qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwerty uiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasd fghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzx cvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq TRABAJO ESCRITO UNIDAD 2 ENTORNO SOCIOECONOMICO DE MEXICO wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui opasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg hjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxc vbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui

opasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg hjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxc vbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui opasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg hjklzxcvbnmrtyuiopasdfghjklzxcvbn mqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwert yuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopas

PROFESOR: HCTOR MERINO FLORES SALAZAR VELAZQUEZ ANDREA 3IV6

MODELOS ECONOMICOS DE MEXICO DE 1940 A LA FECHA Y SUS IMPACTOS Se puede decir que Mxico se uni al capitalismo a principios del siglo XX donde hubo grandes avances en cuestiones de comercio exterior con capital extranjero y un inicio al desarrollo industrial. En la poca del Porfiriato que va de 1876 a 1910 se caracteriz por una expansin econmica al tener sobretodo tanto capital nacional como extranjero en la creacin de ferrocarriles, puertos martimos, minas, bancos y una buena poltica proteccionista. Adems se defini principalmente por llevar una poltica agro exportadora que consista en el desarrollo y explotacin de la agricultura para ser destinada a la exportacin. A este modelo econmico que est basado sobre todo en la produccin, se le conoce como Modelo de Crecimiento hacia afuera u Orientado a la exportacin. Varios autores mencionan que durante esta poca existi un crecimiento econmico en Mxico, sin embargo no existi desarrollo pues no toda la poblacin se vio beneficiada. El crecimiento econmico de 1900 a 1910 fue del 3.3% anual. Ms tarde, debido a la revolucin mexicana y a los conflictos armados desde 1910 y hasta 1935 existi un periodo sin crecimiento econmico sostenido. Primeramente se incorporaron demasiadas personas a los movimientos armados que disminuyeron notablemente las actividades econmicas. Despus, a partir de 1920 al haber mayor estabilidad poltica y un ambiente de paz se reiniciaron las actividades industriales. Asimismo estas se vieron perjudicadas en las exportaciones por la crisis de 1929 donde se redujeron las actividades mineras, los transportes y en especial el petrleo que aos ms tarde se fueron recuperando lentamente. El PIB creci en promedio un 2.03 durante esos aos. Periodo Cardenista Despus de pasar la gran crisis, el Presidente Lzaro Crdenas empez a desarrollar un modelo nacionalista donde pretenda aumentar el capital mexicano. Los objetivos se lograron y se nacionalizaron las industrias del petrleo y de los ferrocarriles primordialmente. Esto situ al gobierno como un sujeto que promovi el desarrollo econmico al tratar de distribuir la produccin y el ingreso entre la poblacin mexicana y estimular al sector privado. No obstante, hubo inflacin y una pequea devaluacin por elevarse los precios de las importaciones. El Modelo de Sustitucin de Importaciones. A partir de 1940 se toma punto de referencia, como el ao en que Mxico con una economa cerrada y bajo el modelo de sustitucin de importaciones, tuvo tasas de crecimiento econmico y un desarrollo industrial muy elevados hasta finales de los aos sesentas. El crecimiento se dio conjuntamente con el desarrollo de la siderurgia, de los metales, de productos qumicos, de alimentos y bebidas, as como de maquiladoras de ropa y calzado. Dicho crecimiento se debi primariamente a la gran depresin de 1929 donde se vieron en la necesidad de impulsar las industrias de
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

