Ejercicio de Evaluación

Estado de Resultados Premisas de Operación: Escenario A

1.Caja Operativa 10
Ventas 100% 2.Rotación de Cartera: 15
% CdeV/Ventas 44% 3.Rotación de Inventarios: 15
Costo de Ventas 4.Rotación de Proveedores: 5
UTILIDAD BRUTA
6.Inversión en AF: No hay en los 6 meses
Gastos de Operación: 7.Depreciación : 10%
Fijos: 90 Mensual 8.Gastos Fijos incluyen la depreciación y se pag
Variable: %/Ventas 4% 9.Gastos Variables se pagan en el mes en que
TOTAL GdeO 10.Intereses se pagan a fin del mes devengado
UTILIDAD DE OPERAC. 11. Ingresos Financieros se calculan sobre el sa
12.Impuestos se pagan en el mes en que se cau
Ingresos Financieros 5% Tasa de Rendimiento 13.La Deuda a lp inicial tiene un período de grac
Gastos Financieros 14.Se planea un payout del 25% de la Utilidad N
Deuda a cp 12% Tasa de Interés. Pronóstico de Ventas: Escenario 1
Deuda a lp 18% Tasa de Interés. Mes 1 2 3
TOTAL CIF 125 150 200
U ANTES DE IMPTO.
Impuestos 30% Sobre la UAI Pronóstico de Ventas: Escenario 2
UTILIDA NETA Mes 1 2 3
125 250 450

Balance Inicial
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0
Caja y bancos 100
Clientes 0
Inventarios 0
TOTAL AC 100

Activo Fijo Bruto 400

Depreciación Acumulada 0
Activo Fijo Neto 400

TOTAL ACTIVO 500

PASIVOS:
Proveedores 0
Crédito bancario cp 0
TOTAL PC 0

Deuda a lp 200

Capital social 300

Utilidades acum. 0
TOTAL CC 300

TOTAL P Y CC 500
 Escenario A Escenario B Escenario C
días de PPD 15 días de PPD 5 días de PPD
días 30 días 5 días
días 30 días 15 días
días 30 días 30 días

hay en los 6 meses

anual
n la depreciación y se pagan de contado.
pagan en el mes en que se devengan.
a fin del mes devengado sobre el saldo insoluto del capital al fin del mes.
os se calculan sobre el saldo final de las Inversiones temporales (Excedentes de Caja).
n en el mes en que se causan, asumiendo IETU.
l tiene un período de gracia de 3 meses y se amortizará en 5 años.
ut del 25% de la Utilidad Neta solo si la hay.

4 5 6
300 400 550

4 5 6
550 250 100
 1 2 3 4 5 6
Ventas 100% 125 150 200 300 400 550
% CdeV/Venta 44% 55 66 88 132 176 242
UTILIDAD BRUTA 70 84 112 168 224 308

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 6 8 12 16 22
TOTAL GdeO 95 96 98 102 106 112
UTILIDAD DE OPERAC. -25 -12 14 66 118 196

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 0 0 0
Deuda a cp 12% 0.000 0.554 0.928 1.278 1.783 2.155
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.55 3.93 4.28 4.83 5.05
TOTAL CIF -3 -4 -4 -4 -5 -5
U ANTES DE IMPTO. -28 -16 10 62 113 191
Impuestos y PTU 30% 0 0 3 19 34 57
UTILIDA NETA -28 -16 7 43 79 134
Dividendos (%Payout) 25% 0 0 2 11 20 33
UTILIDAD RETENIDA -28 -16 5 32 59 100

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inicial 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3 190.0

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 0 0 0 0 0 0
Caja y bancos 100 54 57 65 89 111 144
Clientes 0 63 75 100 150 200 275
Inventarios 0 28 33 44 66 88 121
TOTAL AC 100 144 165 209 305 399 540

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400 400
Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 541 561 606 701 795 937

PASIVOS:
Proveedores 0 14 12 17 26 33 46
Crédito bancario cp 0 55 93 128 178 215 247
TOTAL PC 0 69 105 144 204 248 293

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3 190.0

Capital social 300 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -44 -38 -6 54 154
TOTAL CC 300 272 256 262 294 354 454

TOTAL P Y CC 500 541 561 606 701 795 937

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 60 65 101 150 247
 1 2 3 4 5
Ventas 100% 125 150 200 300 400
% CdeV/Venta 44% 55 66 88 132 176
UTILIDAD BRUTA 70 84 112 168 224

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 6 8 12 16
TOTAL GdeO 95 96 98 102 106
UTILIDAD DE OPERAC. -25 -12 14 66 118

