FINANZAS BASICAS

FINANZAS
EVOLUCION DE LAS FINANZAS

EVOLUCION DEL SISTEMA

FINANCIERO
TRUEQUE. (ACTIVOS REALES)
DINERO (MEDIO DE CAMBIO)
POSIBILIDAD PARA GUARDAR
DINERO.

MERCADOS FINANCIEROS,
JUNTAMENTE CON LOS MERCADOS
REALES

CAMPO DE ACCION DE LAS

FINANZAS
a)- INVERSIONES:

CMO HACER Y ADMINISTRAR

UNA INVERSION EN ACTIVOS
FINANCIEROS.

QU HACER CON UN EXCEDENTE

DE EFECTIVO.

CAMPO DE ACCION DE LAS

FINANZAS
b) INSTITUCIONES Y MERCADOS
FINANCIEROS:

EMPRESAS ESPECIALIZADAS EN
LA COMPRA, VENTA Y CREACION DE
TITULOS DE CREDITO.

ACTIVOS FINANCIEROS PARA LOS

INVERSIONISTAS.

PASIVOS PARA LAS EMPRESAS

QUE TOMAN LOS RECURSOS.

CAMPO DE ACCION DE LAS

FINANZAS
C) FINANZAS CORPORATIVAS:
ESTUDIA ASPECTOS COMO :

INVERSION EN ACTIVOS REALES

INVERSION EN ACTIVOS
FINANCIEROS.

CAMPO DE ACCION DE LAS

FINANZAS
OBTENCION DE FONDOS.
DECISIONES RELACIONADAS CON LA
REINVERSION DE LAS
UTILIDADES
Y EL REPARTO DE
DIVIDENDOS.

DECISIONES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO

- DECISIONES DE INVERSION
- DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
- DECISIONES DE DIVIDENDOS.

DECISIONES DE INVERSION
- PRESUPUESTO DE CAPITAL.
- INVENTARIO DE LA EMPRESA
- CANTIDAD DE EFECTIVO.
- CUANDO ADQUIRIR ACCIONES DE
OTRA EMPRESA.?

DECISIONES DE FINANCIACION
-COMO LA EMPRESA ADQUIERE SUS
RECURSOS FINANCIEROS.?
- EMISION DE ACCIONES
- FINANCIAMIENTO BANCARIO
- LEASING
- CONTRATOS DE FACTORING
- EMISION DE BONOS, ETC.

DECISIONES DE DIVIDENDOS
- SE ELIGE:
ENTRE REPARTIR LAS UTILIDADES A
LOS ACCIONISTAS O REINVERTIR EN
PROYECTOS NUEVOS.
- TEORIA RESIDUAL.
- TEORIA SIGNALING

RESPONSABILIDAD DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS
ACCIONISTAS:
MEJOR TOMA DE DECISIONES EN
CUANTO A ACTIVOS, FINANCIAMIENTOS Y
DIVIDENDOS.

INDICADORES DEL VALOR DE

UNA EMPRESA
LA UTILIDAD NETA
LA UTILIDAD POR ACCION
EL VALOR DE MERCADO DE UNA
ACCION.

RESPONSABILIDADES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
PRESUPUESTACION Y PLANEACION A
LARGO PLAZO.
DECISIONES DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO DE BIENES DE CAPITAL E
INVENTARIOS.

RESPONSABILIDADES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
ADMINISTRACION DE LAS CUENTAS
POR COBRAR Y EL EFECTIVO.
COORDINACION Y CONTROL DE LAS
OPERACIONES.
RELACION CON LOS MERCADOS
FINANCIEROS.

EVOLUCION DE LAS FINANZAS

1920 MERCADO DE CAPITALES,
CONSOLIDACIONES FUSIONES
LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO.
1930 DEPRESION EN ESTADOS UNIDOS.
QUIEBRA, LIQUIDACIONES Y
REORGANIZACIONES
1950 PRESUPUESTO DE CAPITAL,
VALOR ACTUAL, FUNCION DEL VALOR
DEL DINERO EN EL TIEMPO

EVOLUCION DE LAS FINANZAS

1960 TEORIA DE LA CARTERA.
(CONTRIBUCION MARGINAL DE CADA
ACTIVO AL RIESGO GLOBAL DE LA
CARTERA DE LA EMPRESA.
1970 MERCADOS FINANCIEROS.

EVOLUCION DE LAS FINANZAS

1980 RELACION ENTRE LOS
IMPUESTOS DE LOS ACCIONISTAS
CON LOS DE LAS EMPRESAS. TEORIA
DE LA AGENCIA, IMPERFECCIONES
DEL MERCADO

EVOLUCION DE LAS FINANZAS

INFLACION Y TASAS DE INTERES.
1990 DESREGULACION DE
INSTITUCIONES FINANCIERAS,
UTILIZACION DE TRANSFERENCIAS
ELECTRONICAS DE FONDOS,
GLOBALIZACION DE LAS
OPERACIONES FINANCIERAS Y
COMERCIALES.

LAS FINANZAS Y LAS

EMPRESAS
QUE SON LAS FINANZAS?
- EL TEMA DE LAS FINANZAS NOS
ACOMPAA SIEMPRE SIN DARNOS
CUENTA

 SON LAS PERSONAS LAS UNICAS QUE

UTILIZAN Y BUSCAN DINERO?

 BUSCAR DINERO ES UN PROBLEMA

PERMANENTE

 EL GOBIERNO UTILIZA DINERO EN

SUS OBRAS PUBLICAS Y BUSCA
DINERO A TRAVES DE IMPUESTOS O
PRESTAMOS

 FINANZAS PERSONALES
FINANZAS CORPORATIVAS
FINANZAS PUBLICAS

QUE SON LAS FINANZAS?

BUSQUEDA Y UTILIZACION DE DINERO
POR LAS PERSONAS, GOBIERNOS, Y
EMPRESAS.

QUE SON LAS FINANZAS?

ESTA DEFINICION ENGLOBA LAS 2
DECISIONES FUNDAMENTALES:
- DECISION DE INVERSION
- DECISION DE FINANCIAMIENTO

COMO INVIERTEN Y BUSCAN

FINANCIAMIENTO ESTOS
AGENTES ECONOMICOS?

DESARROLLAREMOS ESTOS
ASPECTOS A LO LARGO DEL CURSO
DE FINANZAS

QUE SON LAS FINANZAS?

SIGNIFICAN UN EQUILIBRIO DE
VARIOS FACTORES:
- LIQUIDEZ
- RIESGO
- RENTABILIDAD

QUE SON LAS FINANZAS?

