disminuir la Deuda Externa con las exportaciones petroleras pero fue una lstima que Lpez Portillo no supiera aprovechar esta oportunidad al mximo. Por otra parte, el gobierno de Miguel de la Madrid tambin llamado el Gobierno Gris provoc que el precio del petrleo se fuera abajo, enfocndonos en el problema que concierne al trabajo, con respecto a la crisis de 1994 se puede hacer nfasis en que tom desprevenida a toda la nacin. De hecho, los pronsticos econmicos de 1988 a 1993 del ahorro financiero se haban incrementado en un 11.9% debido a que la economa financiera de Mxico buscaba promover el ahorro interno. Por esa razn el sector privado de la economa comenzaba a endeudarse conforme a la facilidad de la adquisicin de crditos que se tena en ese entonces. Lo sospechoso de esta crisis es que si Ernesto Zedillo fue culpable de dicha crisis o durante el sexenio de Carlos Salinas de Gortari se origin la famosa crisis de 1994 (Aguirre, Manuel, Enero 2012. Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008).

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1. Luis Echeverra el error ms grave de Gustavo Daz Ordaz Tenemos que con la llegada de Luis Echeverra a la presidencia de la Republica se consider como el error ms grave del presidente Daz Ordaz ya que Echeverra propici un gobierno populista, con un terrible gasto del dinero en forma insensata del gasto pblico y el inicio del endeudamiento y la inflacin de Mxico. El primer ao de gobierno de Echeverra, se caracteriz por el bajo crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto), el cual se redujo del 6.5% en 1970 al 3.7% en 1971. Cabe sealar que en este periodo la inflacin se mantuvo alrededor del 5%. Al siguiente ao las cosas para Mxico cambiaron debido a que Echeverra invirti un gran capital en obras de infraestructura, en el desarrollo industrial y al crear y comprar nuevas empresas. Para el ao de 1973 la inflacin creci hasta un 21.37%, una tasa de inflacin de dos dgitos algo no visto desde el ao 1944. Si con estas tasas de inflacin la gente hacia una tormenta en un vaso de agua, para los aos 80 la gente enloqueci al ver tasas de inflacin de tres dgitos. Como resultado, la Deuda Externa lleg hasta 19.600 millones de dlares, 4.6 veces la deuda que recibi Echeverra al inicio de su gobierno. Durante los primero tres trimestres de 1976 se inform de una gran fuga de capitales de hasta 1800 millones de dlares y por lo tanto el peso mexicano se sobrevalu por arriba de un 35% lo que provoc que el Banco de Mxico se retirara del mercado de cambio peso-dlar y al da siguiente el tipo de cambio pas de 12.50 a 20.60 pesos por dlar, es decir, hubo un incremento del 65.8% de devaluacin en tan solo un da. (Aguirre, Manuel, Enero 2012. Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008).

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1.1.

Efectos de la crisis de 1976

Hubo un gran endeudamiento pblico que casi quintuplic la Deuda Externa en dlares. Una devaluacin del 60% del peso mexicano, despus de ms de 20 aos de estabilidad. (Aguirre, M. Enero 2012). Una gran fuga de capitales, causada por la desconfianza y ante la inminencia de la devaluacin de la diferencial de inflaciones entre Mxico y Estado Unidos. La crisis econmica de 1976 culmin con la devaluacin del peso mexicano, el cual se dio en un ao electoral donde result triunfante Jos Lpez Portillo, un gran amigo de Luis Echeverra. As como estaba el pas, ante la desconfianza y la duda, solo les quedaba esperar la llegada de Jos Lpez Portillo a la presidencia esperando que la situacin del pas mejorara. (Aguirre, Manuel, Enero 2012. Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008). 2. Jos Lpez Portillo, Miguel De La Madrid y la crisis de 1982 Lpez Portillo candidato del PRI llega automticamente a la presidencia de la Repblica gracias a su amigo Luis Echeverra, otro factor importante que influy en la victoria fue que el PAN no propuso candidato, lo cual hizo triunfador a Lpez Portillo con el 93.49% de los votos. Durante su primer ao de gobierno el manejo de las finanzas del pas fue excelente lo que provoc que la tasa de inflacin bajara ligeramente a niveles del 20%, se disminuy la fuga de capitales, las exportaciones de los recursos creci hasta un 27.2% y el tipo de cambio al final de este ao fue de 22.74 pesos por dlar, observamos que aument un poco desde 1976. Regresando unos aos atrs al inicio del sexenio de Echeverra un humilde pescador mexicano llamado Rudesindo Cantareli con su descubrimiento le otorg
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a Mxico uno de sus mayores tesoros, el sexto yacimiento de petrleo ms grande del mundo. Lpez Portillo aprovech esta oportunidad y durante su primer informe de gobierno que fue el 1 de Septiembre de 1997 comunic que emprendera un basto plan de desarrollo petrolero, duplicara la capacidad de refinacin y triplicara la produccin de petroqumicos y construccin de una gran gasoducto desde Chiapas hasta Tamaulipas. De este modo las exportaciones petroleras aumentaron de 556.97 millones de dlares hasta 1,029.4 millones de dlares para el ao de 1977. De aqu en adelante las cosas para Mxico cambiaron debido a un crecimiento impresionante de las exportaciones. Pero de nada sirvi esta gran oportunidad pues la Deuda Externa se lleg a triplicar llegando hasta 58,874 millones de dlares para el ao de 1982. Mxico entr en crisis nuevamente. (Aguirre, Manuel, Enero 2012. Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001). 2.1. Efectos de la crisis de 1982