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 0 0
Deuda a cp 12% 0.000 0.420 1.821 2.029 2.719
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.42 4.82 5.03 5.77
TOTAL CIF -3 -3 -5 -5 -6
U ANTES DE IMPTO. -28 -15 9 61 112
Impuestos y PTU 30% 0 0 3 18 34
UTILIDA NETA -28 -15 6 43 79
Dividendos (%Payout) 25% 0 0 2 11 20
UTILIDAD RETENIDA -28 -15 5 32 59

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inicial 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 0 0 0 0 0
Caja y bancos 100 47 103 90 116 159
Clientes 0 125 150 200 300 400
Inventarios 0 55 66 88 132 176
TOTAL AC 100 227 319 378 548 735

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400

Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 624 716 774 945 1,132

PASIVOS:
Proveedores 0 110 77 110 176 220
Crédito bancario cp 0 42 182 203 272 366
TOTAL PC 0 152 259 313 448 586

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

Capital social 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -43 -39 -7 52
TOTAL CC 300 272 257 261 293 352

TOTAL P Y CC 500 624 716 774 945 1,132

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 60 65 100 149
ACO 227 319 378 548 735
PACO 110 77 110 176 220
NOF Reales (ACO - PACO) 117 242 268 372 515
NOF Reales - CT = NRN (+) o EC (-) 42 182 203 272 366

CLIENTES
Rotación de CxC 30
CXC Iniciales 0 125 150 200 300
Ventas 125 150 200 300 400
Venta Promedio Diaria 4 5 7 10 13
CXC Finales 125 150 200 300 400
Cobranza 0 125 150 200 300

INVENTARIOS
Rotación del Inventario 30
Inventario Inicial 0 55 66 88 132
Costo de Venta 55 66 88 132 176
Costo de Venta Promedio Diario 2 2 3 4 6
Inventario Final 55 66 88 132 176
Compras 110 77 110 176 220

PROVEEDORES
Rotación de CxP 30
CXP Iniciales 0 110 77 110 176
Compras 110 77 110 176 220
Compras Promedio Diarias 4 3 4 6 7
CXP Finales 110 77 110 176 220
Pagos a Proveedores 0 110 77 110 176

CAJA OPERATIVA
Rotación 15
Pagos Totales Mensuales 95 206 179 232 318
Pago Promedio Diario 3 7 6 8 11
Saldo Final Caja Operativa 47 103 90 116 159

PRESUPUESTO DE CAJA (Método Directo)

(Cash Budget)

INGRESOS OPERATIVOS:
Cobranza 0 125 150 200 300
Otros Ingresos en efectivo (ingresos financieros) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total Ingresos: 0 125 150 200 300

EGRESOS OPERATIVOS:
Pago a Proveedores 0 -110 -77 -110 -176
Pago Gastos de Operación Fijos (87) (87) (87) (87) (87)
Pago Gastos de Operación Variables (5) (6) (8) (12) (16)
Pago de Impuestos 0 0 -3 -18 -34
Pago de Intereses -3 -3 -5 -5 -6
Total Egresos: -95 -206 -179 -232 -318

Ingresos - Egresos Operativos

(FLUJO NETO OPERATIVO) -95 -81 -29 -32 -18

Inversiones 0 0 0 0 0

Financiamiento a cp (Disp +) (Pagos -) 42 140 21 69 94

Financiamiento a lp
Pago de Capital Deuda a lp 0.0 0.0 0.0 -3.3 -3.3
Dividendos 0.0 0.0 -1.6 -10.7 -19.6
FLUJO NETO DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO 42 140 19 55 71

Saldo de Caja Inicial 100 47 106 96 119

CAMBIO NETO DE CAJA -53 59 -10 23 53
Saldo de Caja Final 47 106 96 119 172
Saldo de Caja Final según Balance 47 103 90 116 159

FLUJO DE EFECTIVO
(Método Indirecto)
CAJA + INV. TEMP. INICIAL 100 243 471 526 620

UTILIDAD NETA -28 -15 6 43 79

DEPRECIACIONES Y AMORTIZAC. -3 -3 -3 -3 -3
∆ CXC -125 -25 -50 -100 -100
∆ INVENTARIOS -55 -11 -22 -44 -44
∆ CXP 110 -33 33 66 44
FLUJO NETO OPERATIVO -101 -88 -36 -39 -25

∆ INVERSIONES EN AF 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0

∆ DEUDA A CP -42 -140 -21 -69 -94

∆ DEUDA A LP 0.0 0.0 0.0 3.3 -10.0
Pago de Dividendos 0 0 2 11 20
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO -42 -140 -19 -55 -84