LIQUIDEZ: CAPACIDAD DE PAGO A

CORTO PLAZO

QUE SON LAS FINANZAS

RIESGO : LA POSIBILIDAD DE PERDER

QUE SON LAS FINANZAS

RENTABILIDAD. LA CAPACIDAD DE
GENERAR BENEFICIOS

QUE INCLUYE LA
RENTABILIDAD?
COSTO DE OPORTUNIDAD
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
GANANCIAS Y PERDIDAS ORIGINADAS
POR LA INFLACION

QUE ES EL COSTO DE
OPORTUNIDAD
ES EL RENDIMIENTO QUE ALGUIEN
DEJA DE PERCIBIR POR DEDICARSE A
UNA ACTIVIDAD, ES UN COSTO NO
CONTABLE

VALOR DEL DINERO EN EL

TIEMPO?
CONSISTE EN LA APRECIACION DE
QUE UN SOL ANTES ES MEJOR QUE
UN SOL DESPUES

LAS GANANCIAS Y PERDIDAS

POR INFLACION
GANANCIA SE DA CUANDO LOS PRECIOS DE
LOS PRODUCTOS QUE VENDEMOS SE
INCREMENTAN MAS QUE EL NIVEL
GENERAL DE PRECIOS Y CUANDO
PROCURAMOS MANTENER ACTIVOS QUE
SE REVALUAN FRENTE A LA INFLACION CON
PASIVOS QUE NO SE REVALUAN.
SE GENERAN PERDIDAS CUANDO SUCEDE
LO CONTRARIO

RENTABILIDAD
INTERES

INTERES
1.- INTRODUCCION:
DIFERENCIA QUE EXISTE ENTRE UN
MONTO O CAPITAL FINAL Y EL
IMPORTE ORIGINAL QUE LO PRODUJO

INTERES SIMPLE

INTERES
CAPITAL
FINAL
CAPITAL
INICIAL

CAPITAL
INICIAL

INTERES
CLASES:
- INTERES SIMPLE
- INTERES COMPUESTO

INTERES SIMPLE

EN EL INTERES SIMPLE: EL CAPITAL

PERMANECE CONSTANTE.

INTERES SIMPLE
EL INTERES DEPENDE DE LOS SIGUIENTES
FACTORES:
- DEL BENEFICIO ECONOMICO O SOCIAL
- DEL TIEMPO DE LA OPERACIN
- DE LA SEGURIDAD SOBRE EL BUEN FIN DE
LA INVERSION
- DE LA SITUACION DEL MERCADO DE
DINERO
- DE OTRAS VARIABLES

INTERES SIMPLE
EL INTERES ESTA EN FUNCION DEL
CAPITAL, LA TASA DE INTERES, DEL
TIEMPO, DEL RIESGO Y DE OTRAS
VARIABLES.
I = f (capital, tasa, tiempo, riesgo, etc)

INTERES SIMPLE
- EL CAPITAL PUEDE ESTAR
EXPRESADO EN MONEDA NACIONAL O
EXTRANJERA.

INTERES SIMPLE
- TIEMPO ES EL PLAZO DE LA
OPERACIN.

INTERES SIMPLE
- LA TASA DE INTERES SIMPLE SUELE
EXPRESARSE EN TANTO POR CIENTO
(%) Y SE TRABAJA EN LAS FORMULAS
FINANCIERAS EN TANTO POR UNO
5%, 10%, 15% ETC.

INTERES SIMPLE
RIESGO ES LA MEDIDA DE LA
INCERTIDUMBRE. EL RIESGO SE
INCLUYE EN LA TASA DE INTERES

INTERES SIMPLE
SIMBOLOGIA:
I = INTERES
P= PRINCIPAL, CAPITAL O STOCK INICIAL
DE EFECTIVO, VALOR PRESENTE.
S= MONTO, CAPITAL O STOCK FINAL DE
EFECTIVO, VALOR FUTURO.
n = NUMERO DE PERIODOS DE TIEMPO
i = TASA DE INTERES SIMPLE

INTERES SIMPLE
FORMULA:

I = Pin (1)

I
P=
in

(2)

i=

I
Pn

I
(3)

n=

Pi

(4)

EJEMPLOS DE EJERCICIOS DE
INTERES SIMPLE
UNA FINANCIERA OTORGO UN PRSTAMO A
UN DOCENTE DE LA UNC POR S/ 10,000
PARA DEVOLVERLO DENTRO DE UN AO,
COBRANDO UNA TASA DE INTERES SIMPLE
DEL 48% ANUAL CUAL SERA EL INTERES
SIMPLE QUE EL DOCENTE TENDRA QUE
PAGAR AL VENCIMIENTO DEL PLAZO.?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
NOTA: SI LA TASA Y EL TIEMPO DE LA
OPERACIN ESTAN REFERIDAS A
DIFERENTES UNIDADES DE TIEMPO,
COMO POR EJEMPLO TASA ANUAL Y
TIEMPO EN DIAS, ENTONCES
DEBEMOS HOMOGENIZAR AMBAS
VARIABLES PARA EXPRESARLAS EN
AOS O DIAS RESPECTIVAMENTE

INTERES SIMPLE
CUAL SERA EL INTERES ACUMULADO
EN 180 DIAS POR UN DEPOSITO DE
AHORROS DE S/ 1500 PERCIBIENDO
UNA TASA DE INTERES SIMPLE DEL
36% ANUAL.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
QUE CAPITAL COLOCADO A UNA TASA
ANUAL DEL 40% PRODUCIRA UN
INTERES SIMPLE DE S/. 1,500 , EN EL
PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL
19 DE SETIEMBRE Y EL 30 DE
NOVIEMBRE.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
CUAL SERA LA TASA BIMESTRAL DE
INTERES SIMPLE A CARGAR EN EL
FINANCIAMIENTO A 45 DIAS, SOBRE
UN ARTCULO CUYO PRECIO DE
CONTADO ES DE S/. 2000 Y AL
CRDITO SIN CUOTA INICIAL SERA DE
S./ 2300?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
EN CUANTO TIEMPO PODRA
TRIPLICARSE UN CAPITAL A UNA TASA
DE INTERES SIMPLE DEL 5%
MENSUAL
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
AO BANCARIO:
DE ACUERDO A LO NORMADO POR EL
BCR DEL PERU , EL AO BANCARIO ES
UN PERIODO DE 360 DIAS
EL ADJETIVO ANUAL Y EL TERMINO
AO, CUANDO NO ESTEN ASOCIADOS
A FECHAS ESPECIFICAS, HARAN
REFERENCIA AL AO BANCARIO.

INTERES SIMPLE
SI LA TASA ANUAL DE INTERES SIMPLE
ES DEL 20% CUAL SERA LA TASA
PARA EL PERIODO COMPRENDIDO
ENTRE EL 1 DE ENERO DEL 2006 AL 1
DE ENERO DEL 2007?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
CALCULE EL INTERES SIMPLE DE UNA
CAPITAL DE S/ 10,000, COLOCADO EN
EL BANCO DEL TRABAJO DESDE EL 3
DE OCTUBRE AL 15 DE DICIEMBRE
DEL MISMO AO, A UNA TASA DEL 3%
MENSUAL.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
VARIACION EN LA TASA DE INTERES
LA FORMULA (1) DEBE MODIFICARSE PARA
INDICAR DICHAS VARIACIONES DURANTE
EL PERIODO DE TIEMPO DE VIGENCIA DE LA
TASA.
I= Pi1n1+Pi2n2+Pi3n3++Pi3n3

INTERES SIMPLE
EJEMPLO:
SE HIZO UN DEPOSITO DE AHORROS DE
1000 SOLES EN EL BANCO DE CREDITO DEL
5 DE JULIO AL 30 DE SETIEMBRE DEL MISMO
AO A UNA TASA ANUAL DE INTERES
SIMPLE DEL 24%. LA TASA ANUAL BAJO AL
12% A PARTIR DEL 15 DE JULIO Y AL 9% A
PARTIR DEL 15 DE SETIEMBRE. CALCULE EL
INTERES SIMPLE.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
VARIACION EN EL PRINCIPAL
(NUMERALES)
EL SALDO DE UNA CUENTA
CORRIENTE, DE AHORROS, ETC.
CAMBIA CONSTANTEMENTE DEBIDO A
LOS MOVIMIENTOS QUE SE GENERAN
EN TORNO A ELLA, EL CALCULO DEL
INTERES SIMPLE SE EFECTUA
USANDO NUMERALES.

