BOLETIN DE INFLACIN Al primer trimestre de 2010

Direccin General de Estudios

2010

Contenido:
Resumen ejecutivo...................................................................................................................2 Resultados de la inflacin al I trimestre de 2010....................................................................3 2.1. Composicin de la cesta de bienes y servicios...............................................................3 2.2. Evolucin mensual de los precios...................................................................................5 2.3. Evolucin anual de los precios.......................................................................................7 2.4. Bienes Transables y No transables.................................................................................9 2.5. Bienes con precios administrados y de mercado..........................................................10 2.6. Inflacin por ciudades...................................................................................................11 2.7. ndice de precios al productor......................................................................................13 2.8. Inflacin internacional..................................................................................................15 3. Perspectivas de evolucin de los precios en el ao 2010.....................................................17 Referencias....................................................................................................................................17 1. 2.

ndicedegrficos:
Grfico 1. Inflacin Mensual, Anual y Acumulada.............................................................................3 Grfico 2. Composicin de la Canasta de bienes por grupos de consumo.........................................4 Grfico 3. Inflacin Mensual I trimestre............................................................................................5 Grfico 4. Inflacin Anual I trimestre.................................................................................................7 Grfico 5. Inflacin Acumulada por sectores econmicos.................................................................8 Grfico 6. Inflacin Anual Transables y No Transables ....................................................................9 . Grfico 7. Contribucin a la inflacin anual de los Transables y No Transables............................10 Grfico 8. Inflacin mensual de los bienes con precios administrados...........................................11 Grfico 9. Inflacin mensual de los bienes con precios de mercado................................................11 Grfico 10. Inflacin Anual por regiones y por ciudades.................................................................12 Grfico 11. Inflacin mensual por ciudades y por regin...............................................................12 Grfico 12. ndice de Precios al Productor IPP...............................................................................14 Grfico 13. Variacin Mensual del IPP ...........................................................................................15 . Grfico 14. Inflacin anual de los pases de Amrica del Sur..........................................................16 Grfico 15. Inflacin Anual de Ecuador, Internacional y de Estados Unidos..................................16

ndicedecuadros:
Cuadro 1. Inflacin acumulada trimestral del IPCU por grupos de consumo...................................4 Cuadro 2. Inflacin Anual de los productos de la canasta bsica de consumo generalizado............5 Cuadro 3. Productos que registraron mayor inflacin mensual ........................................................6 . Cuadro 4. Productos que registraron mayor inflacin anual.............................................................8

1. Resumen ejecutivo
El IPC del Ecuador en los tres primeros meses de 2010 present variaciones mensuales positivas. Las variaciones se debieron tanto a efectos estacionales como a problemas climticos, especialmente la sequa que desde finales del ao anterior provoc escasez y especulacin de algunos productos principalmente agrcolas, y, posteriormente, las inundaciones que afectaron al sur del pas y al litoral ecuatoriano. La inflacin anual a marzo de 2010 fue de 3,35%. Al parecer, los efectos del alza de precios del ao 2008 y parte del 2009 se atenuaron en el primer trimestre de 2010. Sin embargo de lo cual, an no se ha podido regresar a los niveles registrados durante el ao 2007. La tasa de inflacin de los bienes transables y su contribucin a la inflacin anual fue mayor a la de los bienes no transables durante el primer trimestre de 2010. Los bienes con precios administrados tuvieron deflacin en los meses de enero y marzo, debido principalmente a las compensaciones tarifarias en el servicio elctrico, en tanto que los bienes con precios de mercado presentaron una inflacin mensual baja. A nivel de ciudades, en Esmeraldas la inflacin anual se ubic en 5,28%, siendo mayor a la inflacin nacional (3,35%) y a la de las restantes siete ciudades de la encuesta del IPC. As mismo, Guayaquil (1,96%) y Cuenca (1,70%) fueron las ciudades con menor variacin anual de precios. Por otro lado, el ndice de Precios al Productor (IPP) excluye productos de exportacinregistr una variacin anual de 5,28%, a marzo de 2010 y en el mes de enero present una la variacin mensual de -0,2%. En comparacin con el resto de pases de la regin, al cierre del primer trimestre de 2010 la tasa de inflacin anual de Ecuador (3,35%) se encontr por debajo del promedio regional (5,7%). En general, la mayora de pases de la regin presentaron una reduccin de su tasa de inflacin anual respecto del ao anterior, adems, a excepcin de Venezuela (26,2%), todos los pases presentaron una tasa de inflacin anual de un solo dgito. En los tres primeros meses del ao 2010, el nivel de precios se ha visto afectado por efectos climticos y por otros factores tanto de orden estacional como coyuntural, se esperara que el resto del ao se presenten niveles inflacionarios menores, una vez superada la crisis energtica.