CAMBIO NETO EN CAJA -143 -228 -55 -94 -109

CAJA + INV. TEMP. FINAL 243 471 526 620 729

CAJA + INV.TEMP. FINAL DEL BALANCE 47 103 90 116 159

12

10

8
Clientes
Inventarios
6 Proveedores
Crédito bancario cp
4

0
0 2 4 6 8 10 12
 6
550
242
308

90
22
112
196

0
3.661
3
6.56
-7
189
57
133
33
99

3.3

3.3

200.0
3.3

190.0

0
196
550
242
988

400
3
397

1,385

308
 435
743

190.0

300
152
452

1,385

245
988
308
680
435

400
550
18
550
400

176
242
8
242
308

220
308
10
308
220

392
13
196
 400
0.0
400

-220
(87)
(22)
-57
-7
-392

69

-3.3
-33.2

32

172
40
213
196

729

133
-3
-150
-66
88
1

0
0

-69
-3.3
33
 -39

-38

767

196

Clientes
Inventarios
Proveedores
Crédito bancario cp
 1 2 3 4 5
Ventas 100% 125 150 200 300 400
% CdeV/Venta 44% 55 66 88 132 176
UTILIDAD BRUTA 70 84 112 168 224

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 6 8 12 16
TOTAL GdeO 95 96 98 102 106
UTILIDAD DE OPERAC. -25 -12 14 66 118

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 0 0
Deuda a cp 12% 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.39 3.18 3.25 3.48
TOTAL CIF -3 -3 -3 -3 -3
U ANTES DE IMPTO. -28 -15 11 63 115
Impuestos y PTU 30% 0 0 3 19 34
UTILIDA NETA -28 -15 8 44 80
Dividendos (%Payout) 25% 0 0 2 11 20
UTILIDAD RETENIDA -28 -15 6 33 60

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inicial 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 94 44 59 104 147
Caja y bancos 100 16 30 29 37 49
Clientes 0 21 25 33 50 67
Inventarios 0 28 33 44 66 88
TOTAL AC 100 158 132 165 257 351

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400

Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 555 529 562 653 748

PASIVOS:
Proveedores 0 83 72 99 154 198
Crédito bancario cp 0 0 0 0 0 0
TOTAL PC 0 83 72 99 154 198

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

Capital social 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -43 -37 -4 56
TOTAL CC 300 272 257 263 296 356

TOTAL P Y CC 500 555 529 562 653 748

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 60 66 103 153
ACO 64 88 106 153 204
PACO 83 72 99 154 198
NOF Reales (ACO - PACO) -18 16 7 -1 6
NOF Reales - CT = NRN (+) o EC (-) -94 -44 -59 -104 -147

CLIENTES
Rotación de CxC 5
CXC Iniciales 0 21 25 33 50
Ventas 125 150 200 300 400
Venta Promedio Diaria 4 5 7 10 13
CXC Finales 20.8333333 25 33.3333333 50 66.6666667
Cobranza 104 146 192 283 383

INVENTARIOS
Rotación del Inventario 15
Inventario Inicial 0 27.5 33 44 66
Costo de Venta 55 66 88 132 176
Costo de Venta Promedio Diario 2 2 3 4 6
Inventario Final 28 33 44 66 88
Compras 83 72 99 154 198

PROVEEDORES
Rotación de CxP 30
CXP Iniciales 0 82.5 71.5 99 154
Compras 83 72 99 154 198
Compras Promedio Diarias 3 2 3 5 7
CXP Finales 83 72 99 154 198
Pagos a Proveedores 0 83 72 99 154

CAJA OPERATIVA
Rotación 5
Pagos Totales Mensuales 95 178 172 220 294
Pago Promedio Diario 3 6 6 7 10
Saldo Final Caja Operativa 16 30 29 37 49

PRESUPUESTO DE CAJA (Método Directo)

(Cash Budget)

INGRESOS OPERATIVOS:
Cobranza 104 146 192 283 383
Otros Ingresos en efectivo (ingresos financieros) 0.0 0.4 0.2 0.2 0.4
Total Ingresos: 104 146 192 284 384

EGRESOS OPERATIVOS:
Pago a Proveedores 0 -83 -72 -99 -154
Pago Gastos de Operación Fijos (87) (87) (87) (87) (87)
Pago Gastos de Operación Variables (5) (6) (8) (12) (16)
Pago de Impuestos 0 0 -3 -19 -34
Pago de Intereses -3 -3 -3 -3 -3
Total Egresos: -95 -178 -172 -220 -294

Ingresos - Egresos Operativos

(FLUJO NETO OPERATIVO) 9 -32 19 64 90

Inversiones 0 0 0 0 0

Financiamiento a cp (Disp +) (Pagos -) 0 0 0 0 0

Financiamiento a lp
Pago de Capital Deuda a lp 0.0 0.0 0.0 -3.3 -3.3
Dividendos 0.0 0.0 -1.9 -11.0 -20.1
FLUJO NETO DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO 0 0 -2 -14 -23

