La crisis econrnica internacional y su i*pacto en Mxico

Gnn,noo Es<uIVEr-

La crisis econrnica

rnrndial

Poca gente Io ha entendido, pero el mundo est frente a una de las situaciorres econrnicas rns crticas de los ltirnos setenta aos. Por prirneravez en rnucho tiernpo todas las econofilas desarrolladas sin excepcin estarn en recesin en forrna sirnultnea. Esto irnplica que ninguna economa por s sola, por rnuy grande que sta sea (ya sea Estados Unidos, China o la India), podr hacer que la econorna rnundial salga fcilmente de esta situacin. As, 2OOgser la prirnera vez desde que se tiene registro, r el que Ia econorna rnundial en su conjunto se contraer en forma quiz pequea pero significativa (es decir, tendr un crecirniento negativo). Nunca, en ninguna otra de las recesiones norteamericanas previas, ni siquiera en la crisis derivada del choque petrolero de 1973 ni en la fuerte do-L982,1a econorna rnundial se haba contrado ble recesin de 1-981corno lo har ahora. Estarnos, pues, frente a una situacin completarnente indita que, quz por ello rnisriro, tarnbin reqrriere de acciones nunca antes vistas. Una de esas acciones corresponde a una accin rns decidida de los gobiernos, lo que irnplica, por una parte, un papel ms activo del Estado para enfrentar la crisis y, por el otro, la necesidad de acciones coordinadas en diversas econornas. Es precisamente en este sentido que algunos pases corro Estados Unidos estn respondiendo a esta crisis con muy diversos instrurnentos y propuestas de poltica econrnica que no hace rnucho nos hubieran parecido inirnaginables. En el caso de Estados Uni-

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dos, este pas ha llevado al lrnite su uso de la poltica rnonetaria,ya que la tasa de inters ha llegado a ser prcticamente cero, adems de que ha utilizado enorrrle,s inyecciones de liquidez para rnantener funcionando a sLl sisterna financiero. Aderns de eso, el gobierno de Estados Unidos ha irnplernentaun enorrne estrnulo fiscal que se traducir en un irnportante aurnento en el gasto pblico y en irnportantes reducciones irnpositivas para rnuchos trabajadores y que llevar aI dficit a un nivel sin precedentes de 1-2Vodel PIB en el 2009. Este tipo de rnedidas, sin ernbargo, no han encontrado un paralelo en otras partes en el rnundo, con excepcin quiz de China (que tarnbin ha anunciado un rrlasivo paquete de estmulos fiscales para el 2OO9) y du Chile, que cu.enta con un elevado rnonto de recursos que haban sido ahorrados en aos anteriores para enfrentar una situacin corrr.ola presente. Fuera de estos pases, pocos estn haciendo algo para enfrentar tan terrible situacin econrnica. As, los pases europeos se encuentran entrarnpados con urra poltica rnonetaria centralizada que se preocup excesivarnente por la inflacin y con una poltica fiscal descentrafizada en donde los gobiernos eu.ropeos han sido incapaces de llegar a acuerdos rnnirrros sobre las acciolles a tornar. Quiz sea pcr eso que el PIB de la Eurozona se est cayendo a una tasa de casi 67" anua-l, liderada por Alernania (-BVo)e Italia (-7%). Poi'su parte, Japn est siendc afectado rnucho rns de lo que se esperaba debido a la contraccin del cornercio rnundial y su PIB est decreciendo a una acelerada tasa de -L37u rnientras que su cornercio exterior se ha cado en casi un 5O7o en los ltirnos rrteses. Junto con Japn, las econorrras de Singapur, Corea del Sur y TaIandia se estn contrayendo a ritrnos increblernente rpidos (-16, -22 y -2OVo,respectivarnente). Toda esta situacin es absolutamente indita y prcticarnente nadie la hubiera previsto hace alguros rneses. Cul ser eI irnpacto de esta crisis sobre Mxico? fiscal nortearnericano do recienternente