2. Resultados de la inflacin al I trimestre de 2010

En los tres primeros meses de 2010 se registraron tasas de inflacin mensual y acumulada positivas, la tasa de inflacin anual tambin fue positiva pero decreciente, puesto que an contiene los efectos de la subida de precios de parte del 2009. Se resalta que al primer trimestre de 2010 las tasas de inflacin volvieron a presentar una tendencia a la baja, luego de la ligera alza vista en el ltimo trimestre de 2009.
Grfico 1 Inflacin Mensual, Anual y Acumulada Perodo marzo 2007- marzo 2010
10.0% 9.5% 9.0% 8.5% 8.0% 7.5% 7.0% 6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.47% 1.0% 0.5% 0.46% 0.10% 0.0% -0.5%
mar-07

Inflacin Mensual Inflacin Acumulada Inflacin Anual

7.44% 6.56% 8.83%

4.31% 3.61%

infl.anual 3,35%

2.28% 1.48% 1.09% 0.29% 0.58%

inf.acum. 1,34% inf.mens. 0,16%

jun-07

sep-07

dic-07

mar-08

jun-08

sep-08

dic-08

mar-09

jun-09

sep-09

dic-09

mar-10

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

Durante el primer trimestre de 2010, el mes con la ms alta inflacin mensual fue enero (0,83%), en marzo se registr la menor inflacin del perodo con el 0,16%, la inflacin acumulada present su caracterstica tendencia creciente. A marzo de 2010 la inflacin promedio anual fue de 3,35% es decir 4,09 puntos porcentuales menos que la registrada en el mismo perodo de 2009. Dos factores que ayudaron a contrarrestar el repunte de precios pueden ser atribuidos a medidas adoptadas por el Gobierno Nacional: 1. las salvaguardias temporales implementadas para ciertos productos importados que en su mayora llegaron a su fin en el primer trimestre de 2010 y, 2. la compensacin anunciada por el Ejecutivo al consumo de energa elctrica. Del lado de la demanda, el alza de los salarios anunciado en enero pudo constituir una de las causas en el alza de los precios, al menos en el primer mes del ao, as tambin se puede hacer referencia al alza del salario bsico en el orden del 10,1%, es decir, se lo fij en USD 240 mensuales para todas las ramas de la economa, donde se incluyen a los hogares con servicio domstico.

2.1. Composicin de la canasta de bienes y servicios

En base a los resultados de la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares Urbanos (ENIGHU) de 2004, que tiene a su cargo el INEC, se estableci la estructura de consumo y las ponderaciones para los 299 artculos que componen la canasta bsica, y que se encuentran

agrupados en 12 divisiones de consumo, cuyo detalle e incidencia dentro del total se detalla en el Grfico 2 De esta manera se puede observar que cerca de la mitad de la variacin de los precios est concentrada en tres grupos de productos: alimentos y bebidas no alcohlicas (25,1%); transporte (13,6%) y; alojamiento, agua, gas, electricidad y otros servicios (10,2%).
Grfico 2 Composicin de la Canasta de bienes por grupos de consumo Ao base 2004=100
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHLICAS 25.1%

BEBIDAS ALCOHOLICAS, TABACO Y ESTUPEF 0.9%

COMUNICACIONES BIENES Y 4.4% SERVICIOS DIVERSOS 5.2% RECREACION Y CULTURA 5.9% SALUD 6.0%

TRANSPORTE 13.6% ALOJAM, AGUA, GAS, ELECT Y OTROS 10.2% PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO 9.0% EDUCACION 6.8%

MUEBLES Y ARTIC DEL HOG Y RESTAURANTES Y CONSERV HOTELES 6.1% 6.8%

Fuente: INEC Elaboracin: Banco Central del Ecuador

De las 12 divisiones sealadas, la que mayor inters tiene tanto por su contribucin a la inflacin como por su importancia en los bienes de consumo generalizado es la de alimentos y bebidas no alcohlicas, la cual como se muestra en el Cuadro 1, no present mayor variacin en el primer trimestre de 2010 respecto a las otras divisiones, pero si fue la de mayor contribucin para la inflacin anual, puesto que explica alrededor del 1,09% del total que fue 3,35%.
Cuadro 1 Inflacin acumulada trimestral del IPCU por grupos de consumo I Trimestre 2008-2010
I Trimestre 2008 General Alimentos y Bebidas no Alcoholicas Restaurantes y Hoteles Prendas de vestir y calzado Educacin Bienes y Servicios Diversos Alojamiento, Agua, Gas, Electricidad y otros Salud Muebles y Artculos del hogar y conservacin Transporte Recreacin y Cultura Bebidas Alcohlicas, Tabaco y Estupefacientes Comunicaciones 6.28% 8.08% 3.70% 1.69% 0.00% 4.87% 1.81% 2.04% 5.08% 1.15% 0.48% 15.80% -2.47% 2009 2.28% 3.43% 2.24% 2.94% 0.00% 8.12% 0.86% 2.17% 2.44% 0.72% -0.42% 7.51% 0.09% 2010 1.34% 2.75% 1.84% 1.91% 0.00% -0.33% 0.40% 1.98% 0.85% 0.55% 0.02% 1.57% 0.13% Contribucin a la inflacin anual IT 2010 3.35% 1.09% 0.41% 0.36% 0.28% 0.27% 0.22% 0.19% 0.18% 0.17% 0.16% 0.03% 0.00%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En la composicin de la canasta de productos sobresalen ocho por su consumo generalizado a nivel nacional: leche pasteurizada, leche en polvo, arroz flor, harina de trigo, cereales preparados, pan baguette, pan corriente y aceite vegetal. La mitad de estos productos presentaron una reduccin

de precios durante el primer trimestre del ao 2010, revirtiendo as la tendencia vista durante 2008 y 2009, como se muestra en el Cuadro 2
Cuadro 2 Inflacin Anual de los productos de la canasta bsica de consumo generalizado I Trimestre 2008 - 2010
PRODUCTOS Leche Pasteurizada Leche en Polvo Arroz Flor Harina de Trigo Cereales Preparados Pan Baguette Pan Corriente Aceite Vegetal Fuente: INEC
2008 2009 2010