transformacin y desarrollar el mercado local. De la misma manera, la segunda guerra mundial fue otro factor que demandaba bienes mexicanos por parte de pases devastados. Esto ocasion que se aumentaran las tasas de empleo al tratar de satisfacer tambin la demanda local y ante la imposibilidad de importar bienes de los Estados Unidos, propici que Mxico reorientara su produccin hacia adentro. As, el pas vio llegar mayor tecnologa y maquinarias gracias las ganancias generadas. A esta poca (1952-1970) se le conoce como el milagro mexicano donde la inversin extranjera estuvo muy regulada, ya que se protega demasiado al capital mexicano. Lo antes expuesto conforma la primera fase del Modelo de Industrializacin por Sustitucin de Importaciones (1940-1955). Como ya lo mencionaba consisti en una poltica econmica orientada a promover la diversificacin y desarrollo industrial en Mxico. Como consecuencias negativas para Mxico podemos citar las fluctuaciones de la moneda y el tipo de cambio, la inflacin y un dficit en las finanzas pblicas. El Desarrollo Estabilizador. El modelo del Desarrollo Estabilizador que se utiliz en el periodo de 1955 a 1970 aproximadamente, tena por objeto tratar de reducir la inflacin y hacerse de tecnologa de punta para maximizar el desarrollo industrial. Esta etapa se caracteriz por el endeudamiento con el exterior para financiar el gasto pblico, as como detener los aumentos salariales. Los resultados no fueron del todo mal, ya que sigui el crecimiento sostenido y una inflacin menor al 5%. Adems posea una estabilidad cambiaria con la misma poltica comercial anterior que era la proteccin arancelaria, subsidios, exenciones de impuestos, control oficial de las organizaciones obreras, entre otras. Durante el periodo del desarrollo con estabilidad la actividad petrolera se convertira en uno de los proyectos a futuro para el desarrollo industrial ms importante para el pas. Esto signific que las exportaciones otorgaran una gran fuente de recursos financieros a Mxico. Igualmente con la autonoma del Estado, para aos posteriores Mxico sera otro; porque se desarrollaran ms reas estratgicas como la electricidad, el mismo petrleo, el acero, la qumica, la petroqumica, y los fertilizantes que proveeran de mayores riquezas. El objetivo era incrementar la productividad y lograr competir internacionalmente al disponer de mayor tecnologa. Hubo un crecimiento econmico del 6.5% anual hasta 1970. Las exportaciones durante estos periodos se vieron beneficiadas por lo antes expuesto, en tanto que las importaciones disminuyeron en consecuencia. Estos resultados se debieron a las coyunturas favorables que coincidieron con el modelo nacionalista de desarrollo de Crdenas. Como resultado se dio origen al modelo de sustitucin de importaciones que foment el desarrollo industrial iniciado por vila Camacho en 1940 y se continu con el desarrollo estabilizador hasta 1970. El crecimiento industrial de 1940 a 1970 mantuvo un ritmo de crecimiento sostenido, aunque fundamentado en un mercado sumiso que le proporcionaba la poltica
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

proteccionista establecida por el gobierno. Esta situacin trajo como consecuencia el desarrollo de empresas ineficaces, sin ventajas competitivas con el exterior, y que les impidi establecerse a travs de la exportacin hacia mercados extranjeros; condicin que impidi la creacin de una verdadera industrializacin moderna e independiente que contribuyera el desarrollo social del Mxico pos revolucionario. El Desarrollo Compartido Durante el gobierno del presidente Luis Echeverra (1970-1976) se hicieron fuertes crticas al Modelo del Desarrollo Estabilizador y se plante el Modelo del Desarrollo Compartido. Si bien los objetivos de este modelo se basaron en lo que Crdenas persegua, el tratar de satisfacer las demandas minsculas de los trabajadores siempre y cuando no afectaran los intereses financieros de las empresas establecidas. Durante este sexenio la crisis se fue haciendo ms notoria, debido a los dficits econmicos que se venan arrastrando de administraciones pasadas. Los altos niveles de gasto pblico, la excesiva oferta monetaria, el endeudamiento externo y las balanzas de pagos negativas, crearon una de las peores crisis de la historia de Mxico. El crecimiento econmico fue de -6% en promedio anual. Para este periodo creci en gran medida la inflacin debido los elevados precios del petrleo que para entonces se importaba, las industrias se paralizaron al no recibir apoyos, el desempleo aument, se devalu el peso, se hicieron aumentos salariales y se adquirieron empresas en quiebra, todo esto va deuda externa. En el comercio internacional las importaciones superaron a las exportaciones sobretodo por el abasto de alimentos y originados por el mal desarrollo del sector agropecuario y la creciente poblacin, haba fuga de capitales y se exager en la emisin monetaria. Ms tarde durante el gobierno de Lpez Portillo se da un boom en el petrleo debido a la alza de precios establecidos por la OPEP, que superan las expectativas econmicas del pas. Se comienza a dar la recuperacin econmica por las exportaciones del petrleo, y dada la confianza que gener esta etapa, se establecen polticas de un mayor gasto pblico y mayor emisin de dinero. Esto cre altos niveles de inflacin y como resultado se fue produciendo una gran prdida de competitividad de las industrias locales en el extranjero. Tambin trae consigo una gran disminucin de las exportaciones debido a una recesin mundial al adoptar varios pases polticas restrictivas. Es entonces cuando las polticas proteccionistas que se estaban llevando a cabo, crearon ms dficit en la balanza comercial y urga un nuevo modelo econmico que contrarrestara los efectos generados. De 1976 a 1977 hubo un crecimiento del 3.4%, de 1978 a 1981 un 7% y de 1981 a 1982 un 0.5%. Como resumen el modelo de sustitucin de importaciones estuvo vigente desde 1940 hasta 1982, del cual se divide en tres etapas: de 1940 hasta 1958 se le conoce como la etapa Crecimiento con inflacin o sin desarrollo, de 1958 a 1970 Desarrollo estabilizador y de 1970 a 1982 la etapa de desarrollo compartido o crisis y agotamiento, que fue el causante de finalizar el modelo econmico, tras iniciar la administracin de Miguel de la Madrid.
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