INTERES SIMPLE
LA SIGUIENTE ECUACION MUESTRA EL
MOVIMIENTO DE UNA CUENTA DE
AHORROS DURANTE UN PERIODO DE
TIEMPO.
I = P1in1+P2in2+P3in3++Pminm

INTERES SIMPLE
UN ESTUDIANTE DEL TERCER AO DE
CONTABILIDAD APERTURA UNA LIBRETA DE
AHORROS EL 1 DE NOVIEMBRE CON S/
2,200 Y EFECTUA A PARTIR DE ESA FECHA
DURANTE TODO EL MES LOS DEPOSITOS Y
RETIROS QUE SE DETALLAN A
CONTINUACION QUE INTERES HABRA
ACUMULADO AL 1 DE DICIEMBRE, SI LA
TASA DE INTERES SIMPLE ES DEL 2.5%
MENSUAL?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
DEPOSITO
01.11 S/. 2,200
06.11
400
10.11
200
23.11
120
26.11
960
28.11
200

RETIRO
04.11 S/. 300
18.11
600
27.11
1260

INTERES SIMPLE
NUMERALES CON VARIACIONES DE
TASAS.
SE HACE POR TRAMOS DURANTE LOS
PERIODOS DE TIEMPO QUE LA TASA
TUVO VIGENCIA.

INTERES SIMPLE
EL 1 DE NOVIEMBRE CUANDO LA TASA
DE INTERES MENSUAL EN EL BANCO
DE CREDITO ES 1.5%, SE APERTURO
UNA LIBRETA DE AHORROS CON UN
IMPORTE DE S/ 5000 Y A PARTIR DE
ESA FECHA SE EFECTUO LAS
OPERACIONES QUE SE MUESTRAN
COMO SIGUE:

INTERES SIMPLE
DEPOSITOS
RETIROS
06.11
S/ 1250
06.11 S/.1500
09.11
750
25.11
500
20.11
1000
SI LA TASA BAJO AL 1.3% A PARTIR DEL 16
DE NOVIEMBRE Y EL BANCO ABONARA LOS
INTERESES EL PRIMERO DE DICIEMBRE
CUAL ES EL IMPORTE QUE FIGURA EN LA
LIBRETA DE AHORROS AL 1 DE DICIEMBRE?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
MONTO, CAPITAL O STOCK FINAL,
VALOR FUTURO.
LA SUMA DEL CAPITAL MAS EL
INTERES CONSTITUYE EL MONTO
S=P+I
S = P + Pin

S = P ( 1 + in) (5)

INTERES SIMPLE
EN ESTA FORMULA LA TASA DE
INTERES Y EL TIEMPO SE REFIEREN A
UNA MISMA UNIDAD DE TIEMPO.
( 1 + in) es el FSC FACTOR SIMPLE DE
CAPITALIZACION A INTERES SIMPLE

INTERES SIMPLE
DE LA FORMULA ANTERIOR
DESPEJAMOS LAS SIGUENTES:
i=

S/P - 1
n

S/P - 1
n=
i

INTERES SIMPLE
EJERCICIOS
- DETERMINAR EL MONTO QUE HABRA
GENERADO UNA CUENTA DE
AHORROS , DEL 4 AL 16 DE JULIO DEL
MISMO AO, PERCIBIENDO UNA TASA
DE INTERES DEL 6% MENSUAL, SI EL
DEPOSITO INICIAL FUE DE 1,250.00?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
- UNA COMPUTADORA SE OFRECE EN UNA
TIENDA COMERCIAL DE LA SIGUIENTE
MANERA:
PRECIO DE CONTADO S/ 3,000
CREDITO:
CUOTA INICIAL DE S/ 1,000
SALDO CON UNA LETRA A 45 DIAS POR S/
2,250.00 CUAL ES LA TASA CARGADA EN LA
OPERACIN? SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
EN CUANTOS DIAS SE PODRA
QUINTUPLICAR UN CAPITAL A UNA
TASA QUINCENAL DEL 1.2%?
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
MONTO CON VARIACION DE TASAS
CUANDO SE PRODUCEN
VARIACIONES DE TASAS SE APLICA LA
SIGUIENTE FORMULA:
S= P 1 +i n +i n +i n ++i n
1 1

2 2

m m

INTERES SIMPLE
SE DEPOSITA S/ 2000 PARA QUE GANE
INTERESES DURANTE 4 MESES .
DURANTE ESTE PLAZO HUBO
VARIACIONES DE TASAS COMO
SIGUE: 3% PARA EL PRIMER MES, 3.5%
PARA EL SEGUNDO MES, Y PARA EL
TERCERO Y CUARTO 3.2%. CALCULAR
EL MONTO DE LA OBLIGACION.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
PRINCIPAL, CAPITAL INICIAL, VALOR
PRESENTE
SE OBTIENE DESPEJANDO DE LA
FORMULA (5)
P=

1
1 + in

INTERES SIMPLE
ENCONTRA QUE CAPITAL HA SIDO
COLOCADO EN UNA CUENTA DE
AHORROS A UNA TASA DEL 6%
BIMESTRAL DURANTE 2 MESES Y 27
DIAS, EL CUAL HA PRODUCIDO UN
MONTO DE S/ 1000.
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR
EQUIVALENTE A INTERES SIMPLE
- DOS O MAS IMPORTES DE DINERO
UBICADOS EN DIFERENTES PUNTOS
DEL TIEMPO SON EQUIVALENTES
CUANDO SUS VALORES PRESENTES
CALCULADOS CON LA MISMA TASA
SON IGUALES.

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR
EQUIVALENTE A INTERES SIMPLE
- SI DICHOS IMPORTES COINCIDEN
CRONOLOGICAMENTE Y ESTAN
EXPRESADOS EN LA MISMA UNIDAD
MONETARIA, ENTONCES EN ESE
PUNTO DEL TIEMPO PODRAN
SUMARSE O RESTARSE.

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR
EQUIVALENTE A INTERES SIMPLE
EJEMPLO
DETERMINAR SI S/ 1080 Y S/ 1140 AL
FINAL DEL CUARTO Y SETIMO MES
SON EQUIVALENTES EN EL
PRESENTE. UTILICE UNA TASA SIMPLE
MENSUAL DEL 2%
SOLUCION EN CLASE

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE A
INTERES SIMPLE
EN LAS OPERACIONES MERCANTILES
SUELEN PRESENTARSE SITUACIONES EN
LAS CUALES DEUDORES Y ACREEDORES
(POR CONVENIR A SUS INTERESES) SE
PONEN DE ACUERDO EN CAMBIAR LAS
CONDICIONES PACTADAS ORIGINALMENTE,
GENERANDO NUEVAS RELACIONES
CONTRACTUALES .

