La administración del

capital de trabajo
El efectivo
Las cuentas por cobrar
Los inventarios
El pasivo a corto plazo

C.P. Jaime Alvarez-Armenta

CAPITAL DE TRABAJO
 CONCEPTO:
◦ Es el manejo de las cuentas corrientes de la
empresa, las cuales comprenden los activos
circulantes y los pasivos a corto plazo
 OBJETIVO:
◦ Consiste manejar cada uno de los activos y pasivos
a corto plazo que la empresa de manera que se
alcance un nivel aceptable y constante de capital
neto trabajo
Los principales activos circulantes
son:
 Efectivo

 Los valores negociables

 Las cuentas por cobrar

 Los inventarios
El pasivo a corto plazo
 Cuentas por pagar

 Documento s por pagar

 Pasivos Acumulados
 Efectivo: 
◦ Se considera efectivo todos aquellos activos que
generalmente son aceptados como medio de pago,
son propiedad de la empresa y cuya disponibilidad
no esta sometida a ningún tipo de restricción
 Caja
 Bancos
 NO Efectivo en Caja
◦ Vales de Caja
◦ Cheques devueltos
 ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
 Es el medio para obtener mercancías y
servicios.
 Se centra alrededor de dos áreas:

◦ El Presupuesto de Efectivo
◦ Control Interno de Contabilidad
 El control de contabilidad es necesario para dar una
base a la función de planeación y además con el fin de
asegurarse que el efectivo se utiliza para propósitos
propios de la empresa y no desperdiciados, mal
invertidos o hurtados
Los propósitos de los mecanismos de control
interno en las empresas son los siguientes:

 Salvaguardar los recursos contra desperdicio,

fraudes e insuficiencias
 Promover la contabilización adecuada de los

datos
 Alentar y medir el cumplimiento de las

políticas de la empresa
 Juzgar la eficiencia de las operaciones en

todas las divisiones de la empresa

Cont
 El control interno no se diseña para detectar
errores, sino para reducir la oportunidad que
ocurran errores o fraudes
Conclusion
 La administración eficiente del efectivo es de
gran importancia para el éxito de cualquier
compañía. Se debe tener cuidado de
garantizar que se disponga de efectivo
suficiente para pagar el pasivo circulante y al
mismo tiempo evitar que haya saldos
excesivos en las cuentas de cheques.
 Motivos para mantener saldos de
efectivo
 MOTIVO DE TRANSACCIÓN: Consiste en efectuar los pagos planeados
de las partidas como materias primas y sueldos

 MOTIVO DE SEGURIDAD: Los saldos que se mantienen para satisfacer

este motivo, se invierten en valores negociables muy líquidos que se
pueden convertir inmediatamente en efectivo. Dichos valores
protegen a la empresa de la incapacidad de satisfacer las demandas
inesperadas de efectivo

 MOTIVO ESPECULATIVO: Una vez satisfechos los motivos de

seguridad, las empresas invierten en ocasiones los fondos
excedentes en valores negociables, así como en instrumentos a largo
plazo. Una empresa realiza esta inversión porque en ese momento
no usa ciertos fondos o porque desea aprovechar rápidamente las
oportunidades inesperadas que pudieran surgir.
Ejemplo
Un modelo podría ser mantener un saldo
equivalente a un 10% de las ventas
pronosticadas para el mes siguiente, si la
cantidad pronosticada de ventas es de
$500,000, la empresa mantendría un saldo
de efectivo de 500,000(0.10)= $50,000.
 ADMINISTRACION EFICIENTE DEL
EFECTIVO

 Los saldos de efectivo y las reservas de

efectivo dependen en forma significativa de
la producción y las técnicas de venta de la
empresa y de los procedimientos que la
misma efectúa para los cobros de ingresos
por ventas y pagar las compras
 Ciclo Operativo – Conversion del
Efectivo
CICLO OPERATIVO (CO):

 El ciclo operativo de una empresa se define como el tiempo que

transcurre desde el momento en que la empresa introduce la
materia prima y la mano de obra en el proceso de producción (es
decir comienza a crear el inventario), hasta el momento en que
cobra el efectivo por la venta del producto terminado que contiene
estos insumos de producción. Está integrado por dos componentes:
◦ La edad promedio del inventario.
◦ Periodo Promedio de las ventas.
 El ciclo operativo de la empresa es simplemente la suma de la edad
promedio del inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro (PPC).