Ene-08 6.17% 8.62% 25.50% 60.32% 24.27% 5.92% 11.63% 27.89%

Feb-08 7.49% 10.88% 22.84% 63.36% 31.66% 8.25% 12.63% 34.92%

Mar-08 8.00% 12.10% 28.46% 63.87% 33.52% 11.17% 11.23% 47.60%

Ene-09 7.98% 20.99% 11.99% 4.01% 19.19% 20.99% 19.80% 19.86%

Feb-09 7.15% 18.19% 11.84% 1.87% 17.11% 17.33% 21.37% 13.36%

Mar-09 6.78% 14.78% 6.38% 1.54% 15.39% 15.18% 24.72% 2.29%

Ene-10 2.22% -12.34% -6.15% -2.49% 7.76% 1.68% -0.62% -2.57%

Feb-10 1.68% -10.72% -5.32% -2.37% 3.91% 2.04% -0.63% -2.22%

Mar-10 1.58% -11.29% -2.47% -2.81% 4.46% 2.04% 0.81% -2.73%

2.2. Evolucin mensual de los ndices de precios al consumidor

En relacin a la evolucin mensual de los ndices de precios, como se observa en el Grfico 3, en los aos 2007, 2009 y 2010, enero ha sido el mes de mayor inflacin del primer trimestre de esos respectivos aos. En general, la inflacin mensual se ha reducido desde el ao 2008, pero an no se ha logrado llegar a los niveles de la etapa que podra denominarse como pre crisis inflacionaria, es decir el ao 2007.
Grfico 3 Inflacin Mensual I trimestre 2007- 2010 (%)
1.6 1.4 1.2
Porcentaje

2007

2008

2009

2010 1.48

1.14 0.83 0.71 0.47 0.30 0.07 Enero Febrero 0.34 0.10 0.94

1.09

1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0

0.16

Marzo

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

A enero de 2010 la mayora de productos agrcolas registraron inflacin, entre los principales: la naranja (36,89%), el culantro (19,41%), la papa chola (13,83%), la coliflor (11,87%), el ajo (11,37%), la mandarina (11,25%) y el pescado fresco (10,05%). Este incremento de precios en dichos productos se debe principalmente a la sequa que afect a los cultivos en casi todo el territorio nacional y de cierta manera al aumento de la actividad eruptiva del volcn

Tungurahua que afect a la sierra centro. Un bien industrial que tambin present una importante inflacin anual fue el precio del peridico (13.35%) atribuido a la eliminacin de la exoneracin del IVA al papel. Por otro lado, en el mes citado los 5 productos de mayor deflacin fueron: zapatillas de hombre (-8,16%), queso de cocina (-6,74%), aguacate (-6,15%), cmara fotogrfica (-4,52%) y limn (-4,24%). En febrero de 2010, la mayora de productos agrcolas se reiteraron como los de mayor inflacin, entre los principales: ajo (15,06%), meln (13,35%), habas tiernas (13,02%), zanahoria amarilla (10,57%) y maracuy (9,77%). Este incremento de precios se debi principalmente a los efectos climticos que afectaron a los cultivos en casi todo el territorio nacional. Un bien industrial con una importante inflacin fue la revista (13,78%), que al igual que el peridico en el mes anterior se vio afectado por la eliminacin de la exoneracin del IVA. Los 5 productos de mayor deflacin en este segundo mes del ao fueron: entrada a partido de ftbol (-11,43%), aguacate (10,50%), pltano verde (-8,25), limn (-8,24%) y pia (-5,17%). Por ltimo, en marzo de 2010 los productos de mayor inflacin tambin fueron del sector agrcola y pesca: mora (23,26%), papaya (14,22%), manzana (12,30%), meln (9,35%) y ajo (7,50%). En el caso de la mora, manzana y ajo, subieron los precios por escasez debida parcialmente a que algunas plantaciones han sido afectadas por la constante cada de cenizas del volcn Tungurahua. Como se observa en el Cuadro 3, estos cinco productos contribuyeron con el 0,11% de la inflacin del mes. Los 5 productos con mayor deflacin en este mes fueron: entrada a partido de ftbol (-12,39%), naranja (-11%), coliflor (-10,11%), jabn de tocador (-7,96%) y papa chola (-6,72%).
Cuadro 3 Productos que registraron mayor inflacin mensual I trimestre 2010
Rank