Para 1981 la sobreoferta de petrleo a nivel internacional provoc que los precios comenzaran a bajar desmesuradamente lo que provoc una crisis en la direccin de PEMEX pues se redujeron los precios por barril de 36.31 dlares a 4 dlares cada uno. Un nueva fuga de capitales iniciaba ante la inminencia de una nueva crisis econmica y la devaluacin del peso mexicano, lo que impuls a Lpez Portillo en su ltimo ao de gobierno difundir un mensaje en el que informaba la grave situacin econmica y finaliz con su famosa frase Defender la paridad del peso como un perro! (Aguirre, Manuel, Enero 2012).
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2.2 Defender la paridad del peso como un perro! Al difundir su mensaje no hizo ms que grave la fuga de capitales, que fue de 6,579 millones de dlares hasta 14,952 millones de dlares. Ante esta difcil situacin, en febrero de 1981 el Banco de Mxico se retir una vez ms del tipo de cambio peso-dlar, el cual pas de 26.81 a 37.55 pesos por dlar y as da tras da el peso continu su cada hasta principios del mes de agosto donde el tipo de cambio era de 48.79 pesos por dlar lo que representaba una devaluacin del 81.98%. El 13 de Agosto del mismo ao se decret que todos los depsitos bancarios de moneda extranjera deberan convertirse de manera obligatoria a moneda nacional al tipo de cambio que era del 49.13 pesos por dlar lo que provoc una inminente perdida para toda la gente. Para acabar de arruinar la economa del pas, Lpez Portillo dio su ltimo informe de gobierno en el cual anunciaba que iba a establecer un control de cambio pesodlar. Lpez Portillo actu muy bien pues solo se hizo la victima derramando lgrimas ante el micrfono. Fue una mala idea eso de establecer un tipo de cambio peso-dlar pues la sobrevaluacin del peso origin una fuga masiva de capitales con destino a bancos extranjeros de esta manera, Mxico declar el aplazamiento del pago de la Deuda Externa. En fin, parece broma que un sexenio con tantas expectativas econmicas favorables, abundancia de petrleo, buenos precios, y apoyos crediticios concluyera con psimos resultados. Y as quera defender la paridad del peso como un perro? (Froyen, T, R. 1997. Aguirre, Manuel, Enero 2012).