CO = EPI + PPC
Cont.
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO:
 Por lo general una empresa tiene la posibilidad de
comprar muchos de sus insumos de producción (por
ejemplo, materias primas y mano de obra) a crédito. El
tiempo que requiere la empresa para pagar estos insumos
se denomina periodo promedio de pago (PPP); por tanto,
estos insumos de producción generan fuentes de
financiamiento espontánea a corto plazo. La capacidad de
las empresas de adquirir insumos al crédito, compensa en
parte o totalmente el tiempo que los recursos permanecen
inmovilizados en el ciclo operativo.

CCE = CO-PPP = EPI + PPC – PPP

 LOS CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS
PARA LA ADMINISTRACIÓN DE
EFECTIVO
 PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible
se deben incrementar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
 Incrementar el volumen de ventas.
 Incrementar el precio de ventas.
 Mejorar la mezcla de ventas ( impulsando las

de mayor margen de contribución).

 Eliminar descuentos.
 SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea
posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
 Incrementar las ventas al contado
 Pedir anticipos a clientes
 Reducir plazos de crédito
 TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible
se deben disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
 Negociar mejores condiciones (reducción de

precios ) con los proveedores

 Reducir desperdicios en la producción y

demás actividades de la empresa.

 Hacer bien las cosas desde la primera vez

(Disminuir los costos de no Tener Calidad)

 CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben
demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
 Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
 Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más

próximo a cuando se van a necesitar

 Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede

contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo al contado

(cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas
de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el
volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto
entre la aplicación del segundo principio con el primero.
 En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo

el efecto directo de la aplicación de un principio, sino

también las consecuencias adicionales que pueden incidir
sobre el flujo del efectivo
 CUENTAS POR COBRAR
Definición:
 Son derechos legítimamente adquiridos por la

empresa que, llegado el momento de ejecutar

o ejercer ese derecho, recibirá a cambio
efectivo o cualquier otra clase de bienes y
servicios
 Clasificación de las Cuentas por
Cobrar
 Provenientes de ventas de bienes o servicios
y No provenientes de venta de bienes o
servicios. 
◦ Cuentas por Cobrar Provenientes de Ventas de
Bienes o Servicios: Este grupo de cuentas por
cobrar está formado por aquellas cuyo origen es la
venta a crédito de bienes o servicios y que,
generalmente están respaldadas por la aceptación
de una "factura" por parte del cliente.  
Cont.
◦ Cuentas por Cobrar No Provenientes de Ventas a
Crédito: Como el título indica, se refiere a derechos
por cobrar que la empresa posee originados por
transacciones diferentes a ventas de bienes y
servicios a crédito
 ADMINISTRACION EFICIENTE DE LAS
CUENTAS POR COBRAR
 Políticas de Crédito:

Es el conjunto de medidas que, originadas por los principios

que rigen los créditos en una empresa, que determinan lo que
se ha de aplicar ante un caso concreto para obtener resultados
favorables para la misma. Como por ejemplo: período de
crédito de una empresa, las normas de crédito, los
procedimientos de cobranza y los documentos ofrecidos

 Condiciones de Crédito:

Son convenios en los que la empresa y el cliente se ponen de

acuerdo y se comprometen en cumplir y llevar a cabo la forma
y tiempo de pago de una determinada operación
Cont.
 Procedimiento de Cobranza
◦ Cobranza directa:
Esta se lleva por la caja de la empresa por este
medio, los clientes le cancelan directamente a la
empresa
◦ Cobranzas por medio de cobradores:
Dichos cobradores son los bancos los cuales por
llevar a cabo la cobranza se quedan con un
porcentaje del cobro
 Variables fundamentales.