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Inflacin mensual sector Ene-10 Feb-10 Mar-10 MORA Agrcola y Pesca 5.62% 9.00% 23.26% PAPAYA Agrcola y Pesca 9.75% 4.02% 14.22% MANZANA Agrcola y Pesca -3.78% 2.92% 12.30% MELON Agrcola y Pesca 7.99% 13.35% 9.35% AJO Agrcola y Pesca 11.37% 15.06% 7.50% MANDARINA Agrcola y Pesca 11.25% 6.38% 6.75% PESCADOS FRESCOS Agrcola y Pesca 10.05% 2.65% 5.94% PIMIENTO Agrcola y Pesca 0.32% -0.09% 4.95% NARANJILLA Agrcola y Pesca 7.72% 2.86% 4.92% WHISKY Industria -0.42% 0.31% 4.57% SALCHICHAS DE RES Agroindustria 0.27% 0.00% 4.28% AZUCAR REFINADA Agroindustria 4.21% 1.28% 3.84% TOMATE DE ARBOL Agrcola y Pesca 4.87% 4.35% 3.78% TOMATE RION Agrcola y Pesca 1.48% 6.75% 3.74% GUINEO Agrcola y Pesca 3.28% 1.19% 3.65% SALCHICHAS DE POLLO Agroindustria 0.72% 1.39% 3.54% MORTADELA Agroindustria 2.60% 0.25% 3.41% ARROZ FLOR Agrcola y Pesca -0.44% 0.69% 3.01% TALCO Industria 0.77% 1.58% 2.93% CEBOLLA PAITEA Agrcola y Pesca -3.53% 3.46% 2.88% Contribucin de los 20 productos a la inflacin mensual: producto

Contribucin a la inflacin mensual

Ene-10 0.00% 0.01% -0.01% 0.01% 0.02% 0.01% 0.09% 0.00% 0.01% 0.00% 0.00% 0.03% 0.02% 0.01% 0.00% 0.00% 0.00% -0.01% 0.00% -0.02% 0.18%

Feb-10 0.01% 0.01% 0.01% 0.01% 0.03% 0.01% 0.03% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.01% 0.01% 0.03% 0.00% 0.00% 0.00% 0.01% 0.00% 0.02% 0.19%

Mar-10 0.02% 0.02% 0.04% 0.01% 0.02% 0.01% 0.06% 0.01% 0.01% 0.01% 0.00% 0.03% 0.01% 0.02% 0.01% 0.00% 0.01% 0.05% 0.00% 0.01% 0.33%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En conjunto, los 20 productos detallados en el Cuadro 3 aportaron con ms del valor correspondiente a la tasa de inflacin mensual a marzo de 2010 y, en su mayora fueron productos del sector agrcola y pesca.

2.3. Evolucin anual de los precios al consumidor

Durante el primer trimestre de los aos 2007 y 2010 las tasas de inflacin anual se mantuvieron por debajo del 4,5%. En el primer trimestre del ao 2008 y 2009 las tasas de inflacin anual fueron mayores, incluso el doble de los otros dos aos mencionados y, mostr una tendencia decreciente mes a mes, como se observa en el Grfico 4.
Grfico 4 Inflacin Anual I trimestre 2007 2010 (%)
9.0 8.0 7.0 6.0 8.36 2007 7.85 7.44 6.56 5.10 4.31 3.35 2.68 2.03 1.47 2008 2009 2010

Porcentaje

5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

4.19

4.44

Enero

Febrero

Marzo

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

Los 5 productos que ms contribuyeron al incremento de la inflacin anual a marzo de 2010 fueron: ajo (107,08%), foco de luz (47,84%), galletas (36,21%), gelatina (33,12%) y caf soluble (33,11%). As mismo, los 5 productos con mayor deflacin anual a este mes: arveja tierna (36,79%), cebolla paitea (-22,38%), cmara fotogrfica (-19.01%), yuca (-18,07%) y, margarina (12,83%). En general, los productos mencionados presentaron una tendencia al alza durante el primer trimestre del ao, como se muestra en el Cuadro 4.

Cuadro 4 Productos que registraron mayor inflacin anual I trimestre 2010

Rank

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Inflacin anual sector Ene-10 Feb-10 Mar-10 AJO Agrcola y Pesca 76.46% 97.95% 107.08% FOCO DE LUZ Industria 53.96% 49.69% 47.84% GALLETAS Agroindustria 34.18% 35.48% 36.21% GELATINA Agroindustria 23.83% 31.12% 33.12% CAFE SOLUBLE Agroindustria 34.44% 32.25% 33.11% COL Agrcola y Pesca 27.17% 30.23% 30.48% ZANAHORIA AMARILLA Agrcola y Pesca 19.06% 32.18% 30.27% MARACUYA Agrcola y Pesca 30.22% 43.57% 28.48% NARANJA Agrcola y Pesca 17.12% 17.05% 27.07% HABAS TIERNAS Agrcola y Pesca 15.58% 24.66% 25.79% MORA Agrcola y Pesca 3.73% 11.49% 25.78% NARANJILLA Agrcola y Pesca 15.45% 17.63% 25.30% COLONIA Industria 18.46% 18.25% 18.38% CULANTRO Agrcola y Pesca 11.62% 19.76% 17.46% BORRADOR Industria 17.27% 17.27% 17.27% BALON DE FUTBOL Industria 25.22% 20.62% 17.18% CAMISA DE DORMIR (PIJAMA) MUJER Industria 21.14% 20.24% 17.16% MANZANA Agrcola y Pesca 3.75% 8.58% 16.28% SANDIA Agrcola y Pesca 13.07% 25.19% 15.42% AZUCAR REFINADA Agroindustria 9.52% 11.73% 15.36% Contribucin de los 20 productos a la inflacin anual: producto

