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Finanzas I
Finanzas I
Asignatura Clave: Numero de crditos: Terico: Asesor responsable; Lic. Liliana Esther Quintero lvarez Prctico:
COMPETENCIAS: Conocimiento general de contabilidad y sistemas de costos, conocimiento sobre los costos industriales, as como los elementos del costo. SUMARIO: Conocer los diferentes sistemas de registros de costos, para su
aplicacin en el rea laboral.
FINANZAS I CONTENIDO
UNIDAD I UNIDAD II UNIDAD III UNIDAD IV UNIDAD V Campo de accin de las finanzas Origen y justificacin del anlisis financiero Estado de cambios en la situacin financiera Antecedentes de la reexpresin de estados financieros La informacin financiera
ESCENARIOS INFORMATIVOS
Asesores Locales Asesores Externos Disposicin en Internet Puntualidad en intranet Fuentes Directas e Indirectas Bibliografa.
BIBLIOGRAFA
Eiteman David K 2003 Las finanzas en las empresas multinacionales Prentice Hall, Mxico Hayme, Levy, Luis 2005 El manejo estratgico en las finanzas para lograr el xito empresarial Ediciones fiscales ISEF
Mondito, Diana 2005 Finanzas para empresas competitivas Editorial Valleta Moreno Fernandez Joaquin A 2004 Administracin y Finanzas CECSA, Compaa Editorial, Continental Ochoa Setzer Guadalupe 2004 Administracin Financiera McGraw-Hill Interamericana, Mxico. Zvi Bodie 1998 Administracin Financiera Prentice Hall, Mexico http://www.terra.com/finanzas/),
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1. Obtener fondos y recursos financieros. 2. Manejar correctamente los fondos y recursos financieros. 3. Destinarlos o aplicarlos correctamente a los sectores productivos. 4. Administrar el capital de trabajo. 5. Administrar las inversiones. 6. Administrar los resultados. 7. Presentar e interpretar la informacin financiera. 8. Tomar decisiones acertadas. 9. Maximizar utilidades. 10. Dejar todo preparado para obtener ms fondos y recursos financieros cuando es necesario.
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Esta rama estudia bsicamente cmo hacer y administrar una inversin en activos financieros y en particular qu hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado. Son empresas que se especializan en las venta, compra y creacin de ttulos de crdito, que son activos financieros para los inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para financiarse. La administracin financiera estudia tres aspectos: 1.- la inversin en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etc.); la inversin en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de excedentes temporales de efectivo. 2.- la obtencin de los fondos
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necesarios para las inversiones en activos. 3.- las decisiones relacionadas con la reinversin de las utilidades y el reparto de dividendos. Una empresa es una entidad econmica independiente que posee activos/efectivo, cunetas por cobrar, inventarios, equipo, que ha adquirido gracias a las aportaciones de sus dueos, que son los accionistas, y al financiamiento de acreedores (bancos y arrendadoras). La palabra independiente se refiere a que, aunque tenga dueos, la empresa debe tener su propia contabilidad. I.6.La administracin financiera de las empresas, por ser la ms amplia de las tres ramas de las finanzas, ofrece ms oportunidades de trabajo y es importante en todo tipo de empresa, incluyendo bancos y otras instituciones financieras, industriales, comerciales, empresas que pertenecen al gobierno, escuelas, hospitales, etc. Maximizar la riqueza de los accionistas a partir de la mejor toma de decisiones en cuanto a activos, financiamientos, y dividendos; al lograr el mayor valor neto posible de la empresa, la inversin de los accionistas tambin logra su mayor valor. Es importante hablar de los tres indicadores del valor de la empresa: la utilidad neta, la utilidad por accin y el valor del mercado por una accin. Actualmente las decisiones se toman de manera ms coordinada y el administrador financiero suele tener la responsabilidad de controlar todo el proceso. Presupuestacin y planeacin a largo plazo, decisiones de inversin y financiamiento de bienes de capital e inventarios, administracin de cuentas por cobrar y el efectivo, coordinacin y control de las operaciones, relacin con los mercados financieros.