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR
EQUIVALENTE A INTERES SIMPLE
- REFINANCIACION DE DEUDAS
- SUSTITUCION DE VARIAS DEUDAS
QUE VENCEN EN FECHAS
DIFERENTES, POR UN SOLO PAGO.
- PAGOS ADELANTADOS EN RELACION
A UNA O VARIAS FECHAS DE
VENCIMIENTO.

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR
EQUIVALENTE A INTERES SIMPLE
- PRORROGA DE VENCIMIENTOS DE
PLAZOS PACTADOS. ETC.

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE A
INTERES SIMPLE
PARA EL CALCULO DE EQUIVALENCIA DE
CAPITALES A INTERES SIMPLE ES
NECESARIO FIJAR UNA FECHA FOCAL
(FECHA DE EVALUACION ) Y PLANTEAR UNA
ECUACION DE EQUIVALENCIA DONDE SE
PONGA EN IGUALDAD LAS CONDICIONES
ORIGINALES Y LAS NUEVAS Y LUEGO
DESPEJAR LA INCOGNITA.

INTERES SIMPLE
LUEGO SE PLANTEA UNA ECUACION
DE EQUIVALENCIA DONDE SE PONGA
EN IGUALDAD LAS CONDICIONES
ORIGINALES Y LAS NUEVAS Y LUEGO
DESPEJAR LA INCOGNITA.

INTERES SIMPLE
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE A
INTERES SIMPLE
EL SEOR VALDEZ TOMO EN PRESTAMO DE
LA CAJA RURAL DE CAJAMARCA S/ 7,500
PARA DEVOLVERLOS DENTRO DE 6 MESES
A UNA TASA DE INTERES SIMPLE ANUAL DEL
30%. SI DURANTE ESTE PERIODO PAGA S/
3,000 AL MES Y CINCO DIAS Y S/ 1500 A LOS
TRES MESES Y OCHO DIAS. CUANTO DEBE
PAGAR AL SEXTO MES PARA CANCELAR SU
DEUDA?
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
INTRODUCCION:
EL INTERES COMPUESTO ES EL
PROCESO MEDIANTE EL CUAL EL
INTERES GENERADO POR UN CAPITAL
EN UNA UNIDAD DE TIEMPO , SE
CAPITALIZA.

INTERES COMPUESTO
EL INTERES COMPUESTO ES UNA
SUCESION DE OPERACIONES A
INTERES SIMPLE, EN LA QUE
DESPUES DE LA PRIMERA, SU MONTO
CONTITUYE EL CAPITAL INICIAL DE LA
SIGUIENTE.

INTERES COMPUESTO
PARA EL CALCULO DEL I.C. HAY QUE
TENER EN CUENTA LO SIGUIENTE:
TASA NOMINAL ANUAL (j)
TASA EFECTIVA DEL PERIODO
CAPITALIZABLE (i)
EL NUMERO DE DIAS DEL
PERIODO CAPITALIZABLE (f)
EL NUMERO DE PERIODOS DE
CAPITALIZACION EN EL AO (m)

INTERES COMPUESTO

EL HORIZONTE DE TIEMPO (H)

EL NUMERO DE PERIODOS DE
CAPITALIZACION EN EL
HORIZONTE TEMPORAL (n) EL CUAL
ESTA DADO POR EL COEFICIENTE H/f

INTERES COMPUESTO
CALCULO DEL MONTO
S= P (1 + i)n

(7)

INTERES COMPUESTO
EL FACTOR (1 + i)n ES EL FACTOR
SIMPLE DE CAPITALIZACION A
INTERES COMPUESTO. FSC
LA FORMULA SE PUEDE
REPRESENTAR DE LA SIGUIENTE
MANERA:
S = P . FSCi;n

INTERES COMPUESTO
FUNCION DEL FSC:
ES LLEVAR AL FUTURO CUALQUIER
CANTIDAD PRESENTE O TRAER AL
PRESENTE CUALQUIER CANTIDAD
DEL PASADO.

INTERES COMPUESTO
EJEMPLO:
CALCULAR EL MONTO DE UN
PRINCIPAL DE S/ 2,000 COLOCADO
DURANTE 8 AOS A UNA TASA
EFECTIVA ANUAL DEL 9%.
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
EJEMPLO:
UNA EMPRESA OBTUVO DE UN BANCO UN
PRESTAMO DE S/ 8,000, EL MISMO QUE ES
ENTREGADO EL 26 DE AGOSTO QUE
MONTO DEBERA PAGAR EL 24 DE OCTUBRE
FECHA EN QUE CANCELA EL PRESTAMO, SI
EL BANCO COBRA UNA TASA EFECTIVA DEL
10.25% BIMESTRAL .
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA
CUANDO UNA TASA ES SUCEPTIBLE
DE PROPORCIONALIZARSE PARA SER
EXPRESADA EN OTRA UNIDAD DE
TIEMPO DIFERENTE A LA ORIGINAL,
CON EL OBJETO DE CAPITALIZARSE,
RECIBE EL NOMBRE DE: TASA
NOMINAL.

INTERES COMPUESTO
LA TASA NOMINAL ES UNA TASA
REFERENCIAL.

INTERES COMPUESTO
LA TASA EFECTIVA REFLEJA EL
NUMERO DE CAPITALIZACIONES QUE
HA EXPERIMENTADO LA TASA
NOMINAL.

INTERES COMPUESTO
EL MONTO COMPUESTO APLICANDO
UNA TASA NOMINAL j CAPITALIZABLE
m VECES EN UN PLAZO
DETERMINADO DURANTE n PERIODOS
SE CALCULA CON LA SIGUIENTE
FORMULA:
S=P(1+

j
m

INTERES COMPUESTO
CALCULAR EL MONTO QUE SE DEBE
PAGAR DE UN CAPITAL DE S/ 12,000 A
UNA TASA NOMINAL DEL 36%
CAPITALIZABLE MENSUALMENTE.
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
EL FSC PUEDE TENER VARIACIONES
EN LA TASA DE INTERES LA FORMULA
PRINCIPAL TENDRIA QUE
MODIFICARSE.
S = P ( 1 + i 1)( 1 + i 2) ( 1 + i 3 )

INTERES COMPUESTO
EJEMPLO:
CALCULAR EL MONTO DE UN CAPITAL
DE S/ 5,000 COLOCADO DURANTE 3
MESES. LA TASA EFECTIVA MENSUAL
PACTADA ES DEL 3%, 4% Y 5% PARA
EL PRIMER, SEGUNDO Y TERCER MES
RESPECTIVAMENTE.
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
CALCULO DEL CAPITAL INICIAL
DE LA ECUACION (7)
P = S (1+i)-n
EL FACTOR (1+i)-n ES EL FACTOR
SIMPLE DE ACTUALIZACION
COMPUESTO FSA.