El Modelo Neoliberal. A partir de los aos ochenta la economa mexicana se ha caracterizado por presentar tasas de crecimiento econmico menores y ms voltiles que en las pasadas dcadas. Se encontr ptimo reducir los impuestos durante el auge para reducir la cantidad de recursos disponibles de modo que el sector pblico no se pudiera exceder en el gasto, conduciendo a supervit menores durante los auges y a ajustes durante las recesiones. El modelo neoliberal se estableci a partir de 1982 con Miguel de la Madrid hasta hoy en da, el cual pretenda la reduccin del gasto pblico, bajar las tasas de inflacin, lograr una estabilidad financiera y fortalecer el ahorro interno (no gastar lo que no se tiene hasta tener una fuente de recursos sana). Se propuso reemplazar al Estado y sustituirlo por uno fuerte y eficiente. De ah en adelante, las empresas nacionales seran las encargadas de reactivar e impulsar la economa. De esta manera, sin mucho intervencin del estado, se fue eliminando barreras al comercio exterior al disminuir el proteccionismo. Entre 1985 y 1994 se llev a cabo una buena desproteccin de la industria, el cual afect a las ramas que haban sido esenciales en la poltica anterior. Los mercados internacionales eran ms flexibles y abiertos, la privatizacin del sector pblico continuaba amplindose y se daba prioridad a las actividades generadoras de divisas. El grado de industrializacin era inferior al de las dcadas anteriores a 1980 y slo experimentaron un apogeo, inclusive en los aos de la crisis ms aguda, las empresas que se reubicaron pronto hacia las exportaciones. Finalmente el cambio ms significativo fue el auge exportador de las manufacturas y el crecimiento de las maquiladoras, el cual daba indicios de estar utilizando un modelo econmico de Dualismo. La reorientacin econmica consolid la posicin del Gobierno para una primordial apertura comercial incorporndose al GATT, hoy OMC, y la firma del tratado de integracin econmica con los Estados Unidos y Canad (TLCAN) en 1994 y diversos acuerdos con Centroamrica y Sudamrica mejorando considerablemente las exportaciones e importaciones. Sin embargo, esto no resolvi ningn problema en Mxico, ya que por no quitar en su totalidad el proteccionismo, se crearon fuertes monopolios, que no eran ni competitivos, ni productivos y mucho menos eficientes ante el comercio internacional, es decir, no se contaba con una oferta suficiente para exportar, adems de tener a las industrias con tecnologas obsoletas, y la competitividad estaba basada en las modificaciones que se dieran en el mercado de divisas.