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I.10.- Cuenta con el mercado de acciones comunes o de renta variable y el mercado de valores de renta fija de largo plazo, como el de acciones preferentes, obligaciones y deuda de gobierno a largo plazo. I.11.- Representa la recompensa para la persona que efecta la inversin y el costo para el emisor del titulo. Segn la naturaleza de la inversin, el rendimiento puede ser cualquiera de los siguientes tres tipos o combinaciones de ellos y explique cada uno : Tasa de inters Dividendo Ganancia de capital I.12.- Representa la posibilidad para el inversionista de que el rendimiento esperado no se realice o de que exista una prdida. Existen dos tipos de
riesgo a los que puede enfrentarse el inversionista: riesgo de inversin y riesgo de mercado. II.13.- Es la posibilidad de que el emisor resulte financieramente incapaz de pagar el rendimiento (inters, dividendos, entre otras), o el principal de la inversin al vencimiento de sta. II.14.- Se refiere al cambio potencial, en el tiempo, el valor de mercado de una inversin debido a cambios en el ambiente macroeconmico. II.15.- Se refiere al plazo que el inversionista habr de esperar para recibir el rendimiento de la inversin o el principal de la misma. II.16.- Posibilidad de recuperar antes de su fecha de vencimiento los fondos invertidos en ella. Los aspectos importantes de la negociabilidad de una inversin son, el costo de recuperar los fondos invertidos, el tiempo que toma recuperarlos. II.17.- Facilidad de convertir la inversin en efectivo, para que una inversin sea liquidada deben cumplirse dos requisitos: 1.- que el ttulo-valor se pueda convertir rpido en efectivo, es decir que sea altamente negociable. 2.- que no haya prdida para el inversionista (no se considera prdida la comisin que se deba pagar por hacer la operacin). II.18.- Estas inversiones se consideran con riesgo debido a que el accionista de una empresas el ltimo en obtener un rendimiento de la inversin efectuada en la empresa, la compaa debe primero cubrir sus costos y gastos de operacin as como sus gastos financieros e impuestos y slo despus se generaran utilidades y se podr hablar de un rendimiento para los accionistas II.19.- Cuando la empresa no tenga un buen manejo de flujo de fondos a causa de un ciclo de produccin y venta ms largo de lo planeado, una cobranza lenta, entre otros, la realidad no corresponda a lo proyectado, como cuando las ventas son menores que lo planeado, haya costos y gastos mayores, etc. La compaa princesa S.A. presenta el estado de resultados proyectado para e siguiente ejercicio de operaciones basndose en una composicin de cero pasivo Estado de resultados proyectado del 01 enero al 31 de diciembre 2006 Ventas $1200.00 Activo Pasivo Costo de ventas 700.00 $1000 0 Utilidad bruta 500.00 Capital
Gastos de vta y admn.. Utilidad de operacin Utilidad antes de impuestos Impuestos: 44% (34%ISR,10% PTU Utilidad neta
$1000
156.80
Activo 1000
Activo 1000
Compaa princesa S.A, Estado de resultados proyectado 01 de enero al 31 de diciembre 2006. Opcin A Opcin B Opcin C Ventas 1200 1200 1200 Costo de ventas 700 700 700 Utilidad bruta 500 500 500 Gastos de venta y 220 220 220 admn.. Utilidad de 280 280 280 operacin FINANCIAMIENTO DE IMPUESTOS Gastos financieros Utilidad antes de impuestos Impuestos: 44%(34% ISR,10%PTU) Utilidad neta R/A(rendimiento de activos R/C (rendimiento de capital 0.00 280 123.20 156.80 15.68% 15.68% 66 214 94.20 119.80 11.98% 17.12% 165 115 50.60 64.40 6.44% 14.31%