Saldo de Caja Inicial 100 110 78 95 145

CAMBIO NETO DE CAJA 9 -32 17 50 66
Saldo de Caja Final 110 78 95 145 211
Saldo de Caja Final según Balance 110 74 88 141 196

FLUJO DE EFECTIVO
(Método Indirecto)
CAJA + INV. TEMP. INICIAL 100 97 136 122 50

UTILIDAD NETA -28 -15 8 44 80

DEPRECIACIONES Y AMORTIZAC. -3 -3 -3 -3 -3
∆ CXC -21 -4 -8 -17 -17
∆ INVENTARIOS -28 -6 -11 -22 -22
∆ CXP 83 -11 28 55 44
FLUJO NETO OPERATIVO 3 -39 13 57 82

∆ INVERSIONES EN AF 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0

∆ DEUDA A CP 0 0 0 0 0
∆ DEUDA A LP 0.0 0.0 0.0 3.3 -10.0
Pago de Dividendos 0 0 2 11 20
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO 0 0 2 14 10

CAMBIO NETO EN CAJA 3 -39 14 71 93

CAJA + INV. TEMP. FINAL 97 136 122 50 -42

CAJA + INV.TEMP. FINAL DEL BALANCE 110 74 88 141 196

12 200

150
10
100
8 50 Clientes
Clientes
Inventarios
0 Inventarios
6 Proveedores
-50 0 50 100 150 200 250 300 350 Proveedores
Crédito bancario cp
-50 Crédito bancario cp
Row 156
4
-10 Row 139

2 -15

-20
0
0 -25 2 4 6 8 10 12
 6
550
242
308

90
22
112
196

1
0.000
3
3.51
-3
193
58
135
34
101

3.3

3.3

200.0
3.3

190.0

252
61
92
121
526

400
3
397

923

275
 0
275

190.0

300
158
458

923

251
274
275
-1
-252

67
550
18
91.6666667
525

88
242
8
121
275

198
275
9
275
198

367
12
61
 525
0.6
526

-198
(87)
(22)
-58
-3
-367

158

-3.3
-33.8

-37

211
121
332
313

-42

135
-3
-25
-33
77
151

0
0

0
-3.3
34
 30

181

-224

313

Clientes
Clientes
Inventarios
Inventarios
Proveedores
Proveedores
Crédito bancario cp
Crédito bancario cp
Row 156
Row 139
 1 2 3 4 5
Ventas 100% 125 250 450 550 250
% CdeV/Venta 44% 55 110 198 242 110
UTILIDAD BRUTA 70 140 252 308 140

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 10 18 22 10
TOTAL GdeO 95 100 108 112 100
UTILIDAD DE OPERAC. -25 40 144 196 40

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 0 0
Deuda a cp 12% 0.000 0.554 1.424 2.411 2.247
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.55 4.42 5.41 5.30
TOTAL CIF -3 -4 -4 -5 -5
U ANTES DE IMPTO. -28 36 140 191 35
Impuestos y PTU 30% 0 11 42 57 10
UTILIDA NETA -28 26 98 133 24
Dividendos (%Payout) 25% 0 6 24 33 6
UTILIDAD RETENIDA -28 19 73 100 18

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inici 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 0 0 0 0 42
Caja y bancos 100 54 80 125 144 64
Clientes 0 63 125 225 275 125
Inventarios 0 28 55 99 121 55
TOTAL AC 100 144 260 449 540 287

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400

Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 541 656 846 937 683

PASIVOS:
Proveedores 0 14 23 40 44 7
Crédito bancario cp 0 55 142 241 225 0
TOTAL PC 0 69 165 281 269 7

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

Capital social 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -9 64 164 183
TOTAL CC 300 272 291 364 464 483

TOTAL P Y CC 500 541 656 846 937 683

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 94 168 271 279
ACO 144 260 449 540 244
PACO 14 23 40 44 7
NOF Reales (ACO - PACO) 131 237 409 496 237
NOF Reales - CT = NRN (+) o EC (-) 55 142 241 225 -42

CLIENTES
Rotación de CxC 15
CXC Iniciales 0 63 125 225 275
Ventas 125 250 450 550 250
Venta Promedio Diaria 4 8 15 18 8
CXC Finales 62.5 125 225 275 125
Cobranza 63 188 350 500 400

INVENTARIOS
Rotación del Inventario 15
Inventario Inicial 0 27.5 55 99 121
Costo de Venta 55 110 198 242 110
Costo de Venta Promedio Diario 2 4 7 8 4
Inventario Final 28 55 99 121 55
Compras 83 138 242 264 44

