UNIVERSIDAD DE LOS ANDES

NCLEO UNIVERSITARIO RAFAEL RANGEL

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS

MATEMTICAS FINANCIERAS
TEMA N 6:
ESTUDIOS DE LAS RENTAS
Se entiende por renta una sucesin de capitales disponibles en vencimientos determinados.
A cada uno de los capitales se le denomina trmino, y periodo al tiempo transcurrido entre
dos trminos consecutivos.
Algunos ejemplos de anualidades son:
Los pagos mensuales por alquiler.
El cobro quincenal o semanal de sueldos.
Los abonos mensuales a una cuenta de crdito.
Los pagos anuales de primas de plizas de seguro de vida.
Se conoce como intervalo o periodo de pago, al tiempo que transcurre entre un pago y otro,
y se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo
de pago y el periodo final de pago. Renta es el nombre que se da al pago peridico que se
hace.
Las rentas pueden clasificarse segn distintas caractersticas. La variacin de los elementos
que intervienen en ellas hace que existan diferentes tipos. Se clasifican por:
A) Naturaleza del Capital
1. Ciertas
2. Contingentes
B) La probabilidad de Ocurrencia
1. Ciertas
2. Contingentes
C) El momento de cada Pagos
1 Vencidas
2. Anticipadas

D) El momento del Primer Pago

1. Inmediatas
2. Diferidas
E) La determinacin temporal:
1. Temporales
2. Perpetuas
F) El periodo de capitalizacin:
1. Enteras
2. Fraccionadas

A) De acuerdo a la naturaleza del Capital las rentas son:

1)Rentas Constantes. Todos sus capitales son iguales
2) Rentas Variables: Al menos uno de sus trminos es diferente
B) De acuerdo a la probabilidad de ocurrencia las rentas son
1)Ciertas: siempre se verifica el intercambio que se pretende con la operacin
2)Contingentes: el intercambio depende de la ocurrencia de un hecho fortuito o
contingente.
C) De acuerdo con el momento en que realizan los pagos las rentas son:
1) Vencidas. son aquellas en que los pagos se efectan a su vencimiento, es decir, al
momento final de cada periodo.
2) Anticipadas. Los pagos se efectan al principio de cada periodo.
D) De acuerdo al periodo en que se inician las rentas pueden ser:
1) Inmediatas. Es el caso ms comn. La realizacin de los cobros o pagos tiene
lugar en el periodo inmediatamente siguiente a la formalizacin del trato.
2) Diferidas. La realizacin de los cobros o pagos se hace tiempo despus de la
formalizacin del trato (existe un periodo de diferimiento).
E) De acuerdo a la determinacin temporal las rentas pueden ser:
1) Temporales: cuando se conoce previamente el momento inicial y final de la
operacin financiera.
2) Perpetuas: cuando no se puede definir previamente el momento final de la
operacin financiera.

F) De acuerdo a su periodo de capitalizacin, las rentas se clasifican en:

1) Enteras: cuando las rentas se realizan con una periodicidad anual, en este caso se
les denomina anualidades.
2) Fraccionadas: Cuando el periodo de capitalizacin es una parte (fraccin) de ao.
Puede ser meses, bimeses, trimestres, cuatrimestres, o semestres
Ejemplo: el pago de una renta mensual con intereses al 18% capitalizable
mensualmente.

Rentas Ordinarias
Representan un conjunto de capitales iguales, realizados a intervalos de tiempo sucesivos,
en fechas equidistantes y originados en una misma operacin financiera, que cumple con
las siguientes condiciones:

* Ciertas

* Constantes

* Inmediatas

* Vencidas

* Temporales

* Enteras

Valor Actual de las rentas ordinarias:

El valor actual de una renta ordinaria es igual a la sumatoria de los valores actuales de cada
uno de los valores que la conforman:
A
0

3 ...........

a
n

Primeramente se debe tener determinado los siguientes trminos:

Capital Inicial (A) = total de la deuda adquirida. Valor de la renta en el momento cero
Inters(i) = inters determinado en la operacin.
Renta(a) = Monto de cada pago en cada periodo de capitalizacin.

A= a *(1-(1+i)-n / I)
Conocinedo el valor actual de una renta (A) se puede calcular el valor de la renta:

a = A * (i / 1-(1+i)-n)

Ejemplo: Qu cantidad deberamos depositar en una inversin cuyo tipo de inters anual
es del 15 %, si queremos recibir al final de cada uno de los prximos 7 aos una renta de
Bs. 850.000?
Solucin:
Datos:
A=?
i = 15 % anual
a = Bs. 850.000
n = 7 aos

A= 850.000 * (1-(1+0,15)-7 / 0,15)

A = 3.536.356,77 Bs.
Valor Final de las rentas ordinarias:
El valor final de una renta ordinaria es igual a la sumatoria de los valores finales de cada
uno de los valores que la conforman:

3 ...........