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2.3 El crecimiento inflacionario Para 1982 Miguel de la Madrid ya era presidente electo e iba a tomar posesin de la presidencia de la Republica el 1 de Diciembre de 1982 pero la inflacin de Mxico haba echo historia, por fin se acerc a las tres cifras, qued a unas decimas del 100%. Esta tasa tan alta de inflacin trajo demasiadas consecuencias entre las que destacan: Incremento de precios en bienes y servicios. Incremento en las tarifas de los servicios que proporciona el gobierno. El precio de la gasolina que super los precios muy por arriba de la inflacin. (3 pesos por litro hasta 41 pesos por litro) . (Aguirre, M. Enero 2012). Est claro que Miguel de la Madrid recibi un pas que estaba en la ruina extrema, con tasas de inflacin muy altas, con un endeudamiento mayor y con la industria petrolera a punto de la quiebra. Sin embargo el mayor problema que afront Miguel de la Madrid fue la Deuda Externa pues el pago de capitales tenia una prorroga de 90 das. Durante dos aos de gobierno ya nadie crea en el pas lo que provoc que el pas no recibiera ni un solo crdito internacional. (Froyen, T, R. 1997). El secretario de Hacienda Jess Silva Herzog no tuvo vergenza para ir con los bancos privados del mundo con los que el pas ya estaba endeudado para pedir un prstamo ms para poder pagarles. (Froyen, T, R. 1997. Aguirre, Manuel, Enero 2012). 2.4 Por si fuera poco... Como sabemos el 19 de septiembre de 1985, un terrible sismo sacudi la capital del pas, derrumbando cientos de edificios y matando a miles de personas.
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Parecera que Mxico estaba maldecido porque tras este terrible suceso, Miguel de la Madrid se hizo ausente en los sitios afectados para no brindar ayuda. En el ao de 1986 los precios del petrleo bajaron de manera impresionante con un precio promedio de 11.86 dlares por barril. Esta situacin con precios por abajo de los 20 dlares por barril afect el valor de las exportaciones y se extendi durante muchos aos. Durante el ao de 1987 el gobierno de Miguel de la Madrid cre una especie de banca paralela donde la gente mostr ms confianza en el gobierno invirtiendo su dinero en las Casas de Bolsa. (Aguirre, M. Enero 2012), pero con la inesperada llegada del boom de la Bolsa de Valores, condujo a que todos lo ahorradores perdieran gran parte de su capital al darse ese pequeo ajuste sorpresivo en octubre de ese mismo ao. Ni siquiera el gobierno, ni las propias casas de bolsa advirtieron del grave riesgo que corran y en consecuencia se aceler la demanda de dlares en el mercado cambiario y el Banco de Mxico se retir nuevamente en el mes de noviembre provocando una devaluacin del 32%. Las cadas del PIB absoluto y el PIB per cpita fueron muy considerables. El crecimiento de la economa nacional en todo el sexenio fue de solamente 1.89%! y se dieron dos fuertes cadas, en 1983 de -3.49% y en 1986 de -3.08%. El PIB per cpita que haba cado a 2,131 dlares en 1982, volvi a caer hasta 2,067 dlares en 1987.(Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001). Las elecciones para el nuevo presidente de la republica fueron corruptas. Por primera vez en la historia del PRI, se puso en duda seriamente que su candidato Carlos Salinas de Gortari hubiera ganado la cantidad de votos necesarios para demostrar su victoria. (Froyen, T, R. 1997. Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001. Lustig, N. 2010. Aguirre, M. Enero 2012).

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3. Carlos Salinas de Gortari y el origen de la crisis de 1994 Carlos Salinas de Gortari llega a la presidencia de la Republica. Durante su gobierno abri la economa del pas y dio paso a las grandes empresas que trajeron capitales, nuevas tecnologas y fuentes de trabajo. Salinas concret la firma del TLC (Tratado de Libre Comercio) a finales del ao de 1993, todo el pas reconoca sus grandes mritos. Sin en cambio, El 1 de enero de 1994 toda su adulacin se vino abajo pues en ese instante empez a cometer grandes errores. El origen de la crisis de 1994 ya se venia sospechando desde hace algunos aos atrs. El gobierno de Carlos Salinas no fue tan bueno pero si mejor que el de Miguel de la Madrid, pues Carlos Salinas hizo que las reservas internacionales crecieran de 6,379 millones de dlares hasta 24,538 millones de dlares. Logr disminuir la Deuda Externa de 81,003 millones de dlares a 78,747 millones de dlares para finales de 1993. Trabaj fuertemente para que las exportaciones de bienes y servicios crecieran de una manera extraordinaria pues de 20,545 millones de dlares creci hasta 51,886 millones de dlares, fue un crecimiento del 153%. Firm el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte en 1993. Segn el presidente Salinas, este acuerdo sera un mecanismo para mejorar los niveles de vida y generar oportunidades de empleo y comercio para los mexicanos, al mismo tiempo que reducira las emigraciones hacia Estados Unidos. (Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001) As como hubo cosas buenas durante su sexenio tambin hubo cosas malas como por ejemplo. El porcentaje diferencial de inflacin entre Mxico y Estados Unidos entre los aos de 1989 y 1993 fue del 83%, mientras que el tipo de cambio pesodlar fue de 42.3% dando lugar a una sobrevaluacin de la tasa de cambio real en base a precios.