PROVEEDORES
Rotación de CxP 5
CXP Iniciales 0 13.75 22.9166667 40.3333333 44
Compras 83 138 242 264 44
Compras Promedio Diarias 3 5 8 9 1
CXP Finales 14 23 40 44 7
Pagos a Proveedores 69 128 225 260 81

CAJA OPERATIVA
Rotación 10
Pagos Totales Mensuales 163 239 376 432 193
Pago Promedio Diario 5 8 13 14 6
Saldo Final Caja Operativa 54 80 125 144 64

PRESUPUESTO DE CAJA (Método Directo)

(Cash Budget)

INGRESOS OPERATIVOS:
Cobranza 63 188 350 500 400
Otros Ingresos en efectivo (ingresos financ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total Ingresos: 63 188 350 500 400

EGRESOS OPERATIVOS:
Pago a Proveedores -69 -128 -225 -260 -81
Pago Gastos de Operación Fijos (87) (87) (87) (87) (87)
Pago Gastos de Operación Variables (5) (10) (18) (22) (10)
Pago de Impuestos 0 -11 -42 -57 -10
Pago de Intereses -3 -4 -4 -5 -5
Total Egresos: -163 -239 -376 -432 -193

Ingresos - Egresos
Operativos (FLUJO NETO
OPERATIVO) -101 -52 -26 68 207

Inversiones 0 0 0 0 0

Financiamiento a cp (Disp +) (Pagos -) 55 87 99 -16 -225

Financiamiento a lp
Pago de Capital Deuda a lp 0.0 0.0 0.0 -3.3 -3.3
Dividendos 0.0 -6.4 -24.4 -33.4 -6.1
FLUJO NETO DE
INVERSION Y
FINANCIAMIENTO
55 81 74 -53 -234

Saldo de Caja Inicial 100 54 83 132 147

CAMBIO NETO DE CAJA -46 29 49 15 -27
Saldo de Caja Final 54 83 132 147 120
Saldo de Caja Final según Balance 54 80 125 144 107

FLUJO DE EFECTIVO
(Método Indirecto)
CAJA + INV. TEMP. INICIAL 100 263 402 509 394

UTILIDAD NETA -28 26 98 133 24

DEPRECIACIONES Y AMORTIZAC. -3 -3 -3 -3 -3
∆ CXC -63 -63 -100 -50 150
∆ INVENTARIOS -28 -28 -44 -22 66
∆ CXP 14 9 17 4 -37
FLUJO NETO OPERATIVO -108 -59 -32 62 200

∆ INVERSIONES EN AF 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0

∆ DEUDA A CP -55 -87 -99 16 225

∆ DEUDA A LP 0.0 0.0 0.0 3.3 -10.0
Pago de Dividendos 0 6 24 33 6
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO -55 -81 -74 53 221

CAMBIO NETO EN CAJA -163 -139 -106 115 421

CAJA + INV. TEMP. FINAL 263 402 509 394 -27

CAJA + INV.TEMP. FINAL DEL BALANCE 54 80 125 144 107

12 180

160
10
140

8 120 Clientes
Inventarios
Clientes
100 Proveedores
Inventarios
6 Crédito
Proveedores
bancario cp
80
263 402
Crédito
509 394
bancario
-27 -82
cp
4 60 Row 132

40
2
20

0 0
-25
0 -202 -15 4 -10 6 -50 8 0 1050 100
12
 6
100
44
56

90
4
94
-38

0
0.000
3
3.08
-3
-41
0
-41
0
-41

3.3

3.3

200.0
3.3

190.0

128
37
50
22
237

400
3
397

634

2
 0
2

190.0

300
142
442

634

235
109
2
107
-128

125
100
3
50
175

55
44
1
22
11

7.33333333
11
0
2
17

110
4
37
175
0.2
175

-17
(87)
(4)
0
-3
-110

65

-3.3
0.0

-3

120
62
182
165

-27

-41
-3
75
33
-6
58

0
0

0
-3.3
 0
-3

55

-82

165

Clientes
Inventarios
Clientes
Proveedores
Inventarios
Crédito
Proveedores
bancario cp
263 402
Crédito
509 394
bancario
-27 -82
cp
Row 132
 1 2 3 4 5
Ventas 100% 125 250 450 550 250
% CdeV/Venta 44% 55 110 198 242 110
UTILIDAD BRUTA 70 140 252 308 140

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 10 18 22 10
TOTAL GdeO 95 100 108 112 100
UTILIDAD DE OPERAC. -25 40 144 196 40