S
a
n

S= a * ((1+i)n 1) / i
Conocinedo el valor final de una renta (A) se puede calcular el valor de la renta:

a = S *( i / (1+i)-n-1)
Ejemplo: Cul ser el valor final de 16 anualidades de Bs. 692.000 si el tipo de inters
anual pactado es del 17 %?
Solucin:
Datos:
S=?
i = 17 % anual
a = Bs. 692.000
n = 16 aos

S= 692.000 * (1+0,17)16 -1/ 0,17

S = 46.121.002,60 Bs.

Clculo del nmero de rentas (tiempo)

El numero de pagos de una renta es el numero de aportaciones que son necesarias o que se
deben realizar para saldar una deuda, tomando en cuenta la tasa de inters que esta deuda
pueda generar y los intervalos de tiempo (periodos de capitalizacin). Responde a la
pregunta cuntos pagos se deben realizar? Pueden distinguirse dos casos:
Partiendo del factor de actualizacin de una renta: se puede deducir la formula de
actualizacin de las rentas:
A= (a * (1-(1 + i ) -n / i ) ) , se obtiene que

De

n = - log(1 - A / a*i) / log(1+i) )

Ejemplo: Cuntos pagos anuales de Bs. 1.900.000 se deben realizar para saldar una
deuda de Bs. 8.000.000 la cual se adquiere hoy con un 14 % de inters anual?
Solucin:
Datos
A= Bs. 8.000.000
a= Bs. 1.900.000
i = 14 % anual

n = - ( log(1 - A /a*i) / log(1+i) )

n = - log(1-(8.000.000/1.900.000 )* 0,14 ) / log(1+.014) )
n = 6.794833642 aos
El numero de pagos anuales a realizar es de 6 y un pago final menor al pago determinado

Rentas Anticipadas:
La renta se paga al principio de cada periodo. Por ejemplo:
9 Por regla general, el alquiler de una vivienda se paga a primeros de mes.
9 Las aportaciones regulares a un fondo de pensiones.
El valor actual de una renta anticipada, de duracin n periodos y de tipo de inters i, se
designa por:

A= a * (1-(1+i)-n / i) * (1+i)
Conociendo el valor actual de una renta anticipada (A) se puede calcular el valor de la
renta:

a = A *( i / 1-(1+i)-n) * (1+i) -1
Ejemplo: Un articulo adquirido a crdito debe cancelarse mediante

5 pagos anuales

anticipados por Bs. 550.000. Cunto es su valor de contado si el inters por el crdito es
21 % anual.
Solucin:
Datos:
a= Bs. 550.000
n = 5 aos
i = 21 % anual
A= ?

A= 550.000*( 1-(1+0,21)-5 / 0,21) * (1+021)

A= 1.947.242,57 Bs.
Rentas Diferidas:
En la renta diferida se comienza a paga (cobrar) varios periodos despus del momento de
la negociacin. Este periodo es denominado periodo de diferimiento o periodo de gracia.
Partiendo del factor de actualizacin de una renta: se puede deducir la formula de las rentas
diferidas:
De

A= a * (1- (1 + i ) -n / i ) , se obtiene que

Ak= a * ( 1-(1 + i ) -n / i )*(1+i)-(k-1)

Conociendo el valor actual de una renta diferida (Ak) se puede calcular el valor de la renta:

a = Ak * (i / 1-(1+i)-n)* (1+i) (k-1)

Amortizacin

Se denomina as a la representacin contable de la depreciacin monetaria que en el

transcurso del tiempo sufren los activos inmovilizados. La amortizacin tiene un sentido
econmico muy claro para la empresa, ya que si sta no recogiera la prdida de valor
experimentada por sus activos, el beneficio resultara ficticio y la empresa se ira
descapitalizando (no tendr recursos para renovar sus activos cuando sea necesario).
Tablas de amortizacin
Las tablas de amortizacin muestran la situacin de la deuda, el pago que se realiza, la
amortizacin de la deuda, durante los periodos de pago.
Ejercicio: En la compra de un artculo con valor de Bs. 1.500.000, se acuerda cancelarlo en
seis aos con un inters del 21 % anual. Determinar el valor de los pagos a realizar.
Solucin:
Datos:
a= ?
n = 6 aos
i = 21 % anual
A= Bs. 1.500.000

a = A * (i / 1-(1+i)-n)
a = 1.500.000 * (0,21 / 1-(1+0,21)-6)
a = Bs. 462.304,44
Cuadro de Amortizacin:
n
0
1
2
3
4
5
6

a
462.304,44
462.304,44
462.304,44
462.304,44
462.304,44
462.304,44

CI
315000
284066,067
246636,008
201345,637
146544,288
80234,6553

CA
147304,44
178238,38
215668,43
260958,81
315760,15
382069,79

TA
147304,44
325542,82
541211,25
802170,06
1117930,21
1500000,00

Saldo
1500000
1352695,56
1174457,18
958788,75
697829,94
382069,79
0,00

En el cuadro se observar que siempre, la anualidad es la suma de cuota de inters ms

cuota de amortizacin (para cada ao y en sus totales). Que el saldo deudor es el del
perodo anterior, menos la cuota de amortizacin que se aplique en el perodo, y as,
hasta cero. Que las cuotas de inters son sobre el saldo deudor, o capital pendiente de
amortizar. Que cuando el capital pendiente es cero, el capital amortizado es el todo.