Salazar Velzquez Andrea 3IV6

Un dato importante es que, a pesar de sus problemas, la industria mexicana, es y seguir siendo uno de los sectores ms dinmicos de la economa, la que paga los salarios ms elevados y la que aporta la mayor parte de los recursos externos (sobretodo PEMEX). Aunque los servicios juegan ahora un rol cada vez ms importante y los ndices de industrializacin ya no van en tanto en ascenso, es indudable que el rol del sector seguir siendo concluyente para el crecimiento econmico del pas. Es por eso que el modelo neoliberal debe ser reformado ya que es fuertemente criticado porque presenta buenas perspectivas macroeconmicas, pero es fatal a niveles microeconmicos y a pesar de las aperturas comerciales y acuerdos de integracin econmicos, las importaciones han superado a las exportaciones desde 1980 hasta el 2005, es indudable que el modelo neoliberal necesita cambios urgentes y una nueva reorientacin. El presidente actual Vicente Fox, ha dado continuidad y al mismo tiempo reforzado a la iniciativa privada, como un motor para el impulso del desarrollo y crecimiento econmico. En cuestin de Comercio Internacional se ha estado promoviendo las exportaciones cada vez ms, con organismos dedicados al apoyo de PyMES (PYMEXPORTA, BANCOMEXT) para lograr mayor competitividad, productividad, y la eficiencia en la industria nacional. En conjunto con la continuidad de una poltica restrictiva y de control a la inflacin. En datos, el PIB de Mxico se increment en los rangos del 6,5% anual durante los aos de 1965 a 1980, pero slo aument en un 0,5% anual de 1980 a 1988. En los aos 1990-1997 este incremento tuvo el 2,19%. Los bajos precios del petrleo, as como el incremento de la inflacin, la deuda externa creciente y el deterioro del dficit presupuestario agravaron los problemas econmicos del pas a mediados de los ochentas; no obstante, el cuadro econmico mejor ligeramente al inicio de los noventas. En 1997 el PIB se estim en aprox. 402.964 millones de dlares, lo que supona un ingreso per cpita 4.270 dlares y hasta hoy da (2006) el ingreso asciende a aprox. 8.500 dlares (segn datos del Banco Mundial)

Salazar Velzquez Andrea 3IV6

CATEGORIAS ECONOMICAS DE CRECIMIENTO DESARROLLO Y SUBDESARROLLO Seguramente conoces los efectos do la crisis econmica del 2009 en materia del empleo, lo que ha ocasionado un alto porcentaje de desempleados en el pas y afectando el poder adquisitivo de las familias mexicanas. Por otra parte, quiz sepas sobre la cada del precio del petrleo, el Incremento de los precios de la canasta bsica o la disminucin de la produccin de las empresas nacionales como consecuencia de dicha crisis. Qu crees que significan todos estos ejemplos? Te afectan directa o Indirectamente? A veces pensamos que esto no nos afecta, que slo le Interesa a los noticiarios y a la gente que trabaja en esos rubros, sin embargo, todos estos fenmenos Influyen en tu vida diaria. Si en esto momento alguien te pregunta: cmo Impactan en tu vida cotidiana estos hechos?, qu contestarlas? Estas situaciones de la vida cotidiana se relacionan con los conceptos que revisaremos a continuacin. Crecimiento Econmico Denominamos crecimiento econmico al aumento de la actividad productiva de un pas o regin. Por ejemplo, la produccin de cemento, vidrio o industrial del estado de nuevo len ha resaltado con un crecimiento econmico importante, mientras que en otros estados sobre todo del sureste, esto no ha sucedido. Por lo tanto, el crecimiento econmico muestra el aumento o la disminucin en la produccin de bienes o servicios, y por lo tanto, es un indicador del comportamiento que guarda la economa, mas no del bienestar de la poblacin. El crecimiento econmico, est relacionado con la produccin de bienes y servicios (riqueza). Los Indicadores ms adecuados para medir el crecimiento econmico de un pas son: el Producto Interno Bruto (pib) y el Ingreso per cpita (ms adelante analizaremos estos conceptos); el primero mide la produccin nacional en un periodo de un ao y, el segundo refleja la distribucin de los recursos correspondientes que provienen del PIB. Desarrollo Econmico Cuando escuchas la frase pases desarrollados, en qu pases piensas?, por el contrario, qu pases subdesarrollados ubicas?, en qu te fijas para clasificar un pas en una categora u otra? Algunas veces las personas creen que por que un pas tenga edificios muy modernos o su equipo de ftbol sea campen del mundo son pases desarrollados y como veremos a continuacin, esto no es del todo cierto, ya que, para
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