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 0 0
Deuda a cp 12% 0.000 0.420 2.110 3.528 4.648
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.42 5.11 6.53 7.70
TOTAL CIF -3 -3 -5 -7 -8
U ANTES DE IMPTO. -28 37 139 189 32
Impuestos y PTU 30% 0 11 42 57 10
UTILIDA NETA -28 26 97 133 23
Dividendos (%Payout) 25% 0 6 24 33 6
UTILIDAD RETENIDA -28 19 73 99 17

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inicial 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 0 0 0 0 0
Caja y bancos 100 47 111 158 229 200
Clientes 0 125 250 450 550 250
Inventarios 0 55 110 198 242 110
TOTAL AC 100 227 471 806 1,021 560

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400

Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 624 867 1,203 1,418 957

PASIVOS:
Proveedores 0 110 165 286 286 -22
Crédito bancario cp 0 42 211 353 465 305
TOTAL PC 0 152 376 639 751 283

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

Capital social 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -9 64 164 181
TOTAL CC 300 272 291 364 464 481

TOTAL P Y CC 500 624 867 1,203 1,418 957

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 95 167 270 277
ACO 227 471 806 1021 560
PACO 110 165 286 286 -22
NOF Reales (ACO - PACO) 117 306 520 735 582
NOF Reales - CT = NRN (+) o EC (-) 42 211 353 465 305

CLIENTES
Rotación de CxC 30
CXC Iniciales 0 125 250 450 550
Ventas 125 250 450 550 250
Venta Promedio Diaria 4 8 15 18 8
CXC Finales 125 250 450 550 250
Cobranza 0 125 250 450 550

INVENTARIOS
Rotación del Inventario 30
Inventario Inicial 0 55 110 198 242
Costo de Venta 55 110 198 242 110
Costo de Venta Promedio Diario 2 4 7 8 4
Inventario Final 55 110 198 242 110
Compras 110 165 286 286 -22

PROVEEDORES
Rotación de CxP 30
CXP Iniciales 0 110 165 286 286
Compras 110 165 286 286 -22
Compras Promedio Diarias 4 6 10 10 -1
CXP Finales 110 165 286 286 -22
Pagos a Proveedores 0 110 165 286 286

CAJA OPERATIVA
Rotación 15
Pagos Totales Mensuales 95 221 316 458 400
Pago Promedio Diario 3 7 11 15 13
Saldo Final Caja Operativa 47 111 158 229 200
PRESUPUESTO DE CAJA (Método Directo)
(Cash Budget)

INGRESOS OPERATIVOS:
Cobranza 0 125 250 450 550
Otros Ingresos en efectivo (ingresos financier 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total Ingresos: 0 125 250 450 550

EGRESOS OPERATIVOS:
Pago a Proveedores 0 -110 -165 -286 -286
Pago Gastos de Operación Fijos (87) (87) (87) (87) (87)
Pago Gastos de Operación Variables (5) (10) (18) (22) (10)
Pago de Impuestos 0 -11 -42 -57 -10
Pago de Intereses -3 -3 -5 -7 -8
Total Egresos: -95 -221 -316 -458 -400

Ingresos - Egresos Operativos

(FLUJO NETO OPERATIVO)
-95 -96 -66 -8 150

Inversiones 0 0 0 0 0

Financiamiento a cp (Disp +) (Pagos -) 42 169 142 112 -160

Financiamiento a lp
Pago de Capital Deuda a lp 0.0 0.0 0.0 -3.3 -3.3
Dividendos 0.0 -6.4 -24.3 -33.2 -5.7
FLUJO NETO DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO 42 163 117 75 -169

Saldo de Caja Inicial 100 47 114 165 232

CAMBIO NETO DE CAJA -53 67 51 67 -19
Saldo de Caja Final 47 114 165 232 213
Saldo de Caja Final según Balance 47 111 158 229 200

FLUJO DE EFECTIVO
(Método Indirecto)
CAJA + INV. TEMP. INICIAL 100 243 509 699 789

UTILIDAD NETA -28 26 97 133 23

DEPRECIACIONES Y AMORTIZAC. -3 -3 -3 -3 -3
∆ CXC -125 -125 -200 -100 300
∆ INVENTARIOS -55 -55 -88 -44 132
∆ CXP 110 55 121 0 -308
FLUJO NETO OPERATIVO -101 -103 -73 -15 143

∆ INVERSIONES EN AF 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0

∆ DEUDA A CP -42 -169 -142 -112 160

∆ DEUDA A LP 0.0 0.0 0.0 3.3 -10.0
Pago de Dividendos 0 6 24 33 6
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO -42 -163 -117 -75 156