◦ Las variables más importante que deben considerarse

al evaluar los cambios propuestos en las normas de
crédito son:
 Volumen de ventas Conforme se amplían los patrones de
crédito, se esperan que aumenten las ventas; por otro lado,
una restricción de tales patrones reducirán las ventas
 Inversión en cuentas por cobrar Cuanto más alto sea el
promedio de las cuentas por cobrar de una
empresa, tanto más costoso será mantenerla, y
viceversa
 Gastos por cuentas incobrables La probabilidad (o riesgo)
de adquirir una cuenta incobrable aumentan a medida que
se suavizan las normas de crédito y se reduce cuando
estas se vuelven más estrictas
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
 Los inventarios son recursos utilizables que
se encuentran almacenados para su uso
posterior en un momento determinado
 La Administración de los inventarios es la

determinación de la cantidad de inventario

que se debería mantener, la fecha en que se
deberán colocar las órdenes y la cantidad de
unidades que se deberá ordenar cada vez
TIPOS DE INVENTARIOS
 Materias primas. El inventario de materias
primas comprenden los insumos generalmente
materiales básicos-que compra la empresa,
cómo acero, plásticos o tornillos, en algunos
casos, cuando una empresa fabrica productos
muy elaborados, con puestos de numerosas
partes, el inventario de materias primas puede
consistir en artículos manufacturados que se
compran a otra empresa u otra división de la
misma compañía
Cont.
 Productos en proceso. Este inventario de
materias comprenden todos los elementos
que se encuentran en el proceso de
producción. Por lo general, se trata de
producciones parcialmente terminados esto
es en una etapa intermedia de su elaboración
 Productos terminados. El inventario de
productos terminados con ésta de los
artículos ya producido, pero que aún no han
sido vendidos
 TECNICAS DE ADMINISTRACION DE
INVENTARIOS
 El sistema ABC.
El sistema ABC divide su inventario en tres grupos en los
productos A se ha concentrado la máxima inversión.
El grupo B es formado por los artículos que siguen a los
A en cuanto a la magnitud de la inversión.
Al grupo C lo componen en su mayoría, una gran
cantidad de productos que sólo requieren de una
pequeña inversión. El control de los productos A debe
ser el más cuidadoso debido a la magnitud de la
inversión comprendida en tanto que los productos B y C
estarían sujetos a procedimientos de control menos
estrictos
 Modelo básico de cantidad económica de
pedido.
Este modelo puede utilizarse para controlar
los artículos A de las empresas, pues toma en
consideración diversos costos operacionales y
financieros, y determinan la cantidad de
pedido que minimiza los costos de inventario
total
Cont.
 Este modelo analiza
◦ Costos Básicos (excluyendo el costo de la
mercancía)
 Costos de pedido. Estos costos incluyen los gastos
administrativos fijos para formular y recibir un pedido
 Costos de mantenimiento de inventario. Estos son los
costos variables por unidad resultantes de mantener
un artículo en inventario durante un periodo específico
 Costos totales. El costo total de inventarios se define
como la suma del costo del pedido y del costo de
inventario
 ADMINISTRACION PASIVO CORTO
PLAZO
 Administración de cuentas por pagar;
◦ Generalmente las cuentas por pagar se originan la
compra de mercancía
◦ Las condiciones de crédito que se ofrecen en tales
transacciones por lo regular se establecen en la
factura del proveedor que suele acompañar a la
mercancía
ASPECTOS IMPORTANTES
 Están los tipos de condiciones de crédito que
ofrecen los proveedores, los costos que
resultan de prescindir a descuentos en
efectivo por pronto pago y, por último, las
compensaciones derivadas de retrasar el
pago de las cuentas pendientes
Cont.
 Condiciones de crédito.
◦ Las condiciones de crédito del empresa establecen
el período de crédito, el monto del descuento por
pronto pago y la fecha en que se inicia el crédito
 Período de crédito.
◦ Dicho periodo es el número de días que transcurren
hasta que el pago total es requerido pronto no
importa que se ofrezca un descuento por pronto
pago
Cont.
 Descuento por pronto pago.
◦ Si en las cláusulas de pago se ofrece un descuento
por pronto pago (en efectivo), éste será por lo
general de 1% a 5%. Se trata en realidad de un
descuento porcentual sobre el precio de compra
que se concede al comprador si paga dentro del
periodo de descuento por pronto pago
 La tendencia actual es la eliminación de
descuentos por pronto pago. Ésta tendencia
se debe a dos factores fundamentales el
primero es el uso de la domiciliación y/o SPEI
para liquidar cuentas por pagar
Razones de Liquidez
FÁBRICA "CHILIMANGO"
Balance General al 31 de Diciembre de 2008