zoB

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El irnpacto

sobre Mxico

EI irnpacto de la crisis econrnica mundia-l sobre la econorna mexicana se har sentir a travs de, por 1o rnenos, seis canales: primero, la crisis afectar a las exportaciones rnexicanas. Estados Unidos es nuestro principal socio cornercial y cuatro de cada cinco dlares exportados por Mxico van a territorio estadounidense. La cada en la Cernanda de Estados Unidos ya ha ernp ezado a afectar a nuestras exportaciones, lo cual tendr consecuencias irnportantes sobre el ernpleo en rrluchos sectores de nuestro pas, principalrnente en los sectores que producen bienes exportables corrro la electrnica, las rnaquiladoras, eI rarno autornotriz, etctera. Un segundo efecto es por rnedio del turisrrlo. En cuanto se reduce eI ingreso de los nortearnericanos, stls prirneros ajustes se darn en las cuestiones d.ei esparcirniento y, por ende, es razonable anticipar una cada irnportante en los ingresos tursticos para Mxico. Aderns, corrro en Europa tarnbin se est resintiendo eJ.proble]a de la crisis, tarnpoco habr visitantes europeos que cornpensen la cada del turisrrto nortearnericano. Debido a ello habr tarnbin una prdida de ernpleos en el sector turstico. El tercer canal es a travs de las rerrlesas, Ias cuales son la principal fuente de ingresos de divisas para la econorna rnexicana (por extranjera directa y de los ingresos obtenidos por turisrno). La irnplicacin de que caigan las rernesas en Mxico es enorrne y podra tener un costo directo en grupos poblacionales de rnenores ingresos y que estn concentrados err ciertas regiones del pas. Esto no slo perjudica a las personas que reciben Ios envos, sino a las cornunidades de alta intensid.ad rnigratoria en general, porque ya no habr el rnisrno nivel de consurrro y el efecto expansivo de las rernesas en las localidades ser rrrenor. Un cuarto efecto es que la inversin extranjera caer en todo el rnundo, debido a que tln resultado de esta crisis ser la prdida de liquidez. De hecho, esta crisis no solo es financiera sino tarrbin creditica; es decir, entre los bancos i-ro se estn prestando encirna de la inversin

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.b,CUNOMICA

INTERNACIONAL

y eso irnplica que rrruchas inversiones probables no se llevarn a cabo porque no hay recursos para financiar esos proyectos. Eso para una econorrra como la mexicana, que ahora depende mucho de la inversin extranjera, obviamente se reflej ar en una prdida irnportante de ernpleos. lugar est el precio del petrleo. Hasta hace unos En quinto

pocos aos, el costo de un barril de petrleo rondaba los cuarenta dlares, despus se elev hasta los cento cuarenta dlares y en los ltirnos rrreses ha regresado a sus niveles previos e incluso ha llegado a cotizarse por debajo de dicho nivel. El aurnento en el precio del petrleo le dio al Estado rnexicano rrruchos recursos durante los ultirnos aos, los cuales fueron fundarnentalrnente daCo en forrna de contingencias despilfarrados en gasto corriente y slo una fraccin relativamente pequea fue guarpetroleras o de fondos de estabilizacitt. El elevado precio del petrleo de los ltirnos aos le permiti al gobierno rnexicano aumentar el gasto en diversos rubros; sin ernbargo, de 2OOg en adelante ocurrir exactarnente lo contrario, pues la econorna rnundial se va a desacelerar y, en consecuencia, descender la d.ernanda de petrleo. Esto explica la cada en el precio del petrleo y es por ello que es fc1l prever que los ingresos del sector pblico en Mxico se vern afectados por esta circunstancia. Sin duda, esta situacin tendr un costo en el gasto destinado sobre todo a problerrras sociales, inversin en infraestructura, etc. irnpacto, que quiz es el que rns llarna la atencin en estos das, es el d.el tipo de carnbio, ya que el peso se ha estado depreciando de rnanera rrruy rpida, lo cual contribuye a agudizar Ia percepcin de crisis. Sobre esto, sin ernbargo, regresar rns tarde. En qu se traducirn estos canales de transrnisin de la crisis? Obviarnente, todos estos canales afectarn fuerternente la actividad econrnica y ei ernpleo en el pas. Segn ha reportado el Banco de Mxico, el prornedio de los pronsticos econrnicos realizados a fines de febrero de 2OOg anticipan una cada del PIB de cerca de 2To en el 2CO9 y de una prdida de cerca de 35O rnil ernpleos forrnales en el pas. Otros pronsticos, sin ernb aygo, son ar.rnrns pesirnistas.
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Un ltirno