R/A neta= Utilidad neta/valor de activos totales 156.80/1000=0.156x100%=15.6% R/C =Utilidad neta/capital =156.80/1000 =0.156 x100%=15.6% III.20.- La situacin financiera de la empresa se presenta en el balance general y corresponde a la fecha de cierre del ejercicio de operaciones. III.21.- Las empresas son creadas porque los accionistas tienen recursos disponibles para invertir y el objetivo es obtener rendimientos de esa inversin. La operacin del negocio constituye la fuente de esos rendimientos, al producir y comercializar bienes u ofrecer servicios se generan los ingresos que, una vez deducidos los costos y gastos que implic generarlos, se convierten en utilidad para los accionistas. III.22.- Casi todas las transacciones de una empresa y los eventos externos que la afectan como una devaluacin, aumento de las tasas de inters, cambian su situacin financiera y afectan el flujo de efectivo en el mismo periodo en que ocurren. III.23.- Las transacciones de una empresa como los eventos externos que la afectan modifican su situacin financiera sin generar flujo de efectivo. Se presentan ejemplos de transacciones que al cambiar la situacin financiera de las empresas no ocasionan flujo de efectivo, reestructuracin de pasivos, aportaciones de especie, capitalizacin de pasivos, adquisicin de activos fijos mediante contratos financieros. III.24.- El estado de cambios de la situacin financiera es el estado financiero que permite ver al analista. III.25.- Determinar la variacin en efectivo e inversiones temporales ocurrida durante el ejercicio. Determinar las variaciones ocurridas durante el ejercicio (aumentos o disminuciones), en cada una de las cuentas del balance general. Determinar el importe de los recursos generados por la operacin, incluyendo las variaciones en las cuentas de activo y pasivo circulante relacionadas con la operacin normal. Con las variaciones encontradas en las cuentas de activo y pasivo circulante que no estn relacionadas con la operacin normal (pasivos bancarios de corto plazo, dividendos por pagar, etc.) IV.26.- Los estados financieros son el medio que utilizan las empresas para dar a conocer los resultados de sus operaciones. Los cambios en su situacin financiera y la posicin de sus recursos al cierre de un ejercicio.
IV.27.- Cuando en una poca inflacionaria el sistema de contabilidad se basa en el principio del valor histrico original, cada dato de los estados financieros se encuentra distorsionada de alguna manera: las partidas se presentan con su valor nominal correcto, sin que reconozca que la moneda va perdiendo poder adquisitivo. IV.28.-Se consideran partidas monetarias aquellas cuyo valor est siempre sujeto a una cantidad fija de unidades monetarias. El documento en el que se consignan sus detalles, que puede ser un pagare o una letra de cambio, no considera la posibilidad de cambiar su valor nominal como consecuencia de la inflacin. IV.29.-Cuando una empresa posee partidas monetarias, stas pueden ser de dos tipos: Partidas monetarias que generan intereses a favor en el caso de los activos y a cargo en el caso de los pasivos. Partidas monetarias que no generan intereses.
Ejemplo de los efectos de la inflacin financiera La compaa humaya s.a, inici sus operaciones el 1 de enero de 2004, y para ello los accionistas hicieron la siguiente aportacin: 10 piezas de producto con un costo de $5.00 cada una. $50 en efectivo. El balance general inicial de la empresa, para el da 1 de enero 2004, se muestra de la siguiente manera:
Humaya S.A Balance General a costo histrico 1 de enero de 2004. Pasivo y capital $ 50 Pasivos 50 Capital contribuido 550 Total
0 100 550
Informacin general: 1. El precio de venta el 1 de enero de 2004 es de $10.00 cada unidad y no se espera que este precio aumente durante el primer trimestre semestre del ao debido a la alta competencia que enfrenta el negocio. A partir del mes de julio, el precio ser de $11, lo que representa un aumento de 10%. 2. Se estima que durante 2004 el precio del costo del inventario tendr un aumento de 3% mensual. 3. El importe de los gastos de operacin mensuales es de $1, y este importe y los pagos correspondientes se hacen a lo largo del mes. La inflacin promedio en los gastos se estima en 4% mensualmente 4. la inflacin general ser de 5% mensual, segn estimaciones del Banco de Mxico. 5. Las ventas mensuales son de cinco unidades y el inventario se repondr al final de cada mes. Fecha Ene 1 Ene 31 Feb 28 Mar 31 Abril 30 May 31 Jun 30 Jul 31 Ago 31 Sep 30 Oct 31 Nov 30 Dic 31 Precio de venta $ 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 Ventas durante el mes $ 50 50 50 50 50 50 50 55 55 55 55 55 55 Gastos de operacin $ 10.00 10.40 10.82 11.25 11.70 12.17 12.65 13.16 13.69 14.23 14.80 15.39 16.01 Costo por unidad $ 5.00 5.15 5.30 5.46 5.63 5.80 5.97 6.15 6.33 6.52 6.72 6.92 7.13 Compras Inflacin al final general del mes del mes ------25.75 5% 26.52 5% 27.32 5% 28.14 5% 28.98 5% 29.85 5% 30.75 5% 31.67 5% 32.62 5% 33.60 5% 34.61 5% 35.64 5% ndice de precios 100.00 105.00 110.25 115.76 121.55 127.63 134.01 140.71 147.75 155.13 162.89 171.03 179.59
