UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO COLEGIO DE CIENCIAS Y HUMANIDADES PLANTES SUR

LA CRISIS EN MXICO DE 1994-1995

ECONOMA I

PROFESOR: AURELIO BOLVAR GALVN ANAYA

ALUMNOS: AGUILAR RUIZ LESLIE YOSELIN CONCHA NJERA JACQUELINE MIROSLAVA

GRUPO: 501

NOVIEMBRE DE 2011

NDICE Pg.

Introduccin

Origen de la crisis de 1994-1995

La crisis de 1994-1995

Polticas gubernamentales de rescate y recuperacin

Conclusiones

Bibliografa

Apndice I: Cuadros

Apndice II: Grficas

INTRODUCCIN
A lo largo de la historia econmica de Mxico, el pas ha sufrido diversas crisis econmicas, unas mas graves que otras pero que a la larga han tenido consecuencias importantes en la economa actual del pas. Es por esta razn que hemos decidido investigar una de las crisis ms recientes de nuestra historia: La crisis econmica de 1994-1995. El objetivo principal de este trabajo es de mostrar cules fueron las causas que originaron la crisis, el desarrollo de la misma y por ltimo cmo fue la recuperaci0 y la respuesta gubernamental ante la magnitud de la crisis. El trabajo fue estructurado de la siguiente manera: y Origen de la crisis: en este apartado se analizan cuales fueron las principales causas que precipitaron el colapso econmico de 1994. y Desarrollo de la crisis: se sealan algunos de los acontecimientos ocurridos durante el periodo en el que sucedi la crisis econmica. y Polticas gubernamentales de rescate y recuperacin: En este apartado se presentan las principales acciones tomadas por el gobierno mexicano para enfrentar la crisis

ORIGEN DE LA CRISIS DE 1994-95

Despus de la crisis de 1982 hubo un tiempo de ajuste sobre los salarios, que no llev a ningn lado. Despus hubo dos aos de inflacin desatada que desembocaron en la aplicacin de un programa antiinflacionario a fines de 1987. As para 1988, ni la economa, ni la poltica nacionales daban mucho sustento al nuevo presidente. Carlos Salinas llega a la presidencia de la republica en diciembre de 1988, el PRI se haba desquebrajado de manera importante, adems haba sorprendentemente ganado las elecciones, esto en realidad fue por un fraude monumental y por el miedo de buena parte de la elite a no respaldar al PRI despus de ello. Salinas necesitaba legitimar su mandato, por lo que para mediados de 1989 encarcelo a Joaqun Hernndez Galicia la Quina (legendario lder petrolero), y pocos das despus, a un miembro de la familia Legorreta (ligada desde hace mucho tiempo atrs a las finanzas nacionales), lo que le dio el apodo de El matador de gigantes segn la revista extranjera Time; adems se presento en Davos, Suiza y mostraba a la gran generacin de tecncratas jvenes, economistas, posgraduados en Estados Unidos, que ahora tenia, definitivamente, el poder en Mxico. Se iniciaba un nuevo sueo, un nuevo milagro mexicano. Mxico gozo de u periodo de ligera recuperacin del crecimiento econmico. En una primera etapa, la transformacin estructural pareci conducir a la economa hacia un rpido xito, segn ciertos indicadores macroeconmicos claves (inflacin a la baja, dinamismo exportador, equilibrio del gasto estatal, entre otros), as como las reducciones en las tarifas y la adhesin de Mxico al GATT. Otro factor fue la renegociacin de la deuda en 1989, que haba significado una sensible reduccin de las transferencias de divisas al exterior del 7% a solo el 3% del PIB. La economa creca a ms de 3% anual, con una inflacin que no supero los 30 puntos, y no hubo ms devaluaciones bruscas. Hubo ligeros incrementos reales al salario y algunos miles de empleos creados lo que daban tambin la aparencia de una mejor distribucin del crecimiento. Esta ilusin se reforzaba con los miles de nuevos productos que se podan adquirir en cualquier parte. Los artculos electrnicos, dulces, ropa y juguetes importados que en Mxico no se veian desde hace casi diez aos antes, aparecan en cualquier esquina a precios muy accesibles. Mientras eso ocurra, la industria nacional empezaba a resentir estas importaciones desmedidas. Los mercados financieros no eran capaces de utilizar los recursos que los desbordaban. Para marzo de 1992, los dlares dejan de venir, las negociaciones del acuerdo comercial se hacen rspidas, empezamos a tener problemas con los dlares y se inicia una poca de contraccin monetaria para evitar la fuga de divisas. Las tasas de inters empiezan a subir seriamente, la tasa real de Mxico ser, en ese entonces, cinco veces mayor que la internacional.