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Recienternenter

por ejernplo, el banco JP Morgan

ha estirnado una

cada de 4Vo del PIB para Mxico en el 2OOg y rnis propios clculos revelan que incluso esta cfra puede resultar conservadora. Tornando en consideracin que el PIB rnexicano se contrajo en 2.77o tan sIo en eI ltirno trirnestre de 2OO8 (en relacin al tercer trirnestre de ese ao) y que la produccin rnexicana se est contrayendo de sectores clave de la econorna a tasas rnuy aceleradas (la industria

autornotr2, por ejernplo, redujo su produccin

er cerca del 5O7oen en"ero cie 2OO9), calculo que la cada en la produccin nacional en el

2OOg ser cercarra a5.27" y que podra caer hasta enGTo si las condiciones econrnicas mundiales continan deteriorndose en las prxirnas semarras. Una cada en la produccin de esta rnagnitud, d.e entre 5OO y 7OO rniL ernpleos forrnales en el 2OO9 y de una cada sirnilar en el ernpleo informal. Asirnisrno, rlna cada corrro la que acabo de describir sera sirnilar en rnagnitud a la crisis de 1995, con la diferencia rnuy notable de que la recuperacin de dinarnisrno en esta ocasin sera rnucho rns lenta por l.a falta de Ia econorna rnundial. estara asociada a una contraccin

A pesar.de todo lo anterior, 1o que resulta realrnente increble es que el gobierno rnexicarro no parece tener la rns rernota idea o prede la crisis econrnica rnundial para el pas. As, el presidente de la Repblica sigue aprovechando cualquier foro posible para insistir en Lrna posicin oficialista rnuy larnentable que enfatiza los siguientes puntos: 1) que Ia crisis viene de fuera (crno si eso hiciera rns llevadera la falta de ernpleo o de ingresos para aquellos afectados por esta crisis), 2) que Mxico ha pasado por crisis rns fuertes (crno si eso fuera de lo "lgo que deberarnos estar orgullosos y g, por 1o derns, ni siquiera ser necesariarnente cierto), 3) que la situacin econmica actual es rnejoi: que en otras ocasiones (sin irnportar que eso de nada sirva en estos rrrornentos si no h"y respuestas de poltica que tornen en consideracin ese hecho) y 4) que el gobierno est irnplernentando rnedidas para ha-cer frente a la crisis (sin detenerse 1ln rnorrrento a reflexionar si lo que se est haciendo es suficiente o no).
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ocupacin

sobre las irnplicaciones

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debe sealarse que, a diferencia de lo que ocurre en otros pases, en Mxico las decisiones de poltica a la de una situacin de crisis. Por un lado, en aras de una interpretacin del Banco de Mxico y de sus objetivos, ste ha decidido que el riesgo de Ia inflacin sigue latente rnundial. y no parece irnportarle la delicada situacin econmica de la unos De esta rrranera, con base en esta interpretacin absurdarnente rigorista cie la autonoma econrnica parecen responder a una Lgica rnuy distinta

Aderns de lo anterior,

realidad, la Junta de Gobierno

del Banco Central ha decidido en

Ios ltirnos rrreses que la tasa d.e inters baje en nicarnente cuantos pr-rntos base y que, despus de los aurnentos

de la tasa del ao pasado, sirnplernente ha logrado que se site en 6To (nivel rnuy elevado si se le cornpare con la tasa de inters en otras econornas en el rnundo). Err ese sentido, la poltica rnonetaria, lejos de contribuir a reducir el riesgo de la desaceleracin econrnica en Mxico ha contribuido a aurrrerrtar la volatilidad de la econorna al

tornar rnedidas que en su. rrlorrrento atrajeron un flujo irnportante de capitales g, al salir del pas, han afectado notoriarnente la estabilidad del tipo de carnbio en Mxico. Por otra pa-rte, la Secretara de Hacienda, er vez de plantear la necesidad de un estrnulo fiscal irnportante que pudiera compenrrrenos parcialrnente sar a-L eI choque negativo externo, ha decidido que esto no parece ser necesario y se ha ernpecinado en aurrrentar el precio de insurnos clave, corrlo Ia gasolina y el d.iesel, con Io que no sIo ha contribuido a aurnentar las presiones infl.acionarias que utiliza corrlo justificacin el Banco dc Mxico para rnantener una rgida posicin rnonetara, sino que aderns generan rnayor rrtacin social y costos econrnicos en rnuchos sectores de por si afectados por la situacin econrnica prevaleciente. Aderns de ello, hay otros dos factores que dependen enterarnente del Ejecutivo y que no parecen estar contribuyenCo de rrranera irnportate para enfrentar una situacin corrlo la actuali pcr un lado, ei Ejecutivo Federal, a travs de la Secretara de Econorna, ha insistido larnentablernente en algunas rnedidas que parecen rnuy
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poco oportunas,