considerar a un pas como desarrollado o subdesarrollado es necesario tomar en cuenta otros factores. El desarrollo est relacionado con una distribucin equitativa del ingreso entre la poblacin, con el propsito tener acceso real a la alimentacin, a la salud, al trabajo y a todos los bienes y servicios que le permitan mejorar su nivel de vida, Esto sucede en Mxico?, Cul es el ingreso per cpita del mexicano?, Mxico es un pas desarrollado o subdesarrollado? El hecho de que una economa presente crecimiento econmico no indica que exista dicho desarrollo, pues se requiere que la riqueza producida se distribuya en forma equitativa entre la poblacin. Subdesarrollo econmico Podemos definir subdesarrollo en un pas, regin o lugar cuando la productividad no es suficiente como para proporcionar a la poblacin un buen nivel de vida. Principalmente se debe a la escasa distribucin del ingreso, lo que genera pobreza alimentaria y educativa; deficiencias en la mayor parte de su industria; falta de empleo, entre otros factores, lo que puede ser ocasionado por algunos factores externos. A partir de la dcada de los aos 50 del siglo pasado se pretendi explicar las causas de las condiciones del atraso socioeconmico de los pases de Amrica Latina (entre ellos Mxico), los razonamientos van desde plantear que nuestras economas no estn debidamente diversificadas, tienen escasa productividad y con mercados insuficientes; otros indican que la poblacin de nuestros pases no tienen las aptitudes, motivaciones, valores y actitudes y personalidad para impulsar los cambios que se necesitan, o bien, que es parte de las etapas para llegar al desarrollo; estas etapas van de la sociedad primitiva a la moderna, equivalente a la industrializada, como lo seala el economista y poltico norteamericano Walt Whitman Rostow (1916-2003). En la dcada de los aos 60 del siglo xx se hacen esfuerzos por parte de la Comisin Econmica para Amrica Latina (cepal) para explicar la condicin de subdesarrollo, proponiendo la concepcin Centro-Periferia. Dicha concepcin, establece que el desarrollo y el subdesarrollo son parte de un mismo proceso histrico, en el que los pases del centro (industrializados) se han beneficiado de la explotacin de los recursos naturales, minerales y humanos de los pases perifricos semiindustrializados o no industrializados), por ejemplo, en Mxico, el intercambio de productos entre los pases del centro y perifricos es desigual, puesto que el primero
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

comercializa productos acabados y el segundo lo hace regularmente con mercancas no Industrializadas. A travs del Tratado del Libre Comercio de Amrica del Norte (tlcan) entre Estados Unidos, Canad y Mxico (que entr en vigor el 1 de enero de 1994), se estableci un libre comercio entre estos pases, presentando ventajas para Estados Unidos y Canad sobre Mxico, ya que los recursos naturales y humanos estn a disposicin para ser explotados por las empresas de estos pases. Una de las diferencias de los pases no industrializados o medianamente industrializados con los pases industrializados, es que los primeros tienen una gran parte de su poblacin sumida en la pobreza, mientras que los segundos alcanzan altos niveles de bienestar. Desde la perspectiva del marxismo el subdesarrollo es producto de la expansin capitalista de los siglos xv y xvi, en donde el proceso de conquista de lo que hoy son los pases de Amrica Latina, Asia y frica sirvieron de base para la acumulacin de capital (apropiacin generalmente violenta de la riqueza). Por ejemplo, podemos sealar que la plata que circulaba en el siglo XVII en Europa, proceda en dos terceras partes de Mxico y del Per, pues la extraccin de enormes cantidades de recursos naturales, materiales y de fuerza de trabajo, les permiti a pases como Inglaterra, Francia y Holanda, acumular capital y consolidar la estructura econmica capitalista, mientras que a los pases explotados se les limit la posibilidad de alcanzar un adecuado desarrollo.