$miles
Activo Circulante
Efectivo (caja yBancos) 3,500
Inversiones en valores de 15,800
inmediata realización
Cuentas por cobrar 17,650
Inventarios 70,950
Total Activo Circulante 107,900

Activo Fijo 72,000

Total Activos 179,900

Pasivo Corto Plazo

Proveedores 35,400
Acreedores 12,350
Documentos por pagar 12,975
Total Pasivo Corto Plazo 60,725

Capital Contable 119,175

Total Pasivo y Capital Contable 179,900

 CAPITAL DE TRABAJO
 Otra manera de medir la capacidad de pago
de una empresa para cubrir sus obligaciones
a corto plazo es mediante la determinación
de su capital neto de trabajo, el cual se
obtiene de la siguiente forma:

 Capital Neto de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante

 Razones de Endeudamiento

PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
FÁBRICA DE MUEBLES "EL SILLON FELIZ" Su resultado nos muestra la
Balance General al 31 de Diciembre de 2008 proporción de recursos ajenos
o de terceros que se
$miles encuentran financiando los
activos de la empresa.
ACTIVO TOTAL 178,000

PASIVO TOTAL 124,600

CAPITAL CONTABLE
TOTAL PASIVO Y CAPITAL
CAPITAL CONTABLE
ACTIVO TOTAL
53,400
Indica el porcentaje de recursos
178,000
propios o de los accionistas, en
los activos totales del negocio.
 RAZONES DE EFICIENCIA Y
OPERACION
 Rotación del Activo Total
◦ Rotación del Activo Total = Ventas Netas
Activo Total
 Rotación de Inventarios
◦ Rotación de Inventarios = . Inventarios .x Días Estado Resultados Costo de Ventas
 Rotación de Cuentas por Cobrar
◦ Rotación de Cuentas por cobrar = Clientes x No. Días Estado.Resultados
Ventas
◦
 Rotación de Proveedores
◦ Rotación de Proveedores = . Proveedores . x No. Días
Costo de Ventas Estado Resultados
 Ciclo Financiero
◦ ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
+ ROTACION DE INVENTARIOS
- ROTACION DE PROVEEDORES

CICLO FINANCIERO
Ciclo Financiero
FÁBRICA DE RUEDAS "LA LLANTITA"
Balance General al 31 de Diciembre de 2008

$miles

ACTIVO
Caja yBancos 275
Clientes 24,800
Inventarios 37,150
Total Activo Circulante 62,225

Activo Fijo 114,000

Total Activos 176,225

PASIVO

Proveedores 5,875
Otros pasivos corto plazo 29,600

Total Pasivo 35,475

Capital social 50,000

Ut. Ejercicios anteriores 27,514
Ut del ejercicio antes 63,236
impuestos
Capital Contable 140,750

Total Pasivo y Capital Contable 176,225

FÁBRICA DE RUEDAS "EL MOVIMIENTO"
Estado de Resultados del al de de 2X01
 ROTACION DEL ACTIVO
$miles TOTAL
 ROTACION DE INVENTARIOS
 ROTACION DE CUENTAS POR
Ventas netas 267,000 COBRAR
Costo de ventas 189,570  ROTACION DE
Utilidad bruta 77,430 PROVEEDORES
 CICLO FINANCIERO

Gastos de operación 6,194

Utilidad de operación 71,236

Gastos financieros 8,000

Utilidad del ejercicio antes de
impuestos 63,236