INTERES COMPUESTO
EJEMPLO:
LA EMPRESA H&J EL DIA 6 DE NOVIEMBRE
DESCONTO EN EL BANCO DE CREDITO UN
PAGARE CON VALOR NOMINAL DE S/ 12000
Y SU VENCIMIENTO A 60 DAS. CALCULAR
EL IMPORTE ABONADO POR EL BANCO EL
CUAL TRABAJA CON UNA TASA NOMINAL
DEL 36% CON CAPITALIZACION MENSUAL.
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
EJEMPLO:
CALCULAR EL VALOR PRESENTE DE
UN MONTO DE S/ 22,500 QUE SE
RECIBIRA DENTRO DE UN MES, SI LA
VIGENCIA DE LA TASA EFECTIVA
MENSUAL SERA DE 8 DIAS AL 2% Y 22
DIAS AL 3%.
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
CALCULO DE LA TASA DE INTERES
DESPEJANDO DE LA ECUACION (9)
TENEMOS QUE :
1/n

i=

S
P

-1

INTERES COMPUESTO
CALCULO DEL NUMERO DE
PERIODOS DE CAPITALIZACION
DESPEJANDO DE LA FORMULA
TENEMOS QUE :
Log (S/P)
n = Log ( 1+ i )

INTERES COMPUESTO
CALCULO DEL INTERES:
POR DEFINICION EL INTERES ES LA
DIFERENCIA ENTRE EL MONTO Y SU
CAPITAL INICIAL.
I = S P (12)

INTERES COMPUESTO
DONDE :
n
I=P (1+i)

-1

INTERES COMPUESTO
DE LA ECUACION ANTERIOR DESPEJAMOS:

P=

I
( 1 + i)

-1

INTERES COMPUESTO

1/n

I
i=

+1

+1

INTERES COMPUESTO

Log ( I/P + 1 )
n=
Log ( 1 + i )

INTERES COMPUESTO
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE.EJERCICIOS
- LA COMPAA LA DEUDORITA DEBE PAGAR AL
BANCO CONTINENTAL DOS DEUDAS DE S/ 12000 Y
15000 CADA UNA, LA PRIMERA CON VENCIMIENTO A
30 DIAS Y LA SEGUNDA A 2 MESES. PERO DEBIDO A
PROBLEMAS DE LIQUIDEZ LA EMPRESA NO PUEDE
PAGAR EN LA FECHA PREVISTA Y SOLICITA AL
BANCO QUE LE DIFIERA LOS PAGOS PARA EL
CUARTOS MES, A UNA TEM DEL 5% QUE IMPORTE
DEBE PAGAR LA EMPRESA AL VENCIMIENTO?
SOLUCION EN CLASE

INTERES COMPUESTO
A CONTINUACION SE PRESENTA UNA
RELACION DE EJERCICIOS PARA
DESARROLLARLOS Y PRESENTARLOS
OPORTUNAMENTE.

DESCUENTO
ES UNA DE LAS FORMAS DE CREDITO
QUE CONSISTE EN EL PAGO
ANTICIPADO DE TITULOS VALORES,
MEDIANTE LA CESION DEL TITULO A
OTRA PERSONA O INSTITUCION DE
CREDITO, LA CUAL ADELANTA EL
VALOR NOMINAL DEL TITULO MENOS
LOS INTERESES POR EL TIEMPO QUE
FALTA PARA EL VENCIMIETNO DE LA
OBLIGACION.

DESCUENTO
CLASES DE DESCUENTO
RACIONAL
BANCARIO
COMERCIAL

Simple
Compuesto
Simple
Compuesto
Unitario
Sucesivo

DESCUENTO
SIMBOLOGIA
D
= DESCUENTO
P
= VALOR PRESENTE DEL TITULO
VALOR, VALOR LIQUIDO EN EL
DESCUENTO BANCARIO.
S
= VALOR NOMINAL DEL TITULO
VALOR
n
= PERIODOS DE TIEMPO QUE
FALTAN PARA EL VENCIMIENTO DEL
TITULO VALOR
i
= TASA DE INTERES POR PERIODO DE TIEMPO
APLICABLE SOBRE P
d
= TASA DE DESCUENTO APLICABLE SOBRE
S

DESCUENTO
DESCUENTO BANCARIO SIMPLE
ES EL PRODUCTO DEL VALOR
NOMINAL DEL DOCUMENTO A LA TASA
DE DESCUENTO Y EL NUMERO DE
PERIODOS QUE FALTAN PARA EL
VENCIMIENTO DE LA OPERACIN.

DESCUENTO BANCARIO
POR DEFINICION:
D=Sdn

DESCUENTO BANCARIO
DE LA FORMULA ANTERIOR
OBTENEMOS LAS SIGUENTES
FORMULAS:
S=

D
dn

D
d=

Sn

D
Sd

DESCUENTO BANCARIO
EJEMPLOS:
CALCULAR EL DESCUENTO BANCARIO
SIMPLE DE UN PAGARE S/ 7,500 Y
FECHA DE VENCIMIENTO A 43 DIS. LA
TASA DE DESCUENTO ES DEL 5%
MENSUAL.
SOLUCION: EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO
CALCULO DEL VALOR LIQUIDO
P = S D COMO D = Sdn
P = S Sdn
P = S ( 1 dn)
EL VALOR LIQUIDO DEL TITULO VALOR ES
EL IMPORTE QUE RECIBE EL
DESCONTANTE POR EL DOCUMENTO

DESCUENTO BANCARIO
CUAL SERA EL VALOR LIQUIDO A
OBTENER POR EL DESCUENTO
BANCARIO DE UN PAGARE CUYO
VALOR NOMINAL ES DE S/ 5,000. LA
LETRA SE DESCONTO A 38 DIAS
ANTES DE SU VENCIMIENTO CON UNA
TASA DE DESCUENTO SIMPLE
MENSUAL DEL 5%?
SOLUCION EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO
CALCULO DEL VALOR NOMINAL
S=P

1
1 - dn

DESCUENTO BANCARIO
EJEMPLO:
POR QUE MONTO DEBERA GIRARSE UNA
LETRA ORIGINADA POR UNA VENTA AL
CREDITO DE UN EQUIPO DE SONIDO CUYO
PRECIO DE CONTADO ES DE S/ 2250.00. LA
FINANCIACION ES A DOS MESES Y SIN
CUOTA INICIAL, LA LETRA SE SOMETERA A
DESCUENTO BANCARIO SIMPLE A UNA TASA
MENSUAL DEL 4%.
SOLUCION EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO

DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO

ES UNA SERIE DE CALCULOS DE
DESCUENTOS SIMPLES.