CAMBIO NETO EN CAJA -143 -265 -191 -90 299

CAJA + INV. TEMP. FINAL 243 509 699 789 491

CAJA + INV.TEMP. FINAL DEL BALANCE 47 111 158 229 200

900
12

800
10
700

600
8 Clientes
Clientes
Inventarios
500 Inventarios
Proveedores
6 Proveedores
Crédito bancario cp
400
Crédito
Row 158bancario cp
300
4 Row 137

200
2
100

0
0 100 2 200 4 300 400
6 500 8 600 10 700 800
12
 6
100
44
56

90
4
94
-38

0
3.048
3
5.95
-6
-44
0
-44
0
-44

3.3

3.3

200.0
3.3

190.0

27
37
100
44
208

400
3
397

605
 -22
0
-22

190.0

300
137
437

605

230
181
-22
203
-27

250
100
3
100
250

110
44
1
44
-22

-22
-22
-1
-22
-22

75
2
37
250
0.0
250

22
(87)
(4)
0
-6
-75

175

-305

-3.3
0.0

-308

213
-133
81
64

491

-44
-3
150
66
0
169

0
0

305
 -3.3
0
301

470

20

64

Clientes
Clientes
Inventarios
Inventarios
Proveedores
Proveedores
Crédito bancario cp
Crédito
Row 158bancario cp
Row 137
 1 2 3 4 5
Ventas 100% 125 250 450 550 250
% CdeV/Venta 44% 55 110 198 242 110
UTILIDAD BRUTA 70 140 252 308 140

Gastos de Operación:
Fijos: 90 90 90 90 90 90
Variable: %/Ventas 4% 5 10 18 22 10
TOTAL GdeO 95 100 108 112 100
UTILIDAD DE OPERAC. -25 40 144 196 40

Ingresos Financieros: 5% 0 0 0 1 1
Deuda a cp 12% 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Deuda a lp 18% 3 3 3 3 3
Gastos Financieros: 3.00 3.39 3.43 3.79 4.12
TOTAL CIF -3 -3 -3 -3 -3
U ANTES DE IMPTO. -28 37 141 193 37
Impuestos y PTU 30% 0 11 42 58 11
UTILIDA NETA -28 26 99 135 26
Dividendos (%Payout) 25% 0 6 25 34 6
UTILIDAD RETENIDA -28 19 74 101 19

Depreciación Anual 10%

Dpreciación Mensual AF Inici 3.33 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Depreciación Mensual Total 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Inicial 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Pagos de Dlp Inicial 0.0 0.0 0.0 3.3 3.3

Saldo Deuda a lp Final 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

BALANCE INICIAL
ACTIVOS:
Inversiones temporales 0 94 103 189 256 168
Caja y bancos 100 16 32 48 69 62
Clientes 0 21 42 75 92 42
Inventarios 0 28 55 99 121 55
TOTAL AC 100 158 232 411 537 327

Activo Fijo Bruto 400 400 400 400 400 400

Depreciación Acumulada 0 3 3 3 3 3
Activo Fijo Neto 400 397 397 397 397 397

TOTAL ACTIVO 500 555 629 807 934 724

PASIVOS:
Proveedores 0 83 138 242 264 44
Crédito bancario cp 0 0 0 0 0 0
TOTAL PC 0 83 138 242 264 44

Deuda a lp 200 200.0 200.0 200.0 203.3 193.3

Capital social 300 300 300 300 300 300

Utilidades acum. 0 -28 -9 65 167 186
TOTAL CC 300 272 291 365 467 486

TOTAL P Y CC 500 555 629 807 934 724

NOF - CAPITAL DE TRABAJO

CT=(CC+DLP)-AF 75 95 169 273 283
ACO 64 129 222 281 159
PACO 83 138 242 264 44
NOF Reales (ACO - PACO) -18 -9 -20 17 115
NOF Reales - CT = NRN (+) o EC (-) -94 -103 -189 -256 -168

CLIENTES
Rotación de CxC 5
CXC Iniciales 0 21 42 75 92
Ventas 125 250 450 550 250
Venta Promedio Diaria 4 8 15 18 8
CXC Finales 20.8333333 41.6666667 75 91.6666667 41.6666667
Cobranza 104 229 417 533 300

INVENTARIOS
Rotación del Inventario 15
Inventario Inicial 0 27.5 55 99 121
Costo de Venta 55 110 198 242 110
Costo de Venta Promedio Diario 2 4 7 8 4
Inventario Final 28 55 99 121 55
Compras 83 138 242 264 44

PROVEEDORES
Rotación de CxP 30
CXP Iniciales 0 82.5 137.5 242 264
Compras 83 138 242 264 44
Compras Promedio Diarias 3 5 8 9 1
CXP Finales 83 138 242 264 44
Pagos a Proveedores 0 83 138 242 264