tales corrlo la rnayor apertura en Ia irnportacin

de

ciertos bienes finales, lo cual tendr, sin duda, rua costo irnportante y adicional en la produccin de algunos sectores industriales del pas; por otro laCo, ha habido un yezago irnportante en la impiementacin y ejecucin de una serie de pi:oyectos de infraestructura que podran haber irnpulsado la dernanda en ciertas regiones del pas. El diagnstico y las propuestas de poltica de la crisis del irnpacto

Es probable que pocos gobierrros corrlo el rnexicano se hayan equivocado tanto al rnornento econrnica internacional de <iiagnosticar la rnagnitud y, sobre todo, la rnagnitud

que sta tendra sobre nuestra econorna. As, el gobierno rnexicano pas de rninirrtzar y soslayar la crisis econrnica a principios del 2OO8 (el farnoso "catarrito"), a aceptar que finaknentc nos afe ctara y a proponer una serie de rnedid.as para enfrentar Ia crisis econrnica. Los rns recientes planes anticrisis fueron anunciados en octubre de 2OOBy en enero de 20O9. En ellos, el gobierno ha planteado una serie de rnedidas que considera suficientes para enfrentar una crisis corrlo la que se anticipa. Entre otras cosas, el gobierno ha propuesto aurnentar los recursos destinados a prografiras corrro el de ernpleo ternporal, ha propuesto apoyos y subsidios a errrpresas que entren en situacin de paro tcnico y que no despidan a los trabajadores, ha extendido los beneficios del servicio rndico a personas que pierdan su ernpleo y ha propuesto reforrrrar las leyes para perrnitir que los trabajadores que pierdan su empleo puedan utilizar los recursos de su Afore corrro una especie de seguro de desernpleo. Ms all de lo apropiad.o o no de estas rnedidas, existen dos problernas de fondo en estas propuestas que es inevitable rnencionar: l-) El gobierno an no tiene una idea clara o precisa de la rnagnitud del irnpacto_que se'.'iene sobre la econorna rnexicana. Es por ello que sus propuestas son notoriarnente insuicientes y carecen de la capacidad para aiender un problerna de actividad econrnica y ernpleo corrro el que ya es previsible anticipar en el pas.
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un claro sesgo ideolgico que les irnpide proponer rnedidas rns efectivas, menos cornplejas d.esde un punto de vista ad.rninistrativo y que tendran un irnpacto ms generalizado sobre ciertos sectores de ia poblacin. En vez de ello, el gobierno sugiere Lrna serie de medidas que terrninan siendo rrruy cornplejas desde el punto de vista de su implernentacin (y, por ende, costosas) y que terrninan acusando un cierto sesgo discrecional. Un ejemplo claro de ello es ia propuesta de subsidiar a las ernpresas en paro tcnico rnediante una apcrtacin gubernarnental para cubrir los ingresos de los trabajadores o la propuesta de reforrnar Ia Ley del Sisterrla de Ahorro para el Retiro, en lugar de proponer una rnedida generalizada corrlo la aplicacin de un Seguro de Desernpleo Ternporal. Las recrrrnendaciorres de poltica82

2) Las medidas propuestas

siguen reflejando

En lugar de las rnedidas que ha propuesto el Ejecutivo y que sern clararnente insuficientes, creo que hay algunas cosas que podrian hacerse en forrna inrnediata y que podran tener efectos benf,icos para la econorna rnexicana no slo en este rrrorrrento, sino tambin en caso de enfrentarse corrro las siguientes: y utilizar en forrna coherente la poltica macroecorrrnica. Ir4ientras que el resto del rnundo est enfrentando la crisis con una cornbinacin apropiacia de polticas fiscales (mayor gasto pblico o reducciones de irnpuestos) y rrronetarias (rea) Coordinar ducciones de tasas de inters), D Mxico se sigue pretendiendo enfrentar la crisis nicarnente con medidas fiscales rnuy tibias y de carcter paliativo, o bien, corr reforrnas de tipo adrninistrativo.
82 Algunas de estas recomendaciones ya han sido planteadas o discutidas en rr.ayot detalle en algunos trabajos previos. Vase, por ejemplo, Gerardo Esquivel (2009), De Ia inesrabilidad macroeconmica aI estancamiento estabilizador: El papel del disec y conCuccin de la poltica ecorymica en Mxico, El Colegio de Mxico; o bien en Gerardo Esquivel (2OO5), "Mxico en pos del crecimiento" en J A. Aguilar (ed.), Crnicas de un M xico p osible, F CElConaculta.