DESCUENTO BANCARIO
CALCULO DEL VALOR LIQUIDO
P = S ( 1 d)n

DESCUENTO BANCARIO
EJEMPLO:
EL 7 DE NOVIEMBRE LA EMPRESA M&M ,
CORRENTISTA DEL BANCO SCOTIABANK,
ACEPTO UN PAGAR DE S/ 13,000, CON
VENCIMIENTO A 3 MESES. CUAL FUE EL
VALOR LIQUIDO QUE LA EMPRESA RECIBIO
SI LA TASA NOMINAL DE DESCUENTO ES
DEL 36% CON PERIODOS DE DESCUENTO
MENSUAL?
SOLUCION EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO
CALCULO DEL VALOR NOMINAL

S = P ( 1 d ) n
EJEMPLO: LA EMPRESA ALPHA REQUIERE DISPONER
DE S/ 15,000. PARA TAL EFECTO RECURRE AL BANCO
PARA SOLICITAR UN PAGARE CON VENCIMIENTO A
60 DIAS Y A UNA TASA DE DESCUENTO ANUAL DEL
48% CON PERIODOS DE DESCUENTO BANCARIO
MENSUAL CUAL DEBE SER EL VALOR NOMINAL DEL
DOCUMENTO.
SOLUCION: EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO
CALCULO DEL DESCUENTO
BANCARIO COMPUESTO
D = S P COMO P = S( 1 d )n
D=S

1 (1 d ) n

DESCUENTO BANCARIO
EJEMPLO
CALCULAR EL DESCUENTO BANCARIO
COMPUESTO DE UNA LETRA CUYO
VALOR NOMINAL ES DE S/ 14,000 Y
QUE VENCE EN UN MES Y MEDIO. LA
TASA NOMINAL ANUAL ES DE 36% CON
PERIODOS DE DESCUENTO MENSUAL.
SOLUCION EN CLASE

DESCUENTO BANCARIO
SOLUCIONAR LOS EJERCICIOS
PROPUESTOS Y PRESENTAR EN LA
FECHA INDICADA

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
UNA TASA t ES LA RAZON DE LA
DIFERENCIA DE DOS CANTIDADES DE
LA MISMA ESPECIE EN LA CUAL UNA
DE ELLAS ES TOMADA COMO BASE.
T=

Cn
C0

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
LAS TASAS SE EXPRESAN EN TANTO
POR UNO, TANTO POR CIENTO, TANTO
POR MIL, ETC.
%
:TANTO POR CIENTO
0/00
:TANTO POR MIL
0/000 :TANTO POR DIEZ MILESIMOS

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
TASA DE INTERES
LA TASA DE INTERES REFLEJA LA VARIACION DE
UN CAPITAL P EL QUE SE HA CONVERTIDO EN UN
MONTO S DESPUES DE UN PERIODO DE TIEMPO.

i=

SP
P

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
PERO COMO: S P = I
ENTONCES
i = I/P

POR EJEMPLO, SI UNA CAJA RURAL CONCEDE UN

PRESTAMO DE S/ 5,000 POR 3 MESES COBRANDO UN
INTERES DE S/ 500, LA TASA EFECTIVA DEL TRIMESTRE HA
SIDO
i

500
5000

= 0.1

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
CLASIFICACION DE LAS TASAS
ACTIVA
PASIVA

SEGN EL BALANCE
BANCARIO

NOMINAL Y PROPORCIONAL
EFECTIVA Y EQUIVALENTE

POR EL EFECTO DE LA
CAPITALIZACION

VENCIDA
ADELANTADA

SEGN EL MONTO DEL COBRO

DE INTERES

COMPENSATORIA
MORATORIA
TASA DE INTERES TOTAL EN
MORA

DE ACUERDO AL
CUMPLIMIENTO DE LA
OBLIGACION

TASAS UTILIZADAS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
CLASIFICACION DE LAS TASAS
TAMN TASA ACTIVA MONEDA
NACIONAL
TAMEX TASA ACTIVA MONEDA
EXTRANJERA
TIPMN TASA DE INTERES
PASIVA MN
TIPMEX TASA DE INTERES
PASIVA ME

SEGN EL TIPO DE MONEDA

DE INFLACION
REAL
CORREGIDA POR INFLACION

CONSIDERANDO LA PERDIDA
DEL PODER ADQUISITIVO

DISCRETA
CONTINUA

POR EL TIPO DE
CAPITALIZACION

TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA

FINANCIERO
CLASIFICACION DE LAS TASAS
EXPLICITA
IMPLICITA

DE ACUERDO A SU
ANUNCIO EN LA
OPERACION

TASA DE INTERES
LEGAL
TASA DE INTERES
MORATORIA TIM

PARA OPERACIONES
NO FINANCIERAS

TASA ACTIVA
SON OPERACIONES ACTIVAS TODAS
AQUELLAS FORMAS TECNICAS
MEDIANTE LAS CUALES LOS BANCOS
UTILIZAN O APLICAN LOS FONDOS
RECOLECTADOS Y CUYOS MONTOS
QUEDAN EXPRESADOS EN LOS
DISTINTOS RUBROS DEL ACTIVO DEL
BALANCE : FONDOS DISPONIBLES,
COLOCACIONES, INVERSIONES,
OTRAS CUENTAS DEL ACTIVO.

TASAS PASIVAS
SON OPERACIONES PASIVAS TODAS
AQUELLAS FORMAS TECNICAS U
OPERACIONES MEDIANTE LAS
CUALES LAS INTITUCIONES DEL
SISTEMA FINANCIERO CAPTAN
FONDOS DIRECTAMENTE DE LOS
DEPOSITANTES O INDIRECTAMENTE A
TRAVES DE OTRAS INSTITUCIONES
DE CREDITO

TASAS PASIVAS
LAS TASAS PASIVAS CORRESPONDEN
BASICAMENTE A LAS CAPTACIONES
QUE SE EFECTAN DEL PUBLICO A
TRAVES DE CUENTAS CORRIENTES,
DEPOSITOS A PLAZO, DE AHORRO,
EMISION DE BONOS, CERTIFICADOS,
ETC.

TASA NOMINAL Y
PROPORCIONAL
UNA TASA ES NOMINAL CUANDO:
a) SE APLICA DIRECTAMENTE A
OPERACIONES DE INTERES SIMPLE.
b) ES SUCEPTIBLE DE
PROPORCIONALIZARSE j/m VECES EN
UNA AO PARA SER EXPRESADA EN
OTRA UNIDAD DE TIEMPO
EQUIVALENTE EN INTERES SIMPLE

EJEMPLOS DE TASA
PROPORCIONAL
CALCULAR LA TASA PROPORCIONAL:
- TRIMESTRAL, A PARTIR DE UNA TASA
NOMINAL ANUAL DEL 36%
- MENSUAL , A PARTIR DE UNA TASA
NOMINAL TRIMESTRAL DEL 5%
- DE 18 DIAS, A PARTIR DE UNA TASA
NOMINAL ANUAL DEL 20%

EJEMPLOS DE TASA
PROPORCIONAL
- ANUAL, A PARTIR DE UNA TASA
QUINCENAL DEL 1.5%
- DE 46 DIAS, A PARTIR DE UNA TASA
NOMINAL BIMESTRAL DEL 3.5%

TASA EFECTIVA
i ES EL VERDADERO RENDIMIENTO
QUE PRODUCE UN CAPITAL INICIAL .
SE PUEDE OBTENER A PARTIR DE UNA
TASA NOMINAL ANUAL j
CAPITALIZABLE m VECES EN EL AO
n
i =

1 + j/m

TASA EFECTIVA
EN LA RELACION j/m y n DEBEN
ESTAR REFERIDAS AL MISMO
PERIODO DE TIEMPO, . SI m y n SE
REFIEREN AL MISMO PERIODO,
ENTONCES LA TASA NOMINAL Y LA
TASA EFECTIVA PRODUCEN EL MISMO
RENDIMIENTO

TASA EFECTIVA
CALCULE LA TES PARA UN DEPOSITO
DE AHORRO QUE GANA UNA TNA DEL
24% ABONANDOSE MENSUALMENTE
LOS INTERESES EN LA CUENTA DE
AHORROS.
SOLUCION EN CLASE

TASA EFECTIVA
TOMANDO COMO BASE UNA TNA DEL
24% CON CAPITALIZACION: ANUAL,
SEMESTRAL, CUATRIMESTRAL,
TRIMESTRAL, BIMESTRAL , MENSUAL,
QUINCENAL Y DIARIA. CALCULE SUS
RESPECTIVAS TASAS EFECTIVAS
ANUALES Y TASAS EFECTIVAS
SEMESTRALES. SOLUCION EN CLASE

TASAS EQUIVALENTES
DOS O MAS TASAS EFECTIVAS
CORRESPONDIENTES A DIFERENTES
UNIDADES DE TIEMPO SON
EQUIVALENTES CUANDO PRODUCEN
LA MISMA TASA EFECTIVA PARA UN
MISMO HORIZONTE TEMPORAL.