Estados financieros preparados con base en el principio del costo historico original. Humaya S.A Balance General a costo histrico 1 de enero de 2004. Caja $ 50.00 Pasivo $ 00.00
Inventarios Total
50.00 100.00
Capital Total
100.00 100.00
En seguida se presenta los resultados de operacin del mes de enero de 2004. Ingresos por venta Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de operacin Utilidad de operacin Gastos financieros Utilidad / isr Impuestos Utilidad neta 50.00 25.00 25.00 10.40 14.60 00.00 14.60 00.00 14.60
Situacin financiera al 31 de enero, antes del reparto de dividendos y reemplazo de inventarios: Humaya S.A Balance General a costo histrico 1 de enero de 2004. $ 89.60 Pasivo 25.00 Capital Utilidad del ejercicio 114.60 Total
Determinacin del saldo de efectivo Saldo al 01 de enero $ 50.00 Ventas 50.00 Gastos de operacin 10.40 Saldo al 31 de enero 89.60 A continuacin se presenta la situacin financiera al 31 de enero de 2004, despus de reemplazar los inventarios y efectuar el pago de dividendos: Humaya S.A Balance General a costo histrico 1 de enero de 2004.
Ventas Costo de ventas. Utilidad bruta Gastos de operacin Utilidad de operacin Gastos fin. Utilidad antes de ISR y PTU ISR Y PTU(estimado) Utilidad neta
Ene Feb Mar Abril Mayo Junio Julio Ago Sep Oct Nov Dic An 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 55.00 55.00 55.00 55.00 55.00 55.00 63
25.00 25.00 25.75 26.52 27.32 28.14 28.98 29.85 30.75 31.67 32.62 33.60 34 25.00 25.00 24.25 23.48 22.68 21.86 26.02 25.15 24.25 23.33 22.38 21.40 28 10.40 10.82 11.25 11.70 12.17 12.65 13.16 13.69 14.23 14.80 15.39 16.01 15 14.60 14.18 13.00 11.78 10.52 9.21 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 14.60 14.18 13.00 11.78 10.52 9.21 4.00 4.00 4.00 4.00 7.78 4.00 6.52 4.00 5.21 12.86 11.46 10.02 8.53 0.00 0.00 0.00 0.00 12.86 11.46 10.02 8.53 4.00 8.86 4.00 7.46 4.00 6.02 4.00 4.53 6.99 0.00 6.99 4.00 2.99 5.39 0.00 5.39 4.00 1.39
12
0. 12
48
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Balance general, despus de reemplazo dividendos Ene 1 Ene Feb Mar Abr 30 31 28 31 Caja 50.00 63.85 76.51 87.94 98.11 Inventario 50.00 50.75 52.27 53.84 55.46 Total 100.00 114.60 128.78 141.79 153.56 Pasivo Capital Utilidad Total 0.00 100.00 0.00 100.00 4.00 100.00 10.60 114.60 8.00 100.00 20.78 128.78 12.00 100.00 29.79 141.79 16.00 100.00 37.56 153.56
de inventarios, antes de reparto de Mayo Jun 30 Jul 31 31 106.96 114.46 125.55 57.12 58.83 60.60 164.08 173.29 186.15 20.00 100.00 44.08 164.08 24.00 100.00 49.29 173.29 28.00 100.00 58.15 186.15 Ago 31 135.19 62.42 197.61 32.00 100.00 65.61 197.61 Sep Oct 31 30 143.34 149.94 64.29 66.22 207.63 216.16 36.00 100.00 71.63 207.63 40.00 100.00 76.16 216.16
N 3 1 6 2
4 1 7 2
Determinacin del saldo en caja, despus de reemplazar el inventario antes de pagar dividendos
Saldo inicial en caja Ventas Gastos Pago de impuestos Reemplazo de inventarios Saldo final
Ene Feb Mar Abr Mayo 31 28 31 30 31 50.00 63.85 76.51 87.94 98.11 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 10.40 10.82 11.25 11.70 12.17 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 25.75 26.52 27.32 28.14 28.98
Ago Sep Oct 31 Nov Dic 3 31 30 30 106.96 114.46 125.55 135.19 143.34 149.94 154. 50.00 12.65 0.00 29.85 55.00 13.16 0.00 30.75 55.00 13.69 0.00 31.67 55.00 14.23 0.00 32.62 55.00 14.80 0.00 33.60 55.00 15.39 0.00 34.61
Jun 30 Jul 31
35.6
63.85 76.51 87.94 98.11 106.96 114.46 125.55 135.19 143.34 149.94 154.94 110.