Contribucin a la inflacin anual Ene-10 Feb-10 Mar-10 0.10% 0.13% 0.15% 0.18% 0.17% 0.16% 0.05% 0.05% 0.05% 0.01% 0.01% 0.01% 0.10% 0.09% 0.09% 0.02% 0.03% 0.03% 0.03% 0.05% 0.05% 0.02% 0.02% 0.02% 0.06% 0.06% 0.08% 0.02% 0.03% 0.03% 0.00% 0.01% 0.02% 0.01% 0.02% 0.02% 0.04% 0.04% 0.04% 0.01% 0.01% 0.01% 0.02% 0.02% 0.02% 0.03% 0.02% 0.02% 0.02% 0.02% 0.02% 0.01% 0.03% 0.05% 0.01% 0.02% 0.01% 0.06% 0.07% 0.10% 0.79% 0.89% 0.96%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En conjunto los 20 productos detallados en el Cuadro 4 aportaron con casi la tercera parte de la inflacin anual a marzo de 2010 y en su mayora fueron productos del sector agrcola y pesca. Al primer trimestre de 2010, la inflacin acumulada por sectores econmicos fue la siguiente: agrcola y pesca (7,70%), agroindustria (0,18%), industria (0,93%) y servicios (0,65%), en los tres ltimos sectores, menor a la registrada en 2008 y 2009.
Grfico 5 Inflacin Acumulada por sectores econmicos Aos 2008 2010
22.6% 18.4% 17.1% 11.9%

25% 20% 15% 10% 5% 0%

SectorAgrcolayPesca

17% 12% 7%
3.1%

SectorAgroindustria
2008 2009 2010
6.6% 4.2% 2.7% 0.18% 5.4% 14.4% 15.0%

2008 2009 2010

-1.2%

7.70%
5.0%

5.6%

2% 3%
Feb

5%
Ago Ene Feb Mar Abr May Sep Oct Jun Nov Dic Jul

Sep

Jun

Ago

Mar

8% 6% 4% 2% 0%
Feb
1.5%

SectorIndustria
2008 2009 2010
3.9% 4.6% 6.0% 5.1% 7.0%

6% 5% 4% 3% 2% 1%

2008 2009 2010

SectorServicios
4.9% 3.5% 2.8%

May

Nov Nov

Ene

Abr

Oct

5.3%

3.5%

1.5% 0.9% 0.65%

1.4%

0.93%

0%
Ene Feb Sep Jun May Ago Nov Oct Dic Jul

Ago

Mar

Abr

May

Sep

Oct

Jun

Ene

Mar

Abr

Dic

Jul

Dic

Jul

2.4. Bienes Transables y No transables

Desde octubre de 2008 hasta septiembre de 2009 se observ una tendencia decreciente de la inflacin anual y, por consiguiente, de los bienes transables que haban alcanzado su mximo en septiembre de 2008 (12,5%). Desde octubre de 2009 y hasta enero de 2010 se evidenci un aumento en la inflacin anual de los bienes transables que incidi directamente en el aumento de la inflacin anual general, la inflacin anual de los bienes no transables, por su parte, se ha mantenido en torno al 3% desde septiembre de 2009. A marzo de 2010 la inflacin anual de los bienes transables fue 3,6% y de los bienes no transables 2,9%, como se observa en el Grfico 6.
Grfico 6 Inflacin Anual Transables y No Transables Marzo 2007- Marzo 2010
14%

Anual
12%

InflacinMensual Transables:0,19% 10.9% InflacinMensual General:0,16%

8.8%

Anual Transables Anual No Transables

10% 8.8% 8%
8.3% 7.4%

InflacinMensual NoTransables:0,13%

6%

6.6%

6.1%
5.6%

5.0% 4%
3.1% 4.2%

4.31% 3.3%

3.6% 3.35% 2.9%

2%

1.5% 0.3%

0%
Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

Desde diciembre de 2007 la tasa de inflacin anual de los bienes transables ha sido superior a la de los bienes no transables. Se destaca tambin que, en los meses de febrero y marzo de 2010, la tasa de inflacin anual de los bienes transables se ha reducido lo suficiente como para tender a converger con la tasa de inflacin anual general y la de los bienes no transables. A marzo de 2010 la tasa de inflacin mensual de los bienes transables (0,19%) fue mayor a la de los bienes no transables (0,13%) y a la inflacin mensual general (0,16%). En el caso de los bienes transables, su incremento mensual obedece a que el precio de los mismos subi debido a la escasez de algunos productos, principalmente los agrcolas por problemas climticos (inundaciones y emisiones de ceniza del volcn Tungurahua) y los productos industriales por aumento en los costos de produccin. En el caso de los bienes no transables, el alza de precios fue menor, y se debe a que en este grupo se encuentran algunos servicios que tienen insumos del grupo de bienes transables. En general, se evidenci que el incremento de los precios de los bienes