TASA EQUIVALENTE
a ) TASA EQUIVALENTE PARTIENDO DE UNA TASA
EFECTIVA DADA
LA TASA EQUIVALENTE O EFECTIVA PERIODICA i.
SE OBTIENE CON LA SIGUIENTE FORMULA:
f/h
i

(1 + i)

TASA EFECTIVA
DONDE:
i = TASA EQUIVALENTE O
EFECTIVA PERIODICA
A CALCULAR
i = TASA EFECTIVA DEL HORIZONTE
PROPORCIONADA COMO DATO
f = NUMERO DE DIAS DEL PERIODO DE TIEMPO
CORRESPONDIENTE A LA TASA EQUIVALENTE
QUE SE DESEA CALCULAR.
H = NUMERO DE DIAS CORRESPONDIENTE AL
PERIODO DE TIEMPO DE LA TASA i
PROPORCIONADA COMO DATO.

TASA EFECTIVA
EJEMPLOS:
- CALCULAR LA TASA EFECTIVA QUE
SE COBRARA PARA 4 DIAS,
PARTIENDO DE UNA TASA
EFECTIVA MENSUAL DEL 5%.
- CALCULAR LA TEM A PARTIR DE
UNA TEA DEL 25%.
SOLUCION EN CLASE

TN EQUIVALNTE A UNA TE DADA

SE UTILIZA LA SIGUIENTE FORMULA:

J
= m
m

(1+i)

1/n

TN EQUIVALNTE A UNA TE DADA

- CALCULAR LA TNS CON
CAPITALIZACION TRIMESTRAL ,
EQUIVALENTE A UNA TEA DEL 48%
- CALCULAR LA TNA CON
CAPITALIZACION MENSUAL
EQUIVALENTE A UAN TEA DEL 40%
SOLUCION EN CLASE

TASA VENCIDA
LA TASA VENCIDA i ES EL
PORCENTAJE A SER APLICADO A UNA
CAPITAL INICIAL, EL CUAL SE HACE
EFECTIVO AL VENCIMIENTO DEL
PLAZO DE LA OPERACIN PACTADA.

TASA ADELANTADA
LA TASA ADELANTADA d NOS
PERMITE CONOCER EL PRECIO QUE
HABRA DE PAGARSE POR LA
PERCEPCION DE UNA DEUDA ANTES
DE SU VENCIMIENTO.

TASA DE INTERES
CONVENCIONAL
COMPENSATORIO
Ic ES UNA ASA DE INTERES
COMPENSATORIA CUANDO
CONSTITUYE LA CONTRAPRESTACION
POR EL USO DEL DINERO O DE
CUALQUIER OTRO BIEN.

TASA DE INTERES MORATORIO

LA TASA DE INTERES MORATORIO im
CONSTITUYE LA INDEMNIZACION POR
INCUMPLIMIENTO DEL DEUDOR EN EL
REEMBOLSO DEL CAPITAL Y DEL INTERES
COMPENSATORIO EN LAS FECHAS
CONVENIDAS.
SE CALCULA SOBRE EL MONTO DE LA
DEUDA CORRESPONDIENTE A CAPITAL ,
ADICIONALMENTE A LA TASA DE INTERES.

TASA DE INTERES TOTAL EN

MORA
ITM UNA DEUDA EN MORA, DE
ACUERDO A LEY, ESTA AFECTA A UNA
TASA EFECTIVA DE INTERES
COMPENSATORIA Y PARALELAMENTE
UNA TASA EFECTIVA DE INTERES
MORATORIA.
EL CALCULO TOTAL DE UNA DEUDA EN
MORA SE CALCULA CON LA FORMULA
SIGUIENTE.

TASA DE INTERES TOTAL EN

MORA
ITM = P [ (1 + ic) n + ( 1 + im) n 2 ]

EJEMPLOS
EL 21 DE OCTUBRE LA EMPRESA COMERCIAL DEL
NORTE DESCONTO UN PAGARE EN EL BANCO DE
CREDITO POR UN IMPORTE DE S/ 100,000 CON
VENCIMIENTO A 30 DIAS A UNA TEM DEL 4%. SI EL
DOCUMENTO SE CANCELA EL 26 DE NOVIEMBRE.
CUAL ES EL IMPORTE DE LA DEUDA,
CONSIDERANDO QUE LA TASA DE MORA ES EL 15%
DE LA TASA COMPENSATORIA. EFECTUE LA
LIQUIDACION AL VENCIMIENTO DE LA OBLIGACION.
SOLUCION EN CLASE

TAMN, TAMEX, TIPMN,TIPMEX

-

LAS TASAS ACTIVAS Y PASIVAS EN

MONEDA NACIONAL.
- LAS TASAS ACTIVAS SE EXPRESAN
EN TERMINOS EFECTIVOS Y LAS
TASAS PASIVAS EN TERMINOS
NOMINALES CON LA FRECUENCIA DE
CAPITALIZACION
DETERMINADA.

TASA DE INFLACION
LA TASA DE INFLACION f ES UAN
TASA EFECTIVA INDICADORA DEL
CRECIMIENTO SOSTENIDO DE LOS
PRECIOS DE LOS BIENES Y
SERVICIOS DE LA ECONOMICA EN UN
PERIODO DETERMINADO,
CALCULADO POR EL INEI

TASA REAL
- LA TASA REAL PRETENDE MEDIR
EN
QUE GRADO LA INFLACION DISTORCIONA
LOS COSTOS O
RENTABILIDADES
NOMINALES, QUITANDO A LA TASA
EFECTIVA EL EFECTO DE LA INFLACION.
- LA TASA REAL r ES UNA TASA DE
INTERES A LA CUAL SE LE HA
DEDUCIDO EL EFECTO DE LA INFLACION

TASA REAL
r=

1+i
1+f

-1

TASA REAL
CALCULE EL COSTO REAL DE UN
PRESTAMO PACTADO A UNA TASA
EFECTIVA ANUAL DEL 20%,
CONSIDERANDO UNA INFLACION
PARA EL MISMO PERIODO DEL 18%.
SOLUCION EN CLASE

TASA AJUSTADA POR LA

INFLACION
SE CALCULA CON LA SIGUIENTE FORMULA:
i

= (1 + r) (1+f) - 1

EJEMPLO:
SI DISPONGO DE S/ 5,000 Y QUIERO GANAR REALMENTE
5% ANUAL A QU TASA AJUSTADA POR INFLACION
DEBERIA COLOCAR ESE CAPITAL PROYECTANDO UNA
INFLACION DEL 4% .
SOLUCION EN CLASE

TASA DISCRETA
LA TASA DISCRETA SUPONE
PERIODOS DE CAPITALIZACION CADA
CIERTO PERIODO DE TIEMPO, TAL
COMO OCURRE EN EL SISTEMA
FINANCIERO.