Balance general, despus de repartir dividendos Jun 30 Jul 31 Ago Sep Oct 31 N Ene 1 Ene Feb Mar Abr 30 Mayo 31 28 31 31 31 30 3 Caja 50.00 53.25 55.73 58.16 60.54 62.88 65.17 67.40 69.58 71.71 73.78 7 Inventario 50.00 50.75 52.27 53.84 55.46 57.12 58.83 60.60 62.42 64.29 66.22 6 Total 100.00 104.00 108.00 112.00 116.00 120.00 124.00 128.00 132.00 136.00 140.00 1 Pasivo Capital Utilidad Total
0.00 4.00 8.00 12.00 16.00 20.00 24.00 28.00 32.00 36.00 40.00 4 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 1 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 104.00 108.00 112.00 116.00 120.00 124.00 128.00 132.00 136.00 140.00 1
Determinacin del saldo en caja, despus de reemplazar el inventario y repartir dividendos. Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr Mayo Jun 50.00 53.25 55.73 58.16 60.54 62.88 65.17 67.40 69.58 71.71 73.78 75.80 en 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 55.00 55.00 55.00 55.00 55.00 55.00 10.40 10.82 11.25 11.70 12.17 12.65 13.16 13.69 14.23 14.80 15.39 16.01 de 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 48.00
impuestos Reemplazo de 25.75 26.52 27.32 28.14 28.98 29.85 30.75 31.67 32.62 33.60 34.61 35.64 inventarios Reparto de 10.60 10.18 9.00 7.78 6.52 5.21 8.86 7.46 6.02 4.53 2.99 1.39 dividendos Saldo final 53.25 55.73 58.16 60.54 62.88 65.17 67.40 69.58 71.71 73.78 75.80 29.75 en caja Presentacin mes por mes la descapitalizacin ocasionada por repartir dividendos a partir de utilidades calculadas Ene Feb Mar Abr Mayo Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 52.50 55.13 57.88 60.78 63.81 67.00 70.36 73.87 77.57 81.44 85.52 89.79 0.60 0.28 (0.23) (0.93) (1.84) (2.95) (4.29) (5.85) (7.66) (9.72) (60.04)
IV.30.- Son aquellas cuyo valor no est sujeto a una cantidad limitada o fija de unidades monetarias. Cuando existe inflacin, el valor de estas partidas no debe permanecer invariable a travs del tiempo. Estas partidas son registradas por la contabilidad de acuerdo con el principio del valor histrico original. IV.31.-Presenta la aportacin de los accionistas segn las cantidades que aportaron en diferentes fechas; esto constituye una falla
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REPORTES CRTICOS O SUGERENTES A; Dr. Ernesto Guerra Garca, Coordinador General Educativo. (Correo electrnico eguerra@uaim.edu.mx) Geranios 1362 pte. Colonia Jardines de Ftima, Los Mochis, Sinaloa, Mxico. C.P. 81223. Tel. 01 668 817 08 88.
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