Salazar Velzquez Andrea 3IV6

VARIABLES ECONOMICAS Tipo de inters Los tipos de inters realizan un papel muy importante a la hora de estudiar y analizar las oscilaciones en las cotizaciones de las divisas en los mercados de cambio internacionales. Los bancos centrales de cada pas son los que fijan la cotizacin de este indicador. Los tipos de inters fijan los flujos de inversin. Puesto que las divisas representan la economa de un pas, las diferencias en los tipos de inters afectan el valor relativo de una divisa en relacin a otra. Adems, el tipo de inters fijado por los bancos centrales se toma como referencia a la hora de la concesin de prstamos de los bancos a los particulares o empresas, ya que a ese tipo de inters es como presta dinero el banco central a los bancos. Cuando los bancos centrales cambian los tipos de inters provocan que el mercado experimente movimientos y en segn que circunstancias volatilidad. PIB, Producto Interior Bruto El PIB es la medida de referencia ms amplia de la situacin econmica de un pas, y representa el valor total en los mercados de todos los bienes y servicios producidos en un pas durante un ao. La expansin de este valor implica crecimiento, mientras que el retroceso de la misma implica estancamiento o decrecimiento (si se prorroga durante 3 trimestres seguidos el retroceso se considera tericamente recesin). Es necesario el crecimiento a la hora de la creacin de empleo, mientras que la recesin lleva implcito la destruccin del mismo. Las revisiones sustanciales de estos informes pueden causar gran volatilidad IPC, Indice de Precios al Consumo El ndice de Precios al Consumo (IPC) es sin lugar a dudas el indicador de inflacin ms importante. Representa cambios en el nivel de los precios minoristas para la cesta bsica del consumidor. Esta cesta bsica esta compuesta por un nmero fijo de productos (aunque se pueden realizar actualizaciones) con una ponderacin diferente dependiendo de su importancia. La inflacin est estrechamente ligada al poder adquisitivo de una divisa dentro de sus fronteras y afecta su posicin en los mercados internacionales. Adems, en situaciones de crecimiento normales, los sueldos se suelen actualizar respecto a este indicador. Si la economa se desarrolla en condiciones normales, el aumento del IPC suele llevar aparejado un aumento en los tipos de inters bsicos. Esto provoca un aumento en el grado de atractivo de una divisa. Indicadores de empleo Los indicadores de empleo reflejan la salud laboral de una economa. Para entender cmo funciona una economa y sobre todo para medir la paz social, es importante saber cunto empleo se est creando o destruyendo, qu porcentaje de la fuerza laboral es activo y cuntas personas estn solicitando subsidios de desempleo. Se entiende que una tasa del 4% de desempleo (menor es problemtico) es encontrarse
Salazar Velzquez Andrea 3IV6

en una situacin inmejorable, ya que en este 4% se engloba gente que est buscando cambiar de empleo para mejorar sus situaciones econmicas. Una tasa inferior suele acarrear de forma inmediata inmigracin. Una tasa por encima del 15% suele acarrear no slo el aumento del gasto del estado en subsidios de desempleo sino adems malestar general y ruptura de la paz social. Ventas minoristas El indicador de ventas minoristas es un importante indicador para los operadores de divisas internacionales porque muestra el poder general del gasto del consumidor y el xito de los comercios minoristas. Un pas con un alto ndice atrae inversiones de empresas extranjeras que ven en ese pas un buen mercado donde vender sus productos, ya que consideran que existe una poblacin con buen nivel de consumo. Adems, puede ser utilizado para predecir la direccin inmediata de una economa. Balanza de pagos La balanza de pagos representa la proporcin entre la cantidad de pagos recibidos del exterior y la cantidad de pagos efectuados hacia el exterior. Es decir, muestra las operaciones totales de comercio internacional, el balance comercial, el balance entre las exportaciones y las importaciones y los pagos de transferencias. Si los pagos recibidos exceden los pagos a otros pases y a organizaciones internacionales, el balance de pagos es positivo. El supervit es un factor favorable para el crecimiento de la divisa nacional. Prima de riesgo La prima de riesgo es el sobreprecio que paga un pas respecto a otro para financiarse a travs de los mercados. Cuanto mayor inestabilidad y deuda y menor seguridad y capacidad de crear riqueza transmita un pas respecto a otro el diferencial ser mayor, por lo que el coste de obtener financiacin en el exterior ser mayor.

Salazar Velzquez Andrea 3IV6