Cabe destacar que cuando la tasa de inflacin de un pas es mas alta que la de sus socios comerciales, los productos que vende se van encareciendo ante el exterior y los que de alla adquiere se abaratan, en los ltimos aos nuestra tasa de inflacin fue mas alta que la de ellos, de tal suerte que el llamado desliz del peso no alcanzo a cubrir esta brecha, estimando los analistas que la sobrevaluacin resultante era del orden del 20%. La poltica de tasas de inters y el auge financiero que suscito, tendieron a reducir las tasas de ahorro interno. Este fenmeno erosiono las bases de crecimiento econmico lo cual obstaculiz un mayor repunte de la actividad econmica interna. Este hecho y una moneda sobrevaluada propiciaron un rpido aumento de las importaciones, lo que es un aspecto importante en la crisis porque la estructura de importaciones no solo se caracterizo por los flujos de bienes de capital e intermedios y el aumento en las importaciones de bienes de consumo redujo, por una parte, el mercado interno y por el otro, acentu el dficit en cuenta corriente; este dficit, 6% y 8% del PIB de 1992 a 1994, tenia que financiarse de alguna manera. Como la inversin extranjera directa no daba para tanto, se atrajo capital especulativo. El alzamiento en Chiapas el 1 de enero de 1994, el asesinato de Colosio el 23 de marzo y el asesinato de Jos Francisco Ruiz Massieu, secretario general de PRI en septiembre, pusieron al pas al borde del desastre. Aqu es donde acaba el sueo, hay fuga de capitales, se elevan las tasa de inters, y el desastre llega en Diciembre, ya en la presidencia de Zedillo (quien muestra claras seas de ignorancia poltica y es abiertamente derrotado en televisin por el candidato del PAN Diego Fernndez de Ceballos durante un debate), cuando el secretario de hacienda decidi devaluar tantito el peso. Una moneda no se puede devaluar tantito, puesto que una devaluacin es brusca y no puede detenerse. Este error de devaluacin hizo las cosas mas difciles. El presidente de Estados Unidos, William Clinton, organizo un paquete de rescate para fines de enero. Este consista en 20 mil millones de dlares que Clinton utilizara de un fondo discrecional del presidente de Estados Unidos, establecido para la defensa del dlar. El banco internacional de pagos (BIS con sede en Suiza) pondra 10 mil millones, el FMI 18 mil, y un apoyo de los pases sudamericanos que vean una seria amenaza en la crisis. En total, este paquete casi llego a 52 mil millones de dlares, ms del 10% del PIB mexicano. A cambio de este apoyo, el 9 de marzo de 1995 hubo una reduccin del gasto pblico, elevacin de impuestos y contraccin de la oferta monetaria y por lo tanto la elevacin de la tasa de inters a 100%. La secuencia es la siguiente: a un manejo desordenado de la economa nacional entre 1992 y 1994, se debe sumar el desorden poltico de 1994. Esto obligaba a un ajuste cambiario, pero no llevado a cabo de manera tan torpe como el que ocurri el 22 de diciembre de ese ao. A esto sigui un paquete de rescate que obligaba a un ajuste econmico absurdo. El resultado fina es una quiebra del sistema financiero nacional conocido como el caso Fobaproa.
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La crisis de 1995 no es la ms grave de la historia reciente, la crisis de 1982 fue mas grave debido a que el ajuste cambiario fue de 600%, lo que prcticamente dejo a todo el pas en quiebra. En cambio en 1995, la devaluacin fue de 100% y solo el sector financiero estuvo en quiebra.