CAJA OPERATIVA
Rotación 5
Pagos Totales Mensuales 95 193 287 412 375
Pago Promedio Diario 3 6 10 14 12
Saldo Final Caja Operativa 16 32 48 69 62
PRESUPUESTO DE CAJA (Método Directo)
(Cash Budget)

INGRESOS OPERATIVOS:
Cobranza 104 229 417 533 300
Otros Ingresos en efectivo (ingresos financ 0.0 0.4 0.4 0.8 1.1
Total Ingresos: 104 230 417 534 301

EGRESOS OPERATIVOS:
Pago a Proveedores 0 -83 -138 -242 -264
Pago Gastos de Operación Fijos (87) (87) (87) (87) (87)
Pago Gastos de Operación Variables (5) (10) (18) (22) (10)
Pago de Impuestos 0 -11 -42 -58 -11
Pago de Intereses -3 -3 -3 -3 -3
Total Egresos: -95 -193 -287 -412 -375

Ingresos - Egresos
Operativos (FLUJO NETO
OPERATIVO)
9 36 130 123 -74

Inversiones 0 0 0 0 0

Financiamiento a cp (Disp +) (Pagos -) 0 0 0 0 0

Financiamiento a lp
Pago de Capital Deuda a lp 0.0 0.0 0.0 -3.3 -3.3
Dividendos 0.0 -6.5 -24.7 -33.8 -6.5
FLUJO NETO DE INVERSION
Y FINANCIAMIENTO
0 -6 -25 -37 -10

Saldo de Caja Inicial 100 110 139 244 330

CAMBIO NETO DE CAJA 9 30 105 85 -84
Saldo de Caja Final 110 139 244 330 246
Saldo de Caja Final según Balance 110 136 237 325 230

FLUJO DE EFECTIVO
(Método Indirecto)
CAJA + INV. TEMP. INICIAL 100 97 61 -86 -238

UTILIDAD NETA -28 26 99 135 26

DEPRECIACIONES Y AMORTIZAC. -3 -3 -3 -3 -3
∆ CXC -21 -21 -33 -17 50
∆ INVENTARIOS -28 -28 -44 -22 66
∆ CXP 83 55 105 22 -220
FLUJO NETO OPERATIVO 3 29 123 115 -81

∆ INVERSIONES EN AF 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE INVERSIONES 0 0 0 0 0
∆ DEUDA A CP 0 0 0 0 0
∆ DEUDA A LP 0.0 0.0 0.0 3.3 -10.0
Pago de Dividendos 0 6 25 34 6
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO 0 6 25 37 -4

CAMBIO NETO EN CAJA 3 36 147 152 -85

CAJA + INV. TEMP. FINAL 97 61 -86 -238 -153

CAJA + INV.TEMP. FINAL DEL BALANCE 110 136 237 325 230

12
400

10
300
8
Clientes
200 Inventarios 110
6 Proveedores 136
Crédito bancario237
cp
100
4 325
230
211
2
0 Row 154

0
0 2 4 6 8 10 12
 6
100
44
56

90
4
94
-38

1
0.000
3
3.60
-3
-41
0
-41
0
-41

3.3

3.3

200.0
3.3

190.0

188
23
17
22
250

400
3
397

646
 11
0
11

190.0

300
145
445

646

239
62
11
51
-188

42
100
3
16.6666667
125

55
44
1
22
11

44
11
0
11
44

138
5
23
125
0.7
126

-44
(87)
(4)
0
-3
-138

-12

-3.3
0.0

-3

246
-15
231
211

-153

-41
-3
25
33
-33
-19

0
0
 0
-3.3
0
-3

-23

-130

211

Clientes
Inventarios 110
Proveedores 136
Crédito bancario237
cp
325
230
211
Row 154
 1 2 3 4
Ventas 125 150 200 300
UTILIDA NETA -28 -16 7 43

ACO 144 165 209 305

PACO 14 12 17 26
NOF Reales 131 153 193 279
CT 75 60 65 101

Saldo de Préstamo Bancario a cp 55 93 128 178

Saldo de Inversiones Temorales (EC) (0.00) (0.00) (0.00) -

600

500

400

300

200

100

0
0 1 2 3 4 5

600

500

400

300

200

100

0
400

300

200

100

0
0 1 2 3 4 5

-100
 5 6
400 550
79 134

399 540
33 46
366 495
150 247

215 247
(0.00) 0.00

NOF Reales
Saldo de Préstamo Bancario a cp
Saldo de Inversiones Temorales (EC)
CT

5 6 7

Ventas
UTILIDA NETA
NOF Reales
CT
 Ventas
UTILIDA NETA
NOF Reales
CT

4 5 6 7