a situaciones sirnilares en el futuro. de algunas rrredidas de poltica

As, sugiero la irnplernentacin

GERARDO ESQUIVEL

las polticas de tal manera que se pueda enfrentar la crisis rnediante una cornbinacin acertada de polticas fiscales y rrronetarias expansivas. En ese sentido, se sugiere revisar en forma inrned.iata el rnandato actual dei Banco de lvxico, que slo 1o lirnita a preocuparse por la inflacin, y que debe rrroverse hacia un esquerna con Lln objetivo dual (inflacin y crecirniento) para poder actuar en forrna coordinada con los Estados Unidos. Esta medida no slo es irnportante ra al Banco de Mxico a tornar en consideracin porque obligael estado de la

Es necesario, por Io tanto, coordinar

actividad econrnica o el ernpleo en sus decisiones sino gu, rns irnportante que eso, es eI hecho de que esto alineara las decisiones de poltica rnonetaria en Mxico con las de su contraparte en Estados lJnidos. As, cuando la Reserva Federal baje sus tasas de inters en previsin de una rnenor actividad econrnica, el Banco quiz tarnbin podria bajarlas, con lo que elirninara Ios incentivos a recibir rnayores flujos de capital, corno ha venido ocurriendo hasta ahora, En ese sentido, esta rnedida es irnportande Mxico te tarnbin para reducir la inestabilidad carnbiaria en el futuro. b) Debe revisarse la Ley de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria que, al establecer un Dficit Fiscal Cero, lirnita enorrrlemente Ia capacidad del gobierno de realizar polticas contracclicas y, al rnisrno tiernpo, le perrnite dilapidar los recursos excedentes en las pocas de bor:.artza. Al revisar esta ley debera establecerse una Regla Fiscal Estructural que nos perrnita ahorrar recursos en poca cuales podran ser gastados en poca de crisis. c) En ausencia de una reforrna rns general, debe establecerse un segu,ro de desernpleo para los trabajadores forrnales que pueda ser el inicio de una verdadera reforrna social y laboral en el pas. de bonar,za,los Este seguro de desernpleo es perfectarnente financiable y no sera rna catga rnuy irnportante para el pas. Para tener una idea de la rnagnitud de lo que esto representa, considrese lo siguiente: un seguro de desernpleo que otorgara, en prornedio, dos salarios rnnirnos rnensuaLes (es un ejemplo ilustrativo, nc lirnitativo) durante seis rneses a un rniiin de rnexicanos que podrant perder su ernpleo
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alrededor de 18 mil rnillones de pesos en un ao. Esto representa menos del O.27o del PIB y rrrenos de 17" del Gasto Federal Total en un ao. Un prograrna de este tipo tenCra enormes beneficios para ios trabajadores, aderns de que se volvera un prograrrra anticclico irnplcito en el diseo rnisrno de la poltica econmica. Ms aun, un programa de este tipo, generara incentivos rnuy importantes para que los trabajadores buscaran forrnalizarse y no sera rnuy costoso en trminos adrninistrativos, ya que podra utilizarse una parte de la estructura burocrtica del IMSS y del ISSSTE para su ejecucin. d) Debe revisarse a la baja la tasa del IETU,y^ que este impuesto, diseado corrro un irnpuesto de control en pocas de crecirniento, puede tener efectos rnuy perniciosos en un rrrorrlento de recesin, ya que obligar a rnuchas errrpresas a pagar irnpuestos a pesar <ie que estn incurriendo en prdidas. Este irnpuesto, por 1o dems, afectar en forrna rrruy irnportante a las pequeas y rnedianas empresas que de por s se estarn enfrentando co particularrnente difcil para ellas. a un entorno econmi-

en una situacin de crisis, costara nicamente

El gobierno debera hacer una revisin a fondo del gasto p") blicc y debera irnplernentar un verdadero prograrrra de austeridad y de elirninacin de gastos superfluos. Los recursos obtenidos de esta rrrar:reradeberan entonces utilizarse para aurnentar el gasto en infraestructura y en programas sociales de alto irnpacto.

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