transables fue mayor en cantidad de productos1 y en contribucin a la inflacin general en relacin con los bienes no transables. Lo anterior se corrobora al comparar el aporte de estos bienes a la inflacin anual total. En el Grfico 7 se observa que el aporte a la inflacin de los transables (55,2%) es mayor a la de los no transables (44,8%) desde mediados del ao 2007, aunque en los ltimos meses se ha reducido.
Grfico 7 Contribucin a la inflacin anual de los Transables y No Transables Marzo 2007- Marzo 2010
11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
1.85%
2.4% 1.8% 1.5% 0.1% 1.3% 4.7% 5.1% 6.6%

Transables No Transables General

7.4%

3.35%

1.29%

Mar-07

Jun-07

Sep-07

Dic-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dic-09

Mar-10

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

2.5. Bienes con precios administrados y de mercado

Por lo general, los bienes que tienen precios administrados, como los combustibles o los servicios bsicos, no aumentan considerablemente los precios. Sin embargo, cuando son necesarios ajustes de costos, los precios de dichos bienes aumentan y tienen una importante repercusin en el total de la inflacin. La poltica del actual rgimen ha mantenido, en la medida de lo posible, los precios administrados estables y ha concentrando esfuerzos en su reduccin, tal es el caso de las tarifas de los servicios bsicos como energa elctrica y telefona fija. Pudo evidenciarse por ejemplo, las reducciones en los precios administrados de la energa elctrica en los meses de enero (-0,08%) y marzo (-0,03%) buscando compensar a los usuarios por los cortes de electricidad de finales del ao anterior e inicios del presente. A nivel general, al trmino del primer trimestre del ao la inflacin acumulada de los bienes con precios administrados fue de -0,04%.

Enelmesdemarzoseregistrinflacinen120productostransablesdelos244,esdecirenel49%deellos. DelosbienesNotransablespresentaroninflacin23productosdelos55delgrupo(42%).

Grfico 8 Inflacin mensual de los bienes con precios administrados Enero Marzo 2008 2010 (%)
0.4% 2008 0.3% 0.2% 0.1% 0.0% 0.1% 0.04% Enero 0.03% 0.08% Febrero Marzo 0.19% 0.16% 0.07% 0.05% 2009 2010 0.37%

0.05%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En cuanto a los bienes con precios de mercado, los cuales responden a las condiciones del entorno macroeconmico, es decir, dependen del desenvolvimiento de oferentes y demandantes en la economa, durante los tres primeros meses del ao, el comportamiento de los precios de estos bienes fue descendente. En enero la tasa de inflacin mensual fue de 1%, en febrero 0,39% y 0,20% en marzo; al final del trimestre la inflacin acumulada de los bienes con precios de mercado fue de 1,59%.
Grfico 9 Inflacin mensual de los bienes con precios de mercado 2008 - 2010
1.8% 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% Enero Febrero Marzo 0.53% 0.39% 0.20% 0.85% 1.00% 1.34% 1.13% 1.29% 2008 2009 2010 1.71%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

2.6. Inflacin por ciudades

Al primer trimestre de 2009, las tasas de inflacin fueron diferentes en las ocho ciudades del pas donde se toman las muestras para hacer el seguimiento de los precios2. A marzo de 2010, en promedio la inflacin anual de las ciudades ubicadas en la regin Sierra (3,48%) fue mayor a la inflacin nacional (3,35%) y a la inflacin de las ciudades de la regin Costa (3,21%). Las ciudades que presentaron una inflacin por debajo de la nacional fueron Guayaquil (1,96%) y Cuenca
Las ocho ciudades de referencia son: Quito, Guayaquil, Cuenca, Ambato, Machala, Manta, Esmeraldas y Loja.
2

(1,70%), las restantes 6 ciudades sobre las que se investiga se ubicaron por encima de la media nacional, siendo la de mayor inflacin Esmeraldas (5,28%), como se muestra en el Grfico 10.
Grfico 10 Inflacin Anual por regiones y por ciudades A marzo 2010 (%)
Costa Nacional Sierra Esmeraldas Machala Manta Ambato Quito Loja Guayaquil Cuenca 0 1 3.21 3.35 3.48 5.28 4.38 4.13 3.75 3.68 Nacional 3.35% 3.47 1.96 1.70 2 3 4 5 6

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En los tres primeros meses del 2010, la evolucin de la inflacin mensual tambin fue heterognea; de esta manera, en la mayora de ciudades3, la inflacin local present la misma tendencia que la nacional. As, en enero se present la ms alta inflacin del perodo, reducindose en los siguientes dos meses, como se muestra en el Grfico 11.
Grfico 11 Inflacin mensual por ciudades y por regin I Trimestre
1.14
1.4 1.2 1.0

1.35

1.6

Enero
0.98

Febrero

Marzo
0.98 0.16
Costa

0.71

0.67

Porcentaje

0.38 0.29 0.32

0.35 0.38

0.33 0.29

0.0

0.00

0.2

0.12

0.4 Esmeraldas Machala Ambato Manta Quito Cuenca Guayaquil

Loja

0.16

0.2

0.13

Sierra

Nacional

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

En el mes de enero la ciudad que mayor inflacin mensual present fue Esmeraldas (1,35%) y la de menor Cuenca (0,33%); la inflacin de la primera se debi entre otras cosas al aumento en los precios de algunos componentes en especial del grupo de Alimentos y Bebidas no Alcohlicas
3

La excepcin fue Machala, que present una tendencia creciente.