POLTICAS GUBERNAMENTALES DE RESCATE Y RECUPERACIN

La crisis se concret en 1995 a raz de una devaluacin abrupta como medida inevitable ante la imposibilidad de mantener los niveles deseados de tipo de cambio y a una profunda cada del nivel de reservas internacionales; lo anterior, aunado a un repunte de la inflacin provocado por la devaluacin. Ante esta situacin, la ayuda de Estados Unidos, de los Organismos Internacionales y de otros pases no se hizo esperar otorgndole a Mxico, de acuerdo con Oddone (2004), 20.000 millones de crditos norteamericanos de urgencia del fondo de estabilidad cambiaria federal. Ms de 10.000 millones del FMI, 7.800 millones del BPI, 3.000 millones del Banco Mundial y del Banco Interamericano, 1.000 millones de otros pases latinoamericanos. Adicionalmente, el gobierno mexicano tom importantes medidas para propiciar la salida de la crisis entre las que se encuentran: y Acuerdo de Unidad para Superar la Emergencia Econmica (AUSEE): Es un programa de ajuste que incluye los compromisos contrados como parte del rescate financiero internacional, el cual se complemento con el Fondo de Estabilizacin Cambiaria (ESF), promovido por el presidente estadounidense Bill Clinton y el acuerdo con el FMI. Sin embargo, la inestabilidad y la incertidumbre continan. y Rescate bancario: Las tasas de inters pasaron de 14.5% en diciembre de 1994 a 107.9% en marzo de 1995, lo cual agrava la situacin de cartera vencida de la banca comercial, pasando de 53 mil millones de pesos en diciembre del 94 a 137mil mdp en marzo de 1995. Adopcin del Programa de Accin para Reforzar el AUSEE (PARAUSEE): Implementado en marzo de 1995, este programa aumenta el IVA de 10% a 15%, reduce el gasto en 10%, reduce el lmite al crdito del Banco Central a 10 mil millones de pesos para 1995, y otorga un nuevo aumento a los salarios mnimos del 12%. Sin embargo, el anuncio a finales de agosto de una cifra de crecimiento del PIB menor a la esperada y las presiones cambiarias de septiembre de 1995 hicieron necesario reforzar las medidas antes mencionadas. Creacin de la Alianza para la Recuperacin Econmica: Anunciada en octubre de 1995, en ella se planea un incremento gradual de las tarifas de la gasolina, de otros energticos y de bienes pblicos. Se planea una reduccin del gasto pblico y un aumento del 10% adicional para los salarios mnimos.

Aunados a estas medidas el gobierno de Ernesto Zedillo crea tres importantes programas gubernamentales para combatir la crisis: y Acuerdo de Apoyo Inmediato para Deudores de la Banca (ADE). Sus principales propsitos fueron: 1. Negociar con los pequeos y medianos deudores de la banca.

2. Reforzar el sistema bancario limitando el impacto fiscal del programa, distribuyendo sus costos entre la banca y el gobierno, induciendo una disciplina de pago de los deudores y creando las instancias especficas para reestructurar los endeudamientos. 3. Su costo fiscal fue de 13 mil 400 mdp y Programa de Reestructuracin para los Dbitos en Unidades de Inversin. Su principal propsito fue el de aliviar la carga del servicio de la deuda. Sus principales caractersticas fueron: 1. Crea una nueva unidad monetaria: la UDI, la cual inicia con el valor de un peso , que se fue ajustando conforme al ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) 2. Estas UDIs protegan contara la erosin del valor real de la moneda y contra el riesgo inflacionaria, segn las autoridades. 3. En este acuerdo el acreditado se benefici tanto de la extensin del plazo del crdito como de una tasa de inters real reducida y predeterminada a lo largo de la vigencia del adeudo. 4. Se estima que su costo fiscal fue de 17 mil mdp de 1995, lo que representaba en 1% del PIB. y Fondo Bancario de Proteccin al Ahorro (Fobaproa). Sus principales caractersticas fueron: 1. Creado en 1990 para garantizar los depsitos de los ahorradores sin afectar a las finanza pblicas. 2. Se usa para sanear a los bancos con cartera incobrable, con dos programas de apoyo: a) Capitalizacin y compra de cartera de crditos bancarios b) Programa de intervencin y saneamiento 3. Su operacin es acompaada por irregularidades, operaciones poco claras, costo para el contribuyente y corrupcin 4. En 1999 lo sustituye en Instituto para la Proteccin del Ahorro Bancario (IPAB). 5. Su costo fiscal fue de 32 mil mdp. As en octubre de 1995, los sectores productivos del pas, el gobierno y el Banco de Mxico constituyeron la Alianza para la Recuperacin Econmica (ARE), la cual se bas en los siguientes principios: 1. Buscar para 1996 un crecimiento del PIB de por lo menos 3%. 2. Impulsar la reactivacin por el consumo y la inversin privada, las importaciones y la inversin pblica. 3. Con la alianza se propone la generacin de empleos de manera permanente. 4. Reducir la inflacin de manera sustancial. 5. Lograr la recuperacin de los salarios mnimos. 6. Proponer una reforma al sistema pensionario justa y que promueva el ahorro. 7. Equilibrar las finanzas pblicas. 8. Crear un programa sectorial de apoyos al campo. 9. Ampliar la cobertura de los programas.