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El dficit en la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos en porcentaje del PIB, fue creciendo de manera importante y como sigue: 1988, 1.6%; 1989, 2.7%, 1990, 2.20%; 1991, 4.70%; 1992, 6.70%; 1993, 4.7%. (Aguirre, M. Enero 2012) (Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001. Lustig, N. 2010. Aguirre, M. Enero 2012).

3.1 El error de Diciembre de 1994 con Zedillo Es en este mes donde se hace notar todo el desastre que hubo durante todas las crisis en las que ha atravesado Mxico. El 1 de diciembre de 1994 Ernesto Zedillo Ponce de Len tom posesin de la presidencia de la Repblica, el inicio de su gobierno se enfrent con diversos problemas, Chiapas haba desatado una guerra contra el gobierno de Carlos Salinas y por consiguiente Zedillo tena que controlar este acto. As, en 1994, la inflacin se haba logrado reducir a un solo dgito, y Mxico pareca encaminarse por fin a una etapa de estabilidad macroeconmica . (Lustig, N. 2010) Sin embargo, a finales de ese mismo ao se desat la crisis ms profunda de la historia en Mxico. sta fue detonada por una devaluacin del peso mexicano en diciembre de 1994 y se acentu por la emisin de miles de millones de dlares de tesobonos (bonos pagaderos en pesos pero ordenados al tipo de cambio), para los cuales no existan recursos suficientes que los cubrieran en corto plazo. (Richard T. F. 1997) La inminente fuga de capital que no se haba detenido desde el mes anterior provoc que el 19 de Diciembre Zedillo decidiera hacer efectiva la devaluacin del

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peso en un 15%, dando luz verde a la entrada de la crisis a nuestra economa quitndole tres ceros al peso. En el curso del mes de diciembre se perdieron 6,323 millones de dlares, pero para el 19 de diciembre en que se dio el ajuste de tipo de cambio, el nivel era an menor, pues la fuga de capitales se vena dando desde noviembre y llegaba ya al monto que se haba determinado como lmite: 10,457 millones de dlares. (Dato de Banxico en su Informe Anual de 1994). Por tal motivo, recibi el nombre de El Error de Diciembre Durante los 12 das restantes del mes de Diciembre hubo una perdida de 4,309 millones de dlares y el ao cerro con reservas de 6,148 millones de dlares. (Aguirre, M. Enero 2012) Hay que recordar tambin que 1994 fue un ao de varias circunstancias especiales: elecciones presidenciales, aparicin de la guerrilla y asesinatos de ndole poltico, factores que provocaron un retraso en la entrada de capitales extranjeros y la salida del capital invertido en certificados de tesorera a corto plazo denominados cetes. Esta circunstancia especial provoc una disminucin de las reservas

internacionales, obligando as al gobierno a emitir bonos del tesoro a corto plazo con inters y capital vinculados al dlar, como lo eran los tesobonos y los ajustabonos. (Lustig, N. 2010) Pero algo si es seguro, la mala administracin de Salinas de Gortari cometiendo varios errores y cosas que dieron pie a la crisis del 1994 no quiere decir que Zedillo haya tenido la culpa de esta bomba de tiempo pues desde antes la bomba ya se haba prendido y vino a estallar justo cuando Zedillo tom posesin de la presidencia de la Republica. (Froyen, T, R. 1997. Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001. Lustig, N. 2010. Aguirre, M. Enero 2012. Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008).
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3.2 Consecuencias de la crisis de 1994 La crisis de 1994 afect tanto la economa ciudadana, como la de la clase obrera, campesina, la clase media y mediana alta y desde luego a la clase empresaria. Para el ao de 1995 Zedillo negoci un nuevo pacto econmico de todos los sectores de la produccin, gubernamental y laboral para enfrentar una emergencia econmica. Banxico anuncia la creacin del FOBAPROA, fondo de proteccin de ahorro de los mexicanos y evitar la quiebra de los bancos y proteger el ahorro de los ciudadanos.(Aguirre, M. 25 Noviembre 2008) En los primeros das de enero de 1995, Bill Clinton, presidente de Estados Unidos, hace una llamada telefnica a Zedillo y le ofrece respaldar econmicamente a Mxico lo que benefici al pas pues la Bolsa de Valores increment. Entre 1994 y 1995 el IMSS report 600,000 empleos formales perdidos y la tasa de desempleo cerr en 6.10%. En abril la tasa lleg a 6.30% y se estim la prdida de ms de un milln de empleos en tan solo 4 meses. (Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001) La inflacin pas de 7.05% en 1994 a 51.97% en 1995 y el tipo de cambio subi de 3.46 nuevos pesos por dlar a fines de 1994 hasta 7.64 nuevos pesos por dlar a fines de 1995. Con un incremento del 121% En 1995 el PIB cay 6.22% y la Deuda externa se coloc en 45.84 % del PIB. Se increment la pobreza en toda la poblacin.

(Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. 2001. Lustig, N. 2010.Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008).

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Conclusiones La gran bomba de tiempo que estall a principios del gobierno de Zedillo ya se venia venir tiempo atrs desde el sexenio de Ordaz pues los presidentes que le siguieron no supieron administrar bien al pas, se present una gran oportunidad en el gobierno de Lpez Portillo con ayuda del petrleo pero no supo aprovecharla y esta crisis no solo afect a Mxico sino tambin a economas extranjeras, pues el Error de Diciembre derrumb bolsas en Argentina, Per, Brasil y Chile. Las consecuencias de esta crisis fueron muy relevantes ya que afect economas internacionales (Mxico no tena para pagar la Deuda Externa) se le consider error de Diciembre porque el ex presidente Carlos Salinas de Gortari decidi que era ms correcto culpar a Zedillo de este grave error. El llamado efecto tequila o error de diciembre, afect en gran manera a los negocios mexicanos que tenan deudas en dlares debido a la brusca devaluacin del peso. Sufriendo as un golpe repentino por el cual se tuvieron que despedir muchos empleados; aunque cabe mencionar que algunas personas no sintieron tan fuerte este golpe pues fueron advertidos y se dedicaron a comprar dlares. Parte de la economa latinoamericana se vio afectada por este error pues se corra el rumor de que si Mxico presentaba un problema tan grande como lo fue el Error de Diciembre pronto se iba a propagar la misma situacin econmica a los pases del resto de Amrica Latina. Hasta la fecha Mxico ha atravesado varias crisis con cada uno de los presidentes que Mxico va teniendo, la ltima crisis que se ha vivido en Mxico fue en el 2008 con el presidente Felipe Caldern causada por la mala administracin de Vicente Fox. Ahora solo nos queda esperar a ver cuando surge una nueva crisis econmica en nuestro pas, pero as como estn las cosas podra ser que muy pronto nos estemos enfrentado a una nueva crisis econmica. (Aguirre, Manuel, Enero 2012. Aguirre, Manuel, 25 Noviembre 2008).
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Referencias Lustig, N. (2010). De la Inestabilidad Macroeconmica al Estancamiento Estabilizador: El Papel del Diseo y la Conduccin de la Poltica Econmica. En M. Odorica. Los grandes problemas de Mxico (pp. 35-78). Mxico, D.F.: El Colegio de Mxico Froyen, T, R. (1997). Macroeconoma Teoras y Polticas. 5ta ed. Mxico, PRENTICE-HALL HISPANOAMERICANO, S.A., p. 570. Aguirre, Manuel, (Enero 2012), Las crisis econmicas en Mxico. Recuperado el (Lunes, 28 Mayo 2012.), del sitio web mexicomaxico.org: http://mexicomaxico.org/Voto/CrisisMex.htm Aguirre, Manuel, (25 Noviembre 2008). "La Ruta de la Crisis... 1994." mexicomaxico.org. http://www.mexicomaxico.org/Voto/Crono94FP.htm Rodrguez J. F., Negrete J., Diego Santamara D. (2001) Anlisis fundamental y tcnico del tipo de cambio en Mxico. El ciclo econmico sobrevaluacin devaluacin. Mito o realidad? Mxico, Hitos de Ciencias Econmico Administrativas, p. 12.

http://www.publicaciones.ujat.mx/publicaciones/hitos/ediciones/19/originaldevaluacion.pdf

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