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el observador Mircoles 14 de noviembre de 2012

profesionales

impuesto y legal

Los derivados siguen a la deriva

Las operaciones con derivados, cada vez ms frecuentes, no cuentan con normativa fiscal que resuelva las distintas situaciones que se plantean
las Claves
Cra. Carmen sforza
csforza@kpmg.com
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n derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de otro activo subyacente, activo financiero o fsico. Se distinguen los instrumentos de fijacin de precios (forwards, futuros) o de seguro de precio (opciones). En los primeros las partes intercambian riesgos mientras que en las opciones, es una de las partes que asume los riesgos contra el cobro de una prima. Cabe sealar que el desarrollo de estos contratos en los ltimos aos ha tenido como objeto no slo bienes materiales sino tambin monedas, acciones, bonos, ndices, etc.

pendientes. Los contribuyentes no cuentan con normativa fiscal que les d elementos para determinar sus obligaciones fiscales.

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partiCUlaridad. Las normas generales no previeron la posibilidad de que existan rentas que no tienen detrs una inversin o actividad especficas.

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dGi. La Administracin ha intentado dar soluciones a los contribuyentes, y para ello debi basarse en la normativa vigente que no resulta suficiente.

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Qu funciones cumplen
El objetivo de la celebracin de este tipo de operaciones puede ser la cobertura o la especulacin. Las operaciones de cobertura tienen como objeto eliminar o reducir riesgos ocasionados por la variacin de precios a que quedan sujetas las transacciones cubriendo activos/pasivos que negocia el operador. Un exportador de commodities puede as asegurarse el precio que recibir por una partida a exportar evitando las oscilaciones del mercado. Por el contrario, las operaciones de especulacin se realizan con la nica finalidad de obtener ganancias, ya sea a la finalizacin de la operacin o a la negociacin del instrumento, en funcin de una apuesta respecto a los precios futuros de los activos subyacentes.

ajUstes. Las soluciones ofrecidas hasta el momento no resuelven la situacin.

Cules son las dificultades en materia tributaria

En nuestro pas, no contamos con normativa fiscal especfica. Se trata de instrumentos cuyo tratamiento tributario, a dife-

rencia de lo que sucede en otros pases, no est especficamente previsto por la normativa fiscal. Por lo tanto, para resolver qu tratamiento fiscal aplicar a cada caso, debemos recurrir a normas fiscales generales, y en base a ellas analizar cada una de las situaciones que se puedan originar, con la dificultad de que esas normas no contemplan las particularidades de estos instrumentos. Si bien existen normas contables que tratan este tipo de operaciones, aportan criterios en algunos casos difciles de aplicar, no contemplan todos los problemas que se deben resolver en el campo tributario e incluso podran resultar de dudosa adopcin por falta de objetividad. Un caso particularmente importante es la definicin de la fuente de las renta dado que las normas generales que refieren al concepto de la fuente no previeron la posibilidad de que existan

Para resolver qu tratamiento fiscal aplicar a cada caso, debemos recurrir a normas fiscales generales
rentas que no tienen como fuente una actividad o una inversin especficas.

la respuesta al lugar de ubicacin del activo subyacente cuando es sabido que dicho activo pocas veces existe en tanto, como se dijo, el objeto del contrato no es adquirirlo sino cubrirse de las oscilaciones de precio de un activo que se va a vender o comprar.

sugerencias
Resulta vital brindarle al contribuyente una normativa particular para este tipo de operaciones, que le permita no slo abonar correctamente sus impuestos (sin que se le genere incertidumbre alguna en relacin a la adopcin de criterios que la DGI pudiera no compartir despus), sino adems, y muy especialmente, que le d los elementos necesarios para prever los costos asociados a este tipo de operaciones, lo que resulta imprescindible para su toma de decisiones. A estos efectos los contribuyentes debieran contar con normativa particular para el

Cmo se han resuelto estas dificultades hasta el momento

Como es lgico, aquellos contribuyentes que, pese a la indefinicin del tratamiento fiscal de estos instrumentos operan con ellos, han pretendido obtener de la Administracin Tributaria reglas claras al respecto, pero con escaso xito. Nos referimos a tres consultas -5.119, 5444 y 5601- que poco aportan a la dilucidacin de los problemas que enumeramos. En alguna de ellas se condiciona

Impuesto a las Rentas, el Impuesto a las Rentas de los No Residentes, el Impuesto al Patrimonio y el IVA que les brinde criterios claros y objetivos para: - discernir si se va a distinguir entre instrumentos de cobertura y especulativos - si se va a distinguir, definir la calificacin de un instrumento como de cobertura o como especulativo, - establecer el tratamiento de los resultados generados en uno y otro caso, - definir el momento en que debieran ser reconocidos estos resultados, - resolver su atribucin espacial: en qu casos estamos ante rentas de fuente uruguaya y en cules ante rentas de fuente extranjera, -definir cmo opera la compensacin de resultados y de saldos, - establecer el tratamiento respecto del IRNR (retenciones) y del IVA. l