De esta manera con la implementacin de estos programas pudieron observarse algunos signos alentadores como: y El dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos, la cual formo parte del origen de la crisis, desapareci, es decir ya no hubo dficit en 1995. Esto producto del encarecimiento del dlar y la expectativa de una recesin, Mxico disminuy sus compras en el extranjero en tanto que las exportaciones siguieron creciendo. y Al final de 1995 y principios de 1996 se present una lente pero consistente recuperacin de la Bolsa Valores y La paridad cambiaria que en bimestre febrero- marzo de 1995 lleg a estar a ms de $8.00 por dlar, abri 1996 a $7.60. y Los inters de 110% anualizados a marzo de 1995 cedieron a poco ms del 40% en enero de 1996. y Se redujo la inflacin y Aumentaron las reservas internacionales de divisas en el Banco de Mxico, ya que pasaron de 3,500 mdd en enero de 1995 a 26 mil mdd en octubre de 1997. y La inversin pblica en infraestructura aument. Mxico intenta levantarse persiguiendo de manera ms agresiva la misma estrategia de plataforma exportadora neoliberal, de libre comercio que precisamente le haba hundido. El bajo costo de los artculos producidos en Mxico contribuyo al excedente comercial en 1995. La inversin extranjera empez a regresar, el 60% de ella en 1996 en plantas industriales. Ayudando al regres de la inversin extranjera, el presidente Zedillo anunci un primer pago de 12.5 mil millones de dlares del prstamo de emergencia a EU que era parte del rescate de 1994-95. Segn el Banco Interamericano de Desarrollo, el PIB de Mxico aumento en 5.1% en 1996, pero esto slo reflejaba los aumentos en los precios del petrleo y las exportaciones, no una recuperacin econmica. Las exportaciones incrementadas ocultaban un mercado domstico estancado en donde las ventas al menudeo estaban en niveles muy por debajo a los de antes de la crisis.

CONCLUSIONES
1-. En el caso de Mxico, las presiones inflacionarias fueron controladas gracias al anclamiento de dos variables fundamentales: el tipo de cambio nominal y el salario mnimo nominal. Sin embargo, la cada de del tipo de cambio real, en las circunstancias en las que se abri el mercado interno de las importaciones, contribuy al desarrollo del dficit en la cuenta corriente y a la fragilidad financiera externa. En una situacin de fragilidad financiera externa, y en particular cuando el ingreso se encuentra altamente concentrado, cualquier choque exgeno puede provocar un colapso de la moneda. La fragilidad financiera externa es omnipresente en el origen de la crisis de diciembre de 1994. 2-. La crisis fue la consecuencia de una estrategia equivocada en la que el gobierno realiz reformas institucionales y tomo decisiones que condujeron a una recuperacin econmica junto a un crecimiento del desequilibrio externo. Pero el gobierno careca de instrumentos para hacer frente a choque externos. 3-. Las medidas de poltica econmica con que enfrent la crisis tuvieron efectos adversos sobre la oferta y la demanda. Ellas no contribuyeron, sino ms bien impidieron, que los productores de bienes comerciables aprovecharan las ventajas de competitividad que produjo la devaluacin. Adems, al contraer demanda interna, redujeron el mercado de lo productores de bienes no comerciables, la economa entr as en una situacin parecida a la que se denomina deflacin por deuda. La contraccin de la economa hubiera durado todava ms si las autoridades econmicas hubieran persistido en sus polticas contraccionistas.

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BIBLIOGRAFA
Trujillo, Marcelino, Estructura socioeconmica y poltica de Mxico, Esfinge, Mxico: 2006, pp. 301-303 Gonzlez, Marco Antonio, La poltica Neoliberal en Mxico (1982-2006), Quinto Sol, Mxico: 2009, pp. 141 Rozo, Carlos A., La poltica Macroeconmica en Mxico, Siglo XXI, Mxico: 1998, pp. 68, 74-84 Mndez, Jos Silvestre, Problemas econmicos de Mxico, Mc Graw Hill, Mxico: 1998, pp. 221 Rodrguez, Aurelio, Estructura Socioeconmica de Mxico, Cultural, Mxico, 2002, pp. 176-179 Cockcroft, James, La esperanza de Mxico, Siglo XXI, Mxico: 2001, pp. 381-384
http://www.auladeeconomia.com/articulosot-11.htm

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APENDICE I: CUADROS
CUADRO 1: Indicadores de la actividad econmica de Mxico 1983-1997 (crecimiento %)

CUADRO 2: Inversin extranjera en Mxico 1990-2000

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CUADRO 3: Paridad promedio del peso con el dlar estadounidense (1982-1997)

Ao
1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 .

Pesos por dlar

57.55 (Paridad de dlares libres) 120.16 167.76 318.30 515.00 1 420.00 2 284.85 2 692.00 2 941.90 3 073.70 3 117.40 3.10 (Nuevos pesos) 3.14 7.63 7.85 8.11

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APENDICE II: GRFICAS.

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