TASA CONTINUA
SUPONE UNA CAPITALIZACION
INSTANTANEA Y SE UTILIZAN EN
INGENIERIA ECONOMICA.

TASA EXPLICITA
ES UNA TASA ANUNCIADA EN LAS
OPERACIONES MERCANTILES Y
FINANCIERAS.

TASA IMPLICITA
LLAMADA TAMBIEN TASA DE
RETORNO.
NO FIGURA EXPRESAMENTE EN LA
OPEACION FINANCIERA O
MERCANTIL, ESTA OCULTA EN EL
COSTO TOTAL CUANDO SE COMPARA
UN PRECIO DE CONTADO CON UN
PRECIO DE CREDITO,
GENERALMENTE MAS ELEVADO.

TASA DE INTERES LEGAL

- LA TASA DE INTERES LEGAL ES
FIJADA POR EL BCRP.
- CUANDO DEBA PAGARSE INTERES,
SIN HABERSE FIJADO LA TASA, EL
DEUDOR DEBE ABONAR EL INTERES
LEGAL.

ANUALIDADES
INTRODUCCION
UNA ANUALIDAD ES UN CONJUNTO DE
DOS O MAS FLUJOS DE EFECTIVO, EN
EL QUE , A PARTIR DEL SEGUNDO,
LOS PERIODOS DE TIEMPO
COMPRENDIDO ENTRE UN FLUJO Y
ANTERIOR SON UNIFORMES

ANUALIDADES
AL PERIODO UNIFORME DE TIEMPO
SE LLAMA PERIODO DE RENTA NO
NECESARIAMENTE ES UN AO, SINO
UN INTERVALO DE TIEMPO FIJO.
EJEMPLOS DE ANUALIDADES.

ANUALIDADES
- EL IMPORTE DE CADA FLUJO
(INGRESO O EGRESO), RECIBE EL
NOMBRE DE RENTA (R) Y AL
CONJUNTO DE RENTAS ANUALIDAD

CLASIFICACION DE LAS
ANUALIDADES
CIERTA

TEMPORAL VENCIDA
SIMPLE
ANTICIPADA GENERAL
PERPETUA DIFERIDA
VARIABLE
VITALICIA

VENCIDA
SIMPLE
EVENTUAL O
ANTICIPADA GENERAL
CONTIGENT TEMPORAL
VARIABLE
E

ANUALIDADES CIERTAS
SON AQUELLAS CUYAS CONDICIONES
SE CONOCEN DE ANTEMANO Y SE
ESTABLECEN PREVIAMENTE.
PUEDEN SER:
TEMPORALES: HORIZONTE
TEMPORAL ES UN PLAZO
DETERMINADO.

ANUALIDADES CIERTAS
PERPETUIDADES: SON AQUELLAS EN
LAS QUE EL FINDEL HORIZONTE
TEMPORAL NO ESTA DETERMIANDO.

ANUALIDADES EVENTUALES O
CONTINGENTES
- SON AQUELLAS CUYA FECHA
INICIAL O TERMINAL DEPENDE DE
ALGUN SUCESO PREVISIBLE.
- DICHA FECHA DEPENDE DE UN
ACONTECIMIENTO EXTERNO.
- EJEMPLO UN SEGURO DE VIDA.

ANUALIDADES EVENTUALES O
CONTINGENTES
- VITALICIAS: ES UAN ANUALIDAD QUE
TIENE VIGENCIA MIENTRAS DURE LA
VIDA DEL RENTISTA.
- TEMPORALES: ES UNA ANUALIDAD
VITALICIA PERO QUE TERMINA
DESPUES DE UN DETERMINADO
NUMERO DE PAGOS AUNQUE EL
RENTISTA CONTINUE CON VIDA.

ANUALIDADES CIERTAS Y
CONTINGENTES
- VENCIDAS U ORDINARIAS: CUANDO
LAS RENTAS SE INICIAN A FIN DE
PERIODO.
- ANITICIPADAS O IMPOSICIONES:
CUANDO LAS RENTAS SE INICIAN A
COMIENZO DE PERIODO
- DIFERIDAS: CUANDO LAS RENTAS
SE INICIAN DESPUES DE UN
DETERMINADO NUMERO DE RENTAS.

ANUALIDADES
- SIMPLES: CUANDO EL PERIODO DE
RENTA COINCIDE CON EL PERIODO
DE CAPITALIZACION.
- GENERALES: CUANDO EL PERIODO
DE RENTA NO COINCIDE CON EL
PERIODO DE CAPITALIZACION.
- IMPROPIAS O VARIABLES:
ANUALIDADES CUYAS RENTAS NO
SON IGUALES.

ANUALIDADES
SIMBOLOGIA:
P = VALOR PRESENTE
S = MONTO DE UNA ANUALIDAD O
VALOR FUTURO.
R = RENTA
H = NUMERO DE DIAS DEL PLAZO DE
LA ANUALIDAD.

ANUALIDADES
f = NUMERO DE DIAS DEL PERIODO
DE
CAPITALIZACION
n = NUMERO DE PERIODOS DE
CAPITALIZACION
i = VALOR CONSTANTE QUE ASUME
LA
TASA DE INTERES DEL PERIODO
CAPITALIZABLE
m = NUMERO DE PERIODOS DE
CAPITALIZACION EN UN AO DE LA TNA.

ESQUEMA

ANUALIDADES VENCIDAS
- LAS RENTAS SE LAS PUEDE
CAPITALIZAR, DESCONTAR O
EVALUAR EN CUALQUIER MOMENTO
DE UN DETERMIANDO HORIZONTE
TEMPORAL, APLICANDO EL PRINCIPIO
DE EQUIVALENCIA FINANCIERA.

ANUALIDADES VENCIDAS
MONTO DE UNA ANUALIDAD:
SE CALCULA CON SIGUIENTE FORMULA:
S=R

(1 + i)n - 1
i

EL FACTOR QUE ESTA ENTRE PARENTESIS SE LLAMA EL FACTOR DE

CAPITALIZACION DE LA SERIE FCSi;n. LA FORMULA PUEDE EXPRE
SARSE DE LA SIGUIENTE MANERA:
S = R .FCSi:n

ANUALIDADES VENCIDAS
EJEMPLO: UN TRABAJADOR VIENE
APORTANDO A UN FONDO
UNIVERSITARIO MENSUALMENTE EL
IMPORTE DE S/ 1000 , POR UN
ESPACIO DE 5 AOS. QUE IMPORTE
HABRA ACUMULADO EN ESTE
PERIODO DE TIEMPO SABIENDO QUE
SUS APORTES GANAN UNA TEA DEL
36%.?

ANUALIDADES