0.17

0.4

0.29 0.16

0.27

0.25 0.20

0.34

0.40

0.6

0.60 0.43

0.46

0.55

0.8

0.65

0.71

0.83

(3,3%) y en menor medida del grupo Prendas de Vestir y calzado (0,89%), tambin ayudaron a contrarrestar la inflacin algunos componentes del grupo de Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (-1,08%). Por su parte en Cuenca la menor inflacin respecto de otras ciudades se debi a que la contribucin negativa del grupo de Alimentos y Bebidas no Alcohlicas (0,09%). Durante febrero, la ciudad que ms elevada inflacin present fue Guayaquil (0,55%), en tanto que Esmeraldas (0,12%) mostr la menor variacin de los precios. En Guayaquil la inflacin positiva se debi principalmente al aumento de los precios en los segmentos: Restaurantes y hoteles (1,42%), Prendas de Vestir y calzado (0,89%) y Alimentos y Bebidas no Alcohlicas (0,81%). En Esmeraldas en cambio, contribuyeron a atenuar el nivel de inflacin mensual las variaciones negativas de los precios de: Recreacin y cultura (-0,64%) y Bienes y servicios diversos (-0,54%). Finalmente, en marzo la ciudad de Esmeraldas registr la mayor inflacin (0,67%), mientras que Loja, tuvo deflacin (-0,16%), al igual que Cuenca (-0,13%). El incremento de precios observado en Esmeraldas fue especialmente en: Muebles, artculos para el hogar y para la conservacin ordinaria del hogar (1,69%) y Alimentos y Bebidas no Alcohlicas (1,42%), en tanto que la contribucin negativa de Recreacin y Cultura (-1,25) contrarrest la inflacin. Por otra parte la deflacin registrada en Loja, se debi a la cada en los precios de: Bebidas alcohlicas, tabacos y estupefacientes (-0,71%), Recreacin y cultura (-0,63%) y Alimentos y Bebidas no Alcohlicas (0,60%).

2.7. ndice de precios al productor nacional (excluye productos de exportacin)

El ndice de precios al productor (IPP), cerr el primer trimestre del ao 2010 en un nivel de 1.533,4 puntos, lo que represent una variacin anual de 5,24%, ms del doble de la variacin en el mismo perodo de igual mes del ao anterior (2,38%). El IPP en el primer trimestre de 2010, evidenci un considerable aumento en el componente de Minerales, Electricidad, Gas y Agua4 (20,40%). Este resultado se debi en parte al aumento de la cotizacin de la libra troy de oro. As mismo, otro componente importante del IPP que mostr un significativo aumento fue el de Productos Agrcolas, de la Silvicultura y la Pesca (14,5%) como se observa en el Grfico 12.

HayquedestacarqueenestadivisinsolosemideMinerales,noestincluidoniElectricidad,GasniAgua, apesardelnombre

Grfico 12 ndice de Precios al Productor IPP Nacional por Secciones Marzo 2008 Marzo 2010
INDICE GENERAL Minerales, Electricidad, Gas y Agua Otros bienes transp excepto prod. metalicos maq Prod. agricultura, silvicultura y pesca Prod. aliment, beb y tab, textiles,prendas de vestir Prod. metalicos maquinaria y equipo
2656,3

2700 2500 2300

ndice1995=100
2197,6 2084,6

2100 1900 1700 1500 1372,2 1300

1242,3

1533,4 1441,4 1322,7 1345,8

1100
mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

Las restantes tres secciones analizadas: Productos alimenticios, bebidas y tabacos, Textiles, Prendas de vestir y Productos de cuero; Otros bienes transportables excepto productos metlicos, maquinaria y equipos y, Productos metlicos, maquinaria y equipos, no mostraron mayores variaciones desde el ao anterior. En el Grfico 13 se observan las variaciones mensuales del IPP en cada componente. El alza ms significativa en el ndice general se dio en el mes de febrero (3%), a causa de la subida de precios de Minerales, Electricidad, Gas y Agua (14,3%) y Productos agrcolas (5,8%). En cambio, en el mes de enero el IPP present una deflacin de -0,2%, explicado por una reduccin en casi todos sus componentes, excepto Productos agrcolas que present una variacin positiva de precios de 0,8%.

Grfico 13 Variacin Mensual del IPP I trimestre 2010

20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%
General Productos de la agricultura, y la silvicultura y la pesca 0.8% 5.8% 3.1% Minerales, Electricidad, Gas y Agua -12.9% 14.3% -2.8% Productos alimenticios, bebidas y tabaco, textiles,prendas de vestir y productos de cuero. -0.8% 2.1% 0.4%

Otros bienes transportables excepto productos metalicos maquinaria y equipo -0.3% 1.1% 0.1%

Productos metalicos maquinaria y equipo

Ene-10 Feb-10 Mar-10

-0.2% 3.0% 1.1%

-0.4% 3.1% 1.1%

Fuente: INEC

Elaboracin: Banco Central del Ecuador

2.8. Inflacin internacional

A marzo de 2010, Ecuador present una de las menores tasas de inflacin anual (3,35%) respecto al resto de pases de la regin. Al final del primer trimestre del ao, la inflacin Venezolana (26,2%) contina siendo la mayor de la regin. Al analizar la muestra de de pases seleccionada de Amrica Latina, se observa un comportamiento similar en el caso de la inflacin anual al alcanzar niveles de un dgito (excepto Venezuela) y en su mayora inferiores a las registradas en el ao anterior. En el Grfico 14 se observa que de los 16 pases de la regin, Ecuador present una inflacin anual menor a la del promedio de la regin (5,7%). Por otro lado, los pases que a marzo 2010, presentaron una tasa de inflacin anual por sobre el promedio regional fueron: Venezuela (26,2%), Argentina (9,7%), Repblica Dominicana (7,4%), Uruguay (7,1%) y Costa Rica (5,8%).

Grfico 14 Inflacin anual de pases de Amrica Latina Marzo 2009 y Marzo2010

Venezuela Argentina Rep. Dominic. Uruguay Costa Rica Prom Regin Mxico Brasil Paraguay Honduras Guatemala Ecuador Colombia El Salvador Per Bolivia 0
0,8 0,7 1,8 0,9 3,3 4,8 6,6 5,8 5,7 6,0 5,0 5,6 4,1 3,4 4,0 3,9 3,4 6,1 5,0 7,4 5,0 7,6 2,4 6,3 7,4 7,1 7,5 12,3 9,7 26,2 28,1

mar-10

mar-09

8,8

10

15

20

25

30

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadstica de cada pas

Elaboracin: BCE

Al comparar la inflacin anual del Ecuador (3,35%) con la inflacin anual Internacional (4,24%) y la anual de Estados Unidos (2,3%), se puede ver la correlacin que stas tienen con la inflacin anual al interior del pas. Adems se destaca que la inflacin de los bienes transables del Ecuador tiende a arrastrar a la tasa de inflacin general desde finales de 2007, como se observa en el Grfico 15.
Grfico 15 Inflacin Anual de Ecuador, Internacional y de Estados Unidos Marzo 2007 Marzo 2010
13.5%

Transables Ecuador
12.0%

General Ecuador Internacional EE.UU

10.5%

9.0%

8.3%
7.5% 7.4% 6.6%

8.8%
7.4%

6.0%

4.5% 3.8% 3.0% 2.8% 4.0%

4.1%

4.24% 3.65% 3.35% 2.30%

1.5% 1.5%

0.0%

0.3%

-0.4%

-1.5%

-3.0%

Mar-07

Jun-07

Sep-07

Dic-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dic-09

Mar-10

Fuente y Elaboracin: Banco Central del Ecuador

3. Perspectivas de evolucin de los precios en el ao 2010

Una vez superada la crisis energtica en el Ecuador, el Ejecutivo decret una compensacin al costo del servicio de energa elctrica para los meses de febrero y marzo de 2010. Adems se han adoptado otras medidas preventivas en caso de presentarse una nueva sequa, no se vuelvan a repetir los apagones5. En abril de 2010 se decret el aumento del precio de sustentacin de la leche, con lo que, adems del alza en dicho producto, se sinti una elevacin en los precios de otros productos relacionados como la leche pasteurizada, tal el caso de los productos de panadera y restaurantes. Cabe sealar que el producto que ms se destaca por su aporte a la canasta bsica fue la leche pasteurizada, cuyo aumento fue del 9,31% en el mes de abril y 3,4% en mayo. En el segundo semestre se tiene previsto realizar el desmonte selectivo de las salvaguardias a las importaciones de los productos que an las mantenan, con lo cual se podra esperar una reduccin en los precios de dichos productos, por un aumento en la oferta. Los efectos de la crisis financiera internacional se mantienen por lo que a nivel internacional se mantienen las restricciones a la demanda en la mayora de productos, no se espera que los precios de los commodities suban, al menos no a los niveles que subieron en el ao 2008, cuando hubo una crisis de precios internacionales.

Referencias
Boletines Mensuales de la Evolucin de la Economa Ecuatoriana del Banco Central del Ecuador. Boletn Mensual de ndice de Precios al Consumidor, Productor, Salarios y Mercado Laboral. Banco Central del Ecuador. http://www.bce.fin.ec/frame.php?CNT=ARB0000899 Boletines Mensuales de Informacin Estadstica del Banco Central del Ecuador. http://www.bce.fin.ec/docs.php?path=/home1/estadisticas/bolmensual/IEMensual.jsp Cuestiones Econmicas del Banco Central del Ecuador. Instituto Ecuatoriano de Estadsticas y Censos INEC.

Entre las medidas adoptadas se encuentra la adquisicin de 7 generadores trmicos y la construccin de tres plantas trmicas en la Costa ecuatoriana.
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